Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 60 740,0 1,40% - -1,39% 2 328,7 1,46% 0,06% -1,68% 4 788,6 1,42% 0,02% -1,73% 16 127,1 1,25% -0,15% -0,17% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec Źródło: Bloomberg 926,3-7,38% - 2,15% tyg. 2 324 24 1,04% -1,73% 22 027-13 201-37,47% 80,98% 68 097-1 331-1,92% -5,89% Kurs [pkt.] 62 639,3 1,69% 0,29% 34 835,8 0,89% -0,50% 5 324,4 0,66% -0,73% 12 638,7 0,39% -1,00% 20 804,8 0,69% -0,70% 3 587,0 0,70% -0,69% 7 470,7 0,46% -0,93% 95 147,3-0,60% -1,97% 21 614,9 2,76% 1,34% 995,7 0,74% -0,65% 6 083,7 0,47% -0,92% 1 020,1 0,83% -0,56% 1 087,8 1,02% -0,37% 2 381,7 0,68% -0,71% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe 9:03 19 678,3 0,45% -0,94% 25 393,0 0,82% -0,57% 30 616,2 0,50% -0,89% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) 2 281,1 0,87% -0,52% 3 211,4-0,77% -2,14% 321,9-1,17% -2,53% Kurs [%] 50,6 0,58% -0,81% 5 617,5 1,99% 0,58% 1 252,0-0,31% -1,69% 09:03 [PLN] [%] 4,1982 0,0030 0,13% -1,25% 3,8500 0,0033-0,19% -1,56% 3,7538 0,0032 0,18% -1,20% 1,1184-0,0001-0,20% -1,57% - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 575,0-0,06% 5 287,0 0,00% 12 674,5-0,01% 2 385,0 0,00% 20 817,0 0,00% 5 663,8-0,01% 9:01 relatywna do fwig20-0,70% -0,64% -0,65% -0,64% -0,64% -0,65% 1
mln PLN Puls parkietu - 2017-05-22 PGE, EDF Spółki podpisały warunkową umowę (o wartości 4,5 mld PLN) sprzedaży aktywów EDF na terenie Polski. PGE poinformowała, że ogłosi wezwanie na akcje ZEW Kogeneracja w liczbie potrzebnej do osiągnięcia stanu posiadania 66% ogólnej liczby głosów. Dojście umowy do skutku spowoduje wzrost mocy cieplnych PGE z 3,55 GWt do 7,57 GWt, a mocy elektrycznych do 15,95 GWe. GUS DYWIDENDY Dane za IV 17: produkcja przemysłowa spadła o 13,3% m/m oraz 0,6% r/r (dla III 17: +17,6% m/m). Produkcja przemysłowa wyrównana sezonowo spadła m/m o 1,2% oraz wzrosła o 4,0% r/r. Ceny produkcji przemysłowej spadły m/m o 0,2% oraz wzrosły o 4,3% r/r. Sprzedaż detaliczna spadła m/m o 1,2% (III 17: +16,5% m/m) oraz wzrosła o 8,1% r/r. Sprzedaż detaliczna w ujęciu realnym spadła o 1,4% m/m oraz wzrosła o 6,7% r/r. Liczba rozpoczętych budów mieszkań spadła o 16,4% m/m oraz o 13,8% r/r. ZE PAK rekomenduje wypłatę dywidendy w wysokości 1,29 PLN na akcję. Na WZA Instal Kraków zdecydowano o wypłacie dywidendy w wysokości 0,25 PLN na akcję. Wojas planuje wypłacić dywidendę w wysokości 0,1 PLN na akcję. Planowana dywidenda Ronsona to 0,19 PLN na akcję. RADPOL Aviva Investors Polnad TFI powiększył swój stan posiadania akcji Spółki do 5,65% głosów. Wcześniej był w posiadaniu 4,77%. PKO BP (PKO) Wyniki Grupy za 1Q 17: 1Q'16 1Q'17 Zm. % r/r Konsensus PAP Różnica % Wynik z tytułu odsetek 1 853,0 2 046,0 10,4 2 042,9 0,2 Wynik z tytułu opłat i prowizji 635,0 710,0 11,8 710,1 0,0 Koszty działania 1 360,0 1 563,0 14,9 1 576,1-0,8 Wynik z odpisów aktualizujących -382,0-391,0 2,4-418,6-6,6 Zysk netto 639,0 525,0-17,8 508,7 3,2 % Współczynnik wypłacalności 15,81 15,6-0,2p.p. - - Komentarz DM Banku BPS Wyniki PKO BP są zbieżne z oczekiwaniami rynkowymi. Wynik odsetkowy poprawił się o ponad 10% r/r (do 2.046 mln PLN), w podobnym tempie (11,8% r/r) wzrósł wynik z tytułu opłat. Wynik operacyjny i netto są niższe r/r (netto: -17,8%), co wynika głównie z efektu podatku bankowego (w 16 obowiązywał przez 2 miesiące 1Q) oraz rozliczenia opłaty na BFG za cały rok w wyniku za 1Q 17. Zarówno baza depozytowa, jak i wartość udzielonych kredytów pozostają stabilne, Grupa wykazała również pozytywne przepływy operacyjne. (H. Wach) 2
ALENDARIUM Dane makro: 22.05.2017 Poniedziałek Wydarzenie Okres Prognoza Poprzednio Szwajcaria Rezerwy walutowe Mar 713,77 mld Szwajcaria Podaż pieniądza M3 m/m Kwi 0,14% Szwajcaria Podaż pieniądza M3 r/r Kwi 2,80% Wydarzenia w spółkach 22.05.2017 MIRBUD - ZWZA MAXIMUS - ZWZA BEST - ZWZA CITYSERV - ZWZA ASSECOBS - NZWZA W sprawie zmiany w składzie rady nadzorczej TALEX - Dzień dywidendy: 1,10 PLN na akcję UNIWHEELS - Wezwanie: Termin zakończenia przyjmowania zapisów na akcje spółki UNIWHEELS AG po cenie 247,87 zł (cena po zmianie) za akcję. WITTCHEN - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW 23.057 akcji zwykłych na okaziciela serii C spółki. BMPAG - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW 690.000 akcji na okaziciela spółki BMP HOLDING AG z siedzibą w Berlinie. 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 34,55 43 188 14,7 17,6 15,5 1,4 1,3 1,2 3,2 1,2 0,3 1,0 1,0 A 1,0 PEKAO 140,50 36 877 15,7 18,6 17,0 1,6 1,6 1,6 6,1 5,8 5,7 1,4 1,3 A 1,3 BZ WBK 343,55 34 092 15,6 17,9 15,0 1,8 1,7 1,6 3,9 2,4 2,9 1,7 1,5 A 1,5 ING 179,00 23 288 21,0 19,9 17,2 2,2 2,0 1,8 2,3 2,4 1,9 1,1 1,1 A 1,2 mbank 425,00 17 969 14,7 18,3 16,2 1,5 1,4 1,3 2,5-1,4 1,1 0,9 A 0,9 Bank Handlowy 73,76 9 637 14,6 16,7 16,8 1,4 1,4 1,4 7,3 6,3 6,3 1,3 1,3 A 1,2 Alior Bank 70,00 9 048 18,0 21,4 20,6 1,8 1,4 1,4 0,0 0,0 0,0 0,9 1,2 A 0,7 Bank Millennium 6,91 8 383 12,9 16,2 13,7 1,3 1,2 1,1 0,0 0,0 0,8 0,9 1,0 A 0,9 Idea Bank 24,43 1 915 5,8 4,3 7,5 1,0 0,8 0,7-5,9 2,3 1,7 2,2 A 1,2 Getin Bank 1,63 1 440 12,9-10,5 0,3 0,3 0,3 0,0 0,0 0,0 0,1-0,1 A 0,3 Mediana - 13 803 14,7 17,9 15,8 1,5 1,4 1,3 2,5 2,4 1,6 1,1 1,2 1,1 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 44,00 37 995 16,6 19,8 14,9 3,0 3,0 2,7 6,1 3,5 4,2 18,0 15,0 A 17,7 KRUK 297,00 5 567 26,4 22,2 18,5 6,8 5,2 3,8 0,6 0,7 1,0 29,8 24,6 A 22,6 GPW 46,41 1 948 16,0 15,0 14,7 2,7 - - 5,5 5,1 5,8 17,2 18,0 A 16,2 XTB 6,80 798-12,7 7,9-2,2 - - 5,9 9,4 33,5 - - ALTUS TFI 16,84 992 19,8 11,2 9,9 4,5 5,0 4,3 4,0 16,6 9,0 28,2 35,0 P 64,0 Quercus TFI 6,60 398 13,2 13,2 11,0 8,3 8,3 7,3 7,4 7,6 7,6 63,5 60,3 A 72,0 Mediana - 1 470 16,6 14,1 12,9 4,5 5,0 4,1 5,5 5,5 6,7 29,0 24,6 22,6 Deweloperzy GTC 9,14 4 206 26,4 8,3 8,5 1,6 1,3 1,1 25,0 12,9 13,2 8,0 22,2 A 13,6 Echo Investment 5,40 2 229 16,7 5,5 11,0 0,7 1,5 2,3 10,2 5,5 15,4 15,1 14,9 A 15,3 Dom Development 75,00 1 865 23,3 16,6 10,7 2,1 2,0 1,9 17,5 12,3 8,7 9,3 13,9 A 18,0 Atal 37,67 1 458 40,5 16,2 8,1 2,4 2,2 1,8 39,1 14,4 8,8 8,9 13,6 A 24,1 LC Corp 1,98 886 9,0 6,7 6,5 0,7 0,6 0,6-7,2 9,2 8,3 8,2 A 9,1 Robyg 3,24 852 11,1 8,9 9,2 1,7 1,6 1,4 20,4 10,4 7,4 16,9 20,5 A 16,6 Marvipol 12,89 536 16,5 11,2 11,7 1,6 - - 8,6 6,4 6,1 10,5 19,3 A 13,3 Ronson 1,64 269 21,0 7,9 17,3 1,0 0,7 0,8 13,3 7,5 20,4 4,3 15,8 A 4,4 Mediana - 1 172 18,9 8,6 10,0 1,6 1,5 1,4 17,5 8,9 9,0 9,1 15,4 14,4 Budowlane Budimex 255,30 6 518 29,6 18,3 17,2 11,3 8,6 8,2 15,3 9,2 8,9 42,2 58,5 A 49,2 Stalexport 3,78 935 9,5 6,3 6,3 2,2 1,7 1,5 3,4 2,9 2,9 31,6 31,9 A - Trakcja 14,71 756 14,1 13,0 17,7 1,0 1,0 1,0 7,7 6,9 8,3 7,2 7,3 A 5,3 Elektrobudowa 122,10 580 11,2 11,0 11,9 1,5 1,4 1,3 6,0 6,1 6,1 13,8 13,6 A 11,6 Unibep 14,11 495 20,5 15,6 13,4 2,2 2,0 1,8 13,6 10,3 9,6 11,3 14,0 A 9,3 Erbud 31,50 404 13,0 14,2 12,8 1,3 1,3 1,2 4,1 4,4 4,2 10,1 0,7 A 9,8 Torpol 12,51 287 7,9 21,0 36,8 1,3 1,3 1,3 3,7 7,0 8,8 15,0 4,7 A 3,5 Vistal Gdynia 6,74 96 5,1 7,7 8,0 0,5 0,4 0,4 8,6 10,0 9,9 7,3 5,4 P 7,6 Mediana - 537 12,1 13,6 13,1 1,4 1,4 1,3 6,9 7,0 8,5 12,6 10,5 9,3 Górnictwo KGHM 112,25 22 450 16,9 20,9 7,9 0,9 1,2 1,1 6,2 6,8 4,9-22,0-24,3 A 14,8 JSW 73,56 8 637-46,6 3,8 1,4 2,4 1,4 18,6 7,4 2,5-59,7 0,2 A 45,1 Bogdanka 65,44 2 226 11,4 14,5 11,3 0,9 1,0 0,9 3,6 4,1 3,9-12,1 8,3 A 6,7 Mediana - 8 637 14,2 20,9 7,9 0,9 1,2 1,1 6,2 6,8 3,9-22,0 0,2 14,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg P - prognoza A - raport 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 109,70 46 920 11,9 9,9 9,8 2,1 1,8 1,5 5,6 6,9 6,1 13,9 21,5 A 16,2 PNGiG 6,26 36 172 14,5 15,2 11,9 1,2 1,2 1,1 5,7 6,1 5,5 7,0 7,5 A 9,6 LOTOS 54,00 9 983 39,7 10,0 11,7 1,2 1,2 1,1 10,8 5,5 6,1-3,3 12,4 A 9,8 Mediana - 36 172 14,5 10,0 11,7 1,2 1,2 1,1 5,7 6,1 6,1 7,0 12,4 9,8 Energia PGE 10,99 20 549 7,3 8,6 8,4 0,5 0,5 0,5 3,6 4,3 4,3-7,1 6,2 A 5,6 Tauron 3,25 5 696 4,5 10,3 5,8 0,3 0,3 0,3 4,2 4,6 4,5-10,6 2,2 A 5,4 Enea 10,92 4 821 4,6 5,6 6,0 0,4 0,4 0,4 4,7 4,2 4,2-3,7 6,7 A 5,7 Energa 9,62 3 983 4,7 18,0 6,9 0,5 0,5 0,4 4,0 4,4 4,4 9,6 1,7 A 6,6 ZE PAK 16,00 813 27,0 3,1 2,7 0,2 - - 4,3 2,5 2,3-66,0 12,3 A - Polenergia 12,32 560 7,5-30,0 0,4 0,4 0,4 5,9 6,1 6,8 4,9-8,4 A 1,5 Mediana - 4 402 6,0 8,6 6,4 0,4 0,4 0,4 4,2 4,3 4,4-5,4 4,2 5,6 IT Asseco Poland 51,38 4 265 12,5 13,0 13,1 0,8 0,8 0,8 7,1 6,7 6,3 6,9 5,5 A 4,8 ComArch 223,90 1 821 32,8 37,6 21,0 2,5 2,2 2,0 13,4 11,1 9,6 10,9 9,0 A 9,4 LiveChat Software 52,75 1 358 58,6 33,0 32,8 75,4 33,0 31,2 46,5 25,3 24,8 121,9 114,0 A 108,6 Asseco BS 30,56 1 021 31,3 23,7 20,7 3,9 3,7 3,6 18,9 15,2 13,2 12,7 15,7 A 17,7 Asseco SEE 12,46 647 14,5 14,9 12,6 0,9 0,9 0,8 6,8 6,6 5,5 6,4 7,3 A 6,8 Cloud Technologies 88,00 405 26,7 15,7 11,4 15,4 8,0 4,7 19,8 12,1 8,5-49,2 A - Mediana - 1 190 29,0 19,7 16,9 3,2 3,0 2,8 16,1 11,6 9,0 10,9 12,4 9,4 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 26,95 17 236 14,9 19,3 16,0 1,7 1,5 1,4 7,7 7,8 7,8 12,0 9,7 A 9,3 Orange Polska 4,57 5 997 19,8 93,3-0,5 0,5 0,6 3,7 4,1 4,5 2,1-15,9 A -1,0 Netia 4,54 1 582 75,7 42,4 504,4 0,8 0,8 0,9 3,9 4,2 4,5 0,1 1,7 A 0,7 Mediana - 5 997 19,8 42,4 260,2 0,8 0,8 0,9 3,9 4,2 4,5 2,1 1,7 0,7 Ubiór LPP 6228,20 11 455 29,7 51,8 31,5 5,8 5,5 4,7 15,6 21,7 15,3 19,9 8,7 A 16,4 CCC 209,85 8 219 33,1 30,0 24,7 7,4 6,2 5,5 31,0 22,3 17,4 25,0 26,6 A 23,0 Vistula Group 3,25 582 18,3 16,3 14,8 1,2 1,2 1,1 11,4 10,2 9,8 5,7 7,4 A 8,1 Monnari Trade 8,84 270 10,8 10,2 9,6 1,7 1,4 1,3 5,8 6,4 6,7 32,5 20,1 A - Bytom 2,67 191 14,7 13,4 13,4 4,7 3,8 3,0 15,3 14,4 12,4 37,8 21,4 A - Mediana - 582 18,3 16,3 14,8 4,7 3,8 3,0 15,3 14,4 12,4 25,0 20,1 16,4 Dystrybucja Eurocash 30,86 4 295 19,4 19,6 19,7 3,8 3,6 3,4 10,4 10,7 10,1 20,3 16,4 A 17,7 Inter Cars 306,70 4 345 21,8 19,0 15,8 3,4 3,1 2,6 17,1 15,0 13,2 13,3 17,5 A 14,8 Neuca 367,25 1 713 17,9 16,2 14,7 3,2 2,8 2,5 12,0 10,7 10,0 20,8 20,4 A 15,0 Emperia Holding 77,40 955 24,0 22,4 21,1 1,6 1,5 1,7 7,9 7,9 7,8 8,0 8,3 A 7,0 Oponeo.pl 46,32 646 51,5 33,1 33,1 7,7 6,3 4,4 39,6 17,4 19,7 13,5 14,7 A - AB 37,45 606 8,9 9,7 8,8 1,2 1,1 1,0 8,7 8,5 8,0 13,9 11,7 A 10,4 Mediana - 1 334 20,6 19,3 17,8 3,3 2,9 2,5 11,2 10,7 10,1 13,7 15,6 14,8 Spożywcze Wawel 1085,00 1 627 17,4 19,1 19,8 3,3 3,0 2,7 11,8 12,3 12,5 20,2 16,3 A 15,1 ZT Kruszwica 69,00 1 586-20,3 17,3-2,4 2,2-10,9 10,1 11,5 14,1 A 12,6 ZM Kania 1,99 249 6,6 5,0 6,6 1,2 0,9 0,8 7,8 6,4 6,4 20,8 19,0 A - Indykpol 57,93 181 6,6 - - 0,9 - - 6,0 - - 12,8 - - Tarczynski 11,90 135 6,9 10,8 10,5 0,9 0,9 0,9 5,2 5,9 5,7 15,0 6,8 A 8,6 Mediana - 249 6,7 15,0 13,9 1,1 1,7 1,5 6,9 8,6 8,2 15,0 15,2 12,6 Źródło: DM BPS, Bloomberg P - prognoza A - raport 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Synthos 4,87 6 444 15,5 22,3 10,5 2,8 3,2 3,1 12,3 12,1 7,6 18,9 12,3 A 25,7 Grupa Azoty 65,28 6 475 11,3 16,8 15,1 1,0 1,0 0,9 6,1 7,1 6,6 10,0 5,4 A 5,7 Ciech 71,20 3 752 13,2 7,4 9,7 3,0 2,2 2,0 6,8 5,8 6,5 29,3 38,1 A 19,6 Grupa Azoty Puławy 171,75 3 283 7,5 10,5 12,3 1,1 - - 3,9 4,8 5,6 15,8 8,0 P 8,6 Boryszew 11,42 2 741-17,8 12,6-2,7 2,3-10,0 8,5 4,7 15,0 A 17,6 Grupa Azoty Police 20,49 1 537 9,9-25,3 1,4 - - 7,6 8,8 10,9 15,5 4,9 P 7,2 Sniezka 66,30 837 17,4 15,8 15,1 4,0 3,9 3,6 10,8 11,0 10,4 23,6 25,4 A - Mediana - 3 283 12,3 16,3 12,6 2,1 2,7 2,3 7,2 8,8 7,6 15,8 12,3 13,1 Przemysł ciężki Grupa Kęty 422,75 4 012 19,9 14,3 16,1 3,1 2,9 2,8 13,4 11,1 10,2 16,9 20,7 A 18,0 Stalprodukt 486,00 2 712 14,8 8,2 7,3 1,6 1,3 1,1 6,0 4,7 4,2 11,8 17,1 A 15,4 Famur 5,35 2 603 51,4 40,2 27,7 2,9 3,1 2,4 12,2 10,3 6,9 6,0 10,0 A - Apator 33,56 1 111 15,8 18,5 14,3 2,6 2,5 2,4 10,4 11,5 9,0 15,0 13,8 A 17,5 Alumetal 65,00 1 000 12,7 10,9 10,9 2,6 2,3 2,0 10,4 9,5 8,9 20,0 20,0 A 19,8 Wielton 17,10 1 032 47,5 19,0 17,1 5,6 3,9 3,4 26,5 11,1 9,9 16,5 23,1 A - Mangata Holding 115,05 768 16,4 16,8 13,6 1,8 1,9 1,7 16,6 10,4 8,6 12,2 12,3 A 12,7 NEWAG 16,46 741 12,0 82,3 16,5 1,8 1,8 1,6 9,4 23,8 10,4 16,0 - - Elemental Holding 3,56 607 12,0 11,1 10,5 1,7 1,5 1,3 10,7 9,0 7,4 14,8 13,0 A 12,4 Rafako 7,84 666 19,8 13,5 8,4 0,5 0,5 1,2 13,4 9,4 6,0 9,4 2,4 A - Rawlplug 12,20 397 20,3 10,2 9,4 1,1 1,0 1,0 10,0 7,9 7,4 5,8 8,4 A - Konsorcjum Stali 37,51 221 11,4 4,8 4,9 0,7 0,6 0,6 9,2 4,8 4,9 6,3 12,8 A - IZOBlok 172,80 219 18,2 24,7 12,8 3,4 3,2 2,0 20,1 15,1 10,3-10,3 A - Mediana - 768 16,4 14,3 12,8 1,8 1,9 1,7 10,7 10,3 8,6 13,5 12,9 16,5 Przemysł lekki/inne Fabryki Mebli Forte 79,00 1 888 22,2 17,0 17,0 4,1 3,7 3,0 18,9 13,5 12,6 18,9 21,6 A 19,4 Sanok Rubber Co 63,65 1 711 18,5 15,2 16,2 4,2 3,4 3,2 10,5 9,2 9,5 24,4 23,2 A 22,2 Amica 184,80 1 437 15,4-12,3 2,4 2,1 1,9 8,6 7,5 7,3 17,2 17,0 A 15,5 Stelmet 28,00 822 12,6 12,7 14,4 2,1 2,1 1,7 11,6 11,7 10,2-18,9 A 12,1 Paged 55,98 868 10,9 14,4 11,9 1,6 1,8 1,6 7,5 9,4 8,1 2,3 10,3 A - Ac 41,90 407 14,2 13,1 12,3 3,8 3,6 4,2 9,9 8,7 8,3 28,2 31,0 A - Arctic Paper 4,50 312-6,8 5,0 0,6 0,6 0,5 3,6 2,8 2,7-14,0 7,9 A - Ferro 17,42 370 14,5 13,4 12,4 1,9 1,8 1,7 12,1 10,0 9,4 11,6 14,3 A - Ergis 6,36 251 11,4 10,3 10,4-1,2 1,1 6,9 6,6 6,3-7,9 11,6 P 11,4 Polwax 15,28 157 6,7 7,1 6,9 2,0 1,8 1,5 4,5 5,0 4,6 33,5 21,6 P 17,8 Mediana - 615 14,2 13,1 12,3 2,1 2,0 1,7 9,3 9,0 8,2 17,2 18,0 16,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg P - prognoza A - raport 6
Puls parkietu - 2017-05-22 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Analityk techniczny: Jacek Borawski Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Dariusz Majcherczyk, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży dariusz.majcherczyk@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 521 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Anna Pajkert anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 078 Hanna Czyżewska, MPW hanna.czyzewska@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 551 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7