GPW - Indeksy Indeksy Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] WIG 64 306,5-0,12% - -1,38% WIG20 2 483,6-0,33% -0,21% -1,74% mwig40 4 889,4 0,49% 0,61% -0,40% swig80 15 279,7-0,19% -0,07% -1,89% Obrót (mpln) 866,4-20,41% - 29,43% GPW - FW20 Wybrane dane Zamknięcie dzienna tyg. Kurs zamknięcia 2 485-12 -0,48% -1,66% Wolumen 12 755-8 580-40,22% 15,84% Otwarte pozycje 60 376-2 938-4,64% -4,61% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeks Kurs [pkt.] BOVESPA (BRAZYLIA) 73 078,9-0,45% -0,33% BUX (WĘGRY) 37 596,8-0,49% -0,37% CAC 40 (FRANCJA) 5 113,5-0,02% 0,10% DAX (NIEMCY) 12 304,0 0,06% 0,18% DIJA (USA) 21 797,8 0,06% 0,18% EUROSTOXX 50 (EU) 3 447,7 0,00% 0,12% FTSE 100 (GB) 7 377,6-0,26% -0,14% ISE 100 (TURCJA) 108 451,7-1,18% -1,06% MERVAL (ARGENTYNA) 24 018,1-0,96% -0,84% MSCI EM 1 091,2 0,10% 0,22% NASDAQ COMPOSITE (USA) 6 360,2-0,59% -0,47% PX (CZECHY) 1 021,1 0,19% 0,31% RTS (ROSJA) 1 119,6 0,80% 0,92% S&P 500 2 461,4-0,15% -0,03% Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 8:31 Indeks Kurs [pkt.] NIKKEI225 (JAPONIA) 19 539,1 1,37% 1,49% HANG SENG (HONG KONG) 27 939,0 0,95% 1,07% BSE 30 (INDIE) 31 844,0 0,49% 0,61% KOSPI 100 (KOREA Płd.) 2 362,5 0,89% 1,01% SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) 3 530,0 0,17% 0,29% 357,3 0,50% 0,62% Surowce - kursy zamknięcia Surowiec Kurs [%] ROPA WTI (USD za baryłkę) 47,9 0,80% 0,92% MIEDŹ (USD za tonę) 6 805,0-0,95% -0,83% Kontrakty terminowe - kurs na godzinę: 8:31 ZŁOTO (USD za uncję) Waluty - kurs na godzinę 1 346,3 0,20% 0,32% 08:31 Futures Kurs [pkt.] relatywna do Waluta EUR CHF USD EUR/USD Kurs [PLN] [PLN] [%] 4,2424 0,0022-0,03% 0,09% 3,7173 0,0013-0,46% -0,34% 3,5307 0,0005 0,12% 0,24% 1,2016 0,0005-0,17% -0,05% EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures 3 469,0 0,64% 5 147,0 0,66% 12 391,0 0,73% 2 472,8 0,00% 21 914,0 0,01% 5 960,5 0,04% 1,12% 1,14% 1,21% 0,48% 0,50% 0,52% Źródło: Bloomberg Źródło: Bloomberg 1
MOODY S GUS PKO BP ECHO INVESTMENT GETIN NOBLE BANK ENEA EUROCASH RAFAKO GETBACK SKARBIEC HOLDING Agencja Moody s nie dokonała aktualizacji ratingu Polski (aktualny rating: A2/P-1 z perspektywą stabilną). Liczba wolnych miejsc pracy na koniec 2Q 17 wyniosła 122,0 tys. (vs 94,3 tys. dla 2Q 16, +29,4% r/r). W ujęciu k/k liczba wolnych miejsc wzrosła o 3,2 tys. (wzrost o 2,7%). W okresie 1-2Q 17 powstało 390,6 tys. nowych miejsc pracy. PKO BP podpisał umowę warunkową dotyczącą nabycia 100% akcji w KBC TFI, transakcja ma zostać zakończona w 1Q 18. Docelowo KBC TFI zostanie połączone z PKO TFI. Do finalizacji umowy wymagana jest zgoda prezesa UOKiK oraz brak sprzeciwu ze strony KNF. (PAP Biznes) Wyniki skonsolidowane za 2Q 17: zysk netto wyniósł 124,9 mln PLN (+10% r/r), zysk operacyjny wyniósł 42,9 mln PLN (vs 239,6 mln PLN dla 2Q 16), wartość przychodów wyniosła 101,7 mln PLN (137,3 mln PLN dla 2Q 16). Przepływy operacyjne za 1H 17 osiągnęły ujemne saldo w wysokości 140,6 mln PLN, a przepływy inwestycyjne: - 171,9 mln PLN. Bank zakłada, że niespełnianie minimalnych wymogów kapitałowych może utrzymać się przez okres kilku kwartałów. Odpisy kredytowe w 2H 17 powinny być zbliżone wielkością do 1H 17. Prezes Banku spodziewa się wzrostu marży odsetkowej netto, rok 2018 powinien zakończyć się zyskiem. Nakłady inwestycyjne Spółki w roku 2017 mają wynieść 4 mld PLN. Szacowanie koszty dostosowania aktywów wytwórczych do wymogów BAT wyniosą 500 mln PLN. Najwięcej środków (350 mln PLN) ma zostać przeznaczone na Enea Połaniec. Prace powinny zostać zakończone w terminie. Eurocash otrzymało przedłużenie wyłączności na sfinalizowanie przejęcia sieci Mila do 15 IX 2017. Zarząd Spółki podjął decyzję o przeprowadzeniu zwolnień grupowych, które mogą objąć grupę do 325 osób (18% zatrudnionych). Oczekiwanie są korzyści na sumę 25 mln PLN rocznie. Ostateczna wielkość redukcji zatrudnienia będzie znana po konsultacjach ze związkami zawodowymi. Zakończenie procesu zwolnień ma nastąpić do końca 1Q 18. Spółka podjęła współpracę z podmiotami zarządzającymi wierzytelnościami na terenie Hiszpanii. Rada nadzorcza Skarbiec Holding powołała z dniem 1 X na stanowisko prezesa Bartosza Józefiaka, wiceprezesem została Ewa Radkowska Świętoń. Józefiak został również wybrany na stanowisko I Zastępcy Prezesa Zarządu Skarbiec TFI, gdzie od 1 X funkcję prezesa będzie pełniła Ewa Radkowska Świętoń. Zarząd zarekomendował przeznaczenie na dywidendę 17,87 mln PLN (2,62 PLN na akcję) z zysku za ostatni rok finansowy (1 VII 2016 30 VI 2017). 2
KALENDARIUM Dane makro: 11.09.2017 Wydarzenia w spółkach 11.09.2017 Poniedziałek Wydarzenie Okres Prognoza Poprzednio 8:00 Norwegia Zharmonizowana inflacja CPI m/m sie 0,20% 8:00 Norwegia Zharmonizowana inflacja CPI r/r sie 1,40% 8:00 Norwegia Inflacja CPI m/m sie 0,30% 8:00 Norwegia Inflacja CPI r/r sie 1,50% 8:00 Norwegia Inflacja PPI m/m sie -1,00% 8:00 Norwegia Inflacja PPI r/r sie 1,80% 8:30 Francja Indeks sentymentu w biznesie sie 105,00 14:00 Polska Inflacja CPI m/m sie -0,20% 14:00 Polska Inflacja CPI r/r sie 1,70% MOJ - NWZA w sprawie zmiany statutu spółki, powołania nowego członka Rady Nadzorczej. ELQ - ZWZ GPRE - NWZA w sprawie powołania na stanowisko dyrektora niewykonawczego spółki, dyrektora wykonawczego spółki, udzielenia absolutorium rezygnującemu z dalszego pełnienia funkcji dyrektorowi wykowczemu. TELIANI - Dzień wypłaty dywidendy: 0,02 PLN na akcję ONICO - Dzień dywidendy: 6,00 PLN na akcję TOYA - Rozpoczęcie przyjmowania Ofert Sprzedaży w Ofercie zakupu akcji TOYA SA. Oferowana cena zakupu wynosi 8,95 zł za akcję. 4MOBILITY - Dzień pierwszego notowania w alternatywnym systemie obrotu na rynku NewConnect 97.273 akcji zwykłych na okaziciela serii D spółki 4MOBILITY S.A., o wartości nominalnej 0,10 zł. 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 35,74 44 675 18,2 15,4 13,6 1,4 1,3 1,2 1,1 0,1 1,3 1,0 1,0 1,1 PEKAO 126,55 33 216 16,7 15,1 14,0 1,4 1,4 1,4 6,5 6,6 6,3 1,3 1,3 1,3 BZ WBK 361,30 35 889 18,8 16,2 14,2 1,8 1,7 1,5 2,3 2,0 3,1 1,5 1,5 1,6 ING 204,95 26 664 22,7 18,4 16,0 2,3 2,2 2,0 2,1 2,6 2,6 1,1 1,2 1,3 mbank 423,75 17 919 18,3 16,3 13,6 1,4 1,3 1,2-0,0 2,2 0,9 0,8 1,0 Bank Handlowy 70,66 9 232 16,0 17,9 15,0 1,3 1,4 1,3 6,5 5,9 5,8 1,3 1,1 1,2 Alior Bank 65,00 8 402 19,9 16,4 11,2 1,3 1,3 1,1 0,0 0,0 0,0 1,2 0,7 1,0 Bank Millennium 7,01 8 504 16,4 13,4 11,6 1,2 1,1 1,0 0,0 0,0 1,0 1,0 1,0 1,0 Idea Bank 25,62 2 009 4,5 7,9 6,9 0,8 0,8 0,7 5,6-2,2 2,2 - - Getin Bank 1,19 1 073 - - 11,0 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0-0,1-0,2 0,1 Mediana - 13 575 18,2 16,2 13,6 1,4 1,3 1,2 2,1 0,1 2,2 1,2 1,0 1,1 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 47,70 41 190 21,5 14,4 13,1 3,2 2,7 2,6 3,2 4,1 4,9 15,0 20,9 22,1 KRUK 310,00 5 811 23,2 18,7 16,0 5,4 3,9 3,2 0,7 0,9 1,1 24,6 23,0 21,9 GPW 46,41 1 948 15,0 13,6 13,1-2,4 2,3 5,1 5,3 5,5 18,0 18,3 18,3 XTB 5,49 644 10,3 - - 1,8 - - 7,3 - - 21,3 - - ALTUS TFI 15,98 727 10,7 9,4 8,9 4,7 4,0 4,0 17,5 9,0 9,8 25,1 35,0 - Quercus TFI 5,59 337 11,2 9,3 9,3 7,0 6,2 6,2 8,9 8,2 10,0 60,3 72,0 71,0 Mediana - 1 338 13,1 13,6 13,1 4,7 3,9 3,2 6,2 5,3 5,5 22,9 23,0 22,0 Deweloperzy GTC 10,02 4 712 9,1 15,4 18,2 1,4 1,3 1,2 13,9 14,6 15,8 22,2 11,9 8,6 Echo Investment 5,28 2 179 5,4 10,5 12,4 1,4 1,5 1,5 6,3 11,3 10,8 14,9 14,3 15,0 Dom Development 83,89 2 086 18,5 11,6 10,0 2,3 2,1 2,1 13,4 8,6 7,3 13,9 18,2 20,4 Atal 41,43 1 604 17,8 8,9 8,7 2,4 2,0 1,9 13,1 6,9 7,1 13,6 23,7 21,0 LC Corp 2,03 909 6,9 7,0 4,1 0,6 0,6 0,6 7,2 10,6 5,4 8,2 8,5 13,4 Robyg 3,35 969 9,2 10,3 6,1 1,6 1,4 1,3 11,6 7,8 5,8 20,5 16,5 19,5 Marvipol 12,57 522 10,9 6,8 8,7 - - - 6,6 6,6 6,0 19,3 20,1 17,6 Ronson 1,67 274 8,1 17,6 16,7 0,7 0,8 0,8 8,0 21,9 18,6 15,8 4,5 4,6 Mediana - 1 287 9,1 10,4 9,4 1,4 1,4 1,3 9,8 9,6 7,2 15,4 15,4 16,3 Budowlane Budimex 223,60 5 709 16,0 13,5 15,7 7,5 6,6 6,5 9,2 8,2 9,2 58,5 51,2 46,4 Stalexport 4,27 1 056 7,1 6,5 5,6 1,9 1,6 1,5 3,3 3,1 2,8 31,9 - - Trakcja 12,96 666 11,5 12,5 11,1 0,9 0,8 0,8 6,7 7,7 6,7 7,3 5,3 6,7 Elektrobudowa 108,25 514 9,8 10,6 10,6 1,2 1,2 1,2 4,8 4,9 5,1 13,6 12,0 11,1 Unibep 12,30 431 13,6 10,4 10,1 1,8 1,6 1,4 8,2 7,5 7,3 14,0 9,8 9,1 Erbud 28,20 361 12,7 11,2 11,1 1,2 1,3 1,2 6,7 6,4 6,4 0,7 10,7 10,3 Torpol 11,84 272 19,9 40,1 10,3 1,3 1,3 1,1 7,6 10,1 4,9 4,7 1,9 11,5 Vistal Gdynia 5,10 72 5,8 6,1 4,0 0,3 0,3 0,3 9,3 9,2 8,0 4,3 5,4 7,6 Mediana - 473 12,1 10,9 10,5 1,2 1,3 1,2 7,2 7,6 6,5 10,5 9,8 10,3 Górnictwo KGHM 123,40 24 680 23,0 11,2 8,9 1,3 1,4 1,2 7,2 5,7 5,3-24,3 12,5 13,5 JSW 103,50 12 152 65,5 5,6 9,7 3,3 2,0 1,7 9,3 3,2 4,4 0,2 43,2 19,4 Bogdanka 78,42 2 667 17,3 12,9 9,8 1,2 1,1 1,0 4,8 4,4 3,9 8,3 8,5 11,3 Mediana - 12 152 23,0 11,2 9,7 1,3 1,4 1,2 7,2 4,4 4,4 0,2 12,5 13,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 119,50 51 111 10,7 9,1 11,3 1,9 1,6 1,5 7,1 5,8 6,4 21,5 17,6 13,7 PNGiG 6,78 39 177 16,4 10,7 10,9 1,3 1,1 1,1 6,3 5,2 4,9 7,5 10,7 10,3 LOTOS 58,09 10 739 10,8 10,1 9,9 1,3 1,1 1,0 5,5 5,7 5,5 12,4 11,5 10,6 Mediana - 39 177 10,8 10,1 10,9 1,3 1,1 1,1 6,3 5,7 5,5 12,4 11,5 10,6 Energia PGE 13,29 24 849 10,4 8,7 8,5 0,6 0,5 0,5 4,9 4,6 4,3 6,2 7,0 6,2 Tauron 3,97 6 958 12,6 5,1 5,7 0,4 0,4 0,4 4,9 4,5 4,5 2,2 7,5 6,0 Enea 14,70 6 489 7,6 6,3 5,5 0,5 0,5 0,4 5,4 4,9 4,4 6,7 7,4 7,8 Energa 13,18 5 457 24,6 8,1 7,0 0,6 0,6 0,5 5,0 4,8 4,4 1,7 7,7 8,2 ZE PAK 13,67 695 2,6 3,6 3,6-0,3 0,3 2,1 2,5 2,8 12,3 8,7 8,3 Polenergia 13,79 627-56,7 12,0 0,5 0,5 0,5 6,4 7,9 7,6-8,4 1,3 1,5 Mediana - 5 973 10,4 7,2 6,3 0,5 0,5 0,5 5,0 4,7 4,4 4,2 7,5 7,0 IT Asseco Poland 48,99 4 066 12,4 13,3 13,1 0,7 0,8 0,8 7,0 7,5 7,3 5,5 4,5 5,1 ComArch 178,00 1 448 29,9 15,9 14,6 1,8 1,6 1,5 9,1 8,2 7,3 9,0 9,4 10,0 LiveChat Software 50,29 1 295 31,4 30,3 22,4 31,4 29,8 21,4 23,7 23,2 18,2 114,0 94,4 92,0 Asseco BS 27,64 924 21,4 18,7 15,7 3,4 3,3 3,2 15,7 13,3 11,3 15,7 17,4 20,8 Asseco SEE 12,66 657 15,1 11,8 11,0 0,9 0,9 0,8 6,8 5,5 5,1 7,3 7,2 7,4 Cloud Technologies 89,00 409 15,9 - - 8,1 - - 11,8 - - 42,7 - - Mediana - 1 109 18,7 15,9 14,6 2,6 1,6 1,5 10,4 8,2 7,3 12,4 9,4 10,0 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 26,48 16 935 18,9 15,1 13,5 1,5 1,4 1,3 7,6 7,5 7,5 9,7 9,5 9,7 Orange Polska 5,48 7 192 111,8-182,7 0,6 0,7 0,7 4,4 4,9 4,9-15,9-0,1 0,9 Netia 3,83 1 335 34,8 24,2 27,0 0,7 0,7 0,7 3,6 3,9 4,1 1,7 2,7 2,4 Mediana - 7 192 34,8 19,7 27,0 0,7 0,7 0,7 4,4 4,9 4,9 1,7 2,7 2,4 Ubiór LPP 8600,00 15 931 71,5 42,5 32,6 7,6 6,5 5,7 29,2 20,5 17,1 8,7 16,4 18,3 CCC 273,00 10 692 39,1 32,9 25,6 8,1 7,9 6,7 28,1 21,7 17,2 26,6 25,3 26,9 Vistula Group 3,66 656 18,3 17,2 14,6 1,3 1,2 1,1 11,6 10,9 10,1 7,4 7,8 8,0 Monnari Trade 8,81 269 10,1 16,6 13,6 1,4 1,3 1,2 6,4 8,9 7,3 20,2 8,3 9,5 Bytom 2,64 189 13,2 13,2 12,0 3,8 2,9 2,3 10,5 8,8 7,8 21,4 21,4 20,1 Mediana - 656 18,3 17,2 14,6 3,8 2,9 2,3 11,6 10,9 10,1 20,2 16,4 18,3 Dystrybucja Eurocash 38,80 5 400 24,7 31,0 23,9 4,5 4,5 4,1 12,8 13,6 12,0 16,4 14,9 18,2 Inter Cars 296,00 4 194 18,3 15,6 13,6 3,0 2,5 2,1 15,1 13,2 11,7 17,5 16,5 16,1 Neuca 278,00 1 300 12,3 12,4 11,5 2,1 2,1 1,9 8,4 8,7 7,6 20,4 15,6 15,2 Emperia Holding 95,00 1 172 27,5 29,4 26,8 1,9 1,8 1,7 9,9 10,0 9,3 8,3 6,2 6,5 Oponeo.pl 48,00 669 34,3 30,0 32,0 6,5 4,4 4,0 19,4 20,4 19,9 15,1 - - AB 31,00 502 8,0 7,2 6,8 0,9 0,8 0,7 7,6 7,0 6,6 11,7 11,1 10,7 Mediana - 1 236 21,5 22,5 18,8 2,5 2,3 2,0 11,3 11,6 10,5 15,7 14,9 15,2 Spożywcze Wawel 1009,00 1 513 17,8 19,5 17,8 2,8 2,5 2,4 11,5 12,1 10,9 16,3 12,9 13,6 ZT Kruszwica 72,90 1 676 21,4 21,5 16,0 2,5 2,3 2,2 11,1 10,8 8,6 14,1 10,9 13,8 ZM Kania 1,58 198 4,0 5,3 4,0 0,8 0,7 0,6 6,0 6,2 5,5 19,0 - - Indykpol 62,00 194 - - - - - - - - - 4,6 - - Tarczynski 9,90 112 9,0 12,9 9,4 0,7 0,8 0,7 5,9 6,1 5,6 6,8 6,3 6,5 Mediana - 198 13,4 16,2 12,7 1,6 1,5 1,5 8,5 8,5 7,1 14,1 10,9 13,6 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Synthos 4,90 6 484 22,5 10,8 13,5 3,2 3,7 3,1 13,0 8,4 8,9 12,3 31,8 23,1 Grupa Azoty 66,38 6 585 17,1 13,8 12,7 1,0 0,9 0,9 7,3 6,4 5,9 5,4 6,9 7,2 Ciech 63,84 3 364 6,6 9,1 11,3 2,0 1,6 1,5 5,1 5,7 6,3 38,1 18,8 13,4 Grupa Azoty Puławy 177,70 3 397 10,9 10,2 10,3 - - - 4,8 4,8 4,4 8,9 10,4 10,7 Boryszew 10,07 2 417 15,7 10,5 10,4 2,4 2,0 1,7 9,3 7,8 7,5 15,0 17,6 16,3 Grupa Azoty Police 21,40 1 605-11,3 9,6 - - - 8,9 8,1 7,0 8,3 12,5 13,3 Sniezka 68,50 864 16,3 15,5 15,1 4,0 3,7 3,5 11,4 10,2 10,0 25,3 - - Mediana - 3 364 16,0 10,8 11,3 2,4 2,0 1,7 8,9 7,8 7,0 12,3 15,1 13,4 Przemysł ciężki Grupa Kęty 390,25 3 703 13,2 15,1 14,2 2,7 2,7 2,6 10,2 9,3 8,5 20,7 18,1 19,5 Stalprodukt 458,80 2 560 7,8 7,4 8,4 1,2 1,0 0,9 4,5 4,4 4,4 17,1 15,4 13,4 Famur 6,16 3 446 46,3 26,8 18,5 3,6 2,5 2,2 13,9 8,5 6,6 10,0 8,5 10,7 Apator 29,99 993 16,5 13,5 11,0 2,2 2,2 2,0 10,1 8,0 7,6 13,8 17,0 17,8 Alumetal 48,00 743 8,1 13,2 10,1 1,7 1,6 1,4 7,7 10,0 8,2 20,0 12,7 14,1 Wielton 13,94 842 15,5 12,7 11,6 3,2 2,8 2,4 9,0 7,9 7,3 23,1 - - Mangata Holding 100,65 672 14,7 12,4 10,6 1,7 1,5 1,4 9,2 7,6 6,8 12,3 12,2 13,1 NEWAG 16,34 735 81,7 13,6 13,6 1,8 1,7 1,6 23,0 9,4 9,1 2,7 - - Elemental Holding 2,54 433 7,9 9,2 7,2 1,1 0,9 0,8 6,0 5,3 4,8 13,0 9,6 10,6 Rafako 5,65 480 9,7 7,5 7,6 0,4 0,9 0,8 4,4 3,4 3,4 2,4 - - Rawlplug 10,94 356 9,1 9,1 9,1 0,9 0,9 0,8 7,6 7,5 7,1 8,4 - - Konsorcjum Stali 30,01 177 3,8 15,0-0,5 0,5-4,4 5,8-12,8 - - IZOBlok 120,00 152 17,1 9,4 10,8 2,2 1,4 1,2 11,4 7,7 6,4 10,3 - - Mediana - 735 13,2 12,7 10,7 1,7 1,5 1,4 9,0 7,7 7,0 12,8 12,7 13,4 Przemysł lekki/inne Fabryki Mebli Forte 72,45 1 734 15,6 16,6 14,2 3,4 2,9 2,6 12,7 12,8 10,5 21,6 16,5 17,5 Sanok Rubber Co 57,19 1 537 13,7 14,8 13,1 3,1 3,1 2,8 8,2 8,6 7,8 23,2 20,9 24,4 Amica 157,00 1 221-10,7 9,8 1,8 1,6 1,4 7,0 7,0 6,5 17,0 15,1 15,3 Stelmet 21,80 640 9,9 22,6 14,3 1,6 1,4 1,3 9,7 12,9 9,5 18,9 6,4 9,0 Paged 58,10 901 14,9 12,4 11,0 1,8 1,7 1,5 9,0 7,7 7,3 10,3 - - Ac 42,20 410 13,2 12,4 11,4 3,7 4,3 4,0 8,8 8,3 7,9 31,0 - - Arctic Paper 4,70 326 7,1 6,7 6,7 0,6 0,6 0,5 2,7 2,9 2,7 7,9 - - Ferro 15,75 335 12,1 11,3 9,8 1,7 1,5 1,5 9,3 9,1 8,4 14,3 - - Ergis 6,00 237 9,7 8,6 8,6 1,1 1,1 1,0 6,5 6,1 5,9 11,8 12,8 11,8 Polwax 12,06 124 5,6 6,4 6,1 1,4 1,2 1,0 4,8 5,1 4,8 25,4 18,9 16,5 Mediana - 525 12,1 11,8 10,4 1,7 1,6 1,4 8,5 8,0 7,5 18,0 15,8 15,9 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6
Puls parkietu - 2017-09-11 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Analityk techniczny: Jacek Borawski Krzysztof Solus, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Anna Pajkert anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 078 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7