Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,5-0,20% - -1,82% 2 433,8-0,39% -0,19% -2,63% 4 919,8 0,16% 0,36% -0,25% ,2-0,10% 0,10% -1,13% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 GPW - Indeksy 628,4-9,78% - -8,18% GPW - FW20 dzienna tyg ,69% -2,72% ,77% -30,26% ,82% 1,26% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: ,7-0,70% -0,50% ,3-0,20% 0,00% 5 282,0 0,25% 0,45% ,4 0,41% 0,61% ,7 0,25% 0,45% 3 555,2 0,53% 0,73% 7 313,5 0,38% 0,58% ,3-2,61% -2,41% ,2 0,42% 0,62% 1 078,6-0,14% 0,06% 6 453,3 1,15% 1,35% 1 043,7 0,11% 0,31% 1 126,9-0,03% 0,17% 2 507,0 0,41% 0,61% 8:52 MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Źródło: Bloomberg Kurs [PLN] Kurs [pkt.] ,7 0,60% 0,80% ,0-0,26% -0,06% ,8 0,23% 0,44% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 2 397,7 0,02% 0,22% 3 500,2-0,08% 0,12% 359,4 0,12% 0,32% Kurs [%] 52,1-0,13% 0,07% 6 475,0-0,08% 0,12% 1 282,6-1,35% -1,15% 08:52 [PLN] [%] 4,3226-0,0045-0,04% 0,16% 3,7818-0,0032-0,15% 0,05% 3,6794-0,0074-0,06% 0,14% 1,1748 0,0011 0,03% 0,23% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 550,0-0,11% 5 287,0-0,14% ,0 0,00% 2 505,0 0,00% ,0 0,01% 5 944,8-0,03% 8:52 relatywna do fwig20 0,59% 0,56% 0,70% 0,70% 0,71% 0,67% 1

2 NBP KRUK, GETIN NOBLE BANK ATM, MCI SYNTHOS CUBE.ITG PZ CORMAY, ORPHEE REDWOOD HOLDING NBP chce, by opłata za zarządzanie aktywami była powiązana z ryzykiem inwestycji. Zgodnie ze stanowiskiem, inwestycje o niższej oczekiwanej stopie zwrotu powinny generować niższe opłaty. NBP wskazał również, że opłaty od funduszy otwartych są wyższe, niż od funduszy zamkniętych, co przenosi koszty na inwestorów indywidualnych. Wartość transakcji kartami płatniczymi wzrosła r/r o 11% oraz k/k o 13%. Liczba kart r/r wzrosła o 5,6%, a k/k: o 0,1%. Spółka należąca do Grupy wygrała przetarg o wartości ok. 419,7 mln PLN na zakup wierzytelności. Zakupiony portfel składa się z detalicznych, niezabezpieczonych wierzytelności od Getin Noble Bank. W ramach wezwania na akcje ATM złożono zapisy na akcji, co stanowi wartość większą od minimum (ok. 8,5 mln akcji), po przekroczeniu której wzywający (MCI Private Ventures) zobowiązał się nabyć akcje. W wyniku realizacji transakcji, MCI oraz strony porozumienia, będą łącznie w posiadaniu ok. 91% akcji ATM. Celem wezwania było wycofanie akcji ATM z obrotu publicznego. S&P potwierdził rating Spółka na poziomie BB z perspektywą stabilną. Taki sam rating otrzymała spółka zależna, Synthos Finance. NWZA nie uchwaliło emisji akcji z powodu braku quorum. Planowana emisja miała objąć do 5 mln akcji z wyłączeniem praw poboru. PZ Cormay poinformował o nabyciu akcji Orphee, w wyniku czego podniósł swój stan posiadania z 35,95% do 79,6% udziału w kapitale Orphee. Po uwzględnieniu akcji własnych posiadanych przez Orphee, PZ Cormay posiada łącznie akcji dających 89,59% udział w ogólnej liczbie głosów na ZA Orphee. Wyniki Grupy za 1H 17 zostaną obciążone odpisem w wysokości 9,7 mln PLN oraz utworzeniem rezerwy w wysokości 4,2 mln PLN. 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Czwartek 1:50 Japonia Wydarzenie Zagraniczne inwestycje w obligacje japońskie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio wrz -1389,00 mld -56,20 mld 1:50 Japonia Zagraniczne inwestycje w akcje japońskie wrz -923,90 mld -918,60 mld 1:50 Japonia Japońskie inwestycje w zagraniczne obligacje wrz -233,60 mld -384,20 mld 1:50 Japonia Japońskie inwestycje w zagraniczne akcje wrz -69,70 mld -141,90 mld 8:00 Niemcy GfK Indeks zaufania konsumentów paź 11,00 10,90 8:00 Norwegia Podaż pieniądza M3 r/r sie 7,70% 11:00 Euroland Wskaźnik zaufania w biznesie wrz 1,09 11:00 Euroland Indeks zaufania konsumentów wrz -1,20-1,50 11:00 Euroland Indeks zaufania w gospodarce wrz 111,50 111,90 11:00 Euroland Indeks zaufania w przemyśle wrz 5,00 5,10 11:00 Euroland Indeks zaufania w usługach wrz 14,00 14,90 14:00 Niemcy Zharmonizowana inflacja CPI m/m wrz 0,20% 0,20% 14:00 Niemcy Zharmonizowana inflacja CPI r/r wrz 1,60% 1,80% 14:00 Niemcy Inflacja CPI m/m wrz 0,15% 0,10% 14:00 Niemcy Inflacja CPI r/r wrz 2,05% 1,80% 14:30 Kanada Średnie tygodniowe zarobki lip 973,52 14:30 USA Osób pobierających zasiłek dla bezrobotnych wrz tys. 14:30 USA PKB Deflator k/k 2Q 1,90% 14:30 USA PKB k/k 2Q 3,05% 1,40% 14:30 USA PKB r/r 2Q 3,00% 2,10% 14:30 USA Nowozarejestrowani bezrobotni wrz 275 tys. 259 tys. 14:30 Kanada zatrudnienia w sektorze pozarolniczym m/m lip 79,70 tys. 14:30 USA PCE k/k 2Q 1,10% 14:30 USA PCE r/r 2Q 3,00% 14:30 USA Bazowy PCE r/r 2Q 1,50% 16:30 USA Zapasy gazu ziemnego wrz Wydarzenia w spółkach QUERCUS - NWZA w sprawie umorzenia akcji własnych, obniżenia kapitału zakładowego, zmian w statucie spółki. MEDAPP - NWZA w sprawie uchylenia uchwały ZWZ nr 20 z r., zmiany uchwały ZWZ nr 21 z r., zmiany uchwały ZWZ nr 22 z r., zmiany uchwały ZWZ nr 23 z r. INPRO - NWZA w sprawie zmiany statutu spółki, zmiany regulaminu rady nadzorczej spółki. PROJPRZEM - NWZA m. in. w sprawie wyrażenia zgody na sprzedaż zorganizowanej części przedsiębiorstwa w Sępólnie Krajeńskim, połączenia ze spółką zależną Makrum Project Management Sp. z o.o., upoważnienia zarządu do podwyższenia kapitału zakładowego. MOBINI - NWZA w sprawie zmiany statutu spółki, powołania członków RN. VENTUREIN - Rozpoczęcie procesu budowania księgi popytu wśród inwestorów instytucjonalnych. Venture Inc zaoferuje do 15 mln nowych akcji serii G. 3

4 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 34, ,6 14,8 13,1 1,3 1,2 1,1 1,2 0,1 1,3 1,0 1,0 1,1 PEKAO 125, ,6 14,9 14,0 1,4 1,4 1,4 6,5 6,6 6,3 1,3 1,3 1,3 BZ WBK 350, ,2 15,4 13,6 1,7 1,6 1,5 2,3 1,9 2,8 1,5 1,6 1,6 ING 204, ,7 18,3 16,0 2,3 2,2 2,0 2,1 2,5 2,6 1,1 1,2 1,3 mbank 423, ,2 15,6 13,7 1,4 1,3 1,1-0,0 2,2 0,9 0,9 1,0 Bank Handlowy 68, ,4 17,2 14,3 1,3 1,3 1,3 6,8 6,1 6,1 1,3 1,1 1,2 Alior Bank 66, ,3 17,1 11,3 1,4 1,3 1,2 0,0 0,0 0,0 1,2 0,7 1,0 Bank Millennium 7, ,4 13,3 11,5 1,2 1,1 1,0 0,0 0,0 1,1 1,0 0,9 1,0 Idea Bank 25, ,4 7,7 6,7 0,8 0,7 0,7 5,7-2,2 2,2 - - Getin Bank 1, ,0 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0-0,1-0,2 0,1 Mediana ,6 15,4 13,4 1,3 1,3 1,2 2,1 0,1 2,2 1,2 1,0 1,1 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 46, ,8 14,0 12,5 3,1 2,6 2,5 3,3 4,3 5,1 15,0 20,9 22,1 KRUK 285, ,3 16,0 14,1 4,9 3,6 2,9 0,7 0,9 1,1 24,6 24,1 22,7 GPW 44, ,2 12,9 12,4-2,3 2,2 5,4 5,6 5,8 18,0 18,3 18,3 XTB 5, , , , ,3 - - ALTUS TFI 16, ,7 9,4 8,9 4,7 4,0 4,0 17,4 9,0 9,7 25,1 35,0 - Quercus TFI 5, ,2 9,3 9,3 7,0 6,2 6,2 8,9 8,2 10,0 60,3 72,0 71,0 Mediana ,7 12,9 12,4 4,7 3,6 2,9 6,4 5,6 5,8 22,9 24,1 22,4 Deweloperzy GTC 9, ,5 14,5 17,0 1,3 1,2 1,1 13,4 14,0 15,2 22,2 9,9 7,1 Echo Investment 5, ,3 10,4 12,3 1,4 1,5 1,5 6,4 11,5 10,9 14,9 14,3 15,0 Dom Development 82, ,2 11,3 9,7 2,2 2,1 2,1 13,2 8,4 7,0 13,9 18,2 20,4 Atal 43, ,8 9,4 9,2 2,5 2,1 2,0 13,8 7,2 7,5 13,6 23,7 21,0 LC Corp 2, ,4 10,2 6,6 0,9 0,8 0,8 8,5 12,8 7,8 8,2 8,2 11,6 Robyg 3, ,8 9,9 5,8 1,5 1,4 1,2 11,3 7,6 5,6 20,5 16,5 19,5 Marvipol 12, ,1 6,9 8, ,7 6,7 6,1 19,3 20,1 17,6 Ronson 1, ,9 17,3 16,4 0,7 0,8 0,8 7,9 21,6 18,4 15,8 4,5 4,6 Mediana ,1 10,3 9,4 1,4 1,4 1,2 9,9 9,9 7,7 15,4 15,4 16,3 Budowlane Budimex 220, ,8 13,6 15,0 7,4 6,8 6,4 9,0 8,3 8,6 58,5 51,2 46,4 Stalexport 4, ,8 6,1 5,3 1,8 1,6 1,4 3,1 2,9 2,6 31,9 - - Trakcja 11, ,3 13,6 11,1 0,8 0,8 0,7 6,1 7,2 6,4 7,3 4,3 5,3 Elektrobudowa 101, ,1 9,6 9,9 1,1 1,1 1,1 4,4 4,3 4,4 13,6 12,0 11,2 Unibep 12, ,3 11,0 9,9 1,7 1,6 1,4 8,0 7,3 7,1 14,0 9,8 9,1 Erbud 27, ,3 11,9 11,3 1,1 1,2 1,2 6,5 6,5 6,4 0,7 11,1 10,4 Torpol 11, ,7 59,1 10,6 1,2 1,3 1,1 7,5 10,7 4,8 4,7-0,2 10,9 Vistal Gdynia 1, ,9 2,0 1,3 0,1 0,1 0,1 8,1 8,0 7,0 4,3 5,4 7,6 Mediana ,3 11,4 10,2 1,2 1,2 1,2 7,0 7,2 6,4 10,5 9,8 10,4 Górnictwo KGHM 113, ,2 10,4 8,1 1,2 1,3 1,1 6,8 5,3 5,0-24,3 12,3 13,6 JSW 93, ,1 4,7 8,6 3,0 1,7 1,5 8,4 2,7 3,5 0,2 45,0 20,6 Bogdanka 75, ,7 12,1 9,4 1,1 1,0 1,0 4,6 4,2 3,7 8,3 8,7 10,7 Mediana ,2 10,4 8,6 1,2 1,3 1,1 6,8 4,2 3,7 0,2 12,3 13,6 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 122, ,0 9,2 11,6 2,0 1,7 1,5 7,3 5,9 6,5 21,5 17,6 13,7 PNGiG 6, ,1 10,7 10,8 1,2 1,1 1,1 6,1 5,1 4,8 7,5 10,7 10,3 LOTOS 58, ,8 10,1 10,0 1,3 1,1 1,0 5,5 5,7 5,5 12,4 11,6 10,6 Mediana ,0 10,1 10,8 1,3 1,1 1,1 6,1 5,7 5,5 12,4 11,6 10,6 Energia PGE 12, ,1 8,5 8,0 0,6 0,5 0,5 4,8 4,5 4,3 6,2 7,0 6,2 Tauron 3, ,7 5,0 5,3 0,4 0,4 0,3 4,8 4,4 4,4 2,2 7,5 6,0 Enea 14, ,6 6,3 5,5 0,5 0,5 0,4 5,4 5,0 4,3 6,7 7,6 8,0 Energa 12, ,2 7,5 6,7 0,6 0,6 0,5 5,0 4,8 4,4 1,7 8,0 8,3 ZE PAK 13, ,5 3,4 3,4-0,3 0,3 2,0 2,4 2,7 12,3 8,7 8,3 Polenergia 14, ,0 12,2 0,5 0,5 0,5 6,5 7,9 7,6-8,4 1,3 1,5 Mediana ,1 6,9 6,1 0,5 0,5 0,5 4,9 4,6 4,3 4,2 7,5 7,1 IT Asseco Poland 46, ,9 10,9 13,1 0,7 0,7 0,7 6,8 8,3 8,8 5,5 5,9 4,9 ComArch 175, ,5 17,3 15,1 1,7 1,6 1,4 8,9 8,3 7,4 9,0 8,8 9,6 LiveChat Software 47, ,6 28,6 21,1 29,6 28,0 20,2 22,3 21,8 17,2 114,0 94,4 92,0 Asseco BS 26, ,9 18,1 15,1 3,3 3,2 3,1 15,3 12,8 10,6 15,7 17,4 20,8 Asseco SEE 12, ,4 11,2 10,4 0,9 0,8 0,8 6,4 5,2 4,8 7,3 7,2 7,4 Cloud Technologies 83, , , , ,7 - - Mediana ,9 17,3 15,1 2,5 1,6 1,4 9,9 8,3 8,8 12,4 8,8 9,6 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 26, ,6 14,9 13,2 1,5 1,4 1,3 7,5 7,4 7,4 9,7 9,5 9,7 Orange Polska 5, ,0-139,2 0,6 0,7 0,7 4,3 4,8 4,8-15,9-0,1 0,9 Netia 3, ,1 26,8 26,0 0,7 0,7 0,7 3,5 3,8 4,0 1,7 2,7 2,4 Mediana ,1 20,8 26,0 0,7 0,7 0,7 4,3 4,8 4,8 1,7 2,7 2,4 Ubiór LPP 8209, ,3 39,8 30,1 7,2 6,2 5,4 27,9 19,3 16,0 8,7 16,6 18,6 CCC 290, ,6 34,4 25,6 8,6 7,5 6,3 29,7 22,5 17,6 26,6 25,4 27,2 Vistula Group 3, ,3 17,1 14,6 1,3 1,2 1,1 11,5 10,9 10,1 7,4 7,8 8,0 Monnari Trade 8, ,1 15,8 12,0 1,4 1,3 1,2 6,3 8,2 6,5 20,2 9,1 11,4 Bytom 2, ,0 15,6 14,0 4,0 3,1 2,5 11,2 10,2 8,9 21,4 17,7 18,4 Mediana ,3 17,1 14,6 4,0 3,1 2,5 11,5 10,9 10,1 20,2 16,6 18,4 Dystrybucja Eurocash 37, ,0 33,4 22,3 4,4 4,5 4,0 12,4 13,8 11,4 16,4 13,3 18,1 Inter Cars 288, ,8 15,3 13,2 2,9 2,4 2,1 14,8 13,0 11,4 17,5 16,5 16,1 Neuca 279, ,3 12,4 11,5 2,1 2,1 1,9 8,5 8,8 7,6 20,4 15,6 15,2 Emperia Holding 92, ,6 28,5-1,8 1,7-9,5 9,6 8,5 8,3 6,2 6,5 Oponeo.pl 48, ,3 30,0 32,0 6,5 4,4 4,0 19,4 20,4 19,9 15,1 - - AB 27, ,0 6,3 5,9 0,8 0,7 0,6 6,9 6,3 6,0 11,7 10,7 10,8 Mediana ,9 21,9 13,2 2,5 2,3 2,1 11,0 11,3 10,0 15,7 13,3 15,2 Spożywcze Wawel 994, ,5 19,2 17,5 2,7 2,5 2,3 11,3 11,8 10,5 16,3 13,5 14,5 ZT Kruszwica 72, ,3 21,4 15,9 2,5 2,3 2,2 10,9 10,6 8,4 14,1 10,9 13,8 ZM Kania 1, ,8 5,0 3,8 0,7 0,6 0,5 5,8 6,1 5,4 19,0 - - Indykpol 61, ,6 - - Tarczynski 9, ,8 12,5 9,1 0,7 0,7 0,7 5,8 6,0 5,5 6,8 6,3 6,5 Mediana ,1 15,9 12,5 1,6 1,5 1,4 8,4 8,3 7,0 14,1 10,9 13,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Synthos 5, ,5 11,3 14,1 3,3 3,8 3,3 13,4 8,6 9,6 12,3 31,8 23,1 Grupa Azoty 77, ,8 15,4 14,0 1,1 1,1 1,0 8,3 7,2 6,6 5,4 7,3 7,4 Ciech 63, ,6 9,0 11,0 2,0 1,6 1,5 5,0 5,6 6,3 38,1 18,8 13,4 Grupa Azoty Puławy 180, ,0 11,4 10,7-1,1 1,0 4,9 5,0 4,5 8,9 10,4 10,7 Boryszew 9, ,5 10,4 10,2 2,3 1,9 1,7 9,2 7,8 7,5 15,0 17,6 16,3 Grupa Azoty Police 21, ,9 9,6-1,3 1,2 8,8 7,5 6,9 8,3 12,5 13,3 Sniezka 70, ,7 15,8 15,5 4,1 3,8 3,6 11,6 10,4 10,2 25,3 - - Mediana ,1 11,3 11,0 2,3 1,6 1,5 8,8 7,5 6,9 12,3 15,1 13,4 Przemysł ciężki Grupa Kęty 396, ,4 15,2 14,4 2,7 2,7 2,6 10,4 9,4 8,6 20,7 18,1 19,5 Stalprodukt 417, ,1 6,7 7,1 1,1 0,9 0,8 4,1 4,0 3,9 17,1 15,4 13,4 Famur 6, ,7 28,2 19,2 3,7 2,6 2,2 14,4 8,8 6,8 10,0 8,5 10,7 Apator 31, ,1 14,0 11,4 2,3 2,2 2,0 10,4 8,3 7,8 13,8 17,0 17,8 Alumetal 48, ,1 12,9 10,5 1,7 1,6 1,4 7,8 9,8 8,3 20,0 12,7 13,8 Wielton 14, ,5 13,5 12,4 3,4 3,0 2,6 9,6 8,4 7,7 23,1 - - Mangata Holding 100, ,6 12,3 10,5 1,7 1,5 1,3 9,2 7,6 6,8 12,3 12,2 13,1 NEWAG 14, ,6 13,5 10,0 1,7 1,6 1,4 23,4 9,7 7,9 2,7 - - Elemental Holding 2, ,5 8,7 6,7 1,0 0,9 0,8 5,7 5,0 4,6 13,0 9,6 10,6 Rafako 4, ,8 6,0 6,1 0,3 0,7 0,6 3,2 2,4 2,5 2,4 - - Rawlplug 10, ,8 8,8 8,8 0,9 0,8 0,8 7,4 7,3 6,9 8,4 - - Konsorcjum Stali 30, ,9 15,3-0,5 0,5-4,5 5,9-12,8 - - IZOBlok 115, ,5 9,0 10,4 2,2 1,3 1,2 11,1 7,5 6,2 10,3 - - Mediana ,4 12,9 10,5 1,7 1,5 1,4 9,2 7,6 6,9 12,8 12,7 13,4 Przemysł lekki/inne Fabryki Mebli Forte 72, ,6 17,2 13,2 3,4 2,8 2,5 13,2 13,4 10,4 21,6 16,3 18,3 Sanok Rubber Co 59, ,2 15,4 13,6 3,2 3,2 2,9 8,6 9,0 8,1 23,2 20,9 24,4 Amica 158, ,8 9,9 1,8 1,6 1,4 7,1 6,9 6,6 17,0 15,1 15,3 Stelmet 21, ,8 22,3 14,1 1,6 1,4 1,2 9,6 12,8 9,4 18,9 6,4 9,0 Paged 58, ,0 12,4 11,0 1,9 1,7 1,5 9,0 7,8 7,3 10,3 - - Ac 40, ,7 12,0 11,0 3,5 4,1 3,8 8,5 8,0 7,6 31,0 - - Arctic Paper 4, ,7 6,4 6,4 0,6 0,5 0,5 2,7 2,9 2,7 7,9 - - Ferro 15, ,1 11,2 9,8 1,7 1,5 1,5 9,3 9,0 8,4 14,3 - - Ergis 5, ,3 8,2 8,3 1,1 1,0 0,9 6,2 5,9 5,6 11,8 12,8 11,8 Polwax 11, ,6 6,3 6,0 1,4 1,2 1,0 3,8 4,1 3,9 25,4 18,9 16,5 Mediana ,1 11,6 10,4 1,7 1,6 1,4 8,5 7,9 7,5 18,0 15,7 15,9 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 Puls parkietu Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski Krzysztof Solus, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) Anna Pajkert anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7