Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie dzienna tyg. [t/t] ,2-0,65% - 0,55% 2 406,4-1,09% -0,44% 0,19% 3 398,9 0,45% 1,11% 1,64% ,7-0,42% 0,23% 0,21% 1 456,2 34,41% - 114,63% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna tyg ,98% 0,17% ,59% 27,60% ,39% 7,72% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec ,6-1,99% -1,35% ,6-0,26% 0,39% 4 281,0-1,02% -0,37% 9 631,0-0,92% -0,27% ,4-1,07% -0,42% 3 117,1-1,08% -0,43% 6 773,3-0,78% -0,13% ,3-2,88% -2,24% 5 771,8-2,12% -1,48% 964,0-1,28% -0,63% 4 218,9-0,57% 0,08% 1 026,8-0,27% 0,38% 1 367,8-1,00% -0,35% 1 828,5-0,89% -0,24% 8: ,6-1,94% -1,30% ,0-0,84% -0,19% ,2-0,90% -0,25% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę [PLN] 1 914,6-0,34% 0,31% 2 146,6 0,45% 1,10% 249,5 0,19% 0,84% [%] 97,6 0,24% 0,90% 7 258,0-0,43% 0,22% 1 263,0 1,77% 2,44% 08:28 [PLN] [%] 4,1831 0,0018 0,06% 0,71% 3,4043 0,0011 0,07% 0,73% 3,0553 0,0000 0,09% 0,74% 1,3691 0,0006-0,04% 0,62% WIG (51,902.94, 52,074.67, 51,569.21, 51,569.21, ) SK-50 SK-20 SK-200 October November December 2014 SP500 (1,842.29, 1,842.29, 1,820.06, 1,828.46, ) Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures SK-20 - kurs na godzinę: SK-50 SK-200 er November December ,0 0,06% 4 284,5 0,05% 9 659,5 0,13% 1 824,3 0,02% ,0 0,03% 3 613,5 0,01% 8: x100 relatywna do fwig20 1,06% 1,04% 1,13% 1,01% 1,02% 1,00%

2 INFORMACJA DNIA POLSKA PKN Orlen podał wyniki za 4Q 13. Strata netto wyniosła 422 mln PLN i była zgodna z konsensusem na poziomie -420 mln PLN. Przychody z kolei ukształtowały się na poziomie mln PLN wobec prognozowanych mln PLN (-3,8% różnicy). INFORMACJA DNIA POLSKA PGE - szczegóły projektu w Opolu. w prezentacji dotyczącej inwestycji PGE zakłada, że w CAPEX w 2014 na projekt w Opolu wyniesie 0,7 mld PLN, a rok później będzie najwyższy i wyniesie 3,8 mld PLN. W styczniu RN zatwierdziła program wewnętrznego finansowania projektu w Opolu, do wartości 11,5 mld PLN. Harmonogram zakłada, że pierwszy nowy blok zostanie oddany do użytku w 4Q 18, a drugi w 1Q 19. Łącznie powstać mają dwa bloki na węgiel kamienny o łącznej mocy 1800 MW. W prezentacji podano również inne parametry inwestycji jak: założenia co cen i popytu na energię oraz prognoz cen węgla kamiennego. LENTEX (LTX) CIECH (CIE) WILBO (WLB) GINO ROSSI (GRI) REKOMENDACJA z dn KUPUJ 3,41 PLN CENA OBECNA 2,79 PLN Prezes Gamrat pozytywnie o sprzedaży wykładzin. Krzysztof Moska, główny akcjonariusz oraz prezes spółki Gamrat w wywiadzie dla gazety Parkiet, ocenia powodzenie sprzedaży zakładu wykładzin do francuskiego Terkett na 99% i oczekuje ostatecznej decyzji w pierwszym kwartale tego roku. Według niego nie chodzi raczej o negocjacje, ale strony muszą ustalić kwestie formalno-prawne oraz musi się odbyć due-diligence. Prezes utrzymuje, że cena sprzedaży nie będzie niższa niż 70 mln PLN. Poprzednie negocjacje z Terkett o sprzedaż zakładu wykładzin w lutym 2012 zakończyły się niepowodzeniem z przeszkód formalno prawnych oraz Lentex był związany umową prywatyzacyjną ze Skarbem Państwa. Komentarz DM Banku BPS zareagował wczoraj pozytywnie na informację o podpisaniu umowy przedwstępnej i oczekujemy, że taki sentyment będzie się utrzymywał także dzisiaj. Szacujemy wartość zakładu na 75 mln PLN lub co stanowi 15% kapitalizacji spółki i może przełożyć się na dodatkową dywidendę około 1 PLN. Z drugiej jednak strony, dostrzegamy ryzyka, że transakcja nie zostanie sfinalizowana. Uważamy, że obecnie są duże szanse na sprzedaż zakładu wykładzin obiektowych, ponieważ ten segment został zrestrukturyzowany i znacząco poprawił wyniki w 2013 w ujęciu r/r. (K. Szlaga) Wywiad z prezesem. Prezes Ciech, Dariusz Krawczyk w wywiadzie dla gazety Parkiet powiedział, że spółka będzie kontynuować restrukturyzację, ale widać także poprawę na rynku sody. Prezes jest optymistą i liczy na lepszą sytuację w branży budowlanej oraz motoryzacyjnej, co przełoży się na rynek sody w tym roku. Spółka rozważa także przedterminowy wykup 160 mln PLN obligacji, czy rozbudowę mocy produkcyjnych w Inowrocławiu za 240 mln PLN, ale różne warianty zagospodarowania wolnych przepływów pieniężnych są analizowane. W ramach dalszej restrukturyzacji Ciech złożył wniosek o upadłość Infrastruktury Kapuściska i zawiąże rezerwę mln PLN, która obciąży wyniki Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna. W zeszłym roku spółka korzystała z efektów restrukturyzacji i systematycznie poprawiała wyniki oraz wskaźniki zadłużenia. Uważamy, że potencjalne odbicie na rynku sody umożliwi organiczny wzrost, co może przełożyć się na lepsze postrzeganie spółki przez inwestorów. (K. Szlaga) Zawarcie znaczącej umowy. 22 stycznia 2014 roku Spółka zawarła Kontrakt z TOO "Orca Global"; Republic of Kazachstan, gdzie Wilbo występuje jako Sprzedający, zaś Orca Global jako Kupujący. Przedmiotem umowy jest kontrakt na dostawę konserw rybnych w okresie od dnia jego podpisania do dnia 31 grudnia Całkowita wartość kontraktu wynosi 0,5 mln EUR. Strony zastrzegły możliwość przedłużenia kontraktu w drodze dodatkowego porozumienia oraz do zwiększenia ogólnej sumy kontraktu. Komentarz DM Banku BPS informacja pozytywna. Kontrakt może nie jest duży (2,1 mln PLN), jednakże może świadczyć, iż sytuacja w spółce uległa poprawie. Na skutek problemów finansowych spółka znalazła się w upadłości układowej, skutkiem tego było wycofanie się wielu kontrahentów, dlatego informację o umowie odbieramy pozytywnie. (M. Stebakow) Wprowadzenie do obrotu obligacji serii B. 23 stycznia 2014 wpłynęła do Spółki Uchwała w sprawie wprowadzenia do alternatywnego systemu obrotu na Catalyst obligacji na okaziciela serii B Spółki o wartości nominalnej PLN każda. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna i oczekiwana, gdyż na rynku Catalyst notowanych jest już obligacji serii A o wartości 20 mln PLN. (M. Stebakow) 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Piątek Wydarzenie Okres Prognoza Poprzednio 10:00 Polska Sprzedaż detaliczna (m/m) grudzień 19,1% -5,8% 10:00 Polska Sprzedaż detaliczna (r/r) grudzień 7,0% 3,8% 10:00 Polska Stopa bezrobocia grudzień 13,5% 13,2% 10:00 Włochy Sprzedaż detaliczna (m/m) listopad 0,0% -0,1% 10:00 Włochy Sprzedaż detaliczna (r/r) listopad 0,0% -1,6% Wydarzenia w spółkach PKN Orlen - skonsolidowany raport za 4Q 13 Cyfrowy Polsat - wznowienie obrad NWZ 3

4 Banki na GPW ALIOR BANK 86, ,3 16,4 12,2 11,1 14,3 15,8 2,5 2,1 1,8 0,0 0,0 3,0 BZ WBK 397, ,9 17,1 14,3 13,8 14,3 15,3 2,6 2,4 2,2 2,4 3,0 3,8 mbank 519, ,0 17,0 14,5 11,5 12,0 13,0 2,1 2,0 1,8 2,4 2,9 3,5 BPH 55, ,9 20,2 13, ,9 0,8 0, ,2 GETIN NOBLE BANK 3, ,0 16,3 13,0 7,1 8,8 9,7 1,6 1,5 1,3 0,0 0,0 1,6 HANDLOWY 105, ,1 15,4 13,6 13,0 11,7 12,9 1,8 1,9 1,8 6,4 6,1 6,7 ING BSK 119, ,7 15,6 13,2 11,0 11,1 11,9 1,8 1,7 1,6 3,3 3,3 4,0 MILLENNIUM 8, ,1 15,5 13,6 10,6 10,9 11,7 1,8 1,7 1,6 1,8 3,0 3,3 PEKAO 185, ,0 16,8 14,5 11,4 12,0 13,4 2,0 2,0 1,9 5,0 5,2 6,1 PKO BP 42, ,7 14,1 11,9 12,5 13,9 15,2 2,0 1,9 1,7 2,9 3,2 4,4 Mediana ,5 16,3 13,5 11,2 11,8 13,0 1,9 1,9 1,7 2,4 3,0 3,6 Energetyka ENEA 13, ,8 12,4 12,6 6,2 3,8 3,4 0,5 0,5 0,5 2,7 2,9 2,0 PGE 16, ,3 11,7 11,7 9,4 6,5 6,4 0,7 0,7 0,7 5,8 4,8 4,6 TAURON PE 4, ,2 9,5 9,4 7,4 4,8 5,1 0,4 0,4 0,4 4,9 4,0 2,1 ZE PAK 24, ,1 14,4 12,3 6,3 1,7 2,5 0,3 0,3 0,3 2,7 3,2 1,4 Mediana ,8 12,0 12,0 6,8 4,3 4,2 0,5 0,5 0,4 3,8 3,6 2,0 Handel LPP 9 249, ,9 27,6 22,3 32,6 34,2 34,1 11,9 9,3 7,4 1,0 1,2 1,7 CCC 122, ,8 23,7 18,2 23,5 29,2 31,1 7,7 6,4 5,3 1,4 2,0 2,7 MONNARI TRADE 6, GINO ROSSI 2, ,0 19,9 12,7 5,8 9,0 13,2 1,9 1,8 1, Mediana ,8 23,7 18,2 23,5 29,2 31,1 7,7 6,4 5,3 1,2 1,6 2,2 Przemysł spożywczy COLIAN 4, MIESZKO 4, , ,4 7,3 8, WAWEL 1 252, ,2 18,6 16,6 23,6 26,3 28,3 5,0 4,8 4,6 4,3 5,4 6,0 ZPC OTMUCHÓW 9, ,2 11,4 9,0 6,3 7,3 8,4 0,9 0,8 0, ,8 Mediana ,2 15,0 12,8 7,4 7,3 8,4 3,0 2,8 2,7 4,3 5,4 4,9 Górnictwo na GPW BOGDANKA 127, ,2 11,5 9,2 13,1 15,7 18,4 1,8 1,6 1,5 4,2 4,9 6,7 JSW 49, ,7 50,2 12,8 0,9 0,8 5,4 0,7 0,7 0,7 3,0 2,3 4,3 KGHM 113, ,7 9,8 9,4 13,7 10,6 10,3 1,0 0,9 0,9 6,9 5,1 4,5 NWR 2, ,3-55,0-25,7 0,5 0,9 1,1 1,1 1,1 0,5 Mediana ,2 11,5 9,4 7,0 5,7 7,8 0,8 0,9 1,0 3,6 3,6 4,4 Chemia GRUPA AZOTY 49, ,8 11,9 9,9 13,0 6,4 7,1 0,8 0,8 0,7 3,6 4,3 3,5 CIECH 30, ,6 14,6 11,9 7,2 9,0 10,7 1,7 1,5 1,4 0,0 0,6 0,5 POLICE 16, ,2 9,7 8,9 8,8 14,7 14,1 1,3 1,1 1,1 1,3 4,3 4,4 SYNTHOS 5, ,8 12,9 11,7 16,5 23,4 26,0 3,1 3,0 2,8 8,9 5,2 7,7 Mediana ,5 12,4 10,8 10,9 11,9 12,4 1,5 1,3 1,2 2,5 4,3 4,0 Maszyny górnicze FAMUR 4, ,0 14,4 13, ,5 2,3 2,1 5,7 3,9 4,1 KOPEX 12, ,3 19,4 11, Mediana ,2 16,9 12,6 ###### ###### ###### 2,5 2,3 2,1 5,7 3,9 4,1 4

5 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy Dyrektor Biura Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) Kamil Szlaga chemia, przemysł kamil.szlaga@dmbps.pl tel.: (22) Tomasz Kania tomasz.kania@dmbps.pl tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski Biuro Sprzedaży: Mirosław Sobczak Dyrektor Biura Sprzedaży miroslaw.sobczak@dmbps.pl tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) Departament Operacji: Piotr Majka, MPW Dyrektor Departamentu Operacji piotr.majka@dmbps.pl tel.: (22) Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl tel.: (22) Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) Krzysztof Solus, MPW krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny,. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, KGHM, Pekao, Polnord. 5