Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 60 829,2 0,20% - -0,92% 2 300,7 0,21% 0,01% -0,99% 4 833,3 0,26% 0,06% -1,28% 15 937,9 0,11% -0,09% -0,52% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 GPW - Indeksy 573,2 15,81% - 34,91% GPW - FW20 dzienna tyg. 2 291 0 0,00% -0,74% 11 033 3 045 38,12% 51,22% 61 574 118 0,19% 0,59% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 63 025,5 1,13% 0,93% 35 724,9 0,62% 0,42% 5 165,6 0,40% 0,20% 12 445,9 0,46% 0,26% 21 408,5-0,03% -0,23% 3 478,1 0,41% 0,21% 7 370,0 0,26% 0,06% 101 097,2 1,01% 0,81% 21 956,6-0,32% -0,52% 1 009,3 0,68% 0,48% 6 176,4 0,38% 0,18% 999,0 0,69% 0,49% 1 006,1 1,10% 0,90% 2 427,4 0,09% -0,11% 8:41 BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Surowiec ROPA WTI (USD za baryłkę) Waluta EUR CHF USD EUR/USD Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Źródło: Bloomberg Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 20 195,5 0,57% 0,37% 25 911,0 1,54% 1,34% 31 818,9 0,33% 0,13% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] 2 386,7 0,78% 0,58% 3 372,6 0,24% 0,04% 329,2-0,26% -0,46% Kurs [%] 44,5 0,32% 0,12% 5 815,0-0,24% -0,44% 1 211,9-0,31% -0,51% 08:41 [PLN] [%] 4,2392-0,0004 0,11% -0,09% 3,8486-0,0006 0,05% -0,15% 3,7222-0,0002 0,19% -0,01% 1,1389 0,0000-0,09% -0,29% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 480,0-0,03% 5 176,5-0,03% 12 476,5 0,01% 2 424,0 0,00% 21 342,0 0,01% 5 700,0-0,03% 8:41 relatywna do fwig20-0,03% -0,03% 0,01% 0,00% 0,01% -0,03% 1
NBP PKO BP PEKAO BEST, KREDYT INKASO MRPiPS KOMPUTRONIK GETBACK SYGNITY COMP Projekcje NBP: wzrost PKB w 2017 ma wynieść 4,0%, inflacja z kolei: 1,9%. W I poł. 2017 ma zamknąć się luka popytowa, w II poł. roku pozytywnie na wzrost mają oddziaływać inwestycje. Oczekiwania dla przyszłych lat: w 2018 roku PKB ma wzrosnąć o 3,5%, a inflacja o 2,0%, w 2019 roku: PKB +3,3%, a inflacja:+2,5%. Moody s przyznał rating długoterminowy (P)A3 dla programu emisji euroobligacji EMTN. Rating krótkoterminowy wynosi (P)P-2. Program zakłada emisję o wartości do 3 mld EUR, zaoferowane mogą zostać obligacje niezabezpieczone typu senior oraz podporządkowane. Zarząd Banku nie ma w najbliższych planach przeprowadzenia znaczącej akwizycji. Tym samym nie są prowadzone rozmowy ani w sprawie połączenia z Aliorem, ani w sprawie nabycia Raiffeisen Polbanku. Obecnie celem jest wzrost organiczny i poprawa rentowności. Spółka ogłosiła wezwanie na 4.269.961 akcji Kredyt Inkaso (33,01% udziału w kapitale), cena w wezwaniu: 22,0 PLN (średnia ważona obrotem za 6M: 21,98 PLN, ostatni kurs: 23,16 PLN). Zapisy odbędą się w dniach 1-14 VIII, założony dzień rozliczenia transakcji: 18 VIII 2017. Best posiada obecnie 32,99% udział w akcjach Kredytu, celem jest osiągnięcie 66% udziału. Głównym akcjonariuszem (61,16% udziału w kapitale) jest Waterland Private Equity Investments. Podmiotem pośredniczącym jest DM Banku BPS. Zgodnie z wyliczeniami Ministerstwa, stopa bezrobocia w VI 17 wyniosłą 7,2% (-0,2 p.p. m/m). Wezwanie na akcje Spółki nie doszło do skutku w wyniku zbyt niskich zapisów (poniżej wymaganego progu 3.528.590). Wezwanie zostało ogłoszone na ok. 4,5 mln akcji stanowiących 46,03% kapitału Spółki. Ostatnia cena w wezwaniu wyniosła 7,18 PLN za akcję. Celem wezwania było usunięcie akcji Spółki z obrotu publicznego. Spółka przydzieliła 40 mln akcji w ramach IPO. Dzień pierwszego notowania jest planowany na 17 VII. Główny akcjonariusz Spółki, Cron, wniósł o dodanie do porządku obrad punktów o podniesieniu kapitału zakładowego Spółki o 10-20 mln PLN w wyniku emisji od 10 do 20 mln akcji. Emisja miałaby się odbyć z zachowanie praw poboru albo z ich wyłączeniem. NWZA, na którym mają zostać podjęte decyzje, zostało zwołane na 31 VII 2017. Jacek Papaj chce sprzedać w ramach ABB do 200 tys. akcji Spółki. Na chwilę obecną jest on posiadaczem ok. 817 tys. akcji (udział w kapitale: 13,82%). Transakcję obsługuje Trigon DM. 2
KALENDARIUM Dane makro: 11.07.2017 Wtorek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 1:50 Japonia Podaż pieniądza M3 r/r Cze 3,30% 3,20% 3:30 Australia Indeks zaufania w biznesie Cze 9,00 7,00 14:00 Polska Inflacja CPI m/m Cze 0,00% 14:00 Polska Inflacja CPI r/r Cze 1,90% 14:15 Kanada Rozpoczęte budowy domów m/m Cze 194,70 tys. 16:00 USA Zapasy hurtowników m/m Maj -0,50% 16:00 USA Zapasy hurtowników r/r Maj 1,60% 16:00 USA Sprzedaż hurtowników m/m Maj 0,00% -0,40% 16:00 USA Sprzedaż hurtowników r/r Maj 7,30% 22:00 USA Napływ długoterminowych kapitałów netto Maj 1,80 mld Wydarzenia w spółkach 11.07.2017 PELION - NWZA przedmiocie zniesienie dematerializacji akcji spółki AQUABB - Dzień wypłaty dywidendy: 0,87 PLN na akcję WOJAS - Dzień dywidendy: 0,05 PLN na akcję BERLING - Dzień dywidendy: 0,30 PLN na akcję PGODLEW - Dzień wypłaty dywidendy: 0,37 PLN na akcję MARVIPOL - Dzień wypłaty dywidendy: 0,82 PLN na akcję MERCATOR - Dzień dywidendy: 0,13 PLN na akcję KETY - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW 11.604 akcji zwykłych na okaziciela serii G spółki GRUPA KĘTY S.A. MIRACULUM - Pierwszy dzień notowania praw poboru akcji serii W spółki MIRACULUM S.A. 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 34,65 43 313 14,7 17,6 15,5 1,4 1,3 1,2 3,2 1,2 0,2 1,0 1,0 A 1,0 PEKAO 126,20 33 124 14,1 16,7 15,0 1,4 1,4 1,4 6,8 6,5 6,6 1,4 1,3 A 1,3 BZ WBK 354,10 35 139 16,1 18,4 16,2 1,8 1,7 1,6 3,8 2,3 2,4 1,7 1,5 A 1,4 ING 184,00 23 938 21,6 20,4 16,8 2,2 2,1 1,9 2,3 2,4 2,1 1,1 1,1 A 1,2 mbank 458,80 19 401 15,8 19,8 18,0 1,6 1,5 1,4 2,3-1,3 1,1 0,9 A 0,8 Bank Handlowy 66,89 8 740 13,2 15,1 16,9 1,3 1,3 1,3 8,1 6,9 6,6 1,3 1,3 A 1,1 Alior Bank 62,50 8 079 16,1 19,1 18,6 1,6 1,3 1,2 0,0 0,0 0,0 0,9 1,2 A 0,6 Bank Millennium 7,24 8 783 13,5 17,0 13,7 1,4 1,3 1,2 0,0 0,0 0,0 0,9 1,0 A 1,0 Idea Bank 23,90 1 874 5,6 4,2-0,9 0,8 - - 6,0-1,7 2,2 A - Getin Bank 1,42 1 280 11,3-25,8 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0 0,1-0,1 A 0,2 Mediana - 14 092 14,4 17,6 16,8 1,4 1,3 1,3 2,3 2,3 1,3 1,1 1,2 1,0 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 43,95 37 952 16,6 19,8 13,5 3,0 3,0 2,7 6,1 3,5 4,6 18,0 15,0 A 19,7 KRUK 305,00 5 717 27,1 22,8 19,0 7,0 5,3 3,9 0,6 0,7 1,0 29,8 24,6 A 22,3 GPW 48,81 2 049 16,8 15,7 14,5 2,8 - - 5,2 4,9 5,5 17,2 18,0 A - XTB 7,09 832-13,3 - - 2,3 - - 5,6-33,5 21,3 A - ALTUS TFI 18,34 835 21,6 12,2 10,8 4,9 5,4 4,7 3,7 15,3 8,3 28,2 35,0 P 64,0 Quercus TFI 5,81 350 11,6 11,6 9,7 7,3 7,3 6,5 8,4 8,6 8,6 63,5 60,3 A 72,0 Mediana - 1 442 16,8 14,5 13,5 4,9 5,3 4,3 5,2 5,3 5,5 29,0 22,9 43,2 Deweloperzy GTC 9,45 4 444 27,2 8,6 8,4 1,6 1,4 1,2 25,7 13,3 13,7 8,0 22,2 A 13,9 Echo Investment 5,50 2 270 17,0 5,6 8,9 0,7 1,5 1,9 12,2 6,5 10,7 15,1 14,9 A 15,3 Dom Development 77,35 1 924 24,0 17,1 11,0 2,2 2,1 2,0 17,1 12,0 8,6 9,3 13,9 A 18,1 Atal 37,80 1 463 40,6 16,2 8,2 2,4 2,2 1,8 31,4 11,6 6,7 8,9 13,6 A 24,2 LC Corp 2,02 904 9,2 6,8 6,5 0,7 0,6 0,6-7,2 10,5 8,3 8,2 A 9,1 Robyg 3,22 847 11,0 8,8 9,3 1,7 1,5 1,4 20,3 10,3 7,2 16,9 20,5 A 16,6 Marvipol 12,98 539 16,6 11,3 7,6 1,7 - - 8,2 6,1 6,5 10,5 19,3 A 15,5 Ronson 1,73 284 22,2 8,4 18,2 1,0 0,7 0,8 13,9 7,8 21,4 4,3 15,8 A 4,4 Mediana - 1 184 19,6 8,7 8,6 1,6 1,5 1,4 17,1 9,1 9,6 9,1 15,4 15,4 Budowlane Budimex 240,75 6 146 27,9 17,3 15,6 10,6 8,1 7,7 14,1 8,5 8,1 42,2 58,5 A 49,2 Stalexport 4,34 1 073 10,9 7,2 7,2 2,6 2,0 1,7 4,1 3,4 3,4 31,6 31,9 A - Trakcja 14,90 766 14,3 13,2 16,1 1,1 1,0 1,0 7,8 7,0 7,9 7,2 7,3 A 5,3 Elektrobudowa 121,30 576 11,2 10,9 11,5 1,5 1,4 1,3 6,0 6,1 6,3 13,8 13,6 A 11,6 Unibep 13,40 470 19,5 14,8 12,4 2,1 1,9 1,7 13,4 10,1 9,2 11,3 14,0 A 9,3 Erbud 30,49 391 12,6 13,7 12,4 1,3 1,3 1,2 5,8 6,3 5,9 10,1 0,7 A 9,8 Torpol 12,55 288 7,9 21,1 49,2 1,3 1,3 1,3 2,9 5,5 7,5 15,0 4,7 A 2,7 Vistal Gdynia 6,35 90 4,8 7,2 7,6 0,5 0,4 0,4 8,4 9,7 9,7 7,3 4,3 A 5,4 Mediana - 523 11,9 13,5 12,4 1,4 1,3 1,3 6,9 6,7 7,7 12,6 10,5 9,3 Górnictwo KGHM 107,65 21 530 16,2 20,0 9,2 0,9 1,1 1,1 6,0 6,6 5,1-22,0-24,3 A 13,7 JSW 72,72 8 538-46,0 4,0 1,4 2,3 1,4 17,5 7,0 2,4-59,7 0,2 A 42,8 Bogdanka 67,17 2 285 11,7 14,9 11,6 0,9 1,0 0,9 3,6 4,0 3,8-12,1 8,3 A 6,8 Mediana - 8 538 14,0 20,0 9,2 0,9 1,1 1,1 6,0 6,6 3,8-22,0 0,2 13,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg P - prognoza A - raport 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 111,50 47 690 12,1 10,0 9,3 2,1 1,8 1,5 5,6 7,0 5,9 13,9 21,5 A 16,9 PNGiG 6,49 37 501 15,0 15,7 10,5 1,2 1,2 1,1 5,6 6,0 4,9 7,0 7,5 A 10,6 LOTOS 52,99 9 796 39,0 9,8 11,7 1,2 1,1 1,0 10,7 5,4 6,0-3,3 12,4 A 10,1 Mediana - 37 501 15,0 10,0 10,5 1,2 1,2 1,1 5,6 6,0 5,9 7,0 12,4 10,6 Energia PGE 12,06 22 549 8,1 9,4 8,8 0,6 0,5 0,5 3,8 4,6 4,6-7,1 6,2 A 6,0 Tauron 3,67 6 432 5,1 11,6 5,2 0,3 0,4 0,4 4,4 4,9 4,7-10,6 2,2 A 6,2 Enea 13,80 6 092 5,9 7,1 6,6 0,5 0,5 0,4 5,9 5,3 5,0-3,7 6,7 A 6,3 Energa 10,34 4 281 5,0 19,3 7,6 0,5 0,5 0,5 4,2 4,5 4,6 9,6 1,7 A 7,0 ZE PAK 16,01 814 27,0 3,1-0,2 - - 4,4 2,5 2,5-66,0 12,3 A - Polenergia 12,37 562 7,6-21,7 0,4 0,4 0,4 5,9 6,1 7,2 4,9-8,4 A 2,0 Mediana - 5 187 6,7 9,4 7,6 0,4 0,5 0,4 4,4 4,7 4,6-5,4 4,2 6,2 IT Asseco Poland 47,55 3 947 11,5 12,0 12,6 0,7 0,7 0,7 7,1 6,7 6,3 6,9 5,5 A 4,8 ComArch 210,00 1 708 30,8 35,3 20,3 2,3 2,1 1,9 12,1 10,1 8,9 10,9 9,0 A 8,9 LiveChat Software 58,40 1 504 64,9 36,5 35,2 83,4 36,5 34,6 51,2 27,9 27,3 121,9 114,0 A 102,2 Asseco BS 28,80 962 29,5 22,3 19,5 3,6 3,5 3,4 17,5 14,1 12,0 12,7 15,7 A 17,4 Asseco SEE 12,21 634 14,2 14,6 11,1 0,9 0,9 0,8 6,7 6,5 5,5 6,4 7,3 A - Cloud Technologies 95,31 438 28,9 17,0 12,4 16,7 8,7 5,1 21,0 12,8 9,0-42,7 A - Mediana - 1 233 29,2 19,7 16,1 3,0 2,8 2,6 14,8 11,5 8,9 10,9 12,4 13,1 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 25,07 16 033 13,9 17,9 14,7 1,6 1,4 1,3 7,3 7,5 7,5 12,0 9,7 A 9,1 Orange Polska 5,05 6 627 21,9 103,1-0,6 0,6 0,7 3,9 4,3 4,7 2,1-15,9 A -0,6 Netia 4,13 1 439 68,8 37,5 75,1 0,7 0,7 0,8 3,6 3,9 4,1 0,1 1,7 A 1,3 Mediana - 6 627 21,9 37,5 44,9 0,7 0,7 0,8 3,9 4,3 4,7 2,1 1,7 1,3 Ubiór LPP 6701,00 12 325 31,9 55,7 33,6 6,2 5,9 5,1 16,8 23,3 16,4 19,9 8,7 A 16,4 CCC 234,90 9 200 37,0 33,6 27,6 8,3 6,9 6,2 34,3 24,7 19,2 25,0 26,6 A 23,3 Vistula Group 3,35 600 18,8 16,8 16,5 1,3 1,2 1,1 11,7 10,4 10,1 5,7 7,4 A 7,8 Monnari Trade 8,39 256 10,3 9,6 11,9 1,6 1,4 1,3 5,8 6,4 7,3 32,5 20,2 A 9,3 Bytom 2,62 187 14,4 13,1 13,1 4,7 3,7 2,9 11,2 10,5 9,1 37,8 21,4 A - Mediana - 600 18,8 16,8 16,5 4,7 3,7 2,9 11,7 10,5 10,1 25,0 20,2 12,9 Dystrybucja Eurocash 33,05 4 599 20,8 21,0 22,6 4,0 3,8 3,7 11,0 11,3 11,3 20,3 16,4 A 16,4 Inter Cars 288,10 4 082 20,5 17,8 15,4 3,2 2,9 2,4 16,6 14,5 12,8 13,3 17,5 A 15,8 Neuca 375,10 1 749 18,3 16,5 14,8 3,3 2,9 2,6 12,2 10,9 10,3 20,8 20,4 A 16,8 Emperia Holding 78,70 971 24,4 22,7 23,4 1,6 1,6 1,5 8,0 8,1 8,1 8,0 8,3 A 6,3 Oponeo.pl 48,25 672 53,6 34,5 34,5 8,0 6,5 4,6 42,6 18,8 21,2 13,5 15,1 A - AB 35,69 578 8,5 9,2 8,3 1,1 1,0 0,9 8,4 8,3 7,9 13,9 11,7 A 11,1 Mediana - 1 360 20,6 19,4 19,0 3,3 2,9 2,5 11,6 11,1 10,8 13,7 15,7 15,8 Spożywcze Wawel 1160,00 1 740 18,6 20,4 20,8 3,5 3,2 2,9 12,7 13,3 13,1 20,2 16,3 A 15,0 ZT Kruszwica 68,00 1 563-20,0 18,9-2,3 2,2-10,2 9,4 11,5 14,1 A 11,5 ZM Kania 1,90 238 6,3 4,8 6,3 1,1 0,9 0,8 7,8 6,3 6,3 20,8 19,0 A - Indykpol 59,00 184 6,7 - - 0,9 - - 5,1 - - 12,8 4,6 A - Tarczynski 10,95 124 6,3 10,0 9,7 0,9 0,8 0,8 5,4 6,2 5,9 15,0 6,8 A 8,5 Mediana - 238 6,5 15,0 14,3 1,0 1,6 1,5 6,6 8,3 7,9 15,0 14,1 11,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg P - prognoza A - raport 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Synthos 4,56 6 034 14,5 20,9 9,3 2,6 3,0 3,1 11,7 11,5 6,7 18,9 12,3 A 28,8 Grupa Azoty 63,23 6 272 11,0 16,3 14,5 1,0 0,9 0,9 5,9 6,9 6,4 10,0 5,4 A 6,0 Ciech 62,48 3 293 11,6 6,5 8,7 2,6 2,0 1,6 6,1 5,2 5,8 29,3 38,1 A 19,6 Grupa Azoty Puławy 164,50 3 144 7,2 10,1-1,0 - - 3,8 4,7 5,4 15,8 8,9 A 8,0 Boryszew 11,20 2 688-17,5 12,4-2,7 2,2-9,9 8,4 4,7 15,0 A 17,6 Grupa Azoty Police 20,18 1 514 9,8-24,9 1,4 - - 7,3 8,4 10,4 15,7 8,3 A 4,9 Sniezka 68,25 861 18,0 16,3 15,5 4,1 4,0 3,8 11,2 11,5 10,7 23,6 25,3 A - Mediana - 3 144 11,3 16,3 13,4 2,0 2,7 2,2 6,7 8,4 6,7 15,8 12,3 12,8 Przemysł ciężki Grupa Kęty 433,00 4 109 20,4 14,7 16,8 3,2 3,0 2,9 13,7 11,4 10,4 16,9 20,7 A 17,8 Stalprodukt 505,00 2 818 15,4 8,6 7,3 1,7 1,3 1,1 6,3 4,9 4,4 11,8 17,1 A 15,4 Famur 5,74 2 792 55,2 43,2 24,4 3,1 3,4 2,6 13,1 11,0 6,3 6,0 10,0 A 9,3 Apator 34,87 1 154 16,4 19,2 14,9 2,7 2,6 2,5 10,7 11,8 9,3 15,0 13,8 A 17,3 Alumetal 59,40 919 11,6 10,0 10,5 2,4 2,1 1,8 9,6 8,8 8,3 20,0 20,0 A 18,3 Wielton 17,01 1 027 47,3 18,9 17,0 5,6 3,9 3,4 25,7 10,8 9,7 16,5 23,1 A - Mangata Holding 122,10 815 17,4 17,8 14,7 2,0 2,0 1,8 17,6 11,0 9,1 12,2 12,3 A 12,2 NEWAG 16,62 748 12,1 83,1 16,6 1,8 1,8 1,7 9,2 23,3 10,3 16,0 2,7 A - Elemental Holding 3,30 563 11,1 10,3 10,5 1,6 1,4 1,2 9,2 7,8 6,4 14,8 13,0 A 12,4 Rafako 8,00 679 20,3 13,8 10,6 0,5 0,5 1,3 10,0 7,0 5,4 9,4 2,4 A - Rawlplug 12,25 399 20,4 10,2 9,4 1,1 1,0 1,0 10,3 8,1 7,7 5,8 8,4 A - Konsorcjum Stali 32,99 195 10,0 4,2 4,3 0,6 0,5 0,5 8,6 4,5 4,5 6,3 12,8 A - IZOBlok 156,10 198 16,4 22,3 12,1 3,1 2,9 1,8 18,6 14,0 9,5-10,3 A - Mediana - 815 16,4 14,7 12,1 2,0 2,0 1,8 10,3 10,8 8,3 13,5 12,8 15,4 Przemysł lekki/inne Fabryki Mebli Forte 81,50 1 948 22,9 17,5 17,3 4,2 3,8 3,2 19,5 14,0 13,5 18,9 21,6 A 18,4 Sanok Rubber Co 61,99 1 666 18,0 14,8 17,2 4,0 3,4 3,1 10,2 9,0 9,3 24,4 23,2 A - Amica 173,95 1 353 14,5-11,7 2,3 2,0 1,8 8,2 7,1 7,1 17,2 17,0 A 15,4 Stelmet 21,20 623 9,5 9,6 10,9 1,6 1,6 1,3 9,9 10,0 9,0-18,9 A 12,1 Paged 57,49 891 11,2 14,7 12,2 1,6 1,8 1,6 7,2 9,0 7,7 2,3 10,3 A - Ac 43,80 426 14,8 13,7 12,9 4,0 3,8 4,4 10,4 9,1 8,7 28,2 31,0 A - Arctic Paper 4,14 287-6,2 4,6 0,6 0,6 0,5 3,4 2,6 2,8-14,0 7,9 A 7,8 Ferro 15,80 336 13,2 12,2 11,3 1,7 1,7 1,5 11,3 9,3 9,1 11,6 14,3 A - Ergis 6,28 248 11,2 10,1 9,9-1,2 1,1 6,9 6,6 6,3-7,9 11,8 A 12,4 Polwax 13,98 144 6,2 6,5 6,2 1,8 1,6 1,3 5,0 5,4 5,1 33,5 25,4 A 22,9 Mediana - 524 13,2 12,2 11,5 1,8 1,7 1,6 9,1 9,0 8,2 17,2 18,0 13,9 Źródło: DM BPS, Bloomberg P - prognoza A - raport 6
Puls parkietu - 2017-07-11 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Analityk techniczny: Jacek Borawski Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Dariusz Majcherczyk, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży dariusz.majcherczyk@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 521 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Anna Pajkert anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 078 Hanna Czyżewska, MPW hanna.czyzewska@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 551 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7