GPW - Indeksy Indeksy Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] WIG 59 515,2 1,28% - 0,68% WIG20 2 274,7 1,67% 0,39% 1,37% mwig40 4 721,6 0,79% -0,48% -0,35% swig80 16 277,7 0,02% -1,24% -1,56% Obrót (mpln) 1 048,0 6,87% - 46,61% GPW - FW20 Wybrane dane Zamknięcie dzienna tyg. Kurs zamknięcia 2 273 47 2,11% 1,79% Wolumen 23 034 9 336 68,16% 172,69% Otwarte pozycje 72 852-236 -0,32% -1,85% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeks Kurs [pkt.] BOVESPA (BRAZYLIA) 63 407,0-1,17% -2,42% BUX (WĘGRY) 32 688,1 0,51% -0,76% CAC 40 (FRANCJA) 5 003,7 0,27% -1,00% DAX (NIEMCY) 12 016,5 0,13% -1,14% DIJA (USA) 20 404,5-0,58% -1,84% EUROSTOXX 50 (EU) 3 421,0 0,33% -0,94% FTSE 100 (GB) 7 114,4-0,46% -1,72% ISE 100 (TURCJA) 90 804,1-0,62% -1,88% MERVAL (ARGENTYNA) 20 513,2-0,76% -2,01% MSCI EM 952,9-0,50% -1,76% NASDAQ COMPOSITE (USA) 5 863,0 0,23% -1,03% PX (CZECHY) 967,5-0,05% -1,31% RTS (ROSJA) 1 068,6-0,80% -2,05% S&P 500 2 338,2-0,17% -1,43% Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 8:31 Indeks Kurs [pkt.] NIKKEI225 (JAPONIA) 18 430,5-0,01% -1,27% HANG SENG (HONG KONG) 23 876,0 0,21% -1,06% BSE 30 (INDIE) 29 417,0 0,27% -0,99% KOSPI 100 (KOREA Płd.) 2 099,4 0,44% -0,83% SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) 3 300,0-0,61% -1,87% 335,0-0,51% -1,77% Surowce - kursy zamknięcia Surowiec Kurs [%] ROPA WTI (USD za baryłkę) 50,6 0,28% -0,99% MIEDŹ (USD za tonę) 5 630,5-0,35% -1,61% ZŁOTO (USD za uncję) 1 279,1 0,01% -1,25% Waluta EUR CHF USD EUR/USD Źródło: Bloomberg Waluty - kurs na godzinę Kurs [PLN] 08:31 [PLN] [%] 4,2537-0,0009-0,08% -1,35% 3,9787 0,0010-0,08% -1,34% 3,9666 0,0005-0,20% -1,46% 1,0724-0,0003 0,12% -1,14% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 347,0 0,06% 4 997,0 0,10% 12 014,5 0,02% 2 334,6 0,00% 20 349,0 0,00% 5 403,8 0,01% 8:31 relatywna do fwig20-2,01% -1,97% -2,05% -2,07% -2,07% -2,06% 1
DYWIDENDA, PEKAO, BZ WBK, ZWZ Pekao SA zatwierdziło wypłatę dywidendy w wysokości 8,68 PLN na akcję z zysku za rok 2016 (DY= 6,3%). Łączna wartość dywidendy wyniesie 2,28 mld PLN. Zarząd BZ WBK zarekomendował wypłatę dywidendy w wysokości 5,4 PLN (DY= 1,5%) z niepodzielonego zysku z roku 2014 i 2015 (łącznie 535,9 mln PLN). Zysk z roku 2016 ma nie zostać wypłacony. Zgodnie z zaleceniem KNF, zysk z roku 2016 powinien zasilić fundusze własne banku. GUS, MAKRO Zatrudnienie w III 17 wyniosło 5.982 tys. osób (+4,5% r/r oraz +0,1% m/m). Przeciętne wynagrodzenie wyniosła 4.577,86 PLN (+5,2% r/r oraz +6,3% m/m). ENERGA Szacunkowe dane za 1Q 17: EBITDA Grupy wyniosła 601 mln PLN, w tym Segment Dystrybucji: 530 mln PLN, Segment Wytwarzania: 104 mln PLN, Segment Sprzedaży: -9 mln PLN. Produkcja energii elektrycznej brutto wyniosła 1.023 GWh, dystrybucja: 5.623 GWh, sprzedaż detaliczna: 5.094 GWh. RAIFFEISEN BANK POLSKA Spółka poinformowała o dokonaniu odpisu marki Polbank, co obniży wynik netto o 92,3 mln PLN. Odpis jest wynikiem przeprowadzenia oceny wartości marki w wyniku podjęcia decyzji o przeprowadzeniu programu modernizacji Banku. Spółka poinformowała o rozwiązaniu listu intencyjnego w sprawie zaangażowania w akcjonariat Soho MARVIPOL, SOHO Development. Powodem rozwiązania umowy jest m.in. rozbieżność co do wyceny nabywanych akcji. DEVELOPMENT ŻYWIEC WZA zdecydowało o wypłaceniu dodatkowej dywidendy w wysokości 18 PLN na akcję z zysku za rok 2016 (łącznie 184,9 mln PLN). Wraz z wcześniejszą zaliczką (11 PLN na akcję), dywidenda za rok 2016 wyniesie 29 PLN na akcję (298 mln PLN). SYNEKTIK Zmniejszenie zaangażowania w akcjonariacie: spółka otrzymała informację o sprzedaży akcji przez Franklin Templeton, w wyniku czego jego udział w akcjonariacie obniżył się z 10,02% do 9,96%. Transakcja miała miejsce 13 IV 2017. HELIO Spółka poinformowała o wzroście przychodów w okresie I-III 17 o 28% r/r. Poprawa wyników wynika ze wzrostu popytu na produkty spółki, w czym duży udział ma współpraca z Jeronimo Martins. 2
KALENDARIUM Dane makro: 20.04.2017 Czwartek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 1:50 Japonia Eksport Mar 12,00% 5,00% 11,30% 1:50 Japonia Zagraniczne inwestycje w obligacje japońskie Kwi 410,50 mld 587,20 mld 1:50 Japonia Zagraniczne inwestycje w akcje japońskie Kwi 315,20 mld 442,30 mld 1:50 Japonia Import Mar 15,80% 10,00% 1,20% 1:50 Japonia Japońskie inwestycje w zagraniczne obligacje Kwi 796,20 mld 2.175,70 mld 1:50 Japonia Japońskie inwestycje w zagraniczne akcje Kwi 231,70 mld -82,90 mld 1:50 Japonia Bilans handlu zagranicznego Mar 614,72 mld 780,00 mld 813,00 mld 8:00 Niemcy Inflacja PPI m/m Mar 0,40% 0,20% 8:00 Niemcy Inflacja PPI r/r Mar 3,10% 3,40% 3,10% 11:00 Euroland Zamówienia budowlane m/m Lut 12,00% -2,30% 11:00 Euroland Zamówienia budowlane r/r Lut 9,10% -6,20% 14:30 USA Nowozarejestrowani bezrobotni Kwi 234 tys. 16:00 Euroland Indeks zaufania konsumentów Kwi -4,25-5,00 16:30 USA Zapasy gazu ziemnego Kwi 2.061 mld 17:00 USA Zapasy ropy Crude Kwi 533,40 mln Wydarzenia w spółkach 20.04.2017 PETROLINV - NWZA w sprawie zmian w składzie rady nadzorczej. UNICREDIT - ZWZ BRASTER - cd. WZA z 3.04.2017 SOHODEV - cd. NWZA z 22.03.2017 KOGENERA - ZWZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 6,58 zł na akcję ASSECOBS - ZWZA: Zatwierdzenie wypłaty dywidendy w wysokości 1,27 PLN na akcję. EMPERIA - NWZA w sprawie zmian w statucie obejmujących udzielenie zarządowi upoważnienia do podwyższenia kapitału zakładowego w ramach kapitału docelowego, doprecyzowanie wysokości kapitału zakładowego. BETACOM - NWZA w sprawie zmian statutu, zatwierdzenia dokooptowanego członka rady nadzorczej. KERNEL - Dzień dywidendy: 0,25 USD na akcję MWTRADE - Dzień dywidendy: 0,75 PLN na akcję ROPCZYCE - Dzień dywidendy: 1,00 PLN na akcję INPOST - Data zakończenia przyjmowania zapisów w wezwaniu na akcje spółki INPOST SA po cenie 11,00 PLN (po zmianie) za akcję. ORZBIALY - Koniec przyjmowania zapisów na akcje spółki Orzeł Biały SA w wezwaniu po cenie 8,65 PLN za akcję. 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 33,21 41 513 14,1 16,9 14,9 1,4 1,3 1,2 3,4 1,2 0,0 1,0 1,0 A 1,0 PEKAO 137,00 35 958 15,3 18,1 16,3 1,5 1,5 1,6 6,2 6,0 5,8 1,4 1,3 A 1,3 BZ WBK 353,85 35 114 16,1 18,4 16,0 1,8 1,7 1,6 3,8 2,3 2,7 1,7 1,5 A 1,5 ING 169,00 21 987 19,8 18,7 16,2 2,1 1,9 1,8 2,5 2,6 2,5 1,1 1,1 A 1,1 mbank 388,30 16 417 13,4 16,7 14,9 1,3 1,2 1,2 2,7-1,5 1,1 0,9 A 0,9 Bank Handlowy 73,00 9 538 14,4 16,5 15,6 1,4 1,4 1,4 7,4 6,3 6,5 1,3 1,3 A 1,3 Alior Bank 70,87 9 160 18,3 21,7 18,9 1,8 1,4 1,4 0,0 0,0 0,0 0,9 1,2 A 0,7 Bank Millennium 6,31 7 655 11,8 14,8 13,4 1,2 1,1 1,0 0,0 0,0 1,1 0,9 1,0 A 0,9 Idea Bank 23,69 1 857 5,6 4,1 7,3 0,9 0,7 0,7-6,0 2,4 1,7 2,2 A 1,2 Getin Bank 1,80 1 590 14,3-10,3 0,3 0,3 0,3 0,0 0,0 0,0 0,1-0,1 A 0,3 Mediana - 12 978 14,3 16,9 15,2 1,4 1,3 1,3 2,7 2,3 2,0 1,1 1,2 1,1 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 38,70 33 418 14,6 17,5 13,8 2,6 2,6 2,4 6,9 4,0 4,4 18,0 15,0 A 16,7 KRUK 260,30 4 879 23,1 19,5 16,7 6,0 4,5 3,4 0,7 0,8 1,2 29,8 24,6 A 22,1 GPW 45,00 1 889 15,5 14,5 14,3 2,6 - - 5,7 5,3 6,0 17,2 18,0 A 16,2 XTB 8,30 974-15,5 8,9-2,7 2,3-4,8 8,4 33,5 30,4 P 32,4 ALTUS TFI 16,19 954 19,0 10,8 9,5 4,3 4,8 4,6 4,2 17,3 9,1 28,2 35,0 P 64,0 Quercus TFI 6,50 392 13,0 13,0 13,0 8,1 8,1 8,1 7,5 7,7 7,7 63,5 60,3 A 71,6 Mediana - 1 432 15,5 15,0 13,4 4,3 4,5 3,4 5,7 5,1 6,8 29,0 27,5 27,3 Deweloperzy GTC 8,94 4 114 25,6 8,1 7,8 1,5 1,3 1,1 24,4 12,6 11,5 8,0 22,2 A 13,6 Echo Investment 5,91 2 439 18,3 6,0 13,0 0,7 1,6 1,4 14,2 7,6 14,6 15,1 20,1 P 12,6 Dom Development 70,50 1 753 21,9 15,6 10,3 2,0 1,9 1,8 16,4 11,5 8,6 9,3 13,9 A 17,5 Atal 35,35 1 369 38,0 15,2 7,6 2,2 2,1 1,7 37,1 13,7 8,3 8,9 13,6 A 24,1 LC Corp 2,01 900 9,1 6,8 7,0 0,7 0,6 0,6-7,3 9,8 8,3 8,2 A 8,6 Robyg 3,37 887 11,5 9,2 9,4 1,8 1,6 1,5 22,2 11,3 9,1 16,9 20,5 A 16,2 Marvipol 13,39 556 17,2 11,6 13,4 1,7 - - 8,9 6,7 6,1 10,5 19,3 A 13,3 Ronson 1,65 271 21,2 8,0 16,5 1,0 0,7 0,8 13,3 7,5 18,3 4,3 15,8 A 4,8 Mediana - 1 134 19,7 8,7 9,9 1,6 1,6 1,4 16,4 9,4 9,5 9,1 17,5 13,4 Budowlane Budimex 259,00 6 612 30,1 18,6 17,4 11,5 8,7 8,5 13,3 8,0 7,7 42,2 58,5 A 49,2 Stalexport 4,04 999 10,1 6,7-2,4 1,8-3,8 3,2 3,4 31,6 31,9 A - Trakcja 16,50 848 15,9 14,6 19,9 1,2 1,1 1,1 8,6 7,7 9,2 7,2 7,3 A 5,3 Elektrobudowa 126,95 603 11,7 11,4 12,4 1,5 1,4 1,3 6,3 6,4 6,8 13,8 13,6 A 11,6 Unibep 13,83 485 20,1 15,3 13,2 2,2 2,0 1,8 13,4 10,1 9,4 11,3 14,0 A 13,9 Erbud 32,80 420 13,6 14,8 13,3 1,4 1,4 1,3 4,4 4,7 4,4 10,1 0,7 A 9,8 Torpol 12,88 296 8,1 21,6 37,9 1,3 1,4 1,3 4,8 9,3 11,7 15,0 3,5 P 11,9 Vistal Gdynia 7,54 107 5,8 8,6 8,5 0,5 0,5 0,5 8,9 10,3 9,9 7,3 5,5 P 7,2 Mediana - 544 12,6 14,7 13,3 1,5 1,4 1,3 7,4 7,8 8,5 12,6 10,5 11,6 Górnictwo KGHM 121,00 24 200 18,2 22,5 8,6 1,0 1,2 1,2 6,6 7,2 5,1-22,0-24,3 A 14,8 JSW 70,36 8 261-44,5 3,8 1,3 2,3 1,3 17,8 7,1 2,3-59,7 0,2 A 44,2 Bogdanka 71,56 2 434 12,5 15,8 13,8 0,9 1,1 1,0 4,0 4,4 4,4-12,1 8,3 A 6,7 Mediana - 8 261 15,3 22,5 8,6 1,0 1,2 1,2 6,6 7,1 4,4-22,0 0,2 14,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg P - prognoza A - raport 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 111,50 47 690 12,1 10,0 10,4 2,1 1,8 1,5 5,6 6,9 6,4 13,9 21,5 A 16,0 PNGiG 6,31 36 461 14,6 15,3 12,5 1,2 1,2 1,1 5,8 6,2 5,7 7,0 7,5 A 9,2 LOTOS 52,81 9 763 38,8 9,8 11,5 1,2 1,1 1,0 10,4 5,3 5,9-3,3 12,4 A 9,8 Mediana - 36 461 14,6 10,0 11,5 1,2 1,2 1,1 5,8 6,2 5,9 7,0 12,4 9,8 Energia PGE 11,69 21 858 7,8 9,1 9,3 0,5 0,5 0,5 3,8 4,6 4,7-7,1 6,2 A 5,3 Tauron 3,14 5 503 4,4 9,9 5,5 0,3 0,3 0,3 4,0 4,4 4,3-10,6 2,2 A 5,6 Enea 11,31 4 993 4,8 5,8 6,4 0,4 0,4 0,4 4,8 4,3 4,3-3,7 6,7 A 6,0 Energa 10,05 4 161 4,9 18,8 6,8 0,5 0,5 0,4 4,1 4,4 4,4 9,6 1,7 A 6,6 ZE PAK 17,64 897 29,7 3,4 3,0 0,2 - - 4,6 2,6 2,5-66,0 12,3 A - Polenergia 12,90 586 7,9-31,5 0,4 0,4 0,5 6,0 6,2 6,9 4,9-8,4 A 1,5 Mediana - 4 577 6,3 9,1 6,6 0,4 0,4 0,4 4,3 4,4 4,4-5,4 4,2 5,6 IT Asseco Poland 54,69 4 539 13,3 13,9 13,5 0,8 0,8 0,8 7,4 6,9 6,6 6,9 5,5 A 6,1 ComArch 226,80 1 845 33,3 38,1 21,9 2,5 2,2 2,0 13,6 11,3 9,9 10,9 9,0 A 9,4 LiveChat Software 54,50 1 403 60,6 34,1 33,9 77,9 34,1 33,3 48,1 26,2 26,4 121,9 114,0 A 108,6 Asseco BS 27,26 911 27,9 21,1 19,4 3,4 3,3 3,3 16,7 13,5 12,3 12,7 15,7 A 17,7 Asseco SEE 12,00 623 14,0 14,3 13,0 0,9 0,9 0,9 6,5 6,3 5,9 6,4 7,3 A 6,8 Cloud Technologies 94,00 432 28,5 16,8 12,2 16,5 8,5 5,0 21,2 13,0 9,1-49,2 A - Mediana - 1 157 28,2 19,0 16,5 3,0 2,8 2,6 15,1 12,1 9,5 10,9 12,3 9,4 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 24,53 15 688 13,6 17,5 14,4 1,5 1,4 1,3 7,4 7,5 7,5 12,0 9,7 A 9,3 Orange Polska 4,46 5 853 19,3 91,0-0,5 0,5 0,6 3,6 4,0 4,4 2,1-15,9 A -0,6 Netia 4,55 1 585 75,8 42,5-0,8 0,8 0,9 3,9 4,2 4,4 0,1 1,7 A 0,5 Mediana - 5 853 19,3 42,5 14,4 0,8 0,8 0,9 3,9 4,2 4,4 2,1 1,7 0,5 Ubiór LPP 6781,25 12 473 32,3 56,4 34,3 6,3 6,0 5,2 16,7 23,2 16,4 19,9 8,7 A 16,0 CCC 224,80 8 804 35,4 32,2 26,2 7,9 6,6 5,9 31,7 22,8 17,8 25,0 26,6 A 22,9 Vistula Group 3,28 588 18,4 16,4 14,7 1,2 1,2 1,1 11,5 10,3 9,2 5,7 7,4 A 8,5 Monnari Trade 8,78 268 10,8 10,1 10,1 1,7 1,4 1,3 5,8 6,4 5,9 32,5 20,1 A 10,1 Bytom 2,31 165 12,7 11,6-4,1 3,3-13,8 13,0-37,8 21,4 A - Mediana - 588 18,4 16,4 20,5 4,1 3,3 3,2 13,8 13,0 12,8 25,0 20,1 13,0 Dystrybucja Eurocash 32,70 4 551 20,6 20,8 20,9 4,0 3,8 3,7 10,4 10,6 10,2 20,3 16,4 A 18,4 Inter Cars 314,50 4 456 22,4 19,4 16,2 3,5 3,1 2,7 17,3 15,3 13,4 13,3 15,7 P 14,8 Neuca 376,50 1 756 18,4 16,6 16,2 3,3 2,9-12,2 10,8 10,3 20,8 20,4 A 15,0 Emperia Holding 73,94 913 22,9 21,4 20,2 1,5 1,5 1,6 7,4 7,4 7,2 8,0 8,5 A 7,3 Oponeo.pl 48,95 682 54,4 35,0 32,6 8,2 6,6 5,8 42,2 18,6 20,7 13,5 14,7 A - AB 36,96 598 8,8 9,5 9,0 1,1 1,0 1,0 8,6 8,5 8,1 13,9 11,7 A 10,4 Mediana - 1 334 21,5 20,1 18,2 3,4 3,0 2,7 11,3 10,7 10,3 13,7 15,2 14,8 Spożywcze Wawel 999,00 1 498 16,0 17,6 17,7 3,0 2,7 2,6 10,8 11,3 11,2 20,2 16,3 A 16,9 ZT Kruszwica 66,20 1 522-19,5 16,6-2,3 2,1-10,4 9,0 11,5 14,1 A 12,6 ZM Kania 2,24 280 7,5 5,6 5,6 1,3 1,1 0,9 8,3 6,7 6,3 20,8 19,0 A - Indykpol 58,90 184 6,7 - - 0,9 - - 6,0 - - 12,8 - - Tarczynski 11,75 133 6,8 10,7 10,0 0,9 0,9 0,9 5,1 5,9 5,7 15,0 6,8 A 8,6 Mediana - 280 7,1 14,1 13,3 1,1 1,7 1,5 7,2 8,6 7,7 15,0 15,2 12,6 Źródło: DM BPS, Bloomberg P - prognoza A - raport 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Synthos 5,21 6 894 16,6 23,9 12,2 3,0 3,4 3,3 13,1 12,9 8,4 18,9 12,3 A 25,1 Grupa Azoty 68,21 6 766 11,8 17,6 15,8 1,1 1,0 0,9 6,2 7,1 6,7 10,1 5,6 P 5,8 Ciech 76,70 4 042 14,2 8,0 9,9 3,2 2,4 2,1 7,0 6,0 6,7 29,3 38,1 A 20,9 Grupa Azoty Puławy 175,00 3 345 7,6 10,7 12,5 1,1 - - 4,0 5,0 5,6 15,8 8,2 P 9,6 Boryszew 12,10 2 904-18,9 14,9-2,9 2,6-10,2 8,9 4,7 15,0 A 17,6 Grupa Azoty Police 20,20 1 515 9,8 - - 1,4 - - 7,5 8,7 7,3 15,5 9,5 P 9,7 Sniezka 68,45 864 18,0 16,3-4,1 4,0-11,1 11,4 10,8 23,6 25,4 A - Mediana - 3 345 13,0 16,9 12,5 2,2 2,9 2,4 7,3 8,7 7,3 15,8 12,3 13,7 Przemysł ciężki Grupa Kęty 413,00 3 919 19,4 14,0 15,9 3,1 2,9 2,8 13,1 10,8 10,0 16,9 20,7 A 17,6 Stalprodukt 555,85 3 102 16,9 9,4 8,6 1,8 1,4 1,2 7,0 5,5 4,8 11,8 17,1 A 15,4 Famur 5,58 2 715 53,7 42,0 28,9 3,0 3,3 2,7 12,8 10,8 7,2 6,0 10,0 A 8,6 Apator 34,42 1 140 16,2 19,0 15,2 2,7 2,6 2,6 10,8 11,9 9,4 15,0 14,3 A 16,2 Alumetal 63,21 972 12,3 10,6 11,2 2,5 2,2 2,0 10,1 9,2 9,0 20,0 20,0 A 18,1 Wielton 16,69 1 008 46,4 18,5 16,7 5,5 3,8 3,3 26,0 10,9 9,8 16,5 23,1 A - Mangata Holding 119,95 801 17,1 17,5 14,1 1,9 2,0 1,8 17,2 10,8 8,8 12,2 12,3 A 12,7 NEWAG 17,25 776 12,6 86,3 15,7 1,9 1,9 1,7 9,7 24,6 10,5 16,0 - - Elemental Holding 3,68 627 12,4 11,5 10,8 1,8 1,6 1,4 11,0 9,3 7,8 14,8 13,0 A 12,4 Rafako 7,80 662 19,7 13,4 7,5 0,5 0,5 0,5 13,3 9,3 5,8 9,4 2,4 A 15,6 Rawlplug 12,90 420 21,5 10,8 10,8 1,2 1,1 1,0 10,4 8,2 8,2 5,8 8,4 A - Konsorcjum Stali 35,97 212 10,9 4,6 6,3 0,6 0,6 0,6 8,9 4,7 6,0 6,3 12,8 A - IZOBlok 178,50 226 18,8 25,5 13,4 3,5 3,3 1,5 20,7 15,5 10,5-10,3 A - Mediana - 801 17,1 14,0 13,4 1,9 2,0 1,7 11,0 10,8 8,8 13,5 12,9 15,5 Przemysł lekki/inne Fabryki Mebli Forte 78,49 1 876 22,1 16,9 17,3 4,1 3,7 3,5 18,8 13,5 12,6 18,9 21,6 A 18,9 Sanok Rubber Co 58,00 1 559 16,9 13,9 14,1 3,8 3,1 2,8 9,6 8,4 8,4 24,4 23,2 A 22,2 Amica 191,30 1 487 15,9-12,6 2,5 2,2 2,0 8,9 7,7 7,5 17,2 17,6 A 15,5 Stelmet 28,00 822 12,6 12,7 16,5 2,1 2,1 1,7 11,6 11,7 10,5-18,9 A 10,5 Paged 57,10 885 11,1 14,6 10,2 1,6 1,8 1,6 7,6 9,6 8,3 2,3 10,3 A - Ac 41,46 403 14,1 13,0 12,2 3,8 3,6-9,8 8,6-28,2 31,0 A - Arctic Paper 4,65 322-7,0-0,7 0,6-3,6 2,8 - -14,0 7,9 A - Ferro 14,40 306 12,0 11,1 10,3 1,6 1,5 1,5 10,3 8,5 8,5 11,6 14,3 A - Ergis 6,05 239 10,8 9,8 9,6-1,1 1,0 6,6 6,4 6,1-7,9 11,5 P 10,8 Polwax 15,35 158 6,8 7,2 6,7 2,0 1,8 1,5 4,6 5,0 4,5 33,5 21,6 P 17,8 Mediana - 613 12,6 12,7 12,2 2,1 2,0 1,7 9,2 8,5 8,3 17,2 18,3 16,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg P - prognoza A - raport 6
Puls parkietu - 2017-04-20 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Analityk techniczny: Jacek Borawski Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Dariusz Majcherczyk, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży dariusz.majcherczyk@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 521 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Mariusz Musiał, MPW mariusz.musial@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Anna Pajkert anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 078 Hanna Czyżewska, MPW hanna.czyzewska@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 551 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7