Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 64 748,5 0,04% - 0,57% 2 507,4 0,29% 0,25% 0,63% 4 905,3-0,56% -0,60% 0,82% 15 094,5-0,14% -0,18% -1,40% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 GPW - Indeksy 880,5-16,87% - -19,12% GPW - FW20 dzienna tyg. 2 508-1 -0,04% 0,44% 8 753-14 282-62,00% -58,97% 21 050-6 376-23,25% -66,75% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 74 656,7-0,18% -0,22% 38 243,2 0,33% 0,29% 5 225,2 0,15% 0,11% 12 540,5-0,10% -0,14% 22 203,5 0,20% 0,16% 3 526,5 0,09% 0,05% 7 295,4-1,14% -1,18% 108 244,2 0,08% 0,04% 23 701,7-0,57% -0,61% 1 099,9 0,04% 0,00% 6 429,1-0,48% -0,52% 1 043,3-0,09% -0,13% 1 125,7 0,65% 0,61% 2 495,6-0,11% -0,15% 8:35 BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Surowiec ROPA WTI (USD za baryłkę) Waluta EUR CHF USD EUR/USD Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Źródło: Bloomberg Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 19 909,5 0,52% 0,48% 27 756,0-0,08% -0,12% 32 164,1-0,24% -0,28% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] 2 389,7 0,35% 0,31% 3 507,0-0,66% -0,70% 354,2-1,09% -1,12% Kurs [%] 49,7-0,34% -0,38% 6 459,0-1,72% -1,76% 1 324,6-0,23% -0,27% 08:35 [PLN] [%] 4,2796 0,0000 0,06% 0,02% 3,7241-0,0002-0,02% -0,06% 3,5893-0,0027 0,00% -0,04% 1,1923 0,0009 0,03% -0,01% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 523,0-0,03% 5 221,0-0,02% 12 527,5 0,01% 2 491,4-0,01% 22 226,0-0,01% 5 966,5 0,00% 8:35 relatywna do fwig20 0,01% 0,02% 0,05% 0,03% 0,03% 0,04% 1
AMREST Wyniki skonsolidowane za 2Q 17: zysk netto wyniósł 33,1 mln PLN (poniżej konsensusu 37,5 mln PLN, spadek r/r o 9%). EBITDA wyniosła 149,0 mln PLN (kons.: 141,5 mln PLN, zmiana r/r: +5,3%). Przychody były zbieżne z oczekiwaniami (osiągnięto 1.243,1 mln PLN vs 1.250,6 mln PLN), wzrost r/r wyniósł 27,2%. Wzrost przychodów nastąpił przy redukcji marż: EBITDA spadła o 0,3 p.p., do 12%, a netto: -1,1p.p., do 2,7%. MF, MPiPS ME USA VISTAL FERRUM ALIOR BANK SKARBIEC LIVECHAT KNF, SKOK Wicepremier Morawiecki ogłosił, że bliskie jest porozumienie między ministerstwami w sprawie OFE. Zapowiedział, że zgodnie z zapowiedziami, 25% środków OFE ma trafić do FRD. Wiceminister Piotrowski zapowiedział, że w celu umożliwienia PGE przejęcia polskich aktywów EDF, możliwe będą działania kompensujące. Problemem byłby zbyt wysoki poziom koncentracji PGE po transakcji. Inflacja konsumencka w VIII 17 wyniosła 1,9% r/r (+0,2 p.p. m/m) oraz 0,4% m/m (+0,3 p.p. m/m). Inflacja bazowa wyniosła 1,7% r/r oraz 0,2% m/m. Liczba nowych bezrobotnych spadła t/t o 14 tys., do 284 tys. osób. W związku z problemami Spółki, PKO BP wypowiedział umowę limitu kredytowego, wielkość zadłużenia z tytułu tej umowy na dzień 11 IX wynosiła ok. 9 mln PLN. ING Bank Śląski zablokował ze skutkiem natychmiastowym dostępność limitów kredytowych w rachunku bieżącym. Z kolei Credit Agricole Bank Polska wysłał zawiadomienie o zamiarze zaliczenia kwot otrzymanych od dłużników Spółki na spłatę zadłużenia z tytułu umowy kredytu (Spółka bada skuteczność prawną zawiadomienia). Spółka prowadzi obecnie rozmowy dotyczące restrukturyzacji zadłużenia, m.in. z obecnymi kredytodawcami. Spółka przeszacowała wartość nieruchomości z łącznie 50,2 mln PLN do 31,2 mln PLN, obniżenie wyniku netto wyniesie ok. 15,4 mln PLN. Sprawozdanie za 1H 17 zostanie opublikowane 2 X 2017. Bank rozpoczął budowanie księgi popytu dla planowanej emisji obligacji. Wielkość emisji wyniesie do 400 mln PLN. Planowane parametry obligacji: 8-letni okres zapadalności, podporządkowane, oprocentowanie oparte o WIBOR6M. Założony termin emisji to X 17. Enterprise Investors obniżył stan posiadania akcji Spółki z 5,86% do 0,86% udziału w kapitale. Sprzedaż została dokonana w dn. 13 IX w drodze transakcji pakietowej. W ramach ostatnio przeprowadzonej ABB, prezes i członkowie RN nabyli łącznie 30 tys. akcji Spółki po cenie 45 PLN. Łącznie, w ramach ABB, sprzedano ok. 1.907 tys. akcji Spółki. KNF zawiesił z dniem 15 IX 2017 działalność SKOK-u Wybrzeże. Jednocześnie Komisja postanowiła wystąpić z wnioskiem o ogłoszenie upadłości kasy. Na dzień 7 VIII 2016 kasa posiadała fundusze własne w wysokości -36,6 mln PLN, współczynnik wypłacalności wynosił -39,1%. 2
KALENDARIUM Dane makro: 15.09.2017 Wydarzenia w spółkach 15.09.2017 Piątek Wydarzenie Okres Prognoza Poprzednio 8:00 Norwegia Eksport sie 60,65 mld 8:00 Norwegia Import sie 46,33 mld 8:00 Norwegia Bilans handlu zagranicznego sie 14,32 mld 11:00 Euroland Eksport lip 180,60 mld 11:00 Euroland Import lip 158,30 mld 11:00 Euroland Koszty pracy r/r 2Q 1,60% 1,50% 11:00 Euroland Bilans handlu zagranicznego lip 20,00 mld 22,30 mld 14:30 USA Indeks Produkcyjny Empire State wrz 18,00 25,20 14:30 USA Sprzedaż detaliczna m/m sie 0,23% 0,60% 14:30 USA Sprzedaż detaliczna r/r sie 4,20% 14:30 USA Sprzedaż detaliczna bez samochodów m/m sie 0,35% 0,50% 14:30 USA Sprzedaż detaliczna bez samochodów r/r sie 3,80% 15:15 USA Wykorzystania mocy produkcyjnych m/m sie 76,90% 76,70% 15:15 USA Produkcja przemysłowa m/m sie 0,10% 0,20% 15:15 USA Produkcja przemysłowa r/r sie 2,20% 16:00 USA Zapasy niesprzedanych towarów m/m lip 0,25% 0,50% 16:00 USA Zapasy niesprzedanych towarów r/r lip 2,80% ESTAR - ZWZA KLON - Dzień dywidendy: 0,01 PLN na akcję PAGED - Zakończenie przyjmowania zapisów na akcje spółki Paged SA w wezwaniu po cenie 59,00 zł (po zmianie ceny) za akcję. GETINOBLE - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW 18.315.019 akcji zwykłych na okaziciela serii B spółki GETIN NOBLE BANK S.A. 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 35,29 44 113 17,9 15,2 13,4 1,3 1,2 1,1 1,1 0,2 1,4 1,0 1,0 1,1 PEKAO 130,00 34 121 17,2 15,4 14,4 1,5 1,5 1,5 6,3 6,4 6,2 1,3 1,3 1,3 BZ WBK 361,05 35 864 18,8 16,2 14,2 1,8 1,7 1,5 2,3 2,0 3,1 1,5 1,5 1,6 ING 205,00 26 671 22,7 18,4 16,0 2,3 2,2 2,0 2,1 2,6 2,6 1,1 1,2 1,3 mbank 423,75 17 919 18,3 16,4 13,7 1,4 1,3 1,2-0,0 2,2 0,9 0,8 1,0 Bank Handlowy 67,09 8 766 15,2 17,0 14,1 1,3 1,3 1,3 6,9 6,2 6,2 1,3 1,1 1,2 Alior Bank 63,50 8 208 19,4 16,0 10,9 1,3 1,2 1,1 0,0 0,0 0,0 1,2 0,7 1,0 Bank Millennium 6,60 8 007 15,5 12,7 10,9 1,1 1,1 1,0 0,0 0,0 1,2 1,0 0,9 1,0 Idea Bank 25,75 2 019 4,5 7,9 6,9 0,8 0,8 0,7 5,6-2,2 2,2 - - Getin Bank 1,17 1 055 - - 12,3 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0-0,1-0,2 0,1 Mediana - 13 342 17,9 16,0 13,5 1,3 1,3 1,2 2,1 0,2 2,2 1,2 1,0 1,1 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 47,63 41 130 21,5 14,4 13,1 3,2 2,7 2,6 3,2 4,2 4,9 15,0 20,9 22,1 KRUK 302,95 5 679 22,6 18,2 15,7 5,3 3,8 3,1 0,7 0,9 1,1 24,6 23,0 21,9 GPW 45,50 1 910 14,7 13,3 12,8-2,4 2,3 5,2 5,4 5,6 18,0 18,3 18,3 XTB 5,45 640 10,2 - - 1,8 - - 7,3 - - 21,3 - - ALTUS TFI 16,14 735 10,8 9,5 9,0 4,7 4,0 4,0 17,3 8,9 9,7 25,1 35,0 - Quercus TFI 5,52 333 11,0 9,2 9,2 6,9 6,1 6,1 9,1 8,3 10,1 60,3 72,0 71,0 Mediana - 1 322 12,9 13,3 12,8 4,7 3,8 3,1 6,3 5,4 5,6 22,9 23,0 22,0 Deweloperzy GTC 9,88 4 647 8,9 15,1 17,8 1,4 1,2 1,1 13,7 14,4 15,6 22,2 11,9 8,6 Echo Investment 5,65 2 332 5,7 11,2 13,2 1,5 1,6 1,6 6,7 12,1 11,5 14,9 14,3 15,0 Dom Development 84,00 2 089 18,5 11,6 10,0 2,3 2,1 2,1 13,4 8,6 7,3 13,9 18,2 20,4 Atal 44,00 1 703 18,9 9,5 9,3 2,6 2,1 2,1 13,9 7,3 7,6 13,6 23,7 21,0 LC Corp 2,20 985 7,5 7,6 4,5 0,7 0,7 0,6 7,4 10,9 5,5 8,2 8,5 13,4 Robyg 3,35 969 9,2 10,3 6,1 1,6 1,4 1,3 11,6 7,8 5,8 20,5 16,5 19,5 Marvipol 12,88 535 11,2 7,0 8,9 - - - 6,8 6,8 6,1 19,3 20,1 17,6 Ronson 1,65 271 8,0 17,4 16,5 0,7 0,8 0,8 7,9 21,7 18,5 15,8 4,5 4,6 Mediana - 1 344 9,0 10,8 9,6 1,5 1,4 1,3 9,8 9,8 7,5 15,4 15,4 16,3 Budowlane Budimex 219,40 5 601 15,7 13,3 15,4 7,4 6,5 6,4 9,0 8,0 9,0 58,5 51,2 46,4 Stalexport 4,18 1 034 7,0 6,3 5,5 1,9 1,6 1,5 3,2 3,0 2,8 31,9 - - Trakcja 12,63 649 11,2 13,3 12,1 0,9 0,8 0,8 6,6 7,7 6,8 7,3 4,3 5,3 Elektrobudowa 105,95 503 9,6 10,4 10,4 1,2 1,2 1,1 4,7 4,8 5,0 13,6 12,0 11,2 Unibep 12,30 431 13,6 10,4 10,1 1,8 1,6 1,4 8,2 7,4 7,3 14,0 9,8 9,1 Erbud 26,13 335 11,8 11,7 10,8 1,1 1,2 1,2 6,2 6,2 6,1 0,7 11,1 10,4 Torpol 12,08 277 20,3 61,0 10,9 1,3 1,3 1,2 7,8 11,1 5,0 4,7-0,2 10,9 Vistal Gdynia 1,68 24 1,9 2,0 1,3 0,1 0,1 0,1 8,1 8,0 7,0 4,3 5,4 7,6 Mediana - 467 11,5 11,0 10,6 1,2 1,3 1,2 7,2 7,6 6,5 10,5 9,8 10,4 Górnictwo KGHM 120,15 24 030 22,4 11,1 8,6 1,2 1,3 1,2 7,0 5,5 5,1-24,3 12,3 13,8 JSW 103,90 12 199 65,8 5,6 9,8 3,3 2,0 1,7 9,4 3,3 4,4 0,2 43,2 19,4 Bogdanka 78,50 2 670 17,4 13,0 10,0 1,2 1,1 1,0 4,8 4,4 3,9 8,3 8,4 10,9 Mediana - 12 199 22,4 11,1 9,8 1,2 1,3 1,2 7,0 4,4 4,4 0,2 12,3 13,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 126,00 53 891 11,3 9,6 11,9 2,1 1,7 1,6 7,5 6,1 6,7 21,5 17,6 13,7 PNGiG 6,90 39 870 16,7 10,8 11,1 1,3 1,2 1,1 6,4 5,3 5,0 7,5 10,7 10,3 LOTOS 59,88 11 070 11,1 10,4 10,2 1,3 1,1 1,0 5,6 5,9 5,6 12,4 11,5 10,6 Mediana - 39 870 11,3 10,4 11,1 1,3 1,2 1,1 6,4 5,9 5,6 12,4 11,5 10,6 Energia PGE 13,32 24 905 10,4 8,7 8,5 0,6 0,5 0,5 4,9 4,6 4,3 6,2 7,0 6,2 Tauron 3,85 6 747 12,2 4,9 5,5 0,4 0,4 0,4 4,9 4,5 4,5 2,2 7,5 6,0 Enea 14,95 6 600 7,7 6,4 5,6 0,5 0,5 0,4 5,4 5,0 4,4 6,7 7,4 7,8 Energa 13,56 5 615 25,3 8,0 7,0 0,6 0,6 0,6 5,1 4,9 4,5 1,7 8,0 8,3 ZE PAK 13,03 662 2,5 3,4 3,4-0,3 0,3 2,0 2,4 2,7 12,3 8,7 8,3 Polenergia 14,44 656-59,4 12,5 0,5 0,5 0,5 6,5 8,1 7,8-8,4 1,3 1,5 Mediana - 6 107 10,4 7,2 6,3 0,5 0,5 0,5 5,0 4,7 4,4 4,2 7,5 7,0 IT Asseco Poland 47,50 3 943 12,0 13,0 13,0 0,7 0,8 0,7 6,9 8,3 8,5 5,5 5,9 4,9 ComArch 169,95 1 382 28,5 16,2 14,6 1,7 1,5 1,4 8,6 8,1 7,1 9,0 8,8 9,6 LiveChat Software 48,10 1 239 30,1 29,0 21,4 30,1 28,5 20,5 22,7 22,2 17,4 114,0 94,4 92,0 Asseco BS 27,79 929 21,5 18,8 15,7 3,4 3,3 3,2 15,8 13,4 11,3 15,7 17,4 20,8 Asseco SEE 12,55 651 15,0 11,7 10,9 0,9 0,9 0,8 6,7 5,4 5,0 7,3 7,2 7,4 Cloud Technologies 89,93 414 16,1 - - 8,2 - - 11,9 - - 42,7 - - Mediana - 1 084 18,8 16,2 14,6 2,5 1,5 1,4 10,3 8,3 8,5 12,4 8,8 9,6 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 25,92 16 577 18,5 14,8 13,2 1,5 1,4 1,3 7,5 7,4 7,4 9,7 9,5 9,7 Orange Polska 5,31 6 969 108,4-177,0 0,6 0,7 0,7 4,3 4,8 4,8-15,9-0,1 0,9 Netia 3,83 1 335 34,8 24,2 26,6 0,7 0,7 0,7 3,6 3,9 4,1 1,7 2,7 2,4 Mediana - 6 969 34,8 19,5 26,6 0,7 0,7 0,7 4,3 4,8 4,8 1,7 2,7 2,4 Ubiór LPP 9015,90 16 701 75,0 44,6 34,2 7,9 6,8 6,0 30,6 21,5 18,0 8,7 16,4 18,3 CCC 280,00 10 966 40,1 33,1 25,3 8,3 7,6 6,5 28,7 21,7 17,1 26,6 25,9 28,0 Vistula Group 3,60 645 18,0 16,9 14,4 1,3 1,2 1,1 11,4 10,7 9,9 7,4 7,8 8,0 Monnari Trade 8,55 261 9,8 15,4 11,7 1,4 1,3 1,2 6,1 8,0 6,3 20,2 9,1 11,4 Bytom 2,68 192 13,4 14,9 13,4 3,8 3,0 2,4 10,6 9,7 8,4 21,4 17,7 18,4 Mediana - 645 18,0 16,9 14,4 3,8 3,0 2,4 11,4 10,7 9,9 20,2 16,4 18,3 Dystrybucja Eurocash 39,18 5 452 24,9 31,2 23,7 4,6 4,6 4,2 12,9 13,8 12,0 16,4 14,9 18,2 Inter Cars 292,00 4 137 18,0 15,4 13,4 2,9 2,5 2,1 14,9 13,1 11,6 17,5 16,5 16,1 Neuca 265,05 1 240 11,7 11,8 10,9 2,0 2,0 1,8 8,1 8,4 7,3 20,4 15,6 15,2 Emperia Holding 94,00 1 160 27,2 - - 1,9 - - 9,8 9,4 8,7 8,3 6,2 6,5 Oponeo.pl 48,48 676 34,6 30,3 32,3 6,6 4,5 4,1 19,6 20,6 20,1 15,1 - - AB 27,30 442 7,0 6,4 5,9 0,8 0,7 0,6 7,0 6,4 6,0 11,7 10,7 10,8 Mediana - 1 200 21,5 15,4 13,4 2,5 2,5 2,1 11,3 11,2 10,1 15,7 14,9 15,2 Spożywcze Wawel 1002,00 1 503 17,7 19,4 17,6 2,7 2,5 2,3 11,4 12,0 10,8 16,3 12,9 13,6 ZT Kruszwica 72,99 1 678 21,5 21,5 16,0 2,5 2,3 2,2 11,1 10,8 8,6 14,1 10,9 13,8 ZM Kania 1,57 197 3,9 5,2 3,9 0,7 0,7 0,6 5,9 6,2 5,5 19,0 - - Indykpol 63,00 197 - - - - - - - - - 4,6 - - Tarczynski 9,80 111 8,9 12,7 9,3 0,7 0,7 0,7 5,9 6,0 5,6 6,8 6,3 6,5 Mediana - 197 13,3 16,1 12,6 1,6 1,5 1,5 8,5 8,5 7,1 14,1 10,9 13,6 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Synthos 4,88 6 457 22,4 10,7 13,5 3,2 3,6 3,1 12,9 8,3 8,8 12,3 31,8 23,1 Grupa Azoty 65,89 6 536 17,0 13,7 12,6 1,0 0,9 0,9 7,2 6,3 5,9 5,4 6,9 7,2 Ciech 64,30 3 389 6,7 9,2 11,4 2,0 1,6 1,5 5,1 5,7 6,4 38,1 18,8 13,4 Grupa Azoty Puławy 180,00 3 441 11,0 10,3 10,4 - - - 4,9 4,9 4,5 8,9 10,4 10,7 Boryszew 9,96 2 390 15,6 10,4 10,3 2,4 1,9 1,7 9,2 7,8 7,5 15,0 17,6 16,3 Grupa Azoty Police 20,61 1 546-10,8 9,3 - - - 8,6 7,8 6,7 8,3 12,5 13,3 Sniezka 70,50 890 16,8 15,9 15,6 4,1 3,8 3,6 11,7 10,5 10,2 25,3 - - Mediana - 3 389 16,2 10,7 11,4 2,4 1,9 1,7 8,6 7,8 6,7 12,3 15,1 13,4 Przemysł ciężki Grupa Kęty 400,05 3 796 13,6 15,5 14,6 2,8 2,8 2,7 10,5 9,5 8,6 20,7 18,1 19,5 Stalprodukt 472,00 2 634 8,0 7,7 8,6 1,2 1,0 0,9 4,6 4,5 4,5 17,1 15,4 13,4 Famur 6,25 3 497 47,0 27,2 18,8 3,7 2,5 2,2 14,1 8,6 6,7 10,0 8,5 10,7 Apator 30,98 1 026 17,1 14,0 11,4 2,3 2,2 2,0 10,4 8,2 7,8 13,8 17,0 17,8 Alumetal 47,00 728 7,9 12,9 9,9 1,7 1,5 1,4 7,6 9,8 8,1 20,0 12,7 14,1 Wielton 14,70 888 16,3 13,4 12,3 3,3 2,9 2,6 9,5 8,3 7,6 23,1 - - Mangata Holding 99,70 666 14,5 12,3 10,5 1,7 1,5 1,3 9,1 7,6 6,8 12,3 12,2 13,1 NEWAG 16,14 726 80,7 13,5 13,5 1,8 1,7 1,6 22,8 9,3 9,0 2,7 - - Elemental Holding 2,32 395 7,3 8,4 6,5 1,0 0,8 0,8 5,5 4,9 4,4 13,0 9,6 10,6 Rafako 5,03 427 8,7 6,7 6,8 0,3 0,8 0,7 3,7 2,8 2,9 2,4 - - Rawlplug 10,83 353 9,0 9,0 9,0 0,9 0,9 0,8 7,5 7,4 7,0 8,4 - - Konsorcjum Stali 29,99 177 3,8 15,0-0,5 0,5-4,4 5,8-12,8 - - IZOBlok 118,00 150 16,9 9,2 10,6 2,2 1,3 1,2 11,3 7,6 6,3 10,3 - - Mediana - 726 13,6 12,9 10,6 1,7 1,5 1,4 9,1 7,6 6,9 12,8 12,7 13,4 Przemysł lekki/inne Fabryki Mebli Forte 67,59 1 617 14,5 15,7 12,8 3,2 2,7 2,5 12,0 12,0 9,7 21,6 16,3 18,3 Sanok Rubber Co 58,25 1 566 13,9 15,1 13,3 3,1 3,2 2,9 8,4 8,8 8,0 23,2 20,9 24,4 Amica 162,90 1 267-11,1 10,2 1,9 1,7 1,5 7,3 7,1 6,8 17,0 15,1 15,3 Stelmet 21,71 637 9,9 22,5 14,3 1,6 1,4 1,3 9,7 12,9 9,5 18,9 6,4 9,0 Paged 58,18 902 14,9 12,4 11,0 1,8 1,7 1,5 9,0 7,8 7,3 10,3 - - Ac 42,90 417 13,4 12,6 11,6 3,7 4,3 4,0 8,9 8,4 8,0 31,0 - - Arctic Paper 4,89 339 7,4 7,0 7,0 0,7 0,6 0,6 2,8 3,0 2,8 7,9 - - Ferro 16,10 342 12,4 11,5 10,1 1,7 1,5 1,5 9,5 9,2 8,6 14,3 - - Ergis 6,03 238 9,7 8,6 8,7 1,1 1,1 1,0 6,5 6,1 5,9 11,8 12,8 11,8 Polwax 11,86 122 5,5 6,3 6,0 1,4 1,1 1,0 3,8 4,0 3,8 25,4 18,9 16,5 Mediana - 527 12,4 11,9 10,6 1,8 1,6 1,5 8,7 8,1 7,6 18,0 15,7 15,9 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6
Puls parkietu - 2017-09-15 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Analityk techniczny: Jacek Borawski Krzysztof Solus, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Anna Pajkert anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 078 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7