Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 62 595,8 0,37% - 1,24% 2 374,2 0,58% 0,21% 1,69% 4 930,8-0,03% -0,40% 0,60% 15 613,6-0,20% -0,57% -0,34% 1 073,4 50,02% - 49,99% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna tyg. 2 376 11 0,47% 1,67% 15 539 2 911 23,05% 63,65% 63 833-139 -0,22% -0,48% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Kurs [PLN] 65 920,4 0,65% 0,28% 35 769,9 0,05% -0,32% 5 093,8-0,73% -1,10% 12 118,3-0,37% -0,74% 21 891,1 0,28% -0,09% 3 449,4-0,53% -0,90% 7 372,0 0,05% -0,32% 107 531,4-0,16% -0,53% 21 582,4-0,49% -0,86% 1 066,2 0,31% -0,06% 6 348,1-0,42% -0,78% 1 009,0 0,07% -0,30% 1 007,1-0,72% -1,09% 2 470,3-0,07% -0,44% Kurs [pkt.] 7:53 19 974,6 0,25% -0,12% 27 440,0 0,78% 0,41% 32 505,2-0,03% -0,40% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 2 410,1 0,77% 0,40% 3 436,4 0,25% -0,12% 335,5-0,09% -0,46% Kurs [%] 50,3 0,18% -0,19% 6 383,0 1,08% 0,71% 1 267,6 0,21% -0,16% 07:53 [PLN] [%] 4,2584 0,0007-0,04% -0,40% 3,7239 0,0008-0,19% -0,56% 3,6012 0,0010-0,16% -0,52% 1,1825-0,0001 0,12% -0,25% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 447,0 0,00% 5 090,0 0,00% 12 109,5 0,00% 2 472,3-0,06% 21 874,0-0,03% 5 905,5 0,03% 7:53 relatywna do fwig20-0,46% -0,46% -0,46% -0,53% -0,49% -0,44% 1
SKARBIEC HOLDING S.A. Przyjęcie polityki dywidendowej na lata 2017-2020. Skarbiec Holding S.A. (SKH) podjął decyzję o przyjęciu polityki dywidendowej polegającej na przeznaczeniu 75%-100% zysku netto na wypłatę dywidendy w latach 2017-2020. Wszystkie akcje wyemitowane przez Spółkę (z wyłączeniem 3.839 akcji własnych) mają równe uprawnienia w zakresie wypłaty dywidendy (i odpowiednio zaliczki na poczet dywidendy). KREDYT INKASO S.A Raport okresowy roczny skonsolidowany za 2016 (skonsolidowany). Kredyt Inkaso (KRI) opublikował zysk netto za 2016 rok w wysokości 6,75 mln zł, wobec 41,41 ml zł rok wcześniej (spadek o 81,7%). Jednocześnie Zarząd zarekomendował przeznaczenie całego zysku na kapitał zapasowy. JUJUBEE S.A Uchwała Zarządu JUJUBEE w sprawie ustalenia ceny emisyjnej akcji serii E. Jednostkowa cena emisyjna akcji serii E wynosi 11,00 zł (słownie: jedenaście złotych) za jedną akcję. Przydział akcji serii E. W dniu 31.07.2017 r. dokonano przydziału 50.000 akcji serii E, o wartości nominalnej 0,10 zł każda, pod warunkiem ich opłacenia do dnia 02.08.2017 r. Zarząd Emitenta informuje jednocześnie, iż 47.500 akcji serii E jest obejmowanych przez osoby pełniące w Spółce obowiązki zarządcze. W wyniku emisji Spółka pozyska 550 tys. zł. SYGNITY S.A Emisja Sygnity czeka na wierzycieli. Walne firmy IT, które miało zdecydować o emisji akcji, zostało przerwane. Spółka musi najpierw dogadać się z bankami i obligatariuszami. (Źrodło:pb.pl) 2
KALENDARIUM Dane makro: 01.08.2017 Wydarzenia w spółkach 01.08.2017 FORTUNA - NWZA: W sprawie zatwierdzenia planowanego przejęcia Bet Active Concept S.R.L., Strefa zakładów S.R.L. Public Slots S.R.L. I Slot Arena S.R.L UNIWHEELS - WZA: AERFINANC - Skonsolidowany raport kwartalny II/2017: SIMPLE - Dzień dywidendy: 0,05 PLN na akcję CEZ - Dzień wypłaty dywidendy: 33 CZK na akcję GROCLIN - Dzień wypłaty dywidendy: 0,20 PLN na akcję SELENAFM - Dzień dywidendy: 0,30 PLN na akcję PROMISE - Dzień dywidendy: 0,47 PLN na akcję KREDYTIN - Wezwanie: Rozpoczęcie przyjmowania zapisów w wezwaniu na akcje spółki Kredyt Inkaso SA po cenie 22 zł za akcje (przyjmujący zapisy DM Banku BPS). 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 36,83 46 038 18,7 16,3 14,3 1,4 1,3 1,2 1,1 0,1 1,3 1,0 1,0 1,1 PEKAO 127,80 33 544 16,9 15,2 14,0 1,4 1,5 1,4 6,4 6,5 6,0 1,3 1,3 1,3 BZ WBK 380,05 37 714 19,8 17,4 15,1 1,9 1,7 1,6 2,1 2,0 2,9 1,5 1,4 1,6 ING 198,00 25 760 22,0 17,8 15,5 2,3 2,1 1,9 2,2 2,2 2,7 1,1 1,2 1,3 mbank 455,00 19 240 19,6 17,5 14,6 1,5 1,4 1,2-1,3 1,8 0,9 0,8 1,0 Bank Handlowy 71,00 9 277 16,1 18,3 15,4 1,4 1,4 1,3 6,5 5,8 5,7 1,3 1,1 1,2 Alior Bank 64,10 8 285 19,6 18,2 11,2 1,3 1,2 1,1 0,0 0,0 0,0 1,2 0,6 1,0 Bank Millennium 7,71 9 353 18,1 14,6 12,7 1,3 1,2 1,1 0,0 0,0 0,9 1,0 1,0 1,0 Idea Bank 26,20 2 054 4,6 - - 0,8 - - 5,5 - - 2,2 - - Getin Bank 1,41 1 271 - - 9,8 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0-0,1-0,1 0,1 Mediana - 14 297 18,7 17,4 14,3 1,4 1,4 1,2 2,1 1,3 1,8 1,2 1,0 1,1 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 44,29 38 245 20,0 13,4 12,5 3,0 2,5 2,4 3,5 4,6 5,3 15,0 19,7 19,7 KRUK 344,00 6 448 25,7 21,1 17,9 6,0 4,4 3,7 0,6 0,9 1,1 24,6 23,0 21,8 GPW 46,95 1 971 15,1 13,5 13,3-2,5 2,3 5,1 5,0 4,9 18,0 - - XTB 5,40 634 10,1 - - 1,8 - - 7,4 - - 21,3 - - ALTUS TFI 16,49 751 11,0 9,7 9,2 4,9 4,1 4,1 17,0 8,7 9,5 25,1 35,0 - Quercus TFI 5,57 336 11,1 9,3 9,3 7,0 6,2 6,2 9,0 8,6 10,4 60,3 72,0 71,0 Mediana - 1 361 13,1 13,4 12,5 4,9 4,1 3,7 6,2 5,0 5,3 22,9 29,0 21,8 Deweloperzy GTC 9,58 4 506 8,7 12,3 13,2 1,4 1,2 1,1 13,4 14,0 15,2 22,2 12,3 9,6 Echo Investment 5,43 2 241 5,5 10,1 10,6 1,5 1,9 1,6 6,4 10,6 8,8 14,9 15,3 17,5 Dom Development 76,40 1 900 16,9 10,7 9,3 2,1 1,9 1,9 11,9 8,2 7,5 13,9 18,0 20,0 Atal 39,59 1 533 17,0 8,6 9,0 2,3 1,9 1,9 12,2 7,1 7,1 13,6 23,6 20,8 LC Corp 1,91 855 6,5 6,6 3,9 0,6 0,6 0,5 6,9 10,2 5,2 8,2 8,5 13,4 Robyg 3,27 860 9,0 10,2 5,6 1,6 1,4 1,2 10,4 7,3 5,1 20,5 16,8 23,7 Marvipol 12,05 501 10,5 6,5 8,3 - - - 5,6 5,6 5,1 19,3 20,1 17,6 Ronson 1,77 290 8,6 20,3 13,9 0,7 0,8 0,9 8,0 21,7 15,0 15,8 3,8 6,2 Mediana - 1 197 8,8 10,2 9,2 1,5 1,4 1,2 9,2 9,2 7,3 15,4 16,0 17,6 Budowlane Budimex 221,00 5 642 15,8 13,7 15,5 7,4 6,8 6,5 7,5 6,8 7,4 58,5 51,6 47,5 Stalexport 4,26 1 053 7,1 7,1 7,1 1,9 1,6 1,5 3,4 3,3 3,2 31,9 - - Trakcja 13,60 699 12,0 13,1 11,7 0,9 0,9 0,8 6,4 7,2 6,3 7,3 5,3 6,7 Elektrobudowa 108,50 515 9,8 10,7 10,7 1,2 1,2 1,1 5,4 5,5 5,7 13,6 11,6 10,8 Unibep 13,00 456 14,4 12,0 12,3 1,9 1,7 1,5 9,8 8,9 9,2 14,0 9,3 9,1 Erbud 28,40 364 12,8 11,5 11,1 1,2 1,1 1,0 5,8 5,5 5,3 0,7 9,8 9,6 Torpol 13,47 309 22,6 44,5 12,9 1,4 1,4 1,3 6,2 7,9 4,4 4,7 2,7 10,1 Vistal Gdynia 6,12 87 7,0 7,3 4,8 0,4 0,4 0,4 9,7 9,6 8,4 4,3 5,4 7,6 Mediana - 486 12,4 11,8 11,4 1,3 1,3 1,2 6,3 7,0 6,0 10,5 9,3 9,6 Górnictwo KGHM 122,30 24 460 22,8 9,8 9,4 1,3 1,3 1,2 7,2 5,6 5,2-24,3 13,4 13,5 JSW 82,78 9 719 52,4 4,7 7,9 2,7 1,6 1,3 7,9 2,8 3,7 0,2 41,5 19,3 Bogdanka 71,79 2 442 15,9 12,3 10,5 1,1 1,0 0,9 4,3 4,1 3,6 8,3 7,1 10,8 Mediana - 9 719 22,8 9,8 9,4 1,3 1,3 1,2 7,2 4,1 3,7 0,2 13,4 13,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 106,35 45 487 9,6 8,6 10,3 1,7 1,5 1,3 6,4 5,4 5,9 21,5 16,8 13,2 PNGiG 6,68 38 599 16,2 10,5 10,7 1,2 1,1 1,1 6,2 5,1 4,8 7,5 10,9 10,4 LOTOS 48,52 8 970 9,0 10,6 9,1 1,1 1,0 0,9 5,1 5,7 5,4 12,4 10,1 10,0 Mediana - 38 599 9,6 10,5 10,3 1,2 1,1 1,1 6,2 5,4 5,4 12,4 10,9 10,4 Energia PGE 13,10 24 494 10,3 9,5 9,0 0,6 0,5 0,5 4,9 4,9 4,7 6,2 6,0 5,8 Tauron 3,81 6 677 12,1 5,3 5,6 0,4 0,4 0,4 4,9 4,7 4,6 2,2 6,2 5,5 Enea 15,15 6 688 7,8 7,1 6,0 0,5 0,5 0,5 5,6 5,3 4,6 6,7 6,3 7,2 Energa 12,73 5 271 23,8 8,4 7,3 0,6 0,6 0,5 5,0 5,0 4,6 1,7 7,3 7,6 ZE PAK 18,89 960 3,6 - - - - - 2,8 2,8 3,8 12,3 - - Polenergia 12,98 590-22,8 7,7 0,4 0,5 0,4 6,2 7,7 7,8-8,4 2,0 1,3 Mediana - 5 974 10,3 8,4 7,3 0,5 0,5 0,5 5,0 4,9 4,6 4,2 6,2 5,8 IT Asseco Poland 45,22 3 753 11,5 12,6 11,0 0,7 0,7 0,7 6,5 6,3 5,9 5,5 5,3 5,7 ComArch 203,50 1 655 34,2 18,8 15,8 2,0 1,8 1,7 9,8 8,6 7,6 9,0 8,9 10,6 LiveChat Software 54,00 1 391 33,8 32,5 24,0 33,8 32,0 23,0 25,7 25,2 19,7 114,0 94,4 92,0 Asseco BS 27,15 907 21,0 18,4 15,4 3,3 3,2 3,1 13,3 11,3 9,5 15,7 17,4 20,8 Asseco SEE 12,20 633 14,6 11,1 10,2 0,9 0,8 0,8 6,5 5,5 5,2 7,3 - - Cloud Technologies 93,40 430 16,7 12,1 10,7 8,5 - - 12,5 - - 42,7 - - Mediana - 1 149 18,9 15,5 13,2 2,7 1,8 1,7 11,2 8,6 7,6 12,4 13,1 15,7 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 25,60 16 372 18,3 15,0 13,0 1,5 1,3 1,3 7,5 7,5 7,5 9,7 9,1 9,6 Orange Polska 5,45 7 152 111,2-2725,0 0,6 0,7 0,7 4,4 4,8 4,9-15,9-0,4 0,4 Netia 3,96 1 380 36,0 33,8 40,4 0,7 0,8 0,8 3,7 4,0 4,1 1,7 1,9 1,7 Mediana - 7 152 36,0 24,4 40,4 0,7 0,8 0,8 4,4 4,8 4,9 1,7 1,9 1,7 Ubiór LPP 7000,00 12 875 58,2 34,7 27,5 6,2 5,2 4,6 24,3 17,2 14,5 8,7 16,3 18,0 CCC 244,00 9 556 34,9 28,8 22,6 7,2 6,4 5,6 25,5 19,9 16,2 26,6 24,2 25,5 Vistula Group 3,36 602 16,8 16,6 13,6 1,2 1,1 1,0 10,4 10,0 9,3 7,4 7,8 8,1 Monnari Trade 7,74 237 8,9 13,9 12,5 1,3 1,2 1,1 5,8 7,7 6,9 20,2 9,3 8,9 Bytom 2,48 177 12,4 12,4 12,4 3,5 2,8 2,3 10,0 8,6 7,8 21,4 - - Mediana - 602 16,8 16,6 13,6 3,5 2,8 2,3 10,4 10,0 9,3 20,2 12,8 13,4 Dystrybucja Eurocash 35,53 4 944 22,6 25,9 21,7 4,1 4,1 3,8 12,1 12,3 11,2 16,4 16,2 18,1 Inter Cars 285,75 4 049 17,7 15,5 13,4 2,9 2,4 2,1 14,4 12,9 11,5 17,5 15,8 15,5 Neuca 328,00 1 530 14,5 13,9 13,0 2,5 2,5 2,3 9,6 9,6 8,7 20,4 18,5 17,2 Emperia Holding 84,80 1 047 24,5 25,2 23,1 1,7 1,6 1,5 8,8 8,9 8,1 8,3 6,3 7,4 Oponeo.pl 48,15 671 34,4 30,1 32,1 6,5 4,5 4,0 18,7 19,7 19,2 15,1 - - AB 34,70 562 8,9 8,1 7,6 1,0 0,9 0,8 8,2 7,7 7,3 11,7 11,1 10,7 Mediana - 1 288 20,1 20,3 17,5 2,7 2,4 2,2 10,8 11,0 9,9 15,7 15,8 15,5 Spożywcze Wawel 1124,45 1 686 19,8 19,7 17,3 3,1 2,8 2,6 12,8 12,6 11,2 16,3 15,0 16,2 ZT Kruszwica 71,00 1 632 20,9 20,9 15,6 2,5 2,3 2,1 10,8 10,4 8,3 14,1 10,9 13,8 ZM Kania 1,68 210 4,2 5,6 4,2 0,8 0,7 0,6 6,0 6,3 5,6 19,0 - - Indykpol 59,90 187 - - - - - - - - - 4,6 - - Tarczynski 10,70 121 9,7 11,8 9,0 0,8 0,8 0,8 6,1 6,1 5,7 6,8 8,3 8,4 Mediana - 210 14,8 15,7 12,3 1,6 1,5 1,5 8,4 8,3 7,0 14,1 10,9 13,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Synthos 4,44 5 875 20,4 10,1 13,1 2,9 3,0 2,7 11,2 6,7 7,5 12,3 28,9 20,8 Grupa Azoty 70,40 6 983 18,1 15,0 13,7 1,0 1,0 0,9 7,6 6,7 6,2 5,4 6,6 7,0 Ciech 57,80 3 046 6,0 8,2 10,1 1,8 1,5 1,4 4,9 5,5 6,1 38,1 19,2 14,3 Grupa Azoty Puławy 196,00 3 747 12,0 11,2 11,4 - - - 5,8 5,8 5,3 8,9 10,4 10,7 Boryszew 10,90 2 616 17,0 11,4 11,2 2,6 2,1 1,8 9,7 8,2 7,9 15,0 17,6 16,3 Grupa Azoty Police 20,52 1 539-10,8 8,7 - - - 8,6 7,8 6,7 8,3 12,5 13,3 Sniezka 69,00 871 16,4 16,4 15,7 4,0 3,8 3,6 11,6 11,2 10,8 25,3 - - Mediana - 3 046 16,7 11,2 11,4 2,6 2,1 1,8 8,6 6,7 6,7 12,3 15,1 13,8 Przemysł ciężki Grupa Kęty 418,55 3 972 14,2 16,2 15,4 2,9 2,9 2,8 11,0 10,1 9,4 20,7 17,8 18,3 Stalprodukt 500,00 2 790 8,5 8,1 9,2 1,3 1,1 1,0 4,9 4,4 4,4 17,1 15,4 13,4 Famur 6,00 3 357 45,1 26,1 18,0 3,5 2,4 2,1 13,5 8,3 6,4 10,0 8,5 10,7 Apator 31,64 1 048 17,4 14,1 11,6 2,3 2,3 2,1 10,9 8,6 8,1 13,8 17,4 17,7 Alumetal 45,00 697 7,6 11,8 8,6 1,6 1,5 1,3 6,9 7,9 6,6 20,0 13,6 16,5 Wielton 16,20 978 18,0 14,7 13,5 3,7 3,2 2,8 10,3 9,4 8,7 23,1 - - Mangata Holding 113,25 756 16,5 13,9 11,9 1,9 1,7 1,5 10,3 8,6 7,9 12,3 12,2 13,1 NEWAG 17,10 770 85,5 14,3 14,3 1,9 1,8 1,7 23,8 9,7 9,4 2,7 - - Elemental Holding 3,19 544 10,0 10,1 8,3 1,4 1,1 1,0 7,5 6,2 5,5 13,0 12,4 12,3 Rafako 6,18 525 10,7 8,2 8,4 0,4 1,0 0,8 5,0 3,8 3,9 2,4 - - Rawlplug 12,06 393 10,1 10,1 10,1 1,0 1,0 0,9 8,1 7,9 7,5 8,4 - - Konsorcjum Stali 29,00 171 3,7 14,5-0,5 0,4-4,2 5,5-12,8 - - IZOBlok 159,40 202 22,8 12,5 14,4 3,0 1,8 1,6 13,9 9,5 7,6 10,3 - - Mediana - 756 14,2 13,9 11,8 1,9 1,7 1,6 10,3 8,3 7,5 12,8 13,6 13,4 Przemysł lekki/inne Fabryki Mebli Forte 67,77 1 620 14,5 14,4 12,9 3,2 2,7 2,5 12,0 11,6 9,8 21,6 18,4 18,2 Sanok Rubber Co 61,57 1 655 14,7 15,8 15,0 3,3 3,3 2,9 8,9 9,3 8,8 23,2 - - Amica 163,00 1 267-11,1 10,2 1,9 1,7 1,5 6,7 6,7 6,2 17,0 15,1 15,3 Stelmet 23,00 675 10,5 17,4 13,1 1,7 1,4 1,3 10,6 10,8 8,7 18,9 8,2 9,9 Paged 58,55 908 15,0 12,5 11,0 1,9 1,7 1,5 9,1 7,8 7,4 10,3 - - Ac 46,10 448 14,4 13,6 12,5 4,0 4,7 4,3 9,6 9,0 8,6 31,0 - - Arctic Paper 4,15 288 6,2 5,9 5,9 0,6 0,5 0,5 2,6 3,0 3,0 7,9 7,8 3,8 Ferro 16,06 341 12,4 11,5 10,0 1,7 1,5 1,5 9,4 9,2 8,5 14,3 - - Ergis 6,27 247 10,1 9,0 9,0 1,2 1,1 1,0 6,6 6,3 6,0 11,8 12,8 11,8 Polwax 13,79 142 6,4 6,6 6,5 1,6 1,3 1,1 5,4 5,2 5,1 25,4 22,9 19,0 Mediana - 562 12,4 12,0 10,6 1,8 1,6 1,5 9,0 8,4 7,9 18,0 13,9 13,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Analityk techniczny: Jacek Borawski Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Anna Pajkert anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 078 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7