Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,3 0,17% - -0,64% 2 359,9 0,28% 0,11% -0,96% 4 865,6-0,01% -0,18% 0,36% ,1-0,05% -0,22% -0,47% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg 689,9-10,29% - -5,85% tyg ,21% -1,01% ,73% -4,68% ,88% -4,21% Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) ,7 1,09% 0,92% ,2-0,59% -0,76% 5 114,2-0,64% -0,81% ,2-0,31% -0,48% ,5-0,35% -0,52% 3 446,0-0,46% -0,63% 7 324,0-0,86% -1,03% ,4 0,35% 0,18% ,4 1,07% 0,90% 1 059,5-0,36% -0,53% 6 216,5-0,09% -0,26% 1 033,0-0,43% -0,60% 1 027,9-0,60% -0,77% 2 425,6-0,18% -0,35% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 8: ,4-0,29% -0,46% ,0 0,44% 0,27% ,8-0,07% -0,24% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 2 343,0-0,04% -0,21% 3 434,0 0,32% 0,15% 338,6 0,32% 0,15% Kurs [%] 48,5-0,04% -0,21% 6 490,0-0,09% -0,26% 1 295,8 0,83% 0,66% 08:15 [PLN] [%] 4,2739-0,0014-0,02% -0,19% 3,7675-0,0003 0,03% -0,14% 3,6395-0,0011 0,16% -0,01% 1,1743-0,0001-0,15% -0,32% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 439,0-0,23% 5 108,0-0,08% ,5-0,14% 2 424,0 0,00% ,0 0,00% 5 794,0 0,00% 8:15 relatywna do fwig20-0,44% -0,29% -0,36% -0,21% -0,21% -0,21% 1

2 TAURON Szacunki Spółki mówią o mln PLN kosztów dostosowania bloków do BAT. Unijne wymogi dają 4 lata na dostosowanie się do nowych wytycznych. JSW Spółka może rozważyć odwrócenie odpisów na aktywach górniczych w 2017 roku. Wynika to z poprawy sytuacji na rynku węgla. Odpisy zostały dokonane w latach W 4Q 17 zostanie podjęta decyzja co do finansowania długoterminowego, rozpatrywane jest m.in. wyjście na europejski rynek obligacji. Spółka nie ma w planach odkupu udziałów w koksowni Victoria. ZUE Wstępne wyniki skonsolidowane za 1H 17: strata netto wyniosła 15,0 mln PLN, wynik operacyjny: -15,5 mln PLN, przychody ze sprzedaży osiągnęły 107,8 mln PLN. Słabe wyniki są związane z wpływem kontraktów z poprzedniego roku, gdzie warunki ofertowe były trudniejsze, jednocześnie kontrakty z nowej perspektywy unijnej jeszcze nie przełożyły się na wynik ze sprzedaży. BBI DEVELOPMENT Podmiot zależny od Spółki podpisał umowę najmu m.in. ponad 40% powierzchni biurowej w realizowanym budynku Centrum Marszałkowska. Okres najmu wyniesie 10 lat od dnia przekazania najemcy pomieszczeń (zaplanowane na 1 IX 2018). BRASTER Fundusze zarządzane przez Ipopema TFI osiągnęły 7% udział w głosach na WZA Brastera. Przed transakcją fundusze posiadały łącznie 1,1% udział. NEXTBIKE Debiut na rynku NewConnect nastąpi 23 VIII. Do obrotu wejdzie łącznie 306 tys. akcji. Prognoza wyników finansowych na 2017 rok. Emitent podaje do wiadomości prognozę skonsolidowanych UNIFIED FACTORY wyników finansowych na 2017 r. : -przychody: 31,1 mln zł; -EBITDA: 15,0 mln zł; -zysk netto: 8,2 mln zł (ESPI S.A. 22/1017). MURAPOL (MUR0220 MUR0320 MUR0418 MUR1018 MUR1019 MU11019) Szacunkowe wyniki finansowe GK Murapol S.A. za 1 półrocze 2017 r. Prezentowane dane za I półrocze 2017 r. mają charakter szacunkowy i mogą ulec zmianie. Publikacja skonsolidowanego raportu półrocznego za I półrocze 2017 roku nastąpi w dniu r. w systemie EBI. Komentarz DM Banku BPS. Zaprezentowane wyniki są zdecydowanie lepsze od tych osiągniętych w analogicznym okresie roku poprzedniego (dla przypomnienia rok poprzedni był bardzo spektakularny!). Należy pamiętać, że dane za 1H 17 nie zawierają jeszcze zdarzeń które miały miejsce później, np. wezwania na AWBUD, emisje obligacji przez spółki zależne itp., GK jest w trakcie dynamicznego rozwoju (B. Michalski). 2

3 GTC S.A. (GTC) Raport okresowy kwartalny skonsolidowany (ESPI 2/2017 QSr). mln PLN % GTC S.A Wyniki finansowe po 4 kw. 1H'16 1H'17 Zm. % 2Q'16 2Q'17 Zm. % Konsensus Różnica % Przychody netto ze sprzedaży 256,9 249,5-2,9% 122,5 118,8-3,0% 103,5 14,7% EBIT 186,0 183,6-1,3% 92,7 88,9-4,1% 65,0 36,7% Zysk netto 154,0 252,4 63,9% 83,3 116,1 39,3% 97,2 19,4% Marża EBIT 72,4 73,6 1,2 75,7 74,8-0,8 62,8-12,9 Marża netto 59,9 101,2 41,2 68,0 97,7 29,7 93,9 25,9 Komentarz DM Banku BPS. GTC w danych w EUR miał w II kw r. 27,5 mln EUR zysku netto, lekko poniżej konsensusu wg PAP. W 3 kwartale br. jest planowane otwarcie Galerii Północnej w Warszawie, dzięki czemu znacznie powiększy się portfel handlowy GTC oraz będzie okazja do kolejnego przeszacowania (w górę) tej inwestycji (B. Michalski). 3

4 KALENDARIUM Dane makro: Wydarzenia w spółkach Poniedziałek Wydarzenie Okres Prognoza Poprzednio 14:30 Kanada Sprzedaż hurtowników m/m Cze 0,90% 14:30 Kanada Sprzedaż hurtowników r/r Cze 10,10% HETAN - NWZA w sprawie zmian w składzie rady nadzorczej, udzielenia zarządowi spółki upoważnienia do nabycia własnych akcji spółki w celu ich umorzenia, obniżenia kapitału zakładowego, zmiany statutu. MERCATOR - NWZA w sprawie transgranicznego połączenia przez przejęcie Mercator Medical S.A. z Plakentia Holdings Limited z siedzibą w Nikozji, Cypr. YOLO - NWZA w sprawie: umorzenia akcji własnych, obniżenia kapitału zakładowego i zmiany statutu spółki, wprowadzenia Programu Motywacyjnego, emisji warrantów subskrypcyjnych serii B, dopuszczenie i wprowadzenie akcji serii B Spółki na rynek regulowany, warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego w drodze emisji akcji serii B. FACHOWCY - Dzień pierwszego notowania w alternatywnym systemie obrotu na rynku NewConnect akcji zwykłych na okaziciela serii E, G, H, J, L i M spółki FACHOWCY.PL VENTURES S.A. 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 35, ,8 15,4 13,6 1,3 1,2 1,1 1,2 0,1 1,3 1,0 1,0 1,1 PEKAO 122, ,1 14,7 13,5 1,4 1,4 1,4 6,7 6,8 6,2 1,3 1,3 1,3 BZ WBK 349, ,2 15,9 13,9 1,7 1,6 1,5 2,3 2,2 3,2 1,5 1,4 1,6 ING 196, ,8 17,6 15,4 2,2 2,1 1,9 2,2 2,7 2,7 1,1 1,2 1,3 mbank 417, ,0 16,0 13,4 1,3 1,2 1,1-0,0 2,2 0,9 0,8 1,0 Bank Handlowy 67, ,3 17,5 14,8 1,3 1,3 1,3 6,8 6,1 6,0 1,3 1,1 1,2 Alior Bank 61, ,8 17,5 10,7 1,3 1,2 1,1 0,0 0,0 0,0 1,2 0,6 1,0 Bank Millennium 7, ,6 13,5 11,7 1,2 1,1 1,0 0,0 0,0 1,0 1,0 1,0 1,0 Idea Bank 25, ,5 8,0 6,9 0,8 0,8 0,7 5,5-2,2 2,2 - - Getin Bank 1, ,5 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0-0,1-0,2 0,1 Mediana ,8 15,9 13,5 1,3 1,2 1,1 2,2 0,1 2,2 1,2 1,0 1,1 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 44, ,3 13,6 12,5 3,0 2,7 2,4 3,4 4,4 5,1 15,0 19,9 20,2 KRUK 338, ,3 20,7 17,7 5,9 4,3 3,5 0,6 0,9 1,1 24,6 22,9 21,7 GPW 45, ,6 13,2 12,8-2,4 2,2 5,3 5,4 5,5 18,0 18,4 18,4 XTB 5, , , , ,3 - - ALTUS TFI 16, ,8 9,6 9,0 4,8 4,1 4,1 17,2 8,9 9,6 25,1 35,0 - Quercus TFI 6, ,0 10,0 10,0 7,5 6,7 6,7 8,3 7,7 9,3 60,3 72,0 71,0 Mediana ,3 13,2 12,5 4,8 4,1 3,5 6,2 5,4 5,5 22,9 22,9 21,0 Deweloperzy GTC 9, ,2 11,6 12,5 1,3 1,1 1,1 12,9 13,5 14,7 22,2 12,3 9,6 Echo Investment 5, ,5 10,0 10,6 1,5 1,5 1,6 6,4 12,7 12,2 14,9 15,3 17,5 Dom Development 77, ,2 10,9 9,5 2,1 2,0 1,9 12,1 8,4 7,7 13,9 18,0 20,0 Atal 38, ,5 8,3 8,8 2,2 1,9 1,8 11,8 6,8 6,8 13,6 23,6 20,8 LC Corp 2, ,9 7,1 4,2 0,6 0,6 0,6 7,2 10,6 5,4 8,2 8,5 13,4 Robyg 3, ,0 10,3 5,6 1,6 1,4 1,2 11,2 7,8 5,4 20,5 16,8 23,7 Marvipol 11, ,4 6,5 8, ,6 5,6 5,0 19,3 20,1 17,6 Ronson 1, ,9 17,2 16,3 0,7 0,8 0,8 7,9 21,6 18,4 15,8 4,5 4,6 Mediana ,6 10,1 9,1 1,5 1,4 1,2 9,5 9,5 7,2 15,4 16,0 17,6 Budowlane Budimex 233, ,7 14,0 16,3 7,8 6,9 6,8 8,1 7,4 8,0 58,5 51,6 47,5 Stalexport 4, ,2 7,2 7,2 2,0 1,7 1,5 3,4 3,3 3,2 31,9 - - Trakcja 13, ,7 12,8 11,4 0,9 0,9 0,8 6,2 7,0 6,1 7,3 5,3 6,7 Elektrobudowa 110, ,9 10,8 10,8 1,2 1,2 1,1 5,5 5,6 5,8 13,6 11,6 10,8 Unibep 12, ,4 11,1 11,7 1,9 1,7 1,5 9,8 8,9 9,2 14,0 9,3 9,1 Erbud 28, ,7 11,4 11,0 1,2 1,1 1,0 5,8 5,4 5,3 0,7 9,8 9,6 Torpol 12, ,5 43,4 11,2 1,4 1,4 1,2 5,7 7,3 3,8 4,7 1,9 11,5 Vistal Gdynia 6, ,9 7,2 4,8 0,4 0,4 0,4 9,6 9,5 8,3 4,3 5,4 7,6 Mediana ,2 11,3 11,1 1,3 1,3 1,2 6,0 7,2 6,0 10,5 9,3 9,6 Górnictwo KGHM 118, ,1 9,6 8,5 1,2 1,3 1,2 7,0 5,4 5,1-24,3 13,3 13,5 JSW 90, ,5 5,0 9,1 2,9 1,7 1,5 8,1 2,9 4,0 0,2 42,5 18,2 Bogdanka 74, ,4 12,5 9,5 1,1 1,0 0,9 4,4 4,2 3,6 8,3 8,0 11,2 Mediana ,1 9,6 9,1 1,2 1,3 1,2 7,0 4,2 4,0 0,2 13,3 13,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 108, ,7 8,8 10,4 1,8 1,5 1,4 6,5 5,5 6,0 21,5 16,5 13,3 PNGiG 6, ,8 10,1 10,4 1,2 1,1 1,0 6,0 4,9 4,7 7,5 10,9 10,4 LOTOS 51, ,5 10,3 9,2 1,1 1,0 0,9 5,0 5,5 5,1 12,4 10,7 10,6 Mediana ,7 10,1 10,4 1,2 1,1 1,0 6,0 5,5 5,1 12,4 10,9 10,6 Energia PGE 14, ,0 9,5 9,2 0,6 0,6 0,5 5,1 4,8 4,6 6,2 6,5 6,0 Tauron 3, ,8 5,2 5,5 0,4 0,4 0,3 4,8 4,5 4,4 2,2 6,8 5,9 Enea 15, ,1 7,0 6,2 0,5 0,5 0,5 5,7 5,2 4,6 6,7 7,1 7,4 Energa 13, ,4 8,5 7,4 0,6 0,6 0,6 5,1 5,0 4,6 1,7 7,5 7,9 ZE PAK 14, ,9 3,9 3, ,4 2,9 3,1 12,3 8,8 9,3 Polenergia 14, ,8 12,8 0,5 0,5 0,5 6,6 8,1 7,9-8,4 1,3 1,5 Mediana ,0 7,8 6,8 0,5 0,5 0,5 5,1 4,9 4,6 4,2 6,9 6,7 IT Asseco Poland 44, ,1 12,3 10,7 0,7 0,7 0,7 6,4 6,5 6,2 5,5 5,7 6,2 ComArch 209, ,1 19,3 17,1 2,1 1,8 1,7 10,0 9,0 8,0 9,0 9,2 10,1 LiveChat Software 53, ,5 32,2 23,8 33,5 31,7 22,8 25,5 24,9 19,5 114,0 94,4 92,0 Asseco BS 28, ,9 19,1 16,0 3,4 3,3 3,2 16,0 13,6 11,5 15,7 17,4 20,8 Asseco SEE 12, ,8 11,2 10,3 0,9 0,8 0,8 6,6 5,2 4,8 7,3 - - Cloud Technologies 86, , , , ,7 - - Mediana ,6 19,1 16,0 2,7 1,8 1,7 10,8 9,0 8,0 12,4 13,3 15,4 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 26, ,9 15,5 13,5 1,5 1,4 1,3 7,7 7,7 7,6 9,7 9,1 9,6 Orange Polska 5, ,3-313,9 0,6 0,7 0,7 4,5 4,9 5,0-15,9-0,3 0,6 Netia 3, ,0 29,6 31,8 0,7 0,7 0,7 3,6 3,9 4,0 1,7 2,1 2,1 Mediana ,0 22,5 31,8 0,7 0,7 0,7 4,5 4,9 5,0 1,7 2,1 2,1 Ubiór LPP 7649, ,6 38,3 29,7 6,7 5,7 5,0 26,6 18,8 15,8 8,7 16,3 18,2 CCC 248, ,6 29,4 22,9 7,3 6,5 5,7 25,9 20,2 16,3 26,6 24,3 26,0 Vistula Group 3, ,9 16,6 13,6 1,2 1,1 1,0 10,5 10,0 9,3 7,4 7,8 8,1 Monnari Trade 7, ,0 14,1 12,6 1,3 1,2 1,1 5,8 7,8 6,9 20,2 9,3 8,9 Bytom 2, ,1 12,1 12,1 3,4 2,7 2,2 9,7 8,4 7,6 21,4 - - Mediana ,9 16,6 13,6 3,4 2,7 2,2 10,5 10,0 9,3 20,2 12,8 13,6 Dystrybucja Eurocash 33, ,2 24,3 20,4 3,9 3,9 3,5 11,4 11,7 10,7 16,4 16,2 18,0 Inter Cars 278, ,2 15,0 13,1 2,8 2,4 2,0 14,1 12,6 11,3 17,5 15,8 15,5 Neuca 280, ,3 12,5 11,5 2,1 2,1 1,9 8,3 8,6 7,8 20,4 15,6 15,2 Emperia Holding 81, ,6 25,2 23,0 1,6 1,5 1,5 8,4 8,5 7,8 8,3 6,3 6,6 Oponeo.pl 49, ,1 30,7 32,7 6,6 4,5 4,1 19,9 20,9 20,3 15,1 - - AB 32, ,3 7,5 7,0 0,9 0,8 0,7 7,8 7,4 7,0 11,7 11,1 10,7 Mediana ,2 19,7 16,7 2,5 2,2 2,0 9,9 10,2 9,2 15,7 15,6 15,2 Spożywcze Wawel 1098, ,4 19,3 16,9 3,0 2,7 2,5 12,5 12,3 10,9 16,3 15,0 16,2 ZT Kruszwica 69, ,3 20,4 15,1 2,4 2,2 2,1 10,4 10,1 8,0 14,1 10,9 13,8 ZM Kania 1, ,1 5,4 4,1 0,8 0,7 0,6 5,9 6,2 5,5 19,0 - - Indykpol 62, ,6 - - Tarczynski 10, ,6 11,6 8,9 0,8 0,8 0,8 6,1 6,1 5,6 6,8 8,3 8,4 Mediana ,5 15,5 12,0 1,6 1,5 1,4 8,2 8,1 6,8 14,1 10,9 13,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Synthos 4, ,5 9,7 12,6 2,8 2,9 2,6 10,8 6,8 7,6 12,3 28,3 19,7 Grupa Azoty 68, ,7 14,2 13,0 1,0 1,0 0,9 7,4 6,4 6,0 5,4 7,0 7,2 Ciech 60, ,2 8,5 10,6 1,9 1,5 1,4 5,1 5,7 6,3 38,1 19,1 13,6 Grupa Azoty Puławy 190, ,6 10,9 11, ,6 5,6 5,1 8,9 10,4 10,7 Boryszew 10, ,8 10,6 10,4 2,4 2,0 1,7 9,3 7,8 7,5 15,0 17,6 16,3 Grupa Azoty Police 21, ,2 9, ,8 8,0 6,9 8,3 12,5 13,3 Sniezka 67, ,1 16,1 15,3 3,9 3,8 3,6 11,4 10,3 9,9 25,3 - - Mediana ,9 10,9 11,0 2,4 2,0 1,7 8,8 6,8 6,9 12,3 15,1 13,5 Przemysł ciężki Grupa Kęty 431, ,6 16,7 15,9 3,0 2,9 2,9 11,2 10,3 9,5 20,7 17,8 18,3 Stalprodukt 553, ,4 9,0 10,1 1,4 1,2 1,1 5,4 5,2 5,3 17,1 15,4 13,4 Famur 5, ,5 24,6 17,0 3,3 2,3 2,0 12,6 7,7 6,0 10,0 8,5 10,7 Apator 30, ,0 13,8 11,3 2,3 2,2 2,0 10,6 8,4 8,0 13,8 17,4 17,7 Alumetal 49, ,2 12,9 9,4 1,7 1,6 1,5 7,4 9,4 7,1 20,0 13,6 16,5 Wielton 15, ,7 13,7 12,5 3,4 3,0 2,6 9,7 8,5 7,8 23,1 - - Mangata Holding 111, ,2 13,6 11,7 1,8 1,7 1,5 10,1 8,4 7,6 12,3 12,2 13,1 NEWAG 16, ,5 14,1 14,1 1,9 1,7 1,6 23,6 9,6 9,4 2,7 - - Elemental Holding 2, ,1 9,2 7,6 1,2 1,0 0,9 6,9 5,7 5,3 13,0 12,4 12,3 Rafako 5, ,2 7,8 8,0 0,4 0,9 0,8 4,7 3,6 3,6 2,4 - - Rawlplug 12, ,1 10,1 10,1 1,0 1,0 0,9 8,1 7,9 7,5 8,4 - - Konsorcjum Stali 29, ,8 15,0-0,5 0,4-4,2 5,6-12,8 - - IZOBlok 158, ,7 12,4 14,3 3,0 1,8 1,6 13,9 9,4 7,8 10,3 - - Mediana ,6 13,6 11,5 1,8 1,7 1,5 9,7 8,4 7,6 12,8 13,6 13,4 Przemysł lekki/inne Fabryki Mebli Forte 70, ,0 15,4 13,5 3,3 2,8 2,6 12,3 12,0 10,1 21,6 17,6 18,1 Sanok Rubber Co 59, ,3 15,3 14,6 3,2 3,2 2,8 8,6 9,0 8,6 23,2 - - Amica 163, ,2 10,2 1,9 1,7 1,5 6,8 6,6 6,1 17,0 15,1 15,3 Stelmet 21, ,0 18,5 13,8 1,7 1,4 1,2 10,2 12,0 9,7 18,9 7,8 9,3 Paged 58, ,0 12,4 11,0 1,9 1,7 1,5 9,1 7,9 7,4 10,3 - - Ac 41, ,8 12,1 11,1 3,6 4,1 3,9 8,5 8,0 7,6 31,0 - - Arctic Paper 4, ,3 6,0 6,0 0,6 0,5 0,5 2,7 3,0 3,0 7,9 7,8 3,8 Ferro 16, ,7 11,8 10,3 1,7 1,6 1,5 9,6 9,4 8,7 14,3 - - Ergis 6, ,9 8,8 8,8 1,1 1,1 1,0 6,6 6,2 6,0 11,8 12,8 11,8 Polwax 13, ,4 6,5 6,4 1,6 1,3 1,1 5,3 5,1 5,0 25,4 22,9 19,0 Mediana ,7 11,9 10,7 1,8 1,6 1,5 8,6 7,9 7,5 18,0 13,9 13,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 7

8 Puls parkietu Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski Krzysztof Solus, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) Anna Pajkert anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 8