Puls parkietu

Transkrypt

1 GPW - Indeksy Indeksy Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] WIG ,3 0,40% - 0,18% WIG ,2 0,62% 0,22% 0,84% mwig ,0-0,14% -0,54% -1,31% swig ,4 0,18% -0,22% -1,10% Obrót (mpln) 691,7-21,04% - -3,32% GPW - FW20 Wybrane dane Zamknięcie dzienna tyg. Kurs zamknięcia ,59% 0,80% Wolumen ,43% -35,16% Otwarte pozycje ,27% -0,41% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeks Kurs [pkt.] BOVESPA (BRAZYLIA) ,0 0,18% -0,22% BUX (WĘGRY) ,2 0,72% 0,32% CAC 40 (FRANCJA) 5 203,4 1,42% 1,02% DAX (NIEMCY) ,7 1,18% 0,78% DIJA (USA) ,8 0,30% -0,10% EUROSTOXX 50 (EU) 3 507,4 1,18% 0,78% FTSE 100 (GB) 7 511,7 0,49% 0,09% ISE 100 (TURCJA) ,3 1,30% 0,90% MERVAL (ARGENTYNA) ,9-0,35% -0,75% MSCI EM 1 067,3 0,30% -0,10% NASDAQ COMPOSITE (USA) 6 351,6 0,18% -0,22% PX (CZECHY) 1 026,2 0,85% 0,45% RTS (ROSJA) 1 026,7-0,26% -0,66% S&P ,8 0,19% -0,21% Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 8:42 Indeks Kurs [pkt.] NIKKEI225 (JAPONIA) ,9 0,52% 0,12% HANG SENG (HONG KONG) ,0 0,33% -0,07% BSE 30 (INDIE) ,2 0,03% -0,37% KOSPI 100 (KOREA Płd.) 2 386,7 0,20% -0,20% SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) 3 434,2 0,52% 0,12% 334,1 0,06% -0,34% Surowce - kursy zamknięcia Surowiec Kurs [%] ROPA WTI (USD za baryłkę) 49,4-0,34% -0,74% MIEDŹ (USD za tonę) 6 357,0 0,62% 0,22% ZŁOTO (USD za uncję) 1 257,7-0,82% -1,22% Waluta EUR CHF USD EUR/USD Źródło: Bloomberg Waluty - kurs na godzinę Kurs [PLN] 08:42 [PLN] [%] 4,2430 0,0000-0,03% -0,43% 3,7023-0,0001-0,03% -0,43% 3,5992-0,0002-0,17% -0,57% 1,1789 0,0001 0,14% -0,26% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 508,0 0,00% 5 205,0-0,01% ,5-0,02% 2 476,3 0,00% ,0 0,00% 5 917,0 0,01% 8:42 relatywna do fwig20-0,59% -0,60% -0,60% -0,59% -0,59% -0,58% 1

2 MRPiPS MF USA LPP GETBACK GRUPA AZOTY ATLUS TFI PGE MENNICA AC GETIN NOBLE BANK Wg danych Ministerstwa, bezrobocie w VII 17 wyniosło 7,1%, liczba bezrobotnych wyniosła 1,14 mln osób (-10,2 tys. m/m). W skali roku spadek liczby bezrobotnych wyniósł 220,1 tys. osób (-16,2%). Liczba wolnych miejsc pracy zgłoszonych przez przedsiębiorców wyniosła 135,3 tys. Do końca roku zostanie wykupiony dług o wartości 25,5 mld PLN (vs 34,1 mld PLN dla VI 17). Wielkość krajowego długu rynkowego (koniec VII 17) spadła do 608,6 mld PLN (-5,7 mld PLN m/m). Średnia zapadalność długu krajowego wynosi 4,4. Stan środków (PLN i waluty) wyniósł 78,3 mln PLN (-6,8 mld PLN m/m). W VII 17 liczba miejsc pracy powiększyła się o 209 tys. (vs 231 tys. dla VI 17). Stopa bezrobocia wynosi 4,3% (-0,1 p.p. m/m). Wynagrodzenia godzinowe wzrosły o 0,3% m/m (vs 0,2% dla VI 17) oraz 2,5% r/r. Wstępne wybrane skonsolidowane dane finansowe GK LPP za II kwartał i I półrocze 2017 roku. Drugi kwartał 2017 roku: przychody ze sprzedaży: mln PLN, zysk netto (+13% rdr): 173 mln PLN. Pierwsze półrocze 2017 roku: przychody ze sprzedaży: mln PLN (+15% rdr), zysk netto: 56 mln PLN. Marża handlowa w II kwartale 2017 wyniosła 56,5% (+6,6 p.p. rdr), a w I półroczu 2017 wyniosła 51,7% (+3,4 p.p. rdr). Wybrane dane bilansowe na : stan zapasów: mln PLN (około PLN/m2), zadłużenie z tyt. kredytów: 424 mln PLN, środki pieniężne: 436 mln PLN. W 2Q 17 kwota transakcji zakupu portfeli wierzytelności nabytych oraz zarządzanych przez Spółkę w imieniu funduszy własnych oraz zewnętrznych wyniosła 494,2 mln PLN (-9% r/r), wartość spłat z tytułu obsługi portfeli wyniosła 308,2 mln PLN (+64% r/r), realizacja odzysku z portfeli wierzytelności: 118% (+1 p.p. r/r, po wyłączeniu funduszu OFWD NS FIZ). Informacja o przewidywanym wpływie na wyniki finansowe niepieniężnego zdarzenia o charakterze jednorazowym tj. o dokonaniu odpisu aktualizującego w wysokości 14,7 mln zł w jej spółce zależnej. Wpływ na wynik na skonsolidowanej działalności operacyjnej (EBIT) Emitenta wyniesie -14,7 mln zł. Wartość aktywów pod zarządzaniem (AuM) ALTUS TFI S.A. Spółka informuje, że na koniec lipca br. AuM wynosi 15,125 mld zł, w tym 1,865 mld to ALTUS Parasolowy FIO oraz SKOK FIO i SKOK FIO Rynku Pieniężnego, 1,084 mld zł to Raiffeisen SFIO Parasolowy, 4,136 mld zł to niededykowane FIZ-y, natomiast 2,989 mld zł to FIZ-y dedykowane, a pozostałe 5,052 mld zł to usługa asset management. Zaawansowanie budowy bloków (5 i 6) w Opolu wynosi ponad 80%, w najbliższym czasie dokonany zostanie rozruch bloku 5. Inwestycja (1800 MW) po ukończeniu będzie zaspokajać 8% krajowego zapotrzebowania na energię elektryczną. W 4Q 17 Spółka wykaże przychody z tytułu działalności deweloperskiej (sprzedaż mieszkań w ramach I etapu Mennica Residence). Dotychczas sprzedano 176 ze 189 dostępnych mieszkań, średnia cena za m2 wyniosła 13,8 tys. PLN. Ceny z sprzedaży mieszkań z drugiego etapu powinny kształtować się na podobnym poziomie. Spółka pozyskała zamówienie z Departamentu Skarbu Tajlandii o wartości 86,9 mln PLN (ok. 310,3 mln PLN), umowa dotyczy wyprodukowania 99 tys. złotych medali. Raport za 1H 17: zysk netto wyniósł 17,4 mln PLN (+1,8% r/r), EBIT: 22,0 mln PLN (+4,8% r/r, przychody wzrosły do 105,7 mln PLN (+9,0% r/r). UOKiK nałożył na Getin Noble Bank karę w wysokości 1,7 mln PLN z powodu nieprawidłowości związanych z reklamą kredytu konsumenckiego. Bank zaprzestał już stosowania niedozwolonych działań. 2

3 ALENDARIUM Dane makro: Wydarzenia w spółkach Poniedziałek Wydarzenie Okres Prognoza Poprzednio 7:00 Japonia Indeks wskaźników wyprzedzających (P) Cze 104,60 8:00 Norwegia Rezerwy walutowe Cze 542,81 mld 8:00 Niemcy Produkcja przemysłowa m/m Cze -0,15% 1,20% 8:00 Norwegia Produkcja przemysłowa m/m Cze -0,70% 8:00 Niemcy Produkcja przemysłowa r/r Cze 4,00% 4,90% 8:00 Norwegia Produkcja przemysłowa r/r Cze 0,50% 8:00 Norwegia Produkcja manufakturowa m/m Cze -0,30% 8:00 Norwegia Produkcja manufakturowa r/r Cze 0,00% 9:15 Szwajcaria Inflacja CPI m/m Lip -0,10% 9:15 Szwajcaria Inflacja CPI r/r Lip 0,20% 10:30 Euroland Indeks Sentix Sie 28,30% 21:00 USA Kredyt konsumencki Maj 18,41 mld POLNA - NWZA w sprawie zmiany statutu, zniesienia dematerializacji akcji spółki oraz wycofania ich z obrotu na rynku regulowanym prowadzonym przez GPW w Warszawie. FASING - Dzień dywidendy: 0,80 PLN na akcję RELPOL - Dzień dywidendy: 0,40 PLN na akcję LIVECHAT - Dzień wypłaty dywidendy: 1,41 PLN na akcję CELTIC - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW akcji zwykłych na okaziciela serii G spółki CPD S.A. TRANSPOL - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW akcji zwykłych na okaziciela serii I spółki TRANS POLONIA S.A. 3

4 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 35, ,2 18,2 15,8 1,5 1,4 1,3 3,1 1,1 0,1 1,0 1,0 A 1,0 PEKAO 127, ,3 16,8 15,3 1,4 1,4 1,5 6,7 6,4 6,5 1,4 1,3 A 1,3 BZ WBK 376, ,1 19,6 17,2 2,0 1,8 1,7 3,6 2,2 2,1 1,7 1,5 A 1,4 ING 196, ,0 21,8 17,6 2,4 2,2 2,1 2,1 2,2 2,7 1,1 1,1 A 1,2 mbank 437, ,1 18,9 16,8 1,5 1,4 1,3 2,4-0,9 1,1 0,9 A 0,8 Bank Handlowy 70, ,9 16,0 18,2 1,3 1,3 1,4 7,7 6,5 5,8 1,3 1,3 A 1,1 Alior Bank 64, ,5 19,6 18,2 1,6 1,3 1,2 0,0 0,0 0,0 0,9 1,2 A 0,6 Bank Millennium 7, ,1 16,5 13,3 1,4 1,2 1,1 0,0 0,0 0,0 0,9 1,0 A 1,0 Idea Bank 25, ,1 4,5 8,0 1,0 0,8 0,8-5,5-1,7 2,2 A - Getin Bank 1, , ,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0 0,1-0,1 A -0,2 Mediana ,7 18,2 16,8 1,5 1,4 1,3 2,4 2,2 0,9 1,1 1,2 1,0 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 45, ,4 20,7 13,9 3,1 3,1 2,6 5,8 3,3 4,5 18,0 15,0 A 19,7 KRUK 330, ,4 24,7 20,2 7,6 5,7 4,2 0,6 0,6 0,9 29,8 24,6 A 23,0 GPW 45, ,7 14,7 13,1 2,6-2,4 5,6 5,2 5,2 17,2 18,0 A - XTB 5, , , ,5-33,5 21,3 A - ALTUS TFI 16, ,1 10,8 9,6 4,3 4,8 4,1 4,2 17,2 8,9 25,5 25,1 A 35,0 Quercus TFI 5, ,6 11,6 9,7 7,3 7,3 6,5 8,4 8,6 7,9 63,5 60,3 A 72,0 Mediana ,4 13,2 13,1 4,3 4,8 4,1 5,6 6,4 5,2 27,7 22,9 29,0 Deweloperzy GTC 9, ,6 8,7 12,4 1,6 1,4 1,2 25,9 13,4 14,1 8,0 22,2 A 12,3 Echo Investment 5, ,8 5,5 10,1 0,7 1,5 1,5 12,1 6,4 12,7 15,1 14,9 A 15,3 Dom Development 77, ,1 17,1 10,8 2,2 2,1 2,0 17,2 12,1 8,3 9,3 13,9 A 18,0 Atal 38, ,2 16,5 8,3 2,4 2,2 1,8 31,9 11,8 6,8 8,9 13,6 A 23,6 LC Corp 1, ,8 6,6 6,7 0,6 0,6 0,6-7,0 10,3 8,3 8,2 A 8,5 Robyg 3, ,3 9,0 10,3 1,7 1,6 1,4 22,1 11,2 7,8 16,9 20,5 A 16,8 Marvipol 11, ,7 10,0 6,2 1, ,1 5,3 5,3 10,5 19,3 A 20,1 Ronson 1, ,7 8,2 19,4 1,0 0,7 0,8 13,7 7,7 21,1 4,3 15,8 A 3,8 Mediana ,2 8,9 10,2 1,5 1,5 1,4 17,2 9,5 9,3 9,1 15,4 16,0 Budowlane Budimex 222, ,8 15,9 13,4 9,8 7,4 6,6 12,5 7,5 6,9 42,2 58,5 A 51,6 Stalexport 4, ,7 7,1 7,1 2,5 1,9 1,6 3,9 3,3 3,2 31,6 31,9 A - Trakcja 12, ,4 11,4 12,4 0,9 0,9 0,8 6,8 6,0 6,8 7,2 7,3 A 5,3 Elektrobudowa 111, ,3 10,1 11,0 1,4 1,3 1,2 5,5 5,5 5,7 13,8 13,6 A 11,6 Unibep 12, ,9 14,4 12,0 2,0 1,9 1,7 13,0 9,8 8,9 11,3 14,0 A 9,3 Erbud 28, ,6 12,6 11,4 1,2 1,2 1,1 5,3 5,7 5,4 10,1 0,7 A 9,8 Torpol 13, ,3 22,2 33,0 1,3 1,4 1,4 3,1 6,0 7,7 15,0 4,7 A 2,7 Vistal Gdynia 6, ,6 6,9 7,2 0,4 0,4 0,4 8,3 9,6 9,6 7,3 4,3 A 5,4 Mediana ,1 12,0 11,7 1,3 1,3 1,3 6,1 6,0 6,9 12,6 10,5 9,3 Górnictwo KGHM 119, ,1 22,3 9,7 1,0 1,2 1,3 6,5 7,1 5,5-22,0-24,3 A 13,4 JSW 84, ,6 4,8 1,6 2,7 1,6 20,3 8,1 2,8-59,7 0,2 A 41,5 Bogdanka 74, ,9 16,4 12,7 1,0 1,1 1,0 4,0 4,4 4,2-12,1 8,3 A 8,0 Mediana ,5 22,3 9,7 1,0 1,2 1,3 6,5 7,1 4,2-22,0 0,2 13,4 Źródło: DM BPS, Bloomberg P - prognoza A - raport 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 106, ,5 9,5 8,7 2,0 1,7 1,5 5,2 6,4 5,5 13,9 21,5 A 16,7 PNGiG 6, ,5 16,2 10,5 1,2 1,2 1,1 5,8 6,2 5,1 7,0 7,5 A 10,9 LOTOS 49, ,6 9,2 10,9 1,1 1,1 1,0 10,2 5,2 5,9-3,3 12,4 A 10,0 Mediana ,5 9,5 10,5 1,2 1,2 1,1 5,8 6,2 5,5 7,0 12,4 10,9 Energia PGE 13, ,0 10,5 9,6 0,6 0,6 0,6 4,2 5,0 4,9-7,1 6,2 A 6,1 Tauron 3, ,3 12,0 5,3 0,3 0,4 0,4 4,4 4,9 4,7-10,6 2,2 A 6,2 Enea 15, ,7 8,2 7,4 0,5 0,5 0,5 6,3 5,7 5,4-3,7 6,7 A 6,3 Energa 13, ,4 24,7 8,7 0,6 0,6 0,6 4,7 5,1 5,1 9,6 1,7 A 7,3 ZE PAK 16, ,8 3,2-0, ,5 2,6 2,6-66,0 12,3 A - Polenergia 14, ,7-49,8 0,5 0,5 0,5 6,3 6,5 8,1 4,9-8,4 A 2,0 Mediana ,7 10,5 8,7 0,5 0,5 0,5 4,6 5,1 5,0-5,4 4,2 6,2 IT Asseco Poland 43, ,7 11,1 12,3 0,7 0,7 0,7 6,8 6,4 6,2 6,9 5,5 A 5,7 ComArch 200, ,3 33,6 18,5 2,2 2,0 1,8 11,5 9,6 8,4 10,9 9,0 A 8,9 LiveChat Software 51, ,6 32,4 31,2 74,0 32,4 30,7 45,3 24,7 24,1 121,9 114,0 A 94,4 Asseco BS 27, ,0 21,2 18,6 3,5 3,3 3,2 16,6 13,4 11,4 12,7 15,7 A 17,4 Asseco SEE 11, ,3 13,7 10,4 0,8 0,8 0,8 6,2 6,1 5,0 6,4 7,3 A - Cloud Technologies 93, ,2 16,6 12,1 16,3 8,5-20,4 12, ,7 A - Mediana ,1 18,9 15,4 2,8 2,6 1,8 14,0 11,0 8,4 10,9 12,4 13,1 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 26, ,7 19,0 15,5 1,7 1,5 1,4 7,6 7,7 7,7 12,0 9,7 A 9,1 Orange Polska 5, ,9 117,3-0,6 0,6 0,8 4,1 4,5 5,0 2,1-15,9 A 0,0 Netia 3, ,8 35,9 33,8 0,7 0,7 0,7 3,4 3,7 4,0 0,1 1,7 A 1,9 Mediana ,9 35,9 24,6 0,7 0,7 0,8 4,1 4,5 5,0 2,1 1,7 1,9 Ubiór LPP 7190, ,3 59,8 35,6 6,7 6,3 5,4 18,0 24,9 17,6 19,9 8,7 A 16,3 CCC 251, ,5 35,9 29,6 8,9 7,4 6,6 36,4 26,2 20,4 25,0 26,6 A 24,2 Vistula Group 3, ,1 17,0 16,7 1,3 1,2 1,1 11,8 10,6 10,1 5,7 7,4 A 7,8 Monnari Trade 8, ,9 9,3 14,5 1,5 1,3 1,2 5,5 6,1 8,1 32,5 20,2 A 9,3 Bytom 2, ,6 12,4 12,4 4,4 3,5 2,8 10,6 10,0 8,6 37,8 21,4 A - Mediana ,1 17,0 16,7 4,4 3,5 2,8 11,8 10,6 10,1 25,0 20,2 12,8 Dystrybucja Eurocash 34, ,6 21,8 25,0 4,2 4,0 4,0 11,4 11,7 12,0 20,3 16,4 A 16,2 Inter Cars 276, ,6 17,1 14,9 3,1 2,8 2,4 16,0 14,0 12,6 13,3 17,5 A 15,8 Neuca 295, ,4 13,0 13,1 2,6 2,3 2,2 9,8 8,7 9,0 20,8 20,4 A 15,6 Emperia Holding 82, ,5 23,8 24,5 1,7 1,6 1,5 8,5 8,5 8,6 8,0 8,3 A 6,3 Oponeo.pl 48, ,6 34,4 30,1 8,0 6,5 4,5 42,6 18,7 19,7 13,5 15,1 A - AB 33, ,9 8,6 7,8 1,0 0,9 0,8 8,1 8,0 7,5 13,9 11,7 A 11,1 Mediana ,6 19,4 19,7 2,9 2,5 2,3 10,6 10,2 10,5 13,7 15,7 15,6 Spożywcze Wawel 1137, ,2 20,0 20,0 3,5 3,1 2,8 12,4 13,0 12,7 20,2 16,3 A 15,0 ZT Kruszwica 70, ,9 20,9-2,4 2,3-10,7 10,4 11,5 14,1 A 10,9 ZM Kania 1, ,7 4,3 5,7 1,0 0,8 0,7 7,4 6,0 6,3 20,8 19,0 A - Indykpol 62, , , , ,8 4,6 A - Tarczynski 10, ,2 9,7 11,8 0,8 0,8 0,8 5,3 6,1 6,1 15,0 6,8 A 8,3 Mediana ,6 14,9 15,9 1,0 1,6 1,5 6,4 8,4 8,3 15,0 14,1 10,9 Źródło: DM BPS, Bloomberg P - prognoza A - raport 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Synthos 4, ,4 19,3 9,5 2,4 2,7 2,9 10,9 10,7 6,4 18,9 12,3 A 28,9 Grupa Azoty 72, ,5 18,6 15,0 1,1 1,1 1,0 6,6 7,7 6,7 10,0 5,4 A 7,0 Ciech 63, ,7 6,6 9,0 2,7 2,0 1,6 6,2 5,3 5,9 29,3 38,1 A 19,2 Grupa Azoty Puławy 183, ,0 11,2 10,5 1, ,4 5,3 5,3 15,8 8,9 A 10,4 Boryszew 10, ,9 11,3-2,6 2,1-9,7 8,2 4,7 15,0 A 17,6 Grupa Azoty Police 21, ,2-11,1 1, ,5 8,7 7,9 15,7 8,3 A 12,5 Sniezka 69, ,2 16,5 16,5 4,1 4,0 3,8 11,3 11,6 11,2 23,6 25,3 A - Mediana ,1 16,7 11,1 1,9 2,6 2,1 7,1 8,7 6,7 15,8 12,3 15,1 Przemysł ciężki Grupa Kęty 417, ,6 14,1 16,2 3,1 2,9 2,8 13,1 10,9 10,0 16,9 20,7 A 17,8 Stalprodukt 495, ,1 8,4 8,0 1,6 1,3 1,1 6,2 4,8 4,4 11,8 17,1 A 15,4 Famur 5, ,2 43,9 25,4 3,2 3,4 2,3 15,5 13,1 8,0 6,0 10,0 A 8,5 Apator 31, ,7 17,3 14,0 2,4 2,3 2,3 9,8 10,8 8,6 15,0 13,8 A 17,4 Alumetal 48, ,4 8,1 12,7 1,9 1,7 1,6 8,0 7,3 8,4 20,0 20,0 A 13,6 Wielton 15, ,1 16,8 13,8 5,0 3,4 3,0 23,2 9,7 8,7 16,5 23,1 A - Mangata Holding 110, ,7 16,1 13,5 1,8 1,8 1,6 16,0 10,0 8,4 12,2 12,3 A 12,2 NEWAG 17, ,5 85,5 14,3 1,9 1,9 1,8 9,4 23,8 9,7 16,0 2,7 A - Elemental Holding 3, ,4 9,6 9,8 1,5 1,3 1,1 8,6 7,3 6,0 14,8 13,0 A 12,4 Rafako 5, ,1 10,3 7,9 0,4 0,4 0,9 6,8 4,7 3,6 9,4 2,4 A - Rawlplug 12, ,3 10,2 10,2 1,1 1,0 1,0 10,3 8,1 8,0 5,8 8,4 A - Konsorcjum Stali 31, ,5 4,0 15,7 0,6 0,5 0,5 8,3 4,4 5,8 6,3 12,8 A - IZOBlok 160, ,9 23,0 12,6 3,2 3,0 1,8 18,7 14,1 9,4-10,3 A - Mediana ,1 14,1 13,5 1,9 1,8 1,6 9,8 9,7 8,4 13,5 12,8 13,6 Przemysł lekki/inne Fabryki Mebli Forte 68, ,2 14,7 14,6 3,6 3,2 2,7 16,9 12,1 11,7 18,9 21,6 A 18,4 Sanok Rubber Co 59, ,3 14,2 15,3 3,9 3,2 3,2 9,8 8,6 8,9 24,4 23,2 A - Amica 168, ,0-11,5 2,2 1,9 1,7 8,0 6,9 6,9 17,2 17,0 A 15,1 Stelmet 24, ,9 11,0 20,3 1,8 1,8 1,5 10,9 10,9 12,8-18,9 A 7,8 Paged 58, ,3 14,9 12,4 1,6 1,9 1,7 7,2 9,1 7,8 2,3 10,3 A - Ac 46, ,9 14,6 13,8 4,3 4,1 4,7 11,1 9,8 9,2 28,2 31,0 A - Arctic Paper 4, ,7 6,4 0,6 0,6 0,5 3,5 2,7 3,0-14,0 7,9 A 7,8 Ferro 15, ,6 11,6 10,8 1,6 1,6 1,5 10,9 9,0 8,7 11,6 14,3 A - Ergis 6, ,2 10,1 8,9-1,2 1,1 6,9 6,6 6,3-7,9 11,8 A 12,8 Polwax 13, ,1 6,5 6,7 1,8 1,6 1,3 4,9 5,4 5,2 33,5 25,4 A 22,9 Mediana ,6 11,6 12,0 1,8 1,8 1,6 8,9 8,8 8,3 17,2 18,0 13,9 Źródło: DM BPS, Bloomberg P - prognoza A - raport 6

7 Puls parkietu Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski Krzysztof Solus, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) Anna Pajkert anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7