Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,5-0,72% - -0,18% 2 453,4-0,73% -0,01% -0,37% 3 498,5-0,66% 0,06% 0,49% ,1-0,71% 0,01% -0,02% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy 756,4 11,31% - -11,96% GPW - FW20 dzienna tyg ,06% 0,33% ,56% 2,60% ,23% 0,29% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec ,3 2,10% 2,84% ,6 0,66% 1,39% 4 436,1-1,08% -0,36% 9 510,9-1,91% -1,20% ,9-1,02% -0,30% 3 186,0-1,37% -0,65% 6 622,8-1,09% -0,37% ,3 1,08% 1,81% 6 444,3 0,90% 1,63% 1 004,2 0,21% 0,94% 4 079,8-1,16% -0,45% 1 013,3-0,48% 0,24% 1 188,3-0,46% 0,26% 1 845,0-1,08% -0,36% Kurs [pkt.] 8: ,9-1,36% -0,65% ,0 0,90% 1,63% ,5-0,07% 0,65% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę Kurs [PLN] 1 971,0 0,29% 1,02% 2 196,5 1,90% 2,64% 228,5 0,53% 1,26% Kurs [%] 101,1 0,62% 1,35% 6 616,0-0,97% -0,25% 1 299,0 0,13% 0,86% 08:51 [PLN] [%] 4,1681-0,0005-0,05% 0,68% 3,4166-0,0010-0,02% 0,70% 3,0335-0,0002-0,03% 0,69% 1,3740-0,0001-0,01% 0,71% WIG (52,296.70, 52,485.65, 52,056.89, 52,280.50, ) February SK-50 SK-20 SK March April SP500 (1,863.92, 1,864.04, 1,841.48, 1,845.04, ) February Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures SK March - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 128,0 0,19% 4 446,5 0,19% 9 542,5 0,09% 1 841,9-0,02% ,0-0,01% 3 507,0-0,01% SK-50 SK April 8: x100 relatywna do fwig20 1,26% 1,26% 1,16% 1,05% 1,06% 1,06%

2 INFORMACJA DNIA POLSKA WOJAS (WOJ) Z szacunków resortu pracy wynika, że stopa bezrobocia w marcu wyniosła 13,6% i była 0,3 pkt. proc niższa w porównaniu do lutego bieżącego roku. Pracodawcy zgłosili w marcu do urzędów pracy 107 tys. miejsc pracy i aktywizacji zawodowej czyli o ponad 18 tys. więcej niż w w marcu 2013 r. Wywiad z Prezesem. Na łamach Parkietu Wiesław Wojas zdradza, iż wyniki za 1Q 14 powinny być lepsze niż rok wcześniej, kiedy to spółka miała 0,1 mln PLN zysku netto przy 35,9 mln PLN przychodów. Głównym czynnikiem była pogada, która pomogła w sprzedaży pełno marżowych kolekcji. W samym marcu marża handlowa była o 2-3 pkt. proc. wyższa niż rok wcześniej, a sprzedaż zwiększyła się o 28,7% r/r. Jeszcze większą dynamikę odnotowała sprzedaż detaliczna, która w okresie 1Q 14 wzrosła o 43,7% r/r. W opinii prezesa udział sprzedaży detalicznej w przychodach spółki powinien wzrosnąć do ponad 80% vs. 75% w W tym roku będzie konieczność renegocjacji 40 umów najmu ze względu na ich zawieranie w latach , co może przyczynić się do obniżenia kosztów funkcjonowania. Wojas planuje na ten rok wzrost sprzedaży do mln PLN vs 187,8 mln PLN w Do 2016 sieć sklepów własnych liczyć ma 180 placówek w Polce oraz po dziesięć na Słowacji i Czechach. Komentarz DM Banku BPS Po dobrych danych sprzedażowych spółka znalazła się w naszej strategii inwestycyjnej na kwiecień. Uważamy, iż mln PLN przychodów w 2014 jest realne do osiągnięcia. Ciekawie wygląda sprawa renegocjacji umów czynszowych w 40 lokalizacjach (ze 161 w całej spółce i 152 w Polsce), która może przynieść oszczędności na kosztach funkcjonowania. (M. Stebakow) VISTULA GROUP (VST) Wywiad z Prezesem. Na łamach Parkietu Grzegorz Pilch, prezes Vistuli potwierdza, iż wyniki w 1Q 14 będą znacząco lepsze od tych rok wczesnej, jednakże nie przesądza to, że spółce udało się wyjść na plus. W 1Q 13 spółka miała 3,2 mln PLN straty EBIT i 6,6 mln PLN straty netto. Prezes odniósł się do sprzedaży w obu segmentach działalności i poinformował, iż niższa sprzedaż w W.Kruku została wykonana na wyższej marży handlowej. Celem na ten rok dla Kruka jest marża na poziomie 54% co oznaczałoby poprawę o 1,5 p.p. r/r. Po 1Q 14 wzrost jest powyżej tego celu. Co do segmentu odzieżowego, to dobrze radzi sobie moda męska, a część damska (Deni Cler) nadal notuje spadki sprzedaży. W 1Q 14 marka odnotowała stratę, która w całym 2013 wyniosła 2,9 mln PLN. Na 2014 planowany jest wynik netto w okolicach zera. Na chwilę obecną nie ma planów sprzedaży marki, która generuje negatywne wyniki. Do końca maja zamierza podjąć decyzję, czy wydzielić jubilerskiego W.Kruka i wprowadzić go na GPW. Do ewentualnego IPO mogłoby dojść w przyszłym roku, co związane jest z procesem wydzielani spółki z wewnętrznych struktur Grupy Vistula. Spółka nie pracuje nad akwizycjami, otworzy w tym roku sklepów własnych i ok. 14 franczyzowych. Jak również nie prowadzone są żadne rozmowy nt. kupna Grupy Paradise od Almy, zamiast tego Vistula zamierza skupić się na poprawie efektywności. W 2014 przeprowadzony zostanie lifting 12 głównych placówek Vistuli. Całkowity CAPEX w tym roku wynieść ma 2% przychodów grupy czyli ok. 8 mln PLN. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna. Dobrze wygląda informacja o wzroście marży w W.Kruku oraz dobre zachowanie mody męskiej. Sola w oku jest nadal Deni Cler. Co do IPO W.Kruka to nie poznaliśmy więcej szczegółów, a jedynie zapowiedź, że może ona nastąpić. (M. Stebakow) MEDICALGORITHMICS (MDG) Proponowana dywidenda. Zarząd spółki rekomenduje wypłatę dywidendy za 2013 na poziomie 1,35 PLN na akcję. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna, wartość dywidendy zgodna z przedstawioną wcześniej polityką dywidendową. Zakłada ona wypłatę: 1,1 PLN na akcję w 2012 (zrealizowane) 1,35 PLN na akcję w ,60 PLN akcję w ,85 PLN akcję w 2015 (T. Kania). 2

3 MIRBUD (MRB) Nowa umowa. Spółka poinformowała o zawarciu z Panattoni Europe umowy o wartości 11,4 mln PLN. Kontrakt zakłada budowę przez Mirbud magazynu o powierzchni ok. 800 m² oraz części biurowo-socjalnej. Łączna wartość umów zawartych ze spółką Panattonii w okresie ostatniego roku wyniosła 35,3 mln PLN. Komentarz DM Banku BPS Informacja umiarkowanie pozytywna, ze względu na niewielką wartość kontraktu. (T.Kania). 3

4 KALENDARIUM Dane makro: Wtorek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 1:50 Japonia Bilans obrotów bieżących (JPY) luty 618,1 mld mld 2:30 Australia Indeks zaufania w biznesie marzec :45 Szwajcaria Stopa bezrobocia marzec 3,30% 3,30% 3,50% 8:30 Francja Indeks sentymentu w biznesie marzec 98,3 98,0 Bilans handlu zagranicznego (EUR) luty - 5,00 mld -5,73 mld 9:15 Szwajcaria Sprzedaż detaliczna m/m luty -1,8% Sprzedaż detaliczna r/r luty 0,3% 10:30 Wielka Brytania Produkcja przemysłowa m/m luty 0,3% 0,1% Produkcja przemysłowa r/r luty 2,2% 2,9% Produkcja manufakturowa m/m luty 0,3% 0,4% Produkcja manufakturowa r/r luty 31,0% 3,3% Wydarzenia w spółkach Orco - ZWZ spółki 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW D/Y [%] ALIOR BANK 86, ,5 17,1 12,4 2,5 2,1 1,8 0,0 0,0 0,9 BZ WBK 413, ,3 17,8 14,7 2,7 2,4 2,2 2,4 2,9 3,6 mbank 539, ,6 17,3 15,2 2,2 2,1 2,0 2,3 3,3 3,8 BPH 54, ,4 19,8 13,3 0,9 0,8 0, ,3 HANDLOWY 115, SPRZEDAJ 93,70 15,6 17,1 15,1 2,0 2,0 2,0 5,6 5,8 5,8 ING BSK 133, KUPUJ 135,6 18,3 16,7 14,1 2,0 1,9 1,8 3,0 3,2 3,7 MILLENNIUM 9, ,5 17,3 14,6 2,1 1,9 1,8 1,6 2,6 3,3 PEKAO 197, SPRZEDAJ 171,80 19,1 17,6 15,5 2,2 2,2 2,1 4,7 5,1 5,7 PKO BP 42, KUPUJ 44,8 16,8 14,4 12,0 2,1 1,9 1,7 2,8 3,3 4,3 Mediana ,0 17,2 14,4 2,1 2,0 1,8 2,4 3,2 3,6 Energetyka ENEA 15, ,9 13,1 13,0 0,6 0,6 0,6 3,7 3,9 3,7 PGE 19, ,5 11,8 12,8 0,8 0,8 0,8 4,0 4,8 4,7 TAURON PE 5, ,6 9,4 9,8 0,5 0,5 0,5 4,1 4,4 4,3 ZE PAK 23, ,2 12,6 13,3 0,3 0,3 0,3 2,5 3,1 3,3 Mediana ,1 12,2 12,9 0,6 0,5 0,5 3,8 4,2 4,0 Handel LPP 8 450, SPRZEDAJ 5 677,0 34,1 25,6 19,7 10,7 8,4 6,6 21,4 16,4 13,2 CCC 132, ,2 25,9 20,0 8,1 6,7 5,5 24,2 17,7 13,6 MONNARI TRADE 9, ,2 16,1 15,1 3,6 2,9 2,5 14,5 11,2 10,3 GINO ROSSI 2, , , ,5 - - BYTOM 1, KUPUJ 1,61-12,8 9,8 4,4 3,4 3,2 19,4 9,8 8,1 Mediana ,4 20,8 17,4 4,4 5,0 4,4 19,4 13,8 11,8 Przemysł spożywczy COLIAN 3, MIESZKO 3, KUPUJ 5,7 11, ,9 0,8 0,7 5,3 5,1 5,0 WAWEL 1 362, ,1 14,6 13,0 5,5 5,2 5,0 17,7 15,0 13,5 ZPC OTMUCHÓW 8, ,4 9,9 7,8 0,8 0,7 0,7 6,3 5,8 5,4 Mediana ,4 12,2 10,4 0,9 0,8 0,7 6,3 5,8 5,4 Górnictwo BOGDANKA 123, ,9 11,7 9,0 1,7 1,6 1,5 6,3 5,5 4,5 JSW 47, ,3-20,2 0,7 0,7 0,7 2,9 3,6 2,5 KGHM 107, ,0 9,3 9,1 0,9 0,9 0,8 4,0 4,9 4,9 NWR 1, ,5 1,0 1,3-15,3 6,1 Mediana ,9 10,5 9,1 0,8 0,9 1,1 4,0 5,2 4,7 Chemia GRUPA AZOTY 59, ,2 19,9 13,8 0,9 0,9 0,9 5,3 7,6 6,2 CIECH 33, ,7 15,6 13,3 1,8 1,7 1,5 8,0 6,6 6,1 POLICE 20, ,6 16,1 12,5 1,5 1,4 1,3 10,7 7,8 6,3 SYNTHOS 5, KUPUJ 6,0 16,5 13,9 11,1 2,8 2,9 2,7 12,1 9,7 8,1 Mediana ,5 15,9 12,9 1,7 1,5 1,4 9,3 7,7 6,3 Przemysł ROPCZYCE 24, KUPUJ 33,0 9, ,7 - - LENTEX 7, KUPUJ 10,0 11,4 16,0 16, ,4 16,0 16,0 MAKRUM 1, KUPUJ 2, Mediana ,5 16,0 16,0 10,5 16,0 16,0 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Departament Analiz: Marcin Stebakow,MPW handel, przemysł spożywczy DyrektorDepartamentu Analiz tel.: (22) Kamil Artyszuk obligacje tel.: (22) Marta Czajkowska-Bałdyga banki tel.: (22) Tomasz Kania usługi finansowe, deweloperzy tel.: (22) Marek Straszak, MPW, DI budownictwo, materiały budowlane tel.: (22) Marcin Nowak,MPW tel.: (22) Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Piotr Majka, MPW Wiceprezes Zarządu Tel.: (22) Krzysztof Solus,MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej tel.: (22) Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny Tel.: (22) Jan Woźniak, MPW tel.: (22) Artur Kobos, MPW Tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski, Sławomir Rudaś Departament Sprzedaży Detalicznej: Mirosław Sobczak Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny,. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, KGHM, Pekao, Polnord. 6