Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 64 640,8 0,92% - 1,45% 2 517,0 1,15% 0,23% 1,76% 4 850,0 0,58% -0,34% 1,17% 14 316,5 0,37% -0,54% 0,20% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 GPW - Indeksy 653,3-32,85% - -26,93% GPW - FW20 dzienna tyg. 2 520 21 0,84% 1,61% 13 387-2 393-15,16% 12,47% 62 078 530 0,86% 3,76% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 74 800,3-1,55% -2,45% 39 881,2 0,54% -0,38% 5 493,6-0,01% -0,92% 13 229,6 0,09% -0,82% 23 348,7-0,36% -1,27% 3 662,2 0,27% -0,64% 7 487,8-0,23% -1,14% 108 466,8 0,54% -0,38% 27 405,8-0,27% -1,18% 1 115,5 0,48% -0,44% 6 699,0-0,03% -0,95% 1 064,0 0,16% -0,75% 1 123,6-0,04% -0,95% 2 572,8-0,32% -1,23% 8:11 BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Surowiec ROPA WTI (USD za baryłkę) Waluta EUR CHF USD EUR/USD Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Źródło: Bloomberg Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 22 011,6 0,00% -0,91% 28 313,0 0,11% -0,81% 33 226,9-0,12% -1,03% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] 2 549,2 1,04% 0,12% 3 553,7 0,09% 350,8 0,51% -0,41% Kurs [%] 54,0-0,22% -1,13% 6 850,0-0,01% -0,92% 1 272,0 0,44% -0,48% 08:11 [PLN] [%] 4,2499 0,0011 0,00% -0,91% 3,6683 0,0042 0,00% -0,91% 3,6474-0,0035 0,00% -0,91% 1,1651 0,0014 0,00% -0,91% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 653,0 0,00% 5 491,5 0,00% 13 222,0 0,00% 2 569,7 0,00% 23 342,0 0,25% 6 224,3-0,13% 8:11 relatywna do fwig20-0,58% -0,96% 1
GPW Zysk netto GPW w III kw. '17 wyniósł 47 mln zł wobec 39,5 mln zł zysku rok wcześniej. Zysk netto GPW w trzecim kw. 2017 r. wyniósł 47 mln zł wobec 39,5 mln zł zysku rok wcześniej i wobec konsensusu zysku na poziomie 39,8 mln zł, który nie uwzględniał zdarzeń jednorazowych, mających dodatni wpływ na wynik grupy w wysokości 6,6 mln zł - wynika z raportu GPW (PAP Biznes). PCM BUDŻET PAŃSTWA BUDIMEX PCM chce przeprowadzić program emisji obligacji o wartości do 500 mln zł. Prime Car Management podjął decyzję o przystąpieniu do negocjacji z ING Bankiem Śląskim oraz mbankiem, dotyczących ustalenia możliwości i szczegółowych warunków pozyskania finansowania zewnętrznego w ramach wieloletniego programu emisji zabezpieczonych obligacji do łącznej wartości nominalnej 500 mln zł - podała spółka w komunikacie. Jak podano, ustanowienie programu emisji ma na celu dywersyfikację źródeł finansowania poprzez wcześniejszą spłatę części bieżącego finansowania bankowego spółki, a także wsparcie organicznego wzrostu poprzez finansowanie zakupów przedmiotów leasingu do przyszłych umów. (PAP Biznes) Nadwyżka w budżecie po wrześniu br. w wysokości ok. 3 mld zł. Po wrześniu br. budżet państwa miał nadwyżkę w wysokości ok. 3 mld zł - dowiedziała się PAP w źródłach zbliżonych do resortu finansów. Według źródła to pierwszy przypadek nadwyżki budżetu po wrześniu w historii III RP. Zgodnie z poprzednimi danymi MF, po sierpniu budżet miał nadwyżkę w wysokości 4,9 mld zł. Dochody w tym okresie wyniosły 235 mld zł, czyli 72,2 proc. dochodów założonych w tym roku w budżecie w kwocie 325,4 mld zł. Z kolei wydatki opiewały na kwotę 230,1 mld zł, czyli 59,8 proc. planu w wysokości 384,7 mld zł. (PAP) Wybór oferty Budimeksu przez Dyrekcję Rozbudowy Miasta Gdańska na budowę wiaduktu Biskupia Górka. Wartość kontraktu: 116,8 mln zł netto. Termin zakończenia: 31.07.2019 r. 2
KALENDARIUM Dane makro: 31.10.2017 01.11.2017 Wydarzenia w spółkach 31.10.2017 OPTEAM - NWZA: W sprawie utworzenia i wprowadzenia programu motywacyjnego, emisji warrantów subskrypcyjnych, warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego spółki. HARPER - NWZA: W sprawie zmian w składzie rady nadzorczej. ALIOR - NWZA: W sprawie powołania członka rady nadzorczej GPW - Transmisja w sieci: Prezentacja wyników finansowych GK GPW za III kwartał 2017 AERFINANC - Skonsolidowany raport kwartalny III/2017: BIOFACTOR - Raport kwartalny III/2017: BLIRT - Raport kwartalny III/2017: DREWEX - Raport półroczny III/2017: CTE - Skonsolidowany raport kwartalny III/2017: ZAMET - Skonsolidowany raport kwartalny III/2017: HELIO - Raport roczny 2017: COALENERG - Raport roczny 2017: EKOEXPORT - Wprowadzenie do obrotu: Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW 645.870 akcji zwykłych na okaziciela serii Ł spółki EKO EXPORT S.A. MIRACULUM - Wprowadzenie do obrotu: Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW akcji zwykłych na okaziciela serii S, U, R1, R2 i W spółki MIRACULUM S.A. STANUSCH - Wykluczenie akcji z obrotu: Wykluczenia z obrotu na rynku NewConnect akcji spółki STANUSCH TECHNOLOGIES S.A. 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 38,40 48 000 19,5 16,2 14,5 1,5 1,3 1,2 1,1 0,1 1,0 1,0 1,0 1,1 PEKAO 119,50 31 365 15,8 14,4 13,4 1,3 1,4 1,3 6,9 6,9 6,7 1,3 1,3 1,3 BZ WBK 360,75 35 835 18,8 15,7 14,0 1,8 1,6 1,5 2,3 1,8 2,8 1,5 1,6 1,6 ING 197,00 25 630 21,9 17,7 15,4 2,2 2,1 1,9 2,2 2,6 2,7 1,1 1,2 1,3 mbank 452,50 19 146 19,5 16,9 14,8 1,4 1,3 1,2-0,0 2,0 0,9 0,9 1,0 Bank Handlowy 73,41 9 592 16,6 18,3 15,3 1,4 1,4 1,4 6,3 5,9 5,6 1,3 1,1 1,3 Alior Bank 71,37 9 226 21,8 18,7 11,8 1,5 1,4 1,3 0,0 0,0 0,0 1,2 0,7 1,1 Bank Millennium 7,88 9 559 18,5 14,3 13,4 1,4 1,2 1,1 0,0 0,0 0,9 1,0 1,0 1,0 Idea Bank 24,00 1 882 4,2 7,4 6,4 0,8 0,7 0,6 6,0-2,3 2,2 - - Getin Bank 1,64 1 479 - - 17,6 0,3 0,3 0,3 0,0 0,0 0,0-0,1-0,3 0,1 Mediana - 14 369 18,8 16,2 14,2 1,4 1,4 1,2 2,2 0,1 2,2 1,2 1,0 1,1 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 46,50 40 154 21,0 14,1 12,5 3,1 2,7 2,5 3,3 4,2 5,1 15,0 20,5 22,1 KRUK 268,55 5 034 20,1 14,9 13,1 4,7 3,4 2,7 0,8 1,0 1,2 24,6 24,5 23,0 GPW 46,15 1 937 14,9 13,5 13,0-2,4 2,3 5,2 5,3 5,5 18,0 18,2 18,8 XTB 5,12 601 9,6 - - 1,7 - - 7,8 - - 21,3 - - ALTUS TFI 15,00 683 10,0 8,8 8,3 4,4 3,8 3,8 18,7 9,6 10,4 25,1 35,0 - Quercus TFI 5,94 358 11,9 9,9 9,9 7,4 6,6 6,6 8,4 7,7 9,4 60,3 72,0 71,0 Mediana - 1 310 13,4 13,5 12,5 4,4 3,4 2,7 6,5 5,3 5,5 22,9 24,5 22,6 Deweloperzy GTC 9,24 4 346 8,4 11,2 13,2 1,3 1,2 1,1 13,2 13,2 14,3 22,2 12,7 9,5 Echo Investment 4,55 1 878 4,6 8,8 11,0 1,2 1,4 1,4 5,8 10,6 9,4 14,9 17,7 18,7 Dom Development 84,50 2 101 18,7 11,0 8,9 2,3 2,1 2,0 14,7 9,1 7,5 13,9 19,3 23,3 Atal 44,00 1 703 18,9 9,4 9,0 2,6 2,1 2,1 13,9 7,3 7,6 13,6 25,2 21,0 LC Corp 2,78 1 244 9,4 8,9 6,8 0,9 0,8 0,8 8,6 10,7 8,2 8,2 9,0 12,4 Robyg 3,20 926 8,8 9,2 6,0 1,5 1,4 1,2 11,3 7,6 5,6 20,5 17,7 21,0 Marvipol 12,94 538 11,3 8,6 7,6 - - - 6,8 6,6 5,8 19,3 87,6 58,2 Ronson 1,54 253 7,4 15,9 17,1 0,6 0,7 0,7 7,6 20,8 17,8 15,8 4,7 4,1 Mediana - 1 474 9,1 9,3 9,0 1,3 1,4 1,2 9,9 9,8 7,9 15,4 17,7 19,8 Budowlane Budimex 189,30 4 833 13,6 11,3 12,7 6,3 5,8 5,7 7,1 6,1 6,8 58,5 52,4 46,5 Stalexport 3,90 964 6,5 5,9 5,1 1,8 1,5 1,4 2,9 2,8 2,6 31,9 - - Trakcja 7,99 411 7,1 9,4 7,9 0,5 0,5 0,5 4,3 5,2 4,7 7,3 4,1 4,7 Elektrobudowa 86,99 413 7,8 8,4 8,8 1,0 1,0 0,9 3,5 3,8 4,1 13,6 11,7 11,4 Unibep 10,06 353 11,1 9,2 8,4 1,4 1,3 1,2 6,6 5,9 5,2 14,0 10,3 9,6 Erbud 24,52 314 11,0 11,4 10,4 1,0 1,2 1,1 5,8 6,2 5,9 0,7 10,9 11,1 Torpol 8,75 201 14,7 67,3 8,1 0,9 1,0 0,9 5,3 9,6 3,5 4,7-0,2 10,7 Vistal Gdynia 0,92 13 1,0 1,1 0,7 0,1 0,1 0,1 8,3-20,8 4,3 5,4 7,6 Mediana - 382 9,4 9,3 8,2 1,0 1,1 1,0 5,6 5,9 4,9 10,5 10,3 10,7 Górnictwo KGHM 122,00 24 400 22,7 10,4 7,7 1,3 1,3 1,2 7,1 5,6 5,0-24,3 13,0 15,6 JSW 98,60 11 577 62,4 4,8 8,9 3,2 1,8 1,5 8,9 2,8 3,8 0,2 47,0 22,8 Bogdanka 71,90 2 446 15,9 11,6 9,1 1,1 1,0 0,9 4,4 4,0 3,6 8,3 8,7 10,4 Mediana - 11 577 22,7 10,4 8,9 1,3 1,3 1,2 7,1 4,0 3,8 0,2 13,0 15,6 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 131,20 56 115 11,8 9,3 11,7 2,1 1,8 1,6 7,7 5,9 6,6 21,5 18,4 14,3 PNGiG 6,66 38 484 16,1 11,1 10,2 1,2 1,1 1,1 6,2 5,0 4,7 7,5 10,2 11,1 LOTOS 66,21 12 240 12,3 11,0 11,0 1,4 1,3 1,2 5,7 5,8 5,5 12,4 12,8 11,4 Mediana - 38 484 12,3 11,0 11,0 1,4 1,3 1,2 6,2 5,8 5,5 12,4 12,8 11,4 Energia PGE 13,03 24 363 10,2 8,2 8,1 0,6 0,5 0,5 4,8 4,5 4,3 6,2 7,0 6,1 Tauron 3,46 6 064 10,9 4,7 5,1 0,4 0,3 0,3 4,7 4,3 4,3 2,2 7,4 6,0 Enea 14,00 6 180 7,2 6,0 5,3 0,5 0,5 0,4 5,2 4,7 4,1 6,7 7,6 7,9 Energa 12,72 5 267 23,8 7,3 6,5 0,6 0,6 0,5 4,9 4,7 4,3 1,7 8,0 8,4 ZE PAK 12,56 638 2,4 3,3 3,3-0,3 0,3 2,0 2,3 2,6 12,3 8,7 8,3 Polenergia 11,09 504-45,6 9,6 0,4 0,4 0,4 5,8 7,1 6,8-8,4 1,3 1,5 Mediana - 5 665 10,2 6,6 5,9 0,5 0,4 0,4 4,9 4,6 4,3 4,2 7,5 7,0 IT Asseco Poland 47,57 3 948 12,0 10,5 12,6 0,7 0,7 0,6 6,9 9,3 10,5 5,5 5,9 4,9 ComArch 170,00 1 383 28,5 18,4 16,3 1,7 1,5 1,4 8,6 8,6 7,4 9,0 8,1 8,9 LiveChat Software 47,90 1 233 29,9 28,9 22,0 29,9 28,3 20,4 22,6 22,1 17,7 114,0 91,8 92,0 Asseco BS 26,15 874 20,3 17,4 15,4 3,2 3,1 3,0 14,8 12,4 10,6 15,7 - - Asseco SEE 11,98 622 14,3 11,2 10,4 0,9 0,8 0,8 6,7 5,5 5,1 7,3 7,2 7,4 Cloud Technologies 66,30 305 11,8 - - 6,0 - - 8,4 - - 42,7 - - Mediana - 1 054 17,3 17,4 15,4 2,4 1,5 1,4 8,5 9,3 10,5 12,4 7,7 8,1 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 25,25 16 149 18,0 14,4 13,0 1,4 1,3 1,2 7,4 7,3 7,3 9,7 9,5 9,7 Orange Polska 5,49 7 205 112,0-127,7 0,6 0,7 0,7 4,4 4,8 4,7-15,9-0,3 0,7 Netia 4,06 1 415 36,9 30,3 32,7 0,7 0,8 0,8 4,0 4,5 4,7 1,7 2,7 2,3 Mediana - 7 205 36,9 22,4 32,7 0,7 0,8 0,8 4,4 4,8 4,7 1,7 2,7 2,3 Ubiór LPP 8285,75 15 349 68,9 38,0 29,8 7,3 6,2 5,4 28,2 18,7 15,8 8,7 17,5 18,8 CCC 275,50 11 341 39,4 32,1 23,6 8,1 6,5 5,6 29,6 21,9 17,0 26,6 24,5 25,9 Vistula Group 3,40 609 17,0 15,7 13,6 1,2 1,1 1,0 10,9 10,0 9,4 7,4 7,8 8,0 Monnari Trade 8,48 259 9,7 13,9 9,9 1,4 1,3 1,1 6,0 7,2 5,5 20,2 9,1 11,4 Bytom 2,49 179 12,5 15,6 12,5 3,6 2,8 2,2 10,0 9,6 8,1 21,4 17,7 18,4 Mediana - 609 17,0 15,7 13,6 3,6 2,8 2,2 10,9 10,0 9,4 20,2 17,5 18,4 Dystrybucja Eurocash 36,36 5 060 23,1 31,4 21,5 4,2 4,4 4,0 12,0 13,0 11,1 16,4 13,0 18,4 Inter Cars 288,75 4 091 17,8 15,2 13,2 2,9 2,4 2,1 14,8 13,2 11,6 17,5 16,5 16,1 Neuca 245,95 1 150 10,8 11,3 10,5 1,9 1,8 1,7 7,5 8,0 7,2 20,4 15,3 14,8 Emperia Holding 91,87 1 134 26,6 25,1 21,8 1,8 1,7-9,5 9,5 8,4 8,3 6,9 6,9 Oponeo.pl 43,40 605 31,0 27,1 28,9 5,9 4,0 3,6 17,4 18,3 17,9 15,1 - - AB 27,50 445 7,1 6,4 6,3 0,8 0,7 0,6 7,0 6,4 6,3 11,7 10,7 10,8 Mediana - 1 142 20,5 20,1 17,4 2,4 2,1 2,1 10,8 11,2 9,7 15,7 13,0 14,8 Spożywcze Wawel 978,80 1 468 17,3 18,9 17,2 2,7 2,4 2,3 11,1 11,8 10,4 16,3 13,5 14,5 ZT Kruszwica 70,00 1 609 20,6 26,8 21,0 2,4 2,3 2,2 10,5 12,4 10,4 14,1 8,6 10,5 ZM Kania 1,46 183 3,7 4,9 3,7 0,7 0,6 0,5 5,8 6,1 5,4 19,0 - - Indykpol 61,53 192 - - - - - - - - - 4,6 - - Tarczynski 9,50 108 8,6 12,3 9,0 0,7 0,7 0,7 5,8 6,0 5,5 6,8 6,3 6,5 Mediana - 192 12,9 15,6 13,1 1,6 1,5 1,5 8,1 8,9 7,9 14,1 8,6 10,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Synthos 4,91 6 497 22,5 11,2 13,6 3,2 3,7 3,1 13,0 8,4 8,9 12,3 30,9 23,0 Grupa Azoty 71,80 7 122 18,5 13,8 12,3 1,1 1,0 0,9 7,8 6,8 6,2 5,4 7,6 7,6 Ciech 61,00 3 215 6,3 8,9 10,2 1,9 1,5 1,4 4,9 5,5 6,0 38,1 18,5 13,7 Grupa Azoty Puławy 185,90 3 553 11,4 12,5 10,9-1,1 1,1 5,1 5,3 4,8 8,9 9,4 10,4 Boryszew 9,87 2 369 15,4 10,3 10,2 2,3 1,9 1,7 9,2 7,7 7,5 15,0 17,6 16,3 Grupa Azoty Police 20,76 1 557-10,3 10,0-1,3 1,2 8,7 6,4 6,5 8,3 13,3 12,2 Sniezka 69,00 871 16,4 15,6 15,2 4,0 3,7 3,5 11,4 10,6 10,4 25,3 - - Mediana - 3 215 15,9 11,2 10,9 2,3 1,5 1,4 8,7 6,8 6,5 12,3 15,5 13,0 Przemysł ciężki Grupa Kęty 394,00 3 739 13,3 15,2 14,1 2,7 2,7 2,6 10,4 9,4 8,5 20,7 18,0 19,7 Stalprodukt 530,45 2 960 9,0 8,8 9,2 1,4 1,2 1,1 5,2 5,0 4,8 17,1 15,4 13,4 Famur 5,54 3 099 41,7 24,6 16,8 3,2 2,0 1,7 13,9 8,9 6,5 10,0 8,5 10,7 Apator 30,40 1 006 16,7 13,6 12,0 2,3 2,3 2,1 10,2 8,4 8,0 13,8 17,0 17,8 Alumetal 51,63 799 8,7 13,4 10,7 1,8 1,7 1,5 8,2 10,2 8,5 20,0 12,7 13,8 Wielton 15,00 906 16,7 13,6 12,5 3,4 3,0 2,6 9,7 8,5 7,7 23,1 - - Mangata Holding 90,00 601 13,1 12,4 10,9 1,5 1,3 1,2 8,5 7,5 7,0 12,3 10,9 11,5 NEWAG 14,87 669 74,4 28,6 10,6 1,7 1,7 1,5 23,3 13,1 7,8 2,7 - - Elemental Holding 2,11 360 6,6 8,4 6,8 0,9 0,8 0,7 6,3 5,8 5,2 13,0 9,6 10,6 Rafako 4,55 386 7,8 8,9 7,8 0,3 - - 3,1 3,4 3,1 2,4 - - Rawlplug 10,05 327 8,4 - - 0,8 - - 7,2 7,9 7,2 8,4 - - Konsorcjum Stali 32,60 192 4,2 - - 0,5 - - 4,7 - - 12,8 - - IZOBlok 114,45 145 16,4 8,9-2,1 1,3-10,9 7,4 6,1 10,3 - - Mediana - 669 13,1 13,4 10,8 1,7 1,7 1,5 8,5 8,2 7,1 12,8 12,7 13,4 Przemysł lekki/inne Fabryki Mebli Forte 66,76 1 598 14,3 15,8 12,1 3,1 2,6 2,4 12,3 12,4 10,0 21,6 16,3 18,3 Sanok Rubber Co 54,81 1 473 13,1 14,2 12,5 3,0 3,0 2,7 7,8 8,6 8,0 23,2 20,9 24,4 Amica 143,35 1 115-8,1 9,1 1,6 1,4 1,3 6,5 6,5 6,3 17,0 20,0 14,3 Stelmet 19,71 579 9,0 20,3 13,0 1,5 1,3 1,1 9,0 14,1 9,5 18,9 6,4 9,0 Paged 58,40 905 15,0 12,4 11,0 1,9 1,7 1,5 9,0 7,8 7,3 10,3 - - Ac 44,00 428 13,8 12,9 11,9 3,8 4,4 4,2 9,2 8,6 8,2 31,0 - - Arctic Paper 3,89 270 5,8 5,6 5,6 0,5 0,5 0,4 2,5 2,7 2,5 7,9 - - Ferro 15,43 328 11,9 11,0 9,6 1,6 - - 9,2 - - 14,3 - - Ergis 4,90 188 7,9 7,2 6,8 0,9 0,9 0,8 5,8 5,5 5,1 11,8 12,1 12,5 Polwax 11,98 123 5,6 6,1 5,8 1,4 1,1 1,0 3,8 4,0 3,8 25,4 18,9 16,5 Mediana - 503 11,9 11,7 10,3 1,6 1,4 1,3 8,4 7,8 7,3 18,0 17,6 15,4 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Analityk techniczny: Jacek Borawski Departament Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Anna Pajkert anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 078 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7