Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 60 517,1 0,37% - 1,30% 2 315,5 0,33% -0,04% 1,92% 4 648,0 0,64% 0,27% 0,36% 14 218,5 0,00% -0,37% -0,70% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy 723,1 10,62% - -19,66% GPW - FW20 dzienna tyg. 2 313 4 0,17% 1,94% 14 049 1 371 10,81% -15,96% 54 883 548 1,01% 5,38% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Kurs [PLN] 85 776,5 2,01% 1,63% 38 766,5 1,60% 1,23% 5 380,2 0,50% 0,13% 12 590,8 0,04% -0,33% 24 748,1-0,16% -0,53% 3 490,9 0,37% 0,00% 7 317,3 1,26% 0,89% 112 099,0 3,08% 2,70% 31 531,9 0,41% 0,04% 1 176,1 1,01% 0,64% 7 295,2 0,19% -0,18% 1 129,0-0,12% -0,49% 1 154,6 2,95% 2,57% 2 708,6 0,08% -0,29% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 8:17 22 190,9 0,15% -0,22% 30 732,0 1,38% 1,01% 34 417,7 0,25% -0,12% Surowce - kursy zamknięcia 2 431,8 0,48% 0,11% 3 267,4 0,92% 0,55% 322,2 0,56% 0,19% Kurs [%] 68,8 0,45% 0,08% 6 982,0 2,20% 1,82% 1 351,5 0,70% 0,33% 08:17 [PLN] [%] 4,1658 0,0033 0,00% -0,37% 3,4753 0,0033 0,00% -0,37% 3,3670 0,0028 0,00% -0,37% 1,2374 0,0001 0,00% -0,37% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 418,0 0,00% 5 378,0 0,00% 12 606,5 0,00% 2 709,7-0,05% 24 758,0 0,07% 6 843,5-0,22% 8:17 relatywna do fwig20-0,17% -0,17% -0,17% -0,22% -0,10% -0,39% 1
Informacja dnia Przeciętne wynagrodzenie brutto w III 18 osiągnęło 4.886,19 PLN (+6,7% r/r, +6,2% m/m). Przeciętne GUS zatrudnienie: 6.205,3 tys. osób (+3,7% r/r, +0,1% m/m). Liczba mieszkań, których budowę rozpoczęto w III 18 obniżyła się r/r o 4,3%, zmiana m/m wyniosła +45,7%. Informacja dnia Orlen rozpoczął proces due diligence Grupy Lotos, podstawą jest podpisany list intencyjny między PKN Orlen a PKN ORLEN, Skarbem Państwa (większościowy akcjonariusz Lotosu). LOTOS Informacja dnia Wg wstępnych wyników, Grupa odnotowała w 1Q 18 626 mln PLN EBITDA (kons. PAP: 642,3 mln PLN: -2,5%; ENERGA vs 1Q 17:601 mln PLN, +4% r/r), w tym z Linii Biznesowej Dystrybucja: 509 mln PLN. Produkcja energii elektrycznej brutto: 1.039 GWh, a dystrybucja: 5.856 GWh. Informacja dnia Getback nie wykupił obligacji o wartości nominalnej 5,5 mln PLN podał Quercus TFI. GETBACK, Agencja S&P umieściła Getback na liście obserwacyjnej z nastawieniem negatywnym. Wynika to z problemów QUERCUS TFI w pozyskaniu przez Spółkę kapitału. W ciągu trzech miesięcy zostanie podjęta decyzja w sprawie ratingu dla Spółki. Agencja Eurorating obniżyła rating kredytowy Spółki do B+ z perspektywą negatywną. Informacja dnia Obecny prezes P4 Jorgen Bang-Jensen odchodzi z pełnionej funkcji z dniem 1 VIII 2018 r. Na stanowisku zastąpi PLAY go Jean-Marc Harion dotychczas związany z Orange. Bang-Jensen będzie kontynuował współpracę z P4 jako doradca wysokiego szczebla. Informacja dnia Wyniki grupy za 1Q 18: zysk netto (j.d.) osiągnął 53,3 mln PLN (-2,5% r/r), EBITDA: 105,1 mln PLN (+5,6% r/r), KĘTY przychody z kolei zwiększyły się do 675,9 mln PLN, +11,7% r/r. Przepływy operacyjne wyniosły +59,9 mln PLN vs +19,2 mln PLN za 1Q 17. W segmencie wyrobów wyciskanych przychody wzrosły r/r o 9% (do 296,4 mln PLN), przychody segmentu opakowań giętkich: 178,4 mln PLN (+21% r/r), a w segmencie systemów aluminiowych: 264,4 mln PLN (+13% r/r). Informacja dnia Wyniki skonsolidowane za 2017 rok pod istotnym wpływem zdarzeń jednorazowych (łącznie: +26,1 mln PLN POLNORD brutto). Spółka oczekuje otrzymać odszkodowanie od Miasta Stołecznego Warszawa (+90,8 mln PLN), jednocześnie w dół została przeszacowana wartość wybranych nieruchomości (-64,7 mln PLN). Informacja dnia Akcjonariusze zatwierdzili wypłatę dywidendy w wysokości 5 PLN na akcję (DY = 2,1% dla kursu 18 kwi, 17:00 KRUK 243,00 PLN). Łącznie dywidenda wyniesie 94 mln PLN (w tym 29,5 mln PLN z zysku za rok 2017, a 64,5 mln PLN z kapitału zapasowego). Informacja dnia Wg wstępnych danych, przychody Grupy za 1Q 18 osiągnęły 271,5 mln PLN (+2,2% r/r). Frekwencja poprawiła się ORBIS do 61,1% (+1,6 p.p. r/r), ARR wzrósł r/r o 4,8% (do 222,7 PLN), a RevPAR: +7,5% r/r (do 136,0 PLN). Informacja dnia TXM W 2017 roku Spółka osiągnęła stratę netto w wysokości 38,8 mln PLN, tym samym przekraczając poziom sumy kapitałów zapasowego, rezerwowego oraz 1/3 kapitału zakładowego. Zarząd zwołał na 19 V 2018 r. NZWA w celu podjęcia uchwały o dalszym istnieniu Spółki. Dwaj główni akcjonariusze zobowiązali się, że będą głosowali za kontynuacją działalności Spółki. 2
KALENDARIUM Dane makro: 19.04.2018 Czwartek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 0:45 Nowa Zelandia Inflacja CPI k/k 1Q 0,50% 0,30% 0,10% 0:45 Nowa Zelandia Inflacja CPI r/r 1Q 1,10% 0,90% 1,60% 1:50 Japonia Zagraniczne inwestycje w obligacje japońskie kwi 422,70 mld 818,90 mld 1:50 Japonia Zagraniczne inwestycje w akcje japońskie kwi 308,30 mld 332,60 mld 1:50 Japonia Japońskie inwestycje w zagraniczne obligacje kwi -797,60 mld 609,40 mld 1:50 Japonia Japońskie inwestycje w zagraniczne akcje kwi -214,40 mld -149,30 mld 3:30 Australia zatrudnienia mar 4,90 tys. 15,00 tys. 17,50 tys. 3:30 Australia Stopa bezrobocia mar 5,50% 5,50% 5,60% 10:00 Euroland Bilans obrotów kapitałowych lut 1,00 mld 10:00 Euroland Bilans obrotów bieżących lut 37,60 mld 10:00 Euroland Bilans obrotów finansowych lut 9,40 mld 10:00 Polska Produkcja przemysłowa m/m mar -2,20% 10:00 Polska Produkcja przemysłowa r/r mar 7,40% 10:00 Polska Produkcja manufakturowa m/m mar -2,40% 10:00 Polska Produkcja manufakturowa r/r mar 7,30% 10:00 Polska Inflacja PPI m/m mar 0,20% 10:00 Polska Inflacja PPI r/r mar -0,30% 10:30 Wielka Brytania Sprzedaż detaliczna m/m mar -0,50% 0,80% 10:30 Wielka Brytania Sprzedaż detaliczna r/r mar 2,10% 1,50% 10:30 Wielka Brytania Sprzedaż detaliczna bez samochodów m/m mar 0,60% 10:30 Wielka Brytania Sprzedaż detaliczna bez samochodów r/r mar 1,10% 14:30 USA Osób pobierających zasiłek dla bezrobotnych kwi 1871 tys. 14:30 USA Indeks Fed z Filadelfii kwi 18,00 22,30 14:30 USA Nowozarejestrowani bezrobotni kwi 230 tys. 233 tys. 16:00 USA Indeks wskaźników wyprzedzających mar 0,30% 0,60% 16:30 USA Zapasy gazu ziemnego kwi 1335 mld Na podstawie stooq.pl Wydarzenia w spółkach 19.04.2018 CAPITAL - ZWZA KERNEL - Dzień dywidendy: Dywidenda w wyskokości 0,25 USD na akcję Ten Square Games - Koniec budowania księgi popytu wśród inwestorów instytucjonalnych w ofercie publicznej akcji spółki Ten Square Games. KERDOS - Wykluczenie z obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW akcji spółki KERDOS GROUP S.A. W UPADŁOŚCI. PILAB - Dzień pierwszego notowania w alternatywnym systemie obrotu na rynku NewConnect 71.500 akcji serii H spółki PILAB S.A. i 55.000 akcji serii L, o wartości nominalnej 0,10 zł. ONCOARENDI THERAPEUTICS - Wprowadzenia do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW akcji zwykłych na okaziciela serii A, B, C i D ONCOARENDI THERAPEUTICS S.A.Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW 2.000.000 praw do akcji zwykłych na okaziciela serii F Spółki. Na podstawie infostrefa.pl 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:17 Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 41,65 52 063 21,2 16,8 15,0 1,6 1,4 1,3 1,0 1,3 2,2 1,0 1,2 1,2 PEKAO 122,50 32 153 16,2 16,1 13,9 1,4 1,4 1,4 6,7 6,5 6,6 1,3 1,2 1,4 BZ WBK 371,60 36 912 19,4 16,4 15,4 1,8 1,7 1,5 2,2 1,8 2,6 1,5 1,6 1,7 ING 197,00 25 630 21,9 18,0 16,1 2,2 2,1 2,0 2,2 2,4 2,1 1,1 1,2 1,3 mbank 443,20 18 753 19,1 16,8 15,2 1,4 1,3 1,2-0,0 1,9 0,9 0,9 1,0 Bank Handlowy 78,40 10 244 17,7 19,2 15,9 1,5 1,5 1,5 5,9 5,4 5,7 1,3 1,4 1,6 Alior Bank 71,95 9 387 22,0 16,4 11,7 1,5 1,4 1,3 0,0 0,0 0,0 1,1 1,1 1,3 Bank Millennium 8,59 10 421 20,1 14,8 13,9 1,5 1,3 1,3 0,0 0,0 1,2 1,0 1,1 1,2 Idea Bank 13,00 1 019 2,3 5,1 5,9 0,4 0,4 0,3 11,0-4,8 2,2 0,7 0,8 Getin Bank 1,35 1 217 - - 71,1 0,2 0,2 0,3 0,0 0,0 0,0-0,1-0,6 0,0 Mediana - 14 587 19,4 16,4 15,1 1,5 1,4 1,3 2,2 1,3 2,1 1,1 1,1 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 43,18 37 287 19,5 13,2 11,8 2,9 2,6 2,4 3,5 5,2 5,6 14,9 21,8 22,7 KRUK 243,00 4 570 18,2 14,9 13,8 4,2 3,1 2,7 0,9 1,1 1,9 24,6 21,2 20,7 GPW 40,30 1 691 13,0 10,9 11,3-2,1 2,0 5,9 6,0 6,5 18,0 19,9 - ALTUS TFI 13,70 632 9,1 7,6-4,0 3,4-20,4 11,9-25,1 - - Quercus TFI 3,89 223 7,8 6,5-4,9 4,3-12,9 - - 60,3 71,0 71,0 Mediana - 1 691 13,0 10,9 11,8 4,1 3,1 2,4 5,9 5,6 5,6 24,6 21,5 22,7 Deweloperzy GTC 9,57 4 501 8,8 7,2 12,8 1,4 1,2 1,1 14,4 12,1 16,0 22,2 9,3 11,1 Echo Investment 5,35 2 208 5,4 7,3 10,3 1,4 1,5 1,5 6,6 12,2 13,7 15,1 16,1 21,3 Dom Development 88,00 2 197 19,4 11,5 9,7 2,4 2,2 2,1 15,3 9,4 7,8 13,9 22,6 21,1 Atal 43,30 1 676 18,6 9,4 9,0 2,5 2,1 2,0 15,4 8,1 7,8 13,6 22,9 21,3 LC Corp 2,69 1 204 9,1 9,7 6,6 0,8 0,8 0,8 8,6 13,6 7,7 8,2 12,1 13,0 Ronson 1,31 215 6,3 23,0 9,6 0,5 0,6 0,6 6,4 18,3 11,2 15,8 6,5 7,7 Mediana - 1 937 9,0 9,5 9,6 1,4 1,4 1,3 11,5 12,1 9,5 15,1 16,1 19,0 Budowlane Budimex 208,50 5 323 14,9 11,7 12,6 7,0 6,0 6,0 6,7 5,5 6,0 58,5 46,8 47,3 Stalexport 3,89 962 6,5 6,5 6,5 1,8 1,5 1,3 2,8 2,6 2,4 31,9 - - Trakcja 6,59 339 5,8 15,9 14,6 0,4 0,4 0,4 3,1 5,4 5,6 7,3 2,6 4,0 Elektrobudowa 91,00 432 8,2 9,0 10,5 1,0 1,0 1,0 4,1 4,5 5,1 13,6 10,8 8,1 Unibep 6,90 242 7,6 8,2 7,9 1,0 0,9 0,9 3,3 4,0 3,1 14,0 12,2 11,9 Erbud 21,40 274 9,6 11,7 8,8 0,9 1,0 0,9 3,6 4,1 3,6 0,7 11,0 10,2 Torpol 7,32 168 12,3-13,1 0,8 0,8 0,9 2,1 7,3 1,7 4,7 9,4 9,4 Mediana - 339 8,2 10,3 10,5 1,0 1,0 0,9 3,3 4,5 3,6 13,6 10,9 9,8 Górnictwo KGHM 95,50 19 100 17,8 7,7 6,6 1,0 1,1 0,9 5,9 4,6 4,3-24,3 15,3 13,7 JSW 88,14 10 349 55,8 4,5 5,4 2,8 1,6 1,3 8,4 2,9 3,2 0,2 25,9 13,7 Bogdanka 50,80 1 728 11,2 8,0 8,7 0,8 0,7 0,6 2,8 2,3 2,7 8,3 7,6 8,0 Mediana - 10 349 17,8 7,7 6,6 1,0 1,1 0,9 5,9 2,9 3,2 0,2 15,3 13,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:17 Paliwa PKN ORLEN 88,46 37 835 7,9 5,7 8,2 1,4 1,2 1,1 5,4 4,0 4,9 21,5 13,6 12,6 PNGiG 6,19 35 768 15,0 12,6 9,4 1,1 1,1 1,0 6,0 5,5 4,8 7,5 11,0 10,2 LOTOS 54,66 10 105 10,1 6,2 9,5 1,2 1,0 0,9 4,6 4,2 4,6 12,4 9,7 11,5 Mediana - 35 768 10,1 6,2 9,4 1,2 1,1 1,0 5,4 4,2 4,8 12,4 11,0 11,5 Energia PGE 10,64 19 894 8,3 6,5 6,8 0,5 0,4 0,4 4,7 4,0 4,3 6,2 6,1 5,4 Tauron 2,52 4 416 8,0 3,2 4,1 0,3 0,2 0,2 4,2 3,8 4,1 2,2 5,1 5,4 Enea 10,64 4 697 5,5 4,2 4,9 0,4 0,3 0,3 4,7 4,2 4,0 6,7 6,9 7,4 Energa 10,88 4 505 20,3 5,7 5,8 0,5 0,5 0,4 4,4 4,1 3,9 1,7 8,2 7,6 ZE PAK 10,60 539 2,0 - - - - - 1,5 1,8 1,9 12,3 - - Polenergia 16,90 768 - - 29,1 0,6 0,6 0,6 6,9 8,0 8,2-8,4 2,3 3,5 Mediana - 4 461 8,0 4,9 5,8 0,5 0,4 0,4 4,6 4,0 4,0 4,2 6,1 5,4 IT Asseco Poland 45,30 3 760 11,5 11,7 13,6 0,7 0,7 0,6 8,3 9,6 8,3 5,5 5,8 4,4 ComArch 144,00 1 171 24,2 20,9 18,6 1,4 1,3 1,3 7,6 10,6 8,1 9,0 8,0 8,1 LiveChat Software 40,15 1 034 25,1 24,2 22,1 25,1 23,8-19,0 18,6 16,1 114,0 106,7 101,2 Asseco BS 28,00 936 21,7 19,7 16,5 3,4 3,4 3,3 15,4 13,0 10,8 15,7 19,8 21,1 Asseco SEE 12,65 656 15,1 12,2 11,2 0,9 0,9 0,9 6,7 5,6 5,2 7,3 8,1 8,0 Mediana - 1 034 21,7 19,7 16,5 1,4 1,3 1,1 8,3 10,6 8,3 9,0 8,1 8,1 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 24,98 15 976 17,8 14,7 12,9 1,4 1,3 1,2 7,4 7,3 7,1 9,7 9,5 10,0 Orange Polska 5,74 7 533 117,1 106,3 45,2 0,6 0,8 0,7 4,4 4,7 4,7-15,9 1,6 2,6 Netia 5,18 1 738 47,1 37,0 51,8 0,9 1,0 1,0 4,8 5,2 5,6 1,7 1,9 2,2 Mediana - 7 533 47,1 37,0 45,2 0,9 1,0 1,0 4,8 5,2 5,6 1,7 1,9 2,6 Ubiór LPP 9275,00 17 181 77,1 37,0 29,5 8,2 6,8 5,9 31,0 19,1 16,2 8,7 20,5 20,3 CCC 272,80 11 230 39,0 34,6 26,9 8,1 6,2 6,3 28,2 22,3 17,3 5,0 25,7 27,0 Vistula Group 4,82 873 24,1 19,9 15,5 1,7 1,6 1,4 14,3 12,5 10,4 7,4 9,4 10,0 Monnari Trade 8,62 263 9,9 14,6 13,1 1,4 1,3 1,2 6,5 8,1 6,9 20,2 10,0 10,0 Bytom 2,94 212 14,7 17,0 13,8 4,2 3,3 2,6 12,4 11,4 9,4 26,8 19,4 17,6 Mediana - 873 24,1 19,9 15,5 4,2 3,3 2,6 14,3 12,5 10,4 8,7 19,4 17,6 Dystrybucja Eurocash 24,81 3 453 15,8 42,6 22,1 2,9 3,3 3,2 8,3 11,5 8,7 16,4 13,8 16,0 Inter Cars 262,00 3 712 16,2 15,3 12,5 2,6 2,2 1,9 14,0 12,6 10,8 17,5 16,2 16,0 Neuca 313,50 1 454 13,8 15,3 16,0 2,4 2,5 2,3 8,9 10,1 9,6 20,4 14,0 13,7 Emperia Holding 99,80 1 232 28,8 32,4 23,4 2,0 2,1 1,9 10,0 10,4 9,0 8,3 6,5 7,9 Oponeo.pl 40,60 566 29,0 67,7 50,8 5,5 4,1 3,9 15,5 40,2 26,5 15,1 - - AB 23,50 380 6,1 5,5 6,8 0,7 0,6 0,5 5,7 5,2 5,5 11,7 9,8 9,4 Mediana - 1 343 16,0 23,9 19,1 2,5 2,4 2,1 9,5 10,9 9,3 15,7 13,8 13,7 Spożywcze Wawel 1075,00 1 612 18,9 18,5-2,9 2,6 2,4 12,5 13,0 11,3 16,3 15,1 17,3 ZT Kruszwica 69,80 1 604 20,5 26,8 21,9 2,4 2,3 2,4 11,5 13,8 11,4 14,1 10,8 10,7 ZM Kania 1,45 182 3,6 - - 0,7 - - 7,4 - - 19,0 - - Tarczynski 13,95 158 12,7 8,5 9,3 1,1 1,0 1,0 6,7 5,4 5,6 6,8 11,6 10,7 Mediana - 893 15,8 18,5 15,6 1,7 2,3 2,4 9,5 13,0 11,3 15,2 11,6 10,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:17 Chemia Grupa Azoty 56,90 5 644 14,7 11,1 11,5 0,8 0,8 0,8 6,5 5,5 5,6 5,4 7,5 6,6 Ciech 56,50 2 978 5,9 8,0 9,8 1,8 1,4 1,3 4,4 4,9 5,7 38,1 13,3 11,4 Grupa Azoty Puławy 130,00 2 485 7,9 9,1 8,5 - - - 3,6 3,9 3,7 8,9 8,6 8,9 Boryszew 8,59 2 062 13,4 8,6 9,1 2,0 1,7 1,5 8,4 7,2 6,8 15,0 19,1 15,1 Grupa Azoty Police 19,50 1 463-9,5 9,4 - - - 8,5 6,7 6,7 8,3 11,7 10,7 Sniezka 71,00 896 16,9 15,4 16,1 4,1 3,8 3,6 11,6 10,4 10,5 25,3 21,8 20,5 Mediana - 2 273 13,4 9,3 9,6 1,9 1,5 1,4 7,5 6,1 6,2 11,9 12,5 11,0 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 338,00 3 218 11,5 13,0 12,7 2,3 2,3 2,3 9,6 8,8 8,4 20,7 18,4 18,5 Stalprodukt 453,00 2 528 7,7 8,4 8,4 1,2 1,0-4,1 4,1 4,4 17,1 12,8 13,1 Famur 6,14 3 435 46,2 49,1 19,5 3,6 2,3 2,1 15,2 11,9 8,0 10,0 9,9 13,2 Apator 21,90 725 12,1 10,8 11,3 1,6 1,7 1,6 7,7 6,8 6,9 13,8 13,9 13,7 Alumetal 55,00 851 9,2 13,3 11,2 1,9 1,8 1,6 8,5 10,2 8,7 20,0 14,5 13,1 Wielton 12,92 780 14,4 13,6 11,7 2,9 2,5 2,2 9,1 8,6 7,7 23,1 21,0 17,8 Mangata Holding 94,20 629 13,7 13,9 12,8 1,6 1,4 1,3 9,2 8,6 7,9 12,3 10,4 10,3 NEWAG 18,05 812 90,3 32,2 16,4 2,0 2,0 1,8 27,1 14,4 10,6 2,7 - - Elemental Holding 1,74 297 5,4 7,9 5,3 0,7 0,6 0,6 5,8 6,3 5,3 13,0 7,8 10,4 Rafako 4,24 540 7,6 35,3 14,1 0,3 0,9 0,8 6,1 6,8 7,0 2,4 - - Rawlplug 9,40 306 7,8 8,5 7,8 0,8 0,7 0,7 6,7 7,2 6,7 8,4 - - Konsorcjum Stali 33,50 198 4,3 6,7-0,6 0,5-4,8 6,8-12,8 - - IZOBlok 56,80 72 8,1 4,4-1,1 0,6-6,8 4,6 4,8 10,3 - - Mediana - 725 9,2 13,0 11,7 1,6 1,4 1,6 7,7 7,2 7,3 12,8 13,4 13,2 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Fabryki Mebli Forte 52,90 1 266 11,4 17,9 12,8 2,5 2,1 1,9 10,9 13,7 10,6 20,5 15,9 18,7 Sanok Rubber Co 31,90 858 7,6 8,9 9,8 1,7 1,8 1,7 4,9 5,5 5,4 23,0 21,4 19,3 Amica 127,00 987-6,9 7,9 1,4 1,3 1,1 5,8 6,3 6,0 17,0 16,3 13,3 Ac 40,40 396 12,6 12,8 13,5 3,5 4,3 4,1 8,6 9,1 9,0 31,0 - - Arctic Paper 3,75 260 5,6 5,4 5,2 0,5 0,5 0,4 2,5 2,7 2,9 9,3 - - Ferro 14,25 303 11,0 7,7 7,5 1,5 - - 8,4 7,0 6,5 14,3 17,2 16,5 Ergis 4,48 172 7,2 7,9 7,4 0,8 0,8 0,7 5,6 5,7 5,4 11,8 9,6 9,2 Polwax 9,90 102 4,6 5,5 5,2 1,2 1,0 0,8 4,2 4,7 4,4 25,4 15,9 15,0 Mediana - 349 7,6 7,8 7,7 1,5 1,3 1,1 5,7 6,0 5,7 18,8 16,1 15,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Hubert Wach, MPW Młodszy Analityk hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Sylwester Józwik, MPW sylwester.jozwik@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7