Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 59 596,4-1,32% - -4,25% 2 248,5-1,60% -0,28% -5,47% 4 714,9-0,82% 0,51% -2,14% 14 341,0-0,79% 0,54% -1,53% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 Surowiec Źródło: Bloomberg 622,9-70,92% - -11,72% tyg. 2 250-35 -1,53% -5,38% 21 847 4 485 25,83% 25,32% 49 099 36 240 281,83% 11,46% Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) 83 913,1-1,15% 0,17% 37 689,1-3,09% -1,79% 5 222,8-1,13% 0,19% 12 217,0-1,39% -0,07% 24 610,9-1,35% -0,03% 3 394,8-1,24% 0,08% 7 042,9-1,69% -0,37% 115 450,3-1,51% -0,19% 31 724,4-2,55% -1,25% 1 203,6-0,79% 0,54% 7 344,2-1,84% -0,53% 1 116,7-0,16% 1,18% 1 241,3-1,04% 0,28% 2 712,9-1,42% -0,10% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 8:45 21 348,1-0,62% 0,71% 31 389,0-0,01% 1,32% 33 011,1 0,27% 1,61% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 2 442,1 0,18% 1,52% 3 437,8 0,09% 1,43% 327,7-0,50% 0,83% Kurs [%] 62,6 0,84% 2,19% 6 820,0-1,88% -0,57% 1 312,4 0,18% 1,52% 08:45 [PLN] [%] 4,2241 0,0006 0,00% 1,34% 3,6006 0,0050 0,00% 1,34% 3,4239 0,0017 0,00% 1,34% 1,2335-0,0007 0,00% 1,34% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 303,0 0,00% 5 208,0 0,00% 12 214,5 0,00% 2 722,8-0,15% 24 893,0 0,90% 6 914,3 0,20% 8:45 relatywna do fwig20 1,56% 1,56% 1,56% 1,40% 2,47% 1,75% 1
GUS OECD LOTOS PEKAO, BZ WBK, mbank, BANK HANDLOWY Produkcja przemysłowa (sa) w II 18 wzrosła r/r o 7,3% oraz m/m o 1,3%, dla nsa: wzrost r/r o 7,4% oraz spadek m/m o 2,2%. Ceny produkcji przemysłowej obniżyły się r/r o 0,2% oraz m/m o 0,3%. Produkcja budowlano-montażowa w II 18 wzrosła r/r o 34,1% oraz 3,3% m/m. Ceny produkcji budowlano montażowej wzrosły r/r o 1,6%. Liczba oddanych w II 18 mieszkań do użytkowania wzrosła r/r o 38,7%. Liczba rozpoczętych budów wzrosła o 16,3% r/r, liczba wydanych pozwoleń spadła r/r o 6,8%. Prognoza wzrostu PKB dla Polski dla roku 2018 została podniesiona do 4,2% (poprz. 3,5%), dla 2019: 3,7% (poprz. 3,2%). Nadal ma trwać spadek bezrobocia: w 2018 r. ma osiągnąć poziom 4,2%, a w 2019: 3,8%. (PAP Biznes) Marcin Jastrzębski został odwołany przez radę nadzorczą ze stanowiska prezesa Spółki, pełniącym obowiązki został Mateusz Bonca. BZ WBK otrzymał zalecenie o niewypłacaniu dywidendy z zysku za rok 2017, możliwa będzie wypłata z zysku zatrzymanego za rok 2016. mbank otrzymał zalecenie o przeznaczeniu na fundusze własne co najmniej 80% zysku netto za rok 2017. KNF potwierdził, że PEAKO oraz Bank Handlowy spełniają wymogi co do możliwości wypłaty dywidendy w wysokości do 100% zysku netto z roku 2017. EUROSTAT BOGDANKA NOVATURAS ATAL TORPOL ELEMENTAL HOLDING CELON PHARMA Nadwyżka handlowa strefy euro w I 18 wyniosła 3,3 mld EUR (nsa) vs odczyt za I 18: -1,4 mld EUR. Po uwzględnieniu czynników sezonowych, nadwyżka za II 18 osiągnęła 19,9 mld EUR. Artur Wasil został powołany na stanowisko prezesa Spółki z dniem 21 III 2018 r. Wprowadzenie akcji do obrotu na GPW nastąpi 21 III 2018 r. Zarząd zaproponował wypłatę dywidendy w wysokości 3,54 PLN na akcję (DY: 8,3% dla kursu 19 mar, 17:00 42.50 PLN). Łączna wartość dywidendy wyniesie 137 mln PLN, na dywidendę przeznaczone zostanie 80% zysku za rok 2017. Wg wstępnych wyników skonsolidowanych za 2017 rok, wynik netto (j.d.) za 4Q 17 osiągnął -12,5 mln PLN (kons. PAP: -4,4 mln PLN, za 4Q 16: 6,3 mln PLN), EBIT: -0,6 mln PLN (kons. PAP: -0,3 mln PLN), przychody wzrosły r/r o 36%, do 371,6 mln PLN. Spółka zdecydowała o dokonaniu przeglądu opcji strategicznych. Sprawdzana będzie możliwość przyszłego rozwoju w wybranych segmentach, możliwości poszerzenia działalności, a także przegląd źródeł finansowania. Spółka złożyła wniosek o udzielenie zgody na rozpoczęcie fazy klinicznej badań nad inhibitorem kinaz FGFR stosowanym terapii nowotworów. Faza będzie trzyetapowa, pierwszy etap ma trwać do kilkunastu miesięcy. 2
KALENDARIUM Dane makro: 20.03.2018 Wydarzenia w spółkach 20.03.2018 Wtorek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 1:30 Australia Indeks cen nieruchomości k/k 4Q 1,00% -0,50% -0,20% 1:30 Australia Indeks cen nieruchomości r/r 4Q 5,00% 3,60% 8,30% 6:00 Japonia Indeks wskaźników wyprzedzających sty 105,60 106,80 8:00 Turcja Indeks zaufania konsumentów mar 72,30 8:00 Szwajcaria Eksport lut 18,94 mld 8:00 Szwajcaria Import lut 17,61 mld 8:00 Niemcy Inflacja PPI m/m lut -0,15% 0,50% 8:00 Niemcy Inflacja PPI r/r lut 1,90% 2,10% 8:00 Szwajcaria Bilans handlu zagranicznego lut 1,32 mld 10:30 Wielka Brytania Bazowa inflacja CPI r/r sty 2,50% 2,70% 10:30 Wielka Brytania Inflacja CPI m/m sty 0,55% -0,50% 10:30 Wielka Brytania Inflacja CPI r/r sty 2,65% 3,00% 10:30 Wielka Brytania PPI kupna m/m (nsa) lut -1,00% 0,70% 10:30 Wielka Brytania PPI kupna r/r (nsa) lut 3,70% 4,70% 10:30 Wielka Brytania PPI sprzedaży m/m (nsa) lut -0,10% 0,10% 10:30 Wielka Brytania PPI sprzedaży r/r (nsa) lut 2,60% 2,80% 11:00 Euroland ZEW Bieżąca sytuacja mar 57,70 11:00 Niemcy ZEW Sentyment ekonomiczny mar 4,25 17,80 11:00 Euroland ZEW Sentyment ekonomiczny mar 29,30 12:00 Niemcy ZEW Bieżąca sytuacja mar 92,30 16:00 Euroland Indeks zaufania konsumentów mar -0,50 0,10 MODECOM - NWZA w sprawie zmiany statutu spółki. SESCOM - Wykluczenie z alternatywnego systemu obrotu na rynku NewConnect akcji zwykłych na okaziciela serii B, C i D spółki SESCOM S.A. w związku ze zmianą rynku notowań tych akcji. Uroczystość z okazji wprowadzenia do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW akcji zwykłych na okaziciela serii A2, B, C oraz D spółki SESCOM S.A. - zmiana rynku z Newconnect. KANCELWEC - Koniec przyjmowanie zapisów na Akcje Oferowane nieobjęte w wykonaniu Prawa Poboru przez podmioty, które odpowiedzą na zaproszenie Zarządu Emitenta. 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 40,00 50 000 20,3 16,2 14,2 1,5 1,4 1,3 1,0 1,3 2,3 1,0 1,2 1,3 PEKAO 122,00 32 021 16,1 16,0 13,8 1,4 1,4 1,4 6,7 6,5 6,8 1,3 1,2 1,4 BZ WBK 355,60 35 323 18,5 15,7 14,4 1,7 1,6 1,5 2,3 1,9 2,7 1,5 1,6 1,7 ING 203,00 26 410 22,5 18,5 16,6 2,3 2,2 2,0 2,2 2,3 2,1 1,1 1,2 1,3 mbank 429,00 18 152 18,5 16,2 14,4 1,4 1,3 1,2-0,0 2,0 0,9 0,9 1,0 Bank Handlowy 78,80 10 296 17,8 19,3 16,0 1,5 1,5 1,5 5,9 5,3 5,6 1,3 1,4 1,6 Alior Bank 74,40 9 618 22,8 16,9 12,1 1,5 1,4 1,3 0,0 0,0 0,0 1,1 1,1 1,3 Bank Millennium 8,47 10 275 19,8 14,6 13,7 1,5 1,3 1,2 0,0 0,0 1,0 1,0 1,1 1,2 Idea Bank 15,35 1 203 2,7 6,0 6,9 0,5 0,4 0,4 9,3-4,1 2,2 0,7 0,8 Getin Bank 1,38 1 244 - - 41,8 0,2 0,3 0,3 0,0 0,0 0,0-0,1-0,5 0,0 Mediana - 14 224 18,5 16,2 14,3 1,5 1,4 1,3 2,2 1,3 2,2 1,1 1,1 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 41,95 36 225 18,9 12,8 11,5 2,8 2,5 2,3 3,7 5,4 6,0 14,9 22,0 22,0 KRUK 213,00 4 006 15,9 13,1 11,3 3,7 2,7 2,3 1,0 1,2 1,6 24,6 23,6 22,6 GPW 43,30 1 817 14,0 11,7 12,1-2,2 2,1 5,5 5,5 6,1 18,0 19,9 - ALTUS TFI 14,70 678 9,8 8,2-4,3 3,7-19,0 11,1-25,1 - - Quercus TFI 5,24 300 10,5 8,7-6,6 5,8-9,5 - - 60,3 71,0 71,0 Mediana - 1 817 14,0 11,7 11,5 4,0 2,7 2,3 5,5 5,4 6,0 24,6 22,8 22,6 Deweloperzy GTC 9,24 4 346 8,4 6,8 13,3 1,3 1,2 1,1 13,7 11,5 13,2 22,2 11,8 8,9 Echo Investment 5,05 2 084 5,1 7,6 9,7 1,4 1,4 1,4 6,9 15,5 14,8 14,9 18,8 15,9 Dom Development 85,80 2 134 18,9 11,2 9,4 2,3 2,2 2,1 14,9 9,1 7,5 13,9 23,0 21,4 Atal 42,50 1 645 18,2 9,2 8,9 2,5 2,1 2,0 12,6 6,6 6,4 13,6 23,2 23,1 LC Corp 2,78 1 244 9,4 10,0 6,5 0,9 0,8 0,8 8,6 13,5 7,0 8,2 9,2 11,5 Robyg 3,98 1 152 10,9 10,5 7,8 1,9 1,7 1,5 12,8 8,7 6,8 20,5 19,0 19,0 Ronson 1,31 215 6,3 23,0 10,3 0,5 0,6 0,6 6,4 18,3 11,8 15,8 5,2 - Mediana - 1 645 9,4 10,0 9,4 1,4 1,4 1,4 12,6 11,5 7,5 14,9 18,8 17,5 Budowlane Budimex 219,00 5 591 15,7 12,3 14,6 7,3 6,3 6,3 8,7 7,2 8,5 58,5 51,6 46,3 Stalexport 4,02 994 6,7 6,7 6,7 1,8 1,5 1,3 2,9 2,7 2,5 31,9 - - Trakcja 7,11 365 6,3 17,1 14,7 0,5 0,5 0,5 3,9 6,8 6,6 7,3 3,1 2,9 Elektrobudowa 85,00 404 7,7 8,4 9,7 1,0 1,0 1,0 4,0 4,3 5,0 13,6 13,3 11,1 Unibep 7,88 276 8,7 9,3 8,2 1,1 1,1 1,0 5,9 7,1 5,9 14,0 11,9 12,3 Erbud 22,10 283 9,9 12,0 11,1 0,9 1,0 1,0 5,5 6,4 6,1 0,7 9,9 10,7 Torpol 7,60 175 12,8-10,2 0,8 0,9 0,8 0,4 1,5 0,3 4,7-0,5 9,3 Mediana - 365 8,7 10,7 10,2 1,0 1,0 1,0 4,0 6,4 5,9 13,6 10,9 10,9 Górnictwo KGHM 95,16 19 032 17,7 7,6 6,0 1,0 1,1 0,9 5,9 4,5 4,0-24,3 16,0 13,7 JSW 92,00 10 802 58,2 4,7 5,7 3,0 1,7 1,3 8,8 3,0 3,3 0,2 26,0 13,7 Bogdanka 52,40 1 782 11,6 6,4 7,4 0,8 0,7 0,7 3,2 2,9 2,8 8,3 9,4 9,4 Mediana - 10 802 17,7 6,4 6,0 1,0 1,1 0,9 5,9 3,0 3,3 0,2 16,0 13,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 87,70 37 510 7,9 5,7 8,2 1,4 1,2 1,1 5,3 4,0 4,9 21,5 13,6 12,6 PNGiG 5,94 34 323 14,4 12,1 9,2 1,1 1,0 1,0 5,8 5,3 4,6 7,5 10,9 9,9 LOTOS 55,78 10 312 10,3 6,4 9,7 1,2 1,0 0,9 4,7 4,3 4,7 12,4 9,8 12,2 Mediana - 34 323 10,3 6,4 9,2 1,2 1,0 1,0 5,3 4,3 4,7 12,4 10,9 12,2 Energia PGE 10,40 19 446 8,1 6,3 6,7 0,5 0,4 0,4 4,6 3,9 4,2 6,2 6,0 5,6 Tauron 2,48 4 346 7,8 3,1 3,9 0,3 0,2 0,2 4,2 3,8 4,1 2,2 5,4 5,9 Enea 9,71 4 286 5,0 4,2 4,3 0,3 0,3 0,3 4,5 4,1 3,7 6,7 7,5 7,0 Energa 9,86 4 083 18,4 5,1 5,2 0,5 0,4 0,4 4,2 3,9 3,7 1,7 8,4 7,9 ZE PAK 11,70 595 2,2 2,4 3,2-0,3 0,2 1,6 1,7 2,1 12,3 - - Polenergia 16,65 757 - - 13,3 0,6 0,6 0,6 6,9 7,9 8,1-8,4 2,3 3,5 Mediana - 4 185 7,8 4,2 4,8 0,5 0,4 0,3 4,3 3,9 3,9 4,2 6,0 5,9 IT Asseco Poland 47,16 3 914 11,9 12,1 14,9 0,7 0,7 0,7 4,0 4,6 4,0 5,5 5,5 4,4 ComArch 145,00 1 179 24,3 21,0 16,7 1,4 1,3 1,3 7,6 10,7 7,6 9,0 8,4 10,1 LiveChat Software 38,60 994 24,1 23,3 20,4 24,1 22,8 17,5 18,3 17,9 14,6 114,0 100,5 94,7 Asseco BS 28,20 942 21,9 19,9 17,4 3,4 3,4 3,3 15,5 13,1 11,4 15,7 19,7 - Asseco SEE 13,05 677 15,6 12,6 11,8 1,0 0,9 0,9 7,0 5,8 5,4 7,3 7,7 8,1 Mediana - 994 21,9 19,9 16,7 1,4 1,3 1,3 7,6 10,7 7,6 9,0 8,4 9,1 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 24,08 15 400 17,2 14,2 12,5 1,4 1,3 1,2 7,2 7,1 6,9 9,7 9,2 9,6 Orange Polska 5,88 7 717 120,0 108,9 47,4 0,7 0,8 0,8 4,5 4,7 4,7-15,9 1,6 2,3 Netia 5,39 1 879 49,0 38,5 53,9 1,0 1,0 1,0 5,1 5,6 6,0 1,7 1,7 1,5 Mediana - 7 717 49,0 38,5 47,4 1,0 1,0 1,0 5,1 5,6 6,0 1,7 1,7 2,3 Ubiór LPP 8650,00 16 023 71,9 34,5 27,4 7,6 6,3 5,5 28,8 17,8 15,1 8,7 20,6 20,2 CCC 242,00 9 962 34,6 30,4 22,8 7,2 5,5 4,7 26,9 20,8 16,0 26,6 20,4 21,3 Vistula Group 4,89 876 24,5 20,2 16,5 1,7 1,6 1,4 15,2 13,2 11,4 7,4 8,2 9,4 Monnari Trade 8,84 270 10,2 15,0 13,5 1,4 1,3 1,2 6,7 8,4 7,1 20,2 10,0 9,4 Bytom 2,99 215 15,0 17,3 14,0 4,3 3,3 2,7 13,2 12,1 10,0 21,4 18,0 19,4 Mediana - 876 24,5 20,2 16,5 4,3 3,3 2,7 15,2 13,2 11,4 20,2 18,0 19,4 Dystrybucja Eurocash 23,14 3 220 14,7 39,8 18,9 2,7 3,0 2,9 7,8 10,8 7,8 16,4 14,5 17,0 Inter Cars 261,00 3 698 16,1 15,2 12,5 2,6 2,2 1,9 13,9 12,6 10,8 17,5 15,8 16,2 Neuca 270,50 1 265 11,9 13,2 13,8 2,1 2,1 2,0 8,4 9,6 9,1 20,4 14,0 13,7 Emperia Holding 100,50 1 240 29,0 32,6 25,9 2,0 2,1 1,9 10,1 10,5 9,1 8,3 6,5 7,9 Oponeo.pl 41,00 571 29,3 68,3 51,3 5,5 4,2 3,9 17,3 45,0 29,7 15,1 - - AB 26,20 424 6,8 6,1 7,6 0,7 0,6 0,6 6,1 5,6 5,9 11,7 9,8 9,4 Mediana - 1 253 15,4 23,9 16,4 2,3 2,2 1,9 9,3 10,6 9,1 15,7 14,0 13,7 Spożywcze Wawel 1120,00 1 680 19,7 19,3 19,8 3,1 2,7 2,5 13,1 13,6 12,2 16,3 15,1 17,3 ZT Kruszwica 72,60 1 669 21,4 27,9 23,3 2,5 2,4 2,3 13,4 16,0 14,1 14,1 8,6 9,9 ZM Kania 1,42 178 3,6 - - 0,7 - - 5,7 - - 19,0 - - Tarczynski 13,90 158 12,6 8,4 9,3 1,0 1,0 1,0 6,7 5,4 5,6 6,8 11,6 10,7 Mediana - 923 16,2 19,3 19,8 1,8 2,4 2,3 9,9 13,6 12,2 15,2 11,6 10,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Grupa Azoty 58,75 5 828 15,1 11,5 11,6 0,9 0,8 0,8 6,7 5,6 5,7 5,4 7,5 6,6 Ciech 54,70 2 883 5,7 7,8 9,5 1,7 1,4 1,2 4,5 5,0 5,7 38,1 19,3 13,4 Grupa Azoty Puławy 147,50 2 819 9,0 10,4 9,6 - - - 4,2 4,5 4,4 8,9 8,6 8,9 Boryszew 9,40 2 256 14,7 9,4 9,9 2,2 1,9 1,6 8,9 7,6 7,2 15,0 19,1 15,1 Grupa Azoty Police 19,60 1 470-9,6 9,4 - - - 8,5 6,8 6,7 8,3 11,7 10,7 Sniezka 71,50 902 17,0 15,5 16,3 4,2 3,9 3,6 11,7 10,4 10,6 25,3 21,8 20,5 Mediana - 2 538 14,7 10,0 9,8 2,0 1,6 1,4 7,6 6,2 6,2 11,9 15,4 12,0 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 367,50 3 499 12,5 14,2 13,8 2,5 2,5 2,6 10,3 9,5 8,8 20,7 19,7 20,6 Stalprodukt 447,00 2 494 7,6 8,3 8,3 1,2 1,0-4,0 4,0 4,3 17,1 12,8 13,1 Famur 6,28 3 513 47,2 50,2 20,6 3,7 2,3 2,2 15,5 12,2 8,1 10,0 9,7 12,4 Apator 23,90 791 13,2 11,8 12,4 1,8 1,9 1,7 8,3 7,3 7,5 13,8 13,9 - Alumetal 54,10 837 9,1 13,1 11,0 1,9 1,7 1,6 8,4 10,1 8,6 20,0 14,1 14,5 Wielton 13,82 834 15,4 14,5 12,6 3,1 2,7 2,3 9,8 9,2 8,3 23,1 24,2 21,0 Mangata Holding 92,40 617 13,5 13,6 12,0 1,5 1,4 1,3 9,2 8,6 7,8 12,3 10,2 10,8 NEWAG 17,30 779 86,5 30,9 15,7 1,9 1,9 1,8 26,2 14,0 10,3 2,7 - - Elemental Holding 1,99 339 6,2 9,0 6,0 0,8 0,7 0,6 6,4 6,9 5,9 13,0 7,8 10,4 Rafako 4,63 590 8,3 26,5 16,0 0,3 1,0 0,9 7,0 7,8 8,2 2,4 2,5 5,7 Rawlplug 9,82 320 8,2 8,9 8,2 0,8 0,8 0,7 7,1 7,6 7,1 8,4 - - Konsorcjum Stali 33,80 199 4,3 6,8-0,6 0,5-4,8 6,9-12,8 - - IZOBlok 70,00 89 10,0 5,5 53,8 1,3 0,8 0,9 7,9 5,3 5,8 10,3 - - Mediana - 779 10,0 13,1 12,5 1,5 1,4 1,6 8,3 7,8 8,0 12,8 12,8 12,8 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Fabryki Mebli Forte 53,20 1 273 11,4 17,5 13,2 2,5 2,1 1,9 10,8 13,4 10,6 21,6 11,3 15,9 Sanok Rubber Co 40,20 1 081 9,6 11,3 10,4 2,2 2,2 2,2 6,1 6,9 6,7 23,2 20,9 24,4 Amica 139,40 1 084-7,6 8,7 1,6 1,4 1,2 6,2 6,8 6,2 17,0 16,3 - Ac 41,00 398 12,8 13,0 13,7 3,6 4,4 4,1 8,5 9,0 9,0 31,0 - - Arctic Paper 3,83 265 5,8 5,5 5,3 0,5 0,5 0,4 2,7 2,9 3,1 7,9 - - Ferro 14,55 309 11,2 7,9 7,7 1,5 - - 8,6 7,1 6,6 14,3 17,9 17,2 Ergis 4,24 163 6,8 7,4 7,0 0,8 0,8 0,7 5,4 5,5 5,2 11,8 9,6 9,3 Polwax 10,75 111 5,0 6,0 5,6 1,2 1,1 0,9 3,4 3,8 3,5 25,4 16,5 15,9 Mediana - 354 9,6 7,7 8,2 1,6 1,4 1,2 6,2 6,8 6,4 19,3 16,4 15,9 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Analityk techniczny: Jacek Borawski Departament Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Sylwester Józwik, MPW sylwester.jozwik@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7