Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 62 366,5 0,31% - 0,62% 2 360,4 0,40% 0,09% 0,74% 4 932,5 0,15% -0,16% 0,70% 15 644,2 0,10% -0,21% -0,48% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy 715,5 7,85% - -6,78% GPW - FW20 dzienna tyg. 2 365 10 0,42% 0,72% 12 628 5 010 65,77% 1,60% 63 972-796 -1,23% -2,36% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Kurs [PLN] 65 497,1 0,34% 0,03% 35 750,7-0,22% -0,53% 5 131,4-1,07% -1,38% 12 162,7-0,40% -0,71% 21 830,3 0,15% -0,16% 3 467,7-0,73% -1,04% 7 368,4-1,00% -1,31% 107 699,7-0,64% -0,95% 21 689,2 1,86% 1,55% 1 063,0-0,56% -0,87% 6 374,7-0,12% -0,43% 1 008,3-0,65% -0,96% 1 014,4-1,60% -1,90% 2 472,1-0,13% -0,44% Kurs [pkt.] 7:58 19 958,1-0,01% -0,32% 27 153,0 0,78% 0,47% 32 411,5 0,31% 0,00% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 2 386,2-0,01% -0,32% 3 426,1 0,56% 0,25% 335,7 0,43% 0,12% Kurs [%] 49,9 0,32% 0,01% 6 315,0-0,65% -0,96% 1 264,9 0,30% -0,01% 07:58 [PLN] [%] 4,2561 0,0001 0,09% -0,22% 3,7438-0,0006 0,23% -0,08% 3,6234-0,0037 0,10% -0,20% 1,1746 0,0012-0,04% -0,35% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 456,0 0,00% 5 129,0 0,00% 12 139,0 0,00% 2 470,3 0,00% 21 733,0 0,00% 5 909,0 0,00% 7:58 relatywna do fwig20-0,43% 1
Informacja dnia SK BANK SK Bank pójdzie pod młotek. Biegły wycenił upadły bank na ponad 270 mln zł. Z tak kiepskim portfelem kredytowym znalezienie kupca będzie piekielnie trudne. Na majątek SK Banku składają się jego nieruchomości (warte 31 mln zł), jednostki uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych (8,5 mln zł), akcje Banku Polskiej Spółdzielczości (4,8 mln zł), ruchomości (głównie wyposażenie wciąż działających 9 placówek banku i samochody; 3,9 mln zł), system IT (1,4 mln zł) i udziały w spółce zależnej SK Finanse (niecałe 0,8 mln zł). Ze sprzedaży wyłączona jest natomiast gotówka (w kasie upadłego banku jest ponad 62 mln zł). Najważniejszym aktywem jest portfel, składający się z około 4 tys. kredytów. Nominalnie wart jest ponad 1,6 mld zł, ale biegła wyceniła go na ledwie 223,9 mln zł. (Źródło:pb.pl) 2
KALENDARIUM Dane makro: 31.07.2017 Wydarzenia w spółkach 31.07.2017 PROPERTYF - ZWZA: PLAZACNTR - ZWZA: OPTIZENLB - ZWZA: MOBINI - ZWZA: ENERGA - Konferencja prasowa spółki: Daniel Obajtek, Prezes Zarządu Energa SA, Jarosław Dybowski, Prezes Zarządu Energa Obrót, Tomasz Wiatrak, Prezes Zarządu Energa Informatyka i Technologie przedstawią rozwiązania jakie wprowadziły nowe władze spółki by rozwiązać problem długotrwałego braku faktur. CUBEITG - NWZA: W sprawie podwyższenia kapitału zakładowego poprzez emisję nowych akcji GINOROSSI - NWZA: W sprawie powołania członków rady nadzorczej. HURTIMEX - NWZA: W sprawie zmiany statutu spółki. Związek Polskiego Leasingu - Konferencja prasowa: Prezentacja wyników rynku leasingu po I połowie 2017 r., prognozy na kolejne miesiące roku oraz omówienie zmian zachodzących na rynku leasingu w odniesieniu do zmian i trendów widocznych w gospodarce. SYGNITY - NWZA: W sprawie zmian w składzie rady nadzorczej, podwyższenia kapitału zakładowego, zmian w statucie. RAJDY4X4 - ZWZA: cd. WZA 7.07.2017 BIOFACTOR - Raport kwartalny II/2017: BOOMERANG - Raport kwartalny II/2017: EGB - Raport kwartalny II/2017: MADKOM - Raport kwartalny II/2017: MMAKERS - Raport kwartalny II/2017: ZYWIEC - Skonsolidowany raport półroczny II/2017: CTE - Skonsolidowany raport kwartalny II/2017: KREDYTIN - Skonsolidowany raport roczny 2017: UNIWHEELS - Wezwanie: Data zakończenia przyjmowania zapisów na akcje spółki UNIWHEELS AG po cenie 247,87 PLN na akcje. STALPROD - Dzień wypłaty dywidendy: 3,00 PLN na akcję COMARCH - Dzień dywidendy: 1,50 PLN na akcję GEOTRANS - Dzień wypłaty dywidendy: 0,10 PLN na akcję VERBICOM - Dzień dywidendy: 0,03 PLN na akcję PEKABEX - Dzień wypłaty dywidendy: 0,11 PLN na akcję 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 36,73 45 913 18,7 16,3 14,3 1,4 1,3 1,2 1,1 0,1 1,3 1,0 1,0 1,1 PEKAO 127,00 33 334 16,8 15,1 13,9 1,4 1,5 1,4 6,5 6,6 6,1 1,3 1,3 1,3 BZ WBK 368,75 36 593 19,2 17,0 14,7 1,8 1,7 1,6 2,2 2,1 3,0 1,5 1,4 1,6 ING 196,00 25 500 21,7 17,6 15,3 2,2 2,1 1,9 2,2 2,2 2,7 1,1 1,2 1,3 mbank 442,25 18 701 19,1 17,0 14,2 1,4 1,3 1,2-1,3 1,8 0,9 0,8 1,0 Bank Handlowy 70,36 9 193 15,9 18,1 15,3 1,3 1,4 1,3 6,6 5,8 5,8 1,3 1,1 1,2 Alior Bank 62,20 8 040 19,0 17,6 10,8 1,3 1,2 1,1 0,0 0,0 0,0 1,2 0,6 1,0 Bank Millennium 7,70 9 341 18,0 14,6 12,7 1,3 1,2 1,1 0,0 0,0 0,9 1,0 1,0 1,0 Idea Bank 25,40 1 991 4,4 - - 0,8 - - 5,6 - - 2,2 - - Getin Bank 1,42 1 280 - - 9,9 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0-0,1-0,1 0,1 Mediana - 14 021 18,7 17,0 14,2 1,4 1,3 1,2 2,2 1,3 1,8 1,2 1,0 1,1 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 44,50 38 427 20,1 13,5 12,5 3,0 2,5 2,4 3,4 4,6 5,3 15,0 19,7 19,7 KRUK 337,50 6 326 25,2 20,7 17,6 5,9 4,3 3,6 0,6 0,9 1,1 24,6 22,3 21,1 GPW 47,00 1 973 15,2 13,5 13,3-2,5 2,3 5,1 5,0 4,9 18,0 - - XTB 5,50 646 10,3 - - 1,8 - - 7,3 - - 21,3 - - ALTUS TFI 16,30 742 10,9 9,6 9,1 4,8 4,1 4,1 17,2 8,8 9,6 25,1 35,0 - Quercus TFI 5,57 336 11,1 9,3 9,3 7,0 6,2 6,2 9,0 8,6 10,4 60,3 72,0 71,0 Mediana - 1 357 13,2 13,5 12,5 4,8 4,1 3,6 6,2 5,0 5,3 22,9 28,7 21,1 Deweloperzy GTC 9,56 4 496 8,6 12,3 13,2 1,4 1,2 1,1 13,3 14,0 15,2 22,2 12,3 9,6 Echo Investment 5,50 2 270 5,6 10,2 10,8 1,5 1,9 1,6 6,5 10,7 8,9 14,9 15,3 17,5 Dom Development 75,49 1 877 16,7 10,5 9,2 2,1 1,9 1,9 11,7 8,1 7,4 13,9 18,0 20,0 Atal 39,70 1 537 17,0 8,6 9,1 2,3 1,9 1,9 12,2 7,1 7,1 13,6 23,6 20,8 LC Corp 1,93 864 6,5 6,7 3,9 0,6 0,6 0,5 7,0 10,3 5,2 8,2 8,5 13,4 Robyg 3,33 876 9,1 10,4 5,7 1,6 1,4 1,3 10,5 7,4 5,1 20,5 16,8 23,7 Marvipol 12,15 505 10,6 6,6 8,4 - - - 5,7 5,7 5,1 19,3 20,1 17,6 Ronson 1,79 294 8,6 20,6 14,1 0,7 0,9 0,9 8,0 21,9 15,1 15,8 3,8 6,2 Mediana - 1 207 8,9 10,3 9,1 1,5 1,4 1,3 9,3 9,2 7,2 15,4 16,0 17,6 Budowlane Budimex 222,60 5 683 16,0 13,8 15,6 7,5 6,9 6,5 7,5 6,9 7,5 58,5 51,6 47,5 Stalexport 4,28 1 058 7,1 7,1 7,1 1,9 1,6 1,5 3,4 3,3 3,2 31,9 - - Trakcja 13,60 699 12,0 14,7 11,7 0,9 0,9 0,8 6,4 7,2 6,3 7,3 5,3 6,7 Elektrobudowa 108,00 513 9,7 10,2 10,6 1,2 1,1 1,1 5,3 5,5 5,7 13,6 11,6 10,8 Unibep 13,35 468 14,8 12,4 12,6 1,9 1,7 1,6 10,1 9,1 9,4 14,0 9,3 9,1 Erbud 28,94 371 13,0 11,7 11,3 1,2 1,1 1,1 5,9 5,6 5,4 0,7 9,8 9,6 Torpol 13,45 309 22,6 44,4 12,8 1,4 1,4 1,3 6,2 7,9 4,4 4,7 2,7 10,1 Vistal Gdynia 6,13 87 7,0 7,3 4,8 0,4 0,4 0,4 9,7 9,6 8,4 4,3 5,4 7,6 Mediana - 490 12,5 12,1 11,5 1,3 1,3 1,2 6,3 7,1 6,0 10,5 9,3 9,6 Górnictwo KGHM 121,70 24 340 22,7 9,8 9,3 1,3 1,3 1,2 7,2 5,5 5,2-24,3 13,4 13,5 JSW 81,42 9 560 51,5 4,6 7,8 2,6 1,6 1,3 7,8 2,7 3,6 0,2 41,5 19,3 Bogdanka 71,79 2 442 15,9 12,3 10,5 1,1 1,0 0,9 4,3 4,1 3,6 8,3 7,1 10,8 Mediana - 9 560 22,7 9,8 9,3 1,3 1,3 1,2 7,2 4,1 3,6 0,2 13,4 13,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 106,55 45 572 9,6 8,7 10,3 1,7 1,5 1,3 6,4 5,4 5,9 21,5 16,8 13,2 PNGiG 6,59 38 079 16,0 10,4 10,5 1,2 1,1 1,1 6,1 5,0 4,7 7,5 10,9 10,4 LOTOS 48,77 9 016 9,0 10,7 9,2 1,1 1,0 0,9 5,1 5,8 5,4 12,4 10,1 10,0 Mediana - 38 079 9,6 10,4 10,3 1,2 1,1 1,1 6,1 5,4 5,4 12,4 10,9 10,4 Energia PGE 12,89 24 101 10,1 9,3 8,7 0,6 0,5 0,5 4,8 4,8 4,6 6,2 6,0 5,8 Tauron 3,77 6 607 11,9 5,2 5,6 0,4 0,4 0,3 4,9 4,7 4,6 2,2 6,2 5,5 Enea 14,97 6 608 7,7 7,0 6,0 0,5 0,5 0,5 5,5 5,3 4,6 6,7 6,3 7,2 Energa 12,45 5 155 23,3 8,2 7,1 0,6 0,6 0,5 5,0 4,9 4,6 1,7 7,3 7,6 ZE PAK 18,02 916 3,5 - - - - - 2,7 2,7 3,7 12,3 - - Polenergia 12,50 568-21,9 8,4 0,4 0,4 0,4 6,1 7,6 8,2-8,4 2,0 1,3 Mediana - 5 881 10,1 8,2 7,1 0,5 0,5 0,5 4,9 4,9 4,6 4,2 6,2 5,8 IT Asseco Poland 45,40 3 768 11,5 12,3 11,0 0,7 0,7 0,7 6,5 6,3 5,9 5,5 5,3 5,7 ComArch 205,00 1 667 34,4 18,9 15,9 2,0 1,8 1,7 9,8 8,6 7,7 9,0 8,9 10,6 LiveChat Software 54,32 1 399 34,0 32,7 24,1 34,0 32,1 23,1 25,9 25,3 19,8 114,0 94,4 92,0 Asseco BS 27,01 903 20,9 18,3 15,3 3,3 3,2 3,1 13,2 11,2 9,5 15,7 17,4 20,8 Asseco SEE 12,28 637 14,7 11,2 10,2 0,9 0,8 0,8 6,6 5,5 5,2 7,3 - - Cloud Technologies 93,39 430 16,7 12,1 10,7 8,5 - - 12,5 - - 42,7 - - Mediana - 1 151 18,8 15,3 13,2 2,7 1,8 1,7 11,2 8,6 7,7 12,4 13,1 15,7 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 26,00 16 628 18,6 15,2 13,3 1,5 1,4 1,3 7,6 7,6 7,6 9,7 9,1 9,6 Orange Polska 5,56 7 297 113,5-1112,0 0,6 0,7 0,7 4,4 4,9 4,9-15,9-0,4 0,4 Netia 3,94 1 373 35,8 49,3 52,5 0,7 0,8 0,8 3,7 4,0 4,1 1,7 1,9 1,7 Mediana - 7 297 35,8 32,2 52,5 0,7 0,8 0,8 4,4 4,9 4,9 1,7 1,9 1,7 Ubiór LPP 7013,95 12 901 58,3 34,7 27,6 6,2 5,3 4,6 24,3 17,2 14,6 8,7 16,3 18,0 CCC 237,90 9 317 34,0 28,1 22,1 7,0 6,3 5,4 24,9 19,4 15,8 26,6 24,2 25,5 Vistula Group 3,36 602 16,8 16,6 13,6 1,2 1,1 1,0 10,4 10,0 9,3 7,4 7,8 8,1 Monnari Trade 7,73 236 8,9 13,9 12,5 1,3 1,2 1,1 5,8 7,7 6,9 20,2 9,3 8,9 Bytom 2,48 177 12,4 12,4 12,4 3,5 2,8 2,3 10,0 8,6 7,8 21,4 - - Mediana - 602 16,8 16,6 13,6 3,5 2,8 2,3 10,4 10,0 9,3 20,2 12,8 13,4 Dystrybucja Eurocash 35,40 4 926 22,5 24,5 20,7 4,1 4,0 3,6 12,0 12,0 11,0 16,4 16,2 18,1 Inter Cars 287,00 4 066 17,7 15,5 13,5 2,9 2,4 2,1 14,5 13,0 11,6 17,5 15,8 15,5 Neuca 334,00 1 557 14,7 14,2 13,2 2,6 2,5 2,3 9,8 9,7 8,8 20,4 18,5 17,2 Emperia Holding 84,95 1 048 24,6 25,2 23,1 1,7 1,6 1,5 8,8 8,9 8,1 8,3 6,3 7,4 Oponeo.pl 48,50 676 34,6 30,3 32,3 6,6 4,5 4,1 18,9 19,8 19,4 15,1 - - AB 35,05 567 9,0 8,2 7,6 1,0 0,9 0,8 8,2 7,8 7,4 11,7 11,1 10,7 Mediana - 1 303 20,1 20,0 17,1 2,7 2,5 2,2 10,9 10,9 9,9 15,7 15,8 15,5 Spożywcze Wawel 1143,00 1 714 20,1 20,1 17,6 3,1 2,8 2,6 13,1 12,8 11,4 16,3 15,0 16,2 ZT Kruszwica 69,00 1 586 20,3 20,4 15,1 2,4 2,2 2,1 10,4 10,1 8,0 14,1 10,9 13,8 ZM Kania 1,70 213 4,3 5,7 4,3 0,8 0,7 0,6 6,0 6,3 5,6 19,0 - - Indykpol 60,50 189 - - - - - - - - - 4,6 - - Tarczynski 10,74 122 9,8 11,8 9,1 0,8 0,8 0,8 6,1 6,1 5,7 6,8 8,3 8,4 Mediana - 213 15,0 15,9 12,1 1,6 1,5 1,4 8,3 8,2 6,9 14,1 10,9 13,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Synthos 4,50 5 955 20,6 10,2 13,3 2,9 3,1 2,8 11,3 6,8 7,6 12,3 28,9 20,8 Grupa Azoty 69,00 6 844 17,8 14,7 13,4 1,0 1,0 0,9 7,4 6,6 6,1 5,4 6,6 7,0 Ciech 57,40 3 025 6,0 8,1 10,0 1,8 1,5 1,4 4,9 5,5 6,0 38,1 19,2 14,3 Grupa Azoty Puławy 192,00 3 670 11,7 11,0 11,1 - - - 5,7 5,7 5,2 8,9 10,4 10,7 Boryszew 10,92 2 621 17,1 11,4 11,3 2,6 2,1 1,8 9,7 8,2 7,9 15,0 17,6 16,3 Grupa Azoty Police 21,04 1 578-11,1 8,9 - - - 8,7 7,9 6,8 8,3 12,5 13,3 Sniezka 69,00 871 16,4 16,4 15,7 4,0 3,8 3,6 11,6 11,2 10,8 25,3 - - Mediana - 3 025 16,7 11,1 11,3 2,6 2,1 1,8 8,7 6,8 6,8 12,3 15,1 13,8 Przemysł ciężki Grupa Kęty 425,00 4 033 14,4 16,5 15,6 2,9 2,9 2,8 11,2 10,2 9,5 20,7 17,8 18,3 Stalprodukt 499,50 2 787 8,5 8,1 9,1 1,3 1,1 1,0 4,9 4,4 4,4 17,1 15,4 13,4 Famur 5,99 3 351 45,0 26,0 18,0 3,5 2,4 2,1 13,5 8,2 6,4 10,0 8,5 10,7 Apator 31,29 1 036 17,2 14,0 11,5 2,3 2,3 2,0 10,8 8,6 8,0 13,8 17,4 17,7 Alumetal 46,99 727 7,9 12,3 9,0 1,7 1,5 1,4 7,1 8,2 6,8 20,0 13,6 16,5 Wielton 16,40 990 18,2 14,9 13,7 3,7 3,3 2,9 10,5 9,5 8,8 23,1 - - Mangata Holding 113,00 754 16,5 13,9 11,9 1,9 1,7 1,5 10,3 8,5 7,9 12,3 12,2 13,1 NEWAG 17,04 767 85,2 14,2 14,2 1,9 1,8 1,7 23,8 9,7 9,4 2,7 - - Elemental Holding 3,21 547 10,0 10,2 8,3 1,4 1,2 1,0 7,6 6,2 5,6 13,0 12,4 12,3 Rafako 6,28 533 10,8 8,3 8,5 0,4 1,0 0,9 5,1 3,9 4,0 2,4 - - Rawlplug 12,09 394 10,1 10,1 10,1 1,0 1,0 0,9 8,1 7,9 7,5 8,4 - - Konsorcjum Stali 29,37 173 3,8 14,7-0,5 0,4-4,2 5,5-12,8 - - IZOBlok 160,40 203 22,9 12,5 14,5 3,0 1,8 1,6 14,0 9,6 7,6 10,3 - - Mediana - 754 14,4 13,9 11,7 1,9 1,7 1,6 10,3 8,2 7,6 12,8 13,6 13,4 Przemysł lekki/inne Fabryki Mebli Forte 77,98 1 864 16,7 16,6 14,9 3,7 3,1 2,8 13,5 13,0 11,1 21,6 18,4 18,2 Sanok Rubber Co 60,90 1 637 14,6 15,6 14,9 3,3 3,3 2,9 8,8 9,1 8,7 23,2 - - Amica 163,80 1 274-11,2 10,2 1,9 1,7 1,5 6,8 6,7 6,2 17,0 15,1 15,3 Stelmet 23,70 696 10,8 18,0 13,5 1,8 1,5 1,3 10,8 11,1 8,9 18,9 8,2 9,9 Paged 58,50 907 15,0 12,4 11,0 1,9 1,7 1,5 9,1 7,8 7,3 10,3 - - Ac 46,50 452 14,5 13,7 12,6 4,0 4,7 4,4 9,7 9,1 8,7 31,0 - - Arctic Paper 4,13 286 6,2 5,9 5,9 0,6 0,5 0,5 2,6 2,9 3,0 7,9 7,8 3,8 Ferro 16,20 344 12,5 11,6 10,1 1,7 1,6 1,5 9,5 9,2 8,6 14,3 - - Ergis 6,28 248 10,1 9,0 9,0 1,2 1,1 1,0 6,6 6,3 6,0 11,8 12,8 11,8 Polwax 13,74 142 6,4 6,6 6,5 1,6 1,3 1,1 5,3 5,2 5,1 25,4 22,9 19,0 Mediana - 574 12,5 12,0 10,6 1,8 1,6 1,5 9,0 8,5 8,0 18,0 13,9 13,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6
Puls parkietu - 2017-07-31 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Analityk techniczny: Jacek Borawski Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Anna Pajkert anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 078 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7