GPW - Indeksy Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 58 233,2 0,08% - -0,86% 2 213,2 0,00% -0,08% -0,77% 4 475,8 0,21% 0,13% -1,32% 13 765,6 0,21% 0,13% -1,43% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 723,1 1,44% - 1,84% GPW - FW20 dzienna tyg. 2 215 4 0,18% -0,72% 16 731-130 -0,77% 1,88% 53 581-348 -0,65% 0,07% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 78 897,7-1,53% -1,61% 35 758,1-0,37% -0,45% 5 542,6-0,11% -0,19% 12 938,0 0,65% 0,57% 24 753,1-0,24% -0,32% 3 515,4-0,18% -0,26% 7 730,3 0,18% 0,10% 103 200,1 2,04% 1,96% 29 664,9-1,88% -1,96% 1 136,6 0,14% 0,06% 7 433,9 0,13% 0,05% 1 087,5-1,44% -1,52% 1 169,9-0,32% -0,40% 2 721,3-0,24% -0,32% 8:16 WIG 25 maj, 17:15 NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Surowiec ROPA WTI (USD za baryłkę) Waluta EUR CHF USD EUR/USD Indeks MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Źródło: Bloomberg Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 22 472,5 0,10% 0,02% 30 795,0 0,49% 0,41% 35 106,5 0,52% 0,44% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] 2 419,4 0,20% 0,12% 3 285,0-0,15% -0,23% 316,8 0,03% -0,05% Kurs [%] 66,3-2,40% -2,48% 6 903,0 0,63% 0,55% 1 303,5-0,10% -0,18% 08:16 [PLN] [%] 4,3128 0,0149 0,00% -0,08% 3,7377 0,0388 0,00% -0,08% 3,7022 0,0335 0,00% -0,08% 1,1651-0,0064 0,00% -0,08% DAX index 25 maj, 17:45 Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 510,0 0,00% 5 508,0 0,00% 12 987,0 0,00% 2 718,3-0,30% 24 854,0 0,20% 6 960,3-0,60% 8:16 relatywna do fwig20-0,18% -0,18% -0,18% -0,48% 0,02% -0,78% 1
Informacja dnia Raport okresowy kwartalny skonsolidowany 1/2018 URSUS SA. Przychody netto ze sprzedaży produktów, URSUS towarów i materiałów: 43,5 mln zł; zysk działalności operacyjnej: 2,5 mln zł; strata netto przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej: 1,5 mln zł. Informacja dnia Raport okresowy kwartalny skonsolidowany 1/2018 RAFAKO SA. Przychody netto ze sprzedaży: 151,6 mln zł; zysk RAFAKO działalności operacyjnej: 9,2 mln zł; zysk netto: 2,4 mln zł. Informacja dnia Raport okresowy kwartalny skonsolidowany 1/2018 BBI DEVELOPMENT SA. Przychody operacyjne: 8,7 mln zł; BBI wynik na działalności operacyjnej: 2,4 mln zł; strata netto: 0,3 mln zł. DEVELOPMENT Informacja dnia Zawarcie przedwstępnych umów nabycia nieruchomości położonych w Warszawie. POLNORD SA informuje, iż w POLNORD dniu 25.05.2018r. zawarł dwie przedwstępne umowy nabycia niezabudowanych nieruchomości o łącznej powierzchni 13 329 m2 położonych w Warszawie. Nieruchomości znajdują się w rejonie ulicy Lazurowej. Spółka planuje realizację w tej lokalizacji projektu mieszkaniowego o PUM ok 16 815 m2, w ramach którego wybudowanych zostanie łącznie 258 lokali mieszkalnych. Informacja dnia Raport okresowy kwartalny skonsolidowany 1/2018 HERKULES SA. Przychody ze sprzedaży: 28,9 mln zł; zysk HERKULES działalności operacyjnej: 3,7 mln zł; zysk netto przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej: 2,0 mln zł. Informacja dnia RAFAMET Raport okresowy kwartalny skonsolidowany 1/2018 FABRYKI OBRABIAREK RAFAMET SA. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów: 29,3 mln zł; zysk działalności operacyjnej: 1,1 mln zł; zysk netto przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej: 0,4 mln zł. 2
KALENDARIUM Dane makro: 28.05.2018 Wydarzenia w spółkach 28.05.2018 Poniedziałek Wydarzenie Okres Prognoza Poprzednio 9:00 Słowacja Indeks zaufania konsumentów maj -7,10 9:00 Słowacja Inflacja PPI m/m kwi 0,10% 9:00 Słowacja Inflacja PPI r/r kwi 1,00% 9:30 Szwecja Eksport kwi 122,10 mld 9:30 Szwecja Import kwi 119,50 mld 9:30 Szwecja Sprzedaż detaliczna m/m kwi 1,20% 9:30 Szwecja Sprzedaż detaliczna r/r kwi 2,90% 9:30 Szwecja Bilans handlu zagranicznego kwi 2,60 mld 10:00 Austria Indeks PMI przemysłu maj 58,00 12:00 Irlandia Sprzedaż detaliczna m/m kwi -2,20% 12:00 Irlandia Sprzedaż detaliczna r/r kwi -2,80% 15:00 Meksyk Stopa bezrobocia kwi 3,20% 23:00 Korea Południowa Indeks zaufania konsumentów maj 107,00 Turcja Rezerwy walutowe kwi 110,29 mld Włochy Inflacja PPI m/m kwi 0,40% Włochy Inflacja PPI r/r kwi 2,00% Na podstawie stooq.pl BORUTA - WZA: DEKPOL - WZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 1,18 zł na akcję. SAKANA - NWZA: W sprawie podwyższenia kapitału poprzez emisje akcji. CHEMOS - NWZA: W sprawie zmian w radzie nadzorczej ADVERTIGO - WZA: PKOBP - Konferencja prasowa spółki: "Śniadanie Centrum Analiz PKO Banku Polskiego" - spotkanie z osobami odpowiedzialnymi za prognozy makroekonomiczne oraz analizy i rekomendacje. ENEA - NWZA: W sprawie zmian w statucie. MINOX - NWZA: W sprawie obniżenia kapitału zakładowego spółki poprzez zmniejszenie wartości nomi-nalnej akcji oraz zmiany statutu. BBCONSULT - WZA: XTPL - WZA : JWWINVEST - WZA : APATOR - WZA : Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 1,20 zł na akcję. BUDIMEX - Dzień dywidendy: 17,61 PLN na akcję VOXEL - Dzień dywidendy: 1,00 PLN na akcję ML System - Kalendarium emisji: Koniec przyjmowania zapisów i wpłat w transzy inwestorów indywidualnych w ofercie publicznej akcji Spółki ML System. Na podstawie: http://infosfera.com 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:16 Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 39,35 49 188 20,0 15,9 14,0 1,5 1,4 1,3 1,0 1,3 1,9 1,0 1,1 1,2 PEKAO 113,50 29 790 15,0 14,9 13,0 1,3 1,3 1,3 7,2 7,0 7,3 1,3 1,2 1,4 BZ WBK 362,00 35 959 18,9 15,9 15,2 1,8 1,6 1,5 2,2 1,9 2,0 1,5 1,5 1,6 ING 194,00 25 239 21,5 17,7 16,2 2,2 2,1 2,0 2,3 2,4 2,0 1,1 1,2 1,2 mbank 435,20 18 414 18,8 16,5 14,9 1,4 1,3 1,2-0,0 1,6 0,9 0,9 1,0 Bank Handlowy 80,10 10 466 18,1 19,7 16,1 1,5 1,5 1,5 5,8 5,2 5,6 1,3 1,5 1,6 Alior Bank 70,70 9 223 21,6 16,1 11,6 1,4 1,4 1,3 0,0 0,0 0,0 1,1 1,1 1,2 Bank Millennium 8,45 10 251 19,8 14,6 14,1 1,5 1,3 1,2 0,0 0,0 0,9 1,0 1,0 1,1 Idea Bank 7,40 580 1,3 2,9 3,3 0,2 0,2 0,2 19,3-8,5 2,2 0,7 0,8 Getin Bank 1,03 1 000 - - 38,1 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0-0,1 0,0 0,3 Mediana - 14 440 18,9 15,9 14,5 1,5 1,3 1,3 2,2 1,3 2,0 1,1 1,1 1,2 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 38,05 32 857 17,2 11,6 10,6 2,6 2,2 2,1 4,0 5,9 6,4 14,9 20,5 20,7 KRUK 231,20 4 363 17,3 14,2 13,1 4,0 2,9 2,5 0,9 1,1 2,2 24,6 21,1 20,4 GPW 35,90 1 507 11,6 9,7 10,6-1,9 1,8 6,6 6,7 6,6 18,0 19,5 18,0 ALTUS TFI 12,20 563 8,1 6,8 6,4 3,6 3,1 3,1 23,0 13,4 12,3 35,8 - - Quercus TFI 2,98 171 6,0 5,0 7,5 3,7 3,3 2,3 16,8 - - 60,3 71,0 71,0 Mediana - 1 507 11,6 9,7 10,6 3,7 2,9 2,3 6,6 6,3 6,5 24,6 20,8 20,5 Deweloperzy GTC 8,24 3 875 7,4 6,0 10,7 1,2 1,0 0,9 13,2 11,0 15,5 22,2 8,7 10,3 Echo Investment 4,45 1 836 4,5 6,1 9,9 1,2 1,2 1,2 5,8 10,7 16,3 15,1 16,1 21,3 Dom Development 81,80 2 042 18,1 10,7 8,9 2,2 2,1 2,0 13,7 8,4 7,0 13,9 22,4 21,2 Atal 43,00 1 665 18,5 9,3 9,0 2,5 2,1 2,0 13,6 7,1 6,9 13,6 22,7 20,4 LC Corp 2,76 1 235 9,4 10,0 6,8 0,9 0,8 0,8 8,4 13,2 7,5 8,2 12,1 12,8 Ronson 1,12 184 5,4 19,6 8,0 0,5 0,5 0,5 5,8 16,7 8,6 15,8 5,9 7,9 Mediana - 1 751 8,4 9,6 9,0 1,2 1,1 1,0 10,8 10,9 8,0 15,1 16,1 19,0 Budowlane Budimex 163,00 4 161 11,7 9,1 10,9 5,5 4,7 5,3 5,7 4,7 5,9 58,5 43,4 42,0 Stalexport 3,95 977 6,6 6,6 6,6 1,8 1,5 1,2 2,7 2,5 2,5 31,9 - - Trakcja 3,02 155 2,7 7,3 9,2 0,2 0,2 0,2 1,4 2,4 2,8 7,3 2,0 0,9 Elektrobudowa 86,00 408 7,8 8,5 10,2 1,0 1,0 0,9 3,8 4,2 4,5 13,6 10,8 8,1 Unibep 5,90 207 6,5 7,0 6,8 0,8 0,8 0,8 2,6 3,2 2,5 14,0 12,2 11,9 Erbud 17,60 225 7,9 9,6 10,7 0,7 0,8 0,8 2,7 3,1 2,9 0,7 9,3 8,7 Torpol 6,40 147 10,8-9,0 0,7 0,7 0,7 1,5 5,0 1,1 4,7 9,4 9,4 Mediana - 225 7,8 7,9 9,2 0,8 0,8 0,8 2,7 3,2 2,8 13,6 10,1 9,1 Górnictwo KGHM 91,32 18 264 17,0 7,3 6,7 0,9 1,0 0,9 5,8 4,5 4,4-24,3 14,8 13,6 JSW 83,00 9 745 52,5 4,3 5,3 2,7 1,5 1,2 7,6 2,6 2,9 0,2 26,4 15,1 Bogdanka 49,40 1 680 10,9 7,8 9,3 0,7 0,7 0,6 2,9 2,3 2,6 8,3 6,6 6,8 Mediana - 9 745 17,0 7,3 6,7 0,9 1,0 0,9 5,8 2,6 2,9 0,2 14,8 13,6 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:16 Paliwa PKN ORLEN 84,18 36 005 7,6 5,4 7,7 1,4 1,1 1,0 5,4 4,0 4,9 21,5 13,7 12,8 PNGiG 6,16 35 594 14,9 12,6 9,6 1,1 1,1 1,0 5,6 5,1 4,3 7,5 11,1 9,6 LOTOS 56,00 10 353 10,4 6,4 9,7 1,2 1,0 0,9 4,8 4,4 5,0 12,4 9,7 11,3 Mediana - 35 594 10,4 6,4 9,6 1,2 1,1 1,0 5,4 4,4 4,9 12,4 11,1 11,3 Energia PGE 9,12 17 052 7,1 5,6 5,8 0,4 0,4 0,3 4,1 3,5 3,6 6,2 5,9 5,3 Tauron 2,00 3 505 6,3 2,5 3,1 0,2 0,2 0,2 3,9 3,6 3,8 2,2 5,3 5,1 Enea 9,55 4 216 4,9 3,8 4,5 0,3 0,3 0,3 4,5 4,0 3,8 6,7 6,9 7,3 Energa 8,75 3 623 16,4 4,6 4,8 0,4 0,4 0,4 3,9 3,6 3,5 1,7 7,4 6,6 ZE PAK 9,76 496 1,9 - - - - - 1,4 1,6-12,3 - - Polenergia 17,40 791 - - 44,6 0,6 0,7 0,7 7,0 8,1 8,7-8,4 0,9 4,6 Mediana - 3 564 6,3 4,2 4,8 0,4 0,4 0,3 4,0 3,6 3,8 4,2 5,9 5,3 IT Asseco Poland 40,74 3 381 10,3 10,5 12,3 0,6 0,6 0,6 8,0 9,2 7,5 5,5 5,8 4,4 ComArch 150,00 1 220 25,2 21,7 19,4 1,5 1,4 1,3 7,8 11,0 7,5 9,0 8,0 8,1 LiveChat Software 39,90 1 027 24,9 24,0 21,9 24,9 23,6-18,9 18,5 16,0 114,0 106,7 101,2 Asseco BS 24,00 802 18,6 16,9 14,1 2,9 2,9 2,8 13,0 11,0 9,2 15,7 19,8 21,1 Asseco SEE 11,55 599 13,8 11,1 10,4 0,8 0,8 0,8 6,1 5,1 4,8 7,3 7,9 7,9 Mediana - 1 027 18,6 16,9 14,1 1,5 1,4 1,1 8,0 11,0 7,5 9,0 8,0 8,1 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 25,78 16 487 18,4 15,2 13,5 1,5 1,4 1,3 7,4 7,4 7,3 9,7 9,5 9,8 Orange Polska 4,86 6 378 99,2 90,0 55,9 0,5 0,6 0,6 4,1 4,4 4,4-15,9 1,0 2,2 Netia 5,00 1 677 45,5 35,7 50,0 0,9 0,9 0,9 4,5 5,0 5,4 1,7 1,9 2,2 Mediana - 6 378 45,5 35,7 50,0 0,9 0,9 0,9 4,5 5,0 5,4 1,7 1,9 2,2 Ubiór LPP 9495,00 17 589 78,9 37,8 30,0 8,3 6,9 5,9 31,8 19,7 16,6 8,7 21,3 20,9 CCC 278,00 11 444 39,8 35,2 28,4 8,2 6,3 7,6 29,7 23,5 19,0 5,0 28,2 29,6 Vistula Group 4,91 890 24,6 19,1 15,1 1,7 1,6 1,5 15,0 13,2 10,4 7,4 8,3 9,0 Monnari Trade 7,66 234 8,8 13,0 11,8 1,2 1,2 1,0 5,1 6,4 5,7 20,2 9,8 9,7 Bytom 2,88 208 14,4 16,6 13,5 4,1 3,2 2,6 12,2 11,2 8,9 26,8 17,9 16,7 Mediana - 890 24,6 19,1 15,1 4,1 3,2 2,6 15,0 13,2 10,4 8,7 17,9 16,7 Dystrybucja Eurocash 23,00 3 201 14,6 39,5 20,9 2,7 3,0 3,0 7,9 11,0 8,5 16,4 13,4 15,2 Inter Cars 231,00 3 273 14,3 13,5 11,3 2,3 2,0 1,7 12,3 11,1 9,6 17,5 15,7 16,3 Neuca 289,00 1 341 12,7 14,1 14,6 2,2 2,3 2,2 8,4 9,5 8,9 20,4 14,4 14,5 Oponeo.pl 39,80 555 28,4 66,3 30,6 5,4 4,1 3,3 15,1 39,3 16,6 15,1 - - AB 21,80 353 5,6 5,1 5,6 0,6 0,5 0,5 5,5 5,0 5,4 11,7 9,7 9,2 Mediana - 1 286 14,4 23,3 17,8 2,3 2,2 2,2 9,2 10,7 9,2 15,7 13,4 14,5 Spożywcze Wawel 976,00 1 464 17,2 16,8 15,6 2,7 2,4 2,2 11,1 11,5 9,2 16,3 15,1 17,3 ZT Kruszwica 72,00 1 655 21,2 27,7 19,7 2,5 2,4 2,4 12,0 14,3 11,0 14,1 12,1 11,5 ZM Kania 1,30 163 3,3 - - 0,6 - - 7,1 - - 19,0 - - Tarczynski 14,00 159 12,7 8,5 8,5 1,1 1,0 0,9 6,7 5,5 5,4 6,8 9,8 9,7 Mediana - 813 15,0 16,8 15,6 1,8 2,4 2,2 9,1 11,5 9,2 15,2 12,1 11,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:16 Chemia Grupa Azoty 43,88 4 353 11,3 8,6 11,3 0,7 0,6 0,6 5,3 4,5 4,9 4,7 5,7 5,7 Ciech 59,20 3 120 6,2 8,4 9,1 1,9 1,5 1,3 4,6 5,1 5,6 38,1 12,8 11,3 Grupa Azoty Puławy 100,00 1 912 6,1 7,0 11,1 - - - 2,7 2,9 3,7 8,9 5,3 7,2 Boryszew 8,19 1 966 12,8 8,2 9,7 1,9 1,6 1,4 8,3 7,1 7,2 14,7 14,4 13,4 Grupa Azoty Police 17,70 1 328-8,6 29,5 - - - 7,8 6,2 9,6 6,8 3,8 7,5 Sniezka 70,00 883 16,7 15,2 15,6 4,1 3,8 3,7 11,5 10,2 10,3 25,3 - - Mediana - 1 939 11,3 8,5 11,2 1,9 1,5 1,3 6,5 5,7 6,4 11,8 5,7 7,5 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 356,50 3 394 12,1 13,7 13,7 2,5 2,5 2,4 10,0 9,2 8,7 20,7 18,0 17,9 Stalprodukt 464,50 2 592 7,9 8,6 8,3 1,2 1,0 1,0 4,4 4,4 4,2 17,1 12,8 13,1 Famur 6,28 3 513 47,2 50,2 19,3 3,7 2,3 2,2 15,9 12,5 7,9 10,0 12,1 14,0 Apator 25,00 828 13,8 12,4 13,7 1,9 2,0 1,8 8,5 7,5 7,8 13,3 13,2 12,0 Alumetal 55,40 858 9,3 13,4 10,7 1,9 1,8 1,6 8,5 10,2 8,5 20,0 14,3 12,3 Wielton 13,86 837 15,4 14,6 13,2 3,2 2,7 2,3 9,6 9,0 7,8 23,1 21,0 17,8 Mangata Holding 93,80 626 13,7 13,9 12,6 1,6 1,4 1,4 9,2 8,6 7,8 12,3 11,3 11,1 NEWAG 16,60 747 83,0 29,6 14,4 1,8 1,9 1,7 26,1 13,9 12,1 2,7 - - Elemental Holding 1,20 205 3,8 5,5 4,8 0,5 0,4 0,4 4,9 5,1 5,1 13,0 8,3 8,7 Rafako 3,55 452 6,4 29,6 11,8 0,2 0,7 0,7 4,9 5,5 5,7 2,4 - - Rawlplug 9,32 303 7,8 8,5 7,8 0,8 0,7 0,7 6,7 7,2 6,4 8,4 - - Konsorcjum Stali 30,40 179 3,9 6,1-0,5 0,5-4,9 7,1-12,8 - - IZOBlok 52,00 66 7,4 4,1 47,3 1,0 0,6 0,6 6,5 4,4 5,1 10,3 - - Mediana - 747 9,3 13,4 12,9 1,6 1,4 1,5 8,5 7,5 7,8 12,8 13,0 12,7 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Fabryki Mebli Forte 54,00 1 292 11,6 18,3 20,6 2,5 2,2 1,9 11,6 14,5 12,5 20,5 8,7 14,8 Sanok Rubber Co 32,00 860 7,6 9,0 10,4 1,7 1,8 1,8 5,0 5,6 5,6 23,0 21,4 19,3 Amica 120,40 936-6,5 7,8 1,4 1,2 1,1 5,3 5,8 5,6 17,0 15,5 13,1 Ac 40,70 399 12,7 12,9 12,0 3,5 4,3 3,8 8,7 9,1 8,0 31,0 - - Arctic Paper 4,24 294 6,4 6,1 6,3 0,6 0,5 0,5 2,7 2,9 3,1 9,3 - - Ferro 15,00 319 11,5 8,1 7,7 1,6-1,4 8,3 6,9 6,4 14,3 17,2 16,5 Ergis 3,93 151 6,3 6,9 6,8 0,7 0,7 0,7 5,2 5,4 5,2 12,1 7,8 7,9 Polwax 7,86 81 3,7 4,4 4,8 0,9 0,8 0,7 3,6 4,0 4,1 25,4 12,8 14,8 Mediana - 359 7,6 7,5 7,8 1,5 1,2 1,2 5,3 5,7 5,6 18,8 14,2 14,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Hubert Wach, MPW Młodszy Analityk hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7