Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 62 313,1 0,17% - -0,59% 2 376,7 0,21% 0,04% -0,48% 4 839,9 0,18% 0,01% -1,03% 15 396,3-0,04% -0,21% -0,60% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg 452,6-33,75% - -25,94% tyg. 2 375-3 -0,13% -0,63% 6 253-3 128-33,34% -5,74% 63 748-612 -0,95% 0,54% Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) 68 355,1 0,10% -0,07% 36 775,9-0,07% -0,24% 5 140,3 0,36% 0,19% 12 177,0 0,10% -0,07% 21 999,0 0,02% -0,15% 3 461,9 0,33% 0,16% 7 383,9 0,41% 0,24% 106 913,3-2,40% -2,57% 22 702,4 0,72% 0,55% 1 052,5-0,11% -0,28% 6 333,0-0,11% -0,28% 1 032,5 0,17% 0,00% 1 027,5-0,36% -0,53% 2 464,6-0,05% -0,22% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 8:45 19 755,6 0,01% -0,16% 27 315,0 0,69% 0,52% 31 455,5 0,02% -0,15% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 2 332,0 0,77% 0,60% 3 398,7-0,18% -0,35% 334,6 0,03% -0,14% Kurs [%] 47,8 0,42% 0,25% 6 415,0 0,50% 0,33% 1 270,3-0,94% -1,11% 08:45 [PLN] [%] 4,2917-0,0001 0,03% -0,14% 3,7622 0,0046 0,09% -0,08% 3,6579 0,0023 0,05% -0,12% 1,1733-0,0009-0,02% -0,19% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 470,0 0,23% 5 154,0 0,27% 12 215,5 0,35% 2 463,5 0,06% 21 943,0 0,01% 5 914,8 0,11% 8:45 relatywna do fwig20 0,36% 0,40% 0,48% 0,19% 0,14% 0,23% 1
NBP EUROSTAT USA UE NIEMCY UK BEST Inflacja bazowa wyniosła w VII 17 0,8% r/r (zgodnie z oczekiwaniami). Inflacja po wyłączeniu cen administracyjnych wyniosła 1,7% r/r, a po wyłączeniu cen najbardziej zmiennych: 1,3% r/r. Produkcja przemysłowa (sa) w Polsce w VI 17 wzrosła o 6,9% r/r (dla V 17: 6,8% r/r). Produkcja przemysłowa w strefie Euro wzrosła r/r o 0,6% (dla V 17: 1,2% r/r). Sprzedaż detaliczna wzrosła w VII 17 o 0,6% m/m (oczekiwania: 0,3%). Sprzedaż detaliczna, po wyłączeniu sprzedaży samochodów, wzrosła m/m o 0,1%. Niemiecki Trybunał Konstytucyjny ma zastrzeżenia odnośnie skupu obligacji przez EBC, skierował w tej sprawie wniosek do Trybunału Sprawiedliwości UE. Niemiecki TK uważa, że skup stoi w sprzeczności z zakazem monetarnego finansowania budżetu i wykracza poza kompetencje EBC do prowadzenia polityki walutowej. Wg wstępnych danych, PKB Niemiec wzrósł 2Q 17 o 0,6% k/k (sa) oraz 2,1% r/r. Odczyt CPI za VII 17 wyniósł 2,6% r/r, oraz -0,1% m/m. Cel inflacyjny Banku Anglii to 2,0%. Spółka poinformowała o przedłużeniu zapisów na akcje Kredyt Inkaso do 17 VIII 2017r. Przedłużenie wynika z braku otrzymania bezwarunkowej zgody Prezesa UOKiK na dokonanie koncentracji, jednocześnie nie upłynął jeszcze termin, kiedy taka zgoda może zostać wydana. Przewidywany termin rozliczenia transakcji nastąpi 24 VIII 2017. 2
KALENDARIUM Dane makro: 16.08.2017 Środa Wydarzenie Okres Prognoza Poprzednio 10:00 Polska PKB k/k 2Q 0,40% 1,10% 10:00 Polska PKB r/r 2Q 3,60% 4,00% 10:30 Wielka Brytania Stopa bezrobocia Lip 4,50% 4,50% 11:00 Euroland PKB k/k 2Q 0,60% 0,50% 11:00 Euroland PKB r/r 2Q 2,10% 2,10% 14:30 USA Pozwolenia na budowę m/m Lip 1.255 tys. 1.254 tys. 14:30 USA Rozpoczęte budowy domów m/m Lip 1.225 tys. 1.215 tys. 16:30 USA Zapasy ropy Crude Sie 475,40 mln Wydarzenia w spółkach 16.08.2017 JWCONSTR - NWZA w sprawie zmiany Uchwały nr 17 ZWZ z 26.06.2017 r. ustalającej liczbę członków rady nadzorczej, powołania członka rady nadzorczej, wyrażenia zgody na skup akcji własnych w celu ich umorzenia. IZOSTAL - Dzień dywidendy: 0,07 PLN na akcję K2INTERNT - Dzień dywidendy: 1,00 PLN na akcję SELENAFM - Dzień wypłaty dywidendy: 0,30 PLN na akcję RAFAMET - Dzień dywidendy: 0.30 PLN na akcję ZEPAK - Dzień wypłaty dywidendy: 1,29 PLN na akcję PROMISE - Dzień wypłaty dywidendy: 0,47 PLN na akcję ABSINVEST - Dzień dywidendy: 0,04 PLN na akcję PHN - Dzień dywidendy: 0,26 PLN na akcję 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 35,99 44 988 18,3 15,9 13,9 1,4 1,3 1,2 1,1 0,1 1,2 1,0 1,0 1,1 PEKAO 127,90 33 570 16,9 15,3 14,1 1,4 1,5 1,4 6,4 6,5 6,0 1,3 1,3 1,3 BZ WBK 356,90 35 452 18,6 16,3 14,2 1,8 1,6 1,5 2,3 2,1 3,1 1,5 1,4 1,6 ING 194,00 25 239 21,5 17,4 15,2 2,2 2,1 1,9 2,3 2,7 2,7 1,1 1,2 1,3 mbank 430,00 18 183 18,5 16,5 13,8 1,4 1,3 1,2-0,0 2,1 0,9 0,8 1,0 Bank Handlowy 69,46 9 076 15,7 17,9 15,1 1,3 1,3 1,3 6,7 5,9 5,8 1,3 1,1 1,2 Alior Bank 63,48 8 205 19,4 18,1 11,1 1,3 1,2 1,1 0,0 0,0 0,0 1,2 0,6 1,0 Bank Millennium 7,03 8 528 16,5 13,4 11,6 1,2 1,1 1,0 0,0 0,0 1,0 1,0 1,0 1,0 Idea Bank 25,90 2 031 4,5 8,0 6,9 0,8 0,8 0,7 5,5-2,2 2,2 - - Getin Bank 1,21 1 091 - - 8,4 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0-0,1-0,2 0,1 Mediana - 13 629 18,3 16,3 13,9 1,3 1,3 1,2 2,3 0,1 2,1 1,2 1,0 1,1 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 45,66 39 428 20,6 13,9 12,7 3,1 2,8 2,4 3,4 4,3 5,1 15,0 19,7 20,1 KRUK 332,05 6 224 24,8 20,3 17,3 5,8 4,2 3,5 0,6 0,9 1,1 24,6 22,9 21,7 GPW 45,60 1 914 14,7 13,1 12,9-2,4 2,2 5,2 5,2 5,0 18,0 - - XTB 5,45 640 10,2 - - 1,8 - - 7,3 - - 21,3 - - ALTUS TFI 16,29 742 10,9 9,6 9,1 4,8 4,1 4,1 17,2 8,8 9,6 25,1 35,0 - Quercus TFI 5,99 361 12,0 10,0 10,0 7,5 6,7 6,7 8,3 7,7 9,3 60,3 72,0 71,0 Mediana - 1 328 13,3 13,1 12,7 4,8 4,1 3,5 6,3 5,2 5,1 22,9 29,0 21,7 Deweloperzy GTC 8,97 4 219 8,0 11,4 12,3 1,3 1,1 1,0 12,8 13,4 14,5 22,2 12,3 9,6 Echo Investment 5,39 2 224 5,5 10,0 10,6 1,5 1,5 1,6 6,4 12,7 12,2 14,9 15,3 17,5 Dom Development 77,43 1 926 17,1 10,8 9,5 2,1 2,0 1,9 12,0 8,3 7,6 13,9 18,0 20,0 Atal 37,33 1 445 16,0 8,1 8,5 2,2 1,8 1,8 11,5 6,6 6,6 13,6 23,6 20,8 LC Corp 2,00 895 6,8 6,9 4,1 0,6 0,6 0,5 7,1 10,5 5,3 8,2 8,5 13,4 Robyg 3,23 935 8,8 10,1 5,5 1,5 1,4 1,2 11,0 7,7 5,4 20,5 16,8 23,7 Marvipol 12,10 503 10,5 6,5 8,3 - - - 5,6 5,6 5,1 19,3 20,1 17,6 Ronson 1,66 272 8,0 17,5 16,6 0,7 0,8 0,8 7,9 21,8 18,6 15,8 4,5 4,6 Mediana - 1 190 8,4 10,1 9,0 1,5 1,4 1,2 9,5 9,4 7,1 15,4 16,0 17,6 Budowlane Budimex 229,60 5 862 16,5 13,8 16,1 7,7 6,8 6,7 7,9 7,3 7,9 58,5 51,6 47,5 Stalexport 4,26 1 053 7,1 7,1 7,1 1,9 1,6 1,5 3,3 3,2 3,1 31,9 - - Trakcja 12,50 642 11,1 12,0 10,7 0,8 0,8 0,8 5,8 6,6 5,8 7,3 5,3 6,7 Elektrobudowa 112,00 532 10,1 11,0 11,0 1,3 1,2 1,2 5,6 5,7 6,0 13,6 11,6 10,8 Unibep 12,70 445 14,1 10,9 11,5 1,8 1,6 1,5 9,6 8,7 9,0 14,0 9,3 9,1 Erbud 28,09 360 12,6 11,3 11,0 1,2 1,1 1,0 5,7 5,4 5,3 0,7 9,8 9,6 Torpol 12,60 289 21,2 42,7 11,0 1,3 1,4 1,2 5,6 7,1 3,7 4,7 1,9 11,5 Vistal Gdynia 6,11 87 6,9 7,3 4,8 0,4 0,4 0,4 9,7 9,6 8,4 4,3 5,4 7,6 Mediana - 489 11,8 11,2 11,0 1,3 1,3 1,2 5,8 6,9 5,9 10,5 9,3 9,6 Górnictwo KGHM 118,70 23 740 22,1 9,6 8,5 1,2 1,3 1,2 7,1 5,4 5,1-24,3 13,4 13,5 JSW 90,49 10 625 57,3 5,0 9,1 2,9 1,7 1,5 8,7 3,0 4,1 0,2 42,5 18,2 Bogdanka 73,70 2 507 16,3 12,9 10,1 1,1 1,0 0,9 4,4 4,2 3,6 8,3 8,0 11,2 Mediana - 10 625 22,1 9,6 9,1 1,2 1,3 1,2 7,1 4,2 4,1 0,2 13,4 13,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 106,65 45 615 9,6 8,7 10,2 1,7 1,5 1,3 6,4 5,4 5,9 21,5 16,8 13,7 PNGiG 6,53 37 732 15,8 10,1 10,4 1,2 1,1 1,0 6,1 4,9 4,7 7,5 10,9 10,4 LOTOS 49,57 9 164 9,2 11,1 9,5 1,1 1,0 0,9 5,2 6,0 5,3 12,4 9,9 10,2 Mediana - 37 732 9,6 10,1 10,2 1,2 1,1 1,0 6,1 5,4 5,3 12,4 10,9 10,4 Energia PGE 13,49 25 223 10,6 9,2 8,8 0,6 0,6 0,5 5,0 4,7 4,4 6,2 6,5 6,1 Tauron 3,71 6 502 11,7 5,0 5,4 0,4 0,4 0,3 4,9 4,5 4,5 2,2 6,7 5,9 Enea 15,28 6 745 7,9 6,8 5,9 0,5 0,5 0,5 5,6 5,2 4,5 6,7 6,7 7,3 Energa 12,84 5 317 24,0 8,1 7,3 0,6 0,6 0,5 4,9 4,8 4,5 1,7 7,5 7,6 ZE PAK 15,68 797 3,0 4,1 3,6 - - - 2,5 2,9 3,2 12,3 8,8 9,3 Polenergia 14,45 657-59,5 12,5 0,5 0,5 0,5 6,5 8,1 7,8-8,4 1,3 1,5 Mediana - 5 909 10,6 7,5 6,6 0,5 0,5 0,5 4,9 4,8 4,5 4,2 6,7 6,7 IT Asseco Poland 44,42 3 687 11,3 12,5 10,8 0,7 0,7 0,7 6,4 6,6 6,2 5,5 5,7 6,2 ComArch 200,00 1 627 33,6 18,5 16,4 2,0 1,8 1,7 9,6 8,6 7,7 9,0 9,2 10,1 LiveChat Software 52,30 1 347 32,7 31,5 23,2 32,7 30,9 22,3 24,9 24,3 19,0 114,0 94,4 92,0 Asseco BS 27,88 932 21,6 18,9 15,8 3,4 3,3 3,2 15,8 13,4 11,4 15,7 17,4 20,8 Asseco SEE 12,10 628 14,5 11,0 10,1 0,9 0,8 0,8 6,5 5,1 4,7 7,3 - - Cloud Technologies 89,50 412 16,0 - - 8,1 - - 12,0 - - 42,7 - - Mediana - 1 139 18,8 18,5 15,8 2,7 1,8 1,7 10,8 8,6 7,7 12,4 13,3 15,4 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 26,11 16 699 18,7 15,3 13,4 1,5 1,4 1,3 7,6 7,6 7,6 9,7 9,1 9,6 Orange Polska 5,70 7 480 116,3-316,7 0,6 0,7 0,7 4,5 5,0 5,0-15,9-0,3 0,6 Netia 3,78 1 318 34,4 29,1 31,2 0,7 0,7 0,7 3,5 3,8 3,9 1,7 2,1 2,1 Mediana - 7 480 34,4 22,2 31,2 0,7 0,7 0,7 4,5 5,0 5,0 1,7 2,1 2,1 Ubiór LPP 7633,50 14 140 63,5 38,2 29,6 6,7 5,7 5,0 26,6 18,7 15,7 8,7 16,3 18,2 CCC 251,90 9 865 36,0 29,8 23,2 7,5 6,6 5,7 26,3 20,4 16,6 26,6 24,3 26,0 Vistula Group 3,39 607 17,0 16,7 13,7 1,2 1,1 1,0 10,5 10,1 9,4 7,4 7,8 8,1 Monnari Trade 7,89 241 9,1 14,2 12,7 1,3 1,2 1,1 5,9 7,9 7,0 20,2 9,3 8,9 Bytom 2,45 175 12,3 12,3 12,3 3,5 2,7 2,2 9,9 8,5 7,7 21,4 - - Mediana - 607 17,0 16,7 13,7 3,5 2,7 2,2 10,5 10,1 9,4 20,2 12,8 13,6 Dystrybucja Eurocash 34,56 4 809 22,0 25,1 21,1 4,0 4,0 3,7 11,8 12,1 11,0 16,4 16,2 18,0 Inter Cars 278,00 3 939 17,2 15,0 13,1 2,8 2,4 2,0 14,1 12,6 11,3 17,5 15,8 15,5 Neuca 282,50 1 321 12,5 12,6 11,6 2,2 2,1 2,0 8,4 8,7 7,8 20,4 15,6 15,2 Emperia Holding 83,00 1 024 24,0 25,7 23,4 1,6 1,5 1,5 8,6 8,7 8,0 8,3 6,3 6,6 Oponeo.pl 48,35 674 34,5 30,2 32,2 6,5 4,5 4,1 19,5 20,5 20,0 15,1 - - AB 31,20 505 8,0 7,3 6,8 0,9 0,8 0,7 7,7 7,2 6,8 11,7 11,1 10,7 Mediana - 1 173 19,6 20,1 17,1 2,5 2,2 2,0 10,2 10,4 9,5 15,7 15,6 15,2 Spożywcze Wawel 1105,00 1 657 19,5 19,4 17,0 3,0 2,7 2,5 12,6 12,3 11,0 16,3 15,0 16,2 ZT Kruszwica 68,00 1 563 20,0 20,1 14,9 2,3 2,2 2,1 10,2 9,9 7,9 14,1 10,9 13,8 ZM Kania 1,63 204 4,1 5,4 4,1 0,8 0,7 0,6 5,9 6,2 5,5 19,0 - - Indykpol 63,00 197 - - - - - - - - - 4,6 - - Tarczynski 10,93 124 9,9 12,0 9,2 0,8 0,8 0,8 6,1 6,2 5,7 6,8 8,3 8,4 Mediana - 204 14,7 15,7 12,1 1,6 1,5 1,4 8,2 8,0 6,8 14,1 10,9 13,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Synthos 4,22 5 584 19,4 9,6 12,5 2,7 2,9 2,6 10,8 6,7 7,6 12,3 28,3 19,7 Grupa Azoty 69,27 6 871 17,9 14,3 13,2 1,0 1,0 0,9 7,5 6,5 6,0 5,4 7,0 7,2 Ciech 61,90 3 262 6,4 8,8 10,9 1,9 1,6 1,5 5,2 5,8 6,5 38,1 19,1 13,6 Grupa Azoty Puławy 188,15 3 596 11,5 10,8 10,9 - - - 5,5 5,5 5,0 8,9 10,4 10,7 Boryszew 10,22 2 453 16,0 10,7 10,5 2,4 2,0 1,7 9,3 7,9 7,6 15,0 17,6 16,3 Grupa Azoty Police 21,47 1 610-11,3 9,7 - - - 8,9 8,1 7,0 8,3 12,5 13,3 Sniezka 68,80 868 16,4 16,4 15,6 4,0 3,8 3,6 11,6 10,5 10,1 25,3 - - Mediana - 3 262 16,2 10,8 10,9 2,4 2,0 1,7 8,9 6,7 7,0 12,3 15,1 13,5 Przemysł ciężki Grupa Kęty 429,50 4 076 14,6 16,7 15,8 3,0 2,9 2,8 11,2 10,3 9,5 20,7 17,8 18,3 Stalprodukt 531,75 2 967 9,0 8,6 9,7 1,4 1,2 1,1 5,2 5,0 5,1 17,1 15,4 13,4 Famur 5,90 3 301 44,4 25,7 17,7 3,5 2,4 2,1 13,3 8,1 6,3 10,0 8,5 10,7 Apator 30,94 1 024 17,0 13,8 11,4 2,3 2,2 2,0 10,7 8,4 8,1 13,8 17,4 17,7 Alumetal 49,11 760 8,2 12,9 9,4 1,7 1,6 1,5 7,4 8,5 7,1 20,0 13,6 16,5 Wielton 14,78 892 16,4 13,4 12,3 3,4 3,0 2,6 9,5 8,3 7,6 23,1 - - Mangata Holding 113,00 754 16,5 13,9 11,9 1,9 1,7 1,5 10,3 8,6 7,7 12,3 12,2 13,1 NEWAG 16,81 756 84,1 14,0 14,0 1,9 1,7 1,6 23,5 9,6 9,3 2,7 - - Elemental Holding 2,92 498 9,1 9,3 7,6 1,2 1,1 0,9 6,9 5,7 5,3 13,0 12,4 12,3 Rafako 5,70 484 9,8 7,5 7,7 0,4 0,9 0,8 4,4 3,4 3,5 2,4 - - Rawlplug 11,99 390 10,0 10,0 10,0 1,0 1,0 0,9 8,0 7,9 7,5 8,4 - - Konsorcjum Stali 30,00 177 3,8 15,0-0,5 0,5-4,2 5,6-12,8 - - IZOBlok 159,90 203 22,8 12,5 14,4 3,0 1,8 1,6 14,0 9,5 7,8 10,3 - - Mediana - 756 14,6 13,4 11,6 1,9 1,7 1,6 9,5 8,3 7,6 12,8 13,6 13,4 Przemysł lekki/inne Fabryki Mebli Forte 70,70 1 690 15,2 15,6 13,6 3,3 2,8 2,6 12,4 12,1 10,2 21,6 17,6 18,1 Sanok Rubber Co 59,06 1 588 14,1 15,1 14,4 3,2 3,2 2,8 8,5 8,9 8,5 23,2 - - Amica 168,65 1 311-11,5 10,5 1,9 1,7 1,5 6,9 6,8 6,3 17,0 15,1 15,3 Stelmet 22,18 651 10,1 18,6 13,9 1,7 1,4 1,2 10,3 12,1 9,8 18,9 7,8 9,3 Paged 58,43 906 15,0 12,4 11,0 1,9 1,7 1,5 9,1 7,9 7,4 10,3 - - Ac 42,50 413 13,3 12,5 11,5 3,7 4,3 4,0 8,9 8,3 7,9 31,0 - - Arctic Paper 4,22 292 6,3 6,0 6,0 0,6 0,5 0,5 2,7 3,0 3,0 7,9 7,8 3,8 Ferro 16,21 344 12,5 11,6 10,1 1,7 1,6 1,5 9,5 9,2 8,6 14,3 - - Ergis 6,19 244 10,0 8,8 8,9 1,1 1,1 1,0 6,6 6,2 6,0 11,8 12,8 11,8 Polwax 13,88 143 6,5 6,6 6,6 1,6 1,3 1,1 5,4 5,2 5,1 25,4 22,9 19,0 Mediana - 532 12,5 12,0 10,8 1,8 1,6 1,5 8,7 8,1 7,7 18,0 13,9 13,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6
Puls parkietu - 2017-08-16 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Analityk techniczny: Jacek Borawski Krzysztof Solus, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Anna Pajkert anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 078 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7