Puls parkietu

Transkrypt

1 GPW - Indeksy Indeksy Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] WIG ,3 0,05% - 1,10% WIG ,6 0,22% 0,17% 1,20% mwig ,6-0,32% -0,37% 1,39% swig ,2-0,11% -0,16% -0,32% Obrót (mpln) 1 266,6 36,80% - -37,26% GPW - FW20 Wybrane dane Zamknięcie dzienna tyg. Kurs zamknięcia ,04% 0,92% Wolumen ,50% -25,54% Otwarte pozycje ,97% 2,44% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeks Kurs [pkt.] BOVESPA (BRAZYLIA) ,7 0,34% 0,29% BUX (WĘGRY) ,8 0,27% 0,22% CAC 40 (FRANCJA) 5 265,5-0,07% -0,12% DAX (NIEMCY) ,5-0,14% -0,19% DIJA (USA) ,7 0,18% 0,13% EUROSTOXX 50 (EU) 3 548,8-0,15% -0,20% FTSE 100 (GB) 7 478,6-0,62% -0,67% ISE 100 (TURCJA) ,5-0,73% -0,78% MERVAL (ARGENTYNA) ,7-0,61% -0,66% MSCI EM 1 015,8-0,01% -0,06% NASDAQ COMPOSITE (USA) 6 297,4 0,36% 0,31% PX (CZECHY) 1 005,6-0,03% -0,08% RTS (ROSJA) 1 034,3-0,66% -0,71% S&P ,1 0,16% 0,11% Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 8:35 Indeks Kurs [pkt.] NIKKEI225 (JAPONIA) ,0 0,04% -0,01% HANG SENG (HONG KONG) ,0 0,36% 0,31% BSE 30 (INDIE) ,6 0,01% -0,04% KOSPI 100 (KOREA Płd.) 2 313,0-0,11% -0,16% SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) 3 293,5 0,14% 0,09% 323,4-0,12% -0,17% Surowce - kursy zamknięcia Surowiec Kurs [%] ROPA WTI (USD za baryłkę) 46,0 0,59% 0,54% MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta EUR CHF USD EUR/USD Waluty - kurs na godzinę Kurs [PLN] 5 606,0 0,65% 0,60% 1 291,0-0,19% -0,24% 08:35 [PLN] [%] 4,2060-0,0028 0,00% -0,05% 3,8726-0,0032-0,04% -0,09% 3,7344-0,0052-0,05% -0,10% 1,1263 0,0009 0,05% 0,00% Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 546,0 0,08% 5 266,5 0,14% ,5 0,18% 2 432,0 0,00% ,0-0,03% 5 894,0 0,02% 8:35 relatywna do fwig20 0,04% 0,10% 0,14% -0,04% -0,07% -0,03% Źródło: Bloomberg Źródło: Bloomberg 1

2 RPP Rada na czerwcowym posiedzeniu pozostawiła stopy procentowe bez zmian. Jest to decyzja zgodna z wcześniejszymi zapowiedziami. Obecne oczekiwania sygnalizują najbliższą podwyżkę stóp w roku Zdaniem prezesa RPP, pierwsza podwyżka może nastąpić nawet w 2019 roku, a wzrost PKB w obecnym roku powinien przekroczyć 4%. INTERCARS Dane miesięczne: w V 17 sprzedaż grupy wzrósł o 20,6% m/m, do 581,0 mln PLN (+99 mln PLN). Największy wkład we wzrost miało powiększenie sprzedaży Inter Cars SA (+65,4 mln PLN r/r), spośród spółek dystrybucyjnych największy wartościowo wzrost zanotowała Inter Cars Romania (+9,0 mln PLN r/r). PGE Spółka uzyskała od EBOiR kredyt na sumę 500 mln PLN. Środki mają zostać przeznaczone na rozwój i modernizację sieci dystrybucyjnej. MRPiPS Zgodnie z danymi ministerstwa, bezrobocie w Polsce w V 17 wyniosło 7,5% (-0,2 pkt. m/m). Liczba bezrobotnych wyniosła 1,2 mln osób, w stosunku do IV 17 obniżyła się o 49,3 tys. osób. Najniższe bezrobocie odnotowano w woj. wielkopolskim (4,4%), najwyższe w warmińsko-mazurskim (12,7%). NBP Oficjalne aktywa rezerwowe w V 17 obniżyły się do 98,2 mld EUR (-2,2% m/m), w PLN obniżyły się z 423,4 mld do 409,9 mld (-3,2% m/m). OECD Aktualizacja prognoz dla Polski: w roku 2017 wzrost PKB ma wynieść 3,6% (poprz.: 3,2%) r/r, eksport ma wzrosnąć o 7,8%, stopa bezrobocia: 5,2%, CPI: 2,3%, a saldo sektora general government: -2,9%. Oczekiwania dla roku 2018 wynoszą: wzrost PKB: 3,1%, eksport: 6,3%, bezrobocie: 5%, CPI: 1,8%, a saldo sektora general government: 3%. ASSECO BS, MACROLOGIC W wezwaniu ogłoszonym przez Asseco BS na akcje Macrologic, złożono zapisy na ok. 1,67 mln akcji (88,29% kapitału zakładowego). Transakcje zostana rozliczone 14 VI. Celem wezwania było nabycie 100% akcji Macrologic. ARCHICOM DKR Investment oraz SK Inwestycje rozpoczynają proces sprzedaży do 13% akcji spółki Archicom w ramach ABB. Jednocześnie DKR Investment zamierza objąć akcje nowej emisji Archicom stanowiące do 10% akcji Spółki. ODLEWNIE POLSKIE Spółka skupi do 1 mln akcji własnych (4,84% kapitału zakładowego). Zapisy wyniosły ok. 2,3 mln akcji, Spółka dokonała odpowiednich redukcji. Rozliczenie transakcji planowane jest na 8 VI. 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Czwartek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 1:50 Japonia Bilans obrotów kapitałowych Kwi -3,20 mld -31,50 mld 1:50 Japonia Bilans obrotów bieżących Kwi 1.951,90 mld 1.620,00 mld 2.907,70 mld 1:50 Japonia Zagraniczne inwestycje w obligacje japońskie Cze 484,50 mld 456,60 mld 1:50 Japonia Zagraniczne inwestycje w akcje japońskie Cze 543,30 mld 129,60 mld 1:50 Japonia Bilans obrotów finansowych Kwi 1.070,50 mld 5.024,90 mld 1:50 Japonia PKB k/k 1Q 0,30% 0,30% 1:50 Japonia PKB r/r 1Q 1,00% 1,20% 1:50 Japonia Japońskie inwestycje w zagraniczne obligacje Cze 350,40 mld -733,50 mld 1:50 Japonia Japońskie inwestycje w zagraniczne akcje Cze -443,70 mld -629,80 mld 3:30 Australia Eksport Kwi 30,59 mld 33,37 mld 3:30 Australia Import Kwi 30,03 mld 30,21 mld 3:30 Australia Bilans handlu zagranicznego Kwi 0,56 mld 1,30 mld 3,17 mld 8:00 Norwegia Rezerwy walutowe Kwi 563,56 mld 8:00 Niemcy Produkcja przemysłowa m/m Kwi 0,67% -0,40% 8:00 Norwegia Produkcja przemysłowa m/m Kwi -0,10% 8:00 Niemcy Produkcja przemysłowa r/r Kwi 2,20% 1,90% 8:00 Norwegia Produkcja przemysłowa r/r Kwi 1,40% 8:00 Norwegia Produkcja manufakturowa m/m Kwi -1,10% 8:00 Norwegia Produkcja manufakturowa r/r Kwi 0,50% 8:45 Francja Bilans obrotów kapitałowych Kwi -0,30 mld 8:45 Francja Eksport Kwi 39,30 mld 8:45 Francja Import Kwi 44,60 mld 8:45 Francja Bilans handlu zagranicznego Kwi -5,90 mld -5,40 mld 9:15 Szwajcaria Inflacja CPI m/m Maj 0,20% 9:15 Szwajcaria Inflacja CPI r/r Maj 0,40% 13:45 Euroland Stopa procentowa 0,00% 14:15 Kanada Rozpoczęte budowy domów m/m Maj 214,10 tys. 14:30 USA Osób pobierających zasiłek dla bezrobotnych Maj tys. 14:30 USA Nowozarejestrowani bezrobotni Cze 240 tys. 248 tys. 14:30 Kanada Indeks cen nowych domów m/m Kwi 0,20% 14:30 Kanada Indeks cen nowych domów r/r Kwi 3,30% 16:30 USA Zapasy gazu ziemnego Cze mld Wydarzenia w spółkach ORBIS - ZWZA: Zatwierdzenie wypłaty dywidendy w wysokości 1,60 PLN na akcję. AATHOLD - ZWZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 0,40 PLN na akcję COPERNIC - ZWZA BIOGENED - ZWZA PEKAO - NZWZA: W sprawie zmian w składzie rady nadzorczej, zmian w statucie. ENELMED - ZWZA PLASTBOX - ZWZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 0,09 PLN na akcję LARK - NZWZA: W sprawie zmian w radzie nadzorczej. CCC - ZWZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 2,59 PLN na akcję POLMED - ZWZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 0,10 PLN na akcję. HYPERION - NZWZA: W sprawie zmian w radzie nadzorczej. 3

4 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 35, ,2 18,3 16,2 1,5 1,4 1,3 3,1 1,1 0,4 1,0 1,0 A 1,0 PEKAO 132, ,9 17,6 16,2 1,5 1,5 1,5 6,4 6,2 6,0 1,4 1,3 A 1,2 BZ WBK 344, ,7 18,0 15,4 1,8 1,7 1,6 3,9 2,4 2,9 1,7 1,5 A 1,5 ING 178, ,0 19,8 16,9 2,2 2,0 1,9 2,3 2,4 1,9 1,1 1,1 A 1,2 mbank 435, ,0 18,8 16,6 1,5 1,4 1,3 2,4-1,3 1,1 0,9 A 0,9 Bank Handlowy 69, ,7 15,8 16,2 1,3 1,3 1,3 7,8 6,6 6,6 1,3 1,3 A 1,2 Alior Bank 69, ,9 21,3 20,3 1,8 1,4 1,4 0,0 0,0 0,0 0,9 1,2 A 0,7 Bank Millennium 7, ,4 16,9 14,1 1,4 1,2 1,1 0,0 0,0 0,7 0,9 1,0 A 0,9 Idea Bank 24, ,7 4,2 7,4 0,9 0,8 0,7-6,0 2,3 1,7 2,2 A 1,2 Getin Bank 1, ,9-12,5 0,3 0,3 0,2 0,0 0,0 0,0 0,1-0,1 A 0,3 Mediana ,0 18,0 16,2 1,5 1,4 1,3 2,4 2,4 1,6 1,1 1,2 1,1 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 44, ,8 20,0 14,5 3,0 3,0 2,7 6,1 3,5 4,3 18,0 15,0 A 18,8 KRUK 310, ,6 23,2 19,3 7,1 5,4 4,0 0,6 0,7 1,0 29,8 24,6 A 22,3 GPW 48, ,7 15,6 15,4 2, ,3 4,9 5,6 17,2 18,0 A 16,2 XTB 6, ,5 7,8-2, ,0-33,5 - - ALTUS TFI 17, ,2 12,0 10,6 4,8 5,3 4,6 3,8 15,6 8,4 28,2 35,0 P 64,0 Quercus TFI 6, ,8 12,8 10,7 8,0 8,0 7,1 7,7 7,8 7,8 63,5 60,3 A 72,0 Mediana ,8 14,2 12,6 4,8 5,3 4,3 5,3 5,4 5,6 29,0 24,6 22,3 Deweloperzy GTC 9, ,2 8,6 8,4 1,6 1,4 1,2 25,4 13,1 13,5 8,0 22,2 A 14,4 Echo Investment 5, ,9 5,5 9,2 0,7 1,5 2,3 12,1 6,5 10,7 15,1 14,9 A 15,3 Dom Development 77, ,0 17,1 11,0 2,2 2,1 2,0 18,1 12,7 9,1 9,3 13,9 A 18,2 Atal 37, ,8 16,3 8,2 2,4 2,2 1,8 39,3 14,5 8,4 8,9 13,6 A 24,2 LC Corp 2, ,3 6,9 6,6 0,7 0,6 0,6-7,3 10,8 8,3 8,2 A 9,4 Robyg 3, ,2 9,8 10,1 1,9 1,7 1,6 21,8 11,1 7,9 16,9 20,5 A 16,6 Marvipol 13, ,0 11,6 11,1 1, ,9 6,6 5,9 10,5 19,3 A - Ronson 1, ,9 8,3 18,0 1,0 0,7 0,8 13,6 7,7 21,0 4,3 15,8 A 4,4 Mediana ,5 9,2 9,6 1,7 1,5 1,6 18,1 9,4 9,9 9,1 15,4 15,3 Budowlane Budimex 227, ,4 16,3 14,6 10,0 7,6 7,3 12,9 7,8 7,5 42,2 58,5 A 49,2 Stalexport 3, ,9 6,6 6,6 2,3 1,8 1,5 3,6 3,1 3,0 31,6 31,9 A - Trakcja 14, ,3 13,2 16,8 1,1 1,0 1,0 7,8 7,0 8,1 7,2 7,3 A 5,3 Elektrobudowa 120, ,1 10,9 11,8 1,5 1,4 1,3 5,9 6,0 6,0 13,8 13,6 A 11,6 Unibep 14, ,7 15,7 13,5 2,2 2,0 1,8 13,7 10,4 9,6 11,3 14,0 A 9,3 Erbud 32, ,5 14,7 13,2 1,4 1,3 1,3 4,3 4,7 4,4 10,1 0,7 A 9,8 Torpol 12, ,7 20,6 48,0 1,2 1,3 1,3 3,6 6,8 9,2 15,0 4,7 A 2,7 Vistal Gdynia 6, ,1 7,6 8,0 0,5 0,4 0,4 8,6 10,0 9,9 7,3 5,4 P 7,6 Mediana ,3 13,9 13,4 1,4 1,4 1,3 6,9 6,9 7,8 12,6 10,5 9,3 Górnictwo KGHM 107, ,1 19,9 7,6 0,8 1,1 1,1 6,0 6,5 4,7-22,0-24,3 A 14,5 JSW 69, ,1 3,8 1,3 2,2 1,3 16,7 6,7 2,4-59,7 0,2 A 42,8 Bogdanka 68, ,9 15,1 11,8 0,9 1,0 0,9 3,7 4,1 3,9-12,1 8,3 A 6,8 Mediana ,0 19,9 7,6 0,9 1,1 1,1 6,0 6,5 3,9-22,0 0,2 14,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg P - prognoza A - raport 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 109, ,9 9,8 9,5 2,1 1,8 1,5 5,5 6,9 5,9 13,9 21,5 A 16,5 PNGiG 6, ,2 15,9 12,5 1,2 1,2 1,1 5,7 6,1 5,5 7,0 7,5 A 9,6 LOTOS 55, ,0 10,3 12,0 1,3 1,2 1,1 11,0 5,6 6,2-3,3 12,4 A 10,2 Mediana ,2 10,3 12,0 1,3 1,2 1,1 5,7 6,1 5,9 7,0 12,4 10,2 Energia PGE 11, ,8 9,2 8,9 0,5 0,5 0,5 3,8 4,5 4,6-7,1 6,2 A 5,6 Tauron 3, ,8 10,9 5,9 0,3 0,4 0,3 4,3 4,7 4,6-10,6 2,2 A 5,4 Enea 12, ,3 6,4 6,8 0,4 0,4 0,4 5,6 5,0 5,0-3,7 6,7 A 5,7 Energa 9, ,8 18,7 7,1 0,5 0,5 0,4 4,1 4,4 4,5 9,6 1,7 A 6,6 ZE PAK 17, ,7 3,3-0, ,5 2,5 2,6-66,0 12,3 A - Polenergia 12, ,6-21,9 0,4 0,4 0,4 5,9 6,1 7,2 4,9-8,4 A 2,0 Mediana ,4 9,2 7,1 0,4 0,4 0,4 4,4 4,6 4,6-5,4 4,2 5,6 IT Asseco Poland 48, ,7 12,2 12,7 0,7 0,7 0,7 7,2 6,7 6,4 6,9 5,5 A 4,8 ComArch 215, ,5 36,1 20,2 2,4 2,1 1,9 12,4 10,4 8,9 10,9 9,0 A 9,4 LiveChat Software 53, ,2 33,3 33,1 76,1 33,3 31,5 47,0 25,6 25,0 121,9 114,0 A 108,6 Asseco BS 28, ,7 21,7 19,0 3,5 3,4 3,3 17,2 13,9 12,0 12,7 15,7 A 17,7 Asseco SEE 12, ,9 15,3 13,0 0,9 0,9 0,9 7,0 6,8 5,7 6,4 7,3 A 6,8 Cloud Technologies 89, ,1 16,0 11,6 15,7 8,1 4,8 20,1 12,3 8,7-49,2 A - Mediana ,9 18,8 16,0 3,0 2,8 2,6 14,8 11,3 8,8 10,9 12,4 9,4 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 26, ,4 18,6 15,2 1,6 1,5 1,4 7,5 7,6 7,7 12,0 9,7 A 9,3 Orange Polska 4, ,6 96,9-0,5 0,5 0,6 3,7 4,2 4,6 2,1-15,9 A -0,7 Netia 4, ,8 43,1 164,6 0,8 0,8 0,9 4,0 4,2 4,6 0,1 1,7 A 1,3 Mediana ,6 43,1 89,9 0,8 0,8 0,9 4,0 4,2 4,6 2,1 1,7 1,3 Ubiór LPP 6650, ,7 55,3 33,5 6,2 5,8 5,0 16,7 23,1 16,3 19,9 8,7 A 16,5 CCC 214, ,7 30,6 25,3 7,6 6,3 5,6 31,6 22,7 17,8 25,0 26,6 A 23,0 Vistula Group 3, ,1 17,0 16,0 1,3 1,2 1,1 11,8 10,6 9,9 5,7 7,4 A 8,2 Monnari Trade 8, ,8 10,1 10,7 1,7 1,4 1,3 5,8 6,4 7,2 32,5 20,1 A 9,3 Bytom 2, ,4 13,1 13,1 4,7 3,7 2,9 15,1 14,2 12,2 37,8 21,4 A - Mediana ,1 17,0 16,0 4,7 3,7 2,9 15,1 14,2 12,2 25,0 20,1 12,9 Dystrybucja Eurocash 30, ,4 19,5 20,3 3,8 3,6 3,4 10,3 10,6 10,2 20,3 16,4 A 17,1 Inter Cars 309, ,0 19,1 16,2 3,5 3,1 2,6 17,5 15,4 13,3 13,3 17,5 A 15,8 Neuca 385, ,9 17,0 15,4 3,4 3,0 2,6 12,5 11,2 10,5 20,8 20,4 A 15,0 Emperia Holding 85, ,3 24,6 24,0 1,7 1,7 1,8 8,8 8,8 8,8 8,0 8,3 A 7,1 Oponeo.pl 44, ,7 32,0 32,0 7,5 6,0 4,2 38,1 16,8 18,9 13,5 14,7 A - AB 35, ,3 9,1 8,2 1,1 1,0 0,9 8,4 8,2 7,8 13,9 11,7 A 11,1 Mediana ,7 19,3 18,2 3,4 3,0 2,6 11,4 10,9 10,4 13,7 15,6 15,0 Spożywcze Wawel 1145, ,3 20,2 20,8 3,5 3,1 2,9 12,5 13,1 13,2 20,2 16,3 A 15,1 ZT Kruszwica 69, ,4 19,4-2,4 2,2-11,0 10,2 11,5 14,1 A 11,5 ZM Kania 1, ,5 4,9 6,5 1,2 0,9 0,8 7,8 6,3 6,3 20,8 19,0 A - Indykpol 56, , , , ,8 - - Tarczynski 11, ,5 10,2 9,9 0,9 0,8 0,8 5,0 5,8 5,5 15,0 6,8 A 8,5 Mediana ,5 15,2 14,6 1,0 1,7 1,5 6,8 8,7 8,3 15,0 15,2 11,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg P - prognoza A - raport 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Synthos 4, ,7 21,2 9,5 2,6 3,0 3,1 11,8 11,6 6,8 18,9 12,3 A 29,1 Grupa Azoty 65, ,3 16,8 15,6 1,0 1,0 0,9 6,1 7,1 6,6 10,0 5,4 A 5,5 Ciech 68, ,8 7,2 9,2 2,9 2,2 1,8 6,6 5,6 6,2 29,3 38,1 A 19,4 Grupa Azoty Puławy 170, ,4 10,4-1, ,8 4,7 5,4 15,8 8,9 A 8,0 Boryszew 10, ,1 12,1-2,6 2,2-9,8 8,3 4,7 15,0 A 17,6 Grupa Azoty Police 20, ,9-25,3 1, ,6 8,8 10,9 15,5 4,9 P 7,2 Sniezka 69, ,4 16,6 15,9 4,2 4,1 3,8 11,3 11,6 10,8 23,6 25,4 A - Mediana ,0 16,7 13,9 2,0 2,6 2,2 7,1 8,8 6,8 15,8 12,3 12,8 Przemysł ciężki Grupa Kęty 427, ,2 14,5 16,4 3,2 3,0 2,9 13,6 11,2 10,5 16,9 20,7 A 18,0 Stalprodukt 481, ,7 8,2 7,2 1,6 1,2 1,0 6,0 4,7 4,2 11,8 17,1 A 15,4 Famur 6, ,7 45,1 28,2 3,2 3,5 2,7 13,8 11,7 6,6 6,0 10,0 A 9,3 Apator 35, ,5 19,3 15,0 2,7 2,6 2,5 10,8 11,9 9,3 15,0 13,8 A 17,3 Alumetal 61, ,9 10,3 10,8 2,4 2,2 1,9 9,8 9,0 8,5 20,0 20,0 A 18,3 Wielton 17, ,9 19,6 17,6 5,8 4,0 3,5 27,2 11,4 10,3 16,5 23,1 A - Mangata Holding 115, ,6 16,9 14,0 1,9 1,9 1,7 16,7 10,4 8,6 12,2 12,3 A 12,2 NEWAG 16, ,3 84,3 16,9 1,8 1,9 1,7 9,5 24,2 10,6 16,0 - - Elemental Holding 3, ,6 10,8 10,9 1,6 1,5 1,2 10,3 8,8 7,2 14,8 13,0 A 12,4 Rafako 7, ,0 13,6 10,5 0,5 0,5 1,2 13,4 9,4 7,2 9,4 2,4 A - Rawlplug 12, ,0 10,0 9,2 1,1 1,0 0,9 9,9 7,8 7,4 5,8 8,4 A - Konsorcjum Stali 35, ,8 4,6 4,7 0,6 0,6 0,5 8,9 4,7 4,7 6,3 12,8 A - IZOBlok 161, ,9 23,0 12,5 3,2 3,0 1,8 19,1 14,3 9,8-10,3 A - Mediana ,6 14,5 12,5 1,9 1,9 1,7 10,8 10,4 8,5 13,5 12,9 15,4 Przemysł lekki/inne Fabryki Mebli Forte 76, ,5 16,4 16,4 4,0 3,6 3,0 18,5 13,3 12,6 18,9 21,6 A 18,4 Sanok Rubber Co 68, ,0 16,4 17,5 4,5 3,7 3,4 11,4 10,0 10,2 24,4 23,2 A 22,2 Amica 183, ,2-12,3 2,4 2,1 1,9 8,6 7,5 7,4 17,2 17,0 A 15,3 Stelmet 26, ,0 12,1 13,7 2,0 2,0 1,7 11,2 11,2 9,8-18,9 A 12,1 Paged 58, ,4 15,1 12,5 1,6 1,9 1,7 7,8 9,8 8,4 2,3 10,3 A - Ac 43, ,7 13,6 12,8 4,0 3,8 4,4 10,3 9,1 8,6 28,2 31,0 A - Arctic Paper 4, ,0 5,1 0,6 0,6 0,5 3,6 2,8 3,0-14,0 7,9 A 7,8 Ferro 17, ,9 13,8 12,8 1,9 1,9 1,7 12,4 10,2 9,9 11,6 14,3 A - Ergis 6, ,3 10,2 10,0-1,2 1,1 6,8 6,6 6,2-7,9 12,4 P 11,6 Polwax 14, ,5 6,9 6,7 2,0 1,7 1,4 4,4 4,8 4,5 33,5 22,9 P 19,0 Mediana ,7 13,6 12,7 2,0 1,9 1,7 9,5 9,4 8,5 17,2 18,0 15,3 Źródło: DM BPS, Bloomberg P - prognoza A - raport 6

7 Puls parkietu Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) Dariusz Majcherczyk, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży dariusz.majcherczyk@dmbps.pl tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) Anna Pajkert anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) Hanna Czyżewska, MPW hanna.czyzewska@dmbps.pl tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7