GPW - Indeksy Indeksy Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] WIG 63 237,4-0,38% - 0,99% WIG20 2 445,7-0,73% -0,35% 1,19% mwig40 4 785,8 0,29% 0,67% 1,09% swig80 14 394,6 0,19% 0,57% -0,63% Obrót (mpln) 485,1-33,87% - -72,70% GPW - FW20 Wybrane dane Zamknięcie dzienna tyg. Kurs zamknięcia 2 468-8 -0,32% 2,45% Wolumen 4 290-4 057-48,60% -61,46% Otwarte pozycje 58 765-223 -0,38% 287,30% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeks Kurs [pkt.] BOVESPA (BRAZYLIA) 75 707,7 0,69% 1,07% BUX (WĘGRY) 39 027,6-0,29% 0,09% CAC 40 (FRANCJA) 5 364,7-0,39% -0,01% DAX (NIEMCY) 13 072,8-0,28% 0,10% DIJA (USA) 24 746,2-0,03% 0,35% EUROSTOXX 50 (EU) 3 553,4-0,49% -0,11% FTSE 100 (GB) 7 592,7-0,15% 0,23% ISE 100 (TURCJA) 112 006,6 0,22% 0,60% MERVAL (ARGENTYNA) 29 185,6 0,88% 1,26% MSCI EM 1 138,6-0,22% 0,16% NASDAQ COMPOSITE (USA) 6 936,3-0,34% 0,04% PX (CZECHY) 1 081,2 0,32% 0,70% RTS (ROSJA) 1 151,6 0,58% 0,96% S&P 500 2 680,5-0,11% 0,27% Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 8:07 Indeks Kurs [pkt.] NIKKEI225 (JAPONIA) 22 911,2 0,08% 0,46% HANG SENG (HONG KONG) 29 610,0 0,01% 0,39% BSE 30 (INDIE) 34 058,1 0,14% 0,52% KOSPI 100 (KOREA Płd.) 2 438,0 0,50% 0,89% SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) 3 426,7-1,03% -0,66% 338,0 0,08% 0,47% Surowce - kursy zamknięcia Surowiec Kurs [%] ROPA WTI (USD za baryłkę) 59,7-0,47% -0,09% MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta EUR CHF USD EUR/USD Waluty - kurs na godzinę Kurs [PLN] 7 060,0 0,57% 0,95% 1 264,6 0,00% 0,38% 08:07 [PLN] [%] 4,2000 0,0002 0,00% 0,38% 3,5798 0,0054 0,00% 0,38% 3,5419 0,0066 0,00% 0,38% 1,1858-0,0021 0,00% 0,38% Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 541,0 0,00% 5 363,0 0,00% 13 071,5 0,00% 2 687,1-0,04% 24 746,0-0,17% 6 460,0-0,04% 8:07 relatywna do fwig20 0,32% 0,32% 0,32% 0,28% 0,15% 0,28% Źródło: Bloomberg Źródło: Bloomberg 1
CCC S.A. POLNORD S.A. Zawarcie niewiążącego wstępnego porozumienia dotyczącego nabycia od franczyzobiorcy przedsiębiorstwa obejmującego prowadzenie sklepów działających pod marką CCC w Rumunii oraz listu intencyjnego dotyczącego otwarcia salonów CCC w Gruzji i Kazachstanie. CCC zawarł z Peeraj Brands International SRL (podmiotem prowadzącym sklepy pod marką CCC w Rumunii na podstawie umowy (i) niewiążące wstępne porozumienie dotyczące nabycia przez Emitenta przedsiębiorstwa obejmującego prowadzenie wszystkich sklepów działających pod marką CCC w Rumunii oraz powiązanej z tą działalnością spółki Shoe Express SRL (ii) list intencyjny dotyczący otwarcia przez Peeraj sklepów CCC w Kazachstanie i Gruzji na podstawie umowy franczyzy z Emitentem, której zawarcie jest planowane w pierwszej połowie 2018 roku. Łączna kwota do zapłaty p określona została na 33 miliony EUR. Kwota ta może zostać odpowiednio zmieniona w zależności od rozwoju w działalności Peeraj CCC po 1 stycznia 2018 roku. List Intencyjny przewiduje, że Emitent będzie uprawniony do zatrzymania 1 miliona EUR z ceny Transakcji na poczet ceny za towary przeznaczone do sprzedaży w Kazachstanie i Gruzji. Przekroczenie progu 5% przez Murapol SA w ogólnej liczbie głosów w Spółce. Murapol SA przed Transakcją posiałał 1.597.000 akcji Spółki, które stanowiły 4,88% kapitału zakładowego Spółki. Natomiast po rozliczeniu Transakcji Murapol SA posiada łącznie 3.227.000 akcji, stanowiących 9,87% kapitału zakładowego Spółki. WOJAS S.A. Zawarcie znaczącej umowy. WOJAS S.A. informuje, iż w dniu 22.12.2017 r. podpisał z podmiotem nie powiązanym umowę sprzedaży wszystkich posiadanych udziałów w Spółce Chochołowskie Termy sp. z o.o. z siedzibą w Chochołowie za kwotę 25 mln zł. Zapłata nastąpiła przelewem w dniu 22.12.2017 r. COLIAN HOLDING S.A. Nabycie znacznych aktywów. Colian Holding S.A. informuje, że w dniu 22.12.2017 r. podpisała umowę nabycia 100% udziałów w kapitale zakładowym spółki pod firmą Lily O'Brien's Holding Limited z siedzibą w Newbridge Co. Kildare, Irlandia ("LOBH"). Płatność ceny za udziały oraz przeniesienie ich własności na Spółkę nastąpi w dniu 03.01.2018 roku. Cena transakcyjna nabycia udziałów wynosi 33.819.454 EUR przy czym cena ta może ulec zmianie wskutek przeliczenia wartości skonsolidowanego kapitału obrotowego i długu netto LOBH wg stanu na dzień 31.12.2017 roku. Przeliczenie te odbędzie się w ciągu 30 dni roboczych od daty przeniesienia własności udziałów. Ponadto Spółka udzieli LOBH pożyczki na okres 5 lat w wysokości 693.396,29 EUR oraz 4.741.443,81 GBP celem spłaty istniejącego zadłużenia. 2
KALENDARIUM Dane makro: 27.12.2017 Wydarzenia w spółkach 27.12.2017 ADIUVO - NWZA: W sprawie zmian w radzie nadzorczej AIRWAY - NWZA: W sprawie zmian w składzie rady nadzorczej. CAMBRIDGE - NWZA: W sprawie zmian w radzie nadzorczej ARTNEWMED - WZA: UNIFIED - NWZA: W sprawie zmian w statucie, ubiegania się o dopuszczenie akcji serii B i F do obrotu, zmian w regulaminie WZ i rady nadzorczej. IGORIA - NWZA: W sprawie zmian w radzie nadzorczej, podwyższenia kapitału zakładowego poprzez emisję akcji serii G, emisji warrantów subskrypcyjnych, warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego, wyłączenia prawa poboru oraz zmiany statutu TOWERINV - Wykluczenie akcji z obrotu: Wykluczenie z alternatywnego systemu obrotu na rynku NewConnect akcji zwykłych na okaziciela serii A oraz B spółki TOWER INVESTMENTS S.A. w związku ze zmianą rynku notowań tych akcji. 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 43,25 54 063 22,0 17,7 15,6 1,6 1,5 1,4 0,9 0,8 1,7 1,0 1,0 1,1 PEKAO 126,85 33 294 16,7 15,4 14,3 1,4 1,4 1,4 6,5 6,3 6,3 1,3 1,3 1,2 BZ WBK 394,00 39 137 20,5 17,3 15,6 1,9 1,8 1,7 2,1 1,9 2,7 1,5 1,5 1,6 ING 207,95 27 054 23,1 18,9 16,5 2,4 2,2 2,0 2,1 2,1 2,4 1,1 1,2 1,2 mbank 477,00 20 183 20,6 17,9 15,2 1,5 1,4 1,3-0,0 2,0 0,9 0,8 0,9 Bank Handlowy 77,92 10 181 17,6 19,0 15,5 1,5 1,5 1,5 5,9 5,5 5,6 1,3 1,1 1,3 Alior Bank 78,70 10 173 24,1 20,4 12,7 1,6 1,5 1,4 0,0 0,0 0,0 1,2 0,7 1,1 Bank Millennium 8,65 10 493 20,3 15,4 14,3 1,5 1,4 1,2 0,0 0,0 1,0 1,0 1,0 1,0 Idea Bank 23,84 1 869 4,2 8,7 7,7 0,8 0,7 0,7 6,0-2,6 2,2 1,2 0,9 Getin Bank 1,53 1 380 - - 24,3 0,3 0,3 0,3 0,0 0,0 0,0-0,1-0,5 0,0 Mediana - 15 338 20,5 17,7 15,3 1,5 1,5 1,4 2,1 0,8 2,2 1,2 1,1 1,1 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 41,25 35 620 18,6 12,5 11,2 2,8 2,2 2,1 3,7 4,8 5,9 15,0 19,2 20,6 KRUK 254,00 4 777 19,0 13,9 12,4 4,4 3,2 2,6 0,8 1,0 1,3 24,6 25,0 23,4 GPW 43,65 1 832 14,1 12,1 12,1-2,3 2,2 5,5 5,9 6,1 18,0 18,0 19,9 XTB 4,30 505 8,0 - - 1,4 - - 9,3 - - 21,3 - - ALTUS TFI 14,70 669 9,8 8,2 9,2 4,3 3,7 3,8 19,0 11,1 10,1 25,1 35,0 - Quercus TFI 5,45 312 10,9 9,1 9,1 6,8 6,1 5,5 9,2 8,4 10,3 60,3 72,0 71,0 Mediana - 1 251 12,5 12,1 11,2 4,3 3,2 2,6 7,3 5,9 6,1 22,9 25,0 22,0 Deweloperzy GTC 9,95 4 680 9,1 26,3 22,6 1,4 1,3 1,2 14,4 11,7 13,5 22,2 14,0 10,0 Echo Investment 4,62 1 907 4,7 7,4 8,9 1,2 1,3 1,3 6,5 11,4 10,5 14,9 19,5 18,2 Dom Development 85,13 2 117 18,8 11,4 9,4 2,3 2,1 2,0 14,8 9,3 7,6 13,9 19,4 22,7 Atal 42,70 1 653 18,3 9,1 8,7 2,5 2,1 2,0 12,7 6,6 6,5 13,6 22,6 22,4 LC Corp 2,83 1 267 9,6 9,8 6,8 0,9 0,9 0,8 8,7 10,9 7,5 8,2 8,9 12,1 Robyg 3,65 1 056 10,0 9,8 7,3 1,7 1,5 1,4 12,0 8,1 6,3 20,5 15,9 19,9 Ronson 1,44 236 7,0 14,8 16,0 0,6 0,7 0,7 7,0 17,8 13,1 15,8 4,7 4,1 Mediana - 1 653 9,6 9,8 8,9 1,4 1,3 1,3 12,0 10,9 7,6 14,9 15,9 18,2 Budowlane Budimex 216,50 5 527 15,5 12,1 13,6 7,3 6,2 6,2 8,5 7,1 7,8 58,5 52,2 47,5 Stalexport 4,05 1 001 6,8 6,8 6,8 1,8 1,6 1,4 2,9 2,7 2,6 31,9 - - Trakcja 7,00 360 6,2 14,3 11,2 0,5 0,5 0,5 3,9 6,4 5,7 7,3 3,3 3,8 Elektrobudowa 83,50 396 7,5 8,5 9,2 0,9 0,9 0,9 3,9 4,3 4,7 13,6 11,7 11,0 Unibep 10,00 351 11,1 10,2 8,8 1,4 1,3 1,2 7,4 7,5 6,5 14,0 11,6 11,5 Erbud 20,65 265 9,3 11,0 10,1 0,9 1,0 0,9 5,2 6,1 6,0 0,7 9,5 10,3 Torpol 7,25 167 12,2-8,3 0,8 0,8 0,7 0,2 0,6 0,1 4,7-0,2 10,4 Vistal Gdynia 0,77 11 0,9 - - 0,1 0,1 0,1 7,8-19,6 4,3 - - Mediana - 355 8,4 10,6 9,2 0,9 1,0 0,9 4,6 6,1 5,8 10,5 10,6 10,7 Górnictwo KGHM 109,25 21 850 20,3 8,5 7,0 1,1 1,2 1,0 6,6 5,1 4,6-24,3 14,7 15,8 JSW 95,00 11 154 60,1 4,7 7,1 3,0 1,8 1,4 8,1 2,7 3,5 0,2 44,6 22,2 Bogdanka 66,70 2 269 14,8 10,8 8,9 1,0 0,9 0,9 4,0 3,6 3,5 8,3 9,0 10,2 Mediana - 11 154 20,3 8,5 7,1 1,1 1,2 1,0 6,6 3,6 3,5 0,2 14,7 15,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 111,15 47 540 10,0 7,6 9,8 1,8 1,5 1,3 6,6 4,8 5,7 21,5 19,7 14,5 PNGiG 6,11 35 306 14,8 10,3 9,4 1,1 1,0 1,0 6,0 5,0 4,6 7,5 10,3 11,1 LOTOS 58,33 10 784 10,8 7,2 9,3 1,3 1,1 1,0 5,2 4,9 5,1 12,4 13,9 11,3 Mediana - 35 306 10,8 7,6 9,4 1,3 1,1 1,0 6,0 4,9 5,1 12,4 13,9 11,3 Energia PGE 11,90 22 250 9,3 6,5 7,3 0,5 0,5 0,4 4,2 3,6 3,7 6,2 7,3 6,1 Tauron 3,01 5 275 9,5 4,1 4,6 0,3 0,3 0,3 4,4 4,0 4,1 2,2 6,9 5,8 Enea 11,54 5 094 6,0 5,1 4,8 0,4 0,4 0,4 4,8 4,4 3,9 6,7 7,3 7,4 Energa 12,40 5 134 23,2 7,1 6,7 0,6 0,5 0,5 4,8 4,5 4,3 1,7 7,9 8,2 ZE PAK 14,98 761 2,9 3,1 4,0-0,3 0,3 1,9 2,1 2,4 12,3 - - Polenergia 12,12 551 - - 10,7 0,4 0,4 0,4 5,9 7,1 5,4-8,4-2,8 1,5 Mediana - 5 114 9,3 5,1 5,8 0,4 0,4 0,4 4,6 4,2 4,0 4,2 7,3 6,1 IT Asseco Poland 42,67 3 542 10,8 9,8 12,1 0,6 0,6 0,6 3,6 4,1 4,0 5,5 6,6 5,4 ComArch 186,20 1 514 31,3 26,0 19,1 1,8 1,7 1,6 9,8 11,5 8,9 9,0 7,1 9,5 LiveChat Software 39,43 1 015 24,6 23,8 20,7 24,6 23,3 17,9 18,9 18,5 15,8 114,0 91,6 90,7 Asseco BS 25,86 864 20,0 17,9 15,6 3,1 3,1 2,9 14,6 12,3 10,4 15,7 17,4 19,7 Asseco SEE 13,00 675 15,5 12,3 11,8 0,9 0,9 0,9 7,3 6,0 5,7 7,3 7,4 7,5 Cloud Technologies 61,90 285 11,1 - - 5,6 - - 7,8 - - 42,7 - - Mediana - 940 17,8 17,9 15,6 2,5 1,7 1,6 8,8 11,5 8,9 12,4 7,4 9,5 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 24,35 15 573 17,4 14,6 12,8 1,4 1,3 1,2 7,2 7,1 7,1 9,7 9,0 9,4 Orange Polska 5,95 7 809 121,4-124,0 0,7 0,8 0,8 4,5 5,0 4,9-15,9 0,0 1,2 Netia 5,32 1 854 48,4 38,8 46,3 1,0 1,0 1,0 5,0 5,6 6,0 1,7 2,8 2,2 Mediana - 7 809 48,4 26,7 46,3 1,0 1,0 1,0 5,0 5,6 6,0 1,7 2,8 2,2 Ubiór LPP 8949,45 16 578 74,4 37,2 30,4 7,9 6,6 5,7 30,5 19,4 16,5 8,7 19,4 20,1 CCC 278,10 11 448 39,8 33,7 25,0 8,2 6,4 5,4 30,5 22,6 17,6 26,6 21,3 22,1 Vistula Group 4,41 790 22,1 17,0 15,4 1,6 1,4 1,3 13,9 12,1 10,9 7,4 8,3 8,9 Monnari Trade 7,76 237 8,9 12,8 11,4 1,3 1,2 1,1 5,7 6,8 6,0 20,2 9,2 10,1 Bytom 2,58 186 12,9 13,8 12,1 3,7 2,8 2,3 11,5 10,3 9,1 21,4 19,6 19,0 Mediana - 790 22,1 17,0 15,4 3,7 2,8 2,3 13,9 12,1 10,9 20,2 19,4 19,0 Dystrybucja Eurocash 27,10 3 771 17,2 41,9 18,8 3,2 3,5 3,2 9,2 12,2 8,8 16,4 6,4 16,8 Inter Cars 309,00 4 378 19,1 17,4 14,3 3,1 2,6 2,3 15,9 14,5 12,4 17,5 15,7 16,6 Neuca 269,00 1 258 11,9 12,5 12,0 2,1 2,1 1,9 8,4 9,5 9,0 20,4 15,0 14,0 Emperia Holding 99,60 1 229 28,8 30,3 25,5 2,0 2,1 1,8 10,4 10,5 9,5 8,3 6,5 6,5 Oponeo.pl 39,60 552 28,3 66,0 49,5 5,4 4,0 3,8 15,8 41,0 27,1 15,1 - - AB 29,01 470 7,5 6,8 7,5 0,8 0,7 0,7 6,0 5,5 5,8 11,7 9,5 9,2 Mediana - 1 244 18,2 23,8 16,6 2,6 2,4 2,1 9,8 11,4 9,3 15,7 9,5 14,0 Spożywcze Wawel 1030,00 1 545 18,2 17,7 18,2 2,8 2,5 2,4 11,8 12,5 11,1 16,3 13,5 14,5 ZT Kruszwica 68,82 1 582 20,2 26,5 21,4 2,4 2,3 2,2 12,7 15,1 13,0 14,1 8,6 10,2 ZM Kania 1,47 184 3,7 - - 0,7 - - 5,8 - - 19,0 - - Indykpol 70,10 219 - - - - - - - - - 4,6 - - Tarczynski 11,90 135 10,8 0,9 1,0 0,9 0,1 0,1 6,2 5,0 5,2 6,8 14,8 12,8 Mediana - 219 14,5 17,7 18,2 1,6 2,3 2,2 9,0 12,5 11,1 14,1 13,5 12,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Synthos 4,87 6 444 22,3 13,8 15,5 3,2 3,8 3,4 12,4 9,1 9,3 12,3 27,8 20,5 Grupa Azoty 67,76 6 721 17,5 13,4 12,6 1,0 1,0 0,9 7,5 6,6 6,2 5,4 7,3 7,3 Ciech 53,80 2 835 5,6 8,0 9,3 1,7 1,3 1,2 4,4 5,0 5,5 38,1 17,6 14,1 Grupa Azoty Puławy 159,75 3 054 9,8 11,2 10,4 - - - 4,6 4,9 4,7 8,9 9,2 9,6 Boryszew 9,01 2 162 14,1 9,4 9,3 2,1 1,8 1,5 8,7 7,3 6,9 15,0 17,6 16,3 Grupa Azoty Police 20,83 1 562-10,2 10,0 - - - 8,9 7,1 7,1 8,3 11,7 10,7 Sniezka 73,98 933 17,6 15,7 15,1 4,3 4,0 3,7 12,3 11,0 10,8 25,3 - - Mediana - 2 835 15,8 11,2 10,4 2,1 1,8 1,5 8,7 7,1 6,9 12,3 14,7 12,4 Przemysł ciężki Grupa Kęty 400,00 3 809 13,6 15,4 14,4 2,8 2,8 2,6 10,6 9,6 8,7 20,7 18,0 19,5 Stalprodukt 503,70 2 811 8,5 9,2 9,4 1,3 1,2 1,1 4,7 4,8 4,4 17,1 15,4 13,4 Famur 6,15 3 441 46,2 28,3 19,2 3,6 2,2 1,9 15,3 11,3 7,6 10,0 7,3 10,7 Apator 26,20 867 14,4 12,9 11,5 1,9 2,1 1,9 9,1 8,1 7,4 13,8 14,2 15,1 Alumetal 52,38 811 8,8 13,0 10,8 1,8 1,7 1,5 8,1 9,9 8,5 20,0 13,2 14,1 Wielton 12,23 738 13,6 12,7 11,6 2,8 2,4 2,1 8,9 8,1 7,4 23,1 - - Mangata Holding 100,75 673 14,7 14,5 12,0 1,7 1,5 1,4 9,9 9,2 8,3 12,3 10,5 11,7 NEWAG 15,60 702 78,0 27,9 14,2 1,7 1,7 1,6 24,4 13,0 9,5 2,7 - - Elemental Holding 2,25 384 7,0 9,6 7,3 1,0 0,9 0,8 7,0 7,4 6,3 13,0 9,2 10,7 Rafako 4,26 543 7,7 18,5 15,2 0,3 - - 6,4 7,8 7,7 2,4 2,5 5,7 Rawlplug 9,55 311 8,0 8,7 8,0 0,8 0,8 0,7 7,0 7,5 6,9 8,4 - - Konsorcjum Stali 30,99 183 4,0 6,2-0,5 0,5-4,5 6,5-12,8 - - IZOBlok 99,00 125 14,1 7,7 76,2 1,9 1,1 1,2 9,9 6,7 7,1 10,3 - - Mediana - 702 13,6 12,9 11,8 1,7 1,6 1,5 8,9 8,1 7,5 12,8 11,8 12,5 Przemysł lekki/inne Fabryki Mebli Forte 46,40 1 110 10,0 13,4 10,7 2,2 1,8 1,7 9,8 11,2 9,2 21,6 14,6 16,7 Sanok Rubber Co 45,05 1 211 10,8 12,6 11,7 2,4 2,5 2,4 6,9 7,7 7,5 23,2 20,9 24,4 Amica 118,00 917-6,3 8,0 1,3 1,2 1,1 6,0 6,2 6,0 17,0 18,7 14,4 Stelmet 15,08 443 6,9 18,5 9,7 1,1 1,0 0,9 7,6 12,0 7,8 18,9 5,6 9,1 Ac 40,81 397 12,8 13,0 13,6 3,5 4,3 4,1 8,5 9,0 8,9 31,0 - - Arctic Paper 4,02 279 6,0 5,4 5,5 0,5 0,5 0,4 2,7 2,9 2,9 7,9 - - Ferro 16,35 347 12,6 - - 1,7 - - 9,4 - - 14,3 - - Ergis 5,20 200 8,4 8,5 7,7 1,0 0,9 0,9 6,1 6,0 5,6 11,8 12,1 12,5 Polwax 10,90 112 5,1 5,6 5,4 1,3 1,0 0,9 3,5 3,7 3,5 25,4 18,9 16,5 Mediana - 397 9,2 10,5 8,9 1,3 1,1 1,0 6,9 7,0 6,7 18,9 16,7 15,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Analityk techniczny: Jacek Borawski Departament Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Anna Pajkert anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 078 Sylwester Józwik, MPW sylwester.jozwik@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7