GPW - Indeksy Indeksy Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] WIG 62 478,3 0,40% - 0,18% WIG20 2 380,2 0,62% 0,22% 0,84% mwig40 4 868,0-0,14% -0,54% -1,31% swig80 15 472,4 0,18% -0,22% -1,10% Obrót (mpln) 691,7-21,04% - -3,32% GPW - FW20 Wybrane dane Zamknięcie dzienna tyg. Kurs zamknięcia 2 384 14 0,59% 0,80% Wolumen 8 188-3 253-28,43% -35,16% Otwarte pozycje 63 711 173 0,27% -0,41% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeks Kurs [pkt.] BOVESPA (BRAZYLIA) 66 898,0 0,18% -0,22% BUX (WĘGRY) 36 678,2 0,72% 0,32% CAC 40 (FRANCJA) 5 203,4 1,42% 1,02% DAX (NIEMCY) 12 297,7 1,18% 0,78% DIJA (USA) 22 092,8 0,30% -0,10% EUROSTOXX 50 (EU) 3 507,4 1,18% 0,78% FTSE 100 (GB) 7 511,7 0,49% 0,09% ISE 100 (TURCJA) 108 545,3 1,30% 0,90% MERVAL (ARGENTYNA) 21 703,9-0,35% -0,75% MSCI EM 1 067,3 0,30% -0,10% NASDAQ COMPOSITE (USA) 6 351,6 0,18% -0,22% PX (CZECHY) 1 026,2 0,85% 0,45% RTS (ROSJA) 1 026,7-0,26% -0,66% S&P 500 2 476,8 0,19% -0,21% Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 8:42 Indeks Kurs [pkt.] NIKKEI225 (JAPONIA) 20 055,9 0,52% 0,12% HANG SENG (HONG KONG) 27 625,0 0,33% -0,07% BSE 30 (INDIE) 32 336,2 0,03% -0,37% KOSPI 100 (KOREA Płd.) 2 386,7 0,20% -0,20% SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) 3 434,2 0,52% 0,12% 334,1 0,06% -0,34% Surowce - kursy zamknięcia Surowiec Kurs [%] ROPA WTI (USD za baryłkę) 49,4-0,34% -0,74% MIEDŹ (USD za tonę) 6 357,0 0,62% 0,22% ZŁOTO (USD za uncję) 1 257,7-0,82% -1,22% Waluta EUR CHF USD EUR/USD Źródło: Bloomberg Waluty - kurs na godzinę Kurs [PLN] 08:42 [PLN] [%] 4,2430 0,0000-0,03% -0,43% 3,7023-0,0001-0,03% -0,43% 3,5992-0,0002-0,17% -0,57% 1,1789 0,0001 0,14% -0,26% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 508,0 0,00% 5 205,0-0,01% 12 300,5-0,02% 2 476,3 0,00% 22 030,0 0,00% 5 917,0 0,01% 8:42 relatywna do fwig20-0,59% -0,60% -0,60% -0,59% -0,59% -0,58% 1
MRPiPS MF USA LPP GETBACK GRUPA AZOTY ATLUS TFI PGE MENNICA AC GETIN NOBLE BANK Wg danych Ministerstwa, bezrobocie w VII 17 wyniosło 7,1%, liczba bezrobotnych wyniosła 1,14 mln osób (-10,2 tys. m/m). W skali roku spadek liczby bezrobotnych wyniósł 220,1 tys. osób (-16,2%). Liczba wolnych miejsc pracy zgłoszonych przez przedsiębiorców wyniosła 135,3 tys. Do końca roku zostanie wykupiony dług o wartości 25,5 mld PLN (vs 34,1 mld PLN dla VI 17). Wielkość krajowego długu rynkowego (koniec VII 17) spadła do 608,6 mld PLN (-5,7 mld PLN m/m). Średnia zapadalność długu krajowego wynosi 4,4. Stan środków (PLN i waluty) wyniósł 78,3 mln PLN (-6,8 mld PLN m/m). W VII 17 liczba miejsc pracy powiększyła się o 209 tys. (vs 231 tys. dla VI 17). Stopa bezrobocia wynosi 4,3% (-0,1 p.p. m/m). Wynagrodzenia godzinowe wzrosły o 0,3% m/m (vs 0,2% dla VI 17) oraz 2,5% r/r. Wstępne wybrane skonsolidowane dane finansowe GK LPP za II kwartał i I półrocze 2017 roku. Drugi kwartał 2017 roku: przychody ze sprzedaży: 1 705 mln PLN, zysk netto (+13% rdr): 173 mln PLN. Pierwsze półrocze 2017 roku: przychody ze sprzedaży: 3 068 mln PLN (+15% rdr), zysk netto: 56 mln PLN. Marża handlowa w II kwartale 2017 wyniosła 56,5% (+6,6 p.p. rdr), a w I półroczu 2017 wyniosła 51,7% (+3,4 p.p. rdr). Wybrane dane bilansowe na 30.06.2017: stan zapasów: 1 480 mln PLN (około 1 617 PLN/m2), zadłużenie z tyt. kredytów: 424 mln PLN, środki pieniężne: 436 mln PLN. W 2Q 17 kwota transakcji zakupu portfeli wierzytelności nabytych oraz zarządzanych przez Spółkę w imieniu funduszy własnych oraz zewnętrznych wyniosła 494,2 mln PLN (-9% r/r), wartość spłat z tytułu obsługi portfeli wyniosła 308,2 mln PLN (+64% r/r), realizacja odzysku z portfeli wierzytelności: 118% (+1 p.p. r/r, po wyłączeniu funduszu OFWD NS FIZ). Informacja o przewidywanym wpływie na wyniki finansowe niepieniężnego zdarzenia o charakterze jednorazowym tj. o dokonaniu odpisu aktualizującego w wysokości 14,7 mln zł w jej spółce zależnej. Wpływ na wynik na skonsolidowanej działalności operacyjnej (EBIT) Emitenta wyniesie -14,7 mln zł. Wartość aktywów pod zarządzaniem (AuM) ALTUS TFI S.A. Spółka informuje, że na koniec lipca br. AuM wynosi 15,125 mld zł, w tym 1,865 mld to ALTUS Parasolowy FIO oraz SKOK FIO i SKOK FIO Rynku Pieniężnego, 1,084 mld zł to Raiffeisen SFIO Parasolowy, 4,136 mld zł to niededykowane FIZ-y, natomiast 2,989 mld zł to FIZ-y dedykowane, a pozostałe 5,052 mld zł to usługa asset management. Zaawansowanie budowy bloków (5 i 6) w Opolu wynosi ponad 80%, w najbliższym czasie dokonany zostanie rozruch bloku 5. Inwestycja (1800 MW) po ukończeniu będzie zaspokajać 8% krajowego zapotrzebowania na energię elektryczną. W 4Q 17 Spółka wykaże przychody z tytułu działalności deweloperskiej (sprzedaż mieszkań w ramach I etapu Mennica Residence). Dotychczas sprzedano 176 ze 189 dostępnych mieszkań, średnia cena za m2 wyniosła 13,8 tys. PLN. Ceny z sprzedaży mieszkań z drugiego etapu powinny kształtować się na podobnym poziomie. Spółka pozyskała zamówienie z Departamentu Skarbu Tajlandii o wartości 86,9 mln PLN (ok. 310,3 mln PLN), umowa dotyczy wyprodukowania 99 tys. złotych medali. Raport za 1H 17: zysk netto wyniósł 17,4 mln PLN (+1,8% r/r), EBIT: 22,0 mln PLN (+4,8% r/r, przychody wzrosły do 105,7 mln PLN (+9,0% r/r). UOKiK nałożył na Getin Noble Bank karę w wysokości 1,7 mln PLN z powodu nieprawidłowości związanych z reklamą kredytu konsumenckiego. Bank zaprzestał już stosowania niedozwolonych działań. 2
ALENDARIUM Dane makro: 07.08.2017 Wydarzenia w spółkach 07.08.2017 Poniedziałek Wydarzenie Okres Prognoza Poprzednio 7:00 Japonia Indeks wskaźników wyprzedzających (P) Cze 104,60 8:00 Norwegia Rezerwy walutowe Cze 542,81 mld 8:00 Niemcy Produkcja przemysłowa m/m Cze -0,15% 1,20% 8:00 Norwegia Produkcja przemysłowa m/m Cze -0,70% 8:00 Niemcy Produkcja przemysłowa r/r Cze 4,00% 4,90% 8:00 Norwegia Produkcja przemysłowa r/r Cze 0,50% 8:00 Norwegia Produkcja manufakturowa m/m Cze -0,30% 8:00 Norwegia Produkcja manufakturowa r/r Cze 0,00% 9:15 Szwajcaria Inflacja CPI m/m Lip -0,10% 9:15 Szwajcaria Inflacja CPI r/r Lip 0,20% 10:30 Euroland Indeks Sentix Sie 28,30% 21:00 USA Kredyt konsumencki Maj 18,41 mld POLNA - NWZA w sprawie zmiany statutu, zniesienia dematerializacji akcji spółki oraz wycofania ich z obrotu na rynku regulowanym prowadzonym przez GPW w Warszawie. FASING - Dzień dywidendy: 0,80 PLN na akcję RELPOL - Dzień dywidendy: 0,40 PLN na akcję LIVECHAT - Dzień wypłaty dywidendy: 1,41 PLN na akcję CELTIC - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW 1.198.100 akcji zwykłych na okaziciela serii G spółki CPD S.A. TRANSPOL - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW 8.500.000 akcji zwykłych na okaziciela serii I spółki TRANS POLONIA S.A. 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 35,85 44 813 15,2 18,2 15,8 1,5 1,4 1,3 3,1 1,1 0,1 1,0 1,0 A 1,0 PEKAO 127,60 33 491 14,3 16,8 15,3 1,4 1,4 1,5 6,7 6,4 6,5 1,4 1,3 A 1,3 BZ WBK 376,05 37 354 17,1 19,6 17,2 2,0 1,8 1,7 3,6 2,2 2,1 1,7 1,5 A 1,4 ING 196,15 25 519 23,0 21,8 17,6 2,4 2,2 2,1 2,1 2,2 2,7 1,1 1,1 A 1,2 mbank 437,95 18 519 15,1 18,9 16,8 1,5 1,4 1,3 2,4-0,9 1,1 0,9 A 0,8 Bank Handlowy 70,68 9 235 13,9 16,0 18,2 1,3 1,3 1,4 7,7 6,5 5,8 1,3 1,3 A 1,1 Alior Bank 64,10 8 285 16,5 19,6 18,2 1,6 1,3 1,2 0,0 0,0 0,0 0,9 1,2 A 0,6 Bank Millennium 7,03 8 528 13,1 16,5 13,3 1,4 1,2 1,1 0,0 0,0 0,0 0,9 1,0 A 1,0 Idea Bank 25,90 2 031 6,1 4,5 8,0 1,0 0,8 0,8-5,5-1,7 2,2 A - Getin Bank 1,29 1 163 10,2 - - 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0 0,1-0,1 A -0,2 Mediana - 13 877 14,7 18,2 16,8 1,5 1,4 1,3 2,4 2,2 0,9 1,1 1,2 1,0 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 45,95 39 679 17,4 20,7 13,9 3,1 3,1 2,6 5,8 3,3 4,5 18,0 15,0 A 19,7 KRUK 330,25 6 190 29,4 24,7 20,2 7,6 5,7 4,2 0,6 0,6 0,9 29,8 24,6 A 23,0 GPW 45,50 1 910 15,7 14,7 13,1 2,6-2,4 5,6 5,2 5,2 17,2 18,0 A - XTB 5,35 628-10,0 - - 1,7 - - 7,5-33,5 21,3 A - ALTUS TFI 16,24 739 19,1 10,8 9,6 4,3 4,8 4,1 4,2 17,2 8,9 25,5 25,1 A 35,0 Quercus TFI 5,82 351 11,6 11,6 9,7 7,3 7,3 6,5 8,4 8,6 7,9 63,5 60,3 A 72,0 Mediana - 1 324 17,4 13,2 13,1 4,3 4,8 4,1 5,6 6,4 5,2 27,7 22,9 29,0 Deweloperzy GTC 9,60 4 515 27,6 8,7 12,4 1,6 1,4 1,2 25,9 13,4 14,1 8,0 22,2 A 12,3 Echo Investment 5,43 2 241 16,8 5,5 10,1 0,7 1,5 1,5 12,1 6,4 12,7 15,1 14,9 A 15,3 Dom Development 77,55 1 929 24,1 17,1 10,8 2,2 2,1 2,0 17,2 12,1 8,3 9,3 13,9 A 18,0 Atal 38,35 1 485 41,2 16,5 8,3 2,4 2,2 1,8 31,9 11,8 6,8 8,9 13,6 A 23,6 LC Corp 1,94 868 8,8 6,6 6,7 0,6 0,6 0,6-7,0 10,3 8,3 8,2 A 8,5 Robyg 3,30 955 11,3 9,0 10,3 1,7 1,6 1,4 22,1 11,2 7,8 16,9 20,5 A 16,8 Marvipol 11,45 476 14,7 10,0 6,2 1,5 - - 7,1 5,3 5,3 10,5 19,3 A 20,1 Ronson 1,69 277 21,7 8,2 19,4 1,0 0,7 0,8 13,7 7,7 21,1 4,3 15,8 A 3,8 Mediana - 1 220 19,2 8,9 10,2 1,5 1,5 1,4 17,2 9,5 9,3 9,1 15,4 16,0 Budowlane Budimex 222,00 5 668 25,8 15,9 13,4 9,8 7,4 6,6 12,5 7,5 6,9 42,2 58,5 A 51,6 Stalexport 4,26 1 053 10,7 7,1 7,1 2,5 1,9 1,6 3,9 3,3 3,2 31,6 31,9 A - Trakcja 12,91 664 12,4 11,4 12,4 0,9 0,9 0,8 6,8 6,0 6,8 7,2 7,3 A 5,3 Elektrobudowa 111,50 529 10,3 10,1 11,0 1,4 1,3 1,2 5,5 5,5 5,7 13,8 13,6 A 11,6 Unibep 12,98 455 18,9 14,4 12,0 2,0 1,9 1,7 13,0 9,8 8,9 11,3 14,0 A 9,3 Erbud 28,00 359 11,6 12,6 11,4 1,2 1,2 1,1 5,3 5,7 5,4 10,1 0,7 A 9,8 Torpol 13,19 303 8,3 22,2 33,0 1,3 1,4 1,4 3,1 6,0 7,7 15,0 4,7 A 2,7 Vistal Gdynia 6,07 86 4,6 6,9 7,2 0,4 0,4 0,4 8,3 9,6 9,6 7,3 4,3 A 5,4 Mediana - 492 11,1 12,0 11,7 1,3 1,3 1,3 6,1 6,0 6,9 12,6 10,5 9,3 Górnictwo KGHM 119,95 23 990 18,1 22,3 9,7 1,0 1,2 1,3 6,5 7,1 5,5-22,0-24,3 A 13,4 JSW 84,65 9 939-53,6 4,8 1,6 2,7 1,6 20,3 8,1 2,8-59,7 0,2 A 41,5 Bogdanka 74,00 2 517 12,9 16,4 12,7 1,0 1,1 1,0 4,0 4,4 4,2-12,1 8,3 A 8,0 Mediana - 9 939 15,5 22,3 9,7 1,0 1,2 1,3 6,5 7,1 4,2-22,0 0,2 13,4 Źródło: DM BPS, Bloomberg P - prognoza A - raport 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 106,15 45 401 11,5 9,5 8,7 2,0 1,7 1,5 5,2 6,4 5,5 13,9 21,5 A 16,7 PNGiG 6,69 38 657 15,5 16,2 10,5 1,2 1,2 1,1 5,8 6,2 5,1 7,0 7,5 A 10,9 LOTOS 49,77 9 201 36,6 9,2 10,9 1,1 1,1 1,0 10,2 5,2 5,9-3,3 12,4 A 10,0 Mediana - 38 657 15,5 9,5 10,5 1,2 1,2 1,1 5,8 6,2 5,5 7,0 12,4 10,9 Energia PGE 13,42 25 092 9,0 10,5 9,6 0,6 0,6 0,6 4,2 5,0 4,9-7,1 6,2 A 6,1 Tauron 3,80 6 660 5,3 12,0 5,3 0,3 0,4 0,4 4,4 4,9 4,7-10,6 2,2 A 6,2 Enea 15,80 6 975 6,7 8,2 7,4 0,5 0,5 0,5 6,3 5,7 5,4-3,7 6,7 A 6,3 Energa 13,22 5 474 6,4 24,7 8,7 0,6 0,6 0,6 4,7 5,1 5,1 9,6 1,7 A 7,3 ZE PAK 16,50 839 27,8 3,2-0,2 - - 4,5 2,6 2,6-66,0 12,3 A - Polenergia 14,18 644 8,7-49,8 0,5 0,5 0,5 6,3 6,5 8,1 4,9-8,4 A 2,0 Mediana - 6 067 7,7 10,5 8,7 0,5 0,5 0,5 4,6 5,1 5,0-5,4 4,2 6,2 IT Asseco Poland 43,86 3 640 10,7 11,1 12,3 0,7 0,7 0,7 6,8 6,4 6,2 6,9 5,5 A 5,7 ComArch 200,00 1 627 29,3 33,6 18,5 2,2 2,0 1,8 11,5 9,6 8,4 10,9 9,0 A 8,9 LiveChat Software 51,82 1 334 57,6 32,4 31,2 74,0 32,4 30,7 45,3 24,7 24,1 121,9 114,0 A 94,4 Asseco BS 27,37 915 28,0 21,2 18,6 3,5 3,3 3,2 16,6 13,4 11,4 12,7 15,7 A 17,4 Asseco SEE 11,43 593 13,3 13,7 10,4 0,8 0,8 0,8 6,2 6,1 5,0 6,4 7,3 A - Cloud Technologies 93,00 428 28,2 16,6 12,1 16,3 8,5-20,4 12,5 - - 42,7 A - Mediana - 1 125 28,1 18,9 15,4 2,8 2,6 1,8 14,0 11,0 8,4 10,9 12,4 13,1 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 26,53 16 967 14,7 19,0 15,5 1,7 1,5 1,4 7,6 7,7 7,7 12,0 9,7 A 9,1 Orange Polska 5,75 7 546 24,9 117,3-0,6 0,6 0,8 4,1 4,5 5,0 2,1-15,9 A 0,0 Netia 3,95 1 377 65,8 35,9 33,8 0,7 0,7 0,7 3,4 3,7 4,0 0,1 1,7 A 1,9 Mediana - 7 546 24,9 35,9 24,6 0,7 0,7 0,8 4,1 4,5 5,0 2,1 1,7 1,9 Ubiór LPP 7190,00 13 225 34,3 59,8 35,6 6,7 6,3 5,4 18,0 24,9 17,6 19,9 8,7 A 16,3 CCC 251,00 9 830 39,5 35,9 29,6 8,9 7,4 6,6 36,4 26,2 20,4 25,0 26,6 A 24,2 Vistula Group 3,40 609 19,1 17,0 16,7 1,3 1,2 1,1 11,8 10,6 10,1 5,7 7,4 A 7,8 Monnari Trade 8,05 246 9,9 9,3 14,5 1,5 1,3 1,2 5,5 6,1 8,1 32,5 20,2 A 9,3 Bytom 2,48 177 13,6 12,4 12,4 4,4 3,5 2,8 10,6 10,0 8,6 37,8 21,4 A - Mediana - 609 19,1 17,0 16,7 4,4 3,5 2,8 11,8 10,6 10,1 25,0 20,2 12,8 Dystrybucja Eurocash 34,33 4 777 21,6 21,8 25,0 4,2 4,0 4,0 11,4 11,7 12,0 20,3 16,4 A 16,2 Inter Cars 276,20 3 913 19,6 17,1 14,9 3,1 2,8 2,4 16,0 14,0 12,6 13,3 17,5 A 15,8 Neuca 295,00 1 380 14,4 13,0 13,1 2,6 2,3 2,2 9,8 8,7 9,0 20,8 20,4 A 15,6 Emperia Holding 82,50 1 018 25,5 23,8 24,5 1,7 1,6 1,5 8,5 8,5 8,6 8,0 8,3 A 6,3 Oponeo.pl 48,20 672 53,6 34,4 30,1 8,0 6,5 4,5 42,6 18,7 19,7 13,5 15,1 A - AB 33,40 541 7,9 8,6 7,8 1,0 0,9 0,8 8,1 8,0 7,5 13,9 11,7 A 11,1 Mediana - 1 199 20,6 19,4 19,7 2,9 2,5 2,3 10,6 10,2 10,5 13,7 15,7 15,6 Spożywcze Wawel 1137,00 1 705 18,2 20,0 20,0 3,5 3,1 2,8 12,4 13,0 12,7 20,2 16,3 A 15,0 ZT Kruszwica 70,89 1 630-20,9 20,9-2,4 2,3-10,7 10,4 11,5 14,1 A 10,9 ZM Kania 1,70 213 5,7 4,3 5,7 1,0 0,8 0,7 7,4 6,0 6,3 20,8 19,0 A - Indykpol 62,01 194 7,0 - - 0,9 - - 5,2 - - 12,8 4,6 A - Tarczynski 10,70 121 6,2 9,7 11,8 0,8 0,8 0,8 5,3 6,1 6,1 15,0 6,8 A 8,3 Mediana - 213 6,6 14,9 15,9 1,0 1,6 1,5 6,4 8,4 8,3 15,0 14,1 10,9 Źródło: DM BPS, Bloomberg P - prognoza A - raport 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Synthos 4,20 5 558 13,4 19,3 9,5 2,4 2,7 2,9 10,9 10,7 6,4 18,9 12,3 A 28,9 Grupa Azoty 72,30 7 172 12,5 18,6 15,0 1,1 1,1 1,0 6,6 7,7 6,7 10,0 5,4 A 7,0 Ciech 63,10 3 325 11,7 6,6 9,0 2,7 2,0 1,6 6,2 5,3 5,9 29,3 38,1 A 19,2 Grupa Azoty Puławy 183,10 3 500 8,0 11,2 10,5 1,2 - - 4,4 5,3 5,3 15,8 8,9 A 10,4 Boryszew 10,83 2 599-16,9 11,3-2,6 2,1-9,7 8,2 4,7 15,0 A 17,6 Grupa Azoty Police 21,00 1 575 10,2-11,1 1,5 - - 7,5 8,7 7,9 15,7 8,3 A 12,5 Sniezka 69,20 873 18,2 16,5 16,5 4,1 4,0 3,8 11,3 11,6 11,2 23,6 25,3 A - Mediana - 3 325 12,1 16,7 11,1 1,9 2,6 2,1 7,1 8,7 6,7 15,8 12,3 15,1 Przemysł ciężki Grupa Kęty 417,10 3 958 19,6 14,1 16,2 3,1 2,9 2,8 13,1 10,9 10,0 16,9 20,7 A 17,8 Stalprodukt 495,05 2 763 15,1 8,4 8,0 1,6 1,3 1,1 6,2 4,8 4,4 11,8 17,1 A 15,4 Famur 5,84 3 267 56,2 43,9 25,4 3,2 3,4 2,3 15,5 13,1 8,0 6,0 10,0 A 8,5 Apator 31,31 1 037 14,7 17,3 14,0 2,4 2,3 2,3 9,8 10,8 8,6 15,0 13,8 A 17,4 Alumetal 48,30 748 9,4 8,1 12,7 1,9 1,7 1,6 8,0 7,3 8,4 20,0 20,0 A 13,6 Wielton 15,15 915 42,1 16,8 13,8 5,0 3,4 3,0 23,2 9,7 8,7 16,5 23,1 A - Mangata Holding 110,15 735 15,7 16,1 13,5 1,8 1,8 1,6 16,0 10,0 8,4 12,2 12,3 A 12,2 NEWAG 17,10 770 12,5 85,5 14,3 1,9 1,9 1,8 9,4 23,8 9,7 16,0 2,7 A - Elemental Holding 3,08 525 10,4 9,6 9,8 1,5 1,3 1,1 8,6 7,3 6,0 14,8 13,0 A 12,4 Rafako 5,97 507 15,1 10,3 7,9 0,4 0,4 0,9 6,8 4,7 3,6 9,4 2,4 A - Rawlplug 12,19 397 20,3 10,2 10,2 1,1 1,0 1,0 10,3 8,1 8,0 5,8 8,4 A - Konsorcjum Stali 31,42 185 9,5 4,0 15,7 0,6 0,5 0,5 8,3 4,4 5,8 6,3 12,8 A - IZOBlok 160,90 204 16,9 23,0 12,6 3,2 3,0 1,8 18,7 14,1 9,4-10,3 A - Mediana - 748 15,1 14,1 13,5 1,9 1,8 1,6 9,8 9,7 8,4 13,5 12,8 13,6 Przemysł lekki/inne Fabryki Mebli Forte 68,49 1 637 19,2 14,7 14,6 3,6 3,2 2,7 16,9 12,1 11,7 18,9 21,6 A 18,4 Sanok Rubber Co 59,50 1 599 17,3 14,2 15,3 3,9 3,2 3,2 9,8 8,6 8,9 24,4 23,2 A - Amica 168,65 1 311 14,0-11,5 2,2 1,9 1,7 8,0 6,9 6,9 17,2 17,0 A 15,1 Stelmet 24,14 709 10,9 11,0 20,3 1,8 1,8 1,5 10,9 10,9 12,8-18,9 A 7,8 Paged 58,30 904 11,3 14,9 12,4 1,6 1,9 1,7 7,2 9,1 7,8 2,3 10,3 A - Ac 46,80 455 15,9 14,6 13,8 4,3 4,1 4,7 11,1 9,8 9,2 28,2 31,0 A - Arctic Paper 4,47 310-6,7 6,4 0,6 0,6 0,5 3,5 2,7 3,0-14,0 7,9 A 7,8 Ferro 15,14 322 12,6 11,6 10,8 1,6 1,6 1,5 10,9 9,0 8,7 11,6 14,3 A - Ergis 6,25 246 11,2 10,1 8,9-1,2 1,1 6,9 6,6 6,3-7,9 11,8 A 12,8 Polwax 13,90 143 6,1 6,5 6,7 1,8 1,6 1,3 4,9 5,4 5,2 33,5 25,4 A 22,9 Mediana - 582 12,6 11,6 12,0 1,8 1,8 1,6 8,9 8,8 8,3 17,2 18,0 13,9 Źródło: DM BPS, Bloomberg P - prognoza A - raport 6
Puls parkietu - 2017-08-07 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Analityk techniczny: Jacek Borawski Krzysztof Solus, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Anna Pajkert anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 078 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7