Puls parkietu

GPW - Indeksy Indeksy Zamknięcie [pkt.] dzienna Relatywnie tyg. [t/t] WIG 64 994,9-0,07% - 0,94% WIG20 2 517,5-0,08% -0,01% 0,80% mwig40 4 910,3 0,02% 0,09% 1,62% swig80 15 441,3-0,31% -0,24% 0,06% Obrót (mpln) 771,1 38,86% - -20,10% GPW - FW20 Wybrane dane Zamknięcie dzienna tyg. Kurs zamknięcia 2 516-5 -0,20% 0,60% Wolumen 14 199 7 697 118,38% -29,55% Otwarte pozycje 63 220-654 -1,02% -0,71% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeks Kurs [pkt.] Relatywnie BOVESPA (BRAZYLIA) 72 150,9 0,03% 0,10% BUX (WĘGRY) 37 736,1 0,72% 0,79% CAC 40 (FRANCJA) 5 086,6-0,34% -0,27% DAX (NIEMCY) 12 123,7 0,18% 0,25% DIJA (USA) 21 753,3-1,07% -1,00% EUROSTOXX 50 (EU) 3 420,9-0,28% -0,21% FTSE 100 (GB) 7 372,9-0,52% -0,45% ISE 100 (TURCJA) 108 873,0-1,03% -0,96% MERVAL (ARGENTYNA) 24 025,9 1,34% 1,41% MSCI EM 1 084,9 0,15% 0,22% NASDAQ COMPOSITE (USA) 6 375,6-0,93% -0,86% PX (CZECHY) 1 025,4-0,08% -0,01% RTS (ROSJA) 1 100,8 0,82% 0,89% S&P 500 2 457,9-0,76% -0,69% Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 8:28 Indeks Kurs [pkt.] Relatywnie NIKKEI225 (JAPONIA) 19 358,0-0,14% -0,07% HANG SENG (HONG KONG) 27 493,0-0,79% -0,72% BSE 30 (INDIE) 31 645,8-0,51% -0,45% KOSPI 100 (KOREA Płd.) 2 306,8-0,22% -0,15% SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) 3 543,6-0,02% 0,05% 347,3 0,24% 0,31% Surowce - kursy zamknięcia Surowiec Kurs [%] Relatywnie ROPA WTI (USD za baryłkę) 48,6-0,04% 0,03% MIEDŹ (USD za tonę) 6 937,0 0,46% 0,53% Kontrakty terminowe - kurs na godzinę: 8:28 ZŁOTO (USD za uncję) Waluty - kurs na godzinę 1 335,6 0,18% 0,25% 08:28 Futures Kurs [pkt.] relatywna do Waluta EUR CHF USD EUR/USD Kurs [PLN] [PLN] [%] Relatywnie 0,0000-4,2322 0,0000-3,7190 0,0000-3,5511 0,0000-1,1917 EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Źródło: Bloomberg Źródło: Bloomberg 1

KRUK Zysk netto Kruka w II kw. '17 wyniósł 101,4 mln zł wobec konsensusu 95,8 mln zł (PAP). KRUK REDAN TORPOL Kruk skorygował wyniki za I kw.; zysk netto wzrósł do 115,4 mln zł z 80,1 mln zł. W wyniku korekty, związanej ze zmianą waluty funkcjonalnej jednej ze spółek zależnych, zysk netto grupy wzrósł do 115,4 mln zł z 80,1 mln zł opublikowanych wcześniej. Powodem korekty była zmiana waluty spółki InvestCapital Malta Ltd z PLN na EUR ze skutkiem od 1 stycznia 2017 roku. W wyniku zmiany grupa skorygowała rachunek zysków i strat za pierwszy kwartał tego roku. Przychody wzrosły do 264 mln zł z 254,2 mln zł, zysk operacyjny do 131,1 mln zł z 121,3 mln zł, a wynik netto do 115,5 mln zł z 80,1 mln zł. (PAP Biznes) Wstępna informacja o sprzedaży Grupy Redan w sierpniu 2017 r. Szacunkowa wartość skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży towarów zrealizowanych przez Grupę Redan w sierpniu 2017 r. wyniosła ok. 49 mln zł i była o 7% niższa w porównaniu do osiągniętych w tym samym okresie roku poprzedzającego. W ujęciu narastającym sprzedaż Grupy Kapitałowej Redan wyniosła ok. 375 mln zł i była niższa o 2% w porównaniu do sprzedaży osiągniętej w tożsamym okresie roku poprzedniego. Powierzchnia całej sieci sprzedaży Grupy Redan na koniec sierpnia wyniosła 141,9 tys. m2, co oznacza wzrost o 10% w odniesieniu do sierpnia 2016. Wyniki finansowe skonsolidowane Grupy Torpol S.A. Sprzedaż w I półroczu 2017 wyniosła 212,9 mln zł, strata operacyjna 9,7 mln zł, natomiast strata netto wyniosła 11,2 mln zł. Wynika z tego, że strata netto w samym 2 kw. br. to ok. 7,9 mln zł, podczas gdy konsensus PAP wynosi zaledwie 0,3 mln zł netto. ATAL Wyniki finansowe skonsolidowane ATAL S.A. Sprzedaż w I półroczu 2017 wyniosła 1 657,5 mln zł, zyska operacyjny 116,4 mln zł, natomiast zysk netto wynosi 94,5 mln zł. Wynika z tego, że zysk netto w samym 2 kw. br. to ok. 50,7 mln zł, czyli sporo więcej od konsensusu PAP, który wynosi 43,6 mln zł. SKARBIEC HOLDING Wartość aktywów pod zarządzaniem SKARBIEC TFI S.A. Łączna suma aktywów netto pod zarządzaniem Skarbiec TFI S.A. wyniosła: 16 270,8 mln zł. Na powyższą sumę składają się: 1. Fundusze niededykowane: 3 850,1 mln zł 2. Fundusze dedykowane: 12 280,4 mln zł 3. Portfele instrumentów finansowych: 140,3 mln zł Informacja o miesięcznych przychodach ze sprzedaży w sierpniu 2017 r. Podmioty wchodzące w skład grupy GINO ROSSI kapitałowej Spółki uzyskały w sierpniu 2017 r. następujące wartości przychodów ze sprzedaży: Gino Rossi 13,8 mln zł (zmiana +14,2% r/r), natomiast marża detaliczna to 43,6% (-1,6 p.p. r/r) Simple 6,7 mln zł (zmiana 0,0% r/r), natomiast marża detaliczna to 50% (-3,0 p.p. r/r) PHN Wyniki finansowe skonsolidowane PHN S.A. Przychody w I półroczu 2017 wyniosły 79,6 mln zł, zyska operacyjny 11,3 mln zł, natomiast zysk netto wynosi 7,1 mln zł. Wynika z tego, że zysk netto w samym 2 kw. br. to ok. 9,5 mln zł, czyli blisko konsensusu PAP, który wynosi 9,8 mln zł. 2

BEST (BST) Wyniki skonsolidowane BEST SA za 1 półrocze 2017 r. Komentarz DM Banku BPS. Wynik osiągnięty przez BEST w samym 2 kw. jest lepszy niż 1 kw. (zysk netto stanowi ponad 2/3 całego wyniku pierwszego półrocza), ale nie przekracza jeszcze rentowności w analogicznym okresie roku ubiegłego. Poziom zadłużenia, a co za tym idzie wskaźnik zadłużenia wzrósł do wartości 1,43 ale to jest ciągle dużo poniżej limitu 2,50. Duży poziom gotówki sugeruje, że BEST ciągle przed momentem osiągnięcia zakładanych poziomów efektywności, co powinno zaowocować poprawą rentowności w następnych okresach (B. Michalski). 3

KALENDARIUM Dane makro: 06.09.2017 Wydarzenia w spółkach 06.09.2017 PBKM - Konferencja prasowa spółki: Spotkanie poświęcone omówieniu wyników za 1H 2017 oraz planów spółki w zakresie wejścia na nowe rynki i perspektyw rynku usług medycznych związanych z wytwarzaniem produktów ATMP (wytwarzanie produktów leczniczych terapii zaawansowanej) na bazie komórek macierzystych oraz ich wykorzystania w eksperymentalnych terapiach komórkowych. PHN - Konferencja prasowa spółki: Spotkanie dotyczące wyników finansowych Spółki PHN SA za I półrocze 2017 r. ACTION - NWZA w sprawie połączenia ze spółkami zależnymi: ACTINA Sp. z o.o., "SFERIS" Sp. z o.o., RETAILWORLD Sp. z o.o., GRAM.PL Sp. z o.o., zatwierdzenia powołania członka niezależnego rady nadzorczej w trybie dokooptowania. KRUK - Konferencja prasowa spółki: Prezentacja i podsumowanie wyników Grupy Kruk SA w 1 półroczu 2017 roku. DECORA - NWZA w sprawie zmiany statutu spółki, przyznania dodatkowego wynagrodzenia dla członków rady nadzorczej powołanych w skład Komitetu Audytu. URSUS - NWZA w sprawie zmiany statutu spółki. CDPROJEKT - Skonsolidowany raport półroczny II/2017: POLWAX - Raport kwartalny II/2017: PCCEXOL - Skonsolidowany raport półroczny II/2017: AMICA - Skonsolidowany raport półroczny III/2017: 4

SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 36,51 45 638 18,6 15,7 13,9 1,4 1,3 1,2 1,1 0,1 1,2 1,0 1,0 1,1 PEKAO 128,40 33 701 17,0 15,3 14,2 1,4 1,5 1,5 6,4 6,5 6,2 1,3 1,3 1,3 BZ WBK 363,00 36 058 18,9 16,3 14,3 1,8 1,7 1,5 2,2 2,0 3,1 1,5 1,5 1,6 ING 205,35 26 716 22,8 18,4 16,0 2,3 2,2 2,0 2,1 2,5 2,6 1,1 1,2 1,3 mbank 427,00 18 056 18,4 16,4 13,7 1,4 1,3 1,2-0,0 2,1 0,9 0,8 1,0 Bank Handlowy 71,50 9 342 16,2 18,1 15,2 1,4 1,4 1,4 6,5 5,9 5,7 1,3 1,1 1,2 Alior Bank 66,00 8 531 20,2 16,7 11,4 1,3 1,3 1,2 0,0 0,0 0,0 1,2 0,7 1,0 Bank Millennium 7,21 8 747 16,9 13,7 11,9 1,2 1,2 1,1 0,0 0,0 1,0 1,0 1,0 1,0 Idea Bank 26,30 2 062 4,6 8,1 7,0 0,8 0,8 0,7 5,4-2,1 2,2 - - Getin Bank 1,31 1 181 - - 12,1 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0-0,1-0,2 0,1 Mediana - 13 699 18,4 16,3 13,8 1,4 1,3 1,2 2,1 0,1 2,1 1,2 1,0 1,1 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 48,85 42 183 22,0 14,8 13,5 3,3 2,8 2,6 3,1 4,0 4,8 15,0 20,9 22,1 KRUK 339,00 6 354 25,3 20,3 17,3 5,9 4,2 3,5 0,6 0,8 1,0 24,6 23,2 22,2 GPW 46,01 1 931 14,8 13,5 13,0-2,4 2,3 5,2 5,3 5,5 18,0 18,3 18,3 XTB 5,60 657 10,5 - - 1,8 - - 7,1 - - 21,3 - - ALTUS TFI 16,32 743 10,9 9,6 9,1 4,8 4,1 4,1 17,2 8,8 9,6 25,1 35,0 - Quercus TFI 5,63 339 11,3 9,4 9,4 7,0 6,3 6,3 8,9 8,2 9,9 60,3 72,0 71,0 Mediana - 1 337 13,1 13,5 13,0 4,8 4,1 3,5 6,2 5,3 5,5 22,9 23,2 22,1 Deweloperzy GTC 9,80 4 609 8,9 12,7 13,6 1,4 1,2 1,1 13,7 14,4 15,6 22,2 12,3 9,6 Echo Investment 5,23 2 158 5,3 10,4 12,2 1,4 1,5 1,5 6,3 14,0 15,0 14,9 14,3 15,0 Dom Development 83,50 2 077 18,4 11,5 10,0 2,3 2,1 2,0 13,4 8,6 7,3 13,9 18,2 20,4 Atal 40,00 1 549 17,2 8,6 8,4 2,3 1,9 1,9 12,3 6,5 6,7 13,6 23,7 21,0 LC Corp 2,03 909 6,9 7,0 4,1 0,6 0,6 0,6 7,2 10,6 5,4 8,2 8,5 13,4 Robyg 3,38 978 9,3 10,4 6,1 1,6 1,4 1,3 11,7 7,9 5,8 20,5 16,5 19,5 Marvipol 12,30 511 10,7 6,6 8,5 - - - 6,5 6,5 5,8 19,3 20,1 17,6 Ronson 1,69 277 8,2 17,8 16,9 0,7 0,8 0,8 8,0 22,0 18,8 15,8 4,5 4,6 Mediana - 1 263 9,1 10,4 9,2 1,4 1,4 1,3 9,9 9,6 7,0 15,4 15,4 16,3 Budowlane Budimex 232,50 5 936 16,7 14,1 16,3 7,8 6,9 6,8 9,6 8,6 9,7 58,5 51,2 46,4 Stalexport 4,26 1 053 7,1 6,5 5,6 1,9 1,6 1,5 3,3 3,1 2,8 31,9 - - Trakcja 13,08 672 11,6 12,6 11,2 0,9 0,8 0,8 6,8 7,8 6,7 7,3 5,3 6,7 Elektrobudowa 111,45 529 10,1 10,9 10,9 1,3 1,2 1,2 5,0 5,1 5,3 13,6 12,0 11,1 Unibep 12,22 429 13,5 10,3 10,1 1,8 1,6 1,4 8,2 7,4 7,2 14,0 9,8 9,1 Erbud 26,45 339 11,9 10,5 10,4 1,1 1,2 1,1 5,4 5,2 5,1 0,7 10,7 10,3 Torpol 11,95 274 20,1 40,5 10,4 1,3 1,3 1,2 5,1 6,5 3,4 4,7 1,9 11,5 Vistal Gdynia 5,75 82 6,5 6,8 4,5 0,4 0,4 0,3 9,5 9,4 8,2 4,3 5,4 7,6 Mediana - 479 11,7 10,7 10,4 1,3 1,3 1,2 6,1 6,9 6,0 10,5 9,8 10,3 Górnictwo KGHM 128,80 25 760 24,0 11,4 9,1 1,3 1,4 1,3 7,4 5,9 5,4-24,3 12,9 13,9 JSW 103,35 12 134 65,4 5,6 9,7 3,3 2,0 1,7 9,3 3,2 4,4 0,2 43,2 19,4 Bogdanka 78,80 2 680 17,4 13,0 9,9 1,2 1,1 1,0 4,7 4,4 3,8 8,3 8,0 11,2 Mediana - 12 134 24,0 11,4 9,7 1,3 1,4 1,3 7,4 4,4 4,4 0,2 12,9 13,9 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 117,00 50 042 10,5 9,1 11,0 1,9 1,6 1,5 7,0 5,7 6,3 21,5 17,4 13,6 PNGiG 6,90 39 870 16,7 10,8 11,1 1,3 1,2 1,1 6,4 5,3 5,0 7,5 10,7 10,3 LOTOS 58,80 10 871 10,9 10,5 10,2 1,3 1,1 1,0 5,5 5,8 5,5 12,4 11,5 10,6 Mediana - 39 870 10,9 10,5 11,0 1,3 1,2 1,1 6,4 5,7 5,5 12,4 11,5 10,6 Energia PGE 14,41 26 943 11,3 9,5 9,2 0,6 0,6 0,5 5,2 4,8 4,6 6,2 7,0 6,2 Tauron 3,92 6 870 12,4 5,0 5,6 0,4 0,4 0,4 4,9 4,5 4,5 2,2 7,5 6,0 Enea 14,80 6 533 7,6 6,3 5,6 0,5 0,5 0,4 5,5 4,9 4,3 6,7 7,4 7,8 Energa 13,79 5 710 25,8 8,4 7,3 0,7 0,6 0,6 5,1 5,0 4,5 1,7 7,7 8,2 ZE PAK 14,85 755 2,9 3,9 3,9-0,3 0,3 2,4 2,9 3,2 12,3 8,7 8,3 Polenergia 15,40 700-63,4 13,4 0,5 0,5 0,5 6,7 8,3 8,1-8,4 1,3 1,5 Mediana - 6 122 11,3 7,4 6,5 0,5 0,5 0,5 5,2 4,9 4,5 4,2 7,5 7,0 IT Asseco Poland 48,50 4 026 12,3 13,0 12,8 0,7 0,8 0,8 6,9 7,2 6,7 5,5 4,8 5,4 ComArch 179,30 1 458 30,1 16,0 14,7 1,8 1,6 1,5 9,1 8,2 7,3 9,0 9,4 10,0 LiveChat Software 50,20 1 293 31,4 30,2 22,3 31,4 29,7 21,4 23,7 23,2 18,2 114,0 94,4 92,0 Asseco BS 27,80 929 21,6 18,8 15,8 3,4 3,3 3,2 15,8 13,4 11,3 15,7 17,4 20,8 Asseco SEE 12,20 633 14,6 11,4 10,6 0,9 0,8 0,8 6,5 5,3 4,9 7,3 7,2 7,4 Cloud Technologies 87,00 400 15,5 - - 7,9 - - 11,5 - - 42,7 - - Mediana - 1 111 18,5 16,0 14,7 2,6 1,6 1,5 10,3 8,2 7,3 12,4 9,4 10,0 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 26,46 16 922 18,9 15,1 13,5 1,5 1,4 1,3 7,6 7,5 7,5 9,7 9,5 9,7 Orange Polska 5,56 7 297 113,5-185,3 0,6 0,7 0,7 4,4 4,9 4,9-15,9-0,1 0,9 Netia 3,85 1 342 35,0 24,4 27,1 0,7 0,7 0,7 3,6 3,9 4,1 1,7 2,7 2,4 Mediana - 7 297 35,0 19,8 27,1 0,7 0,7 0,7 4,4 4,9 4,9 1,7 2,7 2,4 Ubiór LPP 8323,00 15 418 69,2 41,2 31,6 7,3 6,3 5,5 28,3 19,9 16,6 8,7 16,4 18,3 CCC 287,10 11 244 41,1 34,6 26,9 8,5 8,3 7,0 29,4 22,7 18,0 26,6 25,3 26,9 Vistula Group 3,61 647 18,1 16,9 14,4 1,3 1,2 1,1 11,4 10,8 10,0 7,4 7,8 8,0 Monnari Trade 8,44 258 9,7 15,9 13,0 1,4 1,3 1,1 6,0 8,4 6,9 20,2 8,3 9,5 Bytom 2,62 187 13,1 13,1 11,9 3,7 2,8 2,3 10,4 8,7 7,7 21,4 21,4 20,1 Mediana - 647 18,1 16,9 14,4 3,7 2,8 2,3 11,4 10,8 10,0 20,2 16,4 18,3 Dystrybucja Eurocash 38,99 5 426 24,8 31,1 24,1 4,5 4,6 4,2 12,8 13,7 12,0 16,4 14,9 18,2 Inter Cars 291,25 4 126 18,0 15,4 13,4 2,9 2,5 2,1 14,9 13,1 11,5 17,5 16,5 16,1 Neuca 282,00 1 319 12,4 12,6 11,6 2,2 2,1 2,0 8,5 8,8 7,7 20,4 15,6 15,2 Emperia Holding 93,00 1 148 26,9 28,8 26,2 1,8 1,7 1,7 9,8 10,0 9,2 8,3 6,2 6,5 Oponeo.pl 48,40 675 34,6 30,3 32,3 6,5 4,5 4,1 19,6 20,6 20,0 15,1 - - AB 32,00 518 8,2 7,5 7,0 0,9 0,8 0,7 7,8 7,3 6,9 11,7 11,1 10,7 Mediana - 1 233 21,4 22,1 18,7 2,5 2,3 2,0 11,3 11,5 10,4 15,7 14,9 15,2 Spożywcze Wawel 990,00 1 485 17,4 18,2 16,3 2,7 2,5 2,3 11,2 11,9 10,7 16,3 14,0 15,0 ZT Kruszwica 73,10 1 680 21,5 21,6 16,0 2,5 2,4 2,2 11,2 10,8 8,6 14,1 10,9 13,8 ZM Kania 1,57 197 3,9 5,2 3,9 0,7 0,7 0,6 5,9 6,2 5,5 19,0 - - Indykpol 63,20 197 - - - - - - - - - 4,6 - - Tarczynski 9,80 111 8,9 12,7 9,3 0,7 0,7 0,7 5,9 6,0 5,6 6,8 6,3 6,5 Mediana - 197 13,2 15,5 12,7 1,6 1,5 1,5 8,5 8,5 7,1 14,1 10,9 13,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Synthos 4,87 6 444 22,3 10,7 13,5 3,2 3,6 3,1 12,9 8,3 8,8 12,3 31,8 23,1 Grupa Azoty 67,47 6 693 17,4 14,0 12,9 1,0 0,9 0,9 7,4 6,5 6,0 5,4 6,9 7,2 Ciech 64,35 3 391 6,7 9,2 11,4 2,0 1,6 1,5 5,1 5,7 6,4 38,1 18,8 13,4 Grupa Azoty Puławy 180,00 3 441 11,0 10,3 10,4 - - - 4,9 4,9 4,5 8,9 10,4 10,7 Boryszew 10,49 2 518 16,4 11,0 10,8 2,5 2,0 1,8 9,5 8,0 7,7 15,0 17,6 16,3 Grupa Azoty Police 21,50 1 613-11,3 9,7 - - - 8,9 8,1 7,0 8,3 12,5 13,3 Sniezka 69,40 876 16,5 15,7 15,3 4,0 3,8 3,5 11,5 10,3 10,1 25,3 - - Mediana - 3 391 16,5 11,0 11,4 2,5 2,0 1,8 8,9 8,0 7,0 12,3 15,1 13,4 Przemysł ciężki Grupa Kęty 404,80 3 842 13,7 15,7 14,7 2,8 2,8 2,7 10,6 9,6 8,7 20,7 18,1 19,5 Stalprodukt 501,50 2 799 8,5 8,1 9,2 1,3 1,1 1,0 4,9 4,8 4,8 17,1 15,4 13,4 Famur 6,15 3 441 46,2 26,7 18,5 3,6 2,5 2,2 13,9 8,5 6,6 10,0 8,5 10,7 Apator 29,17 966 16,1 13,2 10,7 2,2 2,1 1,9 9,8 7,8 7,4 13,8 17,0 17,8 Alumetal 48,01 743 8,1 13,2 10,1 1,7 1,6 1,4 7,7 10,0 8,2 20,0 12,7 14,1 Wielton 14,75 891 16,4 13,4 12,3 3,4 3,0 2,6 9,5 8,3 7,6 23,1 - - Mangata Holding 104,00 694 15,2 12,8 10,9 1,7 1,6 1,4 9,5 7,9 7,0 12,3 12,2 13,1 NEWAG 16,53 744 82,7 13,8 13,8 1,8 1,7 1,6 23,2 9,5 9,2 2,7 - - Elemental Holding 2,49 424 7,8 9,1 7,0 1,1 0,9 0,8 5,9 5,2 4,7 13,0 9,6 10,6 Rafako 5,86 498 10,1 7,8 7,9 0,4 0,9 0,8 4,6 3,5 3,6 2,4 - - Rawlplug 11,08 361 9,2 9,2 9,2 0,9 0,9 0,8 7,6 7,5 7,1 8,4 - - Konsorcjum Stali 30,09 177 3,9 15,0-0,5 0,5-4,3 5,6-12,8 - - IZOBlok 115,00 146 16,4 9,0 10,4 2,1 1,3 1,2 10,9 7,4 6,1 10,3 - - Mediana - 743 13,7 13,2 10,5 1,7 1,6 1,4 9,5 7,8 7,1 12,8 12,7 13,4 Przemysł lekki/inne Fabryki Mebli Forte 73,10 1 747 15,7 16,8 14,3 3,4 2,9 2,7 12,8 12,8 10,6 21,6 16,5 17,5 Sanok Rubber Co 57,29 1 540 13,7 14,8 13,1 3,1 3,1 2,8 8,2 8,6 7,8 23,2 20,9 24,4 Amica 160,00 1 244-10,9 10,0 1,8 1,6 1,5 6,6 6,5 6,1 17,0 15,1 15,3 Stelmet 21,80 640 9,9 22,6 14,3 1,6 1,4 1,3 9,7 12,9 9,5 18,9 6,4 9,0 Paged 58,28 903 14,9 12,4 11,0 1,9 1,7 1,5 9,0 7,8 7,3 10,3 - - Ac 42,45 412 13,3 12,5 11,5 3,7 4,3 4,0 8,8 8,3 7,9 31,0 - - Arctic Paper 4,74 328 7,1 6,8 6,8 0,6 0,6 0,5 2,7 2,9 2,8 7,9 - - Ferro 16,06 341 12,4 11,5 10,0 1,7 1,5 1,5 9,5 9,2 8,6 14,3 - - Ergis 5,91 233 9,5 8,4 8,5 1,1 1,0 1,0 6,4 6,1 5,8 11,8 12,8 11,8 Polwax 13,90 143 6,5 7,4 7,0 1,6 1,3 1,1 5,4 5,7 5,4 25,4 18,9 16,5 Mediana - 526 12,4 11,9 10,5 1,8 1,6 1,5 8,5 8,0 7,6 18,0 15,8 15,9 Źródło: DM BPS, Bloomberg 7

Puls parkietu - 2017-09-06 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Analityk techniczny: Jacek Borawski Krzysztof Solus, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Anna Pajkert anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 078 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 8