Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia BSE 30 (INDIE) Zamknięcie dzienna tyg. [t/t] ,6-0,54% - 1,48% 2 474,9-1,21% -0,67% 0,25% 3 514,5 0,09% 0,63% 4,26% ,7 1,94% 2,49% 4,17% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) 840,2-16,15% - -38,20% tyg ,12% 0,16% Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) ,1-1,10% -0,56% ,1 0,19% 0,73% 4 239,6-0,10% 0,44% 8 812,0-0,38% 0,16% ,7-0,01% 0,53% 3 010,4-0,17% 0,37% 6 576,2 0,07% 0,61% ,0 0,08% 0,62% 5 386,2 2,46% 3,02% 1 034,0 0,26% 0,80% 3 863,1 0,62% 1,16% 979,3-0,25% 0,29% 1 502,8 0,74% 1,29% 1 733,2 0,67% 1,22% Waluty - kurs na godzinę 8: ,9-0,05% 0,50% ,0 1,43% 1,98% ,9 1,49% 2,04% Surowce - kursy zamknięcia [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 2 063,8 0,60% 1,14% 2 302,1 0,50% 1,04% 256,8 0,32% 0,86% [%] 100,9 0,26% 0,80% 7 205,0 0,32% 0,86% 1 319,3 3,59% 4,15% 08:18 [PLN] [%] 4,1670 0,0000-0,01% 0,53% 3,3754-0,0007-0,03% 0,51% 3,0474-0,0005 0,00% 0,55% 1,3674 0,0002-0,01% 0,54% WIG (52,865.03, 53,064.73, 52,563.02, 52,573.59, ) August SK-20 SK September SK October SP500 (1,720.17, 1,733.45, 1,714.12, 1,733.15, ) August Futures SK-20 Kontrakty terminowe EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures SK September - kurs na godzinę: SK October 3 017,0 0,47% 4 259,0 0,44% 8 848,0 0,41% 1 732,1-0,01% ,0-0,02% 3 319,0-0,02% x : relatywna do fwig20 1,60% 1,57% 1,55% 1,12% 1,11% 1,12%

2 INFORMACJA DNIA CHINY ALIOR BANK (ALR), SYSTEM BANKOWY W 3Q 13 tempo wzrostu chińskiej gospodarki przyspieszyło do 7,8%. Odczyt wskaźnika jest zgodny z konsensusem. Zmiany księgowania przychodów bancassurance obniżą zysk netto w 3Q 13 o 105 mln PLN Alior Bank ogłosił, iż po konsultacjach z Komisją Nadzoru Finansowego, zdecydował się zmienić sposób księgowania przychodów z tytułu bancassurance. ta obniży wynik netto banku w 3Q 13 o 105 mln PLN oraz spowoduje spadek poziomu kapitałów własnych na koniec 2012 o około 330 mln PLN. Wskaźnik Tier 1 spadnie w wyniku zmian o ok. 2,3% do 12,24% z 14,54%. Według komentarza, zmiana polega na rozpoznawaniu wszelkich przychodów bancassurance liniowo, a nie tak jak do tej pory z góry (upfront). Alior Bank przedstawi raport za 3Q listopada, po zmianie terminu z 7 listopada. Komentarz DM Banku BPS Naszym zdaniem informacja będzie miała zdecydowanie negatywny wpływ na notowania Alior Banku. Jest to drugie obniżenie oczekiwań zarządu co do całorocznego zysku po tym jak w 2Q 13 zarząd wprowadził zmiany w rozpoznawaniu przychodów bancassurance. Według konsensusu Bloomberga oczekiwany zysk netto Alior Bank na 2013 wynosi 358,9 mln PLN, natomiast zmiany księgowania stanowią ok. 30% tej prognozy. ta może mieć wpływ na negatywny sentyment do banków notowanych na giełdzie. Spodziewamy się, iż bankiem, który może ucierpieć najmocniej jest Getin Noble Bank, który pomimo zmian w księgowaniu przychodów bancassurance w 2Q 13, nadal, według komentarza zarządu księgował ok. 75% przychodów upfront. Jednostkowy współczynnik wypłacalności GNB wynosił w ,5%, natomiast współczynnik tier 1 9,9%. Na drugim biegunie widzimy ING BSK, który zmienił sposób księgowania na liniowy już w 2Q 13. (M. Czajkowska-Bałdyga) POWSZECHNE TOWARZYSTWO INWESTYCYJNE (PTI) Nowa emisja z niskim oprocentowaniem. Powszechne Towarzystwo Inwestycyjne zamierza przeprowadzić emisję obligacji serii C o łącznej wartości nominalnej do 9 mln PLN. Dwuletnie obligacje niezabezpieczone będą miały oprocentowanie zmienne oparte na stawce WIBOR 6M powiększone o marżę 500 pb. Emitent będzie mógł wykorzystać wbudowaną opcję przedterminowego wykupu. Komentarz DM Banku BPS Obligacje serii A i B (również dwuletnie) są zabezpieczone hipoteką, a ich wartość nominalna jest niższa niż potencjalna wielkość emisji obligacji serii C. Pomimo tego emitent oferuje marżę niższą o pb. (K. Artyszuk) 2

3 KALENDARIUM Dane makro: r. Piątek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 04:00 Chiny PKB (r/r) 3Q'13 7,8% 7,8% 7,5% 04:00 Chiny Produkcja przemysłowa (r/r) wrzesień 10,2% 10,1% 10,4% 04:00 Chiny Sprzedaż detaliczna (r/r) wrzesień 13,3% 13,5% 13,4% 19:00 USA Wystąpienie publiczne członka zarządu Fed 20:00 USA Wystąpienie szefa Fed z Chicago 21:40 USA Wystąpienie szefa Fed z Nowego Jorku Wydarzenia w spółkach r. Armatura - koniec zapisów w wezwaniu na 36,23% akcji spółki, ogłoszonym przez fundusz PZU, po 1,7 PLN za akcję. MLP Group - koniec przyjmowania zapisów inwestorów instytucjonalnych; Pegas Nonwovens - dzień ustalenia prawa do 1,05 EUR dywidendy na akcję; TF SKOK - dzień ustalenia prawa do zaliczki na poczet dywidendy za rok obrotowy 2013 r. w wysokości 0,02 PLN na akcję zwykłą i 0,03 PLN na uprzywilejowaną; 3

4 Banki na GPW ALIOR BANK 93, ,8 12,8 10,2 14,5 16,5 18,1 2,3 2,0 1,7 0,0 0,0 3,1 BZ WBK 368, ,7 17,6 14,2 12,1 12,9 15,1 2,4 2,3 2,1 2,3 2,8 3,6 BRE BANK 520, ,7 17,8 15,4 11,2 11,4 12,3 2,1 2,0 1,9 2,2 2,6 3,0 BPH 57, ,5 17,4 11, ,9 0,8 0, GETIN NOBLE BANK 2, ,4 15,9 12,8 6,4 8,4 9,5 1,4 1,3 1,2 0,0 1,1 7,9 HANDLOWY 124, ,5 19,5 17,5 12,8 11,2 12,3 2,2 2,2 2,1 5,0 4,7 5,0 ING BSK 120, ,0 17,5 14,7 10,2 9,9 11,1 1,8 1,7 1,6 2,7 3,0 3,8 MILLENNIUM 8, ,3 17,8 15,6 9,4 9,9 10,9 1,9 1,7 1,6 1,2 2,5 2,6 PEKAO 192, ,0 17,5 15,3 11,3 12,0 13,4 2,1 2,1 2,0 4,4 4,7 5,5 PKO BP 38, ,6 13,0 11,0 12,3 13,5 14,6 1,8 1,7 1,6 3,1 3,3 4,4 Mediana ,3 17,5 14,4 11,2 11,3 12,3 2,0 1,8 1,7 2,3 2,8 3,8 Energetyka ENEA 14, ,5 13,8 14,0 6,3 4,0 3,9 0,6 0,5 0,5 2,4 2,7 2,0 PGE 17, ,7 12,6 12,6 8,7 6,2 6,1 0,8 0,8 0,7 5,6 4,5 4,1 TAURON PE 4, ,8 11,2 11,1 7,2 4,8 5,2 0,5 0,5 0,5 3,8 2,6 1,6 ZE PAK 28, ,4 17,6 12,6 6,0 2,1 3,1 0,4 0,4 0,4 2,4 2,7 1,2 Mediana ,3 13,2 12,6 6,7 4,4 4,5 0,5 0,5 0,5 3,1 2,7 1,8 Handel LPP 9 050, ,8 28,8 23,1 31,9 34,1 33,8 11,3 8,9 7,1 1,1 1,2 1,5 CCC 133, ,6 24,9 20,2 24,2 29,5 30,7 8,1 6,7 5,6 1,3 1,9 2,4 MONNARI TRADE 6, ,9 16,1 16,1 19,7 14,3 13,0 2,5 2,2 1, GINO ROSSI 2, ,9 13,5 11,2 9,7 12,2 13,6 1,8 1,7 1, Mediana ,3 20,5 18,1 22,0 21,9 22,1 5,3 4,4 3,7 1,2 1,5 1,9 Przemysł spożywczy COLIAN 2, ,2 10, MIESZKO 4, ,4 8,5 7,7 9,4 9,9 10,1 0,9 0,8 0, WAWEL 1 095, ,7 19,5 17,6 21,3 21,5 22,1 4,5 4,0 3,9 2,2 5,1 5,6 ZPC OTMUCHÓW 9, ,0 11,0 8,8 5,9 7,5 8,6 0,8 0,8 0, ,8 Mediana ,0 11,1 9,6 9,4 9,9 10,1 0,9 0,8 0,7 2,2 5,1 4,7 Górnictwo na GPW BOGDANKA 113, ,8 10,8 8,6 13,1 15,2 17,0 1,6 1,5 1,4 4,5 5,3 7,1 JSW 68, ,5 39,1 16,7 1,9 2,8 6,0 1,0 0,9 0,9 2,4 1,8 2,9 KGHM 121, ,4 9,7 9,6 13,4 11,7 10,7 1,1 1,0 1,0 6,3 4,9 4,6 NWR 4, ,5-50,5-42,3 0,7 1,1 1,2 0,0 0,3 1,5 Mediana ,8 10,8 9,6 7,5 7,3 8,4 1,0 1,0 1,1 3,5 3,4 3,7 Chemia GRUPA AZOTY 77, ,1 13,3 12,1 13,4 9,0 9,6 1,3 1,2 1,2 2,5 2,6 2,7 CIECH 27, ,8 17,2 13,6 6,7 7,9 9,6 1,9 1,4 1,3 0,0 1,0 0,4 POLICE 27, ,9 18,7 16,1 9,3 15,2 14,5 2,1 1,9 1,8 1,6 2,6 4,0 SYNTHOS 5, ,3 13,2 12,2 18,0 22,4 22,7 2,9 2,9 2,7 5,5 6,2 6,4 Mediana ,6 15,2 12,9 11,4 12,1 12,1 2,0 1,6 1,5 2,1 2,6 3,3 Maszyny górnicze FAMUR 5, ,9 14,4 13,4 19,2 18,1 18,0 2,7 2,6 2,4 3,3 2,8 2,8 KOPEX 11, ,7 18,4 11,1 1,9 1,7 2,9 0,3 0,3 0,3 0,9-4,7 Mediana ,8 16,4 12,2 10,5 9,9 10,5 1,5 1,4 1,4 2,1 2,8 3,8 4

5 Puls parkietu Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Płocka 11 / Warszawa, tel.: , fax.: dm@dmbps.pl Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy Dyrektor Biura Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) Kamil Szlaga chemia kamil.szlaga@dmbps.pl tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski Biuro Sprzedaży: Mirosław Sobczak Dyrektor Biura Sprzedaży miroslaw.sobczak@dmbps.pl tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) Departament Operacji: Piotr Majka, MPW Dyrektor Departamentu Operacji piotr.majka@dmbps.pl tel.: (22) Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl tel.: (22) Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) Krzysztof Solus, MPW krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, Hygienika. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, KGHM, Pekao, Polnord. 5