Puls parkietu

Transkrypt

1 GPW - Indeksy Indeksy Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] WIG ,8-0,26% - -0,20% WIG ,4-0,32% -0,06% -0,47% mwig ,5 0,01% 0,27% 0,46% swig ,8-0,55% -0,29% -0,34% Obrót (mpln) 555,3-17,04% - -33,84% GPW - FW20 Wybrane dane Zamknięcie dzienna tyg. Kurs zamknięcia ,24% -0,59% Wolumen ,95% -67,61% Otwarte pozycje ,92% -0,34% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeks Kurs [pkt.] BOVESPA (BRAZYLIA) ,8 0,29% 0,55% BUX (WĘGRY) ,3-0,68% -0,42% CAC 40 (FRANCJA) 5 104,0-0,38% -0,12% DAX (NIEMCY) ,2-0,33% -0,07% DIJA (USA) ,6 0,18% 0,44% EUROSTOXX 50 (EU) 3 430,4-0,39% -0,13% FTSE 100 (GB) 7 411,5-0,36% -0,10% ISE 100 (TURCJA) ,5-0,37% -0,11% MERVAL (ARGENTYNA) ,8 0,21% 0,47% MSCI EM 1 083,3-0,74% -0,48% NASDAQ COMPOSITE (USA) 6 435,3 0,10% 0,36% PX (CZECHY) 1 026,2 0,41% 0,67% RTS (ROSJA) 1 091,8-0,80% -0,54% S&P ,6 0,20% 0,46% Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 8:19 Indeks Kurs [pkt.] NIKKEI225 (JAPONIA) ,6-0,63% -0,37% HANG SENG (HONG KONG) ,0-0,09% 0,17% BSE 30 (INDIE) ,4 0,21% 0,47% KOSPI 100 (KOREA Płd.) 2 310,6-0,05% 0,21% SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) 3 545,2 0,16% 0,42% 345,9 0,37% 0,63% Surowce - kursy zamknięcia Surowiec Kurs [%] ROPA WTI (USD za baryłkę) 47,6 0,55% 0,81% MIEDŹ (USD za tonę) 6 905,0 1,37% 1,63% Kontrakty terminowe - kurs na godzinę: 8:19 ZŁOTO (USD za uncję) Waluty - kurs na godzinę 1 333,1 0,96% 1,22% 08:19 Futures Kurs [pkt.] relatywna do Waluta EUR CHF USD EUR/USD Kurs [PLN] [PLN] [%] 0,0000-4,2422 0,0000-3,7269 0,0000-3,5668 0,0000-1,1894 EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Źródło: Bloomberg Źródło: Bloomberg 1

2 ORANGE ERBUD Orange zakłada stabilizację przychodów ze sprzedaży w 2019 r. i wzrost w kolejnych latach oraz stabilizację EBITDA w '18 i wzrost w kolejnych latach. Planowane nakłady inwestycyjne Orange w '18 wyniosą 2,0-2,2 mld zł, a wstępnie przewidywane nakłady w '19 wyniosą 2,0-2,2 mld zł i ok. 2 mld zł w '20 (PAP Biznes). ERBUD SA Raport okresowy półroczny za 2017 PSr. Przychody skonsolidowane w półroczu 2017 wyniosły 776,3 mln zł; EBIT 14,8 mln zł, a osiągnięty zysk netto to 7,0 mln zł. Zysk netto w samym 2 kw wyniósł 6,9 mln zł, co przewyższa konsensus PAP wg analityków, który oszacowano na 5,5 mln zł. PLAYWAY TXM Informacja dotycząca planowanych premier gier i aktualnego potencjału sprzedażowego. Playway informuje o najważniejszych planowanych premierach gier w ciągu najbliższych 6 miesięcy: 911 Operator (Xbox One, Playstation 4, Android, ios); Agony (Xbox One, Playstation 4, PC); Car Mechanic Simulator 2017 (Android, ios); Car Mechanic Simulator 2018 (Xbox One, Playstation 4); Gold Rush (Xbox One, Playstation 4, PC); House Flipper (PC); Uboot (PC, Android, ios); Farm Manager 2018 (PC). Ponadto Spółka przekazuje informację o potencjale sprzedażowym portfela wydanych i planowanych do wydania gier (ilości zapisanych obecnie graczy w sklepie STEAM, w usłudze Wishlist): Hard West - 178,297; Car Mechanic Simulator ,875; 911 Operator - 157,992; Car Mechanic Simulator ,196; Agony - 143,442 (przed wydaniem gry); Car Mechanic Simulator ,205; The Way - 41,838; UBOOT - 31,887 (przed wydaniem gry); Gold Rush: The Game - 30,579 (przed wydaniem gry); Giant Machines ,732. Wstępna informacja o sprzedaży Grupy TXM w sierpniu TXM informuje, że przychody ze sprzedaży w sierpniu 2017 r. wyniosła ok. 32 mln zł, co oznacza spadek o 4% w porównaniu do sierpnia roku poprzedniego. W ujęciu narastającym sprzedaż zrealizowana przez Grupę TXM wyniosła ok. 229 mln zł i była na tym samym poziomie co w roku poprzednim. Przychody ze sprzedaży towarów zrealizowane poprzez sklep internetowy w sierpniu 2017 wyniosły ok. 0,9 mln zł, co oznacza wzrost o 9% w stosunku do sierpnia 2016 roku. W ujęciu narastającym sprzedaż sklepu internetowego wyniosła ok. 5,7 mln zł i była 11% wyższa niż w tożsamym okresie roku poprzedniego. Sieć TXM na koniec sierpnia składała się z 399 sklepów własnych o łącznej powierzchni 104,4 tys. m2., która była o 19% wyższa niż na koniec sierpnia

3 KALENDARIUM Dane makro: Wydarzenia w spółkach JWA - NWZA w sprawie powołania członków RN, ustalenia zasad oraz wysokości wynagrodzenia członków RN, udzielenia zarządowi spółki upoważnienia do nabycia akcji własnych. BOOMERANG - NWZA w sprawie: odwołania i powołania członków RN, uchylenia uchwały nr 18 ZWZA z , uchylenia uchwały nr 5 NWZA z , zmiany statutu spółki. NANOTEL - WZA: OPONEO.PL - NWZA w sprawie: zmiany statutu spółki, zmiany w składzie RN. ATENDE - Konferencja prasowa spółki: Spotkanie dla inwestorów i analityków, podczas którego Zarząd Spółki zaprezentuje wyniki finansowe wypracowane w I półroczu 2017 r. MEDICALG - Konferencja prasowa spółki: Spotkanie poświęcone omówieniu wyników spółki MEDICALgorithmics SA wypracowanych w pierwszym półroczu 2017 roku. ATAL - Skonsolidowany raport półroczny II/2017: ERBUD - Skonsolidowany raport półroczny II/2017: KRUK - Skonsolidowany raport półroczny II/2017: VANTAGE - Skonsolidowany raport półroczny II/2017: WADEX - Raport półroczny II/2017: ODLEWNIE - Raport półroczny II/2017: TORPOL - Skonsolidowany raport półroczny II/2017: SARE - Skonsolidowany raport półroczny II/2017: BEST - Skonsolidowany raport półroczny II/2017: BERLING - Skonsolidowany raport półroczny II/2017: PHN - Skonsolidowany raport półroczny II/2017: ACAUTOGAZ - Dzień wypłaty dywidendy: 2,70 PLN na akcję STALPROFI - Dzień dywidendy: 0,10 PLN na akcję 3

4 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 36, ,6 15,7 13,9 1,4 1,3 1,2 1,1 0,1 1,2 1,0 1,0 1,1 PEKAO 127, ,8 15,2 14,1 1,4 1,5 1,4 6,4 6,5 6,2 1,3 1,3 1,3 BZ WBK 367, ,1 16,5 14,4 1,8 1,7 1,5 2,2 2,0 3,1 1,5 1,5 1,6 ING 204, ,7 18,4 16,0 2,3 2,2 2,0 2,1 2,6 2,6 1,1 1,2 1,3 mbank 437, ,8 16,8 14,0 1,4 1,3 1,2-0,0 2,1 0,9 0,8 1,0 Bank Handlowy 70, ,0 18,0 15,0 1,3 1,4 1,3 6,5 5,9 5,8 1,3 1,1 1,2 Alior Bank 66, ,3 16,7 11,4 1,4 1,3 1,2 0,0 0,0 0,0 1,2 0,7 1,0 Bank Millennium 7, ,8 13,7 11,8 1,2 1,2 1,0 0,0 0,0 1,0 1,0 1,0 1,0 Idea Bank 26, ,6 8,1 7,0 0,8 0,8 0,7 5,4-2,1 2,2 - - Getin Bank 1, ,9 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0-0,1-0,2 0,1 Mediana ,6 16,5 13,9 1,4 1,3 1,2 2,1 0,1 2,1 1,2 1,0 1,1 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 48, ,0 14,8 13,5 3,3 2,8 2,6 3,1 4,0 4,8 15,0 20,9 22,1 KRUK 338, ,3 20,3 17,3 5,9 4,2 3,5 0,6 0,8 1,0 24,6 23,2 22,2 GPW 46, ,0 13,7 13,1-2,4 2,3 5,1 5,3 5,5 18,0 18,3 18,3 XTB 5, , , , ,3 - - ALTUS TFI 16, ,9 9,6 9,1 4,8 4,1 4,1 17,1 8,8 9,5 25,1 35,0 - Quercus TFI 5, ,2 9,4 9,4 7,0 6,2 6,2 8,9 8,2 10,0 60,3 72,0 71,0 Mediana ,1 13,7 13,1 4,8 4,1 3,5 6,1 5,3 5,5 22,9 23,2 22,1 Deweloperzy GTC 10, ,1 12,9 13,9 1,4 1,3 1,2 13,9 14,6 15,8 22,2 12,3 9,6 Echo Investment 5, ,3 10,5 12,3 1,4 1,5 1,5 6,3 14,0 15,0 14,9 14,3 15,0 Dom Development 83, ,3 11,4 9,9 2,3 2,1 2,0 13,3 8,5 7,2 13,9 18,2 20,4 Atal 40, ,4 8,7 8,5 2,4 1,9 1,9 12,5 6,5 6,8 13,6 23,7 21,0 LC Corp 2, ,8 6,9 4,1 0,6 0,6 0,5 7,1 10,5 5,3 8,2 8,5 13,4 Robyg 3, ,3 10,4 6,2 1,6 1,4 1,3 11,7 7,9 5,8 20,5 16,5 19,5 Marvipol 11, ,3 6,4 8, ,2 6,2 5,6 19,3 20,1 17,6 Ronson 1, ,1 17,7 16,8 0,7 0,8 0,8 8,0 22,0 18,7 15,8 4,5 4,6 Mediana ,2 10,4 9,2 1,4 1,4 1,3 9,9 9,5 7,0 15,4 15,4 16,3 Budowlane Budimex 231, ,6 14,0 16,3 7,8 6,9 6,8 9,6 8,6 9,6 58,5 51,2 46,4 Stalexport 4, ,1 6,5 5,6 1,9 1,6 1,5 3,3 3,1 2,8 31,9 - - Trakcja 13, ,5 12,5 11,2 0,9 0,8 0,8 6,8 7,7 6,7 7,3 5,3 6,7 Elektrobudowa 109, ,8 10,7 10,7 1,2 1,2 1,2 5,4 5,5 5,8 13,6 12,0 11,1 Unibep 12, ,6 10,3 10,1 1,8 1,6 1,4 8,2 7,4 7,2 14,0 14,3 13,9 Erbud 26, ,7 10,3 10,2 1,1 1,2 1,1 5,3 5,1 5,0 0,7 10,7 10,3 Torpol 12, ,2 40,8 10,5 1,3 1,3 1,2 5,2 6,6 3,4 4,7 1,9 11,5 Vistal Gdynia 5, ,5 6,8 4,5 0,4 0,4 0,3 9,5 9,4 8,2 4,3 5,4 7,6 Mediana ,6 10,5 10,4 1,3 1,3 1,2 6,1 7,0 6,2 10,5 10,7 11,1 Górnictwo KGHM 128, ,8 11,3 9,0 1,3 1,4 1,3 7,4 5,8 5,4-24,3 12,9 13,9 JSW 104, ,8 5,6 9,8 3,3 2,0 1,7 9,4 3,3 4,4 0,2 43,2 19,4 Bogdanka 75, ,7 12,7 9,7 1,1 1,0 1,0 4,5 4,3 3,7 8,3 8,0 11,2 Mediana ,8 11,3 9,7 1,3 1,4 1,3 7,4 4,3 4,4 0,2 12,9 13,9 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 117, ,5 9,1 11,0 1,9 1,6 1,5 7,0 5,7 6,3 21,5 17,4 13,6 PNGiG 6, ,5 10,7 11,0 1,3 1,2 1,1 6,3 5,2 5,0 7,5 10,7 10,3 LOTOS 58, ,9 10,5 10,2 1,3 1,1 1,0 5,5 5,8 5,5 12,4 11,5 10,6 Mediana ,9 10,5 11,0 1,3 1,2 1,1 6,3 5,7 5,5 12,4 11,5 10,6 Energia PGE 14, ,3 9,5 9,5 0,6 0,6 0,6 5,2 4,9 4,7 6,2 6,8 6,0 Tauron 3, ,4 5,2 5,6 0,4 0,4 0,4 4,9 4,5 4,5 2,2 7,1 6,0 Enea 15, ,7 6,6 5,8 0,5 0,5 0,5 5,5 5,0 4,4 6,7 7,2 7,5 Energa 13, ,7 8,6 7,5 0,7 0,6 0,6 5,1 5,0 4,6 1,7 7,5 7,9 ZE PAK 14, ,8 3,8 3, ,4 2,8 3,1 12,3 8,8 9,3 Polenergia 15, ,3 13,6 0,5 0,5 0,5 6,8 8,4 8,1-8,4 1,3 1,5 Mediana ,3 7,6 6,6 0,5 0,5 0,5 5,2 4,9 4,5 4,2 7,1 6,8 IT Asseco Poland 47, ,1 12,8 12,6 0,7 0,8 0,8 6,9 7,1 6,7 5,5 4,8 5,4 ComArch 178, ,0 15,9 14,6 1,8 1,6 1,5 9,1 8,2 7,3 9,0 9,4 10,0 LiveChat Software 50, ,4 30,3 22,3 31,4 29,8 21,4 23,7 23,2 18,2 114,0 94,4 92,0 Asseco BS 27, ,6 18,8 15,8 3,4 3,3 3,2 15,8 13,4 11,3 15,7 17,4 20,8 Asseco SEE 12, ,9 11,7 10,8 0,9 0,9 0,8 6,7 5,4 5,0 7,3 7,2 7,4 Cloud Technologies 89, , , , ,7 - - Mediana ,7 15,9 14,6 2,6 1,6 1,5 10,4 8,2 7,3 12,4 9,4 10,0 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 26, ,1 15,3 13,6 1,5 1,4 1,3 7,6 7,5 7,5 9,7 9,5 9,7 Orange Polska 5, ,7-170,3 0,6 0,7 0,7 4,5 4,9 4,9-15,9-0,2 1,0 Netia 3, ,9 22,6 25,6 0,7 0,7 0,7 3,6 3,9 4,1 1,7 2,8 2,6 Mediana ,9 18,9 25,6 0,7 0,7 0,7 4,5 4,9 4,9 1,7 2,8 2,6 Ubiór LPP 8402, ,9 41,6 31,9 7,4 6,4 5,6 28,5 20,1 16,7 8,7 16,4 18,3 CCC 285, ,8 34,4 26,7 8,4 8,0 6,9 29,2 22,8 18,0 26,6 24,8 26,4 Vistula Group 3, ,2 17,1 14,6 1,3 1,2 1,1 11,5 10,8 10,1 7,4 7,8 8,0 Monnari Trade 8, ,5 15,5 12,7 1,3 1,2 1,1 5,8 8,2 6,7 20,2 8,3 9,5 Bytom 2, ,6 13,6 12,4 3,9 2,9 2,4 10,8 9,0 8,0 21,4 21,4 20,1 Mediana ,2 17,1 14,6 3,9 2,9 2,4 11,5 10,8 10,1 20,2 16,4 18,3 Dystrybucja Eurocash 39, ,8 31,1 24,1 4,5 4,6 4,2 12,8 13,7 12,0 16,4 14,9 18,2 Inter Cars 286, ,7 15,5 13,4 2,9 2,4 2,1 14,4 12,9 11,5 17,5 15,8 15,5 Neuca 279, ,3 12,4 11,5 2,1 2,1 1,9 8,5 8,8 7,6 20,4 15,6 15,2 Emperia Holding 92, ,8 28,7 26,1 1,8 1,7 1,7 9,7 10,0 9,2 8,3 6,2 6,5 Oponeo.pl 49, ,0 30,6 32,7 6,6 4,5 4,1 19,8 20,8 20,3 15,1 - - AB 32, ,3 7,6 7,1 0,9 0,8 0,7 7,8 7,4 7,0 11,7 11,1 10,7 Mediana ,2 22,1 18,7 2,5 2,3 2,0 11,3 11,5 10,4 15,7 14,9 15,2 Spożywcze Wawel 989, ,4 18,2 16,3 2,7 2,5 2,3 11,2 11,9 10,7 16,3 14,0 15,0 ZT Kruszwica 73, ,6 21,7 16,1 2,5 2,4 2,2 11,2 10,9 8,7 14,1 10,9 13,8 ZM Kania 1, ,9 5,2 3,9 0,7 0,7 0,6 5,8 6,1 5,4 19,0 - - Indykpol 63, ,6 - - Tarczynski 10, ,1 13,0 9,5 0,8 0,8 0,7 5,9 6,1 5,6 6,8 6,3 6,5 Mediana ,3 15,6 12,8 1,6 1,6 1,5 8,6 8,5 7,2 14,1 10,9 13,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Synthos 4, ,9 10,5 13,2 3,1 3,6 3,0 12,7 8,2 8,7 12,3 31,8 23,1 Grupa Azoty 67, ,4 14,0 12,9 1,0 0,9 0,9 7,4 6,5 6,0 5,4 6,9 7,2 Ciech 65, ,8 9,3 11,6 2,1 1,7 1,5 5,2 5,8 6,5 38,1 18,8 13,4 Grupa Azoty Puławy 179, ,0 10,3 10, ,9 4,9 4,5 8,9 10,4 10,7 Boryszew 10, ,4 11,0 10,8 2,5 2,0 1,8 9,5 8,0 7,7 15,0 17,6 16,3 Grupa Azoty Police 21, ,3 9, ,9 8,1 7,0 8,3 12,5 13,3 Sniezka 69, ,5 15,7 15,3 4,0 3,8 3,5 11,5 10,3 10,1 25,3 - - Mediana ,4 11,0 11,6 2,5 2,0 1,8 8,9 8,0 7,0 12,3 15,1 13,4 Przemysł ciężki Grupa Kęty 399, ,5 15,5 14,5 2,8 2,8 2,7 10,5 9,5 8,6 20,7 18,1 19,5 Stalprodukt 498, ,5 8,1 9,1 1,3 1,1 1,0 4,9 4,7 4,8 17,1 15,4 13,4 Famur 6, ,5 26,3 18,2 3,5 2,4 2,1 13,6 8,3 6,5 10,0 8,5 10,7 Apator 29, ,0 13,1 10,7 2,2 2,1 1,9 10,1 8,0 7,6 13,8 17,0 17,8 Alumetal 47, ,0 13,1 10,1 1,7 1,6 1,4 7,7 9,9 8,2 20,0 12,7 14,1 Wielton 14, ,3 13,4 12,3 3,3 2,9 2,6 9,5 8,3 7,6 23,1 - - Mangata Holding 102, ,0 12,6 10,8 1,7 1,5 1,4 9,4 7,8 7,0 12,3 12,2 13,1 NEWAG 16, ,6 13,8 13,8 1,8 1,7 1,6 23,2 9,5 9,2 2,7 - - Elemental Holding 2, ,0 9,3 7,2 1,1 0,9 0,8 6,1 5,4 4,9 13,0 9,6 10,6 Rafako 5, ,2 7,8 8,0 0,4 0,9 0,8 4,7 3,6 3,6 2,4 - - Rawlplug 11, ,3 9,3 9,3 0,9 0,9 0,8 7,7 7,6 7,2 8,4 - - Konsorcjum Stali 30, ,8 15,0-0,5 0,5-4,2 5,6-12,8 - - IZOBlok 116, ,6 9,1 10,5 2,2 1,3 1,2 11,0 7,4 6,1 10,3 - - Mediana ,5 13,1 10,6 1,7 1,5 1,4 9,4 7,8 7,1 12,8 12,7 13,4 Przemysł lekki/inne Fabryki Mebli Forte 74, ,0 17,1 14,6 3,5 2,9 2,7 12,9 13,0 10,7 21,6 16,5 17,5 Sanok Rubber Co 57, ,7 14,7 14,0 3,1 3,1 2,7 8,2 8,5 8,0 23,2 - - Amica 160, ,9 10,0 1,8 1,6 1,5 6,6 6,5 6,0 17,0 15,1 15,3 Stelmet 22, ,0 22,8 14,5 1,7 1,4 1,3 9,8 13,0 9,5 18,9 6,4 9,0 Paged 57, ,9 12,3 10,9 1,8 1,7 1,5 9,0 7,7 7,3 10,3 - - Ac 42, ,1 12,4 11,4 3,7 4,2 4,0 8,8 8,2 7,8 31,0 - - Arctic Paper 4, ,2 6,8 6,8 0,6 0,6 0,5 2,8 3,0 2,8 7,9 - - Ferro 16, ,7 11,8 10,3 1,7 1,6 1,5 9,7 9,4 8,8 14,3 - - Ergis 5, ,6 8,5 8,6 1,1 1,1 1,0 6,4 6,1 5,9 11,8 12,8 11,8 Polwax 13, ,5 7,4 7,0 1,6 1,3 1,1 5,4 5,7 5,4 25,4 18,9 16,5 Mediana ,7 12,1 10,6 1,8 1,6 1,5 8,5 8,0 7,6 18,0 15,1 15,3 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 Puls parkietu Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski Krzysztof Solus, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) Anna Pajkert anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7