Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 64 397,3 0,29% - -0,21% 2 480,7 0,49% 0,20% -0,70% 4 924,8-0,13% -0,42% 0,89% 15 125,1-0,06% -0,35% -0,05% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 GPW - Indeksy 890,0 12,60% - -54,70% GPW - FW20 dzienna tyg. 2 488 12 0,48% -0,40% 10 614-3 783-26,28% -6,00% 57 344 234 0,41% 292,18% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 75 389,8-0,28% -0,57% 38 178,6 0,18% -0,11% 5 281,3 0,27% -0,02% 12 592,4-0,06% -0,35% 22 349,6-0,04% -0,33% 3 541,4 0,05% -0,24% 7 310,6 0,64% 0,35% 104 122,9 0,12% -0,17% 24 994,5 1,69% 1,40% 1 102,3-0,54% -0,83% 6 426,9 0,07% -0,22% 1 046,5-0,12% -0,41% 1 123,2 0,28% -0,01% 2 502,2 0,06% -0,23% 8:58 BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Surowiec ROPA WTI (USD za baryłkę) Waluta EUR CHF USD EUR/USD Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Źródło: Bloomberg Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 20 397,6 0,50% 0,21% 27 558,0-0,81% -1,10% 31 610,7-0,98% -1,26% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] 2 422,1 0,01% -0,28% 3 497,4-0,38% -0,67% 355,0-0,79% -1,08% Kurs [%] 50,6-0,22% -0,51% 6 450,0-0,05% -0,34% 1 294,8 0,21% -0,08% 08:58 [PLN] [%] 4,2754 0,0045 0,22% -0,07% 3,6959 0,0048 0,33% 0,04% 3,5892 0,0057 0,53% 0,24% 1,1912-0,0006-0,33% -0,61% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 516,0-0,11% 5 260,5-0,13% 12 547,0-0,03% 2 497,3 0,00% 22 253,0 0,00% 5 930,5-0,05% 8:58 relatywna do fwig20-0,60% -0,61% -0,51% -0,48% -0,48% -0,53% 1
NIEMCY NBP GUS PMI PEKAO PKP PLK PZ CORMAY MURAPOL ECHO INVESTMENT GETBACK VISTAL CDU/CSU uzyskał 33% głosów w wyborach parlamentarnych, SPD: 20,5%, AfD: 12,6%, FDP: 10,7%, Zieloni: 8,9%. Oczekiwane jest zawiązanie koalicji CDU/CSU, FDP oraz Zielonych. NBP zachował cel inflacyjny na obecnym poziomie: 2,5% +/- 1 p.p. Wartość kredytów konsumpcyjnych w VIII 17 wyniosła 172,1 mld PLN (+0,74 mld m/m), wzrost kredytów konsumpcyjnych w PLN wzrosła o 0,83 mld PLN, do 166,9 mld PLN. Wartość kredytów na nieruchomości dla gospodarstw domowych wyniosła 403,1 mld PLN (+0,81 mld PLN m/m), przy czym wartość kredytów udzielonych w PLN wzrosła o 2,35 mld PLN, do 262,0 mld PLN. Depozyty gospodarstw domowych wzrosły do 713,7 mld PLN (+2,1 mld PLN m/m). Podaż pieniądza M3 wzrosła w VIII o 5,5% r/r, do 1.270 mld PLN. Bezrobocie w VIII 17 wyniosło 7,0% (-0,1 p.p. m/m). Liczba bezrobotnych wyniosła 1.136 tys. osób vs 1.140 dla VII 17. Nowe zamówienia w przemyśle w VIII 17 wzrosły o 13,7% r/r (+2,6 p.p. m/m). Nowe zamówienia w przemyśle na eksport wzrosły o 12,2% r/r (+5,9 p.p. m/m). Wydajność pracy w przemyśle (ytd) wzrosła o 2,9% r/r przy jednoczesnym wzroście zatrudnienia o 3,2%. Sprzedaż hurtowa w VIII 17 wzrosła o 13,3% r/r (+1,1 p.p. m/m). PMI dla Niemiec za IX 17: dla usług: 55,6 pkt. (VIII 17: 53,5 pkt.), dla przemysłu: 60,6 pkt. (VIII 17: 59,3 pkt.) najwyższy poziom od 77 miesięcy. Odczyt PMI dla strefy Euro za IX 17: dla usług wyniósł 55,6 pkt. (54,7 pkt. za VIII 17). W przemyśle odczyt wyniósł 58,2 pkt. (VIII 17: 57,4 pkt.). Dla composite wyniósł 56,7 pkt. (VIII 17: 55,7 pkt.). PMI dla sektora usług w USA za IX 17 wyniósł 55,1 pkt. (VIII 17: 56,0 pkt.) Zarząd Banku wyraził zgodę na rozpoczęcie budowy księgi popytu, emisja ma dojść do skutku w X 17. Wartość emisji wynosi do 1 mld PLN, tenor 10 lat, obligacje będą podporządkowane, oprocentowanie oparte o WIBOR6M. Do końca obecnego roku wartość ogłoszonych przetargów ma wynieść ok. 5 mld PLN. Obecnie w procedurach przetargowych znajdują się projekty o wartości 13 mld PLN. W przyszłym roku wartość ogłoszonych przetargów ma wynieść 10 mld PLN. W ofercie publicznej złożono zapisy na 13.481.054 akcje serii L. Oferta była skierowana do akcjonariuszy Orphee. Oferta jest elementem procesu przejmowania kontroli przez Cormay nad Orphee. Spółka z Grupy Murapol zawarła przedwstępne umowy dotyczące zakupu dwóch nieruchomości za łącznie 23,3 mln PLN. Powierzchnia działek wynosi ok. 10,7 oraz 21,5 tys. m2. Nieruchomości są zlokalizowane we Wrocławiu, łącznie ma na nich powstać 715 lokali mieszkalnych. Przed czasem zakończyły się zapisy na emisje obligacji o wartości 125 mln PLN. Zapisy złożone do dn. 20 IX zostaną w pełni zrealizowane, zapisy złożone w dn. 21-22 IX zostaną proporcjonalnie zredukowane. Ofertowane obligacje miały tenor 5 lat, marża oprocentowania: 2,9 p.p. Spółka ogłosiła przymusowy wykup 81.158 akcji EGB (0,62% udziału w akcjach). Cena wykupu: 16 PLN, dzień wykupu: 27 IX. Wynik brutto za 1H 17 został dodatkowo obniżony o 44,7 mln PLN w wyniku aktualizacji wartości kontraktów spółki zależnej: Vistal Offshore. Raport za pierwsze półrocze zostanie opublikowane 29 IX. 2
KALENDARIUM Dane makro: 25.09.2017 Wydarzenia w spółkach 25.09.2017 Poniedziałek Wydarzenie Okres Prognoza Poprzednio 7:00 Japonia Indeks wskaźników wyprzedzających lip 105,90 9:00 Szwajcaria Bilans obrotów bieżących 2Q 11,12 mld 9:00 Szwajcaria Bilans obrotów finansowych 2Q 18,12 mld 10:00 Niemcy IFO Indeks nastrojów w biznesie wrz 115,90 115,90 ZASTAL - NZWA w sprawie wyrażenia zgody na zbycie zorganizowanej części przedsiębiorstwa spółki na rzecz spółki zależnej działającej pod firmą Zastal Wagony. SITE - NZWA w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego Spółki poprzez emisję akcji serii H, zmiany statutu spółki poprzez zmianę siedziby spółki. MGAMES - ZWZA COLIAN - NZWA w sprawie ustalenia liczebności rady nadzorczej, powołania członków RN, ustalenia wynagrodzenia członków RN. ENERGA - 0,19 PLN na akcje ATM - Zakończenie przyjmowania zapisów na akcje ATM SA po cenie 11,50 zł za szt. 4FUNMEDIA - Początek przyjmowania zapisów na akcje spółki 4FUN MEDIA SA po cenie 6,03 zł za akcje. 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 35,66 44 575 18,1 15,3 13,5 1,4 1,3 1,2 1,1 0,2 1,4 1,0 1,0 1,1 PEKAO 128,00 33 596 16,9 15,2 14,2 1,4 1,5 1,4 6,4 6,5 6,4 1,3 1,3 1,3 BZ WBK 367,00 36 455 19,1 16,1 14,3 1,8 1,7 1,5 2,2 1,8 2,8 1,5 1,5 1,6 ING 205,80 26 775 22,8 18,4 16,1 2,3 2,2 2,0 2,1 2,4 2,5 1,1 1,2 1,3 mbank 440,00 18 617 19,0 16,2 14,3 1,4 1,3 1,2-0,0 2,1 0,9 0,9 1,0 Bank Handlowy 68,70 8 976 15,5 17,4 14,5 1,3 1,3 1,3 6,7 6,0 6,0 1,3 1,1 1,2 Alior Bank 65,70 8 493 20,1 16,5 11,1 1,3 1,3 1,2 0,0 0,0 0,0 1,2 0,7 1,0 Bank Millennium 6,79 8 237 15,9 12,9 11,1 1,2 1,1 1,0 0,0 0,0 1,2 1,0 0,9 1,0 Idea Bank 25,99 2 038 4,5 8,0 6,9 0,8 0,8 0,7 5,5-2,2 2,2 - - Getin Bank 1,35 1 217 - - 12,2 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0-0,1-0,2 0,1 Mediana - 13 797 18,1 16,1 13,8 1,4 1,3 1,2 2,1 0,2 2,1 1,2 1,0 1,1 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 48,10 41 535 21,7 14,5 13,3 3,3 2,8 2,6 3,2 4,1 4,9 15,0 20,9 22,1 KRUK 282,00 5 286 21,1 16,1 13,8 4,9 3,5 2,9 0,7 0,9 1,2 24,6 24,1 22,7 GPW 45,04 1 890 14,5 13,2 12,7-2,4 2,2 5,3 5,5 5,7 18,0 18,3 18,3 XTB 5,41 635 10,1 - - 1,8 - - 7,4 - - 21,3 - - ALTUS TFI 16,16 736 10,8 9,5 9,0 4,8 4,0 4,0 17,3 8,9 9,7 25,1 35,0 - Quercus TFI 5,63 339 11,3 9,4 9,4 7,0 6,3 6,3 8,9 8,2 9,9 60,3 72,0 71,0 Mediana - 1 313 12,9 13,2 12,7 4,8 3,5 2,9 6,3 5,5 5,7 22,9 24,1 22,4 Deweloperzy GTC 9,77 4 595 8,8 15,0 17,6 1,4 1,2 1,1 13,6 14,3 15,5 22,2 11,2 8,4 Echo Investment 5,29 2 183 5,4 10,5 12,4 1,4 1,5 1,5 6,4 11,5 11,0 14,9 14,3 15,0 Dom Development 86,00 2 139 19,0 11,8 10,1 2,3 2,2 2,2 13,8 8,8 7,3 13,9 18,2 20,4 Atal 43,89 1 699 18,8 9,4 9,2 2,6 2,1 2,1 13,8 7,3 7,6 13,6 23,7 21,0 LC Corp 2,69 1 204 9,1 9,3 5,5 0,8 0,8 0,7 8,4 12,3 6,3 8,2 8,5 13,4 Robyg 3,27 946 9,0 10,1 5,9 1,6 1,4 1,2 11,4 7,7 5,7 20,5 16,5 19,5 Marvipol 12,80 532 11,1 6,9 8,8 - - - 6,7 6,7 6,1 19,3 20,1 17,6 Ronson 1,63 267 7,9 17,2 16,3 0,7 0,8 0,8 7,9 21,6 18,4 15,8 4,5 4,6 Mediana - 1 452 9,0 10,3 9,7 1,4 1,4 1,2 9,9 10,2 7,4 15,4 15,4 16,3 Budowlane Budimex 219,65 5 608 15,7 13,3 15,4 7,4 6,5 6,4 9,0 8,1 9,0 58,5 51,8 46,5 Stalexport 4,12 1 019 6,9 6,2 5,4 1,9 1,6 1,5 3,2 2,9 2,7 31,9 - - Trakcja 11,82 608 10,5 12,4 11,3 0,8 0,8 0,7 6,2 7,3 6,4 7,3 4,9 5,9 Elektrobudowa 103,50 491 9,3 10,1 10,1 1,2 1,2 1,1 4,5 4,6 4,8 13,6 11,7 11,4 Unibep 12,20 428 13,5 10,3 10,0 1,8 1,6 1,4 8,2 7,4 7,2 14,0 9,8 9,1 Erbud 26,75 343 12,0 11,9 11,0 1,1 1,2 1,2 6,3 6,3 6,2 0,7 11,1 10,4 Torpol 11,80 271 19,8 59,6 10,6 1,2 1,3 1,2 7,6 10,8 4,9 4,7-0,2 10,9 Vistal Gdynia 1,66 24 1,9 2,0 1,3 0,1 0,1 0,1 8,1 8,0 7,0 4,3 5,4 7,6 Mediana - 460 11,2 11,1 10,4 1,2 1,3 1,2 7,0 7,3 6,3 10,5 9,8 10,4 Górnictwo KGHM 117,85 23 570 21,9 10,8 8,4 1,2 1,3 1,2 6,9 5,5 5,1-24,3 12,3 13,8 JSW 94,40 11 084 59,7 4,8 9,4 3,0 1,8 1,5 8,5 2,8 3,7 0,2 45,0 20,6 Bogdanka 76,80 2 612 17,0 12,5 9,5 1,2 1,1 1,0 4,7 4,3 3,7 8,3 8,5 10,8 Mediana - 11 084 21,9 10,8 9,4 1,2 1,3 1,2 6,9 4,3 3,7 0,2 12,3 13,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 120,30 51 453 10,8 9,0 11,4 2,0 1,6 1,5 7,2 5,8 6,4 21,5 17,6 13,7 PNGiG 6,83 39 466 16,5 10,9 11,2 1,3 1,2 1,1 6,3 5,2 5,0 7,5 10,7 10,3 LOTOS 58,50 10 815 10,8 10,1 10,0 1,3 1,1 1,0 5,5 5,7 5,5 12,4 11,6 10,6 Mediana - 39 466 10,8 10,1 11,2 1,3 1,2 1,1 6,3 5,7 5,5 12,4 11,6 10,6 Energia PGE 12,94 24 195 10,1 8,5 8,0 0,6 0,5 0,5 4,8 4,5 4,3 6,2 7,0 6,2 Tauron 3,70 6 484 11,7 4,8 5,3 0,4 0,4 0,3 4,8 4,4 4,4 2,2 7,5 6,0 Enea 14,80 6 533 7,6 6,3 5,5 0,5 0,5 0,4 5,4 5,0 4,3 6,7 7,6 8,0 Energa 12,89 5 337 24,1 7,6 6,6 0,6 0,6 0,5 5,0 4,8 4,3 1,7 8,0 8,3 ZE PAK 13,48 685 2,6 3,5 3,5-0,3 0,3 2,1 2,4 2,8 12,3 8,7 8,3 Polenergia 13,99 636-57,6 12,1 0,5 0,5 0,5 6,4 7,9 7,6-8,4 1,3 1,5 Mediana - 5 911 10,1 6,9 6,1 0,5 0,5 0,5 4,9 4,6 4,3 4,2 7,5 7,1 IT Asseco Poland 47,30 3 926 12,0 12,9 12,9 0,7 0,8 0,7 6,9 8,3 8,5 5,5 5,9 4,9 ComArch 170,00 1 383 28,5 16,2 14,6 1,7 1,5 1,4 8,6 8,1 7,1 9,0 8,8 9,6 LiveChat Software 48,46 1 248 30,3 29,2 21,5 30,3 28,7 20,6 22,8 22,3 17,6 114,0 94,4 92,0 Asseco BS 27,59 922 21,4 18,6 15,4 3,3 3,3 3,1 15,7 13,1 10,9 15,7 17,4 20,8 Asseco SEE 12,30 638 14,7 11,4 10,6 0,9 0,9 0,8 6,6 5,3 4,9 7,3 7,2 7,4 Cloud Technologies 86,99 400 15,5 - - 7,9 - - 11,5 - - 42,7 - - Mediana - 1 085 18,5 16,2 14,6 2,5 1,5 1,4 10,1 8,3 8,5 12,4 8,8 9,6 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 26,20 16 756 18,7 15,0 13,3 1,5 1,4 1,3 7,5 7,4 7,4 9,7 9,5 9,7 Orange Polska 5,34 7 008 109,0-140,5 0,6 0,7 0,7 4,4 4,8 4,8-15,9-0,1 0,9 Netia 3,79 1 321 34,5 24,0 26,3 0,7 0,7 0,7 3,5 3,9 4,1 1,7 2,7 2,4 Mediana - 7 008 34,5 19,5 26,3 0,7 0,7 0,7 4,4 4,8 4,8 1,7 2,7 2,4 Ubiór LPP 8780,00 16 264 73,0 42,5 32,2 7,7 6,6 5,8 29,8 20,6 17,1 8,7 16,6 18,6 CCC 292,15 11 442 41,8 34,0 26,0 8,6 7,8 6,7 29,9 22,6 17,7 26,6 25,9 28,0 Vistula Group 3,64 652 18,2 16,7 14,2 1,3 1,2 1,1 11,5 10,8 10,0 7,4 7,8 8,0 Monnari Trade 9,02 276 10,4 16,3 12,4 1,5 1,3 1,2 6,5 8,5 6,8 20,2 9,1 11,4 Bytom 2,78 199 13,9 15,4 13,9 4,0 3,1 2,5 11,0 10,1 8,8 21,4 17,7 18,4 Mediana - 652 18,2 16,7 14,2 4,0 3,1 2,5 11,5 10,8 10,0 20,2 16,6 18,4 Dystrybucja Eurocash 38,50 5 358 24,5 32,4 23,0 4,5 4,5 4,1 12,7 13,8 11,7 16,4 14,0 18,1 Inter Cars 290,55 4 117 18,0 15,4 13,3 2,9 2,5 2,1 14,8 13,0 11,5 17,5 16,5 16,1 Neuca 274,00 1 281 12,1 12,2 11,3 2,1 2,1 1,9 8,3 8,6 7,5 20,4 15,6 15,2 Emperia Holding 93,00 1 148 26,9 - - 1,8 - - 9,7 9,3 8,6 8,3 6,2 6,5 Oponeo.pl 46,30 645 33,1 28,9 30,9 6,3 4,3 3,9 18,7 19,6 19,1 15,1 - - AB 27,55 446 7,1 6,4 6,0 0,8 0,7 0,6 7,0 6,4 6,1 11,7 10,7 10,8 Mediana - 1 215 21,2 15,4 13,3 2,5 2,5 2,1 11,2 11,1 10,1 15,7 14,0 15,2 Spożywcze Wawel 999,00 1 498 17,6 19,3 17,6 2,7 2,5 2,3 11,3 11,9 10,5 16,3 13,5 14,5 ZT Kruszwica 72,40 1 664 21,3 21,4 15,9 2,5 2,3 2,2 10,9 10,6 8,4 14,1 10,9 13,8 ZM Kania 1,52 190 3,8 5,1 3,8 0,7 0,6 0,5 5,9 6,1 5,5 19,0 - - Indykpol 63,00 197 - - - - - - - - - 4,6 - - Tarczynski 9,54 108 8,7 12,4 9,0 0,7 0,7 0,7 5,8 6,0 5,5 6,8 6,3 6,5 Mediana - 197 13,1 15,9 12,5 1,6 1,5 1,4 8,4 8,4 7,0 14,1 10,9 13,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Synthos 4,98 6 590 22,8 11,0 13,3 3,2 3,7 3,2 13,1 8,6 8,9 12,3 31,8 23,1 Grupa Azoty 73,78 7 319 19,0 15,1 13,9 1,1 1,0 1,0 8,0 7,0 6,4 5,4 6,9 7,2 Ciech 65,10 3 431 6,8 9,2 11,4 2,1 1,7 1,5 5,1 5,7 6,4 38,1 18,8 13,4 Grupa Azoty Puławy 175,50 3 355 10,7 11,1 10,4-1,0 1,0 4,7 4,8 4,3 8,9 10,4 10,7 Boryszew 9,93 2 383 15,5 10,4 10,2 2,4 1,9 1,7 9,2 7,8 7,5 15,0 17,6 16,3 Grupa Azoty Police 21,16 1 587-10,9 9,5-1,3 1,2 8,8 7,5 6,8 8,3 12,5 13,3 Sniezka 69,13 872 16,5 15,6 15,3 4,0 3,7 3,5 11,5 10,3 10,1 25,3 - - Mediana - 3 355 16,0 11,0 11,4 2,4 1,7 1,5 8,8 7,5 6,8 12,3 15,1 13,4 Przemysł ciężki Grupa Kęty 400,00 3 796 13,6 15,5 14,6 2,8 2,8 2,7 10,5 9,5 8,6 20,7 18,1 19,5 Stalprodukt 431,95 2 410 7,3 7,1 7,4 1,1 1,0 0,9 4,2 4,1 4,1 17,1 15,4 13,4 Famur 6,30 3 524 47,4 28,0 19,1 3,7 2,5 2,2 14,2 8,7 6,8 10,0 8,5 10,7 Apator 30,60 1 013 16,9 13,8 11,3 2,3 2,2 2,0 10,3 8,2 7,7 13,8 17,0 17,8 Alumetal 50,90 788 8,5 14,0 11,1 1,8 1,7 1,5 8,1 10,3 8,7 20,0 12,7 13,8 Wielton 14,81 894 16,5 13,5 12,3 3,4 3,0 2,6 9,6 8,4 7,7 23,1 - - Mangata Holding 98,10 655 14,3 12,1 10,3 1,6 1,5 1,3 9,0 7,5 6,7 12,3 12,2 13,1 NEWAG 15,02 676 75,1 13,6 10,1 1,7 1,6 1,4 23,5 9,8 7,9 2,7 - - Elemental Holding 2,39 407 7,5 8,7 6,7 1,0 0,9 0,8 5,7 5,0 4,6 13,0 9,6 10,6 Rafako 4,96 421 8,6 6,6 6,7 0,3 0,8 0,7 3,6 2,8 2,8 2,4 - - Rawlplug 10,80 352 9,0 9,0 9,0 0,9 0,9 0,8 7,5 7,4 7,0 8,4 - - Konsorcjum Stali 31,00 183 4,0 15,5-0,5 0,5-4,5 6,0-12,8 - - IZOBlok 120,00 152 17,1 9,4 10,8 2,2 1,4 1,2 11,4 7,7 6,4 10,3 - - Mediana - 676 13,6 13,5 10,6 1,7 1,5 1,4 9,0 7,7 6,9 12,8 12,7 13,4 Przemysł lekki/inne Fabryki Mebli Forte 71,00 1 699 15,2 16,8 12,9 3,3 2,8 2,5 13,0 13,2 10,3 21,6 16,3 18,3 Sanok Rubber Co 58,20 1 565 13,9 15,1 13,3 3,1 3,2 2,9 8,4 8,8 8,0 23,2 20,9 24,4 Amica 158,50 1 232-10,8 9,9 1,8 1,6 1,4 7,1 6,9 6,6 17,0 15,1 15,3 Stelmet 21,59 634 9,8 22,4 14,2 1,6 1,4 1,2 9,6 12,8 9,4 18,9 6,4 9,0 Paged 58,44 906 15,0 11,3 10,1 1,9 1,7 1,5 9,0 7,8 7,3 10,3 - - Ac 41,74 406 13,0 12,3 11,3 3,6 4,2 3,9 8,7 8,2 7,8 31,0 - - Arctic Paper 4,56 316 6,9 8,5 7,2 0,6 0,6 0,5 2,7 3,1 2,9 7,9 - - Ferro 15,96 339 12,3 11,4 10,0 1,7 1,5 1,5 9,4 9,2 8,5 14,3 - - Ergis 5,66 217 9,1 8,1 8,1 1,0 1,0 0,9 6,1 5,8 5,6 11,8 12,8 11,8 Polwax 11,60 119 5,4 6,2 5,8 1,3 1,1 0,9 3,7 3,9 3,8 25,4 18,9 16,5 Mediana - 520 12,3 11,4 10,0 1,7 1,6 1,5 8,5 8,0 7,6 18,0 15,7 15,9 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Analityk techniczny: Jacek Borawski Krzysztof Solus, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Anna Pajkert anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 078 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7