Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,8-2,04% - -1,79% 2 349,6-2,31% -0,28% -2,68% 3 304,9-1,98% 0,06% -0,53% ,0-1,62% 0,43% -0,15% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg 878,1 82,68% - 89,30% tyg ,07% -2,79% ,56% 111,05% ,01% 3,78% [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) ,0-1,07% 0,99% ,7 0,25% 2,34% 4 262,7 0,83% 2,93% 9 506,2 0,83% 2,93% ,9 0,64% 2,74% 3 111,0 1,36% 3,47% 6 755,5 0,37% 2,46% ,6 0,85% 2,95% 5 354,0 1,34% 3,45% 971,5-0,10% 1,98% 4 153,2 0,96% 3,06% 988,2-0,15% 1,93% 1 394,2 0,43% 2,52% 1 837,9 0,61% 2,71% [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 8: ,5 1,94% 4,06% ,0 1,59% 3,70% ,0 0,27% 2,36% Surowce - kursy zamknięcia [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 1 938,0-0,17% 1,90% 2 144,0 0,06% 2,15% 244,9 0,13% 2,21% [%] 94,0 0,33% 2,42% 7 335,0 0,61% 2,71% 1 227,5-1,50% 0,55% 08:32 [PLN] [%] 4,1723-0,0031-0,11% 1,97% 3,3693-0,0037-0,15% 1,93% 3,0627-0,0008-0,16% 1,92% 1,3623-0,0005 0,05% 2,13% r WIG (51,213.21, 51,213.21, 50,412.37, 50,444.78, -1,053.03) r SK-20 SK November SK December SP500 (1,828.71, 1,840.10, 1,828.71, 1,837.88, ) Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures SK-20 SK November SK December - kurs na godzinę: [pkt.] 3 111,0 0,19% 4 267,0 0,14% 9 527,5 0,19% 1 832,9 0,03% ,0 0,01% 3 552,5 0,00% : x100 relatywna do fwig20 2,31% 2,25% 2,30% 2,14% 2,12% 2,11%

2 INFORMACJA DNIA POLSKA Jerzy Hausner uważa, że mija okres spowolnienia polskiej gospodarki, a tempo wzrostu gospodarczego w br. wyniesie ponad 3%. PKO BP (PKO) REKOMENDACJA z dn KUPUJ 44,1 PLN CENA OBECNA 38,35 PLN INTERSPORT POLSKA (IPO) WORK SERVICE (WSE; WSE1016) Cele PKO BP w segmencie korporacyjnym w 2014 Według Jarosława Myjaka wiceprezesa PKO BP, cytowanego przez PAP, PKO BP zakłada następujące cele na 2014 rok dla działalności korporacyjnej: 1. Wzrost wolumenu kredytów korporacyjnych o 8% r/r, powyżej średniego rynkowego wzrostu spodziewanego na 6% r/r. Oznacza to, do 17 mld PLN nowych kredytów dla przedsiębiorstw; 2. Łączne finansowanie polskiej gospodarki w postaci kredytów korporacyjnych, papierów wartościowych, leasingu i faktoringu spodziewane jest na 20 mld PLN; 3. Pozyskanie 2 tyś klientów korporacyjnych; 4. Dwucyfrowy wzrost wolumenu obligacji korporacyjnych; 5. Stabilizacja kosztów ryzyka dla kredytów korporacyjnych. Przyrost kredytów zagrożonych ma być wolniejszy niż przyrost kredytów korporacyjnych ogółem. Zdaniem wiceprezesa Myjaka popyt na kredyty inwestycyjne nadal jest umiarkowany, ale spodziewane jest odbicie w Komentarz DM Banku BPS: Informacja pozytywna, choć neutralna dla kursu akcji. Zarząd zapowiadał, że PKO BP chce dalej umacniać pozycję w segmencie korporacyjnym, gdzie udziały rynkowe są poniżej możliwych do osiągnięcia. W 3Q 13 koszty ryzyka w segmencie korporacyjnym wynosiły 225 pb (liczone za 12 poprzednich miesięcy), co oznaczało niewielką poprawę w skali roku. Również jakość portfela uległa poprawie, udział kredytów zagrożonych obniżył się do 12,2% w 3Q 13 z 14% w 3Q 12. (M. Czajkowska-Bałdyga) Przychody za grudzień. Przychody netto ze sprzedaży osiągnięte w grudniu 2013 wyniosły około tys. PLN i były niższe o 6,8% w stosunku do analogicznego okresu 2012 roku (było: tys. PLN). Narastająco (styczeń-grudzień 2013) spółka wypracowała przychody netto ze sprzedaży w wysokości około tys. PLN, czyli o 5,6% mniej w stosunku do analogicznego okresu 2012 roku (było: tys. PLN - w tym tys. PLN z dodatkowej sprzedaży licencjonowanych produktów UEFA EURO 2012 ). Wyłączając jednorazowe zdarzenie, czyli dodatkową sprzedaż licencjonowanych produktów UEFA EURO 2012 prowadzoną na stadionach i strefach kibiców, obrót Spółki w 2013 roku był na porównywalnym poziomie jak w 2012 roku (o 0,1% lepiej, niż w roku ubiegłym). Komentarz DM Banku BPS Widać, iż brak zimy daje się we znaki, a blisko 7% spadek grudniowych jest tego najlepszym przykładem. W ujęciu narastającym (bez zdarzeń jednorazowych) sprzedaż spółki jest na tym samym poziomie. (M. Stebakow) Work Service nie wypłaciło w terminie odsetek od obligacji serii Q. KDPW podało, że Work Service nie przekazał wymaganej kwoty świadczenia od papierów oznaczonych kodem PLWRKSR Komentarz DM Banku BPS Wskazane papiery to obligacje serii Q, które są oznaczone kodem WSE1016. Work Service nie wypłaciło odsetek za pierwszy okres odsetkowy tych obligacji w ramach którego emitent powinien był wypłacić odsetki w łącznej wysokości ok. 1,03 mln PLN. Obligacje te są notowane na rynku Catalyst. (K. Artyszuk) ZM HENRYK KANIA (KAN; KAN1214) Henryk Kania planuje zoptymalizować strukturę zadłużenia spółki. W związku, z czym spółka zawarła porozumienie z bankiem o przygotowanie i przeprowadzenie programu emisji obligacji na kwotę nie wyższa niż 50 mln PLN. Środki z emisji mają być przeznaczone na wykup obligacji serii C oraz finansowanie kapitału obrotowego. Komentarz DM Banku BPS Obligacje serii C o wartości nominalnej 17,78 mln PLN notowane są na rynku Catalyst. Papiery te nie mają wbudowanej opcji przedterminowego wykupu, a ich termin zapadalności wyznaczony jest na 4 grudnia 2014 r. Dotychczasowe emisje obligacji tego emitenta miały wysoką marżę na poziomie pb. w zależności od serii. (K. Artyszuk) 2

3 GINO ROSSI (GRI) REKOMENDACJA z dn Przychody za grudzień. Podmioty wchodzące w skład grupy kapitałowej Spółki uzyskały w grudniu 2013r. oraz w okresie styczeń-grudzień 2013 r. następujące wartości przychodów ze sprzedaży: KUPUJ 3,41 PLN CENA OBECNA 2,58 PLN 25,0 20,0 15,0 16,8 15,1 14,2 13,8 16,7 16,8 Skonsloidowane miesięczne przychody ze sprzedaży [mln PLN] oraz dynamika r/r [% - skala prawa] 14,9 16,2 16,8 16,7 16,8 16,7 15,4 15,1 15,6 13,4 21,3 19,5 19,5 20,0 13,2 15,6 20,3 19,1 20% 15% 10% 10,0 5% 5,0 0% 0,0 sty lut mar kwi maj cze lip sie wrz paź lis gru r/r Komentarz DM Banku BPS Informacja o 7% wzroście grudniowych przychodów jest pozytywna, jak również jest ona tożsama z dynamiką wygenerowaną w ujęciu narastającym tj. 7%. Na uwagę zasługuje wzrost w kanale obuwniczym o 11% r/r oraz 4% wzrost sprzedaży SIMPLE, która powoli odbudowuje się. Przychody po uwzględnieniu sprzedaży komponentów są zgodne z naszymi szacunkami. Uwzględniając przychody ze sprzedaży materiałów poddostawcom w SIMPLE (21,3 mln PLN), to w całym roku GK Gino Rossi wypracowała 228,6 mln PLN przychodów, co jest tożsame z naszymi szacunki zawartymi w raporcie analitycznym, które mówiły o wygenerowaniu w całym ,9 mln PLN przychodów. W związku z tym podtrzymujemy oczekiwania wypracowania w 2013 EBITDA oraz zysku netto na poziomie odpowiednio 15,8 i 4,1 mln PLN. (M. Stebakow) -5% GINO ROSSI (GRI) REKOMENDACJA z dn KUPUJ 3,41 PLN CENA OBECNA 2,58 PLN Aneks do umowy kredytowej. Spółka informuje, że zawarła aneks do umowy kredytowej zawartej z bankiem Pekao i spółką zależną tj. Simple Creative Products, zgodnie z którym przedłużono dostępności kredytu, a więc okresu obowiązywania Umowy do dnia 31 stycznia 2014 r. w wysokości PLN. (M. Stebakow) SEKTOR BANKOWY UKNF na temat regulacji działalności spekulacyjnej KNF zapoznała się z przygotowaną przez UKNF informacją na temat czynników ryzyka związanych z prowadzoną przez banki działalnością inwestycyjną i maklerską. UKNF proponuje podobne rozwiązanie do zmian regulacyjnych stosowanych we Francji, Niemczech, Wielkiej Brytanii i USA, czyli wyodrębnienie z banku działalności inwestycyjnej (spekulacyjnej) na własny rachunek po przekroczeniu określonego progu. Komentarz DM Banku BPS: Informację uważamy za neutralną. Obecnie w Polsce nie ma potrzeby wprowadzania takowych rozwiązań. 3

4 KALENDARIUM Dane makro: Środa Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio Polska Decyzja ws. stóp procentowych styczeń 2,50% 2,50% 08:00 Niemcy Bilans handlu zagranicznego (EUR) listopad 18,9 mld 17,9 mld Eksport (m/m) listopad 0,8% 0,3% Import (m/m) listopad 0,7% 3,0% 10:00 Włochy Stopa bezrobocia listopad 12,6% 12,5% 11:00 Strefa Euro Sprzedaż detaliczna (m/m) listopad 0,1% -0,2% Sprzedaż detaliczna (r/r) listopad 0,3% -0,1% Stopa bezrobocia listopad 12,1% 12,1% 12:00 Niemcy Zamówienia w przemyśle (m/m) listopad 1,5% -2,1% 13:00 USA Wniosek o kredyt hipoteczny tydzień -6,3% 14:15 USA Raport ADP grudzień 200 tys. 215 tys. 16:00 Polska Komunikat po posiedzeniu RPP styczeń 20:00 USA Protokół z posiedzenia FOMC grudzień 21:00 USA Kredyt konsumencki (USD) listopad 14,25 mld 18,19 mld Wydarzenia w spółkach Gant - ostatni dzień notowania akcji spółki w ramach indeksu swig 80; PGNIG - NWZ ws. wyrażenia zgody na sprzedaż praw do nieruchomości położonej w Zielonej Górze. 4

5 Banki na GPW ALIOR BANK 79, ,4 13,7 10,6 11,7 14,9 16,2 2,3 1,9 1,6 0,0 0,0 3,3 BZ WBK 369, ,7 16,2 13,5 13,0 14,0 15,6 2,4 2,2 2,0 2,4 3,0 3,8 mbank 476, ,6 15,7 13,4 11,3 11,9 13,0 1,9 1,8 1,7 2,6 3,2 3,8 BPH 55, ,9 16,2 12, ,9 0,8 0, ,4 GETIN NOBLE BANK 2, ,9 15,4 11,5 6,7 8,5 10,6 1,4 1,3 1,2 0,0 0,4 1,4 HANDLOWY 98, ,9 14,7 13,1 13,3 11,6 13,0 1,7 1,7 1,7 6,6 6,7 6,7 ING BSK 111, ,7 14,8 12,5 10,7 10,7 11,8 1,6 1,5 1,4 3,6 3,3 3,9 MILLENNIUM 7, ,1 14,6 12,6 10,0 10,5 11,6 1,7 1,5 1,4 1,9 3,3 3,4 PEKAO 173, ,8 15,7 13,6 11,4 12,0 13,5 1,9 1,9 1,8 5,3 5,6 6,5 PKO BP 38, ,4 13,0 10,9 12,5 14,2 15,4 1,9 1,7 1,6 3,2 3,5 4,8 Mediana ,4 15,1 12,6 11,3 11,8 13,0 1,8 1,7 1,6 2,6 3,3 3,8 Energetyka ENEA 13, ,4 13,2 13,5 6,2 3,8 3,4 0,5 0,5 0,5 2,5 2,7 1,8 PGE 16, ,9 11,2 11,2 9,4 6,5 6,4 0,7 0,7 0,7 6,1 5,1 4,8 TAURON PE 4, ,2 9,6 9,4 7,4 4,8 5,1 0,4 0,4 0,4 4,9 4,0 2,1 ZE PAK 24, ,2 14,6 12,4 6,3 1,7 2,5 0,3 0,3 0,3 2,7 3,2 1,4 Mediana ,6 12,2 11,8 6,8 4,3 4,2 0,5 0,5 0,5 3,8 3,6 2,0 Handel LPP 8 820, ,6 27,4 22,1 32,3 34,1 33,8 11,3 8,9 7,1 1,1 1,2 1,8 CCC 114, ,1 22,1 17,3 23,3 29,4 31,3 7,2 6,0 4,9 1,5 2,0 2,6 MONNARI TRADE 6, GINO ROSSI 2, ,2 12,9 10,8 9,7 12,2 13,6 1,7 1,6 1, Mediana ,1 22,1 17,3 23,3 29,4 31,3 7,2 6,0 4,9 1,3 1,6 2,2 Przemysł spożywczy COLIAN 3, MIESZKO 4, , ,4 7,3 8, WAWEL 1 220, ,6 18,1 16,2 23,6 26,3 28,3 4,9 4,7 4,5 4,4 5,5 6,2 ZPC OTMUCHÓW 9, ,5 11,5 9,2 8,1 8,6 9,4 0,9 0,8 0, ,6 Mediana ,5 14,8 12,7 8,1 8,6 9,4 2,9 2,7 2,6 4,4 5,5 4,9 Górnictwo na GPW BOGDANKA 124, ,6 11,1 8,9 13,3 15,8 17,9 1,7 1,6 1,5 4,4 5,1 6,8 JSW 52, ,4 33,5 12,5 0,8 1,9 6,0 0,7 0,7 0,7 2,8 2,2 4,0 KGHM 115, ,9 9,6 9,3 13,7 11,8 10,3 1,0 1,0 0,9 6,8 5,1 4,6 NWR 3, ,3-67,6-45,9 0,7 1,2 1,4 0,0 0,7 0,3 Mediana ,6 11,1 9,3 7,1 6,8 8,1 0,9 1,1 1,2 3,6 3,6 4,3 Chemia GRUPA AZOTY 61, ,0 10,3 9,2 13,2 8,5 9,4 1,0 0,9 0,8 3,6 3,2 3,3 CIECH 30, ,2 16,2 13,5 7,2 9,0 10,7 1,7 1,5 1,4 0,0 0,6 0,5 POLICE 23, ,2 11,4 11,3 9,3 15,2 14,5 1,9 1,5 1,4 1,8 3,0 4,5 SYNTHOS 5, ,5 12,8 11,7 16,7 22,3 24,1 3,1 3,0 2,9 6,5 5,7 7,7 Mediana ,3 12,1 11,5 11,3 12,1 12,6 1,8 1,5 1,4 2,7 3,1 3,9 Maszyny górnicze FAMUR 5, ,4 14,5 13, ,8 2,2 2,0 2,6 1,8 1,9 KOPEX 11, ,7 18,1 11, ,3 0,3 0,3 0,9-4,6 Mediana ,6 16,3 12,3 ###### ###### ###### 1,5 1,3 1,2 1,7 1,8 3,3 Źródło: Bloomberg 5

6 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy Dyrektor Biura Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) Kamil Szlaga chemia, przemysł kamil.szlaga@dmbps.pl tel.: (22) Tomasz Kania tomasz.kania@dmbps.pl tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski Biuro Sprzedaży: Mirosław Sobczak Dyrektor Biura Sprzedaży miroslaw.sobczak@dmbps.pl tel.: (22) Departament Operacji: Piotr Majka, MPW Dyrektor Departamentu Operacji piotr.majka@dmbps.pl tel.: (22) Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl tel.: (22) Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) Krzysztof Solus, MPW krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny,. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, KGHM, Pekao, Polnord. 6