Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 65 046,6 0,45% - 0,99% 2 516,5 0,69% 0,24% 1,90% 4 922,7 0,00% -0,45% -0,67% 14 822,2-0,11% -0,56% -0,97% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 GPW - Indeksy 923,8 52,01% - 17,58% GPW - FW20 dzienna tyg. 2 524 17 0,68% 1,77% 11 834 2 364 24,96% -8,29% 61 759-283 -0,46% 1,16% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 76 897,2 1,55% 1,10% 38 031,7 0,06% -0,39% 5 363,7-0,04% -0,49% 12 949,3-0,21% -0,66% 22 830,7 0,31% -0,14% 3 598,8-0,32% -0,77% 7 538,3 0,40% -0,05% 103 394,0 2,07% 1,61% 27 097,3 1,24% 0,79% 1 112,5 1,10% 0,65% 6 587,3 0,11% -0,33% 1 050,1-0,85% -1,29% 1 134,9 0,21% -0,24% 2 550,6 0,23% -0,22% 8:22 BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Surowiec ROPA WTI (USD za baryłkę) Waluta EUR CHF USD EUR/USD Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Źródło: Bloomberg Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 20 876,8 0,26% -0,19% 28 459,0 0,08% -0,36% 32 051,1 0,40% -0,05% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] 2 489,9 0,95% 0,50% 3 549,7 0,21% -0,24% 363,0-0,14% -0,59% Kurs [%] 51,1 0,41% -0,04% 6 695,0 0,53% 0,08% 1 291,4 0,99% 0,54% 08:22 [PLN] [%] 4,2928-0,0035-0,06% -0,50% 3,7250-0,0020-0,14% -0,59% 3,6310-0,0036-0,18% -0,63% 1,1822 0,0001 0,12% -0,33% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 602,0 0,39% 5 373,0 0,23% 12 958,0 0,14% 0,0-100,00% 0,0-100,00% 6 067,5 0,00% 8:22 relatywna do fwig20-0,29% -0,44% -0,54% -100,00% -100,00% -0,67% 1
MFW BANKI GUS KRUK MFW podwyższył prognozy wzrostu PKB dla Polski do 3,8% w roku 2017 (poprz. 3,4%), a dla 18 do 3,3% (poprz. 3,2%). Obniżona została prognozowana inflacji dla 17 do 1,9% (poprz. 2,3%), a także stopy bezrobocia do 4,8% dla 17 oraz 4,0% dla 18 (poprz. 5,5% oraz 5,3% odpowiednio). Dla Europy Środkowo-Wschodniej podwyższono prognozę wzrostu PKB z 3,0 na 4,5% dla 17. Ustawa o funduszu pomocy miałaby wejść w życie od I 18, jednocześnie wprowadzenie ustawy spreadowej ma być zależne od efektów ustawy o funduszu pomocy. Indeks WIG_Banki zakończył sesję wzrostem o 1,61%, najsilniej rosnącymi komponentami były akcje Getin Noble (+9,56%) oraz Millennium (+4,02%). Ceny lokali mieszkalnych wzrosły o 2,0% k/k dla 2Q 17. Ceny w województwie mazowieckim wzrosły o 0,6%, śląskim o 3,6%, a małopolskim o 2,4%. Grupa przeznaczyła w 3Q 17 261 mln PLN na nabycie wierzytelności (+27% r/r), nominalna wartość nabytych wierzytelności wyniosła 2.638 mln PLN (+34% r/r), średnia cena wyniosła 9,9% wartości nominalnej. Ok. 60% nakładów zostało wydatkowanych w Polsce. Wielkość spłat z tytułu obsługi portfeli wyniosła 347 mln PLN (+36% r/r). Narastająco od początku roku, Grupa wydała na nabycie wierzytelności 767 mln PLN, wartość nominalna nabytych wierzytelności wyniosła 9.994 mln PLN (7,7% - średnia cena), spłaty z tytułu obsługi portfeli wyniosły 994 mln PLN. Spółki podpisały warty 333 mln PLN aneks do wieloletniej umowy o sprzedaży węgla, ustalono nowe warunki BOGDANKA, ZA cenowo-ilościowe na rok 2018 oraz ilościowe na lata 2019-2021. Aneks sprawi, że Bogdanka będzie zaspokajała PUŁAWY 70% zapotrzebowania na węgiel zgłaszanego przez elektrociepłownię należącą do Puław (dotyczy obecnie istniejącego bloku). PCC ROKITA BUDIMEX URSUS GETBACK Spółka planuje wydać 250 mln PLN na rozbudowę zakładu w Brzegu Dolnym. Spółka uzyskała już zezwolenie na prowadzenie działalności na terenie Wałbrzyskiej SSE. Spółka podpisała wartą 211 mln PLN (netto) umowę dotyczącą budowy odcinka drogi ekspresowej S7. Termin wykonania prac to 22 miesiące od momentu zawarcia umowy. Konsorcjum, w skład którego wchodzi Ursus, wygrało warty 96,5 mln PLN (brutto) przetarg na dostawę autobusów miejskich dla Zielonej Góry. Umowa dotyczy 47 autobusów, termin dostaw to 1 VII 30 XI 2018. JP Morgan Asset Management obniżył stan posiadania akcji Spółki z 5,05 do 4,91% akcji. 2
DEWELOPERZY NA GPW Cel sprzedażowy Sprzedaż Stopień Lp. Deweloper na 2017 I-III kw. '17 realizacji celu 1 Murapol* 4 000 2 468 61,70% 2 Robyg 3 300 2 702 81,88% 3 Dom Development 3 000 2 737 91,23% 4 Atal 2 900 2 041 70,38% 5 J. W. Construction 1 700 1 239 72,88% 6 Archicom 1 450 992 68,41% 7 Ronson 1 000 645 64,50% 8 Lokum Deweloper 1 000 651 65,10% 9 Vantage Development 900 729 81,00% 10 Marvipol 700 572 81,71% * spółka notowana na Catalyst Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych z PAP Biznes, raportów emitentów oraz prezentacji inwestorskich. Komentarz DM Banku BPS. Konfrontując opublikowane wyniki sprzedaży po trzech kwartałach 2017 z ich uprzednio anonsowanymi planami sprzedażowymi na ten rok widać wyraźnie aktualny ich stopień realizacji, który z grubsza plasuje się w przedziale 60-90%. Jak widać Murapol S.A. celuje w pierwszą pozycję na rynku deweloperów mieszkaniowych w Polsce w tym roku, z tym, że zakłada kumulację osiągniętej sprzedaży w 4 kw. br. (ok. 40%). Póki co po 3 kw. 17 na pierwszym miejscu jest Dom Development, którego realizacja planu jest najwyższa (tj. > 90%) i zachodzi podejrzenie, że tegoroczny plan sprzedażowy zostanie istotnie przekroczony, a co za tym idzie: pytanie kto będzie liderem rynku na koniec 2017 pozostaje w dalszym ciągu otwarte. (B. Michalski) 3
KALENDARIUM Dane makro: 11.10.2017 Wydarzenia w spółkach 11.10.2017 Środa Wydarzenie Okres Prognoza Poprzednio 16:30 USA Zapasy ropy Crude paź 465,00 mln CDPROJEKT - NWZA w sprawie powołania członka rady nadzorczej. AMBRA - ZWZA IU - NWZA w sprawie wyboru członków rady nadzorczej 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 35,92 44 900 18,3 15,3 13,6 1,4 1,3 1,2 1,1 0,1 1,1 1,0 1,0 1,1 PEKAO 127,00 33 334 16,8 15,2 14,2 1,4 1,4 1,4 6,5 6,5 6,3 1,3 1,3 1,3 BZ WBK 361,00 35 859 18,8 15,9 14,1 1,8 1,6 1,5 2,3 1,9 2,8 1,5 1,6 1,6 ING 201,00 26 150 22,3 18,0 15,7 2,3 2,1 1,9 2,2 2,5 2,6 1,1 1,2 1,3 mbank 438,95 18 573 18,9 16,3 14,3 1,4 1,3 1,2-0,0 1,9 0,9 0,9 1,0 Bank Handlowy 70,40 9 198 15,9 17,8 14,8 1,3 1,4 1,3 6,6 5,9 5,9 1,3 1,1 1,2 Alior Bank 72,38 9 356 22,1 18,9 12,2 1,5 1,4 1,3 0,0 0,0 0,0 1,2 0,7 1,1 Bank Millennium 7,25 8 795 17,0 13,8 11,9 1,3 1,2 1,1 0,0 0,0 1,0 1,0 0,9 1,0 Idea Bank 24,50 1 921 4,3 7,5 6,6 0,8 0,7 0,7 5,8-2,3 2,2 - - Getin Bank 1,49 1 344 - - 13,4 0,3 0,3 0,3 0,0 0,0 0,0-0,1-0,2 0,1 Mediana - 13 964 18,3 15,9 13,8 1,4 1,3 1,2 2,2 0,1 2,1 1,2 1,0 1,1 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 46,51 40 162 21,0 14,1 12,5 3,2 2,7 2,5 3,3 4,2 5,1 15,0 21,0 22,1 KRUK 295,00 5 530 22,1 16,4 14,4 5,1 3,7 3,0 0,7 0,9 1,1 24,6 24,4 23,0 GPW 44,85 1 882 14,5 13,1 12,6-2,4 2,2 5,3 5,5 5,7 18,0 18,3 18,3 XTB 5,24 615 9,8 - - 1,7 - - 7,6 - - 21,3 - - ALTUS TFI 15,29 696 10,2 9,0 8,5 4,5 3,8 3,8 18,3 9,4 10,2 25,1 35,0 - Quercus TFI 5,60 337 11,2 9,3 9,3 7,0 6,2 6,2 8,9 8,2 10,0 60,3 72,0 71,0 Mediana - 1 289 12,8 13,1 12,5 4,5 3,7 3,0 6,5 5,5 5,7 22,9 24,4 22,5 Deweloperzy GTC 9,70 4 562 8,7 14,8 17,4 1,4 1,2 1,1 13,5 14,2 15,4 22,2 10,5 7,4 Echo Investment 4,91 2 026 5,0 8,6 11,0 1,3 1,4 1,5 6,1 11,2 9,9 14,9 17,7 18,7 Dom Development 82,95 2 063 18,3 11,4 9,7 2,3 2,2 2,1 13,3 8,5 7,0 13,9 18,7 21,2 Atal 39,40 1 525 16,9 8,4 8,0 2,3 1,9 1,8 12,4 6,5 6,8 13,6 25,2 21,0 LC Corp 2,75 1 231 9,3 8,9 6,9 0,9 0,8 0,8 8,5 10,6 8,1 8,2 8,5 12,7 Robyg 3,26 943 8,9 10,0 5,9 1,6 1,4 1,2 11,4 7,7 5,7 20,5 18,0 21,3 Marvipol 12,64 525 11,0 8,4 7,4 - - - 6,7 5,5 5,0 19,3 20,1 17,6 Ronson 1,63 267 7,9 17,2 16,3 0,7 0,8 0,8 7,9 21,6 18,4 15,8 4,5 4,6 Mediana - 1 378 9,1 9,5 8,9 1,4 1,4 1,2 10,0 9,5 7,6 15,4 17,8 18,2 Budowlane Budimex 198,10 5 058 14,2 12,1 13,3 6,6 6,1 6,0 7,9 6,8 7,6 58,5 52,4 46,5 Stalexport 3,95 977 6,6 6,0 5,2 1,8 1,5 1,4 3,0 2,8 2,6 31,9 - - Trakcja 11,17 574 9,9 12,5 10,3 0,8 0,7 0,7 5,9 6,8 6,0 7,3 4,9 5,9 Elektrobudowa 101,30 481 9,1 9,8 10,2 1,1 1,1 1,1 4,4 4,7 4,8 13,6 11,7 11,4 Unibep 11,20 393 12,4 10,2 9,4 1,6 1,5 1,3 7,4 6,6 5,8 14,0 10,3 9,6 Erbud 26,10 334 11,7 12,1 11,1 1,1 1,2 1,2 6,2 6,6 6,3 0,7 10,9 11,1 Torpol 11,29 259 19,0 57,0 10,2 1,2 1,2 1,1 7,2 10,3 4,6 4,7-0,2 10,9 Vistal Gdynia 0,94 13 1,1 1,1 0,7 0,1 0,1 0,1 8,3-20,8 4,3 5,4 7,6 Mediana - 437 10,8 11,2 10,2 1,2 1,2 1,1 6,7 6,6 5,9 10,5 10,3 10,9 Górnictwo KGHM 121,35 24 270 22,6 10,7 8,4 1,2 1,3 1,2 7,1 5,6 5,1-24,3 12,5 13,9 JSW 98,31 11 543 62,2 4,8 8,5 3,2 1,8 1,5 8,8 2,8 3,7 0,2 46,6 22,7 Bogdanka 71,00 2 415 15,7 11,4 8,8 1,1 1,0 0,9 4,3 3,9 3,5 8,3 8,7 10,7 Mediana - 11 543 22,6 10,7 8,5 1,2 1,3 1,2 7,1 3,9 3,7 0,2 12,5 13,9 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 132,90 56 843 11,9 9,7 11,8 2,2 1,8 1,6 7,9 6,2 6,8 21,5 18,4 14,2 PNGiG 6,85 39 581 16,6 10,8 10,9 1,3 1,2 1,1 6,3 5,2 4,9 7,5 10,8 10,4 LOTOS 67,20 12 423 12,5 11,4 11,3 1,5 1,3 1,2 6,1 6,3 5,9 12,4 12,8 11,4 Mediana - 39 581 12,5 10,8 11,3 1,5 1,3 1,2 6,3 6,2 5,9 12,4 12,8 11,4 Energia PGE 12,83 23 989 10,0 8,0 8,0 0,6 0,5 0,5 4,8 4,4 4,2 6,2 7,0 6,1 Tauron 3,56 6 239 11,3 4,8 5,2 0,4 0,3 0,3 4,7 4,4 4,3 2,2 7,4 6,0 Enea 13,71 6 052 7,1 5,9 5,2 0,5 0,4 0,4 5,2 4,8 4,2 6,7 7,6 7,9 Energa 12,23 5 064 22,9 7,0 6,3 0,6 0,5 0,5 4,8 4,6 4,2 1,7 8,0 8,4 ZE PAK 12,69 645 2,4 3,3 3,3-0,3 0,3 2,0 2,3 2,7 12,3 8,7 8,3 Polenergia 14,28 649-58,8 12,4 0,5 0,5 0,5 6,5 8,0 7,6-8,4 1,3 1,5 Mediana - 5 558 10,0 6,4 5,7 0,5 0,5 0,4 4,8 4,5 4,2 4,2 7,5 7,0 IT Asseco Poland 45,98 3 816 11,6 10,7 12,8 0,7 0,7 0,7 6,8 8,2 8,7 5,5 5,9 4,9 ComArch 169,95 1 382 28,5 18,0 15,5 1,7 1,5 1,4 8,6 8,5 7,3 9,0 8,4 9,4 LiveChat Software 46,44 1 196 29,0 28,0 21,3 29,0 27,5 19,8 21,9 21,4 17,1 114,0 91,8 92,0 Asseco BS 26,60 889 20,6 17,7 15,6 3,2 3,1 3,1 15,1 12,8 11,2 15,7 - - Asseco SEE 12,20 633 14,6 11,3 10,5 0,9 0,9 0,8 6,5 5,3 4,9 7,3 7,2 7,4 Cloud Technologies 77,50 357 13,8 - - 7,0 - - 10,1 - - 42,7 - - Mediana - 1 042 17,6 17,7 15,5 2,5 1,5 1,4 9,4 8,5 8,7 12,4 7,8 8,4 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 25,11 16 059 17,9 14,3 12,9 1,4 1,3 1,2 7,3 7,3 7,2 9,7 9,5 9,7 Orange Polska 5,10 6 693 104,1-127,5 0,6 0,7 0,7 4,3 4,7 4,6-15,9-0,2 0,9 Netia 3,81 1 328 34,6 27,0 31,0 0,7 0,7 0,7 3,6 3,9 4,2 1,7 2,9 2,5 Mediana - 6 693 34,6 20,7 31,0 0,7 0,7 0,7 4,3 4,7 4,6 1,7 2,9 2,5 Ubiór LPP 8450,00 15 653 70,3 40,5 31,5 7,4 6,4 5,6 28,7 19,7 16,6 8,7 16,9 18,2 CCC 288,70 11 884 41,3 34,0 25,2 8,5 7,0 6,0 30,9 23,4 18,3 26,6 24,2 26,0 Vistula Group 3,58 642 17,9 16,8 14,3 1,3 1,2 1,1 11,4 10,5 9,9 7,4 7,8 8,0 Monnari Trade 9,25 283 10,6 16,7 12,7 1,5 1,4 1,2 6,8 8,8 7,0 20,2 9,1 11,4 Bytom 2,68 193 13,4 14,9 13,4 3,8 3,0 2,4 10,7 9,8 8,5 21,4 17,7 18,4 Mediana - 642 17,9 16,8 14,3 3,8 3,0 2,4 11,4 10,5 9,9 20,2 16,9 18,2 Dystrybucja Eurocash 37,80 5 260 24,0 31,5 22,5 4,4 4,5 4,0 12,5 13,3 11,5 16,4 14,2 18,0 Inter Cars 290,00 4 109 17,9 15,3 13,3 2,9 2,4 2,1 14,8 13,0 11,5 17,5 16,5 16,1 Neuca 271,50 1 270 12,0 12,1 11,2 2,1 2,0 1,9 8,2 8,5 7,5 20,4 15,6 15,2 Emperia Holding 89,00 1 098 25,7 27,6-1,8 1,7-9,2 9,3 8,2 8,3 6,2 6,5 Oponeo.pl 48,80 680 34,9 30,5 32,5 6,6 4,5 4,1 19,7 20,7 20,2 15,1 - - AB 27,20 440 7,0 6,3 5,9 0,8 0,7 0,6 6,9 6,3 6,0 11,7 10,7 10,8 Mediana - 1 184 21,0 21,4 13,3 2,5 2,2 2,1 10,8 11,1 9,8 15,7 14,2 15,2 Spożywcze Wawel 970,00 1 455 17,1 18,8 17,1 2,7 2,4 2,3 11,0 11,5 10,2 16,3 13,5 14,5 ZT Kruszwica 69,68 1 602 20,5 26,7 20,9 2,4 2,3 2,2 10,4 12,3 10,3 14,1 8,6 10,5 ZM Kania 1,46 183 3,7 4,9 3,7 0,7 0,6 0,5 5,8 6,1 5,4 19,0 - - Indykpol 62,00 194 - - - - - - - - - 4,6 - - Tarczynski 9,31 106 8,5 12,1 8,8 0,7 0,7 0,7 5,8 5,9 5,5 6,8 6,3 6,5 Mediana - 194 12,8 15,4 13,0 1,6 1,5 1,4 8,1 8,8 7,8 14,1 8,6 10,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Synthos 4,85 6 418 22,2 10,6 13,2 3,2 3,6 3,1 12,9 8,2 8,7 12,3 32,2 23,4 Grupa Azoty 74,76 7 416 19,3 14,8 13,0 1,1 1,0 1,0 8,1 7,0 6,4 5,4 7,3 7,6 Ciech 65,51 3 452 6,8 9,5 11,0 2,1 1,6 1,5 5,2 5,8 6,3 38,1 18,5 13,7 Grupa Azoty Puławy 181,95 3 478 11,1 11,5 10,8-1,1 1,0 5,0 5,1 4,5 8,9 10,4 10,7 Boryszew 10,00 2 400 15,6 10,5 10,3 2,4 1,9 1,7 9,3 7,8 7,5 15,0 17,6 16,3 Grupa Azoty Police 20,81 1 561-10,7 9,4-1,3 1,2 8,7 7,4 6,8 8,3 12,5 13,3 Sniezka 69,00 871 16,4 15,6 15,2 4,0 3,7 3,5 11,4 10,3 10,0 25,3 - - Mediana - 3 452 16,0 10,7 11,0 2,4 1,6 1,5 8,7 7,4 6,8 12,3 15,1 13,5 Przemysł ciężki Grupa Kęty 399,00 3 787 13,5 15,4 14,5 2,8 2,8 2,7 10,4 9,5 8,7 20,7 17,9 19,3 Stalprodukt 498,20 2 780 8,5 8,3 8,6 1,3 1,1 1,0 4,9 4,8 4,7 17,1 15,4 13,4 Famur 6,14 3 435 46,2 27,3 18,6 3,6 2,5 2,2 15,4 9,4 7,3 10,0 8,5 10,7 Apator 31,00 1 026 17,1 14,0 11,4 2,3 2,2 2,0 10,4 8,3 7,8 13,8 17,0 17,8 Alumetal 51,00 789 8,6 13,7 11,1 1,8 1,7 1,5 8,1 10,3 8,7 20,0 12,7 13,8 Wielton 15,25 921 16,9 13,9 12,7 3,5 3,1 2,7 9,8 8,6 7,9 23,1 - - Mangata Holding 91,90 614 13,4 11,7 10,2 1,5 1,4 1,2 8,7 7,3 6,6 12,3 11,5 11,9 NEWAG 15,50 698 77,5 18,0 11,9 1,7 1,7 1,5 24,0 11,3 8,7 2,7 - - Elemental Holding 2,50 426 7,8 9,1 7,0 1,1 0,9 0,8 7,2 6,4 5,8 13,0 9,6 10,6 Rafako 4,60 391 7,9 6,1 6,2 0,3 0,7 0,6 3,2 2,4 2,5 2,4 - - Rawlplug 10,25 334 8,5 8,5 8,5 0,9 0,8 0,8 7,3 7,2 6,8 8,4 - - Konsorcjum Stali 30,69 181 3,9 15,3-0,5 0,5-4,5 5,9-12,8 - - IZOBlok 116,00 147 16,6 9,1 10,5 2,2 1,3 1,2 11,1 7,5 6,2 10,3 - - Mediana - 698 13,4 13,7 10,8 1,7 1,4 1,4 8,7 7,5 7,1 12,8 12,7 13,4 Przemysł lekki/inne Fabryki Mebli Forte 74,00 1 771 15,9 17,5 13,5 3,5 2,9 2,6 13,4 13,7 10,6 21,6 16,3 18,3 Sanok Rubber Co 57,30 1 540 13,7 14,8 13,1 3,1 3,1 2,8 8,2 8,6 7,8 23,2 20,9 24,4 Amica 162,45 1 263-9,2 10,4 1,9 1,6 1,5 7,2 7,1 6,8 17,0 20,0 14,3 Stelmet 20,59 605 9,4 21,3 13,5 1,5 1,3 1,2 9,3 12,4 9,1 18,9 6,4 9,0 Paged 58,50 907 15,0 12,4 11,0 1,9 1,7 1,5 9,0 7,8 7,3 10,3 - - Ac 42,35 412 13,2 12,5 11,4 3,7 4,3 4,0 8,8 8,3 7,9 31,0 - - Arctic Paper 4,45 308 6,7 6,4 6,4 0,6 0,5 0,5 2,7 2,9 2,7 7,9 - - Ferro 16,00 340 12,3 11,4 10,0 1,7 1,5 1,5 9,5 9,2 8,5 14,3 - - Ergis 5,70 219 9,2 8,3 8,1 1,1 1,0 0,9 6,2 5,9 5,6 11,8 12,4 11,8 Polwax 12,30 127 5,7 6,5 6,2 1,4 1,2 1,0 3,9 4,2 4,0 25,4 18,9 16,5 Mediana - 508 12,3 11,9 10,7 1,8 1,6 1,5 8,5 8,0 7,6 18,0 17,6 15,4 Źródło: DM BPS, Bloomberg 7
Puls parkietu - 2017-10-11 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Analityk techniczny: Jacek Borawski Krzysztof Solus, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Anna Pajkert anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 078 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 8