Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,7-0,90% - 0,40% 2 444,2-1,03% -0,13% 0,43% 4 912,7-0,87% 0,03% -0,14% ,9-0,28% 0,63% -0,75% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 GPW - Indeksy 918,1 16,86% - 46,12% GPW - FW20 dzienna tyg ,89% 1,03% ,48% 57,61% ,83% 6,93% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: ,4-0,22% 0,69% ,2 0,04% 0,95% 5 363,2-0,08% 0,83% ,5 0,53% 1,44% ,6 0,09% 1,00% 3 594,9-0,30% 0,61% 7 467,6-0,01% 0,90% ,9 0,62% 1,53% ,8-0,74% 0,16% 1 101,8 0,44% 1,35% 6 534,6 0,05% 0,95% 1 052,5 0,12% 1,03% 1 137,1 0,64% 1,55% 2 537,7 0,12% 1,03% 8:19 BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Surowiec ROPA WTI (USD za baryłkę) Waluta EUR CHF USD EUR/USD Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Źródło: Bloomberg Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę ,8-0,05% 0,85% ,0 0,01% 0,92% ,4-0,03% 0,88% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] 2 415,1 0,77% 1,68% 3 506,7 0,28% 1,19% 361,6 0,65% 1,56% Kurs [%] 49,9-0,18% 0,73% 6 505,0 0,02% 0,93% 1 274,3 0,24% 1,15% 08:19 [PLN] [%] 4,3024 0,0007 0,11% 1,02% 3,7550 0,0018 0,19% 1,10% 3,6611 0,0000 0,18% 1,09% 1,1752 0,0002-0,06% 0,85% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 581,0-0,06% 5 357,0-0,06% ,0-0,15% 2 534,7-0,04% 0,0-100,00% 6 003,3 0,00% 8:19 relatywna do fwig20 0,84% 0,84% 0,75% 0,86% -100,00% 0,90% 1

2 RPP ECHO INVESTMENT PMI MBANK, ALMA MARKET, VISTULA, KRAKCHEMIA OFE VISTULA GINO ROSSI SYGNITY RPP pozostawiła stopy procentowe na dotychczasowym poziomie (w tym stopę referencyjną: 1,5%). Zdaniem prezesa Glapińskiego, inflacja w najbliższym czasie powinna się obniżyć (do 1,5% r/r), później możliwy jest wzrost wskaźnika. Rada nie powinna zmieniać stóp procentowych do końca 2018 roku. Obecny poziom stóp procentowych pozwala na utrzymanie zrównoważonego poziomu wzrostu gospodarczego. Główny akcjonariusz Spółki, Lisala, rozważa sprzedaż około połowy pakietu posiadanych akcji Echo Investment (obecnie: 65,99% udział w głosach). Transakcja byłaby elementem procesu zwiększenia płynności na akcjach Spółki. Oferta będzie skierowana do inwestorów instytucjonalnych. Odczyt PMI dla IX 17 w usługach: w Niemczech wyniósł 55,6 pkt. (poprz. 53,5 pkt.), w strefie euro: 55,8 pkt. (poprz. 54,7 pkt.). PMI composite w strefie euro wyniósł 56,7 pkt. (vs 55,7 pkt. dla VIII'17). mbank przejął pakiet 6,75 mln akcji spółki Vistula (ok. 4,8% udział w akcjonariacie) od Alma Market, akcje stanowiły zabezpieczenie kredytu. W ten sam sposób mbank przejął akcje (ok. 2,3 mln sztuk) stanowiące 25,39% udziału w kapitale zakładowym Krakchemii. Wg raportu Analizy Online, średni wynik OFE we IX 17 wyniósł -0,4% m/m, a ytd: +18,3%. Najwyższy wynik (+0,3% m/m) osiągnął MetLife OFE, łącznie 4 OFE osiągnęły dodatni wynik. Najsłabszy wynik (-1,3% m/m) osiągnął Aegon OFE. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży za IX 17 wyniosły ok. 51 mln PLN (+18,6% r/r). Wynik sprzedaży od początku roku to 464,8 mln PLN (+13,2% r/r). Sprzedaż segmentu odzieżowego we IX 17 wyniosłą ok. 30,9 mln PLN, a segmentu jubilerskiego: 17,9 mln PLN. Przychody ze sprzedaży (skonsolidowane) we IX 17 wyniosły 24,2 mln PLN (+13% r/r). Sprzedaż dla marki Gino Rossi wyniosła 16,5 mln PLN (+20,1% r/r), a dla Simple: 7,7 mln PLN (b.z. r/r). Spółka pozywa CSIOZ na sumę 48,6 mln PLN wraz z odsetkami. Sprawa ma związek z umową z 2012 roku. Sygnity domaga się świadczeń m.in. za zamówione usługi, których CSIOZ nie odebrał. 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Czwartek 1:50 Japonia Wydarzenie Zagraniczne inwestycje w obligacje japońskie Okres Odczyt Prognoza wrz 391,10 mld Poprzednio ,00 mld 1:50 Japonia Zagraniczne inwestycje w akcje japońskie wrz 953,30 mld -923,50 mld 1:50 Japonia Japońskie inwestycje w zagraniczne obligacje wrz 1.014,10 mld -242,50 mld 1:50 Japonia Japońskie inwestycje w zagraniczne akcje wrz -470,90 mld -69,70 mld 2:30 Australia Eksport sie 32,23 mld 32,06 mld 2:30 Australia Import sie 31,24 mld 31,26 mld 2:30 Australia Sprzedaż detaliczna m/m sie -0,60% 0,40% 0,00% 2:30 Australia Bilans handlu zagranicznego sie 0,99 mld 0,85 mld 0,81 mld 9:15 Szwajcaria Inflacja CPI m/m wrz 0,00% 9:15 Szwajcaria Inflacja CPI r/r wrz 0,50% 14:15 Kanada Rozpoczęte budowy domów m/m wrz 223,23 tys. 14:30 USA Osób pobierających zasiłek dla bezrobotnych wrz tys. 14:30 Kanada Eksport sie 44,14 mld 14:30 USA Eksport sie 194,38 mld 14:30 Kanada Import sie 47,18 mld 14:30 USA Import sie 238,07 mld 14:30 USA Nowozarejestrowani bezrobotni wrz 265 tys. 272 tys. 14:30 USA Bilans handlu zagranicznego sie -42,70 mld -43,69 mld 16:00 USA Zamówienia w przemyśle m/m sie 1,00% -3,20% 16:00 Kanada Ivey PMI wrz 56,30 16:30 USA Zapasy gazu ziemnego wrz Wydarzenia w spółkach FASING - NWZA w sprawie zmian w statucie i wyboru nowego członka rady nadzorczej AMREST - NWZA w sprawie powzięcie uchwały o transgranicznym przeniesieniu statutowej siedziby spółki do Hiszpanii oraz zmianie statutu. INFOSYS - cd. NWZA z r. UNIMA - Dzień wypłaty dywidendy: 0,18 PLN na akcję KRVITAMIN - Dzień wypłaty dywidendy: 0,17 PLN na akcję VENTUREIN - Koniec przyjmowania zapisów inwestorów instytucjonalnych. Venture Inc zaoferuje do 15 mln nowych akcji serii G. CASH FLOW - Wykluczenie z obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW akcji spółki CASH FLOW S.A. RADPOL - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW akcji zwykłych na okaziciela serii E spółki RADPOL S.A. 3

4 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 35, ,9 15,1 13,3 1,3 1,2 1,1 1,2 0,1 1,2 1,0 1,0 1,1 PEKAO 124, ,5 15,0 13,9 1,4 1,4 1,4 6,6 6,6 6,4 1,3 1,3 1,3 BZ WBK 344, ,9 15,1 13,4 1,7 1,6 1,4 2,4 1,9 2,9 1,5 1,6 1,6 ING 203, ,6 18,2 15,9 2,3 2,2 2,0 2,1 2,5 2,6 1,1 1,2 1,3 mbank 412, ,8 15,2 13,4 1,3 1,2 1,1-0,0 2,2 0,9 0,9 1,0 Bank Handlowy 69, ,7 17,6 14,6 1,3 1,3 1,3 6,6 6,0 6,0 1,3 1,1 1,2 Alior Bank 71, ,0 18,5 12,2 1,5 1,4 1,3 0,0 0,0 0,0 1,2 0,7 1,0 Bank Millennium 6, ,6 12,7 11,0 1,2 1,1 1,0 0,0 0,0 1,3 1,0 0,9 1,0 Idea Bank 24, ,3 7,6 6,6 0,8 0,7 0,7 5,8-2,3 2,2 - - Getin Bank 1, ,2 0,2 0,3 0,3 0,0 0,0 0,0-0,1-0,2 0,1 Mediana ,8 15,1 13,4 1,3 1,3 1,2 2,1 0,1 2,2 1,2 1,0 1,1 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 45, ,7 13,9 12,3 3,1 2,6 2,4 3,3 4,3 5,1 15,0 21,0 22,0 KRUK 299, ,4 16,6 14,6 5,2 3,7 3,0 0,7 0,9 1,1 24,6 24,4 23,0 GPW 44, ,4 13,1 12,6-2,3 2,2 5,3 5,5 5,7 18,0 18,3 18,3 XTB 5, , , , ,3 - - ALTUS TFI 15, ,4 9,2 8,7 4,6 3,9 3,9 17,9 9,2 10,0 25,1 35,0 - Quercus TFI 5, ,1 9,2 9,2 6,9 6,2 6,2 9,0 8,3 10,1 60,3 72,0 71,0 Mediana ,7 13,1 12,3 4,6 3,7 3,0 6,4 5,5 5,7 22,9 24,4 22,5 Deweloperzy GTC 9, ,3 14,1 16,5 1,3 1,1 1,1 13,1 13,8 15,0 22,2 10,5 7,4 Echo Investment 5, ,1 8,9 11,3 1,4 1,5 1,5 6,2 11,4 10,1 14,9 17,7 18,7 Dom Development 85, ,0 11,8 10,1 2,3 2,2 2,2 13,8 8,8 7,3 13,9 18,7 21,2 Atal 40, ,3 8,6 8,2 2,3 1,9 1,9 12,7 6,7 6,9 13,6 25,2 21,0 LC Corp 2, ,5 10,3 6,6 0,9 0,8 0,8 8,6 12,9 7,9 8,2 8,5 12,7 Robyg 3, ,8 9,9 5,9 1,5 1,4 1,2 11,3 7,6 5,6 20,5 18,0 21,3 Marvipol 12, ,6 8,1 7, ,4 5,3 4,8 19,3 20,1 17,6 Ronson 1, ,8 16,9 16,1 0,7 0,8 0,8 7,8 21,4 18,2 15,8 4,5 4,6 Mediana ,1 10,1 9,1 1,4 1,4 1,2 9,9 10,1 7,6 15,4 17,8 18,2 Budowlane Budimex 205, ,8 12,6 13,8 6,9 6,3 6,2 8,3 7,1 8,0 58,5 52,4 46,5 Stalexport 3, ,6 6,0 5,1 1,8 1,5 1,4 3,0 2,8 2,5 31,9 - - Trakcja 11, ,0 12,7 10,4 0,8 0,7 0,7 6,0 6,9 6,1 7,3 4,9 5,9 Elektrobudowa 101, ,1 9,8 10,2 1,1 1,1 1,1 4,4 4,7 4,8 13,6 11,7 11,4 Unibep 11, ,2 10,1 9,2 1,6 1,5 1,3 7,3 6,5 5,7 14,0 10,3 9,6 Erbud 26, ,7 12,1 11,0 1,1 1,2 1,2 6,2 6,5 6,2 0,7 10,9 11,1 Torpol 11, ,9 59,7 10,7 1,3 1,3 1,2 7,6 10,9 4,9 4,7-0,2 10,9 Vistal Gdynia 1, ,5 1,5 1,0 0,1 0,1 0,1 7,9-20,0 4,3 5,4 7,6 Mediana ,9 11,1 10,3 1,2 1,3 1,2 6,7 6,5 5,9 10,5 10,3 10,9 Górnictwo KGHM 114, ,3 11,1 8,6 1,2 1,3 1,1 6,8 5,3 5,0-24,3 12,6 13,6 JSW 93, ,2 4,5 8,1 3,0 1,7 1,4 8,4 2,7 3,5 0,2 46,6 22,7 Bogdanka 72, ,0 11,6 9,0 1,1 1,0 0,9 4,4 4,0 3,6 8,3 8,7 10,7 Mediana ,3 11,1 8,6 1,2 1,3 1,1 6,8 4,0 3,6 0,2 12,6 13,6 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 124, ,2 9,2 11,4 2,0 1,7 1,5 7,4 5,9 6,5 21,5 18,0 14,0 PNGiG 6, ,1 10,4 10,5 1,2 1,1 1,1 6,1 5,0 4,8 7,5 10,8 10,4 LOTOS 63, ,7 10,7 10,6 1,4 1,2 1,1 5,8 6,0 5,7 12,4 12,1 11,0 Mediana ,7 10,4 10,6 1,4 1,2 1,1 6,1 5,9 5,7 12,4 12,1 11,0 Energia PGE 12, ,8 7,8 7,8 0,6 0,5 0,5 4,7 4,3 4,2 6,2 7,0 6,1 Tauron 3, ,0 4,7 5,1 0,4 0,3 0,3 4,7 4,3 4,3 2,2 7,4 6,0 Enea 13, ,0 5,8 5,2 0,5 0,4 0,4 5,2 4,8 4,2 6,7 7,6 7,9 Energa 12, ,0 7,1 6,3 0,6 0,5 0,5 4,8 4,6 4,2 1,7 8,0 8,4 ZE PAK 13, ,5 3,4 3,4-0,3 0,3 2,0 2,4 2,7 12,3 8,7 8,3 Polenergia 14, ,4 12,3 0,5 0,5 0,5 6,5 7,9 7,6-8,4 1,3 1,5 Mediana ,8 6,4 5,7 0,5 0,5 0,4 4,7 4,5 4,2 4,2 7,5 7,0 IT Asseco Poland 46, ,8 10,8 13,0 0,7 0,7 0,7 6,8 8,3 8,8 5,5 5,9 4,9 ComArch 173, ,1 18,3 15,8 1,7 1,6 1,4 8,8 8,6 7,4 9,0 8,4 9,4 LiveChat Software 44, ,8 26,8 19,8 27,8 26,3 18,9 20,9 20,4 16,1 114,0 94,4 92,0 Asseco BS 27, ,9 18,0 15,9 3,3 3,2 3,1 15,4 13,1 11,0 15,7 - - Asseco SEE 11, ,6 10,6 9,9 0,8 0,8 0,8 6,1 4,9 4,5 7,3 7,2 7,4 Cloud Technologies 83, , , , ,7 - - Mediana ,0 18,0 15,8 2,5 1,6 1,4 9,9 8,6 8,8 12,4 7,8 8,4 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 25, ,1 14,4 12,9 1,4 1,3 1,2 7,4 7,3 7,3 9,7 9,5 9,7 Orange Polska 5, ,1-113,0 0,6 0,7 0,7 4,3 4,7 4,7-15,9-0,1 1,0 Netia 3, ,9 26,6 25,9 0,7 0,7 0,7 3,5 3,8 4,0 1,7 2,7 2,4 Mediana ,9 20,5 25,9 0,7 0,7 0,7 4,3 4,7 4,7 1,7 2,7 2,4 Ubiór LPP 8370, ,6 40,1 31,2 7,4 6,3 5,5 28,4 19,5 16,4 8,7 16,9 18,2 CCC 293, ,1 34,4 25,7 8,7 7,1 6,1 31,4 23,8 18,6 26,6 24,2 26,0 Vistula Group 3, ,5 16,4 14,0 1,2 1,2 1,1 11,1 10,3 9,7 7,4 7,8 8,0 Monnari Trade 8, ,3 16,1 12,2 1,4 1,3 1,2 6,5 8,4 6,7 20,2 9,1 11,4 Bytom 2, ,9 15,4 13,9 4,0 3,1 2,5 11,1 10,1 8,8 21,4 17,7 18,4 Mediana ,5 16,4 14,0 4,0 3,1 2,5 11,1 10,3 9,7 20,2 16,9 18,2 Dystrybucja Eurocash 38, ,5 32,0 22,9 4,5 4,6 4,1 12,7 13,5 11,7 16,4 14,2 18,0 Inter Cars 287, ,7 15,2 13,2 2,9 2,4 2,1 14,7 12,9 11,4 17,5 16,5 16,1 Neuca 273, ,1 12,2 11,3 2,1 2,1 1,9 8,3 8,6 7,5 20,4 15,6 15,2 Emperia Holding 91, ,3 28,2-1,8 1,7-9,4 9,5 8,4 8,3 6,2 6,5 Oponeo.pl 47, ,1 29,8 31,8 6,4 4,4 4,0 19,3 20,3 19,7 15,1 - - AB 27, ,0 6,3 5,9 0,8 0,7 0,6 6,9 6,3 6,0 11,7 10,7 10,8 Mediana ,1 21,7 13,2 2,5 2,2 2,1 11,0 11,2 9,9 15,7 14,2 15,2 Spożywcze Wawel 984, ,4 19,1 17,3 2,7 2,4 2,3 11,2 11,7 10,4 16,3 13,5 14,5 ZT Kruszwica 72, ,3 27,8 21,8 2,5 2,4 2,3 10,9 12,9 10,9 14,1 8,6 10,5 ZM Kania 1, ,7 4,9 3,7 0,7 0,6 0,5 5,8 6,1 5,4 19,0 - - Indykpol 63, ,6 - - Tarczynski 9, ,5 12,2 8,9 0,7 0,7 0,7 5,8 5,9 5,5 6,8 6,3 6,5 Mediana ,0 15,6 13,1 1,6 1,6 1,5 8,4 8,9 7,9 14,1 8,6 10,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Synthos 4, ,2 10,6 13,2 3,2 3,6 3,1 12,9 8,2 9,1 12,3 32,2 23,4 Grupa Azoty 76, ,8 15,2 13,3 1,1 1,1 1,0 8,3 7,2 6,6 5,4 7,3 7,6 Ciech 64, ,8 9,5 10,9 2,0 1,6 1,5 5,1 5,7 6,3 38,1 18,5 13,7 Grupa Azoty Puławy 185, ,3 11,7 11,0-1,1 1,1 5,1 5,2 4,7 8,9 10,4 10,7 Boryszew 9, ,5 10,4 10,2 2,4 1,9 1,7 9,2 7,8 7,5 15,0 17,6 16,3 Grupa Azoty Police 21, ,8 9,5-1,3 1,2 8,8 7,4 6,8 8,3 12,5 13,3 Sniezka 68, ,2 15,4 15,1 4,0 3,7 3,5 11,3 10,2 9,9 25,3 - - Mediana ,9 10,8 11,0 2,4 1,6 1,5 8,8 7,4 6,8 12,3 15,1 13,5 Przemysł ciężki Grupa Kęty 400, ,6 15,4 14,6 2,8 2,8 2,7 10,5 9,5 8,7 20,7 18,1 19,5 Stalprodukt 483, ,2 8,0 8,4 1,2 1,1 1,0 4,7 4,7 4,6 17,1 15,4 13,4 Famur 6, ,9 27,1 18,5 3,6 2,4 2,1 15,3 9,3 7,2 10,0 8,5 10,7 Apator 30, ,7 13,7 11,2 2,3 2,2 2,0 10,2 8,1 7,7 13,8 17,0 17,8 Alumetal 49, ,3 13,3 10,8 1,7 1,6 1,5 7,9 10,0 8,5 20,0 12,7 13,8 Wielton 15, ,0 13,9 12,8 3,5 3,1 2,7 9,9 8,6 7,9 23,1 - - Mangata Holding 91, ,3 11,6 10,2 1,5 1,4 1,2 8,5 7,1 6,4 12,3 11,5 11,9 NEWAG 15, ,3 18,0 11,9 1,7 1,7 1,5 24,0 11,3 8,7 2,7 - - Elemental Holding 2, ,6 8,8 6,8 1,0 0,9 0,8 7,0 6,2 5,6 13,0 9,6 10,6 Rafako 4, ,4 6,4 6,6 0,3 0,8 0,7 3,5 2,6 2,7 2,4 - - Rawlplug 10, ,8 8,8 8,8 0,9 0,8 0,8 7,4 7,3 6,9 8,4 - - Konsorcjum Stali 29, ,8 14,8-0,5 0,4-4,4 5,8-12,8 - - IZOBlok 107, ,4 8,4 9,7 2,0 1,2 1,1 10,5 7,1 5,9 10,3 - - Mediana ,3 13,3 10,5 1,7 1,4 1,4 8,5 7,3 7,1 12,8 12,7 13,4 Przemysł lekki/inne Fabryki Mebli Forte 73, ,7 17,3 13,3 3,4 2,8 2,5 13,3 13,5 10,5 21,6 16,3 18,3 Sanok Rubber Co 56, ,6 14,7 13,0 3,1 3,1 2,8 8,1 8,5 7,7 23,2 20,9 24,4 Amica 166, ,4 10,6 1,9 1,7 1,5 7,4 7,2 6,9 17,0 20,0 14,3 Stelmet 21, ,6 21,9 13,9 1,6 1,3 1,2 9,5 12,6 9,3 18,9 6,4 9,0 Paged 58, ,0 12,4 11,0 1,9 1,7 1,5 9,0 7,8 7,3 10,3 - - Ac 42, ,1 12,4 11,4 3,7 4,2 4,0 8,8 8,2 7,8 31,0 - - Arctic Paper 4, ,6 6,3 6,3 0,6 0,5 0,5 2,7 2,9 2,7 7,9 - - Ferro 15, ,2 11,3 9,9 1,7 1,5 1,5 9,4 9,1 8,5 14,3 - - Ergis 5, ,3 8,4 8,2 1,1 1,0 0,9 6,2 5,9 5,7 11,8 12,4 11,8 Polwax 12, ,7 6,5 6,1 1,4 1,2 1,0 3,9 4,1 3,9 25,4 18,9 16,5 Mediana ,2 11,8 10,8 1,8 1,6 1,5 8,4 8,0 7,5 18,0 17,6 15,4 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 Puls parkietu Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski Krzysztof Solus, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) Anna Pajkert anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7