GPW - Indeksy Indeksy Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] WIG 65 170,6 1,61% - 4,40% WIG20 2 531,3 2,41% 0,79% 6,48% mwig40 4 887,1 0,22% -1,37% -0,01% swig80 15 541,3-0,19% -1,77% 0,94% Obrót (mpln) 839,3-6,89% - 37,67% GPW - FW20 Wybrane dane Zamknięcie dzienna tyg. Kurs zamknięcia 2 536 58 2,34% 6,69% Wolumen 20 071 5 048 33,60% 103,54% Otwarte pozycje 64 094 1 362 2,17% 3,19% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeks Kurs [pkt.] BOVESPA (BRAZYLIA) 71 016,6-0,08% -1,66% BUX (WĘGRY) 38 097,6 0,23% -1,36% CAC 40 (FRANCJA) 5 079,8-0,48% -2,06% DAX (NIEMCY) 12 123,5-0,37% -1,95% DIJA (USA) 21 808,4-0,02% -1,60% EUROSTOXX 50 (EU) 3 421,0-0,51% -2,09% FTSE 100 (GB) 7 401,5-0,08% -1,66% ISE 100 (TURCJA) 110 340,0 0,53% -1,06% MERVAL (ARGENTYNA) 23 482,1-0,08% -1,66% MSCI EM 1 085,1-0,03% -1,61% NASDAQ COMPOSITE (USA) 6 283,0 0,28% -1,31% PX (CZECHY) 1 035,9-0,06% -1,64% RTS (ROSJA) 1 068,8 0,78% -0,82% S&P 500 2 444,2 0,05% -1,54% Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 8:46 Indeks Kurs [pkt.] NIKKEI225 (JAPONIA) 19 333,1-0,60% -2,18% HANG SENG (HONG KONG) 27 768,0-0,44% -2,02% BSE 30 (INDIE) 31 534,2-0,68% -2,26% KOSPI 100 (KOREA Płd.) 2 333,1-0,78% -2,36% SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) 3 523,9 0,06% -1,52% 341,4-0,14% -1,72% Surowce - kursy zamknięcia Surowiec Kurs [%] ROPA WTI (USD za baryłkę) 46,8 0,47% -1,12% MIEDŹ (USD za tonę) 6 726,0 1,83% 0,22% Kontrakty terminowe - kurs na godzinę: 8:46 ZŁOTO (USD za uncję) Waluty - kurs na godzinę 1 285,3-0,29% -1,87% 08:46 Futures Kurs [pkt.] relatywna do Waluta EUR CHF USD EUR/USD Kurs [PLN] [PLN] [%] 4,2501-0,0009 0,07% -1,52% 3,7232-0,0038 0,30% -1,29% 3,5443-0,0056-0,02% -1,60% 1,1992 0,0017 0,11% -1,48% EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures 3 399,0-0,67% 5 050,0-0,57% 12 057,0-0,62% 2 432,7 0,22% 21 713,0 0,07% 5 815,3 0,18% -2,94% -2,84% -2,90% -2,07% -2,22% -2,11% Źródło: Bloomberg Źródło: Bloomberg 1
PGE PGNiG MF UNIBEP VISTULA VISTULA, BYTOM MERCATOR MEDICAL SYGNITY MCI GETIN NOBLE BANK DĘBICA Korekta końcowa kosztów osieroconych dla Grupy PGE została ustalona na +938 mln PLN. Wpływ na przychody i EBITDA Grupy w roku 2017 wyniesie +1.212 mln PLN. Kwota korekty końcowej (938 mln PLN) zostanie wypłacona do 31 XII 2017. Kwota korekty jest zgodna z oczekiwaniami PGE. Spółka zarezerwowała dodatkowe 35% mocy regazyfikacji w terminalu LNG w Świnoujściu. Aneks do umowy z Polskim LNG będzie obowiązywał od I 2018 r. do I 2035 r. Dzięki umowie PGNiG będzie mógł sprowadzić rocznie dodatkowe 5 mld m 3 gazu (po regazyfikacji). Deficyt sektora finansów publicznych w roku 2018 ma wynieść ok. 2,5% PKB. W obecnym roku, jeśli uruchomione zostaną inwestycje, deficyt sektora finansów publicznych może wynieść 50-51 mld PLN. Dodatkowe wpływy z uszczelnienia VAT są szacowane na co najmniej 20 mld PLN. Wdrażanie pakietu paliwowego oraz energetycznego ma się przełożyć na dodatkowe wpływy do budżetu w wysokości 5 mld PLN w 2017 r. Wyniki skonsolidowane za 2Q 17: zysk netto j.d. wyniósł 9,3 mln PLN (+6,2% r/r, konsensus: 9,0 mln PLN). Wynik EBITDA osiągnął 11,1 mln PLN (+22,3% r/r, konsensus: 12,0 mln PLN), przychody wzrosły r/r o 45,7%, do 408,1 mln PLN. Marża netto r/r obniżyła się o 0,9 p.p., do 2,3%, marża EBITDA: spadek o 0,5 p.p., do 2,7%. Wyniki skonsolidowane za 2Q 17: zysk netto wyniósł 14 mln PLN (+15% r/r, konsensus: 13,8 mln PLN). Wynik EBITDA wzrósł r/r do 24,5 mln PLN (+16,3%), jednak jest poniżej konsensusu (37 mln PLN). Wartość przychodów osiągnęła 171,9 mln PLN, + 11,4% r/r. Marże zostały nieznacznie poprawione, netto do 8,2% (+0,3 p.p.), a EBITDA: 14,3%, +0,6 p.p. Przedział parytetu wymiany akcji spółki Bytom na akcje Vistuli został ustalony na 0,77 0,87, a wartość punktowa: 0,82. Wyniki skonsolidowane za 2Q 17: zysk netto wyniósł 0,9 mln PLN (zgodnie z szacunkami Spółki) vs 4,4 mln PLN za 2Q 16. EBITDA wyniosła 2,2 mln PLN (-65% r/r, dla 2Q 16: 6,3 mln PLN). Wartość przychodów wyniosła 75,4 mln PLN, co oznacza wzrost r/r o 8,8% oraz k/k o 2,1%. Spółka wystąpiła z roszczeniem na kwotę ok. 21 mln PLN wobec podwykonawcy z powodu nienależytego wykonania prac. Roszczenie dotyczy projektu realizowanego na rzecz administracji publicznej. Spółka obecnie bada pod kątem prawnym możliwość dochodzenia kolejnych roszczeń. KNF zatwierdziła prospekt MCI dotyczący programu publicznej emisji obligacji o wartości do 200 mln PLN. Emisje muszą odbyć się w terminie do 12 miesięcy od wydania zgody. Bank przesunął termin raportu za 1H 17 z 31 VIII na 8 IX 2017. Z funkcji zrezygnował dotychczasowy prezes zarządu, Stanisław Cieszkowski. Rezygnacja jest ze skutkiem natychmiastowym. P. Cieszkowski pozostanie jednocześnie na dotychczasowym stanowisku dyrektora ds. produkcji. 2
KALENDARIUM Dane makro: 29.08.2017 Wydarzenia w spółkach 29.08.2017 Wtorek Wydarzenie Okres Prognoza Poprzednio 8:00 Niemcy GfK Indeks zaufania konsumentów wrz 10,95 10,80 8:45 Francja Wydatki konsumentów m/m lip 0,70% -0,80% 8:45 Francja Wydatki konsumentów r/r lip 1,70% 0,50% 8:45 Francja PKB k/k 2Q 0,50% 0,40% 8:45 Francja PKB r/r 2Q 1,80% 0,90% 14:30 Kanada Inflacja IPP m/m cze -1,00% 14:30 Kanada Inflacja IPP r/r cze 3,30% 14:30 Kanada Indeks cen surowców m/m cze -3,70% 14:30 Kanada Indeks cen surowców r/r cze 2,20% 16:00 USA Indeks Conference Board sie 122,33 121,10 FACHOWCY - NWZA w sprawie zmian w statucie spółki. LIBET - NWZA w sprawie zmian w radzie nadzorczej, zmiany uchwały NWZA nr. 12 z 2 stycznia 2017 w sprawie ustalenia zasad jednolitego systemu wynagradzania członków rady nadzorczej spółki. CHEMOS - cd. WZA z 24-08-2017 SELVITA - NWZA m. in. w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego w drodze publicznej emisji akcji zwykłych na okaziciela serii H, ubiegania się o dopuszczenie i wprowadzenie do obrotu na rynku regulowanym akcji spółki. RAFAKO - NWZA m.in. w sprawie dokonania zmian w statucie, podwyższenia kapitału zakładowego poprzez emisję akcji. VIVID - NWZA w sprawie emisji warrantów subskrypcyjnych, warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego, zmiany statutu. BIOFACTOR - Dzień wypłaty dywidendy: 0,11 PLN na akcję The Dust - Koniec zapisów na akcje spółki The Dust w ramach transzy dla inwestorów indywidualnych. BRASTER - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW 3.000.000 akcji zwykłych na okaziciela serii I spółki BRASTER S.A. ALIOR - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW akcji zwykłych na okaziciela serii D, E i F spółki ALIOR BANK S.A. 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 36,81 46 013 18,7 16,1 14,2 1,4 1,3 1,2 1,1 0,1 1,2 1,0 1,0 1,1 PEKAO 127,55 33 478 16,8 15,3 14,1 1,4 1,5 1,4 6,4 6,5 6,0 1,3 1,3 1,3 BZ WBK 382,00 37 945 19,9 17,4 15,2 1,9 1,7 1,6 2,1 2,0 2,9 1,5 1,4 1,6 ING 200,00 26 020 22,2 17,9 15,6 2,3 2,1 1,9 2,2 2,6 2,6 1,1 1,2 1,3 mbank 441,00 18 648 19,0 16,9 14,2 1,4 1,3 1,2-0,0 2,1 0,9 0,8 1,0 Bank Handlowy 71,10 9 290 16,1 18,3 15,5 1,4 1,4 1,3 6,5 5,8 5,7 1,3 1,1 1,2 Alior Bank 65,07 8 411 19,9 16,4 11,3 1,3 1,3 1,2 0,0 0,0 0,0 1,2 0,7 1,0 Bank Millennium 7,32 8 880 17,1 13,9 12,1 1,3 1,2 1,1 0,0 0,0 1,0 1,0 1,0 1,0 Idea Bank 26,20 2 054 4,6 8,1 7,0 0,8 0,8 0,7 5,5-2,1 2,2 - - Getin Bank 1,27 1 145 - - 8,8 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0-0,1-0,2 0,1 Mediana - 13 969 18,7 16,4 14,1 1,4 1,3 1,2 2,1 0,1 2,1 1,2 1,0 1,1 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 48,47 41 855 21,9 14,6 13,5 3,3 2,9 2,6 3,2 4,0 4,8 15,0 19,9 20,2 KRUK 336,40 6 306 25,1 20,6 17,6 5,8 4,2 3,5 0,6 0,9 1,1 24,6 22,9 21,7 GPW 46,72 1 961 15,1 13,7 13,2-2,5 2,3 5,1 5,3 5,5 18,0 18,3 18,3 XTB 5,70 669 10,7 - - 1,9 - - 7,0 - - 21,3 - - ALTUS TFI 16,50 751 11,0 9,7 9,2 4,9 4,1 4,1 17,0 8,7 9,5 25,1 35,0 - Quercus TFI 5,98 360 12,0 10,0 10,0 7,5 6,6 6,6 8,4 7,7 9,4 60,3 72,0 71,0 Mediana - 1 356 13,5 13,7 13,2 4,9 4,1 3,5 6,1 5,3 5,5 22,9 22,9 21,0 Deweloperzy GTC 9,48 4 458 8,6 12,2 13,1 1,4 1,2 1,1 13,4 14,1 15,3 22,2 12,3 9,6 Echo Investment 5,30 2 187 5,4 10,5 12,4 1,4 1,5 1,5 6,3 14,1 15,1 14,9 14,3 15,0 Dom Development 81,56 2 028 18,0 11,4 10,0 2,2 2,1 2,0 13,0 8,5 7,3 13,9 18,0 20,0 Atal 39,60 1 533 17,0 8,6 9,0 2,3 1,9 1,9 12,2 7,1 7,1 13,6 23,6 20,8 LC Corp 2,03 909 6,9 - - 0,6 - - 7,2 - - 8,2 8,4 - Robyg 3,45 998 9,5 10,8 5,9 1,7 1,5 1,3 11,9 8,3 5,8 20,5 16,8 23,7 Marvipol 12,30 511 10,7 6,6 8,5 - - - 6,5 6,5 5,8 19,3 20,1 17,6 Ronson 1,66 272 8,0 17,5 16,6 0,7 0,8 0,8 7,9 21,8 18,6 15,8 4,5 4,6 Mediana - 1 266 9,0 10,8 10,0 1,4 1,5 1,4 9,9 8,5 7,3 15,4 15,5 17,6 Budowlane Budimex 230,05 5 873 16,5 13,9 16,1 7,7 6,8 6,7 7,9 7,1 8,0 58,5 51,2 46,4 Stalexport 4,21 1 041 7,0 6,4 5,5 1,9 1,6 1,5 3,3 3,1 2,9 31,9 - - Trakcja 13,48 693 11,9 13,0 11,6 0,9 0,9 0,8 6,3 7,2 6,2 7,3 5,3 6,7 Elektrobudowa 110,95 527 10,0 10,9 10,9 1,3 1,2 1,1 5,5 5,7 5,9 13,6 11,6 10,8 Unibep 12,50 438 13,8 10,7 11,3 1,8 1,6 1,5 9,5 8,6 8,9 14,0 9,8 9,1 Erbud 25,99 333 11,7 10,5 10,2 1,1 1,0 0,9 5,3 4,9 4,8 0,7 9,8 9,6 Torpol 12,36 284 20,8 41,9 10,8 1,3 1,3 1,2 5,4 6,9 3,6 4,7 1,9 11,5 Vistal Gdynia 5,90 84 6,7 7,0 4,6 0,4 0,4 0,4 9,6 9,5 8,3 4,3 5,4 7,6 Mediana - 483 11,8 10,8 10,9 1,3 1,3 1,2 5,9 7,0 6,1 10,5 9,8 9,6 Górnictwo KGHM 126,60 25 320 23,6 10,1 8,8 1,3 1,3 1,2 7,3 5,7 5,3-24,3 13,3 13,6 JSW 101,85 11 958 64,5 5,5 9,6 3,3 1,9 1,6 9,2 3,2 4,3 0,2 43,2 19,4 Bogdanka 78,12 2 657 17,3 13,1 10,0 1,2 1,1 1,0 4,7 4,4 3,8 8,3 8,0 11,2 Mediana - 11 958 23,6 10,1 9,6 1,3 1,3 1,2 7,3 4,4 4,3 0,2 13,3 13,6 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 119,85 51 261 10,8 9,7 11,5 2,0 1,7 1,5 7,1 6,0 6,5 21,5 16,5 13,3 PNGiG 6,95 40 159 16,8 11,2 11,2 1,3 1,2 1,1 6,4 5,4 5,0 7,5 10,5 10,3 LOTOS 59,40 10 981 11,0 11,0 10,1 1,3 1,2 1,1 5,6 6,1 5,6 12,4 11,6 11,2 Mediana - 40 159 11,0 11,0 11,2 1,3 1,2 1,1 6,4 6,0 5,6 12,4 11,6 11,2 Energia PGE 14,95 27 953 11,7 10,1 9,8 0,7 0,6 0,6 5,4 5,1 4,8 6,2 6,5 6,0 Tauron 4,12 7 221 13,0 5,5 5,9 0,4 0,4 0,4 5,0 4,6 4,6 2,2 7,1 6,0 Enea 15,99 7 059 8,3 7,1 6,3 0,6 0,5 0,5 5,7 5,2 4,6 6,7 7,1 7,4 Energa 14,38 5 954 26,9 9,0 7,8 0,7 0,6 0,6 5,3 5,1 4,7 1,7 7,5 7,9 ZE PAK 15,10 767 2,9 3,9 3,5 - - - 2,4 2,9 3,1 12,3 8,8 9,3 Polenergia 15,70 713-64,6 13,6 0,5 0,6 0,5 6,8 8,4 8,1-8,4 1,3 1,5 Mediana - 6 506 11,7 8,1 7,0 0,6 0,6 0,5 5,3 5,1 4,7 4,2 7,1 6,7 IT Asseco Poland 45,10 3 743 11,4 12,7 10,7 0,7 0,7 0,7 6,7 6,9 6,5 5,5 5,7 6,4 ComArch 201,20 1 636 33,8 18,6 16,5 2,0 1,8 1,7 9,6 8,6 7,7 9,0 9,2 10,1 LiveChat Software 52,00 1 339 32,5 31,3 23,1 32,5 30,8 22,1 24,6 24,0 18,9 114,0 94,4 92,0 Asseco BS 28,25 944 21,9 19,2 16,0 3,4 3,3 3,2 16,0 13,6 11,5 15,7 17,4 20,8 Asseco SEE 12,52 650 15,0 11,7 10,8 0,9 0,9 0,8 6,7 5,4 5,0 7,3 7,2 7,4 Cloud Technologies 87,25 401 15,6 - - 7,9 - - 11,5 - - 42,7 - - Mediana - 1 142 18,7 18,6 16,0 2,7 1,8 1,7 10,6 8,6 7,7 12,4 9,2 10,1 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 27,80 17 779 19,9 16,1 14,2 1,6 1,5 1,4 7,8 7,8 7,7 9,7 9,2 9,6 Orange Polska 5,97 7 835 121,8-221,1 0,7 0,8 0,8 4,6 5,1 5,1-15,9-0,3 0,8 Netia 3,85 1 342 35,0 28,3 30,8 0,7 0,7 0,7 3,6 3,9 4,1 1,7 2,2 2,2 Mediana - 7 835 35,0 22,2 30,8 0,7 0,8 0,8 4,6 5,1 5,1 1,7 2,2 2,2 Ubiór LPP 8207,35 15 203 68,2 41,1 31,8 7,2 6,2 5,4 28,5 20,1 16,9 8,7 16,3 18,2 CCC 264,90 10 375 37,9 31,3 24,4 7,8 7,0 6,1 27,5 21,4 17,2 26,6 24,5 26,3 Vistula Group 3,33 597 16,7 16,4 13,5 1,2 1,1 1,0 10,4 9,8 9,0 7,4 7,8 8,1 Monnari Trade 7,63 233 8,8 13,7 12,3 1,2 1,1 1,0 5,7 7,7 6,5 20,2 9,3 8,9 Bytom 2,39 171 12,0 12,0 12,0 3,4 2,7 2,2 9,5 7,9 7,1 21,4 - - Mediana - 597 16,7 16,4 13,5 3,4 2,7 2,2 10,4 9,8 9,0 20,2 12,8 13,6 Dystrybucja Eurocash 36,14 5 029 23,0 26,3 22,1 4,2 4,2 3,8 12,0 12,2 11,2 16,4 16,2 18,0 Inter Cars 278,00 3 939 17,2 15,0 13,1 2,8 2,4 2,0 14,1 12,6 11,3 17,5 15,8 15,5 Neuca 270,00 1 263 11,9 12,0 11,1 2,1 2,0 1,9 8,0 8,0 7,3 20,4 15,6 15,2 Emperia Holding 87,50 1 080 25,3 27,1 24,6 1,7 1,6 1,6 9,1 9,3 8,6 8,3 6,2 6,5 Oponeo.pl 49,85 695 35,6 31,2 33,2 6,7 4,6 4,2 20,2 21,2 20,7 15,1 - - AB 32,60 528 8,4 7,6 7,1 0,9 0,8 0,7 7,9 7,4 7,0 11,7 11,1 10,7 Mediana - 1 171 20,1 20,7 17,6 2,4 2,2 2,0 10,5 10,8 9,9 15,7 15,6 15,2 Spożywcze Wawel 994,90 1 492 17,5 18,3 16,4 2,7 2,5 2,3 11,3 11,6 10,3 16,3 14,0 15,0 ZT Kruszwica 73,48 1 689 21,6 21,7 16,1 2,5 2,4 2,2 11,2 10,9 8,7 14,1 10,9 13,8 ZM Kania 1,60 200 4,0 5,3 4,0 0,8 0,7 0,6 5,9 6,1 5,5 19,0 - - Indykpol 63,00 197 - - - - - - - - - 4,6 - - Tarczynski 10,65 121 9,7 11,7 9,0 0,8 0,8 0,8 6,1 6,1 5,7 6,8 8,3 8,4 Mediana - 200 13,6 15,0 12,6 1,7 1,6 1,5 8,7 8,5 7,2 14,1 10,9 13,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Synthos 4,46 5 902 20,5 10,1 13,2 2,9 3,0 2,8 11,3 7,0 7,9 12,3 28,3 19,7 Grupa Azoty 69,60 6 904 17,9 14,4 13,2 1,0 1,0 0,9 7,6 6,6 6,1 5,4 7,0 7,2 Ciech 60,55 3 191 6,3 8,6 10,7 1,9 1,6 1,4 4,9 5,4 6,1 38,1 19,1 13,6 Grupa Azoty Puławy 181,80 3 475 11,1 10,4 10,5 - - - 5,0 5,0 4,5 8,9 10,4 10,7 Boryszew 10,25 2 460 16,0 10,7 10,6 2,4 2,0 1,7 9,4 7,9 7,6 15,0 17,6 16,3 Grupa Azoty Police 21,60 1 620-11,4 9,7 - - - 9,0 8,1 7,0 8,3 12,5 13,3 Sniezka 70,00 883 16,7 16,7 15,9 4,1 3,9 3,7 11,6 10,5 10,1 25,3 - - Mediana - 3 191 16,3 10,7 10,7 2,4 2,0 1,7 9,0 7,0 7,0 12,3 15,1 13,5 Przemysł ciężki Grupa Kęty 399,70 3 793 13,5 15,5 15,0 2,8 2,7 2,6 10,5 9,6 8,9 20,7 17,8 18,3 Stalprodukt 561,00 3 131 9,5 9,1 10,3 1,4 1,2 1,1 5,5 5,3 5,3 17,1 15,4 13,4 Famur 5,86 3 278 44,1 25,5 17,6 3,4 2,4 2,1 13,2 8,1 6,2 10,0 8,5 10,7 Apator 31,50 1 043 17,4 14,1 11,6 2,3 2,3 2,1 10,8 8,6 8,1 13,8 17,4 17,7 Alumetal 49,00 758 8,2 12,9 9,4 1,7 1,6 1,5 7,9 10,0 8,1 20,0 13,6 16,5 Wielton 14,90 900 16,6 13,5 12,4 3,4 3,0 2,6 9,6 8,4 7,7 23,1 - - Mangata Holding 108,50 724 15,8 13,3 11,4 1,8 1,6 1,5 9,9 8,2 7,3 12,3 12,2 13,1 NEWAG 16,91 761 84,6 14,1 14,1 1,9 1,7 1,6 23,6 9,6 9,4 2,7 - - Elemental Holding 2,91 496 9,1 9,2 7,6 1,2 1,0 0,9 6,9 5,7 5,3 13,0 12,4 12,3 Rafako 6,00 510 10,3 7,9 8,1 0,4 0,9 0,8 4,8 3,7 3,7 2,4 - - Rawlplug 12,12 395 10,1 10,1 10,1 1,0 1,0 0,9 8,1 8,0 7,5 8,4 - - Konsorcjum Stali 32,64 192 4,2 16,3-0,5 0,5-4,5 5,9-12,8 - - IZOBlok 127,60 162 18,2 10,0 11,5 2,4 1,5 1,3 11,8 8,0 6,6 10,3 - - Mediana - 758 13,5 13,3 11,4 1,8 1,6 1,5 9,6 8,1 7,4 12,8 13,6 13,4 Przemysł lekki/inne Fabryki Mebli Forte 73,37 1 754 15,8 16,2 14,1 3,5 2,9 2,7 12,8 12,5 10,5 21,6 17,6 18,1 Sanok Rubber Co 56,47 1 518 13,5 14,5 13,8 3,1 3,1 2,7 8,1 8,4 7,9 23,2 - - Amica 165,00 1 283-11,2 10,3 1,9 1,7 1,5 6,8 6,7 6,1 17,0 15,1 15,3 Stelmet 21,50 631 9,8 18,1 13,5 1,6 1,3 1,2 10,1 11,8 9,6 18,9 7,8 9,3 Paged 59,40 921 15,2 12,6 11,2 1,9 1,7 1,6 9,2 8,0 7,5 10,3 - - Ac 42,45 412 13,3 12,5 11,5 3,7 4,3 4,0 8,8 8,3 7,9 31,0 - - Arctic Paper 4,54 315 6,8 6,5 6,5 0,6 0,5 0,5 2,7 3,0 2,8 7,9 - - Ferro 16,45 349 12,7 11,8 10,3 1,7 1,6 1,5 9,7 9,4 8,7 14,3 - - Ergis 6,17 243 10,0 8,8 8,9 1,1 1,1 1,0 6,6 6,2 6,0 11,8 12,8 11,8 Polwax 13,63 140 6,4 6,5 6,4 1,6 1,3 1,1 5,3 5,1 5,0 25,4 22,9 19,0 Mediana - 522 12,7 12,1 10,8 1,8 1,6 1,5 8,5 8,1 7,7 18,0 15,1 15,3 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6
Puls parkietu - 2017-08-29 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Analityk techniczny: Jacek Borawski Krzysztof Solus, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Anna Pajkert anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 078 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7