Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie dzienna tyg. [t/t] ,6-0,36% - -1,10% 2 474,6-0,17% 0,19% -1,33% 3 425,2-0,96% -0,60% -0,88% ,1-0,37% -0,01% -0,27% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) GPW - Indeksy 896,8 49,49% - -1,90% GPW - FW20 dzienna tyg ,00% -1,35% ,55% 44,46% ,99% -2,43% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec ,0-0,34% 0,02% ,5-0,05% 0,31% 4 091,1-1,04% -0,68% 9 114,4-0,88% -0,52% ,1-0,33% 0,03% 2 960,9-0,93% -0,57% 6 523,3-0,55% -0,19% ,0-0,15% 0,21% 5 224,2-2,06% -1,71% 1 012,3-0,04% 0,32% 4 060,5-0,20% 0,16% 971,8-0,07% 0,29% 1 407,2-0,19% 0,17% 1 802,6-0,32% 0,04% 8: ,0-0,51% -0,15% ,0-1,38% -1,03% ,5-0,58% -0,22% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę [PLN] 1 979,4-0,79% -0,43% 2 308,4-1,44% -1,09% 253,2-1,52% -1,16% [%] 98,4-0,09% 0,27% 7 161,0 0,22% 0,58% 1 266,3 2,36% 2,73% 08:15 [PLN] [%] 4,1804 0,0002 0,01% 0,38% 3,4217-0,0011-0,04% 0,32% 3,0368-0,0012-0,02% 0,34% 1,3766 0,0007 0,04% 0,40% WIG (52,897.23, 52,994.18, 52,098.54, 52,692.63, ) October SK-20 SK November SK Decembe SP500 (1,807.60, 1,808.52, 1,801.75, 1,802.62, ) October Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: SK-20 SK-200 SK November Decembe 2 964,0 0,00% 4 084,5 0,00% 9 116,0-0,15% 1 802,2-0,08% ,0-0,04% 3 512,8-0,05% 8: x100 relatywna do fwig20 0,00% 0,00% -0,15% -0,08% -0,04% -0,05%

2 INFORMACJA DNIA USA INFORMACJA DNIA USA Dwupartyjna specjalna komisja Kongresu USA osiągnęła porozumienie ws. propozycji budżetowego kompromisu. Propozycja kompromisu budżetowego zakłada wycofanie części cięć wydatków w latach , nie podnosi podatków oraz oznacza, że w styczniu i październiku 2014 roku nie dojdzie do kolejnego zamknięcia części urzędów federalnych (tzw. government shutdown). Wynegocjowane propozycje zmniejszają skalę automatycznych cięć wydatków o 63 mld USD w ciągu dwóch lat i redukują deficyt o 23 mld USD w tym samym okresie. W większości przypadków będzie to dotyczyło roku fiskalnego 2014, który rozpoczął się w dniu 1 października br. Ustalenie budżetowego kompromisu to bardzo pozytywny sygnał dla rynków finansowych. Powinno to nie tylko poprawiać nastroje w najbliższych dniach, ale też może przyczynić się do ewentualnego zignorowania wpływu grudniowego posiedzenia FOMC na nastroje w końcówce roku. Instytut ISM prognozuje, że w 2014 roku sektor przemysłowy w USA urośnie o 4,4% r/r. Sektor usługowy, który w większości wytwarza amerykański PKB, ma natomiast zanotować wzrost o 3,6% r/r. SEKTOR BANKOWY KNF dopuściła wypłatę 100% zysku na dywidendy w przypadku banków, ubezpieczycieli i TFI KNF zezwoliła aby banki, ubezpieczyciele i fundusze inwestycyjne spełniające określone kryteria przeznaczyły do 100% zysku na dywidendę. W przypadku banków KNF określiła następujące kryteria: - bank nie jest objęty programem postepowania naprawczego, - współczynnik wypłacalności powyżej 12 proc.; - współczynnik Tier 1 powyżej 9 proc.; - prognoza współczynnika wypłacalności na koniec 2014 r. w scenariuszu testów warunków skrajnych (referencyjnym) powyżej 12 proc.; - prognoza współczynnika Tier 1 na koniec 2014 r. w scenariuszu testów warunków skrajnych (referencyjnym) powyżej 9 proc.; - ocena BION ogólna nie gorsza niż 2,5; - ocena BION w zakresie poziomu kapitału nie gorsza niż 2,5; Komentarz DM Banku BPS Oceniamy informację jako pozytywną, choć częściowo oczekiwaną. W porównaniu z ubiegłym rokiem KNF złagodziła kryteria m.in. rezygnowała z uwzględnienia wyników szokowych testów warunków skrajnych, złagodziła kryterium ogólnej oceny BION. W związku z wysokim poziomem kapitałów w systemie bankowym spodziewaliśmy się bardziej liberalnego podejścia KNF do kwestii dywidend w tym roku. Oczekujemy, maksymalnego poziomu dywidend w przypadku Banku Handlowego (99% zysku) oraz Banku Pekao (99% zysku). mbank powinien wypłacić 50% zysku, natomiast ING BSK 30%. W przypadku PKO BP spodziewamy się współczynnika wypłaty na poziomie 25% zysku ze względu na planowane przejęcie aktywów Nordei. W przypadku PZU niewykluczone jest, że ubezpieczyciel wypłaci 100% zysku jak to miało miejsce w zeszłym roku. (M. Czajkowska-Bałdyga) MILMEX (MLX0813) IDEON (IDE) KDPW w odpowiedzi na pytanie zarządu Milmex poinformowało, że obligatariusze serii KOM12D nie są zobowiązani do przedstawienia jakichkolwiek dokumentów, w tym świadectw depozytowych, potwierdzających ich uprawnienia do otrzymania środków finansowych. Ustalenie osób uprawnionych następuje na podstawie stanu wynikającego z zapisów na rachunkach papierów wartościowych oraz rachunkach zbiorczych w dniu ustalenia prawa do wykupu. Komentarz DM Banku BPS W poprzednim komunikacie z 20 listopada spółka informowała, że świadectwa depozytowe z aktywną blokadą obligacji są niezbędne dla zrealizowania procesu weryfikacji posiadanych przez obligatariuszy praw. (K. Artyszuk) Rozprawa kasacyjna w sprawie Ideon przeciwko Skarbowi Państwa odbędzie się w dniu 9 stycznia 2014 r. o godzinie 9:40 w sali E Sądu Najwyższego. (K. Artyszuk) 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Środa Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 08:00 Niemcy Inflacja CPI, fin (m/m) listopad 0,2% 0,2% -0,2% Niemcy Inflacja CPI, fin (r/r) listopad 1,3% 1,3% 1,2% 09:00 Węgry Inflacja CPI (m/m) listopad -0,3% Inflacja CPI (r/r) listopad 0,9% 0,9% 13:00 Strefa euro Wystąpienie wiceszefa ECB (Vitor Constancio) 13:00 USA Wnioski o kredyt hipoteczny tydzień -12,8% 20:00 USA Budżet federalny (mld USD) listopad -150,0-91,6 Wydarzenia w spółkach Energa - pierwszy dzień notowania akcji serii AA na GPW; ABC Data - wprowadzenie do obrotu akcji serii E, akcji serii F i akcji serii G; Gorenje - planowany dzień zakończenia zapisów dla inwestorów detalicznych w ofercie publicznej spółki oraz zakończenia budowania księgi popytu dla inwestorów instytucjonalnych w Polsce i zaproszonych inwestorów w Słowenii; 3

4 Banki na GPW ALIOR BANK 78, ,5 13,2 10,3 11,7 15,2 16,3 2,2 1,8 1,5 0,0 0,0 3,3 BZ WBK 392, ,0 17,2 14,3 13,0 14,0 15,6 2,6 2,3 2,2 2,3 3,0 3,6 mbank 507, ,7 16,7 14,2 11,3 11,9 13,0 2,1 1,9 1,8 2,4 3,0 3,6 BPH 56, ,8 16,7 13, ,9 0,8 0, ,3 GETIN NOBLE BANK 2, ,3 15,7 12,2 6,7 8,5 10,6 1,5 1,4 1,2 0,0 0,8 1,7 HANDLOWY 115, ,2 17,3 15,4 13,3 11,6 13,0 2,0 2,0 2,0 5,6 5,7 5,7 ING BSK 116, ,4 15,4 13,1 10,7 10,7 11,8 1,7 1,6 1,5 3,4 3,2 3,8 MILLENNIUM 7, ,1 14,6 12,5 10,0 10,5 11,6 1,6 1,5 1,4 1,9 3,3 3,5 PEKAO 181, ,6 16,4 14,2 11,3 12,0 13,5 2,0 1,9 1,9 5,0 5,3 6,2 PKO BP 39, ,9 13,3 11,2 12,5 14,2 15,4 1,9 1,8 1,6 3,0 3,4 4,7 Mediana ,2 16,0 13,1 11,3 11,8 13,0 2,0 1,8 1,6 2,4 3,2 3,6 Energetyka ENEA 15, ,9 14,7 14,9 6,0 3,9 3,5 0,6 0,6 0,6 2,3 2,4 1,8 PGE 17, ,7 12,1 12,1 8,9 6,3 6,1 0,8 0,7 0,7 6,0 4,7 4,3 TAURON PE 4, ,8 10,7 10,6 7,4 4,9 5,2 0,5 0,5 0,4 4,3 3,5 1,9 ZE PAK 25, ,4 15,3 13,0 6,3 1,7 2,5 0,3 0,3 0,3 2,6 3,0 1,4 Mediana ,2 13,4 12,5 6,9 4,4 4,3 0,5 0,5 0,5 3,4 3,3 1,9 Handel LPP 9 000, ,4 27,9 22,6 32,3 33,8 33,5 11,5 9,0 7,3 1,1 1,2 1,4 CCC 117, ,7 22,5 17,6 23,3 29,4 31,3 7,4 6,1 5,0 1,5 1,9 2,6 MONNARI TRADE 6, GINO ROSSI 2, ,1 12,8 10,7 9,7 12,2 13,6 1,7 1,6 1, Mediana ,7 22,5 17,6 23,3 29,4 31,3 7,4 6,1 5,0 1,3 1,6 2,0 Przemysł spożywczy COLIAN 3, ,3 14, MIESZKO 4, ,1 9,2 8,3 9,4 9,9 10,1 0,9 0,8 0, WAWEL 1 265, ,4 20,4 18,2 23,6 26,3 28,3 5,1 4,8 4,7 4,3 5,3 6,0 ZPC OTMUCHÓW 10, ,5 12,2 9,8 5,9 7,5 8,6 0,9 0,9 0, ,4 Mediana ,5 13,7 12,0 9,4 9,9 10,1 0,9 0,9 0,8 4,3 5,3 4,7 Górnictwo na GPW BOGDANKA 138, ,2 12,2 9,9 13,4 16,1 17,9 1,9 1,8 1,6 3,8 4,7 6,1 JSW 61, ,4 37,6 14,4 0,7 2,5 6,2 0,9 0,9 0,8 2,4 1,8 3,4 KGHM 116, ,9 9,7 9,4 13,7 11,8 10,3 1,0 1,0 0,9 6,7 5,1 4,6 NWR 3, ,0-62,3-42,8 0,7 1,1 1,3 0,0 0,7 0,3 Mediana ,2 12,2 9,9 7,1 7,1 8,2 0,9 1,0 1,1 3,1 3,2 4,0 Chemia GRUPA AZOTY 68, ,0 11,5 10,2 13,2 8,5 9,4 1,1 1,0 0,9 3,2 2,9 3,0 CIECH 30, ,8 15,9 13,3 7,2 9,0 10,7 1,7 1,5 1,3 0,0 0,7 0,5 POLICE 24, ,0 11,9 11,8 9,3 15,2 14,5 2,0 1,6 1,5 1,8 2,9 4,3 SYNTHOS 5, ,0 12,4 11,6 17,8 22,5 23,4 2,9 2,8 2,7 7,0 5,8 7,4 Mediana ,5 12,1 11,7 11,3 12,1 12,6 1,8 1,5 1,4 2,5 2,9 3,7 Maszyny górnicze FAMUR 5, ,7 14,8 13,8 21,7 21,6 21,6 2,7 2,5 2,3 5,4 3,6 3,7 KOPEX 11, ,9 18,6 11, ,3 0,3 0,3 0,9-4,6 Mediana ,3 16,7 12,5 21,7 21,6 21,6 1,5 1,4 1,3 3,1 3,6 4,1 4

5 Puls parkietu Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Płocka 11 / Warszawa, tel.: , fax.: dm@dmbps.pl Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy Dyrektor Biura Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) Kamil Szlaga chemia, przemysł kamil.szlaga@dmbps.pl tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski Biuro Sprzedaży: Mirosław Sobczak Dyrektor Biura Sprzedaży miroslaw.sobczak@dmbps.pl tel.: (22) Departament Operacji: Piotr Majka, MPW Dyrektor Departamentu Operacji piotr.majka@dmbps.pl tel.: (22) Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl tel.: (22) Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) Krzysztof Solus, MPW krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, Hygienika. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, KGHM, Pekao, Polnord. 5