Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 59 553,1 0,52% - 2,37% 2 258,8 0,68% 0,16% 2,50% 4 655,7 0,41% -0,11% 2,75% 14 235,1-0,18% -0,70% 0,79% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 Surowiec Źródło: Bloomberg 723,6 5,41% - -22,92% tyg. 2 259 18 0,80% 2,26% 15 977-131 -0,81% -54,89% 50 900 50 0,10% 3,30% Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) 84 820,4-0,46% -0,97% 37 962,3-0,27% -0,79% 5 258,2-0,35% -0,87% 12 241,3-0,52% -1,03% 23 932,8-2,34% -2,85% 3 408,1-0,64% -1,15% 7 183,6-0,22% -0,74% 114 737,5-0,18% -0,70% 31 738,8-0,40% -0,92% 1 162,0-0,39% -0,91% 6 915,1-2,28% -2,79% 1 128,8-0,12% -0,64% 1 236,5-1,36% -1,87% 2 604,5-2,19% -2,70% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 8:41 21 699,9 0,61% 0,09% 30 387,0 1,84% 1,32% 33 772,7 0,43% -0,09% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 2 379,5 0,57% 0,05% 3 293,9 0,45% -0,07% 325,0-0,11% -0,62% Kurs [%] 62,3 0,42% -0,10% 6 743,0-0,84% -1,35% 1 331,2 0,26% -0,26% 08:41 [PLN] [%] 4,1987-0,0003 0,00% -0,52% 3,5641 0,0001 0,00% -0,52% 3,4182-0,0024 0,00% -0,52% 1,2281 0,0005 0,00% -0,52% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 322,0 0,00% 5 247,0 0,00% 12 228,5 0,00% 2 605,7-0,62% 24 170,0 0,42% 6 454,8-0,84% 8:41 relatywna do fwig20-0,80% -0,80% -0,80% -1,41% -0,38% -1,63% 1
Informacja dnia Marzec przyniósł poprawę marż dla Spółki: modelowa marża downstream wzrosła o 0,4 $/bbl, do 12,4 (+3,3% PKN ORLEN m/m), dyferencjał Brent/URAL: 2,4 $/bbl (+0,5 $/bbl, +26,3% m/m), marża rafineryjna: 4,3 $/bbl (+5% m/m), spadek dotknął jedynie marżę petrochemiczną (-2% m/m, do 908 EUR/bbl). Informacja dnia Zarząd Spółki zarekomendował przeznaczenie całości zysku netto z roku 2017 na kapitał zapasowy Spółki. CD PROJEKT Informacja dnia Spółka z Grupy (Tauron Wytwarzanie) rozwiązała w 1Q 18 rezerwy o łącznej wartości 229 mln PLN, wpłynie to TAURON dodatnio na wynik EBIT Grupy. Rezerwy dotyczyły świadczeń pracowniczych, ich rozwiązanie jest skutkiem zawartego porozumienia z pracownikami. Informacja dnia Cyfrowy Polsat przedłużył zapisy w wezwaniu na akcje Netii do 14 V 2018 r., argumentem za przedłużeniem CYFROWY wezwania jest brak otrzymania bezwarunkowej zgody UOKiK na dokonanie koncentracji. POLSAT, NETIA Informacja dnia W 2018 roku Spółki zamierza wystartować w przetargach o łącznej wartości 7,64 mld PLN, w tym z segmentu RAFAKO energetycznego: 4,44 mld PLN, a z segmentu gazu, ropy naftowej i paliw: 3,2 mld PLN. Planowane pozyskanie kontraktów wynosi dla energetyki: 500 700 mln PLN, dla gazu, ropy naftowej i paliw: 400-500 mln PLN. Informacja dnia NWZA zostało przerwane do 17 IV, nie przeprowadzono głosowania w sprawie emisji do 50 mln akcji Spółki. GETBACK Wniosek o przerwę zgłosił przedstawiciel głównego akcjonariusza Spółki, DNLD Holdings. Informacja dnia Do 800 wzrosła liczba sklepów Dino Polska, w 1Q 18 otwarto 25 sklepów (11 w 1Q 17). Na koniec 1Q 18 łączna DINO powierzchnia sprzedaży wyniosła 305,4 tys. m 2. Informacja dnia Wyniki za 2017 rok zostaną obciążone łączną kwotą 41 mln PLN z uwagi na zdarzenia jednorazowe. Powodem jest ZE PAK utworzenie odpisu na wartości środków trwałych w budowie (22 mln PLN) oraz zmniejszenie aktywa z tytułu podatku odroczonego (19 mln PLN). Informacja dnia Zarząd Spółki zarekomendował wypłatę dywidendy w wysokości 0,2 PLN na akcję (DY = 5,4% dla kursu: 6 kwi, ARCTIC PAPER 17:00 3,71 PLN), łączna kwota dywidendy wyniosłaby 13,9 mln PLN. Informacja dnia BRASTER Spółka uruchomiła sklep internetowy na rynku holenderskim (pierwszy rynek zagraniczny), jednocześnie zostanie uruchomiona kampania marketingowa na tamtym rynku. Wyniki za 2017 rok: przychody osiągnęły 397 tys. PLN vs 682 tys. PLN za 2016 rok, przepływy z działalności operacyjnej: -28,9 mln PLN, środki pieniężne na koniec roku: 25,1 mln PLN, zobowiązania odsetkowe: ok. 12,4 mln PLN. 2
KALENDARIUM Dane makro: 09.04.2018 Poniedziałek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 1:50 Japonia Bilans obrotów kapitałowych lut -12,30 mld -25,80 mld 1:50 Japonia Bilans obrotów bieżących lut 2.076 mld 1.990 mld 607,40 mld 1:50 Japonia Bilans obrotów finansowych lut 1.539 mld 1.207,20 mld 6:30 Australia Rezerwy walutowe mar 55,15 mld 7:00 Japonia Indeks zaufania konsumentów lut 45,00 44,30 7:45 Szwajcaria Stopa bezrobocia lut 2,90% 8:00 Niemcy Bilans obrotów bieżących lut 22,00 mld 8:00 Niemcy Eksport lut 111,00 mld 8:00 Norwegia Rezerwy walutowe mar 531,72 mld 8:00 Niemcy Import lut 89,70 mld 8:00 Norwegia Produkcja przemysłowa m/m lut 3,40% 8:00 Norwegia Produkcja przemysłowa r/r lut 1,80% 8:00 Norwegia Produkcja manufakturowa m/m lut -2,00% 8:00 Norwegia Produkcja manufakturowa r/r lut -0,40% 8:00 Niemcy Bilans handlu zagranicznego lut 21,00 mld 21,30 mld 9:00 Czechy Eksport lut 294,86 mld 9:00 Węgry Eksport lut 8,50 mld 9:00 Słowacja Eksport lut 6,01 mld 9:00 Czechy Import lut 290,82 mld 9:00 Węgry Import lut 7,80 mld 9:00 Słowacja Import lut 6,05 mld 9:00 Czechy Bilans handlu zagranicznego lut 4,04 mld 9:00 Węgry Bilans handlu zagranicznego lut 698 mln 9:00 Słowacja Bilans handlu zagranicznego lut -43,60 mln 10:30 Euroland Indeks Sentix mar 31,90 Wydarzenia w spółkach 09.04.2018 CLNPHARMA - NWZA w sprawie zmian w składzie rady nadzorczej. EUROCENT - NWZA w sprawie zmian statutu, wyboru biegłego rewidenta, powołania członków RN. ACKERMAN - ZWZA. IQP - NWZA w sprawie zmian w składzie RN, emisji warrantów subskrypcyjnych, warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego, zmiany statutu spółki. GEKOPLAST - NWZA w sprawie zniesienia dematerializacji akcji spółki oraz wycofania akcji z obrotu na rynku regulowanym. NETIA - Wezwanie: Zakończenie przyjmowania zapisów na akcje spółki Netia w wezwaniu ogłoszonym przez Cyfrowy Polsat SA po cenie 5,77 PLN za akcję. PRAGMAFA - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW 186.257 akcji zwykłych na okaziciela serii D spółki PRAGMA FAKTORING S.A. SELVITA - Ostatni dzień notowania praw do akcji: Ostatni dzień notowania na Głównym Rynku GPW praw do akcji zwykłych na okaziciela serii H spółki SELVITA S.A. 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 39,36 49 200 20,0 15,9 14,1 1,5 1,4 1,3 1,0 1,3 2,3 1,0 1,2 1,3 PEKAO 122,70 32 205 16,2 16,1 13,9 1,4 1,4 1,4 6,7 6,5 6,7 1,3 1,2 1,4 BZ WBK 351,00 34 866 18,3 15,4 14,4 1,7 1,6 1,5 2,3 1,9 2,8 1,5 1,6 1,7 ING 198,00 25 760 22,0 18,1 16,2 2,3 2,1 2,0 2,2 2,4 2,1 1,1 1,3 1,4 mbank 431,00 18 237 18,6 16,3 14,6 1,4 1,3 1,2-0,0 1,9 0,9 0,9 1,0 Bank Handlowy 77,10 10 074 17,4 18,9 15,6 1,5 1,5 1,4 6,0 5,4 5,7 1,3 1,4 1,6 Alior Bank 69,00 9 002 21,1 15,7 11,2 1,4 1,3 1,2 0,0 0,0 0,0 1,1 1,1 1,3 Bank Millennium 8,30 10 069 19,4 14,3 13,2 1,4 1,3 1,2 0,0 0,0 1,0 1,0 1,1 1,2 Idea Bank 15,60 1 223 2,7 6,1 7,1 0,5 0,4 0,4 9,2-4,0 2,2 0,7 0,8 Getin Bank 1,35 1 217 - - 58,7 0,2 0,2 0,3 0,0 0,0 0,0-0,1-0,5 0,0 Mediana - 14 155 18,6 15,9 14,3 1,4 1,3 1,3 2,2 1,3 2,2 1,1 1,1 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 41,61 35 931 18,8 12,7 11,4 2,8 2,5 2,3 3,7 5,4 5,9 14,9 21,8 22,7 KRUK 254,60 4 788 19,0 15,6 14,1 4,4 3,2 2,8 0,8 1,0 2,0 24,6 21,1 20,5 GPW 39,50 1 658 12,7 10,7 11,1-2,0 2,0 6,0 6,1 6,7 18,0 19,9 - ALTUS TFI 13,90 641 9,3 7,7-4,1 3,5-20,1 11,7-25,1 - - Quercus TFI 4,55 261 9,1 7,6-5,7 5,1-11,0 - - 60,3 71,0 71,0 Mediana - 1 658 12,7 10,7 11,4 4,3 3,2 2,3 6,0 5,7 5,9 24,6 21,5 22,7 Deweloperzy GTC 9,30 4 374 8,5 6,9 13,4 1,3 1,2 1,1 14,1 11,8 14,9 22,2 8,8 11,6 Echo Investment 5,26 2 171 5,3 7,2 10,1 1,4 1,5 1,5 6,5 12,1 13,6 15,1 16,1 21,3 Dom Development 85,40 2 132 18,9 11,1 9,4 2,3 2,2 2,1 14,9 9,1 7,6 13,9 22,6 21,1 Atal 43,40 1 680 18,6 9,4 9,1 2,5 2,1 2,0 15,4 8,1 7,8 13,6 22,9 21,3 LC Corp 2,69 1 204 9,1 9,7 6,3 0,8 0,8 0,8 8,6 13,6 7,0 8,2 11,6 12,0 Robyg 3,98 1 152 10,9 10,5 7,8 1,9 1,7 1,5 12,3 8,4 6,5 20,5 19,0 19,0 Ronson 1,31 215 6,3 23,0 9,6 0,5 0,6 0,6 6,4 18,3 11,2 15,8 6,5 7,7 Mediana - 1 680 9,1 9,7 9,4 1,4 1,5 1,5 12,3 11,8 7,8 15,1 16,1 19,0 Budowlane Budimex 215,50 5 502 15,4 12,1 13,0 7,2 6,2 6,2 7,0 5,8 6,4 58,5 46,8 47,3 Stalexport 4,07 1 006 6,8 6,8 6,8 1,9 1,6 1,4 3,0 2,8 2,6 31,9 - - Trakcja 6,70 344 5,9 16,1 14,9 0,5 0,4 0,4 3,7 6,5 6,6 7,3 2,6 4,0 Elektrobudowa 93,20 442 8,4 9,3 10,9 1,1 1,1 1,0 4,2 4,6 5,3 13,6 10,8 8,1 Unibep 7,36 258 8,2 8,8 8,5 1,1 1,0 0,9 5,5 6,7 5,2 14,0 12,2 11,9 Erbud 21,60 277 9,7 11,8 9,3 0,9 1,0 0,9 5,4 6,3 5,4 0,7 11,0 10,2 Torpol 7,34 169 12,3-13,1 0,8 0,8 0,9 0,2 0,8 0,2 4,7 9,4 9,4 Mediana - 344 8,4 10,5 10,9 1,1 1,0 0,9 4,2 5,8 5,3 13,6 10,9 9,8 Górnictwo KGHM 89,86 17 972 16,7 7,2 5,8 0,9 1,0 0,9 5,6 4,4 3,9-24,3 15,8 14,0 JSW 85,42 10 029 54,1 4,4 5,3 2,7 1,6 1,2 8,2 2,8 3,1 0,2 25,9 13,7 Bogdanka 54,50 1 854 12,1 8,6 9,4 0,8 0,8 0,6 3,1 2,4 2,9 8,3 7,6 8,0 Mediana - 10 029 16,7 7,2 5,8 0,9 1,0 0,9 5,6 2,8 3,1 0,2 15,8 13,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 92,78 39 683 8,3 6,0 8,5 1,5 1,2 1,1 5,6 4,2 5,1 21,5 13,6 12,7 PNGiG 5,86 33 861 14,2 12,0 8,9 1,1 1,0 0,9 5,7 5,2 4,6 7,5 11,0 10,2 LOTOS 57,76 10 678 10,7 6,6 10,1 1,3 1,1 1,0 4,8 4,4 4,9 12,4 9,5 11,6 Mediana - 33 861 10,7 6,6 8,9 1,3 1,1 1,0 5,6 4,4 4,9 12,4 11,0 11,6 Energia PGE 10,02 18 735 7,8 6,1 6,4 0,4 0,4 0,4 4,5 3,8 4,1 6,2 6,1 5,4 Tauron 2,42 4 241 7,7 3,1 4,0 0,3 0,2 0,2 4,1 3,8 4,1 2,2 5,1 5,4 Enea 9,58 4 229 4,9 3,8 4,5 0,3 0,3 0,3 4,5 4,0 3,8 6,7 6,9 7,4 Energa 10,44 4 323 19,5 5,4 5,6 0,5 0,5 0,4 4,3 4,0 3,8 1,7 8,2 7,6 ZE PAK 10,38 528 2,0 2,2 2,8-0,2 0,2 1,5 1,6 1,9 12,3 - - Polenergia 17,00 773 - - 29,3 0,6 0,6 0,6 6,9 8,0 8,2-8,4 2,3 3,5 Mediana - 4 235 7,7 3,8 5,0 0,4 0,4 0,3 4,4 3,9 4,0 4,2 6,1 5,4 IT Asseco Poland 47,00 3 901 11,9 12,1 14,6 0,7 0,7 0,7 8,5 9,7 8,4 5,5 5,8 4,4 ComArch 129,00 1 049 21,7 18,7 16,7 1,3 1,2 1,1 6,8 9,5 7,2 9,0 8,0 8,1 LiveChat Software 38,10 981 23,8 23,0 20,2 23,8 22,5-18,0 17,6 15,0 114,0 107,7 105,4 Asseco BS 27,80 929 21,6 19,6 16,4 3,4 3,3 3,2 15,3 13,0 10,8 15,7 19,8 21,1 Asseco SEE 13,00 675 15,5 12,5 11,5 0,9 0,9 0,9 6,9 5,8 5,3 7,3 8,1 8,0 Mediana - 981 21,6 18,7 16,4 1,3 1,2 1,0 8,5 9,7 8,4 9,0 8,1 8,1 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 24,56 15 707 17,5 14,5 12,8 1,4 1,3 1,2 7,3 7,2 7,0 9,7 9,5 10,0 Orange Polska 5,81 7 625 118,6 107,6 40,3 0,7 0,8 0,8 4,4 4,7 4,7-15,9 1,6 2,6 Netia 5,20 1 745 47,3 37,1 52,0 0,9 1,0 1,0 4,8 5,2 5,6 1,7 1,9 2,2 Mediana - 7 625 47,3 37,1 40,3 0,9 1,0 1,0 4,8 5,2 5,6 1,7 1,9 2,6 Ubiór LPP 8975,00 16 625 74,6 35,8 28,6 7,9 6,5 5,7 29,9 18,5 15,6 8,7 20,5 20,3 CCC 261,80 10 777 37,5 33,2 25,5 7,7 5,9 5,8 27,1 21,4 16,5 5,0 25,7 27,0 Vistula Group 4,87 873 24,4 20,1 15,7 1,7 1,6 1,4 14,3 12,5 10,4 7,4 9,4 10,0 Monnari Trade 8,66 265 10,0 14,7 13,2 1,4 1,3 1,2 6,5 8,2 6,9 20,2 10,0 10,0 Bytom 2,96 213 14,8 17,1 13,9 4,2 3,3 2,6 13,1 12,0 9,9 21,4 19,4 17,6 Mediana - 873 24,4 20,1 15,7 4,2 3,3 2,6 14,3 12,5 10,4 8,7 19,4 17,6 Dystrybucja Eurocash 24,54 3 415 15,6 42,2 21,2 2,9 3,2 3,1 8,2 11,4 8,4 16,4 14,3 16,5 Inter Cars 266,00 3 769 16,4 15,5 12,7 2,7 2,3 1,9 14,1 12,7 10,9 17,5 15,8 16,2 Neuca 313,50 1 430 13,8 15,3 16,0 2,4 2,5 2,3 8,8 10,0 9,4 20,4 14,0 13,7 Emperia Holding 100,50 1 240 29,0 32,6 23,6 2,0 2,1 1,9 10,1 10,5 9,1 8,3 6,5 7,9 Oponeo.pl 38,40 535 27,4 64,0 48,0 5,2 3,9 3,7 14,6 37,8 24,9 15,1 - - AB 24,70 400 6,4 5,8 7,1 0,7 0,6 0,6 5,9 5,4 5,7 11,7 9,8 9,4 Mediana - 1 335 16,0 24,1 18,6 2,5 2,4 2,1 9,4 10,9 9,3 15,7 14,0 13,7 Spożywcze Wawel 1100,00 1 650 19,4 18,9-3,0 2,7 2,4 12,8 13,3 12,0 16,3 15,1 17,3 ZT Kruszwica 73,60 1 692 21,6 28,3 23,1 2,5 2,4 2,5 12,3 14,6 12,1 14,1 10,8 10,7 ZM Kania 1,51 189 3,8 - - 0,7 - - 7,5 - - 19,0 - - Tarczynski 13,90 158 12,6 8,4 9,3 1,0 1,0 1,0 6,7 5,4 5,6 6,8 11,6 10,7 Mediana - 919 16,0 18,9 16,2 1,8 2,4 2,4 9,9 13,3 12,0 15,2 11,6 10,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Grupa Azoty 56,70 5 624 14,6 11,1 11,4 0,8 0,8 0,8 6,5 5,4 5,5 5,4 7,5 6,6 Ciech 57,00 3 004 5,9 8,1 9,9 1,8 1,4 1,3 4,5 5,0 5,7 38,1 13,3 11,4 Grupa Azoty Puławy 135,50 2 590 8,3 9,5 8,9 - - - 3,8 4,1 3,9 8,9 8,6 8,9 Boryszew 8,99 2 158 14,0 9,0 9,5 2,1 1,8 1,5 8,6 7,4 7,0 15,0 19,1 15,1 Grupa Azoty Police 19,70 1 478-9,6 9,5 - - - 8,6 6,8 6,7 8,3 11,7 10,7 Sniezka 70,50 890 16,8 15,3 16,0 4,1 3,8 3,5 11,6 10,3 10,5 25,3 21,8 20,5 Mediana - 2 374 14,0 9,6 9,7 2,0 1,6 1,4 7,5 6,1 6,2 11,9 12,5 11,0 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 348,00 3 314 11,8 13,4 13,0 2,4 2,4 2,3 9,8 9,0 8,6 20,7 18,4 18,5 Stalprodukt 464,50 2 592 7,9 8,6 8,6 1,2 1,0-4,2 4,2 4,5 17,1 12,8 13,1 Famur 6,00 3 357 45,1 48,0 19,0 3,5 2,2 2,1 14,8 11,7 7,8 10,0 9,9 13,2 Apator 22,20 735 12,2 11,0 11,5 1,6 1,8 1,6 7,8 6,9 7,0 13,8 13,9 13,7 Alumetal 53,90 834 9,0 13,1 11,0 1,9 1,7 1,6 8,3 10,0 8,5 20,0 14,1 14,5 Wielton 13,76 831 15,3 14,5 12,5 3,1 2,7 2,3 9,6 9,0 8,2 23,1 21,0 17,8 Mangata Holding 92,20 616 13,5 13,6 12,5 1,5 1,4 1,3 9,2 8,6 7,8 12,3 10,4 10,3 NEWAG 18,15 817 90,8 32,4 16,5 2,0 2,0 1,8 27,2 14,5 10,6 2,7 - - Elemental Holding 1,82 310 5,7 8,3 5,5 0,8 0,6 0,6 6,0 6,5 5,5 13,0 7,8 10,4 Rafako 4,27 544 7,7 35,6 14,2 0,3 0,9 0,8 6,4 7,1 7,4 2,4 - - Rawlplug 9,42 307 7,9 8,6 7,9 0,8 0,7 0,7 6,9 7,4 6,9 8,4 - - Konsorcjum Stali 33,20 196 4,3 6,6-0,5 0,5-4,7 6,8-12,8 - - IZOBlok 56,80 72 8,1 4,4-1,1 0,6-7,0 4,7 5,0 10,3 - - Mediana - 735 9,0 13,1 12,5 1,5 1,4 1,6 7,8 7,4 7,6 12,8 13,4 13,5 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Fabryki Mebli Forte 57,00 1 364 12,2 19,3 13,8 2,7 2,3 2,0 11,5 14,4 11,2 20,5 15,9 18,7 Sanok Rubber Co 37,10 997 8,9 10,4 11,3 2,0 2,0 2,0 5,7 6,4 6,3 23,0 21,4 19,3 Amica 133,00 1 034-7,2 8,3 1,5 1,3 1,2 6,0 6,5 6,2 17,0 16,3 13,3 Ac 39,60 388 12,4 12,6 13,2 3,4 4,2 4,0 8,4 8,9 8,8 31,0 - - Arctic Paper 3,71 257 5,6 5,4 5,1 0,5 0,4 0,4 2,6 2,8 3,1 7,9 - - Ferro 15,00 319 11,5 8,1 7,9 1,6 - - 8,8 7,3 6,8 14,3 17,9 17,2 Ergis 4,20 161 6,8 7,4 7,0 0,8 0,8 0,7 5,4 5,5 5,2 11,8 9,6 9,2 Polwax 10,20 105 4,8 5,7 5,4 1,2 1,0 0,8 3,2 3,6 3,3 25,4 15,9 15,0 Mediana - 353 8,9 7,7 8,1 1,5 1,3 1,2 5,8 6,4 6,3 18,8 16,1 16,1 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Analityk techniczny: Jacek Borawski Departament Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Sylwester Józwik, MPW sylwester.jozwik@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7