Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 59 485,4-0,78% - -1,34% 2 269,1-0,98% -0,20% -1,69% 4 576,2-0,67% 0,11% -0,91% 14 068,6-0,33% 0,45% -1,05% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy 726,4 21,93% - 11,14% GPW - FW20 dzienna tyg. 2 277-21 -0,91% -1,39% 16 580 3 723 28,96% 30,78% 53 503-777 -1,43% -1,53% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Kurs [PLN] 85 469,1-0,16% 0,62% 37 892,9-0,60% 0,18% 5 444,2 0,10% 0,89% 12 550,8-0,17% 0,61% 24 024,1-1,74% -0,97% 3 510,9-0,06% 0,73% 7 425,4 0,36% 1,15% 110 058,6-0,79% -0,01% 30 568,9-1,20% -0,42% 1 154,2-0,35% 0,43% 7 007,4-1,70% -0,93% 1 127,5 0,54% 1,33% 1 153,8 0,80% 1,59% 2 634,6-1,34% -0,56% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 8:43 22 204,8-0,33% 0,45% 30 299,0-1,10% -0,33% 34 538,9-0,22% 0,56% Surowce - kursy zamknięcia 2 377,8-0,77% 0,01% 3 262,2-0,45% 0,33% 320,3-0,21% 0,57% Kurs [%] 67,7-0,06% 0,73% 7 030,0 0,93% 1,72% 1 328,9 0,34% 1,13% 08:43 [PLN] [%] 4,2066-0,0046 0,00% 0,79% 3,5128-0,0011 0,00% 0,79% 3,4389-0,0105 0,00% 0,79% 1,2233 0,0025 0,00% 0,79% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 435,0 0,00% 5 391,5 0,00% 12 550,0 0,00% 2 635,3 0,20% 24 453,0 2,23% 6 526,8 0,32% 8:43 relatywna do fwig20 0,92% 0,92% 0,92% 1,13% 3,17% 1,24% 1
Informacja dnia Podniesienie ratingu Polski byłoby możliwe po spadku nominalnego zadłużenia rządowego ocenił Frank Gill POLSKA z S&P Global Ratings na Polskę (wywiad dla PAP Biznes). Prognozy makro agencji są zbieżne z wyższym ratingiem, ich realizacja może skłonić do podwyższenia ratingu Polski. Informacja dnia Podaż pieniądza M3 wzrosła w III 18 o 5,8% r/r oraz 0,8% m/m. Wartość depozytów gospodarstw domowych NBP wzrosła z kolei o 0,7% m/m, do 745,4 mld PLN (+5,1 mld PLN). Wartość kredytów na nieruchomości wzrosła m/m o 0,6 mld PLN, do 409,8 mld PLN. Wartość kredytów konsumpcyjnych wzrosła m/m o 1,3 mld PLN, do 177,6 mld PLN. Wynik finansowy NBP za 2017 r. wyniósł -2,5 mld PLN, co wynika z umocnienia PLN wobec głównych walut. Informacja dnia PKO BP, BZ WBK Składka PKO BP na BFG wyniosła 227,7 mln PLN (wliczona w koszty 1Q 18), w tym 65,6 mln PLN składki na fundusz gwarancyjny banków za 1Q 18. Składka BZ WBK na fundusz przymusowej restrukturyzacji wyniesie 77,78 mln PLN. Informacja dnia Zarząd zarekomendował wypłatę dywidendy w wysokości 40 PLN na akcję (DY= 0,4% dla kursu 24 kwi, 17:00 LPP 9200 PLN). Łączna wartość dywidendy wyniesie 73,3 mln PLN, proponowany dzień dywidendy: 24 VIII, a dzień wypłaty: 14 IX 2018 r. Informacja dnia Zarząd zarekomenduje wypłatę dywidendy w wysokości 2,3 PLN na akcję (DY= 0,9%, dla kursu 24 kwi, 17:00 CCC 265,00 PLN), łączna kwota dywidendy wyniosłaby 94,7 mln PLN. Wypłata pochodziłaby z zysku jednostkowego za rok 2017 oraz kapitału zapasowego. Dniem dywidendy byłby 29 IX, a dniem wypłaty: 1 X 2018 r. Informacja dnia Spółka wyemituje do 2 mln obligacji o łącznej wartości do 200 mln PLN. Tenor wyniesie 4 lata, oprocentowanie: PKN ORLEN WIBOR6M + 1,2 p.p., zapisy odbędą się w dn. 7-21 V 2018 r. Informacja dnia Zgodnie z informacjami UKNF, na koniec 1Q 18 GetBack miał wyemitowane obligacje o wartości 2,59 mld PLN GETBACK (vs 3Q 17: 1,6 mld PLN). Do odwieszenia notowań instrumentów finansowych GetBack może dojść po publikacji raportu za rok 2017 (zaplanowany termin: 30 IV 2018r.). Można spekulować, czy termin zostanie dotrzymany, zwłaszcza w sytuacji, gdzie obecne władze Spółki stały na stanowisku, że dopiero zapoznają się z sytuacją w Spółce. S&P Global Ratings zawiesiła rating dla GetBack. Jest to skutek niespłacenia jednej z prywatnych emisji obligacji. W ocenie agencji, nie była ona w stanie uzyskać wystarczających informacji o warunkach tej emisji i płynności emitenta. Zdaniem zarządu GetBack, w najbliższych dniach powinien pojawić się komunikat przedstawiający propozycję dla obligatariuszy Spółki. Informacja taka padła na spotkaniu członka zarządu z delegacją indywidualnych obligatariuszy. (pb.pl: https://www.pb.pl/getback-szykuje-cos-dla-obligatariuszy-911376, dostęp: 25 IV 2018 r., 8:00). Informacja dnia GETIN NOBLE BANK Spółka planuje w II poł. 18 emisję akcji o wartości do 200 mln PLN, w 2019 r.: do 100 mln PLN. Dodatkowo, na 2019 r. zaplanowano emisję instrumentów finansowych zaliczanych do kapitału Tier 1 na kwotę do 450 mln PLN (emisja gwarantowana przez głównego akcjonariusza). Informacja dnia Wstępny wynik netto za 1Q 18 wykazał zysk w wysokości 59,5 mln PLN (vs 10,6 mln PLN za 1Q 17). EBIT miał XTB osiągnąć 72,7 mln PLN (22,2 mln PLN za 1Q 17), przychody: 113,7 mln PLN vs 58,7 mln PLN za 1Q 17. Liczba rachunków miała wzrosnąć r/r o ok. 24%. Spółka podtrzymuje plany co do ekspansji na rynki zagraniczne (Azja, Afryka, Ameryka Łacińska), możliwe będzie przejęcie podmiotu z branży. Informacja dnia 11BIT Frostpunk trafił na szczyt listy sprzedaży Steam w dniu premiery. Gra zebrała bardzo dobre recenzje, zarówno ze strony krytyków (przed premierą), jak i użytkowników. Spółka ma w ciągu najbliższych dni podzielić się informacjami dotyczącymi przyjęcia gry. 2
KALENDARIUM Dane makro: 25.04.2018 Środa Wydarzenie Okres Prognoza Poprzednio 6:30 Japonia Indeks aktywności w przemyśle m/m lut -1,80% 8:45 Francja Indeks zaufania konsumentów kwi 100,00 100,00 9:00 Austria Produkcja przemysłowa m/m lut -1,40% 9:00 Austria Produkcja przemysłowa r/r lut 6,10% 9:00 Hiszpania Inflacja PPI m/m mar 0,10% 9:00 Hiszpania Inflacja PPI r/r mar 1,30% 10:00 Polska Stopa bezrobocia lut 6,80% 12:00 Turcja Stopa procentowa 8,00% 15:00 Meksyk Sprzedaż detaliczna m/m lut -0,20% 15:00 Meksyk Sprzedaż detaliczna r/r lut 0,50% 15:00 Meksyk Sprzedaż hurtowników m/m lut 2,60% 15:00 Meksyk Sprzedaż hurtowników r/r lut -1,90% 16:30 USA Zapasy ropy Crude kwi 427,60 mln Na podstawie stooq.pl Wydarzenia w spółkach 25.04.2018 QUERCUS - NWZA w sprawie zatwierdzenia rocznych sprawozdań finansowych za rok 2017, powołania członka rady nadzorczej. EUROCASH - WZA WIRTUALNA - WZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 0,96 zł na akcję. ECHO - WZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 0,50 zł na akcję. INTERFERI - WZA TELIANI - WZA BIZTECH - WZA GOBARTO - WZA GETIN - WZA PEP - WZA IZOSTAL - WZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 0,09 zł na akcję. MMAKERS - WZA ASSECOPOL - WZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 3,01 zł na akcję. INGBSK - Dzień dywidendy: 3,20 PLN na akcję KRUK - Dzień dywidendy: 5,00 PLN na akcję CALESCO - Początek przyjmowania zapisów na akcję Calesco SA w ogłoszonym wezwaniu po cenie 1 PLN za akcję. Danwood Holding S.A. - Początek przyjmowania zapisów inwestorów instytucjonalnych w ofercie publicznej akcji Spółki. Na podstawie infostrefa.pl 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:43 Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 41,16 51 450 20,9 16,6 14,7 1,6 1,4 1,3 1,0 1,3 2,2 1,0 1,1 1,2 PEKAO 120,50 31 628 15,9 15,8 13,7 1,4 1,4 1,4 6,8 6,6 6,8 1,3 1,2 1,4 BZ WBK 356,00 35 363 18,5 15,7 14,7 1,8 1,6 1,5 2,3 1,9 2,7 1,5 1,6 1,7 ING 191,40 24 901 21,2 17,5 15,7 2,2 2,1 1,9 2,3 2,5 2,1 1,1 1,2 1,3 mbank 441,00 18 660 19,0 16,7 15,3 1,4 1,3 1,2-0,0 1,8 0,9 0,9 1,0 Bank Handlowy 79,30 10 361 17,9 19,5 16,0 1,5 1,5 1,5 5,8 5,3 5,6 1,3 1,4 1,6 Alior Bank 71,05 9 269 21,7 16,2 11,5 1,5 1,4 1,3 0,0 0,0 0,0 1,1 1,1 1,3 Bank Millennium 8,50 10 311 19,9 14,7 13,9 1,5 1,3 1,2 0,0 0,0 1,2 1,0 1,1 1,2 Idea Bank 9,90 776 1,7 3,9 4,5 0,3 0,3 0,3 14,4-6,4 2,2 0,7 0,8 Getin Bank 1,26 1 136 - - 66,3 0,2 0,2 0,3 0,0 0,0 0,0-0,1-0,6 0,0 Mediana - 14 510 19,0 16,2 14,7 1,5 1,4 1,3 2,3 1,3 2,1 1,1 1,1 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 42,39 36 605 19,1 12,9 11,4 2,9 2,5 2,3 3,6 5,3 5,7 14,9 20,7 21,0 KRUK 229,00 4 307 17,1 14,1 13,0 4,0 2,9 2,5 0,9 1,1 2,0 24,6 21,2 20,7 GPW 39,00 1 637 12,6 10,5 11,2-2,0 1,9 6,1 6,2 6,5 18,0 19,9 - ALTUS TFI 13,00 600 8,7 7,2-3,8 3,3-21,5 12,5-25,1 - - Quercus TFI 3,47 199 6,9 5,8-4,3 3,9-14,4 - - 60,3 71,0 71,0 Mediana - 1 637 12,6 10,5 11,4 3,9 2,9 2,3 6,1 5,7 5,7 24,6 20,9 21,0 Deweloperzy GTC 9,29 4 369 8,5 6,9 12,3 1,3 1,2 1,1 14,0 11,8 15,6 22,2 9,3 11,1 Echo Investment 5,20 2 146 5,3 7,1 10,0 1,4 1,4 1,5 6,4 12,0 13,5 15,1 16,1 21,3 Dom Development 90,20 2 252 19,9 11,8 9,8 2,5 2,3 2,2 15,7 9,6 7,9 13,9 22,4 21,2 Atal 43,90 1 700 18,8 9,5 9,2 2,6 2,1 2,0 15,6 8,2 7,9 13,6 22,9 21,3 LC Corp 2,74 1 226 9,3 9,9 6,8 0,9 0,8 0,8 8,7 13,7 7,8 8,2 12,1 13,0 Ronson 1,30 213 6,3 22,8 9,5 0,5 0,6 0,6 6,4 18,2 11,1 15,8 6,5 7,7 Mediana - 1 923 8,9 9,7 9,6 1,4 1,3 1,3 11,4 11,9 9,5 15,1 16,1 19,0 Budowlane Budimex 198,00 5 055 14,2 11,1 12,2 6,6 5,7 5,8 6,1 5,1 5,6 58,5 46,8 47,3 Stalexport 3,90 964 6,5 6,5 6,5 1,8 1,5 1,3 2,8 2,6 2,4 31,9 - - Trakcja 6,42 330 5,7 15,5 14,3 0,4 0,4 0,4 3,0 5,3 5,4 7,3 2,6 4,0 Elektrobudowa 94,80 450 8,5 9,4 11,0 1,1 1,1 1,0 4,3 4,7 5,4 13,6 10,8 8,1 Unibep 7,10 249 7,9 8,5 8,2 1,0 1,0 0,9 3,5 4,2 3,3 14,0 12,2 11,9 Erbud 21,30 273 9,6 11,6 8,7 0,9 1,0 0,9 3,6 4,1 3,5 0,7 11,0 10,2 Torpol 7,44 171 12,5-13,3 0,8 0,9 0,9 2,2 7,6 1,8 4,7 9,4 9,4 Mediana - 330 8,5 10,3 11,0 1,0 1,0 0,9 3,5 4,7 3,5 13,6 10,9 9,8 Górnictwo KGHM 92,80 18 560 17,3 7,5 6,6 1,0 1,0 1,0 5,8 4,5 4,2-24,3 14,9 13,6 JSW 86,68 10 177 54,9 4,4 5,4 2,8 1,6 1,3 8,3 2,8 3,2 0,2 26,7 12,5 Bogdanka 50,10 1 704 11,1 7,9 8,6 0,8 0,7 0,6 2,8 2,2 2,6 8,3 7,6 8,0 Mediana - 10 177 17,3 7,5 6,6 1,0 1,0 1,0 5,8 2,8 3,2 0,2 14,9 12,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:43 Paliwa PKN ORLEN 87,22 37 305 7,8 5,6 8,0 1,4 1,1 1,1 5,3 4,0 4,8 21,5 13,7 12,7 PNGiG 6,05 34 959 14,6 12,3 9,3 1,1 1,0 1,0 5,9 5,4 4,5 7,5 10,9 10,0 LOTOS 55,26 10 216 10,2 6,3 9,6 1,2 1,0 0,9 4,6 4,2 4,7 12,4 9,7 11,5 Mediana - 34 959 10,2 6,3 9,3 1,2 1,0 1,0 5,3 4,2 4,7 12,4 10,9 11,5 Energia PGE 10,07 18 828 7,9 6,1 6,4 0,5 0,4 0,4 4,5 3,9 4,1 6,2 6,1 5,4 Tauron 2,35 4 118 7,4 3,0 3,9 0,2 0,2 0,2 4,1 3,7 4,0 2,2 5,1 5,4 Enea 10,01 4 419 5,2 4,0 4,7 0,3 0,3 0,3 4,6 4,1 3,9 6,7 6,9 7,4 Energa 10,27 4 252 19,2 5,4 5,5 0,5 0,5 0,4 4,3 4,0 3,8 1,7 8,2 7,6 ZE PAK 11,24 571 2,2 - - - - - 1,6 1,8 2,0 12,3 - - Polenergia 16,90 768 - - 29,1 0,6 0,6 0,6 6,9 8,0 8,2-8,4 2,3 3,5 Mediana - 4 185 7,4 4,7 5,5 0,5 0,4 0,4 4,4 3,9 3,9 4,2 6,1 5,4 IT Asseco Poland 44,88 3 725 11,4 11,6 13,5 0,7 0,7 0,6 8,3 9,5 8,2 5,5 5,8 4,4 ComArch 146,00 1 187 24,5 21,2 18,9 1,4 1,3 1,3 7,7 10,8 8,2 9,0 8,0 8,1 LiveChat Software 41,50 1 069 25,9 25,0 22,8 25,9 24,6-19,7 19,3 16,7 114,0 106,7 101,2 Asseco BS 27,20 909 21,1 19,2 16,0 3,3 3,3 3,2 14,9 12,7 10,5 15,7 19,8 21,1 Asseco SEE 11,80 612 14,1 11,4 10,4 0,9 0,8 0,8 6,2 5,2 4,8 7,3 8,1 8,0 Mediana - 1 069 21,1 19,2 16,0 1,4 1,3 1,0 8,3 10,8 8,2 9,0 8,1 8,1 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 24,84 15 886 17,7 14,6 13,0 1,4 1,3 1,2 7,3 7,3 7,1 9,7 9,3 9,8 Orange Polska 5,44 7 139 111,0 100,7 35,6 0,6 0,7 0,7 4,3 4,5 4,5-15,9 1,6 2,6 Netia 5,19 1 741 47,2 37,1 51,9 0,9 1,0 1,0 4,8 5,2 5,6 1,7 1,9 2,2 Mediana - 7 139 47,2 37,1 35,6 0,9 1,0 1,0 4,8 5,2 5,6 1,7 1,9 2,6 Ubiór LPP 9200,00 17 042 76,5 36,7 29,2 8,1 6,7 5,8 30,7 19,0 16,0 8,7 20,7 20,4 CCC 265,00 10 908 37,9 33,6 26,4 7,8 6,0 6,4 27,4 21,6 17,1 5,0 28,5 29,7 Vistula Group 4,79 868 24,0 19,8 15,5 1,7 1,6 1,4 14,3 12,4 10,3 7,4 9,4 10,0 Monnari Trade 8,30 254 9,5 14,1 12,6 1,3 1,2 1,1 6,2 7,8 6,6 20,2 10,0 10,0 Bytom 2,86 206 14,3 16,5 13,4 4,1 3,2 2,6 12,1 11,1 9,1 26,8 19,4 17,6 Mediana - 868 24,0 19,8 15,5 4,1 3,2 2,6 14,3 12,4 10,3 8,7 19,4 17,6 Dystrybucja Eurocash 24,68 3 435 15,7 42,4 22,0 2,9 3,2 3,2 8,2 11,4 8,6 16,4 13,9 16,1 Inter Cars 258,00 3 655 15,9 15,1 12,3 2,6 2,2 1,9 13,5 12,2 10,4 17,5 16,2 16,0 Neuca 310,00 1 438 13,7 15,2 15,8 2,4 2,4 2,2 8,8 10,0 9,5 20,4 14,0 13,7 Oponeo.pl 40,00 557 28,6 66,7 50,0 5,4 4,1 3,8 15,2 39,5 26,1 15,1 - - AB 26,00 421 6,7 6,1 7,5 0,7 0,6 0,6 6,1 5,6 5,8 11,7 9,8 9,4 Mediana - 1 331 15,8 23,7 18,9 2,5 2,3 2,1 9,4 10,9 9,2 15,7 13,9 13,7 Spożywcze Wawel 1065,00 1 597 18,8 18,3-2,9 2,6 2,4 12,4 12,9 10,6 16,3 15,1 17,3 ZT Kruszwica 70,80 1 627 20,8 27,2 22,2 2,4 2,3 2,4 11,7 14,0 11,5 14,1 10,8 10,7 ZM Kania 1,53 192 3,8 - - 0,7 - - 7,5 - - 19,0 - - Tarczynski 13,80 157 12,5 8,4 9,2 1,0 1,0 1,0 6,7 5,4 5,6 6,8 11,6 10,7 Mediana - 894 15,7 18,3 15,7 1,7 2,3 2,4 9,6 12,9 10,6 15,2 11,6 10,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:43 Chemia Grupa Azoty 55,65 5 520 14,3 10,9 11,2 0,8 0,8 0,7 6,1 5,1 5,2 4,7 6,6 6,7 Ciech 56,45 2 975 5,9 8,0 9,8 1,8 1,4 1,3 4,4 4,9 5,7 38,1 13,3 11,4 Grupa Azoty Puławy 124,00 2 370 7,6 8,7 8,1 - - - 3,1 3,4 3,3 8,9 8,9 7,9 Boryszew 8,89 2 134 13,9 8,9 9,4 2,1 1,8 1,5 8,6 7,4 6,9 15,0 19,1 15,1 Grupa Azoty Police 19,50 1 463-9,5 9,4 - - - 7,8 6,2 5,7 6,8 12,2 11,2 Sniezka 71,00 896 16,9 15,4 16,1 4,1 3,8 3,6 11,6 10,4 10,5 25,3 21,8 20,5 Mediana - 2 252 13,9 9,2 9,6 1,9 1,6 1,4 6,9 5,7 5,7 11,9 12,8 11,3 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 351,00 3 342 11,9 13,5 13,2 2,4 2,4 2,4 9,9 9,1 8,6 20,7 18,4 18,5 Stalprodukt 457,50 2 553 7,8 8,5 8,5 1,2 1,0-4,1 4,1 4,4 17,1 12,8 13,1 Famur 6,04 3 379 45,4 48,3 19,2 3,5 2,2 2,1 14,9 11,7 7,9 10,0 9,9 13,2 Apator 23,10 765 12,7 11,4 12,0 1,7 1,8 1,7 8,0 7,1 7,3 13,8 13,9 13,7 Alumetal 56,10 868 9,4 13,6 11,5 2,0 1,8 1,6 8,6 10,4 8,9 20,0 14,5 13,1 Wielton 12,96 782 14,4 13,6 11,8 2,9 2,5 2,2 9,2 8,6 7,7 23,1 21,0 17,8 Mangata Holding 93,40 624 13,6 13,8 12,7 1,5 1,4 1,3 9,1 8,5 7,8 12,3 10,4 10,3 NEWAG 18,00 810 90,0 32,1 16,4 2,0 2,0 1,8 26,5 14,1 10,3 2,7 - - Elemental Holding 1,70 290 5,3 7,7 5,2 0,7 0,6 0,5 5,7 6,0 4,9 13,0 7,8 10,4 Rafako 4,20 535 7,6 35,0 14,0 0,3 0,9 0,8 6,0 6,7 6,9 2,4 - - Rawlplug 9,58 312 8,0 8,7 8,0 0,8 0,8 0,7 6,8 7,3 6,8 8,4 - - Konsorcjum Stali 33,30 196 4,3 6,7-0,6 0,5-4,8 6,8-12,8 - - IZOBlok 55,80 71 8,0 4,4-1,0 0,6-6,7 4,5 4,8 10,3 - - Mediana - 765 9,4 13,5 12,0 1,5 1,4 1,7 8,0 7,3 7,5 12,8 13,4 13,2 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Fabryki Mebli Forte 50,00 1 197 10,7 16,9 12,1 2,4 2,0 1,8 10,5 13,2 10,2 20,5 15,9 18,7 Sanok Rubber Co 31,50 847 7,5 8,8 9,6 1,7 1,7 1,7 4,8 5,4 5,3 23,0 21,4 19,3 Amica 125,80 978-6,8 7,8 1,4 1,2 1,1 5,7 6,2 6,0 17,0 16,3 13,3 Ac 40,80 400 12,8 13,0 13,6 3,5 4,3 4,1 8,7 9,2 9,1 31,0 - - Arctic Paper 3,69 256 5,5 5,3 5,1 0,5 0,4 0,4 2,5 2,7 2,9 9,3 - - Ferro 14,10 300 10,8 7,6 7,4 1,5 - - 7,9 6,6 6,1 14,3 17,2 16,5 Ergis 4,08 157 6,6 7,2 6,8 0,8 0,7 0,7 5,3 5,4 5,2 11,8 9,2 9,8 Polwax 9,92 102 4,6 5,6 5,2 1,2 1,0 0,8 4,2 4,7 4,4 25,4 15,9 15,0 Mediana - 350 7,5 7,4 7,6 1,5 1,2 1,1 5,5 5,8 5,7 18,8 16,1 15,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Hubert Wach, MPW Młodszy Analityk hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Sylwester Józwik, MPW sylwester.jozwik@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7