Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 59 724,0-1,67% - 1,45% 2 276,5-1,92% -0,25% 1,79% 4 588,8-1,81% -0,14% 0,76% 14 080,1 0,11% 1,81% 1,03% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 GPW - Indeksy 921,7 16,96% - -6,86% GPW - FW20 dzienna tyg. 2 278-45 -1,94% 1,47% 15 965 6 185 63,24% 12,59% 52 770 497 0,95% -3,71% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 85 130,4-0,12% 1,58% 37 663,8-2,43% -0,77% 5 553,2 0,23% 1,93% 12 970,0-0,06% 1,64% 24 706,4-0,78% 0,91% 3 564,3-0,04% 1,66% 7 723,0 0,16% 1,86% 101 540,4-1,77% -0,10% 30 676,9 0,77% 2,48% 1 150,3-1,59% 0,08% 7 351,6-0,81% 0,88% 1 106,3 0,18% 1,88% 1 178,8-1,98% -0,32% 2 711,5-0,68% 1,01% 8:16 WIG 15 maj, 17:15 DAX index 15 maj, 17:45 NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Surowiec ROPA WTI (USD za baryłkę) Waluta EUR CHF USD EUR/USD Indeks MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Źródło: Bloomberg Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 22 733,0-0,37% 1,32% 31 066,0 0,25% 1,95% 35 342,4-0,57% 1,12% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] 2 392,3 0,58% 2,29% 3 342,4-0,03% 1,67% 321,5 0,16% 1,86% Kurs [%] 71,2-0,21% 1,48% 6 863,0 0,01% 1,71% 1 295,0-1,88% -0,21% 08:16 [PLN] [%] 4,2955-0,0015 0,00% 1,70% 3,6239-0,0057 0,00% 1,70% 3,6291-0,0004 0,00% 1,70% 1,1838-0,0001 0,00% 1,70% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 529,0 0,00% 5 553,0 0,00% 12 980,0 0,00% 2 709,0-0,07% 24 782,0 0,44% 6 890,5-0,05% 8:16 relatywna do fwig20 1,98% 1,98% 1,98% 1,90% 2,43% 1,93% 1
Informacja dnia Wzrost PKB r/r w 1Q 18 wyniósł 5,1% (dane wstępne, nsa, ceny stałe), wyrównany sezonowo: 4,9% r/r oraz GUS 1,6% k/k. CPI w IV 18 wyniosła 1,6% r/r oraz 0,5% m/m. Znaczny wzrost cen r/r odnotowała żywność i napoje bezalkoholowe (+4,1%) oraz użytkowanie domu (+2% r/r), ceny transportu obniżyły się r/r o 0,1%. Informacja dnia Zysk netto Grupy za 1Q 18 wyniósł 640 mln PLN (kons. PAP: 612,8 mln PLN, +4%; vs 1Q 17: -32%), składka PZU przypisana brutto osiągnęła 5.831 mln PLN (+1% r/r), wynik na działalności lokacyjnej: 1.975 mln PLN (kons. PAP: 1.986 mln PLN, -1%; vs 1Q 17: +31%). Zarząd zarekomendował wypłatę dywidendy w wysokości 2,5 PLN na akcję (DY = 6,4% dla kursu 15 maj, 17:15 39,25 PLN). Łączna wartość dywidendy wyniesie 2,16 mld PLN. Informacja dnia Wynik netto Grupy za 1Q 18 osiągnął 439 mln PLN (kons. PAP: 437,4 mln PLN, +0%; vs 1Q 17: -38%), EBITDA KGHM skorygowana: 1.174 mln PLN (kons. PAP: 1.121,6 mln PLN, +5%; vs 1Q 17: -26%), przychody obniżyły się r/r o 13%, do 4.266 mln PLN. Informacja dnia Akcje Tauronu zostaną usunięte ze składu indeksu MSCI Poland po sesji 31 V 2018 r., zasilą one skład polskiego TAURON indeksu MSCI small cap (wraz z akcjami Famuru, small cap opuszczą akcje GTC). (PAP Biznes) Informacja dnia Emisja obligacji serii D łączna wartość nominalna: do 200 mln PLN, oprocentowanie: WIBOR6M + 1,2 p.p., PKN ORLEN tenor: 4 lata (wykup: 19 VI 2022 roku), okres przyjmowania zapisów: 21 V 4 VI 2018 r. Informacja dnia Spółka przesunęła publikację raportu za 2017 rok na 21 V 2018 r., powodem było niezakończenie badania GETBACK sprawozdań przez biegłego (m.in. trwają nadal prace związane z wyceną portfeli wierzytelności). Szacowana strata netto za 2017 rok wyniosła ok. 1 mld PLN (przy ok. 181 mln PLN zysku netto za 1-3Q 17). Na stratę netto składają się: portfele wierzytelności (60% wartości straty), wartość firmy i wartości niematerialne (22%), rezerwy i zobowiązania warunkowe (13%), udział w jednostkach stowarzyszonych (5%). Informacja dnia Zysk netto (j.d.) Grupy w 1Q 18 wyniósł 55,9 mln PLN (kons. PAP: 47,6 mln PLN, +17%; vs 1Q 17: +84%), EBITDA: DINO POLSKA 104,4 mln PLN (kons. PAP: 93,8 mln PLN, +11%; vs 1Q 17: +59%), przychody wzrosły r/r o 41%, do 1.285,6 mln PLN. Informacja dnia Wynik netto (j.d.) skonsolidowany osiągnął 0,1 mln PLN (vs kons. PAP: 1,0 mln PLN, -90%; vs -0,8 mln PLN za VISTULA 1Q 17), EBITDA wyniosła 6,1 mln PLN (kons PAP: 6,8 mln PLN, -11%; vs 1Q 17: +27%), przychody: 160,6 mln PLN (+18% r/r). Informacja dnia Zysk netto (j.d.) Grupy za 1Q 18 wyniósł 8,2 mln PLN (kons. PAP: 7,0 mln PLN, +17%; vs -8,2 mln PLN za 1Q 17), AGORA EBITDA wyniosła 36,3 mln PLN (kons. PAP: 36,2 mln PLN, 0%; vs 1Q 17: +26%), przychody obniżyły się r/r o 8%, do 278 mln PLN. Informacja dnia BIOTON Spółka zawarła umowę inwestycyjną dotycząca sprzedaży całości posiadanych akcji SciGen za 56,7 mln USD. W ramach tej sumy płatność za same akcje to 26,8 mln USD, a 29,9 mln USD rozliczenie pożyczki udzielonej przez Bioton dla SciGen (pozostała część zostanie umorzona). W ocenie Biotonu, warunki zawieszające transakcję powinny zostać spełnione w ciągu 3 miesięcy. Pozyskane środki zostaną przeznaczone na obniżenie zadłużenia Spółki oraz kapitał obrotowy. 2
KALENDARIUM Dane makro: 16.05.2018 Środa Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 1:50 Japonia PKB k/k 1Q -0,2% -0,1% 0,4% 1:50 Japonia PKB r/r 1Q -0,6% 0,5% 6:30 Japonia Produkcja przemysłowa m/m mar 0,0% 6:30 Japonia Produkcja przemysłowa r/r mar 1,6% 8:00 Niemcy Zharmonizowana inflacja CPI m/m kwi -0,1% 0,4% 8:00 Niemcy Zharmonizowana inflacja CPI r/r kwi 1,4% 1,5% 8:00 Niemcy Inflacja CPI m/m kwi 0,4% 8:00 Niemcy Inflacja CPI r/r kwi 1,6% 9:00 Turcja Produkcja przemysłowa m/m mar -0,2% 9:00 Turcja Produkcja przemysłowa r/r mar 9,9% 9:00 Turcja Produkcja manufakturowa m/m mar -0,2% 9:00 Turcja Produkcja manufakturowa r/r mar 10,4% 11:00 Euroland Bazowa inflacja CPI r/r kwi 1,0% 1,0% 11:00 Euroland Inflacja CPI m/m kwi 0,3% 1,0% 11:00 Euroland Inflacja CPI r/r kwi 1,2% 1,3% 12:00 Irlandia Eksport mar 10,92 mld 12:00 Irlandia Import mar 6,93 mld 12:00 Irlandia Bilans handlu zagranicznego mar 3,99 mld 14:00 Polska Bazowa inflacja CPI m/m kwi 0,0% 14:00 Polska Bazowa inflacja CPI r/r kwi 0,7% 14:30 USA Pozwolenia na budowę m/m kwi 1353,5% 1354,0% 14:30 USA Rozpoczęte budowy domów m/m kwi 1306,3% 1319,0% 15:15 USA Wykorzystania mocy produkcyjnych m/m kwi 78,4% 78,0% 15:15 USA Produkcja przemysłowa m/m kwi 0,7% 0,5% 15:15 USA Produkcja przemysłowa r/r kwi 4,3% 16:30 USA Zapasy ropy Crude maj 43380,0% 17:00 Meksyk Indeks koincydencji CB mar 0,3% 17:00 Meksyk Indeks wskaźników wyprzedzających CB mar -0,2% Na podstawie stooq.pl Wydarzenia w spółkach 16.05.2018 BZWBK - ZWZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 3,10 zł na akcję. MIRACULUM - ZWZA PGNIG - NWZA w sprawie wyrażenia zgody na objęcie udziałów w kapitale zakładowym Polska Spółka Gazownictwa sp. z o.o. i Obrót Detaliczny sp. z o.o. MOL - Dzień wypłaty dywidendy: 127,5 HUF na akcję. EUROCASH - Dzień dywidendy: 0,73 PLN na akcję. CDRL - Dzień dywidendy: 1 PLN na akcję. IIAAV - Dzień dywidendy: 0,07 EUR na akcję. WITTCHEN - Wprowadzenie do obrotu: Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW 27.465 akcji zwykłych na okaziciela serii C spółki. Na podstawie: http://infosfera.com 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:16 Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 41,54 51 925 21,1 16,8 14,9 1,6 1,4 1,3 1,0 1,3 2,1 1,0 1,1 1,2 PEKAO 118,70 31 155 15,7 15,6 13,5 1,3 1,4 1,3 6,9 6,7 7,0 1,3 1,2 1,4 BZ WBK 367,00 36 455 19,1 16,2 15,3 1,8 1,7 1,5 2,2 1,8 2,2 1,5 1,5 1,6 ING 200,00 26 020 22,2 18,3 16,7 2,3 2,2 2,0 2,2 2,4 2,0 1,1 1,2 1,3 mbank 442,00 18 702 19,1 16,7 15,0 1,4 1,3 1,2-0,0 1,7 0,9 0,9 1,0 Bank Handlowy 83,40 10 897 18,9 20,5 16,8 1,6 1,6 1,6 5,5 5,0 5,3 1,3 1,4 1,6 Alior Bank 73,00 9 523 22,3 16,6 12,0 1,5 1,4 1,3 0,0 0,0 0,0 1,1 1,1 1,2 Bank Millennium 8,62 10 457 20,2 14,9 14,4 1,5 1,4 1,3 0,0 0,0 1,1 1,0 1,1 1,2 Idea Bank 9,14 717 1,6 3,6 4,1 0,3 0,3 0,2 15,6-6,9 2,2 0,7 0,8 Getin Bank 1,21 1 091 - - 44,8 0,2 0,2 0,3 0,0 0,0 0,0-0,1 0,0 0,3 Mediana - 14 799 19,1 16,6 14,9 1,5 1,4 1,3 2,2 1,3 2,0 1,1 1,1 1,2 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 39,25 33 893 17,7 12,0 10,9 2,7 2,3 2,2 3,9 5,7 6,2 14,9 20,5 20,7 KRUK 230,00 4 326 17,2 14,1 13,0 4,0 2,9 2,5 0,9 1,1 2,2 24,6 21,2 20,7 GPW 38,00 1 595 12,3 10,2 10,6-2,0 1,9 6,3 6,3 6,8 18,0 19,9 - ALTUS TFI 13,20 609 8,8 7,3 6,9 3,9 3,3 3,4 21,2 12,3 11,4 25,1 - - Quercus TFI 3,49 200 7,0 5,8 8,7 4,4 3,9 2,7 14,3 - - 60,3 71,0 71,0 Mediana - 1 595 12,3 10,2 10,6 3,9 2,9 2,5 6,3 6,0 6,5 24,6 20,8 20,7 Deweloperzy GTC 8,92 4 195 8,0 6,5 11,5 1,3 1,1 1,0 13,6 11,4 15,2 22,2 9,3 11,1 Echo Investment 4,84 1 997 4,9 6,6 10,8 1,3 1,3 1,3 6,1 11,4 17,2 15,1 16,1 21,3 Dom Development 87,00 2 172 19,2 11,4 9,5 2,4 2,2 2,1 14,6 8,9 7,5 13,9 22,4 21,2 Atal 42,90 1 661 18,4 9,3 9,0 2,5 2,1 2,0 15,3 8,0 7,7 13,6 22,7 20,4 LC Corp 2,74 1 226 9,3 9,9 6,8 0,9 0,8 0,8 8,7 13,7 7,8 8,2 12,1 12,8 Ronson 1,25 205 6,0 21,9 8,9 0,5 0,6 0,6 6,2 17,8 9,1 15,8 5,9 7,9 Mediana - 1 829 8,6 9,6 9,2 1,3 1,2 1,1 11,2 11,4 8,4 15,1 16,1 19,0 Budowlane Budimex 183,00 4 672 13,1 10,3 12,3 6,1 5,2 6,0 6,7 5,5 7,0 58,5 46,8 47,3 Stalexport 3,97 982 6,6 6,6 6,6 1,8 1,5 1,2 2,8 2,5 2,5 31,9 - - Trakcja 3,53 181 3,1 8,5 7,8 0,2 0,2 0,2 1,6 2,9 2,9 7,3 2,6 4,0 Elektrobudowa 93,00 442 8,4 9,2 11,0 1,1 1,1 1,0 4,2 4,6 5,3 13,6 10,8 8,1 Unibep 6,56 230 7,3 7,8 7,5 0,9 0,9 0,8 3,1 3,7 2,9 14,0 12,2 11,9 Erbud 19,00 243 8,5 10,4 11,6 0,8 0,9 0,9 3,1 3,5 3,3 0,7 9,3 8,7 Torpol 6,24 143 10,5-8,8 0,7 0,7 0,7 1,3 4,5 1,0 4,7 9,4 9,4 Mediana - 243 8,4 8,9 8,8 0,9 0,9 0,9 3,1 3,7 2,9 13,6 10,1 9,1 Górnictwo KGHM 92,20 18 440 17,2 7,4 7,1 0,9 1,0 1,0 5,7 4,4 4,6-24,3 14,8 13,6 JSW 80,82 9 489 51,2 4,2 4,9 2,6 1,5 1,1 7,7 2,7 2,9 0,2 27,7 12,7 Bogdanka 54,50 1 854 12,1 8,6 10,2 0,8 0,8 0,6 3,1 2,4 2,8 8,3 6,6 6,8 Mediana - 9 489 17,2 7,4 7,1 0,9 1,0 1,0 5,7 2,7 2,9 0,2 14,8 12,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:16 Paliwa PKN ORLEN 85,24 36 458 7,7 5,5 7,8 1,4 1,1 1,0 5,4 4,1 4,9 21,5 13,8 12,8 PNGiG 6,30 36 403 15,3 12,9 10,0 1,2 1,1 1,0 6,1 5,6 4,7 7,5 10,8 9,5 LOTOS 58,20 10 760 10,8 6,6 10,1 1,3 1,1 1,0 5,0 4,5 5,2 12,4 9,7 11,3 Mediana - 36 403 10,8 6,6 10,0 1,3 1,1 1,0 5,4 4,5 4,9 12,4 10,8 11,3 Energia PGE 10,05 18 791 7,9 6,1 6,3 0,4 0,4 0,4 4,5 3,9 4,1 6,2 6,1 5,4 Tauron 2,29 4 013 7,2 2,9 3,7 0,2 0,2 0,2 4,1 3,7 4,0 2,2 5,1 5,4 Enea 10,40 4 591 5,4 4,1 5,0 0,4 0,3 0,3 4,7 4,2 3,9 6,7 6,9 7,4 Energa 10,29 4 261 19,2 5,4 5,7 0,5 0,5 0,4 4,3 3,9 3,8 1,7 8,1 7,3 ZE PAK 11,40 579 2,2 - - - - - 1,5 1,8-12,3 - - Polenergia 16,85 766 - - 29,1 0,6 0,6 0,6 6,9 8,0 8,2-8,4 2,3 3,5 Mediana - 4 137 7,2 4,7 5,7 0,4 0,4 0,4 4,4 3,9 4,0 4,2 6,1 5,4 IT Asseco Poland 44,64 3 705 11,3 11,5 13,2 0,7 0,7 0,6 8,3 9,5 8,2 5,5 5,8 4,4 ComArch 149,50 1 216 25,1 21,7 19,4 1,5 1,4 1,3 7,8 11,0 8,4 9,0 8,0 8,1 LiveChat Software 38,40 989 24,0 23,1 21,1 24,0 22,7-18,2 17,8 15,4 114,0 106,7 101,2 Asseco BS 27,10 906 21,0 19,1 15,9 3,3 3,3 3,2 14,7 12,4 10,3 15,7 19,8 21,1 Asseco SEE 12,00 623 14,3 11,6 10,8 0,9 0,8 0,8 6,4 5,3 5,0 7,3 7,9 7,9 Mediana - 989 21,0 19,1 15,9 1,5 1,4 1,1 8,3 11,0 8,4 9,0 8,0 8,1 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 26,44 16 910 18,9 15,6 13,9 1,5 1,4 1,3 7,6 7,5 7,4 9,7 9,5 9,8 Orange Polska 5,13 6 732 104,7 95,0 32,5 0,6 0,7 0,7 4,2 4,5 4,5-15,9 1,6 2,7 Netia 5,35 1 795 48,6 38,2 53,5 1,0 1,0 1,0 4,8 5,3 5,7 1,7 1,9 2,2 Mediana - 6 732 48,6 38,2 32,5 1,0 1,0 1,0 4,8 5,3 5,7 1,7 1,9 2,7 Ubiór LPP 9465,00 17 533 78,7 37,7 29,3 8,3 6,9 5,9 31,6 19,5 16,2 8,7 21,2 20,7 CCC 278,80 11 477 39,9 35,3 28,5 8,2 6,3 7,4 29,8 23,5 19,0 5,0 28,1 29,6 Vistula Group 4,69 850 23,5 18,2 14,7 1,7 1,5 1,4 14,0 12,3 10,0 7,4 9,3 10,2 Monnari Trade 6,38 195 7,3 10,8 9,7 1,0 1,0 0,9 3,9 4,9 4,3 20,2 10,0 10,0 Bytom 2,65 191 13,3 15,3 12,4 3,8 2,9 2,4 11,2 10,3 8,1 26,8 19,4 17,6 Mediana - 850 23,5 18,2 14,7 3,8 2,9 2,4 14,0 12,3 10,0 8,7 19,4 17,6 Dystrybucja Eurocash 23,20 3 229 14,7 39,9 20,9 2,7 3,1 3,0 8,0 11,1 8,5 16,4 13,8 16,0 Inter Cars 243,00 3 443 15,0 14,2 11,9 2,4 2,1 1,8 12,9 11,6 10,1 17,5 15,7 16,3 Neuca 297,00 1 378 13,1 14,5 15,0 2,3 2,3 2,3 8,6 9,8 9,1 20,4 14,4 14,5 Oponeo.pl 41,00 571 29,3 68,3 31,5 5,5 4,2 3,4 15,7 40,6 17,1 15,1 - - AB 22,80 369 5,9 5,3 5,7 0,6 0,6 0,5 5,6 5,1 5,6 11,7 10,5 - Mediana - 1 305 14,9 23,4 18,0 2,4 2,2 2,2 9,3 10,8 9,3 15,7 13,8 15,3 Spożywcze Wawel 1000,00 1 500 17,6 17,2 16,0 2,7 2,5 2,2 11,4 11,8 9,5 16,3 15,1 17,3 ZT Kruszwica 70,00 1 609 20,6 26,9 21,9 2,4 2,3 2,4 11,6 13,8 11,4 14,1 10,8 10,7 ZM Kania 1,38 173 3,5 - - 0,7 - - 7,3 - - 19,0 - - Tarczynski 14,10 160 12,8 8,5 8,6 1,1 1,0 0,9 6,7 5,5 5,4 6,8 9,8 9,7 Mediana - 836 15,2 17,2 16,0 1,7 2,3 2,2 9,3 11,8 9,5 15,2 10,8 10,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:16 Chemia Grupa Azoty 49,36 4 896 12,7 9,6 11,0 0,7 0,7 0,7 5,8 4,9 5,2 4,7 6,0 4,2 Ciech 55,90 2 946 5,8 7,9 9,4 1,8 1,4 1,2 4,4 4,9 5,5 38,1 13,6 11,6 Grupa Azoty Puławy 119,50 2 284 7,3 8,4 8,7 - - - 3,4 3,6 3,8 8,9 8,1 8,0 Boryszew 8,59 2 062 13,4 8,6 10,2 2,0 1,7 1,5 8,5 7,3 7,4 14,7 14,4 13,4 Grupa Azoty Police 18,40 1 380-9,0 - - - - 8,0 6,4 6,4 6,8 10,6 10,4 Sniezka 71,00 896 16,9 15,4 15,8 4,1 3,8 3,8 11,6 10,4 10,4 25,3 - - Mediana - 2 173 12,7 8,8 10,2 1,9 1,5 1,3 6,9 5,6 6,0 11,8 10,6 10,4 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 359,00 3 418 12,2 13,8 13,5 2,5 2,5 2,5 10,1 9,3 8,8 20,7 18,8 19,1 Stalprodukt 478,00 2 667 8,1 8,8 8,5 1,2 1,1 1,0 4,5 4,5 4,7 17,1 12,8 13,1 Famur 5,82 3 256 43,8 46,6 18,8 3,4 2,2 2,0 15,1 11,9 7,7 10,0 9,9 13,2 Apator 23,00 761 12,7 11,4 12,6 1,7 1,8 1,7 8,2 7,2 7,5 13,3 13,2 12,9 Alumetal 57,50 890 9,6 13,9 11,4 2,0 1,8 1,6 8,8 10,6 8,9 20,0 13,3 12,1 Wielton 13,44 811 14,9 14,1 12,8 3,1 2,6 2,3 9,4 8,9 7,6 23,1 21,0 17,8 Mangata Holding 92,80 620 13,5 13,7 12,8 1,5 1,4 1,4 9,1 8,5 7,8 12,3 10,8 10,8 NEWAG 17,40 783 87,0 31,1 15,1 1,9 1,9 1,8 25,8 13,8 11,9 2,7 - - Elemental Holding 1,05 179 3,3 4,8 4,2 0,4 0,4 0,4 4,5 4,7 4,7 13,0 8,3 8,7 Rafako 3,62 461 6,5 30,2 12,1 0,3 0,7 0,7 5,1 5,6 5,8 2,4 - - Rawlplug 9,30 303 7,8 8,5 7,8 0,8 0,7 0,7 6,7 7,2 6,4 8,4 - - Konsorcjum Stali 31,30 185 4,0 6,3-0,5 0,5-5,0 7,2-12,8 - - IZOBlok 53,60 68 7,7 4,2 48,7 1,0 0,6 0,7 6,6 4,4 5,2 10,3 - - Mediana - 761 9,6 13,7 12,7 1,5 1,4 1,5 8,2 7,2 7,6 12,8 13,0 13,0 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Fabryki Mebli Forte 49,80 1 192 10,7 16,9 12,9 2,3 2,0 1,8 10,5 13,1 10,4 20,5 15,6 18,7 Sanok Rubber Co 31,30 841 7,5 8,8 10,2 1,7 1,7 1,7 4,9 5,5 5,5 23,0 21,4 19,3 Amica 123,40 959-6,7 8,0 1,4 1,2 1,1 5,5 5,9 5,7 17,0 15,5 13,1 Ac 41,20 404 12,9 13,1 12,1 3,6 4,4 3,9 8,8 9,2 8,1 31,0 - - Arctic Paper 4,25 294 6,4 6,1 6,3 0,6 0,5 0,5 2,7 2,9 3,1 9,3 - - Ferro 15,75 335 12,1 8,5 8,1 1,7-1,4 8,7 7,3 6,6 14,3 17,2 16,5 Ergis 3,90 150 6,3 6,8 6,7 0,7 0,7 0,7 5,2 5,3 5,2 12,1 8,1 8,8 Polwax 7,56 78 3,5 4,2 4,6 0,9 0,7 0,6 3,5 3,8 4,0 25,4 12,8 14,8 Mediana - 369 7,5 7,7 8,1 1,5 1,2 1,3 5,3 5,7 5,6 18,8 15,5 15,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Hubert Wach, MPW Młodszy Analityk hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7