Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 59 628,0 0,65% - -1,65% 2 283,2 1,16% 0,51% -1,79% 4 558,1-0,26% -0,90% -1,80% 13 953,1-0,77% -1,41% -1,23% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy 655,0-18,46% - -6,61% GPW - FW20 dzienna tyg. 2 285 27 1,20% -1,68% 12 699-3 980-23,86% -16,17% 52 878-780 -1,45% -2,75% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Kurs [PLN] 86 383,2 1,57% 0,91% 38 265,4 0,57% -0,08% 5 453,6 0,74% 0,09% 12 500,5 0,63% -0,02% 24 322,3 0,99% 0,34% 3 506,0 0,58% -0,07% 7 421,4 0,57% -0,08% 107 015,1-0,36% -1,00% 29 487,8-1,53% -2,17% 1 144,4 0,36% -0,29% 7 118,7 1,64% 0,98% 1 124,6 0,26% -0,39% 1 146,9 0,81% 0,16% 2 666,9 1,04% 0,39% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 8:44 22 448,9 0,58% -0,07% 30 117,0 0,27% -0,38% 34 971,0 0,74% 0,09% Surowce - kursy zamknięcia 2 442,8 1,12% 0,47% 3 206,5-0,43% -1,07% 317,6-0,05% -0,70% Kurs [%] 68,0-0,29% -0,93% 6 930,0-1,00% -1,64% 1 320,7-0,07% -0,72% 08:44 [PLN] [%] 4,2278-0,0006 0,00% -0,65% 3,5316 0,0030 0,00% -0,65% 3,4932 0,0016 0,00% -0,65% 1,2103-0,0007 0,00% -0,65% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 442,0 0,00% 5 406,5 0,00% 12 511,5 0,00% 2 674,6 0,21% 24 028,0-0,85% 6 734,8-0,16% 8:44 relatywna do fwig20-1,18% -1,18% -1,18% -0,97% -2,03% -1,34% 1
Informacja dnia Europejski Bank Centralny pozostawił stopy procentowe na dotychczasowych poziomach, nie zmieniono również EBC forward guidance. QE w wysokości 30 mld EUR ma trwać do końca IX 18 lub dłużej. Informacja dnia Zarząd rozważa przymusowy wykup mniejszościowych akcjonariuszy Unipetrolu. W sprawie Lotosu, przejęcie PKN ORLEN kontroli mogłoby odbyć się przez odkupienie od Skarbu Państwa pakietu akcji (32,99% głosów) Lotosu, a następnie ogłoszeniu wezwania na 66% akcji. Orlen nie zamierza wycofywać Lotosu z rynku publicznego. Spółka poinformowała, że nie zapadała jeszcze decyzja co do udziału w projekcie nuklearnym. Informacja dnia Wyniki Grupy za 1Q 18 zgodne z danymi wstępnymi: oczyszczona EBITDA LIFO osiągnęła 323,7 mln PLN (-24% LOTOS r/r), w tym dla segmentu wydobycie: 204,7 mln PLN (-23% r/r). EBITDA wyniosła 414,7 mln PLN (-24% r/r), przychody wzrosły r/r o 18%, do 6.091,2 mln PLN. Sprzedaż osiągnęła poziom 283,8 tys. ton (+11% r/r). Informacja dnia Szacunki Grupy wskazują, że EBITDA za 1Q 18 osiągnęła 2.214 mln PLN (vs 1.949 za 1Q 17, +14% r/r), w tym PGE EBITDA segmentu Energetyka konwencjonalna: 1.288 mln PLN, a dla segmentu Dystrybucja: 638 mln PLN. Zysk netto (j.d.) miał wynieść 959 mln PLN (-0,5% r/r). Informacja dnia Wstępne wyniki Grupy za 1Q 18: EBITDA wyniosła 1.292 mln PLN (+9% r/r), w tym EBITDA segmentu dystrybucji: TAURON 638 mln PLN, dla segmentu wytwarzanie: 465 mln PLN. Zysk netto oszacowany został na 637 mln PLN (-0,5% r/r). Zdarzeniami jednorazowymi wpływającymi na wyniki są: rozwiązanie rezerw z tytułu świadczeń pracowniczych (230 mln PLN), koszty finansowe z tytułu ujemnych różnic kursowych (-22 mln PLN) oraz koszty finansowe z tytułu wyceny pożyczek udzielonych Elektrociepłowni Stalowa Wola S.A. (30 mln PLN). Informacja dnia Zysk netto (j.d.) Grupy za 1Q 18 osiągnął 90,7 mln PLN (kons. PAP: 80,4 mln PLN, +13%; vs 1Q 17: -22%), EBITDA KRUK wyniosła 125,0 mln PLN (kons. PAP: 114,8 mln PLN, +9%; vs 1Q 17: -8%). Przychody wzrosły r/r o 8%, do 285,3 mln PLN. Informacja dnia Wynik netto (j.d.) Grupy w 1Q 18 osiągnął 63,3 mln PLN (vs kons. PAP: 65 mln PLN, -3%; vs 1Q 17: -26%), EBITDA: BUDIMEX 95,6 mln PLN (kons. PAP: 92,8 mln PLN, +3%; vs 1Q 17: -20%). Przychody wzrosły r/r o 27%, do 1.338,8 mln PLN. Portfel zamówień na koniec III 18 wyniósł 10,39 mld PLN. Informacja dnia GETIN NOBLE BANK Bank zamierza do końca obecnego roku sprzedać część akcji Noble Securities (by przeprowadzić dekonsolidację). Plany operacyjne na 2018 rok zakładają zwiększenie sprzedaży kredytów gotówkowych, firmowych i samochodowych. Spółka poinformowała, że jej ekspozycja na obligacje GetBacku jest znikoma. Informacja dnia Skonsolidowany wynik netto (j.d.) za 1Q 18 osiągnął 21,2 mln PLN (kons. PAP: 12,2 mln PLN, +74%; vs 1Q 18: NETIA +70%), EBITDA wyniosła 91,7 mln PLN (kons. PAP: 91,6 mln PLN; vs 1Q 17: -4%), przychody obniżyły się r/r o 5%, do 346,9 mln PLN. Informacja dnia Zysk netto Grupy za 1Q 18 wyniósł 28,5 mln PLN (kons. PAP: 26,9 mln PLN, +6%; vs 1Q 17:+3%), EBITDA: 42,6 mln GPW PLN (kons. PAP: 41,1 mln PLN, +4%; vs 1Q 17: -9%), przychody spadły r/r o 6%, do 85,9 mln PLN. 2
KALENDARIUM Dane makro: 27.04.2018 Piątek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 0:45 Nowa Zelandia Eksport mar 4,85 mld 4,43 mld 0:45 Nowa Zelandia Import mar 4,94 mld 4,26 mld 0:45 Nowa Zelandia Bilans handlu zagranicznego mar -86 mln 450 mln 172 mln 1:00 Korea Południowa PKB k/k 1Q -0,20% 1:00 Korea Południowa PKB r/r 1Q 2,80% 1:30 Japonia Stopa bezrobocia mar 2,50% 2,60% 2,50% 1:50 Japonia Produkcja przemysłowa m/m mar 1,20% 1,00% 0,00% 1:50 Japonia Produkcja przemysłowa r/r mar 2,20% 2,00% 1,60% 1:50 Japonia Handel detaliczny r/r mar 1,00% 1,60% 1,70% 3:30 Australia Inflacja PPI k/k 1Q 0,50% 0,60% 3:30 Australia Inflacja PPI r/r 1Q 1,70% 1,70% 7:00 Japonia Rozpoczęte budowy domów r/r mar -2,60% 7:30 Francja PKB k/k 1Q 0,40% 0,60% 7:30 Francja PKB r/r 1Q 2,30% 2,00% 8:00 Niemcy Indeks cen importu m/m mar -0,60% 8:00 Niemcy Indeks cen importu r/r mar -0,60% 8:00 Wielka Brytania Nationwide Indeks cen nieruchomości m/m kwi -0,20% 8:00 Niemcy Stopa bezrobocia mar 3,80% 8:45 Francja Wydatki konsumentów m/m mar 1,00% 2,40% 8:45 Francja Wydatki konsumentów r/r mar 3,00% 1,90% 8:45 Francja Inflacja PPI m/m mar 0,20% 8:45 Francja Inflacja PPI r/r mar 1,10% 10:30 Wielka Brytania PKB k/k 1Q 0,30% 0,40% 10:30 Wielka Brytania PKB r/r 1Q 1,40% 1,40% 11:00 Euroland Wskaźnik zaufania w biznesie kwi 1,34 11:00 Euroland Indeks zaufania konsumentów kwi 0,10 12:00 Irlandia Sprzedaż detaliczna m/m mar -0,20% 12:00 Irlandia Sprzedaż detaliczna r/r mar 2,00% 13:30 Indie Rezerwy walutowe kwi 426,08 mld 14:30 USA Indeks kosztów zatrudnienia 1Q 0,70% 0,60% 14:30 USA PKB Deflator k/k 1Q 2,30% 14:30 USA PKB k/k 1Q 1,95% 2,90% 14:30 USA PKB r/r 1Q 2,60% 14:30 USA PCE k/k 1Q 1,50% 4,00% 14:30 USA PCE r/r 1Q 2,80% 14:30 USA Bazowy PCE r/r 1Q 1,50% 16:00 USA Indeks zaufania kons. Uniwersytetu Michigan kwi 98,15 101,40 Na podstawie stooq.pl Wydarzenia w spółkach 27.04.2018 AVIAAML - ZWZA ULMA - ZWZA Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 3,81 PLN na akcję. ECOTECH - ZWZA ALTUSTFI - NWZA w sprawie zatwierdzenie rocznych sprawozdań finansowych funduszy. INTERAOLT - ZWZA GEOTREKK - NWZA w sprawie zmiany firmy spółki, zmian w RN, zmiany siedziby spółki. SANTANDER - Dzień dywidendy: Dywidenda w wysokości 0,06 EUR na akcję. KRUK - Dzień wypłaty dywidendy: 5,00 PLN na akcję. INVICO - Wykluczenie z obrotu w alternatywnym systemie na rynku NewConnect akcje spółki INVICO S.A. W UPADŁOŚCI. Na podstawie infostrefa.pl 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:44 Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 41,91 52 388 21,3 16,9 15,0 1,6 1,5 1,4 1,0 1,3 2,1 1,0 1,1 1,2 PEKAO 117,85 30 932 15,6 15,4 13,4 1,3 1,3 1,3 7,0 6,8 7,0 1,3 1,2 1,4 BZ WBK 369,00 36 654 19,2 16,2 15,3 1,8 1,7 1,5 2,2 1,8 2,4 1,5 1,6 1,7 ING 196,00 25 500 21,7 17,9 16,1 2,2 2,1 2,0 2,2 2,4 2,0 1,1 1,2 1,3 mbank 448,40 18 973 19,3 17,0 15,5 1,4 1,3 1,2-0,0 1,8 0,9 0,9 1,0 Bank Handlowy 79,20 10 348 17,9 19,4 16,0 1,5 1,5 1,5 5,8 5,3 5,6 1,3 1,4 1,6 Alior Bank 71,30 9 302 21,8 16,2 11,6 1,5 1,4 1,3 0,0 0,0 0,0 1,1 1,1 1,3 Bank Millennium 8,56 10 384 20,0 14,8 14,0 1,5 1,3 1,3 0,0 0,0 1,2 1,0 1,1 1,2 Idea Bank 7,68 602 1,3 3,0 3,5 0,2 0,2 0,2 18,6-8,2 2,2 0,7 0,8 Getin Bank 1,18 1 064 - - 118,0 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0-0,1 0,0 0,3 Mediana - 14 679 19,3 16,2 15,1 1,5 1,4 1,3 2,2 1,3 2,1 1,1 1,1 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 42,46 36 665 19,2 13,0 11,4 2,9 2,5 2,3 3,6 5,3 5,7 14,9 20,7 21,0 KRUK 225,00 4 232 16,8 13,8 12,8 3,9 2,9 2,5 0,9 1,2 2,0 24,6 21,2 20,7 GPW 38,10 1 599 12,3 10,3 10,9-2,0 1,9 6,3 6,3 6,6 18,0 19,9 - ALTUS TFI 12,95 597 8,6 7,2-3,8 3,2-21,6 12,6-25,1 - - Quercus TFI 3,51 201 7,0 5,9-4,4 3,9-14,2 - - 60,3 71,0 71,0 Mediana - 1 599 12,3 10,3 11,4 3,9 2,9 2,3 6,3 5,8 5,7 24,6 20,9 21,0 Deweloperzy GTC 9,26 4 355 8,4 6,8 12,2 1,3 1,2 1,1 14,0 11,7 15,5 22,2 9,3 11,1 Echo Investment 5,25 2 167 5,3 7,2 10,1 1,4 1,5 1,5 6,5 12,1 13,6 15,1 16,1 21,3 Dom Development 89,00 2 222 19,6 11,6 9,6 2,4 2,2 2,1 15,5 9,5 7,8 13,9 22,4 21,2 Atal 43,90 1 700 18,8 9,5 9,2 2,6 2,1 2,0 15,6 8,2 7,9 13,6 22,9 21,3 LC Corp 2,74 1 226 9,3 9,9 6,8 0,9 0,8 0,8 8,7 13,7 7,8 8,2 12,1 13,0 Ronson 1,30 213 6,3 22,8 9,5 0,5 0,6 0,6 6,4 18,2 11,1 15,8 6,5 7,7 Mediana - 1 933 8,9 9,7 9,6 1,4 1,3 1,3 11,4 11,9 9,5 15,1 16,1 19,0 Budowlane Budimex 201,00 5 132 14,4 11,3 12,4 6,7 5,7 5,9 6,3 5,2 5,8 58,5 46,8 47,3 Stalexport 3,91 967 6,5 6,5 6,5 1,8 1,5 1,3 2,8 2,6 2,4 31,9 - - Trakcja 6,54 336 5,8 15,8 14,5 0,4 0,4 0,4 3,1 5,4 5,5 7,3 2,6 4,0 Elektrobudowa 95,20 452 8,6 9,5 11,0 1,1 1,1 1,0 4,4 4,8 5,4 13,6 10,8 8,1 Unibep 6,94 243 7,7 8,3 8,0 1,0 0,9 0,9 3,3 4,1 3,2 14,0 12,2 11,9 Erbud 20,70 265 9,3 11,3 8,5 0,9 1,0 0,9 3,4 4,0 3,4 0,7 11,0 10,2 Torpol 7,50 172 12,6-13,4 0,8 0,9 0,9 2,3 7,8 1,9 4,7 9,4 9,4 Mediana - 336 8,6 10,4 11,0 1,0 1,0 0,9 3,3 4,8 3,4 13,6 10,9 9,8 Górnictwo KGHM 93,24 18 648 17,4 7,5 6,8 1,0 1,0 1,0 5,8 4,5 4,3-24,3 14,8 13,6 JSW 83,20 9 769 52,7 4,3 5,2 2,7 1,5 1,2 8,0 2,7 3,0 0,2 26,7 12,5 Bogdanka 51,00 1 735 11,3 8,0 9,5 0,8 0,7 0,6 2,9 2,3 2,7 8,3 6,6 6,8 Mediana - 9 769 17,4 7,5 6,8 1,0 1,0 1,0 5,8 2,7 3,0 0,2 14,8 12,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:44 Paliwa PKN ORLEN 89,96 38 477 8,1 5,8 8,2 1,5 1,2 1,1 5,7 4,3 5,1 21,5 13,7 12,7 PNGiG 6,19 35 768 15,0 12,6 9,5 1,1 1,1 1,0 6,0 5,5 4,6 7,5 10,9 10,0 LOTOS 55,66 10 290 10,3 6,4 9,7 1,2 1,0 0,9 4,8 4,4 4,8 12,4 9,7 11,5 Mediana - 35 768 10,3 6,4 9,5 1,2 1,1 1,0 5,7 4,4 4,8 12,4 10,9 11,5 Energia PGE 10,22 19 109 8,0 6,2 6,5 0,5 0,4 0,4 4,6 3,9 4,2 6,2 6,1 5,4 Tauron 2,42 4 241 7,7 3,1 4,0 0,3 0,2 0,2 4,1 3,8 4,1 2,2 5,1 5,4 Enea 10,12 4 467 5,2 4,0 4,7 0,4 0,3 0,3 4,6 4,1 3,9 6,7 6,9 7,4 Energa 10,31 4 269 19,3 5,4 5,5 0,5 0,5 0,4 4,3 4,0 3,8 1,7 8,2 7,6 ZE PAK 11,30 574 2,2 - - - - - 1,5 1,8 1,9 12,3 - - Polenergia 16,65 757 - - 28,7 0,6 0,6 0,6 6,9 7,9 8,1-8,4 2,3 3,5 Mediana - 4 255 7,7 4,7 5,5 0,5 0,4 0,4 4,4 3,9 4,0 4,2 6,1 5,4 IT Asseco Poland 45,00 3 735 11,4 11,6 13,6 0,7 0,7 0,6 8,3 9,5 8,2 5,5 5,8 4,4 ComArch 146,00 1 187 24,5 21,2 18,9 1,4 1,3 1,3 7,7 10,8 8,2 9,0 8,0 8,1 LiveChat Software 41,60 1 071 26,0 25,1 22,9 26,0 24,6-19,7 19,3 16,7 114,0 106,7 101,2 Asseco BS 27,30 912 21,2 19,2 16,1 3,3 3,3 3,2 15,0 12,7 10,6 15,7 19,8 21,1 Asseco SEE 11,70 607 14,0 11,3 10,3 0,9 0,8 0,8 6,2 5,1 4,8 7,3 8,1 8,0 Mediana - 1 071 21,2 19,2 16,1 1,4 1,3 1,0 8,3 10,8 8,2 9,0 8,1 8,1 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 25,02 16 001 17,9 14,7 13,1 1,4 1,3 1,2 7,4 7,3 7,2 9,7 9,3 9,8 Orange Polska 5,15 6 759 105,1 95,4 33,7 0,6 0,7 0,7 4,2 4,5 4,5-15,9 1,6 2,6 Netia 5,15 1 728 46,8 36,8 51,5 0,9 1,0 1,0 4,7 5,2 5,6 1,7 1,9 2,2 Mediana - 6 759 46,8 36,8 33,7 0,9 1,0 1,0 4,7 5,2 5,6 1,7 1,9 2,6 Ubiór LPP 9230,00 17 098 76,7 36,8 29,2 8,1 6,7 5,8 30,8 19,0 16,0 8,7 20,7 20,4 CCC 255,80 10 530 36,6 32,4 25,5 7,6 5,8 6,2 26,5 20,9 16,6 5,0 28,5 29,7 Vistula Group 4,75 861 23,8 19,6 15,3 1,7 1,6 1,4 14,2 12,3 10,3 7,4 9,4 10,0 Monnari Trade 8,29 253 9,5 14,1 12,6 1,3 1,2 1,1 6,2 7,8 6,6 20,2 10,0 10,0 Bytom 2,85 205 14,3 16,5 13,4 4,1 3,2 2,6 12,1 11,0 9,1 26,8 19,4 17,6 Mediana - 861 23,8 19,6 15,3 4,1 3,2 2,6 14,2 12,3 10,3 8,7 19,4 17,6 Dystrybucja Eurocash 24,31 3 383 15,4 41,8 21,8 2,8 3,2 3,1 8,1 11,3 8,5 16,4 13,8 16,0 Inter Cars 244,50 3 464 15,1 14,3 11,7 2,4 2,1 1,8 13,0 11,7 10,0 17,5 16,2 16,0 Neuca 310,00 1 438 13,7 15,2 15,8 2,4 2,4 2,2 8,8 10,0 9,5 20,4 14,0 13,7 Oponeo.pl 38,20 532 27,3 63,7 47,8 5,2 3,9 3,7 14,5 37,5 24,8 15,1 - - AB 25,40 411 6,5 5,9 7,3 0,7 0,6 0,6 6,0 5,5 5,8 11,7 9,8 9,4 Mediana - 1 335 15,3 23,8 18,8 2,4 2,3 2,0 9,4 10,8 9,3 15,7 13,8 13,7 Spożywcze Wawel 1070,00 1 605 18,9 18,4-2,9 2,6 2,4 12,5 13,0 10,7 16,3 15,1 17,3 ZT Kruszwica 70,00 1 609 20,6 26,9 21,9 2,4 2,3 2,4 11,6 13,8 11,4 14,1 10,8 10,7 ZM Kania 1,54 193 3,9 - - 0,7 - - 7,5 - - 19,0 - - Tarczynski 13,90 158 12,6 8,4 9,3 1,0 1,0 1,0 6,7 5,4 5,6 6,8 11,6 10,7 Mediana - 899 15,7 18,4 15,6 1,7 2,3 2,4 9,5 13,0 10,7 15,2 11,6 10,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:44 Chemia Grupa Azoty 52,00 5 158 13,4 10,1 10,5 0,8 0,7 0,7 5,7 4,9 4,9 4,7 6,6 6,7 Ciech 56,30 2 967 5,8 8,0 9,7 1,8 1,4 1,3 4,4 4,9 5,6 38,1 13,5 11,6 Grupa Azoty Puławy 122,00 2 332 7,5 8,6 8,0 - - - 3,1 3,3 3,2 8,9 8,9 7,9 Boryszew 8,87 2 129 13,9 8,9 9,4 2,1 1,7 1,5 8,6 7,4 6,9 15,0 15,1 15,3 Grupa Azoty Police 19,30 1 448-9,4 9,3 - - - 7,7 6,1 5,7 6,8 12,2 11,2 Sniezka 69,00 871 16,4 15,0 15,7 4,0 3,7 3,5 11,3 10,1 10,3 25,3 21,8 20,5 Mediana - 2 230 13,4 9,2 9,5 1,9 1,6 1,4 6,7 5,5 5,6 11,9 12,9 11,4 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 351,00 3 342 11,9 13,5 13,2 2,4 2,4 2,4 9,9 9,1 8,6 20,7 18,4 18,5 Stalprodukt 458,00 2 556 7,8 8,5 8,5 1,2 1,0-4,1 4,2 4,4 17,1 12,8 13,1 Famur 5,90 3 301 44,4 47,2 18,7 3,5 2,2 2,0 14,6 11,5 7,7 10,0 9,9 13,2 Apator 24,70 818 13,6 12,2 12,8 1,8 2,0 1,8 8,5 7,5 7,7 13,8 13,9 13,7 Alumetal 54,60 845 9,2 13,2 11,1 1,9 1,7 1,6 8,4 10,1 8,6 20,0 14,5 13,1 Wielton 12,46 752 13,8 13,1 11,3 2,8 2,4 2,1 8,9 8,3 7,4 23,1 21,0 17,8 Mangata Holding 94,00 628 13,7 13,9 12,8 1,6 1,4 1,3 9,2 8,6 7,8 12,3 10,4 10,3 NEWAG 18,00 810 90,0 32,1 16,4 2,0 2,0 1,8 26,5 14,1 10,3 2,7 - - Elemental Holding 1,09 186 3,4 5,0 3,3 0,5 0,4 0,3 4,3 4,5 3,7 13,0 10,4 10,6 Rafako 4,13 526 7,4 34,4 13,8 0,3 0,8 0,8 5,9 6,5 6,8 2,4 - - Rawlplug 9,66 315 8,1 8,8 8,1 0,8 0,8 0,7 6,8 7,3 6,8 8,4 - - Konsorcjum Stali 33,50 198 4,3 6,7-0,6 0,5-4,8 6,8-12,8 - - IZOBlok 55,00 70 7,9 4,3-1,0 0,6-6,7 4,5 4,8 10,3 - - Mediana - 752 9,2 13,1 12,8 1,6 1,4 1,7 8,4 7,5 7,6 12,8 13,4 13,2 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Fabryki Mebli Forte 50,70 1 213 10,9 17,2 12,3 2,4 2,0 1,8 10,6 13,3 10,3 20,5 15,9 18,7 Sanok Rubber Co 32,90 884 7,9 9,2 10,1 1,8 1,8 1,8 5,0 5,7 5,6 23,0 21,4 19,3 Amica 123,40 959-6,7 7,7 1,4 1,2 1,1 5,6 6,1 5,9 17,0 16,3 13,3 Ac 40,00 392 12,5 12,7 13,3 3,5 4,3 4,0 8,5 9,0 8,4 31,0 - - Arctic Paper 3,76 261 5,7 5,4 5,2 0,5 0,5 0,4 2,5 2,7 2,9 9,3 - - Ferro 13,85 294 10,7 7,5 7,3 1,5 - - 7,8 6,5 6,0 14,3 17,2 16,5 Ergis 4,06 156 6,5 7,1 6,7 0,8 0,7 0,7 5,3 5,4 5,1 11,8 9,2 9,8 Polwax 8,78 90 4,1 4,9 4,6 1,0 0,9 0,7 3,9 4,3 4,0 25,4 15,9 15,0 Mediana - 343 7,9 7,3 7,5 1,4 1,2 1,1 5,5 5,9 5,7 18,8 16,1 15,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Hubert Wach, MPW Młodszy Analityk hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Sylwester Józwik, MPW sylwester.jozwik@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7