Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,4-0,78% - -1,34% 2 269,1-0,98% -0,20% -1,69% 4 576,2-0,67% 0,11% -0,91% ,6-0,33% 0,45% -1,05% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy 726,4 21,93% - 11,14% GPW - FW20 dzienna tyg ,91% -1,39% ,96% 30,78% ,43% -1,53% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Kurs [PLN] ,1-0,16% 0,62% ,9-0,60% 0,18% 5 444,2 0,10% 0,89% ,8-0,17% 0,61% ,1-1,74% -0,97% 3 510,9-0,06% 0,73% 7 425,4 0,36% 1,15% ,6-0,79% -0,01% ,9-1,20% -0,42% 1 154,2-0,35% 0,43% 7 007,4-1,70% -0,93% 1 127,5 0,54% 1,33% 1 153,8 0,80% 1,59% 2 634,6-1,34% -0,56% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 8: ,8-0,33% 0,45% ,0-1,10% -0,33% ,9-0,22% 0,56% Surowce - kursy zamknięcia 2 377,8-0,77% 0,01% 3 262,2-0,45% 0,33% 320,3-0,21% 0,57% Kurs [%] 67,7-0,06% 0,73% 7 030,0 0,93% 1,72% 1 328,9 0,34% 1,13% 08:43 [PLN] [%] 4,2066-0,0046 0,00% 0,79% 3,5128-0,0011 0,00% 0,79% 3,4389-0,0105 0,00% 0,79% 1,2233 0,0025 0,00% 0,79% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 435,0 0,00% 5 391,5 0,00% ,0 0,00% 2 635,3 0,20% ,0 2,23% 6 526,8 0,32% 8:43 relatywna do fwig20 0,92% 0,92% 0,92% 1,13% 3,17% 1,24% 1

2 Informacja dnia Podniesienie ratingu Polski byłoby możliwe po spadku nominalnego zadłużenia rządowego ocenił Frank Gill POLSKA z S&P Global Ratings na Polskę (wywiad dla PAP Biznes). Prognozy makro agencji są zbieżne z wyższym ratingiem, ich realizacja może skłonić do podwyższenia ratingu Polski. Informacja dnia Podaż pieniądza M3 wzrosła w III 18 o 5,8% r/r oraz 0,8% m/m. Wartość depozytów gospodarstw domowych NBP wzrosła z kolei o 0,7% m/m, do 745,4 mld PLN (+5,1 mld PLN). Wartość kredytów na nieruchomości wzrosła m/m o 0,6 mld PLN, do 409,8 mld PLN. Wartość kredytów konsumpcyjnych wzrosła m/m o 1,3 mld PLN, do 177,6 mld PLN. Wynik finansowy NBP za 2017 r. wyniósł -2,5 mld PLN, co wynika z umocnienia PLN wobec głównych walut. Informacja dnia PKO BP, BZ WBK Składka PKO BP na BFG wyniosła 227,7 mln PLN (wliczona w koszty 1Q 18), w tym 65,6 mln PLN składki na fundusz gwarancyjny banków za 1Q 18. Składka BZ WBK na fundusz przymusowej restrukturyzacji wyniesie 77,78 mln PLN. Informacja dnia Zarząd zarekomendował wypłatę dywidendy w wysokości 40 PLN na akcję (DY= 0,4% dla kursu 24 kwi, 17:00 LPP 9200 PLN). Łączna wartość dywidendy wyniesie 73,3 mln PLN, proponowany dzień dywidendy: 24 VIII, a dzień wypłaty: 14 IX 2018 r. Informacja dnia Zarząd zarekomenduje wypłatę dywidendy w wysokości 2,3 PLN na akcję (DY= 0,9%, dla kursu 24 kwi, 17:00 CCC 265,00 PLN), łączna kwota dywidendy wyniosłaby 94,7 mln PLN. Wypłata pochodziłaby z zysku jednostkowego za rok 2017 oraz kapitału zapasowego. Dniem dywidendy byłby 29 IX, a dniem wypłaty: 1 X 2018 r. Informacja dnia Spółka wyemituje do 2 mln obligacji o łącznej wartości do 200 mln PLN. Tenor wyniesie 4 lata, oprocentowanie: PKN ORLEN WIBOR6M + 1,2 p.p., zapisy odbędą się w dn V 2018 r. Informacja dnia Zgodnie z informacjami UKNF, na koniec 1Q 18 GetBack miał wyemitowane obligacje o wartości 2,59 mld PLN GETBACK (vs 3Q 17: 1,6 mld PLN). Do odwieszenia notowań instrumentów finansowych GetBack może dojść po publikacji raportu za rok 2017 (zaplanowany termin: 30 IV 2018r.). Można spekulować, czy termin zostanie dotrzymany, zwłaszcza w sytuacji, gdzie obecne władze Spółki stały na stanowisku, że dopiero zapoznają się z sytuacją w Spółce. S&P Global Ratings zawiesiła rating dla GetBack. Jest to skutek niespłacenia jednej z prywatnych emisji obligacji. W ocenie agencji, nie była ona w stanie uzyskać wystarczających informacji o warunkach tej emisji i płynności emitenta. Zdaniem zarządu GetBack, w najbliższych dniach powinien pojawić się komunikat przedstawiający propozycję dla obligatariuszy Spółki. Informacja taka padła na spotkaniu członka zarządu z delegacją indywidualnych obligatariuszy. (pb.pl: dostęp: 25 IV 2018 r., 8:00). Informacja dnia GETIN NOBLE BANK Spółka planuje w II poł. 18 emisję akcji o wartości do 200 mln PLN, w 2019 r.: do 100 mln PLN. Dodatkowo, na 2019 r. zaplanowano emisję instrumentów finansowych zaliczanych do kapitału Tier 1 na kwotę do 450 mln PLN (emisja gwarantowana przez głównego akcjonariusza). Informacja dnia Wstępny wynik netto za 1Q 18 wykazał zysk w wysokości 59,5 mln PLN (vs 10,6 mln PLN za 1Q 17). EBIT miał XTB osiągnąć 72,7 mln PLN (22,2 mln PLN za 1Q 17), przychody: 113,7 mln PLN vs 58,7 mln PLN za 1Q 17. Liczba rachunków miała wzrosnąć r/r o ok. 24%. Spółka podtrzymuje plany co do ekspansji na rynki zagraniczne (Azja, Afryka, Ameryka Łacińska), możliwe będzie przejęcie podmiotu z branży. Informacja dnia 11BIT Frostpunk trafił na szczyt listy sprzedaży Steam w dniu premiery. Gra zebrała bardzo dobre recenzje, zarówno ze strony krytyków (przed premierą), jak i użytkowników. Spółka ma w ciągu najbliższych dni podzielić się informacjami dotyczącymi przyjęcia gry. 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Środa Wydarzenie Okres Prognoza Poprzednio 6:30 Japonia Indeks aktywności w przemyśle m/m lut -1,80% 8:45 Francja Indeks zaufania konsumentów kwi 100,00 100,00 9:00 Austria Produkcja przemysłowa m/m lut -1,40% 9:00 Austria Produkcja przemysłowa r/r lut 6,10% 9:00 Hiszpania Inflacja PPI m/m mar 0,10% 9:00 Hiszpania Inflacja PPI r/r mar 1,30% 10:00 Polska Stopa bezrobocia lut 6,80% 12:00 Turcja Stopa procentowa 8,00% 15:00 Meksyk Sprzedaż detaliczna m/m lut -0,20% 15:00 Meksyk Sprzedaż detaliczna r/r lut 0,50% 15:00 Meksyk Sprzedaż hurtowników m/m lut 2,60% 15:00 Meksyk Sprzedaż hurtowników r/r lut -1,90% 16:30 USA Zapasy ropy Crude kwi 427,60 mln Na podstawie stooq.pl Wydarzenia w spółkach QUERCUS - NWZA w sprawie zatwierdzenia rocznych sprawozdań finansowych za rok 2017, powołania członka rady nadzorczej. EUROCASH - WZA WIRTUALNA - WZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 0,96 zł na akcję. ECHO - WZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 0,50 zł na akcję. INTERFERI - WZA TELIANI - WZA BIZTECH - WZA GOBARTO - WZA GETIN - WZA PEP - WZA IZOSTAL - WZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 0,09 zł na akcję. MMAKERS - WZA ASSECOPOL - WZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 3,01 zł na akcję. INGBSK - Dzień dywidendy: 3,20 PLN na akcję KRUK - Dzień dywidendy: 5,00 PLN na akcję CALESCO - Początek przyjmowania zapisów na akcję Calesco SA w ogłoszonym wezwaniu po cenie 1 PLN za akcję. Danwood Holding S.A. - Początek przyjmowania zapisów inwestorów instytucjonalnych w ofercie publicznej akcji Spółki. Na podstawie infostrefa.pl 3

4 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:43 Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 41, ,9 16,6 14,7 1,6 1,4 1,3 1,0 1,3 2,2 1,0 1,1 1,2 PEKAO 120, ,9 15,8 13,7 1,4 1,4 1,4 6,8 6,6 6,8 1,3 1,2 1,4 BZ WBK 356, ,5 15,7 14,7 1,8 1,6 1,5 2,3 1,9 2,7 1,5 1,6 1,7 ING 191, ,2 17,5 15,7 2,2 2,1 1,9 2,3 2,5 2,1 1,1 1,2 1,3 mbank 441, ,0 16,7 15,3 1,4 1,3 1,2-0,0 1,8 0,9 0,9 1,0 Bank Handlowy 79, ,9 19,5 16,0 1,5 1,5 1,5 5,8 5,3 5,6 1,3 1,4 1,6 Alior Bank 71, ,7 16,2 11,5 1,5 1,4 1,3 0,0 0,0 0,0 1,1 1,1 1,3 Bank Millennium 8, ,9 14,7 13,9 1,5 1,3 1,2 0,0 0,0 1,2 1,0 1,1 1,2 Idea Bank 9, ,7 3,9 4,5 0,3 0,3 0,3 14,4-6,4 2,2 0,7 0,8 Getin Bank 1, ,3 0,2 0,2 0,3 0,0 0,0 0,0-0,1-0,6 0,0 Mediana ,0 16,2 14,7 1,5 1,4 1,3 2,3 1,3 2,1 1,1 1,1 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 42, ,1 12,9 11,4 2,9 2,5 2,3 3,6 5,3 5,7 14,9 20,7 21,0 KRUK 229, ,1 14,1 13,0 4,0 2,9 2,5 0,9 1,1 2,0 24,6 21,2 20,7 GPW 39, ,6 10,5 11,2-2,0 1,9 6,1 6,2 6,5 18,0 19,9 - ALTUS TFI 13, ,7 7,2-3,8 3,3-21,5 12,5-25,1 - - Quercus TFI 3, ,9 5,8-4,3 3,9-14, ,3 71,0 71,0 Mediana ,6 10,5 11,4 3,9 2,9 2,3 6,1 5,7 5,7 24,6 20,9 21,0 Deweloperzy GTC 9, ,5 6,9 12,3 1,3 1,2 1,1 14,0 11,8 15,6 22,2 9,3 11,1 Echo Investment 5, ,3 7,1 10,0 1,4 1,4 1,5 6,4 12,0 13,5 15,1 16,1 21,3 Dom Development 90, ,9 11,8 9,8 2,5 2,3 2,2 15,7 9,6 7,9 13,9 22,4 21,2 Atal 43, ,8 9,5 9,2 2,6 2,1 2,0 15,6 8,2 7,9 13,6 22,9 21,3 LC Corp 2, ,3 9,9 6,8 0,9 0,8 0,8 8,7 13,7 7,8 8,2 12,1 13,0 Ronson 1, ,3 22,8 9,5 0,5 0,6 0,6 6,4 18,2 11,1 15,8 6,5 7,7 Mediana ,9 9,7 9,6 1,4 1,3 1,3 11,4 11,9 9,5 15,1 16,1 19,0 Budowlane Budimex 198, ,2 11,1 12,2 6,6 5,7 5,8 6,1 5,1 5,6 58,5 46,8 47,3 Stalexport 3, ,5 6,5 6,5 1,8 1,5 1,3 2,8 2,6 2,4 31,9 - - Trakcja 6, ,7 15,5 14,3 0,4 0,4 0,4 3,0 5,3 5,4 7,3 2,6 4,0 Elektrobudowa 94, ,5 9,4 11,0 1,1 1,1 1,0 4,3 4,7 5,4 13,6 10,8 8,1 Unibep 7, ,9 8,5 8,2 1,0 1,0 0,9 3,5 4,2 3,3 14,0 12,2 11,9 Erbud 21, ,6 11,6 8,7 0,9 1,0 0,9 3,6 4,1 3,5 0,7 11,0 10,2 Torpol 7, ,5-13,3 0,8 0,9 0,9 2,2 7,6 1,8 4,7 9,4 9,4 Mediana ,5 10,3 11,0 1,0 1,0 0,9 3,5 4,7 3,5 13,6 10,9 9,8 Górnictwo KGHM 92, ,3 7,5 6,6 1,0 1,0 1,0 5,8 4,5 4,2-24,3 14,9 13,6 JSW 86, ,9 4,4 5,4 2,8 1,6 1,3 8,3 2,8 3,2 0,2 26,7 12,5 Bogdanka 50, ,1 7,9 8,6 0,8 0,7 0,6 2,8 2,2 2,6 8,3 7,6 8,0 Mediana ,3 7,5 6,6 1,0 1,0 1,0 5,8 2,8 3,2 0,2 14,9 12,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:43 Paliwa PKN ORLEN 87, ,8 5,6 8,0 1,4 1,1 1,1 5,3 4,0 4,8 21,5 13,7 12,7 PNGiG 6, ,6 12,3 9,3 1,1 1,0 1,0 5,9 5,4 4,5 7,5 10,9 10,0 LOTOS 55, ,2 6,3 9,6 1,2 1,0 0,9 4,6 4,2 4,7 12,4 9,7 11,5 Mediana ,2 6,3 9,3 1,2 1,0 1,0 5,3 4,2 4,7 12,4 10,9 11,5 Energia PGE 10, ,9 6,1 6,4 0,5 0,4 0,4 4,5 3,9 4,1 6,2 6,1 5,4 Tauron 2, ,4 3,0 3,9 0,2 0,2 0,2 4,1 3,7 4,0 2,2 5,1 5,4 Enea 10, ,2 4,0 4,7 0,3 0,3 0,3 4,6 4,1 3,9 6,7 6,9 7,4 Energa 10, ,2 5,4 5,5 0,5 0,5 0,4 4,3 4,0 3,8 1,7 8,2 7,6 ZE PAK 11, , ,6 1,8 2,0 12,3 - - Polenergia 16, ,1 0,6 0,6 0,6 6,9 8,0 8,2-8,4 2,3 3,5 Mediana ,4 4,7 5,5 0,5 0,4 0,4 4,4 3,9 3,9 4,2 6,1 5,4 IT Asseco Poland 44, ,4 11,6 13,5 0,7 0,7 0,6 8,3 9,5 8,2 5,5 5,8 4,4 ComArch 146, ,5 21,2 18,9 1,4 1,3 1,3 7,7 10,8 8,2 9,0 8,0 8,1 LiveChat Software 41, ,9 25,0 22,8 25,9 24,6-19,7 19,3 16,7 114,0 106,7 101,2 Asseco BS 27, ,1 19,2 16,0 3,3 3,3 3,2 14,9 12,7 10,5 15,7 19,8 21,1 Asseco SEE 11, ,1 11,4 10,4 0,9 0,8 0,8 6,2 5,2 4,8 7,3 8,1 8,0 Mediana ,1 19,2 16,0 1,4 1,3 1,0 8,3 10,8 8,2 9,0 8,1 8,1 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 24, ,7 14,6 13,0 1,4 1,3 1,2 7,3 7,3 7,1 9,7 9,3 9,8 Orange Polska 5, ,0 100,7 35,6 0,6 0,7 0,7 4,3 4,5 4,5-15,9 1,6 2,6 Netia 5, ,2 37,1 51,9 0,9 1,0 1,0 4,8 5,2 5,6 1,7 1,9 2,2 Mediana ,2 37,1 35,6 0,9 1,0 1,0 4,8 5,2 5,6 1,7 1,9 2,6 Ubiór LPP 9200, ,5 36,7 29,2 8,1 6,7 5,8 30,7 19,0 16,0 8,7 20,7 20,4 CCC 265, ,9 33,6 26,4 7,8 6,0 6,4 27,4 21,6 17,1 5,0 28,5 29,7 Vistula Group 4, ,0 19,8 15,5 1,7 1,6 1,4 14,3 12,4 10,3 7,4 9,4 10,0 Monnari Trade 8, ,5 14,1 12,6 1,3 1,2 1,1 6,2 7,8 6,6 20,2 10,0 10,0 Bytom 2, ,3 16,5 13,4 4,1 3,2 2,6 12,1 11,1 9,1 26,8 19,4 17,6 Mediana ,0 19,8 15,5 4,1 3,2 2,6 14,3 12,4 10,3 8,7 19,4 17,6 Dystrybucja Eurocash 24, ,7 42,4 22,0 2,9 3,2 3,2 8,2 11,4 8,6 16,4 13,9 16,1 Inter Cars 258, ,9 15,1 12,3 2,6 2,2 1,9 13,5 12,2 10,4 17,5 16,2 16,0 Neuca 310, ,7 15,2 15,8 2,4 2,4 2,2 8,8 10,0 9,5 20,4 14,0 13,7 Oponeo.pl 40, ,6 66,7 50,0 5,4 4,1 3,8 15,2 39,5 26,1 15,1 - - AB 26, ,7 6,1 7,5 0,7 0,6 0,6 6,1 5,6 5,8 11,7 9,8 9,4 Mediana ,8 23,7 18,9 2,5 2,3 2,1 9,4 10,9 9,2 15,7 13,9 13,7 Spożywcze Wawel 1065, ,8 18,3-2,9 2,6 2,4 12,4 12,9 10,6 16,3 15,1 17,3 ZT Kruszwica 70, ,8 27,2 22,2 2,4 2,3 2,4 11,7 14,0 11,5 14,1 10,8 10,7 ZM Kania 1, , , , ,0 - - Tarczynski 13, ,5 8,4 9,2 1,0 1,0 1,0 6,7 5,4 5,6 6,8 11,6 10,7 Mediana ,7 18,3 15,7 1,7 2,3 2,4 9,6 12,9 10,6 15,2 11,6 10,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:43 Chemia Grupa Azoty 55, ,3 10,9 11,2 0,8 0,8 0,7 6,1 5,1 5,2 4,7 6,6 6,7 Ciech 56, ,9 8,0 9,8 1,8 1,4 1,3 4,4 4,9 5,7 38,1 13,3 11,4 Grupa Azoty Puławy 124, ,6 8,7 8, ,1 3,4 3,3 8,9 8,9 7,9 Boryszew 8, ,9 8,9 9,4 2,1 1,8 1,5 8,6 7,4 6,9 15,0 19,1 15,1 Grupa Azoty Police 19, ,5 9, ,8 6,2 5,7 6,8 12,2 11,2 Sniezka 71, ,9 15,4 16,1 4,1 3,8 3,6 11,6 10,4 10,5 25,3 21,8 20,5 Mediana ,9 9,2 9,6 1,9 1,6 1,4 6,9 5,7 5,7 11,9 12,8 11,3 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 351, ,9 13,5 13,2 2,4 2,4 2,4 9,9 9,1 8,6 20,7 18,4 18,5 Stalprodukt 457, ,8 8,5 8,5 1,2 1,0-4,1 4,1 4,4 17,1 12,8 13,1 Famur 6, ,4 48,3 19,2 3,5 2,2 2,1 14,9 11,7 7,9 10,0 9,9 13,2 Apator 23, ,7 11,4 12,0 1,7 1,8 1,7 8,0 7,1 7,3 13,8 13,9 13,7 Alumetal 56, ,4 13,6 11,5 2,0 1,8 1,6 8,6 10,4 8,9 20,0 14,5 13,1 Wielton 12, ,4 13,6 11,8 2,9 2,5 2,2 9,2 8,6 7,7 23,1 21,0 17,8 Mangata Holding 93, ,6 13,8 12,7 1,5 1,4 1,3 9,1 8,5 7,8 12,3 10,4 10,3 NEWAG 18, ,0 32,1 16,4 2,0 2,0 1,8 26,5 14,1 10,3 2,7 - - Elemental Holding 1, ,3 7,7 5,2 0,7 0,6 0,5 5,7 6,0 4,9 13,0 7,8 10,4 Rafako 4, ,6 35,0 14,0 0,3 0,9 0,8 6,0 6,7 6,9 2,4 - - Rawlplug 9, ,0 8,7 8,0 0,8 0,8 0,7 6,8 7,3 6,8 8,4 - - Konsorcjum Stali 33, ,3 6,7-0,6 0,5-4,8 6,8-12,8 - - IZOBlok 55, ,0 4,4-1,0 0,6-6,7 4,5 4,8 10,3 - - Mediana ,4 13,5 12,0 1,5 1,4 1,7 8,0 7,3 7,5 12,8 13,4 13,2 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Fabryki Mebli Forte 50, ,7 16,9 12,1 2,4 2,0 1,8 10,5 13,2 10,2 20,5 15,9 18,7 Sanok Rubber Co 31, ,5 8,8 9,6 1,7 1,7 1,7 4,8 5,4 5,3 23,0 21,4 19,3 Amica 125, ,8 7,8 1,4 1,2 1,1 5,7 6,2 6,0 17,0 16,3 13,3 Ac 40, ,8 13,0 13,6 3,5 4,3 4,1 8,7 9,2 9,1 31,0 - - Arctic Paper 3, ,5 5,3 5,1 0,5 0,4 0,4 2,5 2,7 2,9 9,3 - - Ferro 14, ,8 7,6 7,4 1, ,9 6,6 6,1 14,3 17,2 16,5 Ergis 4, ,6 7,2 6,8 0,8 0,7 0,7 5,3 5,4 5,2 11,8 9,2 9,8 Polwax 9, ,6 5,6 5,2 1,2 1,0 0,8 4,2 4,7 4,4 25,4 15,9 15,0 Mediana ,5 7,4 7,6 1,5 1,2 1,1 5,5 5,8 5,7 18,8 16,1 15,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Hubert Wach, MPW Młodszy Analityk tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Sylwester Józwik, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7