Puls parkietu

Transkrypt

1 GPW - Indeksy Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,8 1,15% - 4,41% 2 327,8 1,62% 0,46% 5,59% 4 320,3 0,05% -1,09% 1,85% ,2 0,33% -0,81% 2,36% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg 722,5 31,28% - 16,45% GPW - FW20 dzienna tyg ,54% 5,48% ,65% 19,71% ,41% -1,94% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Kurs [PLN] ,6 0,51% -0,63% ,2-0,03% -1,17% 5 491,2-0,37% -1,50% ,2-0,48% -1,61% ,8-0,57% -1,70% 3 512,3-0,42% -1,55% 7 700,9-0,01% -1,15% ,7 0,60% -0,54% ,1-0,09% -1,23% 1 090,1-0,20% -1,33% 7 630,0-1,39% -2,51% 1 094,9 0,17% -0,97% 1 162,4 0,93% -0,22% 2 802,6-0,58% -1,71% Kurs [pkt.] ,7 0,25% -0,89% ,0-0,32% -1,45% ,8-0,34% -1,48% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 2 258,5 0,07% -1,06% 3 013,1 0,28% -0,86% 293,1 0,26% -0,88% Kurs [%] 69,8-0,44% -1,57% 6 208,0-1,15% -2,27% 1 223,8-0,01% -1,15% 0 [PLN] [%] 4,2706 0,0003 0,00% -1,14% 3,6901-0,0021 0,00% -1,14% 3,6486 0,0027 0,00% -1,14% 1,1706-0,0007 0,00% -1,14% WIG 30 LIP, 17:15 Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures Kurs [pkt.] DAX Index 30LIP, 17:45 - kurs na godzinę: 3 510,0 0,00% 5 489,5 0,00% ,0 0,00% 2 803,2-0,10% ,0 0,17% 7 200,5-0,24% relatywna do fwig20-1,51% -1,51% -1,51% -1,61% -1,34% -1,75% 1

2 MBANK NBP PKP CARGO MURAPOL SA GETBACK PFLEIDERER VIVID GAMES Zysk netto Grupy za 2Q 18 wyniósł 287,4 mln PLN (kons. PAP: 293,6 mln PLN, -2%; vs 2Q 17: +6%), wynik odsetkowy 854,4 mln PLN (kons. PAP: 846,9 mln PLN, +1%; vs 2Q 17: +12% r/r), wynik z tytułu prowizji: 249,0 mln PLN, -1% r/r. Koszty ogółem wzrosły r/r o 5%, do 508,7 mln PLN, saldo rezerw wyniosło 217,1 mln PLN (vs 120 mln PLN za 2Q 17). Łączny współczynnik kapitałowy wyniósł 20,1% vs 21,0% na koniec 2017 r. Udział należności z utratą wartości pozostał na poziomie 5,2% (vs XII 17). Wartość udzielonych w VI 18 kredytów mieszkaniowych wyniosła mln PLN (vs mln PLN dla V 18, +10% m/m). Średnie oprocentowanie kredytów wyniosło 4,3% (bez zmian m/m). Wartość kredytów na cele konsumpcyjne wyniosła mln PLN, +3% m/m, średnie oprocentowanie: 7,9%. Zgodnie z szacunkami Spółki, wynik netto za 1H 18 Grupy miał wynieść 89,6 mln PLN vs 19,4 mln PLN w 1H 17. Implikuje to wynik netto za 2Q 17 na poziomie 54 mln PLN (vs 21 mln PLN w 2Q 17). EBITDA miała wynieść 422,6 mln PLN (w tym 222,3 mln PLN za 2Q 18, +20% r/r). Nakłady inwestycyjne w 1H 18 zostały oszacowane na 302,7 mln PLN (vs 201 mln PLN r/r). Otrzymanie żądań od obligatariuszy obligacji serii T, U, W, Z. MURAPOL S.A. informuje, że w dn r. otrzymał: - 2 żądania do nabycia łącznie 103 sztuk obligacji serii T na podstawie punktów lit. p oraz WEO serii T; łączna wartość nominalna serii wynosiła 10 mln PLN; - 4 żądania do nabycia łącznie 205 (o wartości nominalnej 1000 PLN każda) sztuk obligacji serii U na podstawie punktów lit. p oraz WEO serii U; łączna wartość nominalna serii wynosiła 5 mln PLN; - 8 żądań do nabycia łącznie 865 (o wartości nominalnej 1000 PLN każda) sztuk obligacji serii W na podstawie punktów lit. p oraz WEO serii W; łączna wartość nominalna serii wynosiła 11,827 mln PLN; - 10 żądań do nabycia łącznie (o wartości nominalnej 1000 PLN każda) sztuk obligacji serii Z na podstawie punktów lit. p oraz WEO serii Z; łączna wartość nominalna serii wynosiła 13,173 mln PLN. Źródło: RB ESPI nr 57/2018 Spółka poinformowała o spełnieniu się warunku zawieszającego umowę sprzedaży nieruchomości zlokalizowanej w Krakowie przy ul. Pachońskiego, umowa przyrzeczona sprzedaży ma zostać zawarta 6 VIII 2018 r. Euroraiting obniżył rating kredytowy Spółki z CCC(d) do CC(d) z perspektywą negatywną. Nadany rating jest trzecim najniższym w dostępnej, 20-stopniowej skali. Nowa ocena wynika z przedstawionych, najnowszych propozycji układowych. Spółka pozyskała dodatkowe finansowanie w wysokości 95 mln EUR na skup akcji własnych. Finansowanie pochodzi z podwyższenia kwoty zabezpieczonego kredytu. Jednocześnie zmienione zostały warunki dotychczasowego kredytu, m.in. poza podniesieniem kwoty kredytu z 350 do 445 mln EUR, wzrosła marża procentowa z 350 do 500 pb., a minimalny poziom EURIBOR obniżono z 0,75 do 0 p.p. Premiera gry Gravity Raider ma odbyć się 6 IX 2018 r. na platformie ios, wersja na Androida ma zostać udostępniona 7 IX 2018 r. 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Wydarzenia w spółkach Wt Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 1:30 Japonia Stopa bezrobocia cze 2,40% 2,30% 2,20% 1:50 Japonia Produkcja przemysłowa m/m cze -2,10% -0,45% -0,20% 1:50 Japonia Produkcja przemysłowa r/r cze -1,20% 2,80% 4,20% 3:30 Australia Podaż pieniądza M3 m/m cze 0,20% 0,40% 3:30 Australia Podaż pieniądza M3 r/r cze 1,90% 2,50% 7:00 Japonia Rozpoczęte budowy domów r/r cze 1,30% 8:00 Niemcy Sprzedaż detaliczna m/m cze 1,00% -2,10% 8:00 Niemcy Sprzedaż detaliczna r/r cze 2,40% -1,60% 8:00 Niemcy Stopa bezrobocia cze 3,40% 9:00 Turcja Eksport cze 14,31 mld 9:00 Turcja Import cze 22,07 mld 9:00 Węgry Inflacja PPI r/r cze 5,30% 9:00 Turcja Bilans handlu zagranicznego cze -7,76 mld 10:00 Polska Inflacja CPI m/m lip 0,10% 10:00 Polska Inflacja CPI r/r lip 1,90% 10:00 Czechy Podaż pieniądza M2 m/m cze 1,35% 10:00 Czechy Podaż pieniądza M2 r/r cze 4,99% 11:00 Euroland Stopa bezrobocia lip 8,40% 8,40% 14:00 Brazylia Stopa bezrobocia cze 12,70% 14:30 USA Indeks kosztów zatrudnienia 2Q 0,60% 0,80% 14:30 USA Bazowy PCE Deflator m/m cze 0,10% 0,20% 14:30 USA Bazowy PCE Deflator r/r cze 2,00% 14:30 USA Dochody Amerykanów m/m cze 0,30% 0,40% 14:30 USA Wydatki Amerykanów m/m cze 0,40% 0,20% 15:00 USA Indeks S&P/Case-Shiller Composite 20 r/r maj 6,60% 15:45 USA Indeks Chicago PMI lip 62,00 64,10 16:00 USA Indeks Conference Board lip 126,40 Na podstawie stooq.pl LIBERTY - ZWZA IMS - NWZA w sprawie: rozszerzenia zakresu upoważnienia zarządu spółki do podwyższenia kapitału zakładowego spółki, zmiany statutu spółki. JHMDEV - Dzień dywidendy: 0,03 PLN na akcję. DELKO - Dzień wypłaty dywidendy: 0,40 PLN na akcję. WOJAS - Dzień wypłaty dywidendy: 0,20 PLN na akcję. PEKABEX - Dzień wypłaty dywidendy: 0,16 PLN na akcję. NORTCOAST - Dzień wypłaty dywidendy: 0,20 PLN na akcję. PGSSOFT - Dzień wypłaty dywidendy: 0,48 PLN na akcję. STALPROD - Dzień wypłaty dywidendy: 3,00 PLN na akcję. LCCORP - Dzień wypłaty dywidendy: 0,24 PLN na akcję. CITYSERV - Dzień wypłaty dywidendy: 0,31 EUR na akcję. PBKM - Dzień wypłaty dywidendy: 0,90 PLN na akcję. ROPCZYCE - Dzień wypłaty dywidendy: 1,10 PLN na akcję. AVIASG - Rozpoczęcie przyjmowania zapisów w wezwaniu ogłoszonym na akcje Avia Solutions Group AB po cenie 15,18 PLN za akcję. Na podstawie infostrefa.com 3

4 Stopa dywidendy - dywidendy zatwierdzone przez WZA, mnożniki8:17 Dywidenda Źródło SPÓŁKA Waluta DD DW DY [PLN] informacji Łączny DY* JHMDEV 0,03 PLN WZA ,9% 1,9% PROMISE 0,23 PLN WZA ,1% 7,1% SIMPLE 0,14 PLN WZA ,3% 3,7% SIMPLE 0,08 PLN WZA ,3% 3,7% ZEPAK 0,60 PLN WZA ,8% 11,6% ZEPAK 0,60 PLN WZA ,8% 11,6% ACARTUS 0,02 PLN WZA ,4% 7,4% FASING 0,80 PLN WZA ,8% 4,8% RELPOL 0,40 PLN WZA ,3% 5,3% PKOBP 0,55 PLN WZA ,3% 1,3% RAWLPLUG 0,33 PLN WZA ,8% 3,8% ATM 2,46 PLN WZA ,3% 23,3% COMARCH 1,50 PLN WZA ,8% 0,8% CNT 0,50 PLN WZA ,3% 5,3% HYDROTOR 2,00 PLN WZA ,5% 4,5% MAKARONPL 0,25 PLN WZA ,3% 5,3% INDYKPOL 0,80 PLN WZA ,2% 1,2% INPRO 0,25 PLN WZA ,2% 4,2% PHN 0,27 PLN WZA ,4% 2,4% QUANTUM 2,22 PLN WZA ,1% 11,1% STALPROFI 0,18 PLN WZA ,5% 1,5% DROZAPOL 0,03 PLN WZA ,6% 1,6% DEKPOL 1,18 PLN WZA ,8% 2,8% UHYECA 0,06 PLN WZA ,0% 10,0% NOWAGALA 0,05 PLN WZA ,2% 5,2% LPP 40,00 PLN WZA ,4% 0,4% K2INTERNT 1,00 PLN WZA ,2% 7,2% KBJ 0,19 PLN WZA ,8% 1,8% PROJPRZEM 1,10 PLN WZA ,7% 5,7% HERKULES 0,07 PLN WZA ,3% 2,3% ORZBIALY 1,12 PLN WZA ,5% 8,5% VERBICOM 0,02 PLN WZA ,3% 2,3% MEGARON 0,95 PLN WZA ,9% 7,9% IMMOBILE 0,07 PLN WZA ,0% 2,0% ESOTIQ 1,00 PLN WZA ,1% 5,1% I2DEV 1,12 PLN WZA ,0% 7,0% PROTEKTOR 0,12 PLN WZA ,0% 3,0% LOTOS 1,00 PLN WZA ,5% 1,5% LUG 0,17 PLN WZA ,8% 1,8% NTTSYSTEM 0,12 PLN WZA ,5% 4,5% PZU 2,50 PLN WZA ,0% 6,0% MEDIACAP 0,06 PLN WZA ,8% 2,8% DEBICA 6,50 PLN WZA ,6% 4,6% EFEKT 1,00 PLN WZA ,6% 4,6% ONICO 3,00 PLN WZA ,5% 3,5% FERRO 0,35 PLN WZA ,7% 2,7% CCC 2,30 PLN WZA ,0% 1,0% KOGENERA 2,70 PLN WZA ,0% 4,0% UNIMA 0,12 PLN WZA ,4% 4,4% ORION 0,22 PLN WZA ,5% 3,5% RAFAMET 0,24 PLN WZA ,9% 1,9% TRAKCJA 0,10 PLN WZA ,4% 2,4% KRVITAMIN 0,24 PLN WZA ,0% 4,0% PCM 1,00 PLN WZA ,3% 8,3% * - suma wszystkich zatwierdzonych dywidend Źródło: :18 Warszawa (PAP), DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 41, ,8 13,3 11,8 1,3 1,3 1,2 2,0 2,6 3,2 1,2 1,2 1,3 BZ WBK 365, ,8 13,4 11,7 1,5 1,4 1,3 2,0 3,0 3,8 1,6 1,6 1,7 PEKAO 109, ,0 11,2 10,1 1,3 1,2 1,2 7,1 6,5 6,7 1,2 1,3 1,4 ING 187, ,8 14,3 12,9 1,9 1,7 1,6 2,2 2,8 3,2 1,2 1,2 1,3 mbank 423, ,6 13,2 11,5 1,2 1,1 1,0 1,7 2,0 2,6 1,0 1,0 1,1 Bank Millennium 9, ,9 13,0 11,3 1,3 1,2 1,1 1,1 1,8 2,2 1,0 1,1 1,2 Alior Bank 73, ,7 10,0 8,7 1,3 1,2 1,1 0,0 0,2 1,4 1,1 1,2 1,3 Bank Handlowy 75, ,0 14,0 12,8 1,4 1,4 1,4 5,9 6,5 7,0 1,5 1,5 1,6 Getin Bank 0, ,5 4,5 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 0,3 Mediana ,8 13,2 11,5 1,3 1,2 1,2 2,0 2,6 3,2 1,2 1,2 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 41, ,0 11,0 10,4 2,3 2,2 2,1 5,9 6,3 6,7 20,3 21,0 21,1 KRUK 218, ,3 10,9 10,1 2,4 2,1 1,8 2,4 2,7 3,6 21,0 20,4 19,5 GPW 38, ,7 11,4 11,8 1,8 1,8 1,7 6,3 6,1 5,7 19,8 16,1 13,9 ALTUS TFI 7, ,2 4,0 4,4 2,0 1,9 1,9 19,0 19,0 20,3 49,1 48,7 43,2 Quercus TFI 3, ,7 8,7 8,7 2,7 2,7 2,7-11,5 8,6 38,4 27,4 29,3 Mediana ,7 10,9 10,1 2,3 2,1 1,9 6,1 6,3 6,7 21,0 21,0 21,1 Deweloperzy GTC 9, ,6 9,6 8,3 1,0 1,0 0,9 12,4 12,5 11,5 9,2 9,3 11,0 Dom Development 72, ,8 8,2 7,7 1,7 1,8 1,7 6,2 6,3 6,1 22,8 20,7 23,7 Echo Investment 4, ,1 6,0 6,5 1,2 1,1 1,0 7,6 7,7 8,1 18,9 18,9 14,5 Atal 35, ,2 7,7 7,5 1,6 1,6 1,6 5,6 5,8 5,8 23,3 20,7 21,0 LC Corp 2, ,9 5,4 5,9 0,7 0,7 0,6 6,9 6,3 6,7 11,6 12,1 11,0 Ronson 1, ,9 8,3 6,8 0,6 0,6 0,6 12,2 10,3 6,2 4,8 7,3 8,2 Mediana ,5 8,0 7,1 1,1 1,0 0,9 7,2 7,0 6,4 15,2 15,5 12,8 Budowlane Budimex 126, ,5 10,5 10,7 4,2 4,3 4,3 4,2 4,5 4,6 40,2 40,1 36,1 Stalexport 3, ,7 4,9 4,9 1,1 1,1 0,9 2,0 2,0 1, Elektrobudowa 54, ,4 7,9 10,4 0,7 0,7 0,7 2,4 2,6 3,0 9,0 8,1 6,3 Unibep 5, ,3 5,4 6,0 0,7 0,6 0,6 5,1 4,6 4,7 12,2 12,2 10,2 Erbud 14, ,3 6,9 0,7 0,6 0,6 4,6 4,8 4,5 9,3 9,0 8,8 Trakcja 4, ,8 11,4 14,1 0,3 0,3 0,3 8,9 6,7 6,5 2,0 2,5 2,0 Torpol 5, ,4 4,4 3,9 0,7 0,6 0,6 2,8 2,2 2,1 7,1 10,9 8,9 Mediana ,5 7,3 6,9 0,7 0,6 0,6 4,2 4,5 4,5 9,2 9,9 8,9 Górnictwo KGHM 96, ,5 6,5 7,2 1,0 0,9 0,8 4,7 4,3 4,3 12,7 12,1 11,9 JSW 80, ,0 7,3 8,9 1,1 1,0 1,0 2,9 3,4 4,0 24,3 15,1 9,8 Bogdanka 60, ,1 9,6 9,0 0,7 0,6 0,6 3,4 3,0 2,9 6,4 7,6 7,6 Mediana ,5 7,3 8,9 1,0 0,9 0,8 3,4 3,4 4,0 12,7 12,1 9,8 Paliwa PKN ORLEN 95, ,3 9,2 8,7 1,2 1,1 1,0 5,4 5,2 5,0 13,3 12,3 12,2 PNGiG 5, ,4 8,9 9,4 0,9 0,8 0,8 4,0 3,9 3,8 10,7 9,6 9,0 LOTOS 65, ,8 9,0 7,5 1,1 1,0 0,9 5,6 4,9 4,4 10,3 10,9 11,0 Mediana ,3 9,0 8,7 1,1 1,0 0,9 5,4 4,9 4,4 10,7 10,9 11,0 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE IT Asseco Poland 44, ,2 12,4 11,8 0,6 0,6 0,6 7,7 7,6 7,4 5,6 5,6 4,2 ComArch 177, ,8 20,6 18,6 1,6 1,6 1,6 9,0 8,1 8,1 8,3 9,5 9,1 LiveChat Software 34, , ,3 11,1 9,7 106,7 102,3 - Asseco BS 26, ,5 14,2 13,4 3,1 3,1 3,0 10,2 9,4 8,9 20,1 21,6 22,6 Asseco SEE 11, ,9 10,3 10,3 0,8 0,8 0,7 4,9 4,6 4,5 7,6 7,6 7,5 Mediana ,5 13,3 12,6 1,2 1,2 1,2 9,0 8,1 8,1 8,3 9,5 8,3 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 23, ,8 11,9 11,0 1,1 1,1 1,0 6,9 6,5 6,4 8,9 8,9 9,0 PLAY 21, ,3 6,5 6,0-23,3 8,4 5,5 5,3 5,1-640,3 458,3 310,4 Orange Polska 5, ,6 24,4 0,7 0,7 0,6 4,8 4,6 4,4 0,4 1,7 2,7 Netia 4, ,8 35,3 28,2 0,9 0,9 0,9 5,3 5,5 5,1 2,5 2,1 2,2 Mediana ,8 23,6 17,7 0,9 1,0 0,9 5,4 5,4 5,1 1,4 5,5 5,9 Media Wirtualna Polska 48, ,4 15,4 13,4 3,1 2,9 2,6 10,6 9,3 8,6 17,3 18,9 19,8 Agora 10, ,5 23,2 19,4 0,5 0,5 0,5 4,2 4,0 3,9 2,2 2,1 2,6 Mediana ,0 19,3 16,4 1,8 1,7 1,6 7,4 6,7 6,3 9,8 10,5 11,2 Producenci gier video CD Projekt SA 214, ,3 41,9 20,4 19,2 13,6 8,8 80,3 28,7 13,4 20,9 43,5 37,4 11 bit studios SA 445, ,4 25,7 13,8 7,0 5,4-11,3 19,5 10,3 85,9 32,7 50,6 Mediana ,8 33,8 17,1 13,1 9,5 8,8 45,8 24,1 11,8 53,4 38,1 44,0 Ubiór LPP 9175, ,7 24,8 21,2 5,7 4,8 4,0 15,7 13,9 12,2 20,3 19,3 18,3 CCC 227, ,8 19,8 16,0 6,4 5,2 4,1 16,0 12,2 10,2 27,0 29,1 28,8 Vistula Group 4, ,4 10,4 8,7 1,3 1,1 1,0 9,4 7,6 6,7 8,1 8,8 9,1 Monnari Trade 7, ,1 10,8 10,4 1,0 0,9 0,9 6,6 6,0 5,8 8,6 8,5 8,2 Bytom 2, ,9 12,3 11,5 2,4 2,1 1,7 8,4 7,6 7,1 26,4 14,4 13,6 Mediana ,4 12,3 11,5 2,4 2,1 1,7 9,4 7,6 7,1 20,3 14,4 13,6 Dystrybucja Dino Polska 97, ,4 24,4 19,0 7,9 6,0 4,6 19,1 14,9 12,1 28,1 27,1 26,3 Inter Cars 269, ,0 11,8 10,2 2,0 1,8 1,5 11,1 9,7 8,6 15,2 15,3 15,4 Eurocash 18, ,0 14,4 13,2 2,5 2,3 2,2 7,3 6,4 5,9 13,8 15,3 17,4 Neuca 259, ,9 11,7 10,6 2,0 1,9 1,7 8,0 7,3 6,8 15,3 16,2 15,9 Oponeo.pl 35, ,3 23,7 20,9 3,0 2,7 2,4 15,6 13,5 12,1 11,4 12,0 12,4 AB 18, ,8 4,6 4,3 0,4 0,4 0,4 6,0 5,9 5,7 1,4 25,4 29,8 Mediana ,0 11,8 10,6 2,0 1,9 1,7 8,0 7,3 6,8 13,8 15,3 15,9 Spożywcze ZT Kruszwica 67, ,3 18,7-2,2 2,2-8,6 8,6-12,1 11,5 - Wawel 906, ,9 14,1 12,7 1,8 1,7 1,6 8,8 8,1 7,6 14,3 14,7 14,9 Tarczynski 14, ,0 9,0 6,4 1,0 0,9 0,8 5,8 6,1 5,2 12,6 10,3 12,0 Mediana ,9 14,1 9,5 1,8 1,7 1,2 8,6 8,1 6,4 12,6 11,5 13,4 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Energia P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] PGE 10, ,7 6,9 6,9 0,4 0,4 0,4 3,9 3,8 3,7 6,1 5,7 5,4 Enea 9, ,4 3,8 3,8 0,3 0,3 0,2 3,8 3,4 3,4 6,4 7,4 6,9 Tauron 2, ,1 3,3 3,1 0,2 0,2 0,2 3,7 3,7 3,4 6,1 5,3 5,5 Energa 9, ,0 4,9 4,9 0,4 0,3 0,3 3,7 3,5 3,5 8,2 7,7 6,8 Polenergia 18, ,2 19,6 29,3 0,7 0,7 0,7 8,7 7,4 8,3 0,9 4,6 3,6 ZE PAK 10, ,1 4,3 4,1 0,2 0,2 0,2 2,5 2,4 2, Mediana ,1 4,6 4,5 0,3 0,3 0,3 3,7 3,6 3,4 6,1 5,7 5,5 Chemia Grupa Azoty 42, ,9 10,9 9,5 0,6 0,6 0,5 4,9 4,6 4,2 5,0 5,4 5,9 Ciech 55, ,7 8,9 8,3 1,4 1,3 1,2 5,6 5,5 5,0 12,5 11,1 10,6 Grupa Azoty Puławy 112, ,5 9,0 8, ,5 3,4 3,1 5,0 7,3 7,9 PCC Rokita 99, ,6 7,9 7, ,9 7,1 5,8 23,3 23,2 22,1 Boryszew 6, ,9 6,6-1,1 1,1-6,4 6,6-14,7 13,4 - Grupa Azoty Police 17, ,9 14,2 9, ,2 6,9 5,5 4,1 7,4 10,3 Śnieżka 68, ,1 15,5 14,8 3,6 3,4 3,2 10,5 10,0 9,4 24,0 23,0 22,0 Polwax 7, ,4 3,8 3,7 0,6 0,5 0,5 3,9 3,6 2,4 14,4 14,4 13,1 Mediana ,1 9,0 8,3 1,1 1,1 0,9 6,0 6,0 5,0 8,8 9,3 10,3 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 320, ,1 11,7 11,8 2,2 2,1 2,1 8,0 7,5 7,2 18,3 18,3 17,9 Famur 5, ,8 11,9 10,6 1,7 1,6 1,5 6,7 5,9 5,5 12,4 15,8 17,1 Stalprodukt 499, ,9 8,0 7,7 1,1 1,0 0,8 4,7 4,5 4,2 13,4 - - Wielton 11, ,2 10,0 9,0 2,0 1,7 1,5 7,0 6,4 6,0 19,0 17,4 17,4 Apator 29, ,2 14,2 12,0 2,1 2,0-8,3 8,3 7,6 13,2 12,0 - NEWAG 17, ,9 13,8 10,5 1,9 1,7 1,6 12,8 9,9 8,5 9,0 13,0 15,0 Alumetal 47, ,7 9,2 7,7 1,3 1,3 1,1 7,3 7,1 6,3 15,5 13,9 15,5 Mangata Holding 85, ,0 11,3 10,2 1,4 1,3 1,2 7,2 6,7 5,9 12,0 11,8 13,0 Rafako 3, ,4 6,4 86,0 0,6 0,6 0,8 5,0 3,4 10,6 6,7 10,1 0,9 Rawlplug 8, ,8 8,0 8,0 0,7 0,6 0,6 6,8 6,4 6,2 10,0 10,0 10,0 Elemental Holding 1, ,2 4,5-0,4 0,4-5,4 4,9-8,3 8,7 - IZOBlok 43, ,4 80,4 12,9 0,5 0,5 0,5 5,2 5,0 4, Mediana ,6 10,6 10,5 1,4 1,3 1,2 6,9 6,4 6,2 12,4 12,5 15,3 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Pfleiderer 38, ,0 13,8 12,8 2,2 2,0 2,0 6,1 5,7 5,5 14,8 16,1 16,6 Fabryki Mebli Forte 45, ,3 11,0 7,9 1,6 1,6 1,2 11,2 8,2 7,1 9,6 14,9 16,4 Sanok Rubber Co 32, ,9 10,2 10,8 1,9 1,8 1,7 5,4 5,1 5,1 19,0 19,6 18,2 Amica 125, ,3 8,1 9,3 1,2 1,0 1,0 5,8 5,4 5,6 12,9 13,0 11,0 Ac 41, ,1 11,7 11,5 3,9 3,7 3,5 8,2 7,8 7,7 21,0 14,0 27,0 Ferro 12, ,7 6,8 5,8 1,2 1,1 1,0 6,1 6,0 5,5 17,6 15,3 - Arctic Paper 4, ,3 6,0 5,3 0,5 0,5 0,4 2,7 2,7 2,7 8,9 8,8 8,8 Ergis 4, ,0 8,6-0,7 0,7-6,4 6,0-7,8 7,9 - Mediana ,1 9,4 9,3 1,4 1,3 1,2 6,1 5,9 5,5 13,8 14,4 16,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 7

8 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Hubert Wach, MPW Młodszy Analityk tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 8