GPW - Indeksy Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 58 206,5 0,55% - -0,05% 2 210,1 0,91% 0,36% -0,14% 4 504,9-0,08% -0,63% 0,65% 13 532,3-0,45% -0,99% -1,69% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 Surowiec Źródło: Bloomberg 759,7-10,70% - 5,06% tyg. 2 205 12 0,55% -0,45% 13 260-2 968-18,29% -20,75% 55 856-836 -1,47% 4,25% Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) 78 596,1 1,76% 1,20% 37 194,4 3,45% 2,88% 5 472,9 0,14% -0,41% 12 770,8 0,37% -0,18% 24 813,7 0,72% 0,17% 3 469,6 0,46% -0,09% 7 741,3 0,51% -0,04% 99 249,8 0,08% -0,47% 29 036,2 2,11% 1,55% 1 146,7 1,46% 0,91% 7 606,5 0,69% 0,14% 1 080,0-0,10% -0,65% 1 179,8 1,32% 0,77% 2 746,9 0,45% -0,10% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 8:23 22 539,5 0,28% -0,27% 31 065,0 0,54% -0,01% 34 962,6-0,14% -0,69% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 2 391,3 0,40% -0,15% 3 251,9 0,44% -0,11% 308,7 0,87% 0,32% Kurs [%] 65,1 0,46% -0,09% 6 940,0 1,68% 1,12% 1 295,5 0,07% -0,48% 08:23 [PLN] [%] 4,2737-0,0005 0,00% -0,55% 3,6974-0,0018 0,00% -0,55% 3,6530-0,0026 0,00% -0,55% 1,1699 0,0007 0,00% -0,55% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures WIG 04 CZE, 17:15 DAX index 04 CZE, 17:45 - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 468,0 0,00% 5 462,0 0,00% 12 789,0 0,00% 2 745,5 0,05% 24 683,0-0,44% 7 148,3 0,05% 8:23 relatywna do fwig20-0,54% -0,54% -0,54% -0,49% -0,98% -0,50% 1
Informacja dnia T-BULL SA Wyniki finansowe za I kwartał 2018 r. - korekta. T-Bull S.A. informuje, iż w związku z korektą omyłki księgoworachunkowej zmianie uległa prezentacja wybranych pozycji kosztów przyszłych okresów Spółki, w konsekwencji czego wypracowany przez Emitenta zysk netto za I kwartał 2018 r. wyniósł 888.539,31 zł, a nie jak pierwotnie wskazano 710.999,36 zł. Informacja dnia HUBSTYLE SA Wstępne skonsolidowane przychody ze sprzedaży osiągnięte przez GK HubStyle w maju 2018 roku. HubStyle informuje, że wstępne skonsolidowane przychody netto ze sprzedaży, osiągnięte przez GK HubStyle, wyniosły około 628 tys. zł i były niższe od przychodów osiągniętych w maju 2017 roku o około 11%. Informacja dnia ERBUD SA Podpisanie znaczącej Umowy na roboty budowlane o wartości 90,8 mln zł. - budowa obiektu biurowego wraz z pozostałymi uzupełniającymi obiektami, budynkami i budowlami, łącznikiem z budynkiem centrum dystrybucyjnego, infrastrukturą zewnętrzną. Przedmiot kontraktu: Budowa w systemie generalnego wykonawstwa obiektu biurowego wraz z pozostałymi uzupełniającymi obiektami, budynkami i budowlami, łącznikiem z budynkiem centrum dystrybucyjnego, infrastrukturą zewnętrzną (sieci, przyłącza i drogi) i mała architekturą, zielenią oraz pozostałymi elementami zagospodarowania terenu w ramach Etapu III Budowy Centrum Dystrybucji i Nowej Centrali NEUCA przy ul. Fortecznej w Toruniu. Zakończenie Prac do 23.12.2019 r. Informacja dnia Sprzedaż akcji Echo Polska Properties N.V. Echo Investment informuje, że w dniu 04.06.2018 r. jego spółka ECHO zależna Echo Prime Assets B.V. otrzymała propozycję sprzedaży 18.100.000 akcji Echo Polska Properties N.V. INVESTMENT SA ("EPP") z przewidywaną datą rozliczenia sprzedaży Akcji później niż do dnia 7.06.2018 r. oraz następnie potwierdziła warunki sprzedaży Akcji. Cena sprzedaży Akcji, pomniejszona o koszty transakcyjne, wyniesie 20.815.000 EUR. W związku ze sprzedażą Akcji, pozostałe 32.574.354 akcji EPP posiadane przez Spółkę będą dalej klasyfikowane przez Emitenta w sprawozdaniach finansowych jako aktywa przeznaczone do sprzedaży. 2
KALENDARIUM Dane makro: 05.06.2018 Wydarzenia w spółkach 05.06.2018 Na podstawie stooq.pl ITMTRADE - WZA: APLISENS - WZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 0,28 zł na akcję. CFSA - WZA: ZUE - WZA: ELKOP - WZA: KGL - WZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 0,21 zł na akcję. INTERFERI - WZA: JWA - WZA: 7LEVELS S.A. - Debiut: Pierwszy dzień notowania w ASO na rynku NewConnect akcji zwykłych na okaziciela serii A i C spółki 7LEVELS S.A. WISTIL - WZA: 4FUNMEDIA - WZA: BLIRT - WZA: AERFINANC - Skonsolidowany raport roczny 2017: ASSECOBS - Dzień wypłaty dywidendy: 1,30 PLN na akcję UNIMOT - Dzień dywidendy: 1,70 PLN na akcję ML System - Zakończenie przyjmowania zapisów i wpłat w transzy inwestorów instytucjonalnych w ofercie publicznej akcji Spółki ML System. ERBUD - Dzień dywidendy: 1,10 PLN na akcję KETY - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW 23.747 akcji zwykłych na okaziciela serii G spółki GRUPA KĘTY S.A. ARCHICOM - Dzień dywidendy: 1,44 PLN na akcję Na podstawie: http://infosfera.com 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:23 Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 38,71 48 388 19,7 15,6 13,8 1,5 1,3 1,2 1,0 1,4 1,9 1,0 1,1 1,2 PEKAO 115,60 30 342 15,3 15,2 13,3 1,3 1,3 1,3 7,1 6,9 7,2 1,3 1,2 1,4 BZ WBK 356,80 35 442 18,6 15,7 15,0 1,8 1,6 1,5 2,3 1,9 2,1 1,5 1,5 1,6 ING 193,80 25 213 21,5 17,7 16,2 2,2 2,1 2,0 2,3 2,5 2,0 1,1 1,2 1,2 mbank 429,00 18 152 18,5 16,2 14,8 1,4 1,3 1,2-0,0 1,6 0,9 0,9 1,0 Bank Handlowy 78,40 10 244 17,7 19,2 15,4 1,5 1,5 1,5 5,9 5,4 5,6 1,3 1,5 1,5 Alior Bank 69,05 9 008 21,1 15,7 11,4 1,4 1,3 1,3 0,0 0,0 0,0 1,1 1,1 1,2 Bank Millennium 8,43 10 227 19,7 14,6 14,1 1,5 1,3 1,2 0,0 0,0 0,9 1,0 1,0 1,1 Idea Bank 6,46 506 1,1 2,5-0,2 0,2-22,1 - - 2,2 - - Getin Bank 1,05 1 020 - - 38,9 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0-0,1 0,0 0,3 Mediana - 14 198 18,6 15,7 14,8 1,4 1,3 1,3 2,3 1,4 1,9 1,1 1,1 1,2 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 38,15 32 943 17,2 11,7 10,7 2,6 2,3 2,1 4,0 5,9 6,4 14,9 20,7 20,6 KRUK 226,80 4 280 17,0 13,9 12,9 3,9 2,9 2,5 0,9 1,2 2,3 24,6 21,1 20,4 GPW 35,50 1 490 11,5 9,6 10,5-1,8 1,8 6,7 6,8 6,6 18,0 19,5 18,0 ALTUS TFI 11,20 517 7,5 6,2 5,9 3,3 2,8 2,9 25,0 14,6 13,4 35,8 - - Quercus TFI 3,30 189 6,6 5,5 8,3 4,1 3,7 2,5 15,2 - - 60,3 71,0 71,0 Mediana - 1 490 11,5 9,6 10,5 3,6 2,8 2,5 6,7 6,3 6,5 24,6 20,9 20,5 Deweloperzy GTC 8,80 4 139 7,9 6,4 11,4 1,3 1,1 1,0 13,7 11,5 16,1 22,2 8,7 10,3 Echo Investment 4,56 1 882 4,6 6,2 10,2 1,2 1,3 1,2 6,3 11,7 17,7 15,1 16,1 21,3 Dom Development 84,40 2 107 18,6 11,0 9,1 2,3 2,1 2,0 14,2 8,7 7,3 13,9 22,7 20,2 Atal 43,50 1 684 18,7 9,4 9,1 2,5 2,1 2,0 13,7 7,2 7,0 13,6 22,7 20,4 LC Corp 2,69 1 204 9,1 9,7 6,7 0,8 0,8 0,8 8,3 13,0 7,4 8,2 12,1 12,8 Ronson 1,04 171 5,0 18,2 7,4 0,4 0,5 0,5 5,2 14,8 7,6 15,8 5,9 7,9 Mediana - 1 783 8,5 9,6 9,1 1,2 1,2 1,1 11,0 11,6 7,5 15,1 16,1 19,0 Budowlane Budimex 159,00 4 059 11,4 8,9 10,6 5,3 4,5 5,2 5,4 4,5 5,7 58,5 43,4 42,0 Stalexport 3,82 945 6,4 6,4 6,4 1,7 1,5 1,2 2,6 2,4 2,4 31,9 - - Trakcja 2,74 141 2,4 6,6 8,3 0,2 0,2 0,2 1,3 2,2 2,5 7,3 2,0 0,9 Elektrobudowa 65,80 312 5,9 6,5 7,8 0,7 0,7 0,7 2,4 2,6 2,8 13,6 10,8 8,1 Unibep 5,60 196 6,2 6,7 6,4 0,8 0,8 0,7 2,4 2,9 2,3 14,0 12,2 11,9 Erbud 15,10 193 6,8 8,2 9,2 0,6 0,7 0,7 2,2 2,5 2,3 0,7 9,3 8,7 Torpol 5,90 136 9,9-11,7 0,6 0,7 0,7 1,1 3,7 0,8 4,7 7,1 7,8 Mediana - 196 6,4 6,6 8,3 0,7 0,7 0,7 2,4 2,6 2,4 13,6 10,0 8,4 Górnictwo KGHM 93,20 18 640 17,4 7,5 7,1 1,0 1,0 1,0 5,9 4,5 4,7-24,3 14,0 13,1 JSW 84,50 9 921 53,5 4,3 5,4 2,7 1,6 1,2 7,8 2,7 3,0 0,2 26,4 15,1 Bogdanka 52,00 1 769 11,5 8,2 10,3 0,8 0,7 0,6 3,0 2,4 2,8 8,3 6,5 6,3 Mediana - 9 921 17,4 7,5 7,1 1,0 1,0 1,0 5,9 2,7 3,0 0,2 14,0 13,1 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:23 Paliwa PKN ORLEN 83,28 35 620 7,5 5,4 7,6 1,4 1,1 1,0 5,3 4,0 4,8 21,5 13,7 12,8 PNGiG 6,07 35 074 14,7 12,4 9,5 1,1 1,0 1,0 5,5 5,1 4,2 7,5 11,1 9,6 LOTOS 55,40 10 242 10,3 6,3 8,9 1,2 1,0 0,9 4,8 4,4 4,9 12,4 9,7 11,3 Mediana - 35 074 10,3 6,3 8,9 1,2 1,0 1,0 5,3 4,4 4,8 12,4 11,1 11,3 Energia PGE 9,75 18 230 7,6 5,9 6,4 0,4 0,4 0,4 4,3 3,6 3,8 6,2 5,9 5,5 Tauron 2,27 3 978 7,2 2,9 3,5 0,2 0,2 0,2 4,0 3,7 3,8 2,2 5,6 5,2 Enea 10,35 4 569 5,3 4,1 4,8 0,4 0,3 0,3 4,7 4,2 4,0 6,7 6,8 7,7 Energa 9,30 3 851 17,4 4,8 5,1 0,4 0,4 0,4 4,1 3,7 3,6 1,7 7,4 6,6 ZE PAK 9,73 495 1,9-8,1 - - 0,2 1,4 1,6 2,5 12,3 - - Polenergia 17,15 779 - - 44,0 0,6 0,6 0,6 7,0 8,1 8,6-8,4 0,9 4,6 Mediana - 3 915 7,2 4,5 5,8 0,4 0,4 0,3 4,2 3,7 3,8 4,2 5,9 5,5 IT Asseco Poland 44,80 3 718 11,3 11,5 13,5 0,7 0,7 0,6 8,2 9,4 7,8 5,5 5,8 4,4 ComArch 147,00 1 196 24,7 21,3 19,0 1,5 1,3 1,3 7,7 10,8 7,4 9,0 8,0 8,1 LiveChat Software 36,20 932 22,6 21,8 19,9 22,6 21,4-17,1 16,7 14,5 114,0 106,7 101,2 Asseco BS 23,40 782 18,1 16,5 13,8 2,8 2,8 2,7 12,7 10,8 8,9 15,7 19,8 21,1 Asseco SEE 11,75 610 14,0 11,3 10,6 0,9 0,8 0,8 6,2 5,2 4,9 7,3 7,9 7,9 Mediana - 932 18,1 16,5 13,8 1,5 1,3 1,0 8,2 10,8 7,8 9,0 8,0 8,1 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 24,90 15 925 17,8 14,7 13,1 1,4 1,3 1,2 7,3 7,2 7,1 9,7 9,4 9,5 Orange Polska 4,97 6 522 101,4 92,0 57,1 0,6 0,7 0,6 4,1 4,4 4,5-15,9 1,0 2,2 Netia 5,02 1 684 45,6 35,9 50,2 0,9 0,9 0,9 4,6 5,0 5,4 1,7 1,9 2,2 Mediana - 6 522 45,6 35,9 50,2 0,9 0,9 0,9 4,6 5,0 5,4 1,7 1,9 2,2 Ubiór LPP 9225,00 17 089 76,7 36,8 29,0 8,1 6,7 5,7 30,9 19,1 16,1 8,7 21,2 20,4 CCC 243,60 10 028 34,9 30,9 25,6 7,2 5,5 6,7 26,3 20,8 15,9 5,0 27,8 29,8 Vistula Group 4,83 875 24,2 18,8 14,9 1,7 1,6 1,4 14,8 13,0 10,3 7,4 8,3 9,0 Monnari Trade 6,90 211 7,9 11,7 10,7 1,1 1,0 0,9 4,4 5,5 4,9 20,2 9,8 9,7 Bytom 2,83 204 14,2 16,4 13,5 4,0 3,1 2,5 11,5 10,5 8,8 26,8 17,9 16,7 Mediana - 875 24,2 18,8 14,9 4,0 3,1 2,5 14,8 13,0 10,3 8,7 17,9 16,7 Dystrybucja Eurocash 23,70 3 298 15,1 40,7 20,8 2,8 3,1 3,1 8,1 11,3 8,8 16,4 14,2 15,3 Inter Cars 253,00 3 585 15,6 14,8 12,3 2,5 2,2 1,9 13,2 11,9 10,3 17,5 15,7 16,3 Neuca 291,50 1 352 12,9 14,3 14,7 2,2 2,3 2,2 8,5 9,6 9,0 20,4 14,4 14,5 Oponeo.pl 39,80 555 28,4 66,3 30,6 5,4 4,1 3,3 16,1 41,7 17,6 15,1 - - AB 21,40 346 5,5 5,0 5,5 0,6 0,5 0,5 6,3 5,8 6,2 11,7 9,7 9,2 Mediana - 1 292 15,3 23,6 17,8 2,4 2,2 2,2 9,3 10,9 9,2 15,7 14,2 14,5 Spożywcze Wawel 976,00 1 464 17,2 16,8 16,0 2,7 2,4 2,0 11,1 11,5 9,6 16,3 14,4 15,0 ZT Kruszwica 71,20 1 637 20,9 27,4 19,5 2,5 2,4 2,4 10,2 12,1 9,3 14,1 12,1 11,5 ZM Kania 1,02 128 2,6 - - 0,5 - - 6,7 - - 19,0 - - Tarczynski 15,00 170 13,6 9,1 8,0 1,1 1,1 1,0 7,2 5,8 5,4 6,8 13,2 9,5 Mediana - 817 15,4 16,8 16,0 1,8 2,4 2,0 8,7 11,5 9,3 15,2 13,2 11,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:23 Chemia Grupa Azoty 45,44 4 507 11,7 8,9 11,7 0,7 0,6 0,6 5,4 4,6 5,0 4,7 5,7 5,7 Ciech 60,00 3 162 6,2 8,5 9,3 1,9 1,5 1,3 4,8 5,3 5,8 38,1 13,7 12,0 Grupa Azoty Puławy 103,50 1 978 6,3 7,3 11,5 - - - 2,8 3,0 3,9 8,9 5,3 7,2 Boryszew 8,12 1 949 12,7 8,2 9,6 1,9 1,6 1,4 8,3 7,1 7,1 14,7 14,4 13,4 Grupa Azoty Police 17,70 1 328-8,6 29,5 - - - 7,8 6,2 9,6 6,8 3,8 7,5 Sniezka 69,00 871 16,4 15,0 15,3 4,0 3,7 3,7 11,9 10,6 10,7 25,3 - - Mediana - 1 964 11,7 8,6 11,6 1,9 1,5 1,3 6,6 5,8 6,5 11,8 5,7 7,5 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 357,50 3 404 12,1 13,8 13,6 2,5 2,5 2,4 10,0 9,2 8,7 20,7 18,2 18,4 Stalprodukt 445,00 2 483 7,6 8,2 7,9 1,1 1,0 1,0 4,2 4,2 4,2 17,1 12,8 13,1 Famur 6,16 3 541 46,3 49,3 19,0 3,6 2,3 2,1 16,0 12,6 8,0 10,0 12,1 14,0 Apator 25,90 857 14,3 12,8 14,2 1,9 2,0 1,9 8,8 7,7 8,0 13,3 13,2 12,0 Alumetal 55,00 851 9,2 13,3 10,6 1,9 1,8 1,6 8,5 10,2 8,5 20,0 14,3 12,3 Wielton 13,50 815 15,0 14,2 12,9 3,1 2,6 2,3 9,4 8,8 7,7 23,1 21,0 17,8 Mangata Holding 92,80 620 13,5 13,7 12,5 1,5 1,4 1,4 9,1 8,5 7,7 12,3 11,3 11,1 NEWAG 17,30 779 86,5 30,9 19,2 1,9 1,9 1,8 26,9 14,3 12,4 2,7 - - Elemental Holding 0,94 160 2,9 4,3 3,8 0,4 0,3 0,3 4,3 4,5 4,5 13,0 8,3 8,7 Rafako 3,57 455 6,4 29,8 15,5 0,2 0,7 0,7 5,0 5,6 7,0 2,4 3,3 9,2 Rawlplug 8,68 283 7,2 7,9 7,2 0,7 0,7 0,7 6,4 6,9 6,2 8,4 - - Konsorcjum Stali 24,90 147 3,2 5,0-0,4 0,4-4,4 6,3-12,8 - - IZOBlok 52,00 66 7,4 4,1 47,3 1,0 0,6 0,6 6,5 4,4 5,7 10,3 - - Mediana - 779 9,2 13,3 13,2 1,5 1,4 1,5 8,5 7,7 7,7 12,8 12,8 12,3 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Fabryki Mebli Forte 50,30 1 204 10,8 17,0 19,2 2,4 2,0 1,8 11,0 13,8 11,9 20,5 8,7 14,8 Sanok Rubber Co 34,90 938 8,3 9,8 11,4 1,9 1,9 1,9 5,4 6,1 5,8 23,0 21,4 19,3 Amica 118,00 917-6,4 7,7 1,3 1,2 1,1 5,3 5,8 5,7 17,0 15,5 13,1 Ac 41,00 402 12,8 13,0 12,1 3,6 4,4 3,8 8,7 9,2 8,0 31,0 - - Arctic Paper 4,32 299 6,5 6,2 6,4 0,6 0,5 0,5 2,7 2,9 3,1 9,3 - - Ferro 15,30 325 11,8 8,3 7,8 1,6-1,4 8,5 7,1 6,5 14,3 17,2 16,5 Ergis 3,66 141 5,9 6,4 6,3 0,7 0,7 0,6 5,1 5,2 5,2 12,1 7,8 7,9 Polwax 8,10 83 3,8 4,5 4,9 0,9 0,8 0,7 3,7 4,0 4,2 25,4 12,8 14,8 Mediana - 363 8,3 7,3 7,8 1,5 1,2 1,2 5,4 5,9 5,8 18,8 14,2 14,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Hubert Wach, MPW Młodszy Analityk hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7