Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,0-1,32% - -1,23% 2 440,6-1,20% 0,12% -1,51% 3 371,1-1,76% -0,45% -0,72% ,4-1,28% 0,04% -0,58% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg 800,7 10,22% - -0,91% tyg ,97% -1,76% ,47% 18,41% ,44% -2,85% [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) ,6 0,11% 1,45% ,4-0,83% 0,50% 4 069,1-0,43% 0,90% 9 017,0-0,66% 0,67% ,4-0,66% 0,67% 2 928,1-0,65% 0,68% 6 445,3-0,96% 0,36% ,8-1,21% 0,11% 5 223,3 0,71% 2,06% 991,5-1,10% 0,22% 3 998,4-0,14% 1,20% 966,4-1,18% 0,14% 1 395,3 0,12% 1,46% 1 775,5-0,38% 0,95% [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 8: ,9 0,85% 2,20% ,0 0,18% 1,52% ,3-0,75% 0,58% Surowce - kursy zamknięcia [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 1 958,9-0,43% 0,91% 2 299,8-0,26% 1,07% 253,3 0,41% 1,75% [%] 97,4-0,11% 1,23% 7 214,5 0,73% 2,08% 1 225,3-2,82% -1,52% 08:18 [PLN] [%] 4,1817 0,0012 0,05% 1,39% 3,4186 0,0021 0,04% 1,38% 3,0405 0,0000 0,05% 1,39% 1,3753 0,0003 0,00% 1,34% WIG (52,357.87, 52,357.87, 51,749.77, 51,947.96, ) October SK-20 SK-50 SK November [pkt.] x December SP500 (1,781.71, 1,782.99, 1,772.28, 1,775.50, ) October Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures Źródło: Bloomberg November Kontrakty terminowe SK-20 SK-200 SK-50 - kurs na godzinę: 2 927,0 0,03% 4 067,5 0,12% 9 032,0 0,17% 1 772,8 0,06% ,0 0,07% 3 465,3 0,04% December 8:18 relatywna do fwig20 1,01% 1,10% 1,15% 1,04% 1,05% 1,02% 1

2 INFORMACJA DNIA USA BANK PEKAO (PEO) REKOMENDACJA z dn SPRZEDAJ 171,8 PLN CENA OBECNA 181,9 PLN Izba Reprezentantów przegłosowała kompromisową ustawę budżetową, którą wcześniej uzgodniła dwupartyjna specjalna komisja budżetowa. Wydatki budżetowe w obecnym roku budżetowym (2014) wyniosą 1,012 bln USD, a w roku budżetowym 2015 sięgną 1,014 bln USD. Kompromis redukuje automatyczne cięcia wydatków budżetowych o 62 mld USD (w większości przypadających na 2014 rok) oraz podnosi dochody m.in. z podwyżki opłat o 85 mld USD, co oznacza redukcję deficytu o 23 mld USD na przestrzeni 10 lat. W przyszłym tygodniu oczekiwane jest głosowanie budżetu w Senacie USA. Sprzedaż kredytów hipotecznych w 4Q 13 może przekroczyć 1,8 mld PLN Według Wojciecha Pentkowskiego, dyrektora departamentu klienta detalicznego w Banku Pekao, cytowanego przez PAP, bank spodziewa się, iż sprzedaż kredytów hipotecznych w 4Q 13 może przekroczyć 1,8 mld PLN osiągnięte w 3Q 13. Według Pentkowskiego bank obserwuje zwiększone zainteresowanie tym produktem w grudniu związane między innymi z planowanymi zmianami w rekomendacji S. Komentarz DM Banku BPS: Informacja pozytywna, choć częściowo spodziewana. W trakcie spotkania po wynikach za 3Q 13, prezes Banku Pekao Luigi Lovaglio zapowiedział, że łączna sprzedaż kredytów hipotecznych i konsumpcyjnych w 2013 może przekroczyć 10 mld PLN, podczas gdy w ciągu 9M 13 bank udzielił 7,7 mld PLN tych kredytów. (M. Czajkowska-Bałdyga) ALIOR BANK (ALR) Alior Bank uplasował całą emisję Alior Bank poinformował, iż emisja akcji (10% kapitału) została w całości objęta przez inwestorów. Tym samym kapitał akcyjny zostanie podwyższony o 464,2 mln PLN. Komentarz DM Banku BPS: Informacja pozytywna choć spodziewana. (M. Czajkowska-Bałdyga) EKO EXPORT (EEX) Nowy kontrakt. Spółka podpisała trzyletnią umowę na dostawy mikrosfery o minimalnej początkowej sprzedaży około 9,6 mln PLN (2,3 mln EUR) w Dostawy będą realizowane do niemieckiego pośrednika handlowego - firmy Cofermin Rohstoffe, która ma sprzedawać mikrosferę do odbiorców końcowych w 7 krajach UE w takich branżach jak: materiały ogniotrwałe, odlewnictwo, przemysł samochodowy i ceramiczny. Dostawy mają rozpocząć się w grudniu br. Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna. Jest to kolejny kontakt na dostawy mikrosfery w przyszłym roku, podpisany w ostatnich tygodniach. Dostawy mikrosfery do tego partnera będą stanowić około 11% prognozowanej przez nas całkowitej sprzedaży na 2014 w wysokości 90,4 mln PLN. Oczekujemy, że spółka będzie ogłaszać potwierdzenie kolejnych dostaw oraz nowe umowy w najbliższym czasie do zrealizowania w przyszłym roku. Uważamy ponadto, że podpisywane kontrakty zwiększają prawdopodobieństwo znaczącej poprawy zysków w1h 14 w ujęciu r/r, ponieważ według nas firma będzie dysponować odpowiednia ilością zapasów. (K. Szlaga) SOLAR COMAPANY (SOL) Wybór podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych. RN spółki zawarła umowę z PKF Consult Sp. z o.o. jako podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych za Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna. Podmiot ten badał już sprawozdania spółki w latach (M. Stebakow) DEBT TRADING PARTNERS Niedojście do skutku emisji obligacji Debt Trading Partners serii E. Zarząd spółki podał, że z powodu nie osiągnięcia progu emisji obligacji serii E nie doszła ona do skutku. Komentarz DM Banku BPS Po tym jak połowicznym sukcesem okazała się emisja obligacji serii C (wyemitowano papiery za 11 mln PLN wobec oferty 30 mln PLN), Debt Trading zamierzał przeprowadzić kolejne mniejsze emisje. W ramach oferty serii D i E oferowano papiery za 2 mln PLN. Niskie zainteresowanie towarzyszyło już serii D (wyemitowano papiery za 1,25 mln PLN vs. oferta 2 mln PLN), a emisja obligacji serii E nie doszła do skutku. Nie są znane wszystkie parametry emisji. Nasz wewnętrzny model ratingowy wskazuje, że ryzyko dla tego emitenta jest niskie, na co składa się m.in. wysoki Altman EM Score (8,84x) i niskie wskaźniki zadłużenia (szczególnie jak na spółkę z branży wierzytelnościowej), w tym dług netto/kapitały własne 0,4x. (K. Artyszuk) 2

3 TRUST (TRU1213; TRU0614; TRU1214) Opóźni się wykup obligacji Trust serii B. Zarząd spółki poinformował, że nie dokona wykupu obligacji serii B w terminie wykupu, czyli 15 grudnia br. oraz nie wypłaci odsetek za 3 okres odsetkowy. Jako przyczynę wskazał niższe niż planowane wpływy ze sprzedaży gruntów, mieszkań i domów oraz znaczne opóźnienia w wydawaniu decyzji administracyjnych. Spółka proponuje wszystkim obligatariuszom podpisanie aneksu i przesuniecie terminu spłaty obligacji serii B o 6 miesięcy i prosi obligatariuszy o bezpośredni kontakt (adres obligatariusze.serii.b@trust.pl). Podobna oferta jest złożona dla obligatariuszy serii A i C, tzn. przesunięcie terminu spłaty odsetek o 6 miesięcy (adres owy odpowiednio obligatariusze.serii.a@trust.pl i obligatariusze.serii.c@trust.pl). Zarząd zaprasza obligatariuszy serii B na spotkanie, które odbędzie się 18 grudnia br. o godzinie 14:00 w Warszawie, a dla obligatariuszy serii A i C 18 grudnia o godzinie 11:00. Jednocześnie podano, że agent emisji nie przeprowadził emisji obligacji serii D na sumę 16,2 mln PLN, z której część środków miała zostać przeznaczona na spłatę obligacji serii B. Komentarz DM Banku BPS Wcześniej spółka przekładała termin wypłaty odsetek od obligacji serii A i C. 15 grudnia spółka powinna przekazać ok. 14,2 mln PLN z tytułu wykupu i odsetek od obligacji serii B. Dzień później (16 grudnia) miałoby nastąpić przekazanie odsetek i ustawowych odsetek od obligacji serii A i C o łącznej wartości 1,4 mln PLN. Spółka już poinformowała, że nie przekaże odsetek w wyznaczonym terminie. (K. Artyszuk) 3

4 KALENDARIUM Dane makro: Piątek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 05:30 Japonia Produkcja przemysłowa s.a., fin (m/m) październik 1,0% 0,5% 1,3% Produkcja przemysłowa n.s.a., fin (r/r) październik 5,4% 4,7% 5,1% 09:00 Węgry Produkcja przemysłowa s.a., fin (m/m) październik -0,5% 1,8% Produkcja przemysłowa n.s.a., fin (r/r) październik 6,0% 5,5% 09:00 Polska Wskaźnik przyszłej inflacji wg BIEC listopad 84,8 12:15 Strefa Euro Wystąpienie członka zarządu ECB (Peter Praet) 14:00 Polska Saldo obrotów towarowych (mln EUR) październik 673,0 Saldo obrotów bieżących (mln EUR) październik Inflacja CPI, fin (m/m) listopad 0,1% 0,2% Inflacja CPI, fin (r/r) listopad 0,9% 0,8% podaż pieniądza M3 (r/r) listopad 6,4% 5,9% 14:30 USA Inflacja bazowa PPI (m/m) listopad 0,1% 0,2% Inflacja PPI (m/m) listopad 0,0% -0,2% Inflacja bazowa PPI (r/r) listopad 1,4% 1,4% Inflacja PPI (r/r) listopad 0,8% 0,3% Wydarzenia w spółkach Capital Park - debiut spółki na GPW; MFO - podanie do publicznej wiadomości ceny ostatecznej; 4

5 Banki na GPW ALIOR BANK 78, ,4 13,2 10,3 11,7 15,2 16,3 2,2 1,8 1,5 0,0 0,0 3,3 BZ WBK 386, ,6 16,9 14,1 13,0 14,0 15,6 2,5 2,3 2,1 2,3 3,0 3,6 mbank 504, ,6 16,6 14,2 11,3 11,9 13,0 2,0 1,9 1,8 2,4 3,0 3,6 BPH 56, ,8 16,6 13, ,9 0,8 0, ,3 GETIN NOBLE BANK 2, ,3 15,6 12,2 6,7 8,5 10,6 1,5 1,4 1,2 0,0 0,8 1,7 HANDLOWY 111, ,6 16,7 14,8 13,3 11,6 13,0 1,9 2,0 1,9 5,8 5,9 5,9 ING BSK 113, ,0 15,0 12,7 10,7 10,7 11,8 1,6 1,5 1,5 3,5 3,3 3,9 MILLENNIUM 7, ,5 15,0 12,9 10,0 10,5 11,6 1,7 1,6 1,5 1,9 3,2 3,4 PEKAO 181, ,7 16,5 14,3 11,3 12,0 13,5 2,0 2,0 1,9 5,0 5,3 6,1 PKO BP 40, ,1 13,5 11,3 12,5 14,2 15,4 1,9 1,8 1,6 3,0 3,3 4,6 Mediana ,2 16,1 12,9 11,3 11,8 13,0 1,9 1,8 1,6 2,4 3,2 3,6 Energetyka ENEA 14, ,4 14,0 14,2 6,0 3,9 3,5 0,6 0,6 0,5 2,4 2,5 1,9 PGE 16, ,5 11,8 11,8 8,9 6,3 6,1 0,7 0,7 0,7 5,9 4,8 4,4 TAURON PE 4, ,7 10,5 10,4 7,4 4,9 5,2 0,5 0,5 0,4 4,4 3,6 2,0 ZE PAK 25, ,3 15,0 12,8 6,3 1,7 2,5 0,3 0,3 0,3 2,6 3,1 1,4 Mediana ,1 12,9 12,3 6,9 4,4 4,3 0,5 0,5 0,5 3,5 3,3 1,9 Handel LPP 8 799, ,6 27,3 22,1 32,3 33,8 33,5 11,2 8,8 7,1 1,1 1,3 1,5 CCC 113, ,7 21,8 17,0 23,3 29,4 31,3 7,1 5,9 4,9 1,5 2,0 2,6 MONNARI TRADE 6, GINO ROSSI 2, ,9 12,7 10,6 9,7 12,2 13,6 1,7 1,6 1, Mediana ,7 21,8 17,0 23,3 29,4 31,3 7,1 5,9 4,9 1,3 1,6 2,1 Przemysł spożywczy COLIAN 3, ,7 13, MIESZKO 4, ,0 9,1 8,2 9,4 9,9 10,1 0,9 0,8 0, WAWEL 1 250, ,1 20,2 18,0 23,6 26,3 28,3 5,0 4,8 4,6 4,3 5,4 6,0 ZPC OTMUCHÓW 10, ,1 11,9 9,5 5,9 7,5 8,6 0,9 0,8 0, ,5 Mediana ,1 13,3 11,6 9,4 9,9 10,1 0,9 0,8 0,8 4,3 5,4 4,8 Górnictwo na GPW BOGDANKA 133, ,7 11,9 9,6 13,4 16,1 17,9 1,9 1,7 1,6 4,1 4,8 6,3 JSW 60, ,0 38,7 14,4 0,8 2,3 6,2 0,9 0,9 0,8 2,4 1,8 3,4 KGHM 113, ,7 9,4 9,1 13,7 11,8 10,3 1,0 0,9 0,9 6,9 5,3 4,7 NWR 3, ,3-63,5-42,8 0,6 1,0 1,2 0,0 0,7 0,4 Mediana ,7 11,9 9,6 7,1 7,0 8,2 0,9 1,0 1,0 3,3 3,3 4,1 Chemia GRUPA AZOTY 66, ,8 11,3 10,1 13,2 8,5 9,4 1,1 1,0 0,9 3,3 3,0 3,0 CIECH 31, ,5 16,4 13,7 7,2 9,0 10,7 1,7 1,5 1,4 0,0 0,6 0,5 POLICE 24, ,9 11,8 11,7 9,3 15,2 14,5 2,0 1,6 1,5 1,8 2,9 4,4 SYNTHOS 5, ,5 12,0 11,2 16,8 22,0 23,1 2,9 2,8 2,7 7,2 6,0 7,6 Mediana ,2 11,9 11,5 11,3 12,1 12,6 1,8 1,6 1,4 2,5 2,9 3,7 Maszyny górnicze FAMUR 5, ,4 14,6 13,6 21,7 21,6 21,6 2,6 2,5 2,3 5,5 3,7 3,7 KOPEX 11, ,2 17,9 10, ,3 0,3 0,3 0,9-4,8 Mediana ,8 16,3 12,2 21,7 21,6 21,6 1,5 1,4 1,3 3,2 3,7 4,3 Źródło: Bloomberg 5

6 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Płocka 11 / Warszawa, tel.: , fax.: Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy Dyrektor Biura Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) Kamil Szlaga chemia, przemysł kamil.szlaga@dmbps.pl tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski Biuro Sprzedaży: Mirosław Sobczak Dyrektor Biura Sprzedaży miroslaw.sobczak@dmbps.pl tel.: (22) Departament Operacji: Piotr Majka, MPW Dyrektor Departamentu Operacji piotr.majka@dmbps.pl tel.: (22) Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl tel.: (22) Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) Krzysztof Solus, MPW krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, Hygienika. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, KGHM, Pekao, Polnord. 6