Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie dzienna tyg. [t/t] ,2 0,33% - 2,23% 1 951,8 0,38% 0,05% 2,45% 3 603,5 0,19% -0,14% 2,21% ,1 0,26% -0,07% 0,93% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg 580,6-9,89% - -16,97% tyg ,36% 0,99% ,89% -5,35% ,11% -1,45% Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) ,0-1,39% -1,71% ,6 1,95% 1,61% 4 511,5 0,47% 0,14% ,7 0,67% 0,34% ,4 0,10% -0,23% 3 060,9 0,71% 0,38% 6 365,1 0,03% -0,30% ,0 0,10% -0,23% ,7-0,67% -1,00% 845,5 0,15% -0,18% 4 945,9-0,03% -0,36% 895,6 0,00% -0,33% 914,3 0,00% -0,33% 2 082,8 0,02% -0,31% Waluty - kurs na godzinę 8: ,0-0,37% -0,70% ,0 0,04% -0,29% ,8 1,91% 1,58% Surowce - kursy zamknięcia [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 1 847,4-0,19% -0,52% 3 224,6-0,04% -0,37% 381,2 0,00% -0,33% [%] 41,6 0,34% 0,01% 4 815,0-0,10% -0,43% 1 233,9-0,96% -1,29% 08:48 [PLN] [%] 4,3010 0,0015 0,02% -0,31% 3,9472-0,0008 0,00% -0,33% 3,8184 0,0015 0,07% -0,26% 1,1263-0,0001-0,04% -0,37% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: 2 982,0-0,20% 4 504,0-0,06% ,0-0,21% 2 075,7-0,07% ,0-0,01% 4 544,0-0,07% 8:48 relatywna do fwig20-0,56% -0,42% -0,57% -0,43% -0,37% -0,43% 1

2 mln USD Puls parkietu Informacja dnia CHINY INDUSTRIAL MILK COMPANY (IMC) Produkt Krajowy Brutto Chin wzrósł o 6,7% r/r w 1Q 16, przy konsensusie rynkowym zakładającym wzrost PKB na poziomie 6,7% oraz wcześniejszym wzroście w 4Q 15 o 6,8%. Wyniki za Ukraińska spółka wypracowała 140,4 mln USD przychodów (+1,5% r/r), 58,6 mln USD zysku operacyjnego (+27,9% r/r) oraz 14 mln USD zysku netto wobec straty 47,7 mln USD w Zm. % Przychody ze sprzedaży 138,3 140,4 1,5 % Zysk brutto ze sprzedaży 61,9 74,3 20,1 EBITDA 56,1 64,2 14,4 EBIT 45,8 58,6 27,9 Zysk netto -47,7 14,0 - marża ZBzS 44,8% 53,0% 18,2 Marża EBITDA 40,6% 45,7% 12,6 Marża EBIT 33,1% 41,7% 26,0 Marża netto -34,5% 10,0% - USD EPS -1,52 0,45 - Źródło: Spółka, P- Prognoza DM BPS Komentarz DM Banku BPS. Wyniki spółki oceniamy pozytywnie. Przy niewielkim wzroście sprzedaży, spółce znacząco udało się poprawić marże. Najważniejsze wnioski: Pozytywnie odbieramy wzrost zysku operacyjnego w 2015 o 27,9% r/r z 45,8 mln USD w 2014 do 45,8 mln PLN, co wpłynęło na wzrost marży EBIT do 41,7% vs 33,1% rok wcześniej. Koszty ogólnego zarządu spadły o 7,2% r/r do 4,8 mln USD. Spółka wypracowała zysk netto w 2015 na poziomie 14 mln USD wobec straty na poziomie 47,1 mln USD rok wcześniej. Tak znacząca poprawa związana jest z mniejszymi o 59% r/r ujemnymi różnicami kursowymi. W 2014 spółka miała 73,5 mln USD, a w ,9 mln USD ujemnych różnic kursowych. Przepływy operacyjne na koniec 2015 wyniosły 34,4 mln USD wobec 25,2 mln PLN rok wcześniej, na co wpływ miał wzrost zobowiązań handlowych. (D.Świniarski) 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Piątek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 4:00 Chiny PKB (k/k) I kw. 1,6% 1,5% 1,6% 4:00 Chiny PKB (r/r) I kw. 6,7% 6,7% 6,8% 4:00 Chiny Podaż pieniądza M2 (r/r) marzec 13,4% 13,5% 13,3% 4:00 Chiny Produkcja przemysłowa (r/r) marzec 6,8% 5,9% 5,4% 4:00 Chiny Sprzedaż detaliczna (r/r) marzec 10,5% 10,4% 10,2% 4:00 Chiny Inwestycje w aglomeracjach miejskich (r/r) marzec 10,7% 10,3% 10,2% 4:00 Chiny Nowe kredyty (CNY) marzec 1370 mld 1050 mld 726,6 mld 6:30 Japonia Produkcja przemysłowa s.a., fin. (m/m) luty -5,2% -6,2% 3,7% 6:30 Japonia Produkcja przemysłowa n.s.a., fin. (r/r) luty -1,2% -1,5% -3,8% 9:00 Turcja Stopa bezrobocia luty 10,8% 11:00 Strefa Euro Bilans handlu zagranicznego n.s.a. (EUR) luty 6,2 mld 11:00 Strefa Euro Bilans handlu zagranicznego s.a. (EUR) luty 21,9 mld 21,2 mld 15:15 USA Produkcja przemysłowa (m/m) marzec 0,0% -0,5% 15:15 USA Wykorzystanie mocy produkcyjnych marzec 75,4% 76,7% 22:00 USA Miesięczny napływ kapitałów netto (USD) luty 118,4 mld 22:00 USA Napływ kapitałów długoterminowych (USD) luty -32 mld -12 mld Wydarzenia w spółkach ACAUTOGAZ ZWZA ws. m.in. podziału zysku za 2015, utworzenia Programu Motywacyjnego skierowanego do osób kluczowych dla spółki, warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego w drodze emisji akcji serii D w celu przyznania praw do objęcia tych akcji przez posiadaczy warrantów subskrypcyjnych serii D z wyłączeniem prawa poboru, zmiany statutu. GRAVITON Zawieszenie obrotu akcjami spółki w związku ze zmianą ich wartości nominalnej. HUTMEN Publikacja jednostkowego oraz skonsolidowanego raportu za IDMSA Publikacja jednostkowego oraz skonsolidowanego raportu za LENA ZWZA ws. m.in. przeznaczenia zysku za MASTER PHARM Rozpoczęcie przyjmowania zapisów i wpłat na akcje w transzy instytucjonalnej. NEUCA Wprowadzenie do obrotu na GPW akcji zwykłych na okaziciela serii L. OVOSTAR Publikacja raportu za RELPOL Publikacja jednostkowego oraz skonsolidowanego raportu za TARCZYNSKI ZWZA ws. m.in. podziału zysku netto za WDX Publikacja jednostkowego oraz skonsolidowanego raportu za

4 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW D/Y [%] ALIOR BANK 70, KUPUJ 99,6 41,4% 14,8 14,4 11,9 1,4 1,3 1,2 0,0 0,0 3,2 BZ WBK 294, ,4 15,2 13,6 1,5 1,5 1,4 4,6 3,9 3,6 PKO BP 26, KUPUJ 35,6 35,1% 11,2 12,1 11,4 1,1 1,0 1,0 4,3 4,0 3,7 BANK PEKAO 154, TRZYMAJ 164,1 6,5% 17,3 19,5 17,4 1,7 1,7 1,7 5,5 5,0 5,2 mbank 340, KUPUJ 460,0 35,3% 11,7 13,7 12,7 1,2 1,1 1,0 3,1 3,6 3,3 ING BSK 122, TRZYMAJ 137,0 11,5% 14,4 16,4 14,2 1,5 1,5 1,4 3,4 3,2 3,1 BANK HANDLOWY 82, TRZYMAJ 89,1 7,6% 16,4 18,4 16,9 1,6 1,6 1,6 6,5 5,5 5,5 BANK MILLENNIUM 5, KUPUJ 7,6 36,4% 10,3 12,6 11,2 1,1 1,0 0,9 0,0 2,7 3,5 Mediana ,9 14,8 13,2 1,5 1,4 1,3 3,8 3,8 3,6 Deweloperzy PA NOVA 19, KUPUJ 27,4 40,5% 7,9 7,2 6,8 0,6 0,6 0,6 13,4 11,1 10,6 LC CORP 2, KUPUJ 2,5 16,8% 9,7 9,3 7,1 0,7 0,7 0, RONSON 1, KUPUJ 1,54-6,1% 22,2 12,4 11,5 1,0 0,9 0,9 20,2 12,1 12,0 DOM DEVELOPMENT 51, ,0 12,8 12,6 1,4 1,4 1,4 13,8 10,9 9,9 ROBYG 3, ,3 9,7 8,4 1,6 1,5 1,4 17,5 10,6 8,5 Mediana ,3 9,7 8,4 1,0 0,9 0,9 15,6 11,0 10,3 Handel LPP 5 886, TRZYMAJ 5 498,0-6,6% 28,1 24,0 20,4 5,5 4,6 4,1 15,1 14,1 12,3 CCC 160, KUPUJ 160,1 0,0% 25,2 25,1 18,9 5,7 4,5 3,9 21,8 17,0 13,5 VISTULA 3, KUPUJ 3,5 12,9% 17,4 15,0 13,1 1,2 1,1 1,0 10,6 9,9 9,0 GINO ROSSI 2, ,9 13,2 10,8 1,6 1,5 1,3 10,2 8,6 7,9 WOJAS 6, KUPUJ 11,6 86,8% 15,9 18,8 20,4 1,1 1,0 1,0 8,1 7,9 7,6 BYTOM 3, KUPUJ 3,9 20,7% 17,8 16,8 13,0 5,8 4,5 3,6 14,5 11,4 9,8 SOLAR COMAPANY 1, REDAN 2, KUPUJ 6,6 174,1% MONNARI 15, KUPUJ 16,5 10,1% 18,4 14,3 12,3 2,8 2,6 2,3 11,3 9,6 8,1 BRIJU 16, KUPUJ 28,8 69,9% 4,9 4,8 4,0 1,5 1,3 1,1 4,6 4,3 3,8 Mediana ,8 15,9 13,0 2,2 2,0 1,8 11,0 9,7 8,6 Przemysł spożywczy Kapitalizacja REKOMENACJA DM BPS COLIAN 3, KUPUJ 5,14 40,8% 12,0 12,7 12,7 0,8 0,8 0,7 6,8 7,2 7,1 WAWEL 1 003, ,0 16,4 14,9 3,1 2,8 2,6 10,5 11,3 10,1 ZPC OTMUCHÓW 5, ,3 10,8 8,6 0,5 0,5 0,5 6,1 5,2 4,8 ZM HENRYK KANIA 2, TRZYMAJ 2,70 13,4% 7,9 7,9 6,8 1,4 1,2 1,0 7,9 7,3 6,6 TARCZYNSKI 13, KUPUJ 17,66 29,4% 7,9 9,4 7,8 1,1 1,0 0,9 5,7 5,4 5,2 PKM DUDA 5, SPRZEDAJ 4,96-9,8% 19,0 11,7 9,5 0,4 0,4 0,4 7,2 6,2 5,8 Mediana ,0 11,3 9,0 0,9 0,9 0,8 7,0 6,7 6,2 Przemysł/inne ERGIS 4, ,3 8,1 7, ,3 8,1 7,6 RADPOL 6, TRZYMAJ 7,2 13,9% 42,3 16,7 12,4 1, ,3 16,7 12,4 STOMIL SANOK 56, ,1-14,0 3,7 3,4 3,3 16,1-14,0 AMICA 171, KUPUJ 190,7 11,2% 14,2 12,4 11,9 2,2 2,0 1,8 14,2 12,4 11,9 FERRO 11, ,5 9,7 9,6 1, ,5 9,7 9,6 INTROL 8, MEDICALGORITHMICS 272, KUPUJ 257,9-5,5% 40,3 25,3 18,7 8,8 5,6 4,4 40,3 25,3 18,7 MLP GROUP 41, ,5 22,8 17,8-1,1 0,9 8,5 22,8 17,8 UNIWHEELS 149, ,9 11,9 11,5 2,2 2,2 3,2 11,9 11,9 11,5 IZOBLOK 169, ,9 17,3 12,1 3,4 3,4 2,8 17,9 17,3 12,1 ALUMETAL 48, ,5 9,9 8,5 1,9 1,8 1,6 9,5 9,9 8,5 Mediana ,1 12,4 12,0 2,2 2,2 2,8 13,1 12,4 12,0 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4

5 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Departament Analiz: Marcin Stebakow, MPW handel Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Marta Czajkowska-Bałdyga banki tel.: (22) Dariusz Świniarski, MPW przemysł spożywczy tel.: (22) Rafał Rewczuk tel.: (22) Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej tel.: (22) Jan Woźniak, MPW tel.: (22) Artur Kobos, MPW Tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski, Sławomir Rudaś Departament Sprzedaży Detalicznej: Mariusz Musiał, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Detalicznej tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta i rynku m.in.dla spółek: KGHM, Pekao, PKO BP, Budimex, Polnord. 5