Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 64 749,5 0,00% - 0,05% 2 499,6-0,13% -0,13% -0,02% 4 932,2 0,47% 0,47% -0,02% 15 208,6-0,22% -0,22% 0,61% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 GPW - Indeksy 684,4-13,60% - -35,39% GPW - FW20 dzienna tyg. 2 501-7 -0,28% -0,32% 15 904 6 463 68,46% -30,96% 56 849-457 -0,80% 107,28% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 76 004,2 0,04% 0,04% 38 108,0-0,18% -0,18% 5 241,7 0,08% 0,08% 12 569,2 0,06% 0,06% 22 412,6 0,19% 0,19% 3 525,6-0,16% -0,16% 7 272,0-0,05% -0,05% 105 323,7 0,39% 0,39% 24 334,8 0,50% 0,50% 1 112,1 0,22% 0,22% 6 456,0-0,08% -0,08% 1 047,3-0,02% -0,02% 1 122,4 1,24% 1,24% 2 508,2 0,06% 0,06% 9:00 BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Surowiec ROPA WTI (USD za baryłkę) Waluta EUR CHF USD EUR/USD Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Źródło: Bloomberg Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 20 376,5 0,33% 0,33% 28 136,0 0,04% 0,04% 32 246,8-0,47% -0,47% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] 2 433,5 0,15% 0,15% 3 532,0 0,21% 0,21% 359,9 0,21% 0,21% Kurs [%] 50,7-0,04% -0,04% 6 565,0 0,38% 0,38% 1 311,3 0,13% 0,13% 09:00 [PLN] [%] 4,2786-0,0015 0,03% 0,03% 3,6958-0,0112-0,32% -0,32% 3,5971-0,0052 0,02% 0,02% 1,1894 0,0013 0,02% 0,02% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 525,0 0,43% 5 251,0 0,39% 12 599,0 0,34% 2 502,8-0,07% 22 314,0-0,04% 5 968,3-0,05% 9:00 relatywna do fwig20 0,71% 0,67% 0,62% 0,21% 0,24% 0,23% 1
FED MF GETBACK PFLEIDERER BOŚ Główna stopa procentowa pozostała w przedziale 1,00 1,25%, w obecnym roku oczekiwana jest jeszcze jedna podwyżka stóp procentowych oraz trzech w 2018 roku. Od X 17 rozpocznie się zapowiedziana redukcja sumy bilansowej FED. Deflator PCE nadal pozostaje poniżej celu inflacyjnego. Zadłużenie Skarbu Państwa w VIII 17 obniżyło się o 3,4 mld PLN (-0,4% m/m), do 936,5 mld PLN. W VII 17 zadłużenie spadło o 5,8 mld PLN, do 939,9 mld PLN (-0,6% m/m). Nadwyżka budżetu po VIII 17 wyniosła 4,9 mld PLN. Dochody z tytułu VAT w VIII 17 wzrosły r/r o 23,5%. Wpływy z podatku bankowego (ytd) wyniosły 2,9 mld PLN. Spółka w rozwoju stawia na rynki zagraniczne, w ciągu kilku lat mają stanowić połowę łącznych wpływów. Spółka rozpocznie działalność na rynku hiszpańskim, nastawiona jest na współpracę ze spółkami o silnej pozycji rynkowej. Kolejnym perspektywistycznym rynkiem jest Bułgaria. Prezes poinformował o spadku średniego kosztu finansowania w ostatnim czasie. W obecnym roku łączna wartość nabyć portfeli ma przekroczyć 1 mld PLN. Spółka nadal pozostaje liderem nabyć na polskim rynku. W ramach przyjętej strategii rozwoju, w 2021 roku przychód ma wynieść 1,2 mld EUR, a EBITDA: 200 mln EUR. Polityka dywidendowa nie ulegnie zmianie (na wypłatę ok. 70% zysku netto). Nakłady inwestycyjne wyniosą średnio 70 mln EUR rocznie. Wyniki skonsolidowane za 2Q 17: zysk netto wyniósł 23,4 mln PLN, wynik odsetkowy: 97,2 mln PLN (vs 67,7 mln PLN za 2Q 16), wynik prowizyjny: 25,7 mln PLN (vs 28,8 mln PLN za 2Q 16). Odpisy netto spadły do 28,6 mln PLN (36,3 mln PLN za 2Q 16 oraz 10,6 mln PLN za 1Q 17). Wartość kredytów spadła h/h z 13,97 do 13,01 mld PLN, wartość depozytów obniżyła się do 16,08 mld PLN (vs 17,12 mld PLN na koniec 2016 r.). Łączny współczynnik kapitałowy wzrósł h/h do 14,71% (+0,43 p.p.). 2
KALENDARIUM Dane makro: 21.09.2017 Wydarzenia w spółkach 21.09.2017 Czwartek 6:30 Japonia Wydarzenie Indeks aktywności w przemyśle m/m Okres Prognoza lip Poprzednio 0,40% 10:00 Norwegia Stopa procentowa 0,50% 0,50% 13:45 Euroland Stopa procentowa 0,00% 14:30 USA Osób pobierających zasiłek dla bezrobotnych wrz 1.944 tys. 14:30 USA Indeks Fed z Filadelfii wrz 15,67 18,90 14:30 USA Nowozarejestrowani bezrobotni wrz 312,50 tys. 284,00 tys. 14:30 Kanada Sprzedaż hurtowników m/m lip -0,50% 14:30 Kanada Sprzedaż hurtowników r/r lip 8,80% 15:00 USA Indeks cen nieruchomości m/m lip 0,10% 16:00 Euroland Indeks zaufania konsumentów wrz -1,35-1,50 16:00 USA Indeks wskaźników wyprzedzających sie 0,20% 0,30% 16:30 USA Zapasy gazu ziemnego wrz 3.311 KBDOM - NWZA w sprawie uzupełnienia składu rady nadzorczej, zmian w statucie spółki. CFBPS - NWZA w sprawie wyrażenia zgody na emisję obligacji, uzupełnienia składu RN. KOGENERA - NWZA w sprawie zmian w składzie osobowym rady nadzorczej AITON - NWZA w przedmiocie zmian w radzie nadzorczej. CCC - Dzień wypłaty dywidendy: 2,59 PLN na akcję LUG - Dzień wypłaty dywidendy: 0,14 PLN na akcję DEBICA - Dzień dywidendy: 2,35 PLN na akcję AUTOPARTN - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW 9.400.000 akcji zwykłych na okaziciela serii J spółki AUTO PARTNER S.A. INTERSPPL - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW 8.947.366 akcji zwykłych na okaziciela serii F spółki INTERSPORT POLSKA S.A. PFLEIDER - Rozpoczęcie przyjmowania Ofert Sprzedaży akcji spółki Pfleiderer Group SA po cenie 47 zł za akcję. Przedmiotem Zaproszenia do składania ofert jest nie więcej niż 3.235.050 co stanowi nie więcej niż 5% kapitału zakładowego. 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 35,49 44 363 18,0 15,2 13,4 1,4 1,2 1,2 1,1 0,2 1,4 1,0 1,0 1,1 PEKAO 129,05 33 872 17,0 15,3 14,3 1,5 1,5 1,5 6,4 6,4 6,3 1,3 1,3 1,3 BZ WBK 357,00 35 462 18,6 16,1 14,0 1,8 1,6 1,5 2,3 2,1 3,2 1,5 1,5 1,6 ING 208,00 27 061 23,1 18,7 16,3 2,4 2,2 2,0 2,1 2,5 2,5 1,1 1,2 1,3 mbank 428,95 18 138 18,5 16,7 13,8 1,4 1,3 1,2-0,0 2,1 0,9 0,8 1,0 Bank Handlowy 68,46 8 945 15,5 17,3 14,4 1,3 1,3 1,3 6,8 6,1 6,1 1,3 1,1 1,2 Alior Bank 65,11 8 416 19,9 16,5 11,2 1,3 1,3 1,2 0,0 0,0 0,0 1,2 0,7 1,0 Bank Millennium 6,66 8 079 15,6 12,8 11,0 1,2 1,1 1,0 0,0 0,0 1,2 1,0 0,9 1,0 Idea Bank 25,90 2 031 4,5 8,0 6,9 0,8 0,8 0,7 5,5-2,2 2,2 - - Getin Bank 1,28 1 154 - - 13,5 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0-0,1-0,2 0,1 Mediana - 13 542 18,0 16,1 13,7 1,3 1,3 1,2 2,1 0,2 2,2 1,2 1,0 1,1 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 46,52 40 171 21,0 14,1 12,8 3,2 2,7 2,5 3,3 4,3 5,0 15,0 20,9 22,1 KRUK 303,20 5 683 22,7 17,7 15,2 5,3 3,8 3,1 0,7 0,8 1,0 24,6 23,7 22,5 GPW 45,50 1 910 14,7 13,5 12,7-2,4 2,3 5,2 5,4 5,6 18,0 18,3 18,3 XTB 5,50 646 10,3 - - 1,8 - - 7,3 - - 21,3 - - ALTUS TFI 15,88 723 10,6 9,3 8,8 4,7 4,0 4,0 17,6 9,1 9,8 25,1 35,0 - Quercus TFI 5,68 342 11,4 9,5 9,5 7,1 6,3 6,3 8,8 8,1 9,9 60,3 72,0 71,0 Mediana - 1 316 13,0 13,5 12,7 4,7 3,8 3,1 6,3 5,4 5,6 22,9 23,7 22,3 Deweloperzy GTC 9,50 4 468 8,5 11,2 14,0 1,4 1,2 1,1 13,4 12,3 13,9 22,2 11,2 8,4 Echo Investment 5,40 2 229 5,5 10,7 12,6 1,5 1,5 1,6 6,5 11,7 11,2 14,9 14,3 15,0 Dom Development 87,97 2 188 19,4 12,1 10,3 2,4 2,3 2,2 14,1 9,0 7,5 13,9 18,2 20,4 Atal 43,90 1 700 18,8 9,5 9,2 2,6 2,1 2,1 13,9 7,3 7,6 13,6 23,7 21,0 LC Corp 2,70 1 208 9,2 9,3 5,5 0,9 0,8 0,7 8,4 12,4 6,3 8,2 8,5 13,4 Robyg 3,30 955 9,0 10,3 6,4 1,6 1,4 1,2 11,5 7,7 5,7 20,5 16,5 19,5 Marvipol 13,00 540 11,3 7,0 9,0 - - - 6,9 6,9 6,2 19,3 20,1 17,6 Ronson 1,62 266 7,8 17,1 16,2 0,7 0,8 0,8 7,8 21,5 18,3 15,8 4,5 4,6 Mediana - 1 454 9,1 10,5 9,8 1,5 1,4 1,2 10,0 10,4 7,5 15,4 15,4 16,3 Budowlane Budimex 218,35 5 574 15,7 13,2 15,3 7,3 6,5 6,4 8,9 8,0 8,9 58,5 51,2 46,4 Stalexport 4,15 1 026 6,9 6,3 5,4 1,9 1,6 1,5 3,2 3,0 2,7 31,9 - - Trakcja 11,96 615 10,6 12,5 11,4 0,8 0,8 0,8 6,3 7,3 6,5 7,3 4,3 5,3 Elektrobudowa 102,10 485 9,2 10,0 10,0 1,2 1,1 1,1 4,4 4,5 4,7 13,6 12,0 11,2 Unibep 12,30 431 13,6 10,4 10,1 1,8 1,6 1,4 8,2 7,4 7,3 14,0 9,8 9,1 Erbud 26,36 338 11,9 11,8 10,9 1,1 1,2 1,2 6,2 6,3 6,2 0,7 11,1 10,4 Torpol 11,90 273 20,0 60,1 10,7 1,3 1,3 1,2 7,7 10,9 4,9 4,7-0,2 10,9 Vistal Gdynia 1,77 25 2,0 2,1 1,4 0,1 0,1 0,1 8,1 8,0 7,0 4,3 5,4 7,6 Mediana - 458 11,2 11,1 10,4 1,2 1,3 1,2 7,0 7,4 6,3 10,5 9,8 10,4 Górnictwo KGHM 120,25 24 050 22,4 11,1 8,5 1,2 1,3 1,2 7,0 5,5 5,1-24,3 12,3 13,8 JSW 102,00 11 976 64,6 5,2 10,2 3,3 1,9 1,6 9,2 3,1 4,1 0,2 45,0 20,6 Bogdanka 78,06 2 655 17,3 12,7 9,6 1,2 1,1 1,0 4,7 4,3 3,8 8,3 8,5 10,8 Mediana - 11 976 22,4 11,1 9,6 1,2 1,3 1,2 7,0 4,3 4,1 0,2 12,3 13,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 126,20 53 977 11,3 9,6 11,9 2,1 1,7 1,6 7,5 6,1 6,7 21,5 17,6 13,7 PNGiG 6,83 39 466 16,5 10,9 11,2 1,3 1,2 1,1 6,3 5,2 5,0 7,5 10,7 10,3 LOTOS 60,00 11 092 11,1 10,5 10,2 1,3 1,1 1,0 5,6 5,9 5,6 12,4 11,5 10,6 Mediana - 39 466 11,3 10,5 11,2 1,3 1,2 1,1 6,3 5,9 5,6 12,4 11,5 10,6 Energia PGE 13,39 25 036 10,5 8,8 8,3 0,6 0,5 0,5 4,9 4,6 4,4 6,2 7,0 6,2 Tauron 3,89 6 817 12,3 5,0 5,6 0,4 0,4 0,4 4,9 4,5 4,5 2,2 7,5 6,0 Enea 14,83 6 547 7,7 6,3 5,5 0,5 0,5 0,4 5,4 5,0 4,3 6,7 7,6 8,0 Energa 13,77 5 702 25,7 8,1 7,1 0,7 0,6 0,6 5,1 4,9 4,5 1,7 8,0 8,3 ZE PAK 13,59 691 2,6 3,6 3,6-0,3 0,3 2,1 2,4 2,8 12,3 8,7 8,3 Polenergia 13,70 623-56,4 11,9 0,5 0,5 0,5 6,4 7,8 7,5-8,4 1,3 1,5 Mediana - 6 124 10,5 7,2 6,4 0,5 0,5 0,5 5,0 4,8 4,4 4,2 7,5 7,1 IT Asseco Poland 47,49 3 942 12,0 13,0 13,1 0,7 0,8 0,7 6,9 8,3 8,5 5,5 5,9 4,9 ComArch 167,00 1 358 28,0 16,7 15,2 1,7 1,5 1,4 8,5 8,2 7,2 9,0 8,8 9,6 LiveChat Software 48,15 1 240 30,1 29,0 21,4 30,1 28,5 20,5 22,7 22,2 17,4 114,0 94,4 92,0 Asseco BS 27,20 909 21,1 18,3 15,2 3,3 3,2 3,1 15,5 12,9 10,7 15,7 17,4 20,8 Asseco SEE 12,54 651 15,0 11,6 10,8 0,9 0,9 0,8 6,7 5,4 5,0 7,3 7,2 7,4 Cloud Technologies 85,50 393 15,3 - - 7,8 - - 11,2 - - 42,7 - - Mediana - 1 074 18,2 16,7 15,2 2,5 1,5 1,4 9,9 8,3 8,5 12,4 8,8 9,6 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 25,98 16 615 18,6 14,9 13,2 1,5 1,4 1,3 7,5 7,4 7,4 9,7 9,5 9,7 Orange Polska 5,36 7 034 109,4-130,7 0,6 0,7 0,7 4,4 4,8 4,8-15,9-0,1 0,9 Netia 3,80 1 325 34,5 24,1 26,4 0,7 0,7 0,7 3,6 3,9 4,1 1,7 2,7 2,4 Mediana - 7 034 34,5 19,5 26,4 0,7 0,7 0,7 4,4 4,8 4,8 1,7 2,7 2,4 Ubiór LPP 8770,70 16 247 72,9 43,4 33,3 7,7 6,6 5,8 29,8 20,9 17,5 8,7 16,4 18,3 CCC 287,95 11 277 41,2 33,6 25,6 8,5 7,7 6,6 29,5 22,3 17,5 26,6 25,9 28,0 Vistula Group 3,67 658 18,4 17,2 14,7 1,3 1,2 1,1 11,6 10,9 10,1 7,4 7,8 8,0 Monnari Trade 9,06 277 10,4 16,3 12,4 1,5 1,4 1,2 6,6 8,6 6,8 20,2 9,1 11,4 Bytom 2,82 202 14,1 15,7 14,1 4,0 3,1 2,6 11,2 10,2 8,9 21,4 17,7 18,4 Mediana - 658 18,4 17,2 14,7 4,0 3,1 2,6 11,6 10,9 10,1 20,2 16,4 18,3 Dystrybucja Eurocash 37,62 5 235 23,9 31,7 22,4 4,4 4,4 4,0 12,4 13,6 11,5 16,4 14,0 18,4 Inter Cars 289,55 4 102 17,9 15,3 13,3 2,9 2,4 2,1 14,8 13,0 11,5 17,5 16,5 16,1 Neuca 268,00 1 253 11,8 11,9 11,0 2,1 2,0 1,9 8,2 8,5 7,4 20,4 15,6 15,2 Emperia Holding 90,00 1 111 26,0 - - 1,8 - - 9,3 8,9 8,3 8,3 6,2 6,5 Oponeo.pl 47,23 658 33,7 29,5 31,5 6,4 4,4 4,0 19,1 20,0 19,5 15,1 - - AB 27,02 437 7,0 6,3 5,8 0,8 0,7 0,6 6,9 6,3 6,0 11,7 10,7 10,8 Mediana - 1 182 20,9 15,3 13,3 2,5 2,4 2,1 10,9 11,0 9,9 15,7 14,0 15,2 Spożywcze Wawel 990,10 1 485 17,4 19,2 17,4 2,7 2,4 2,3 11,2 11,8 10,4 16,3 13,5 14,5 ZT Kruszwica 72,21 1 660 21,2 21,3 15,8 2,5 2,3 2,2 10,9 10,5 8,4 14,1 10,9 13,8 ZM Kania 1,53 192 3,8 5,1 3,8 0,7 0,6 0,5 5,9 6,2 5,5 19,0 - - Indykpol 63,00 197 - - - - - - - - - 4,6 - - Tarczynski 9,74 111 8,9 12,6 9,2 0,7 0,7 0,7 5,9 6,0 5,6 6,8 6,3 6,5 Mediana - 197 13,2 15,9 12,5 1,6 1,5 1,4 8,4 8,4 7,0 14,1 10,9 13,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Synthos 4,99 6 603 22,9 11,2 13,4 3,2 3,7 3,2 13,2 8,6 8,9 12,3 31,8 23,1 Grupa Azoty 71,40 7 083 18,4 14,6 13,5 1,1 1,0 0,9 7,8 6,8 6,2 5,4 6,9 7,2 Ciech 65,60 3 457 6,8 9,3 11,5 2,1 1,7 1,5 5,2 5,8 6,5 38,1 18,8 13,4 Grupa Azoty Puławy 178,00 3 402 10,9 11,2 10,6-1,1 1,0 4,8 4,9 4,4 8,9 10,4 10,7 Boryszew 9,92 2 381 15,5 10,4 10,2 2,4 1,9 1,7 9,2 7,8 7,5 15,0 17,6 16,3 Grupa Azoty Police 21,23 1 592-10,9 9,6-1,3 1,2 8,8 7,5 6,9 8,3 12,5 13,3 Sniezka 69,12 872 16,5 15,6 15,3 4,0 3,7 3,5 11,5 10,3 10,1 25,3 - - Mediana - 3 402 16,0 11,2 11,5 2,4 1,7 1,5 8,8 7,5 6,9 12,3 15,1 13,4 Przemysł ciężki Grupa Kęty 400,05 3 796 13,6 15,5 14,6 2,8 2,8 2,7 10,5 9,5 8,6 20,7 18,1 19,5 Stalprodukt 421,00 2 349 7,1 6,9 7,2 1,1 0,9 0,8 4,1 4,0 4,0 17,1 15,4 13,4 Famur 6,37 3 564 47,9 28,3 19,3 3,7 2,6 2,2 14,4 8,8 6,8 10,0 8,5 10,7 Apator 30,69 1 016 16,9 13,9 11,3 2,3 2,2 2,0 10,3 8,2 7,7 13,8 17,0 17,8 Alumetal 49,90 772 8,4 13,7 10,8 1,8 1,6 1,5 8,0 10,4 8,6 20,0 12,7 14,1 Wielton 14,56 879 16,2 13,2 12,1 3,3 2,9 2,6 9,4 8,2 7,6 23,1 - - Mangata Holding 99,10 662 14,5 12,2 10,4 1,6 1,5 1,3 9,1 7,5 6,7 12,3 12,2 13,1 NEWAG 15,15 682 75,8 13,7 10,2 1,7 1,6 1,5 23,6 9,8 8,0 2,7 - - Elemental Holding 2,42 413 7,6 8,8 6,8 1,0 0,9 0,8 5,7 5,1 4,6 13,0 9,6 10,6 Rafako 4,97 422 8,6 6,6 6,7 0,3 0,8 0,7 3,6 2,8 2,8 2,4 - - Rawlplug 10,90 355 9,1 9,1 9,1 0,9 0,9 0,8 7,6 7,4 7,1 8,4 - - Konsorcjum Stali 29,41 173 3,8 14,7-0,5 0,4-4,4 5,8-12,8 - - IZOBlok 120,70 153 17,2 9,4 10,9 2,3 1,4 1,2 11,5 7,8 6,4 10,3 - - Mediana - 682 13,6 13,2 10,6 1,7 1,5 1,4 9,1 7,8 6,9 12,8 12,7 13,4 Przemysł lekki/inne Fabryki Mebli Forte 71,00 1 699 15,2 16,8 12,9 3,3 2,8 2,5 13,0 13,2 10,3 21,6 16,3 18,3 Sanok Rubber Co 57,54 1 547 13,7 14,9 13,2 3,1 3,1 2,8 8,3 8,7 7,9 23,2 20,9 24,4 Amica 156,60 1 218-10,7 9,8 1,8 1,6 1,4 7,0 6,9 6,5 17,0 15,1 15,3 Stelmet 21,59 634 9,8 22,4 14,2 1,6 1,4 1,2 9,6 12,8 9,4 18,9 6,4 9,0 Paged 58,45 906 15,0 11,3 10,1 1,9 1,7 1,5 9,0 7,8 7,3 10,3 - - Ac 41,25 401 12,9 12,1 11,1 3,6 4,2 3,9 8,6 8,1 7,7 31,0 - - Arctic Paper 4,73 328 7,1 8,8 7,4 0,6 0,6 0,5 2,7 3,2 3,0 7,9 - - Ferro 15,80 336 12,2 11,3 9,9 1,7 1,5 1,5 9,4 9,1 8,5 14,3 - - Ergis 5,89 226 9,5 8,4 8,5 1,1 1,0 1,0 6,3 6,0 5,7 11,8 12,8 11,8 Polwax 11,51 119 5,4 6,1 5,8 1,3 1,1 0,9 3,7 3,9 3,7 25,4 18,9 16,5 Mediana - 517 12,2 11,3 10,0 1,7 1,6 1,4 8,4 7,9 7,5 18,0 15,7 15,9 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6
Puls parkietu - 2017-09-21 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Analityk techniczny: Jacek Borawski Krzysztof Solus, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Anna Pajkert anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 078 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7