Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,1 0,39% - 1,74% 2 590,5 0,33% -0,06% 1,71% 3 525,2 0,38% -0,01% 2,37% ,8 0,79% 0,40% 1,06% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy 762,6 9,30% - -16,16% GPW - FW20 dzienna tyg ,15% 1,76% ,82% -55,10% ,44% 4,53% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec ,7 0,21% -0,18% ,7-0,15% -0,54% 4 278,5 0,58% 0,19% 9 219,0 0,25% -0,14% ,8 0,34% -0,05% 3 056,0 0,38% -0,01% 6 674,3-0,11% -0,50% ,1 1,28% 0,89% 5 529,5 2,49% 2,09% 1 009,2 0,49% 0,10% 3 991,6 0,57% 0,18% 1 018,9 0,63% 0,24% 1 449,6 0,32% -0,07% 1 804,8 0,50% 0,11% [pkt.] 8: ,1 1,54% 1,15% ,0 0,09% -0,30% ,1 1,23% 0,84% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę [PLN] 2 013,2 0,50% 0,11% 2 296,9-0,10% -0,49% 249,8 0,04% -0,35% [%] 93,5-1,41% -1,79% 7 065,0 1,02% 0,63% 1 246,3 0,50% 0,11% 08:40 [PLN] [%] 4,1974 0,0004 0,06% -0,32% 3,4114 0,0014-0,03% -0,42% 3,1006 0,0002 0,21% -0,18% 1,3537 0,0001-0,15% -0,54% WIG (54,862.74, 54,907.00, 54,667.82, 54,834.12, ) 9 16 eptember October SK-200 SK-20 SK November SP500 (1,797.21, 1,804.84, 1,794.70, 1,804.76, ) 9 16 ptember Futures Źródło: Bloomberg SK October EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures SK-200 Kontrakty terminowe [pkt.] SK November - kurs na godzinę: 3 074,0 0,69% 4 293,5 0,59% 9 262,5 0,48% 1 806,9 0,06% ,0 0,09% 3 432,8 0,08% x : relatywna do fwig20 0,53% 0,43% 0,33% -0,09% -0,07% -0,07%

2 INFORMACJA DNIA ŚWIAT Iran podpisał historyczne porozumienie o ograniczenie programu nuklearnego przez co otwiera sobie drogę do poluzowania a w przyszłości nawet zniesienia sankcji gospodarczych nałożonych przez USA i Europę. SEKTOR BANKOWY BFG wprowadza opłatę ostrożnościową, która jest poniżej oczekiwań, oraz opłatę roczną zgodną z oczekiwaniami. W dniu 22 listopada 2013 Rada Bankowego Funduszu Gwarancyjnego podjęła uchwały dotyczące określenia wysokości stawek: obowiązkowej opłaty rocznej na 2014 rok w wysokości 0,1% RWA (aktywów ważonych ryzykiem, liczonych na koniec roku 2013); opłaty ostrożnościowej na 2013 rok w wysokości 0,009% RWA (liczonych na koniec roku 2013); opłaty ostrożnościowej na 2014 rok w wysokości 0,037% RWA (liczonych na koniec roku 2013); Komentarz DM Banku BPS: Oczekujemy nieznacznie pozytywnej reakcji rynku na informację. Wysokość opłaty rocznej (0,1% RWA) jest identyczna z opłatą pobraną w 2013 i zgodna z naszymi oczekiwaniami. Wysokość opłaty ostrożnościowej na rok 2013 jest poniżej naszych oczekiwań (0,075% RWA) i oczekiwań niektórych banków (0,1% RWA). Wysokość opłaty ostrożnościowej na rok 2014 jest również poniżej naszych oczekiwań, które były raczej zgodne z konsensusem rynkowym na poziomie 0,1% RWA, maksymalny limit ustalony był na 0,2% RWA. (M. Czajkowska-Bałdyga). Bank BPH (BPH) KNF nie wyraziła zgody na przejęcie BPH TFI przez Investors Holding. Komisja Nadzoru Finansowego wyraziła sprzeciw wobec bezpośredniego nabycia akcji spółki BPH TFI przez spółkę Investors Holding w liczbie powodującej przekroczenie 50% liczby głosów na walnym zgromadzeniu, ze względu na przesłanki określone w art. 54h ust. 2 pkt 3, 4 i 5 ustawy o funduszach inwestycyjnych. Komentarz DM Banku BPS: Oczekujemy negatywnej reakcji rynku na tę informację. Przesłanki o których mowa dotyczą standingu finansowego oraz przestrzegania wymogów ostrożnościowych. (M. Czajkowska- Bałdyga) ROPCZYCE (RPC) REKOMENDACJA z dn KUPUJ CENA OBECNA 33,00 PLN 28,95 PLN GINO ROSSI (GRI) REKOMENDACJA z dn ZREALIZOWANA CENA OBECNA 2,63 PLN Głosowanie nad kapitałem docelowym. Spółka planuje zwołać NWZA 20 grudnia 2013 na którym akcjonariusze będą glosować nad udzieleniem zarządowi upoważnienia do podniesienia kapitału zakładowego o maksymalnie akcji. Upoważnienie ma obowiązywać 3 lata. Środki pozyskane z emisji mają być przeznaczone na: inkorporację ZM Invest, zorganizowanie centrum rozwojowego, bezpieczeństwo surowcowe, automatyzacja i robotyzacja procesów produkcyjnych. Komentarz DM Banku BPS Oczekujemy neutralnej reakcji rynku ponieważ spółka informowała już o planach przedłużenia upoważnienia zarządu, które wygasło 15 listopada. Oczekujemy, że spółka wykorzysta kapitał docelowy na akwizycję ZM Invest w wysokości 1,7-1,9 mln akcji w 1H 14. Nie planujemy dalszych emisji akcji, chociaż spółka nie wyklucza zmiany struktury finansowania lub także pozyskania dodatkowego kapitału. (K. Szlaga) Zawiadomienie o zwiększeniu stanu posiadania. Fundusze inwestycyjne zarządzane przez Forum TFI w wyniku nabycia akcji Spółki w dniu 15 listopada 2013 posiadają łącznie bezpośrednio i pośrednio akcje Spółki, które stanowią 15,6% kapitału oraz głosów na walnym zgromadzeniu Gino Rossi. Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna. Przed transakcją zarządzane przez Forum TFI posiadały 14,44% kapitału zakładowego oraz głosów na walnym zgromadzeniu Gino Rossi. Widać, iż po wejściu do akcjonariatu (17 października) i staniu się największym akcjonariuszem obuwniczo-odzieżowej spółki Forum TFI w dalszym ciągu zwiększa zaangażowanie. Dokonano zakupu akcji. Informacja ta równoważy po części sprzedaż akcji przez Investor Private Equity FIZ w dniu 15 listopada Sprzedano akcji. (M. Stebakow) SFINKS POLSKA (SFS) Zwołanie NWZ na 20 grudnia NWZA ma podjąć uchwałę w sprawie emisji warrantów subskrypcyjnych związanych z programem motywacyjnym, warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego oraz wyłączenia prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy w odniesieniu do warrantów subskrypcyjnych oraz akcji emitowanych w ramach warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego Spółki. (M. Stebakow) KOMPUTRONIK (KOM) terminu publikacji. Spółka informuje o zmianie terminu publikacji sprawozdania finansowego za półrocze zakończone w dniu 30 września 2013 r. Raport zostanie przesłany do publicznej wiadomości w dniu 27 listopada 2013 roku w miejsce pierwotnie zaplanowanego terminu publikacji na dzień 30 listopada 2013 roku. (M. Stebakow) 2

3 MARKA (MRK0214) Nie skorzystano z możliwości żądania przedterminowego wykupu obligacji serii A. Marka po raz kolejny naruszyła kowenanty dla obligacji serii A (dług netto/kapitały własne wyniósł 2,48x), w związku z czym obligatariusze mogli żądać przedterminowego wykupu obligacji. Jednak w wyznaczonym terminie nie wpłynęły takie żądania. Komentarz DM Banku BPS W obrocie rynkowym pozostaje sztuk obligacji, pozostałe sztuk obligacji zostało przedterminowo wykupione ze środków z emisji obligacji serii B. Obligacje są notowane ponad 5 p.p. poniżej nominału, więc z punktu widzenia obligatariusza korzystniej jest żądać przedterminowego wykupu niż sprzedać po niżej cenie na rynku wtórnym, gdyż narosłe odsetki podwyższają cenę brutto o blisko 2,9 p.p. (K. Artyszuk) 3

4 KALENDARIUM Dane makro: Poniedziałek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio Węgry Sentyment ekonomiczny listopad -6,1-9,3 Indeks zaufania biznesu listopad -0,1-2,3 08:45 Francja Indeks zaufania biznesu listopad :00 Czechy Zaufanie biznesu listopad 7,0 Indeks zaufania konsumentów listopad 2,9 16:00 USA Indeks podpisanych umów kupna domów (m/m) październik 1,1% -5,6% Indeks podpisanych umów kupna domów (r/r) październik -1,1% 1,1% Wydarzenia w spółkach Newag - zakończenie procesu budowania księgi popytu wśród inwestorów instytucjonalnych, ustalenie ostatecznej liczby akcji oferowanych w ramach oferty oraz ceny sprzedaży akcji; Boryszew - NWZ ws. połączenia z Boryszew ERG S.A. i Nylonbor Sp. z o.o.; Nordea Bank Polska - ostatni dzień przyjmowania zapisów w wezwaniu PKO BP. 4

5 Banki na GPW ALIOR BANK 75, ,2 12,2 9,6 11,9 15,5 16,6 2,1 1,8 1,5 0,0 0,0 3,4 BZ WBK 383, ,4 17,8 14,2 12,2 13,4 15,8 2,5 2,3 2,1 2,3 2,9 3,7 BRE BANK 555, ,7 18,4 15,6 11,2 11,8 13,0 2,3 2,1 2,0 2,2 2,7 3,2 BPH 57, ,3 17,0 13, ,9 0,9 0, ,3 GETIN NOBLE BANK 2, ,6 17,6 14,0 6,0 7,6 9,3 1,5 1,4 1,3 0,0 1,3 1,6 HANDLOWY 122, ,3 18,3 16,4 13,3 11,6 13,0 2,1 2,2 2,1 5,1 5,3 5,2 ING BSK 120, ,1 16,5 13,8 10,5 10,6 11,7 1,8 1,7 1,6 2,7 3,0 3,7 MILLENNIUM 7, ,3 15,7 13,4 9,7 10,4 11,7 1,7 1,6 1,5 1,8 2,9 3,1 PEKAO 191, ,8 17,5 15,2 11,3 11,9 13,4 2,1 2,1 2,0 4,6 4,9 5,6 PKO BP 41, ,0 14,2 11,9 12,3 13,9 15,0 2,0 1,9 1,7 3,0 3,1 4,3 Mediana ,6 17,2 13,9 11,2 11,7 13,0 2,1 1,8 1,6 2,3 2,9 3,6 Energetyka ENEA 15, ,1 15,0 15,2 6,3 4,0 3,9 0,6 0,6 0,6 2,2 2,5 1,8 PGE 18, ,5 13,0 12,9 8,9 6,3 6,2 0,8 0,8 0,8 5,4 4,3 3,9 TAURON PE 5, ,3 11,9 11,7 7,5 4,9 5,4 0,5 0,5 0,5 3,7 2,5 1,5 ZE PAK 27, ,7 16,2 13,8 6,3 1,7 2,5 0,4 0,4 0,4 2,4 2,9 1,3 Mediana ,9 14,0 13,4 6,9 4,4 4,6 0,6 0,6 0,5 3,1 2,7 1,7 Handel LPP 9 100, ,8 28,2 22,8 32,3 33,8 33,5 11,6 9,1 7,3 1,0 1,2 1,4 CCC 125, ,4 23,9 19,0 23,2 29,2 30,8 7,8 6,5 5,4 1,4 1,8 2,4 MONNARI TRADE 7, GINO ROSSI 2, ,5 13,2 11,0 9,7 12,2 13,6 1,7 1,6 1, Mediana ,4 23,9 19,0 23,2 29,2 30,8 7,8 6,5 5,4 1,2 1,5 1,9 Przemysł spożywczy COLIAN 3, ,0 14, MIESZKO 4, ,3 9,4 8,5 9,4 9,9 10,1 0,9 0,9 0, WAWEL 1 330, ,6 23,7 21,3 21,3 21,5 22,1 5,5 4,8 4,7 1,8 4,2 4,6 ZPC OTMUCHÓW 10, ,1 12,6 10,1 5,9 7,5 8,6 1,0 0,9 0, ,3 Mediana ,1 14,3 12,4 9,4 9,9 10,1 1,0 0,9 0,8 1,8 4,2 4,0 Górnictwo na GPW BOGDANKA 139, ,6 12,9 10,2 13,3 15,4 17,2 1,9 1,8 1,7 3,7 4,3 5,7 JSW 68, ,6 41,3 16,4 1,1 2,6 6,3 1,0 1,0 0,9 2,3 1,8 3,0 KGHM 121, ,2 9,6 9,6 13,6 12,0 10,6 1,1 1,0 1,0 6,4 5,0 4,6 NWR 4, ,9-57,7-46,4 0,7 1,1 1,3 0,0 0,0 0,7 Mediana ,6 12,9 10,2 7,2 7,3 8,5 1,0 1,1 1,1 3,0 3,0 3,8 Chemia GRUPA AZOTY 72, ,6 12,2 10,9 13,2 8,5 9,4 1,1 1,1 1,0 3,1 2,7 2,8 CIECH 30, ,5 16,9 14,2 7,0 8,6 10,4 1,7 1,5 1,4 0,0 0,8 0,6 POLICE 24, ,6 11,6 11,6 9,3 15,2 14,5 1,9 1,6 1,5 1,8 2,9 4,4 SYNTHOS 5, ,8 13,0 12,1 17,8 22,5 23,4 3,1 3,0 2,9 6,7 5,5 7,0 Mediana ,7 12,6 11,8 11,3 11,9 12,5 1,8 1,6 1,4 2,4 2,8 3,6 Maszyny górnicze FAMUR 5, ,8 14,9 14,0 19,2 18,1 18,0 2,8 2,7 2,5 3,2 2,6 2,7 KOPEX 11, ,9 18,6 11,2 1,9 1,7 2,9 0,3 0,3 0,3 0,9-4,6 Mediana ,3 16,8 12,6 10,5 9,9 10,5 1,6 1,5 1,4 2,0 2,6 3,7 Źródło: Bloomberg 5

6 Puls parkietu Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Płocka 11 / Warszawa, tel.: , fax.: dm@dmbps.pl Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy Dyrektor Biura Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) Kamil Szlaga chemia, przemysł kamil.szlaga@dmbps.pl tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski Biuro Sprzedaży: Mirosław Sobczak Dyrektor Biura Sprzedaży miroslaw.sobczak@dmbps.pl tel.: (22) Departament Operacji: Piotr Majka, MPW Dyrektor Departamentu Operacji piotr.majka@dmbps.pl tel.: (22) Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl tel.: (22) Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) Krzysztof Solus, MPW krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, Hygienika. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, KGHM, Pekao, Polnord. 6