Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,9-1,10% - -0,89% 2 440,7-0,95% 0,15% -0,52% 3 423,4-1,45% -0,35% -2,15% ,0-1,50% -0,40% -1,13% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg 611,3-19,53% - -19,18% tyg ,15% -1,55% ,76% 24,25% ,17% 1,43% Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) ,6-0,52% 0,59% ,7-0,93% 0,17% 4 384,6 0,43% 1,55% 9 339,2 0,26% 1,38% ,2 0,91% 2,03% 3 131,6 0,48% 1,60% 6 583,8 0,34% 1,46% ,9 1,43% 2,56% 6 398,3-1,09% 0,01% 1 011,7-0,37% 0,74% 4 022,7 0,57% 1,69% 994,0 0,13% 1,24% 1 178,1-0,16% 0,95% 1 830,6 0,82% 1,94% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 8: ,8 0,62% 1,74% ,0-1,37% -0,27% ,8-0,75% 0,35% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 1 964,3-0,29% 0,82% 2 206,8-1,12% -0,02% 231,1-0,30% 0,81% Kurs [%] 103,4-0,66% 0,44% 6 635,5-0,82% 0,28% 1 325,8 0,59% 1,71% 08:35 [PLN] [%] 4,1804-0,0006 0,02% 1,13% 3,4361-0,0002-0,04% 1,07% 3,0256-0,0003 0,04% 1,16% 1,3816-0,0001-0,04% 1,08% 3 10 February WIG (52,093.58, 52,094.01, 51,613.56, 51,813.90, ) SK March SK-20 SK April SP500 (1,818.18, 1,834.19, 1,815.80, 1,830.61, ) February Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures Źródło: Bloomberg March Kontrakty terminowe Kurs [pkt.] SK-20 - kurs na godzinę: SK-50 SK April 3 073,0-0,10% 4 384,5-0,10% 9 344,0-0,07% 1 826,2-0,01% ,0 0,00% 3 474,3-0,01% 14 8: x100 relatywna do fwig20 1,06% 1,05% 1,08% 1,15% 1,16% 1,15%

2 INFORMACJA DNIA USA Według Departamentu Handlu, sprzedaż detaliczna w USA wzrosła w marcu o 1,1% m/m, podczas gdy w lutym wzrost wyniósł 0,7%. Konsensuns rynkowy zakładał wzrost na poziomie 0,9% m/m. KOMPUTRONIK (KOM) Sprzedaż po marcu. Według wstępnych danych pochodzących z systemów sprzedaży Emitenta w 1Q 14 (czwarty kwartał roku obrachunkowego) osiągnął w ujęciu jednostkowym: szacunkowe przychody ze sprzedaży towarów i usług o wartości około 451,1 mln PLN wobec 369,7 mln PLN w analogicznym okresie ubiegłego roku (+22% r/r); szacunkowy zysk handlowy ze sprzedaży o wartości 30,3 mln PLN, wobec 26,4 mln PLN rok wcześniej (+14,8% r/r) W całym roku obrachunkowym, kończącym się z dniem 31 marca 2014 roku, Emitent osiągnął: szacunkowe przychody o wartości 1.638,8 mln PLN, wobec 1.216,3 mln PLN w analogicznym okresie ubiegłego roku (+34,7% r/r). Szacunkowy zysk handlowy w tym okresie wyniósł 117,8 mln PLN, wobec 99,8 mln PLN rok wcześniej (+18% r/r). Komentarz DM Banku BPS Informacja o wzroście przychodów jaki i wyników jest pozytywna, jednakże dynamiczny wzrost przychodów, został okupiony mniejszą marżą. W ujęciu całorocznym procentowa wartość marży handlowej ukształtowała się na poziome 7,2% vs 8,2% rok wcześniej. W komentarzu do komunikatu czytamy, iż Zarząd pozytywnie ocenia miniony rok obrachunkowy i zalicza go do najlepszych w historii. Dynamiczne zwiększanie przychodów, znacząco mniejsza dynamika wzrostu kosztów wobec wzrostu dochodów oraz dobre perspektywy rozwoju sprzedaży, zarówno pod względem geograficznym jak i asortymentowym, pozwalają z optymizmem patrzeć na kolejne lata rozwoju spółki. (M. Stebakow) COLIAN (COL) Finalizacja umowy. Colian zawarł umowę z Ipopema 21 FIZ mówiącą o nabyciu wszystkich udziałów Firmie Cukierniczej Solidarność za łączną cenę w wysokości 106,3 mln PLN w zamian za 49,44 mln warrantów subskrypcyjnych uprawniających do zapisu na łącznie 49,44 mln akcji Colian. W komunikacie czytamy, iż zarząd Colian, nie wcześniej niż po upływie 11 miesięcy od dnia zawarcia umowy objęcia warrantów subskrypcyjnych, nie później niż w dniu 31 maja 2015, podejmie uchwałę w przedmiocie emisji, w ramach kapitału docelowego nieuprzywilejowanych akcji Colian i łącznej cenie emisyjnej ,35 PLN. Cena emisyjna warrantów subskrypcyjnych/akcji wynosić będzie 2,15 PLN. Przy obecnej cenie rynkowej 3,04 PLN. Obecny kapitał akcyjny Collina składa się 143,36 mln akcji, a po emisji wynosił będzie 192,8 mln akcji i oznaczać, iż Fundusz Ipopema 21 FIZ stanie się posiadaczem 25,6% akcji spółki. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna, gdyż w połowie marca Fundusz wezwał Colian do kupna wszystkich należących do niego akcji w FC Solidarność. Cena emisyjna również była znana. Dla przypomnienia. Umowa nabycia udziałów stanowiących 99% kapitału zakładowego FC Solidarność za 208 mln PLN podpisywana była w kwietniu Transakcja finalizowana była ze środków własnych Colian Sweet (spółka zależna od Colian) w kwocie 140 mln PLN (zapewnionych przez Colian i Ipopema 21 FIZ) oraz kredytu inwestycyjnego w kwocie 68 mln PLN zaciągniętego wówczas w BRE Banku (obecnie mbank). Już wtedy zwracaliśmy uwagę, iż cena przejęcia jest duża. Teraz dochodzi realny wpływ emisji akcji i rozwodnienia kapitału, który jak widać po zachowaniu kursu został negatywnie odebrany przez inwestorów. (M. Stebakow) KRUK (KRU) Sprzedaż akcji. Spółka poinformowała o sprzedaży akcji przez osobę zobligowaną do raportowania w dniach: 8 kwietnia 2014, 7000 akcji po średniej cenie 85,75 PLN za akcję 9 kwietnia 2014, akcji po średniej cenie 86,07 PLN za akcję 11 kwietnia 2014, 1547 akcji po średniej cenie 85,26 PLN za akcję. Komentarz DM Banku BPS Informacja umiarkowanie negatywna. Skala transakcji jest niewielka, sprzedane akcje stanowią jedynie 0,15% łącznej liczby akcji. (T. Kania). 2

3 MW TRADE (MWT) REKOMENDACJA Z dn KUPUJ 23,6 PLN CENA OBECNA 21 PLN Nowa umowa. Spółka poinformowała o zawarciu z jednostką medyczną umów o wartości 11,6 mln PLN, z których największa opiewa na 5,03 mln PLN. Komentarz DM Banku BPS Informacja umiarkowanie pozytywna, ze względu na niewielką wartość kontraktów (umowy stanowią ok. 1,7% portfela aktywów szacowanego przez nas na 2014). (T. Kania). INTEGER.PL (ITG) Emisja akcji serii L. Zarząd Spółki poinformował o podjęciu uchwały o emisji nie mniej niż 100 i nie więcej niż akcji serii L z wyłączeniem prawa poboru, które zostaną zaoferowane w trybie subskrypcji prywatnej skierowanej do A&R Investments Limited ( A&R, obecnie posiada 33,5% w akcjonariacie), spółki kontrolowanej przez Prezesa Zarządu i objęte nie później niż 30 czerwca. Jednocześnie A&R zaoferuje w drodze budowania przyspieszonej księgi popytu część z posiadanych obecnie akcji w drodze oferty prywatnej, a zebrane środki mają zostać przeznaczone na objęcie serii L. Cena sprzedaży akcji oferowanych przez A&R zostanie ustalona w drodze budowania księgi popytu, a Zarząd Integer.pl określi cenę emisyjną na poziomie ceny sprzedaży przez A&R. Przewidywana jest dematerializacja akcji nowej emisji oraz dopuszczenie do notowań na rynku regulowanym. Środki pozyskane z emisji Integer.pl zamierza przeznaczyć głównie na sfinansowanie ekspansji spółki zależnej Easy Pack Sp. z o.o. oraz kontynuację bieżącej strategii. Komentarz DM Banku BPS Maksymalna wielkość emisji wynosi 12,9% obecnej liczby akcji. W komunikacie nie znajduje się informacja o planowanej ilości oferowanych przez A&R akcji w drodze oferty prywatnej, ani o zamiarze utrzymania przez Głównego Akcjonariusza udziału w akcjonariacie na poziomie 33,5%. Uwagę zwraca fakt, że dopiero niecały miesiąc temu ( ) zostało zarejestrowane wcześniejsze podwyższenie kapitału, co świadczy o potrzebach kapitałowych w celu sfinansowania dalszej ekspansji. (M. Nowak) 3

4 KALENDARIUM Dane makro: Wtorek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 9:15 Szwajcaria Inflacja PPI m/m marzec 0,00% -0,40% 9:15 Szwajcaria Inflacja PPI r/r marzec -0,80% -0,80% 10:30 Wielka Brytania Inflacja CPI m/m marzec 0,20% 0,50% 10:30 Wielka Brytania Inflacja CPI r/r marzec 1,60% 1,70% 10:30 Wielka Brytania PPI kupna m/m marzec -0,20% -0,40% 10:30 Wielka Brytania PPI kupna r/r marzec -6,10% -5,70% 11:00 Euroland Bilans handlu zagranicznego (EUR) luty 10 mld 0,90 mld 11:00 Euroland ZEW Bieżąca sytuacja kwiecień 51,50 51,30 11:00 Euroland ZEW Sentyment ekonomiczny kwiecień 61,50 11:00 Niemcy ZEW Bieżąca sytuacja kwiecień 51,50 51,30 11:00 Niemcy ZEW Sentyment ekonomiczny kwiecień 45,00 46,60 14:00 Polska Inflacja CPI m/m marzec 0,20% 0,10% 14:00 Polska Inflacja CPI r/r marzec 0,70% 0,70% 14:30 USA Inflacja CPI m/m marzec 0,10% 0,10% 14:30 USA Inflacja CPI r/r marzec 1.4% 1,10% 14:30 USA Indeks Produkcyjny Empire State kwiecień 8,00 5,61 Wydarzenia w spółkach Asseco BS - ZWZ spółki Neuca - ZWZ zdecyduje o wypłacie 3,8 zł dywidendy na akcję Polish Energy Partners - ZWZ spółki 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW D/Y [%] ALIOR BANK 80, ,7 16,1 11,7 2,3 2,0 1,7 0,0 0,0 0,7 BZ WBK 387, ,9 16,9 14,0 2,5 2,3 2,1 2,5 3,1 3,8 mbank 508, ,5 16,3 14,3 2,1 2,0 1,8 2,5 3,5 4,0 BPH 54, ,2 19,7 13,2 0,9 0,8 0, ,3 HANDLOWY 114, SPRZEDAJ 93,70 15,4 16,8 14,9 2,0 2,0 2,0 5,7 5,9 5,9 ING BSK 130, KUPUJ 135,6 17,9 16,3 13,8 1,9 1,8 1,7 3,1 3,5 3,8 MILLENNIUM 8, ,9 16,9 14,1 2,0 1,9 1,8 1,6 2,7 3,4 PEKAO 196, SPRZEDAJ 171,80 19,0 17,3 15,3 2,2 2,2 2,1 4,8 5,3 5,7 PKO BP 42, KUPUJ 44,8 16,8 14,4 12,1 2,1 1,9 1,8 2,8 3,2 4,3 Mediana ,4 16,8 13,9 2,0 1,9 1,8 2,5 3,2 3,8 Energetyka ENEA 15, ,4 11,8 12,0 0,6 0,6 0,5 3,5 3,6 3,4 PGE 19, ,6 11,8 12,8 0,8 0,8 0,8 4,1 4,8 4,8 TAURON PE 5, ,6 9,2 9,7 0,5 0,5 0,5 4,0 4,4 4,3 ZE PAK 23, ,2 12,7 13,4 0,3 0,3 0,3 2,5 3,1 3,3 Mediana ,1 11,8 12,4 0,5 0,5 0,5 3,8 4,0 3,9 Handel LPP 8 020, SPRZEDAJ 5 677,0 32,4 24,3 18,7 10,2 7,5 5,9 20,3 15,6 12,6 CCC 126, ,8 24,9 19,2 7,8 6,4 5,3 23,3 17,0 13,1 MONNARI TRADE 9, ,9 15,9 14,9 3,6 2,9 2,4 14,3 11,0 10,1 GINO ROSSI 2, , , ,4 - - BYTOM 1, KUPUJ 1,61-13,6 10,5 4,7 3,6 3,4 19,1 9,6 7,9 Mediana ,3 20,1 16,8 4,7 5,0 4,3 19,1 13,3 11,3 Przemysł spożywczy COLIAN 3, MIESZKO 3, KUPUJ 5,7 11, ,9 0,8 0,7 5,2 5,0 4,9 WAWEL 1 284, ,1 13,7 12,2 5,2 4,9 4,8 16,6 14,1 12,6 ZPC OTMUCHÓW 7, ,1 9,7 7,7 0,7 0,7 0,6 6,3 5,7 5,4 Mediana ,1 11,7 10,0 0,9 0,8 0,7 6,3 5,7 5,4 Górnictwo BOGDANKA 121, ,7 11,5 8,8 1,7 1,6 1,5 6,2 5,4 4,5 JSW 45, ,6-19,0 0,6 0,6 0,6 2,6 3,4 2,4 KGHM 114, ,4 9,9 9,7 1,0 0,9 0,9 4,2 5,1 5,1 NWR 1, ,5 1,4 1,8-19,6 6,7 Mediana ,7 10,7 9,7 0,8 1,2 1,2 4,2 5,3 4,8 Chemia GRUPA AZOTY 56, ,8 18,9 13,1 0,9 0,9 0,8 5,1 7,3 5,9 CIECH 31, ,8 15,0 12,8 1,8 1,6 1,4 7,8 6,5 5,9 POLICE 20, ,2 15,9 12,3 1,5 1,3 1,3 10,6 7,7 6,2 SYNTHOS 5, KUPUJ 6,0 16,9 15,0 11,5 2,8 3,0 2,8 12,4 9,9 8,3 Mediana ,6 15,4 12,5 1,6 1,5 1,3 9,2 7,5 6,1 Przemysł ROPCZYCE 24, KUPUJ 33,0 9, ,6 - - LENTEX 7, KUPUJ 10,0 11,4 15,9 15, ,4 15,9 15,9 MAKRUM 1, KUPUJ 2, Mediana ,5 15,9 15,9 10,5 15,9 15,9 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Departament Analiz: Marcin Stebakow,MPW handel, przemysł spożywczy DyrektorDepartamentu Analiz tel.: (22) Kamil Artyszuk obligacje tel.: (22) Marta Czajkowska-Bałdyga banki tel.: (22) Tomasz Kania usługi finansowe, deweloperzy tel.: (22) Marek Straszak, MPW, DI budownictwo, materiały budowlane tel.: (22) Marcin Nowak,MPW tel.: (22) Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Piotr Majka, MPW Wiceprezes Zarządu Tel.: (22) Krzysztof Solus,MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej tel.: (22) Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny Tel.: (22) Jan Woźniak, MPW tel.: (22) Artur Kobos, MPW Tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski, Sławomir Rudaś Departament Sprzedaży Detalicznej: Mirosław Sobczak Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny,. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, KGHM, Pekao, Polnord. 6