Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 58 377,4 0,35% - -2,48% 2 210,4 0,30% -0,05% -2,80% 4 554,9 0,52% 0,17% -2,09% 14 179,6 0,40% 0,05% -1,27% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy 732,6-21,96% - -11,26% GPW - FW20 dzienna tyg. 2 220 11 0,50% -2,20% 11 654-23 766-67,10% -57,60% 49 800 524 1,06% -0,75% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Kurs [PLN] 84 666,4-0,82% -1,17% 37 258,9 1,29% 0,94% 5 167,3 0,72% 0,37% 12 096,7 1,31% 0,96% 23 644,2-1,90% -2,24% 3 361,5 0,91% 0,56% 7 056,6 0,17% -0,18% 114 442,1-0,42% -0,77% 31 114,9-0,39% -0,74% 1 169,4-0,12% -0,47% 6 870,1-2,74% -3,08% 1 123,9 0,43% 0,08% 1 234,1-1,23% -1,57% 2 581,9-2,23% -2,57% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 8:11 21 246,1-0,67% -1,01% 29 860,0-0,63% -0,98% 33 177,7-0,23% -0,58% Surowce - kursy zamknięcia 2 375,3-0,41% -0,75% 3 272,9-1,20% -1,55% 325,3-0,65% -1,00% Kurs [%] 63,1 0,10% -0,25% 6 720,0 1,19% 0,84% 1 323,9-0,65% -1,00% 08:11 [PLN] [%] 4,2120 0,0012 0,00% -0,35% 3,5844 0,0037 0,00% -0,35% 3,4237 0,0026 0,00% -0,35% 1,2302-0,0006 0,00% -0,35% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 281,0 0,00% 5 154,5 0,00% 12 119,5 0,00% 2 575,0-0,31% 24 050,0 2,01% 6 393,3-0,18% 8:11 relatywna do fwig20-0,50% -0,50% -0,50% -0,80% 1,51% -0,67% 1
URSUS S.A. Zawiadomienie o przekroczeniu progu 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu Emitenta. Przedsiębiorstwo Budowlane "Elin" sp. z o.o. z siedzibą we Wrocławiu, zawiadamia, że Spółka - w dniach 27 i 28 marca 2018 r. na skutek nabycia w transakcjach pakietowych na rynku regulowanym GPW łącznie 3.350.000 akcji URSUS S.A. - posiada 5,66% akcji (3.350.000) i głosów na walnym zgromadzeniu URSUS S.A. Przed wyżej opisaną transakcją Spółka nie posiadała akcji i głosów na walnym zgromadzeniu URSUS S.A. PLAYWAY S.A. GLOBAL COSMED S.A. Podjęcie uchwały o podwyższeniu kapitału zakładowego w Frozen District Sp. z o.o. PLAYWAY S.A. informuje, iż Frozen District Sp. z o.o. podjęło uchwałę o podwyższeniu kapitału zakładowego Frozen z kwoty 26.500 zł do kwoty 512.775 zł poprzez emisję 1.835 szt. nowych udziałów. Po podwyższeniu PLAYWAY będzie miał 80% w kapitale zakładowym Frozen. Prognoza wyników finansowych na 2018 rok. Prognoza wyników na rok 2018 roku obejmuje: Skonsolidowane przychody ze sprzedaży grupy kapitałowej Global Cosmed: 320 mln zł. Skonsolidowana EBITDA grupy kapitałowej Global Cosmed: 10 mln zł. Aktualizacja harmonogramu premier gier. Forever Entertaiment S.A. informuje, iż nastąpiła zmiana FOREVER harmonogamu premier gier. Aktualny harmonogram premer gier dostępny jest na stronie internetowej spółki pod ENTERTAINMENT adresem: http://forever-entertainment.com/pl.raporty_espi_2018.html S.A. PLAYWAY S.A. Informacja dotycząca planowanych premier gier. PLAYWAY S.A. przekazuje do publicznej wiadomości informacje o najważniejszych planowanych premierach gier w ciągu najbliższych sześciu miesięcy: 1. Agony (Xbox One, Playstation 4, PC); 2. Car Mechanic Simulator 2018 (Xbox One, Playstation 4); 3. Phantom Doctrine (PC, Xbox One, Playstation 4); 4. House Flipper (PC); 5. Uboot (PC); 6. The Works of Mercy (PC); 7. Farm Manager 2018 (PC); 8. Contraband Police (PC); 9. JunkYard Simulator (PC); 10. Thief Simulator (PC); WORK SERVICE S.A. Work Service podpisał ze spółką Pololi, kontrolowaną przez Cornerstone Partners, przedwstępną umowę sprzedaży 69,09 proc. akcji Exact Systems za 164,7 mln zł. Giełdowa spółka zarobi na sprzedaży Exact Systems funduszowi Cornerstone Partners 20 razy więcej niż wydała. (Źródło: www.pb.pl) SFINKS POLSKA Sfinks Polska złożył ofertę zakupu udziałów w spółce Fabryka Pizzy. Docelowo Sfinks Polska zakłada przejęcie 100% udziałów w Fabryce Pizzy, a w efekcie - marki i całej sieci. (Źródło: www.pb.pl) 2
KALENDARIUM Dane makro: 03.04.2018 Wydarzenia w spółkach 03.04.2018 KME - NWZA: W sprawie podwyższenia kapitału zakładowego spółki w drodze emisji akcji serii H SYNTHOS - Wykluczenie akcji z obrotu : Wykluczenie z obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW akcji spółki SYNTHOS S.A. FTI PROFIT - Wprowadzenie do obrotu : Dzień pierwszego notowania w alternatywnym systemie obrotu na rynku NewConnect 1.000.000 akcji serii A, 4.000.000 akcji serii B, 5.000.000 akcji serii C spółki FTI PROFIT S.A., o wartości nominalnej 0,10 zł. 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 40,44 50 550 20,6 16,3 14,5 1,5 1,4 1,3 1,0 1,3 2,3 1,0 1,2 1,2 PEKAO 123,30 32 363 16,3 16,2 14,0 1,4 1,4 1,4 6,7 6,5 6,7 1,3 1,2 1,4 BZ WBK 362,20 35 979 18,9 15,9 14,7 1,8 1,6 1,5 2,2 1,9 2,8 1,5 1,6 1,7 ING 196,80 25 604 21,8 18,0 16,0 2,2 2,1 2,0 2,2 2,4 2,2 1,1 1,2 1,3 mbank 418,80 17 720 18,1 15,8 14,0 1,3 1,2 1,2-0,0 2,0 0,9 0,9 1,0 Bank Handlowy 75,60 9 878 17,1 18,6 15,4 1,4 1,4 1,4 6,1 5,6 5,9 1,3 1,4 1,6 Alior Bank 73,55 9 595 22,5 16,7 11,9 1,5 1,4 1,3 0,0 0,0 0,0 1,1 1,1 1,3 Bank Millennium 8,21 9 960 19,2 14,2 13,2 1,4 1,3 1,2 0,0 0,0 1,1 1,0 1,1 1,2 Idea Bank 15,15 1 188 2,6 5,9 6,9 0,5 0,4 0,4 9,4-4,2 2,2 0,7 0,8 Getin Bank 1,35 1 217 - - 40,9 0,2 0,2 0,3 0,0 0,0 0,0-0,1-0,5 0,0 Mediana - 13 840 18,9 16,2 14,3 1,4 1,4 1,3 2,2 1,3 2,3 1,1 1,1 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 41,75 36 052 18,8 12,8 11,5 2,8 2,5 2,3 3,7 5,4 6,0 14,9 22,0 21,9 KRUK 218,00 4 100 16,3 13,4 11,8 3,8 2,8 2,4 1,0 1,2 2,1 24,6 22,0 21,3 GPW 41,30 1 733 13,3 11,1 11,6-2,1 2,0 5,8 5,8 6,4 18,0 19,9 - ALTUS TFI 14,10 650 9,4 7,8-4,1 3,5-19,9 11,6-25,1 - - Quercus TFI 5,26 301 10,5 8,8-6,6 5,8-9,5 - - 60,3 71,0 71,0 Mediana - 1 733 13,3 11,1 11,6 4,0 2,8 2,3 5,8 5,6 6,0 24,6 22,0 21,9 Deweloperzy GTC 9,14 4 299 8,3 6,8 13,2 1,3 1,2 1,1 13,9 11,7 14,7 22,2 8,8 12,3 Echo Investment 5,13 2 117 5,2 7,0 9,9 1,4 1,4 1,4 6,9 12,9 14,6 14,9 15,9 22,2 Dom Development 88,80 2 208 19,6 11,6 9,8 2,4 2,2 2,1 15,4 9,4 7,9 13,9 22,6 20,9 Atal 43,00 1 665 18,5 9,3 9,0 2,5 2,1 2,0 15,3 8,0 7,8 13,6 23,1 22,7 LC Corp 2,74 1 226 9,3 9,9 6,4 0,9 0,8 0,8 8,7 13,7 7,1 8,2 11,5 12,5 Robyg 3,98 1 152 10,9 10,5 7,8 1,9 1,7 1,5 12,3 8,4 6,5 20,5 19,0 19,0 Ronson 1,32 216 6,4 23,2 10,7 0,5 0,6 0,6 6,4 18,4 12,0 15,8 4,8 - Mediana - 1 665 9,3 9,9 9,8 1,4 1,4 1,4 12,3 11,7 7,9 14,9 15,9 20,0 Budowlane Budimex 201,00 5 132 14,4 11,3 12,9 6,7 5,7 5,8 6,3 5,2 6,0 58,5 46,3 48,6 Stalexport 4,00 989 6,7 6,7 6,7 1,8 1,5 1,3 2,9 2,7 2,5 31,9 - - Trakcja 6,78 348 6,0 16,3 15,1 0,5 0,5 0,5 3,8 6,6 6,7 7,3 2,5 - Elektrobudowa 90,00 427 8,1 8,9 10,3 1,0 1,0 1,0 4,3 4,7 5,3 13,6 11,1 10,3 Unibep 7,78 273 8,6 9,3 8,1 1,1 1,1 1,0 5,8 7,1 5,8 14,0 11,9 12,3 Erbud 21,30 273 9,6 11,6 9,3 0,9 1,0 0,9 5,4 6,2 5,3 0,7 10,8 9,9 Torpol 7,40 170 12,4-13,2 0,8 0,8 0,9 0,3 1,0 0,2 4,7 9,4 - Mediana - 348 8,6 10,3 10,3 1,0 1,0 1,0 4,3 5,2 5,3 13,6 10,9 11,3 Górnictwo KGHM 86,82 17 364 16,2 7,0 5,5 0,9 1,0 0,8 5,5 4,3 3,8-24,3 16,0 13,7 JSW 81,08 9 520 51,3 4,1 5,1 2,6 1,5 1,2 7,8 2,6 3,0 0,2 25,9 13,7 Bogdanka 46,70 1 588 10,3 7,3 7,1 0,7 0,7 0,6 2,6 2,1 2,3 8,3 8,0 8,7 Mediana - 9 520 16,2 7,0 5,5 0,9 1,0 0,8 5,5 2,6 3,0 0,2 16,0 13,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 84,12 35 979 7,6 5,4 7,8 1,4 1,1 1,0 5,1 3,9 4,6 21,5 13,6 12,7 PNGiG 5,65 32 647 13,7 11,5 8,6 1,0 1,0 0,9 5,5 5,1 4,4 7,5 10,9 9,9 LOTOS 52,80 9 761 9,8 6,0 9,1 1,1 1,0 0,9 4,5 4,1 4,5 12,4 9,6 12,2 Mediana - 32 647 9,8 6,0 8,6 1,1 1,0 0,9 5,1 4,1 4,5 12,4 10,9 12,2 Energia PGE 9,91 18 529 7,8 6,0 6,3 0,4 0,4 0,4 4,5 3,8 4,1 6,2 6,0 5,6 Tauron 2,43 4 259 7,7 3,1 3,9 0,3 0,2 0,2 4,1 3,8 4,1 2,2 5,2 5,5 Enea 9,22 4 070 4,8 3,7 4,3 0,3 0,3 0,3 4,5 4,0 3,8 6,7 6,3 7,6 Energa 9,63 3 987 18,0 5,0 5,2 0,5 0,4 0,4 4,2 3,8 3,7 1,7 8,2 7,6 ZE PAK 10,40 529 2,0 2,2 2,8-0,2 0,2 1,5 1,6 1,9 12,3 - - Polenergia 16,90 768 - - 29,1 0,6 0,6 0,6 6,9 8,0 8,2-8,4 2,3 3,5 Mediana - 4 029 7,7 3,7 4,7 0,4 0,3 0,3 4,3 3,8 3,9 4,2 6,0 5,6 IT Asseco Poland 45,00 3 735 11,4 11,6 14,4 0,7 0,7 0,6 8,3 9,5 8,2 5,5 5,5 4,5 ComArch 135,50 1 102 22,8 19,6 16,3 1,3 1,2 1,2 7,1 10,0 7,3 9,0 8,0 9,2 LiveChat Software 37,00 953 23,1 22,3 19,5 23,1 21,9 16,8 17,5 17,1 14,0 114,0 100,5 94,7 Asseco BS 28,10 939 21,8 19,8 16,5 3,4 3,4 3,3 15,4 13,1 10,9 15,7 19,8 20,6 Asseco SEE 13,00 675 15,5 12,5 11,5 0,9 0,9 0,9 6,9 5,8 5,3 7,3 8,1 8,1 Mediana - 953 21,8 19,6 16,3 1,3 1,2 1,2 8,3 10,0 8,2 9,0 8,1 9,2 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 24,94 15 950 17,8 14,7 13,0 1,4 1,3 1,2 7,4 7,3 7,1 9,7 9,5 10,0 Orange Polska 5,80 7 612 118,4 107,4 47,2 0,7 0,8 0,8 4,4 4,7 4,7-15,9 1,6 2,3 Netia 5,31 1 781 48,3 37,9 53,1 1,0 1,0 1,0 4,9 5,3 5,7 1,7 1,9 2,6 Mediana - 7 612 48,3 37,9 47,2 1,0 1,0 1,0 4,9 5,3 5,7 1,7 1,9 2,6 Ubiór LPP 8700,00 16 116 72,3 34,7 27,6 7,7 6,3 5,5 29,0 17,9 15,1 8,7 20,6 20,2 CCC 233,20 9 599 33,4 29,6 22,0 6,9 5,3 4,8 24,2 19,2 14,6 5,0 24,7 26,1 Vistula Group 4,67 837 23,4 19,3 15,1 1,7 1,5 1,4 13,8 12,0 10,0 7,4 9,4 10,0 Monnari Trade 8,70 266 10,0 14,7 13,2 1,4 1,3 1,2 6,6 8,2 7,0 20,2 10,0 9,4 Bytom 2,99 215 15,0 17,3 14,0 4,3 3,3 2,7 13,2 12,1 10,0 21,4 18,0 19,4 Mediana - 837 23,4 19,3 15,1 4,3 3,3 2,7 13,8 12,1 10,0 8,7 18,0 19,4 Dystrybucja Eurocash 23,50 3 270 14,9 40,4 20,3 2,7 3,1 2,9 7,9 10,9 8,1 16,4 14,3 16,8 Inter Cars 262,00 3 712 16,2 15,3 12,5 2,6 2,2 1,9 14,0 12,6 10,8 17,5 15,8 16,2 Neuca 301,50 1 410 13,3 14,7 15,4 2,3 2,4 2,2 8,7 9,8 9,3 20,4 14,0 13,7 Emperia Holding 100,00 1 234 28,9 32,4 23,5 2,0 2,1 1,9 10,0 10,4 9,1 8,3 6,5 7,9 Oponeo.pl 41,00 571 29,3 68,3 51,3 5,5 4,2 3,9 17,3 45,0 29,7 15,1 - - AB 26,00 421 6,7 6,1 7,5 0,7 0,6 0,6 6,1 5,6 5,8 11,7 9,8 9,4 Mediana - 1 322 15,6 23,9 17,9 2,5 2,3 2,0 9,3 10,7 9,2 15,7 14,0 13,7 Spożywcze Wawel 1115,00 1 672 19,7 19,2-3,1 2,7 2,5 13,0 13,5 12,1 16,3 15,1 17,3 ZT Kruszwica 73,00 1 678 21,5 28,1 23,4 2,5 2,4 2,3 13,4 16,1 14,1 14,1 9,9 - ZM Kania 1,51 189 3,8 - - 0,7 - - 7,5 - - 19,0 - - Tarczynski 13,95 158 12,7 8,5 9,3 1,1 1,0 1,0 6,7 5,4 5,6 6,8 11,6 10,7 Mediana - 931 16,2 19,2 16,4 1,8 2,4 2,3 10,2 13,5 12,1 15,2 11,6 14,0 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Grupa Azoty 56,00 5 555 14,4 10,9 11,3 0,8 0,8 0,8 6,4 5,4 5,5 5,4 7,5 6,6 Ciech 59,00 3 109 6,1 8,4 10,3 1,9 1,5 1,3 4,6 5,1 5,9 38,1 13,4 10,1 Grupa Azoty Puławy 134,50 2 571 8,2 9,5 8,8 - - - 3,7 4,0 3,9 8,9 8,6 8,9 Boryszew 9,18 2 203 14,3 9,2 9,7 2,2 1,8 1,6 8,8 7,5 7,1 15,0 19,1 15,1 Grupa Azoty Police 19,25 1 444-9,4 9,3 - - - 8,4 6,7 6,6 8,3 11,7 10,7 Sniezka 69,00 871 16,4 15,0 15,7 4,0 3,7 3,5 11,3 10,1 10,3 25,3 21,8 20,5 Mediana - 2 387 14,3 9,4 10,0 2,0 1,6 1,4 7,4 6,0 6,2 11,9 12,6 10,4 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 343,00 3 266 11,6 13,2 12,9 2,4 2,4 2,4 9,7 8,9 8,4 20,7 19,7 20,6 Stalprodukt 469,00 2 617 8,0 8,7 8,7 1,2 1,0-4,3 4,3 4,5 17,1 12,8 13,1 Famur 6,08 3 401 45,7 48,6 19,9 3,6 2,3 2,1 15,0 11,8 7,9 10,0 9,7 12,4 Apator 22,20 735 12,2 11,0 11,5 1,6 1,8 1,6 7,8 6,9 7,0 13,8 13,9 - Alumetal 55,00 851 9,2 13,3 11,2 1,9 1,8 1,6 8,5 10,2 8,7 20,0 14,1 14,5 Wielton 13,14 793 14,6 13,8 11,9 3,0 2,6 2,2 9,4 8,8 8,0 23,1 21,0 17,8 Mangata Holding 95,60 638 13,9 14,1 13,0 1,6 1,4 1,3 9,5 8,8 8,1 12,3 10,2 10,4 NEWAG 18,00 810 90,0 32,1 16,4 2,0 2,0 1,8 27,0 14,4 10,6 2,7 - - Elemental Holding 1,87 319 5,8 8,5 5,7 0,8 0,7 0,6 6,1 6,6 5,6 13,0 7,8 10,4 Rafako 4,40 561 7,9 36,7 14,7 0,3 0,9 0,9 6,7 7,4 7,6 2,4 - - Rawlplug 9,58 312 8,0 8,7 8,0 0,8 0,8 0,7 7,0 7,5 7,0 8,4 - - Konsorcjum Stali 33,00 195 4,2 6,6-0,5 0,5-4,7 6,8-12,8 - - IZOBlok 52,00 66 7,4 4,1-1,0 0,6-6,7 4,5 4,8 10,3 - - Mediana - 735 9,2 13,2 11,9 1,6 1,4 1,6 7,8 7,5 7,8 12,8 13,3 13,1 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Fabryki Mebli Forte 53,50 1 280 11,5 17,6 13,3 2,5 2,1 1,9 10,8 13,5 10,6 21,6 11,3 15,9 Sanok Rubber Co 36,60 984 8,7 10,2 11,2 2,0 2,0 2,0 5,6 6,3 6,2 23,0 21,4 19,3 Amica 127,60 992-6,9 7,9 1,5 1,3 1,1 5,8 6,3 6,0 17,0 16,3 - Ac 41,00 398 12,8 13,0 13,7 3,6 4,4 4,1 8,5 9,0 9,0 31,0 - - Arctic Paper 3,82 265 5,7 5,5 5,3 0,5 0,5 0,4 2,7 2,9 3,1 7,9 - - Ferro 13,85 294 10,7 7,5 7,3 1,5 - - 8,2 6,9 6,3 14,3 17,9 17,2 Ergis 4,30 165 6,9 7,5 7,1 0,8 0,8 0,7 5,5 5,6 5,3 11,8 9,6 9,3 Polwax 10,35 107 4,8 5,8 5,4 1,2 1,0 0,9 3,3 3,7 3,4 25,4 16,5 15,9 Mediana - 346 8,7 7,5 7,6 1,5 1,3 1,1 5,7 6,3 6,1 19,3 16,4 15,9 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Analityk techniczny: Jacek Borawski Departament Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Sylwester Józwik, MPW sylwester.jozwik@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7