Bieżący tydzień na rynkach finansowych. Wydarzenia tygodnia. Ubiegły tydzień na rynkach finansowych. 15 czerwca 2015

Transkrypt

1 Biuro Analiz Makroekonomicznych Grzegorz Maliszewski Główny Ekonomista Urszula Kryńska Ekonomistka Mateusz Sutowicz Analityk rynków finansowych Kursy walut Δ % EUR/PLN 4,1468-0,2% USD/PLN 3,6974-1,0% CHF/PLN 3,9685-0,2% EUR/USD 1,1219 0,9% Rynek Pieniężny (%) Δ bps WIBOR 1M 1,65 0 WIBOR 3M 1,71 3 Obligacje PL (%) Δ bps 2Y 1, Y 2, Y 3,18 12 IRS PLN (%) Δ bps 2Y 2,08 7 5Y 2, Y 3,13 13 Obligacje bazowe (%) Δ bps DE 10Y 0,82-3 US 10Y 2,36-4 Giełdy pkt. Δ % WIG ,1 0,0 S&P ,2 0,2 Nikkei ,1-0,3 Dane z dnia dzisiejszego godz i zmiany tygodniowe Bieżący tydzień na rynkach finansowych 15 czerwca 2015 Euro pozostaje pod presją sprzedających. W centrum uwagi wciąż pozostaje kwestia pomocy dla Grecji i brak porozumienia w tej sprawie będzie sprzyjała osłabieniu wspólnej waluty. Sentyment globalny kluczowy też będzie dla notowań na rynku krajowym, a wzrost globalnej awersji do ryzyka będzie negatywnie oddziaływał także na notowania złotego. Publikowane dane z krajowej gospodarki mogą stanowić wsparcie dla notowań polskiej waluty (nadwyżka rachunku obrotów bieżących, wyhamowanie deflacji), jednak wciąż kluczowe dla polskiego rynku będą trendy globalne, które pozostają niekorzystne. W tej kwestii wiele może wyjaśnić także posiedzenie amerykańskiej Rezerwy Federalnej zaplanowane na środę. Wydarzenia tygodnia Sezonowy spadek bezrobocia w maju Według szacunków Ministerstwa Pracy i Polityki Społecznej stopa bezrobocia spadła w maju do 10,8% z 11,2% w kwietniu. Liczba bezrobotnych na koniec maja wyniosła natomiast 1,704 mln. Spadek bezrobocia w miesiącach wiosenno-letnich ma w głównej mierze charakter sezonowy. W minionym miesiącu zgłoszono 120,9 tys. miejsc pracy i aktywizacji zawodowej, co stanowi wzrost o 9,7 tys. w stosunku do kwietnia. Oceniając te dane Minister Pracy W. Kosiniak-Kamysz powiedział, że ożywienie na rynku pracy jest trwałe i założenia o jednocyfrowej stopie bezrobocia na koniec 2015 roku są realistyczne. Podaż pieniądza w maju pod wpływem osłabienia złotego Podaż pieniądza M3 wyniosła na koniec maja 1067,3 mld PLN i była o,9 mld wyższa niż pod koniec kwietnia. W ujęciu rok do roku wzrost przyspieszył do 7,7% z 7,2% w kwietniu. W maju największy wzrost depozytów, o 3,8 mld PLN, odnotowano w sektorze przedsiębiorstw i był to dopiero drugi miesiąc w tym roku, w którym depozyty przedsiębiorstw rosły. NBP podał, że ze wstępnych danych wynika, że do zwiększenia podaży pieniądza M3 przyczyniła się przede wszystkim akcja kredytowa banków dla gospodarstw domowych i przedsiębiorstw. W maju odnotowano przyrost należności ogółem o 14,2 mld PLN, w znacznej części przez zmiany nietransakcyjne związane z różnicami kursowymi. Po ich wyeliminowaniu łączne zadłużenie kredytobiorców zwiększyło się o 5,6 mld PLN. Duże zmiany w polskim rządzie Premier Ewa Kopacz poinformowała, że minister skarbu Włodzimierz Karpiński złożył rezygnację. Dymisje złożyli też wiceminister skarbu Rafał Baniak, wiceminister gospodarki Tomasz Tomczykiewicz i wiceminister środowiska Stanisław Gawłowski. Dodatkowo z pełnionych funkcji zrezygnował minister zdrowia Bartosz Arłukowicz i minister sportu Andrzej Biernat. Dymisje dotyczyły w większości osób, które pojawiły się na taśmach z podsłuchów w warszawskich restauracjach. Ewa Kopacz powiedziała, że dopóki jest premierem, nie pozwoli na grę taśmami w kampanii wyborczej. Ubiegły tydzień na rynkach finansowych Początek ubiegłego tygodnia nie zapowiadał pozytywnego dla złotego finału, a mianowicie umocnienia polskiej waluty względem euro. Brak porozumienia pomiędzy rządem w Atenach i międzynarodowymi pożyczkodawcami sprzyjał bowiem wzrostowi napięcia, a tym samym zwyżce pary EUR/PLN. W rezultacie złoty osłabił się do poziomu 4,1750 PLN za EUR tj. najwyższego od lutego tego roku. Sytuacja zmieniła się w drugiej połowie tygodnia i to pomimo sprzyjających osłabieniu polskiej waluty informacjom o nieoczekiwanej wymianie ministrów w rządzie E.Kopacz, gdy kurs EUR/PLN zniżkował do poziomu 4,1240. Makro i rynek komentarz tygodniowy str. 1

2 Gospodarka polska Sezonowy spadek bezrobocia w maju Podaż pieniądza w maju pod wpływem osłabienia złotego Duże zmiany w polskim rządzie Wg szacunków deficyt w maju wzrósł o 3 mld PLN Rząd przyjął realistyczne założenia do projektu budżetu Według szacunków Ministerstwa Pracy i Polityki Społecznej stopa bezrobocia spadła w maju do 10,8% z 11,2% w kwietniu. Liczba bezrobotnych na koniec maja wyniosła natomiast 1,704 mln. Spadek bezrobocia w miesiącach wiosenno-letnich ma w głównej mierze charakter sezonowy. W minionym miesiącu zgłoszono 120,9 tys. miejsc pracy i aktywizacji zawodowej, co stanowi wzrost o 9,7 tys. w stosunku do kwietnia. Oceniając te dane Minister Pracy W. Kosiniak-Kamysz powiedział, że ożywienie na rynku pracy jest trwałe i założenia o jednocyfrowej stopie bezrobocia na koniec 2015 roku są realistyczne. Podaż pieniądza M3 wyniosła na koniec maja 1067,3 mld PLN i była o,9 mld wyższa niż pod koniec kwietnia. W ujęciu rok do roku wzrost przyspieszył do 7,7% z 7,2% w kwietniu. W maju największy wzrost depozytów, o 3,8 mld PLN, odnotowano w sektorze przedsiębiorstw i był to dopiero drugi miesiąc w tym roku, w którym depozyty przedsiębiorstw rosły. NBP podał, że ze wstępnych danych wynika, że do zwiększenia podaży pieniądza M3 przyczyniła się przede wszystkim akcja kredytowa banków dla gospodarstw domowych i przedsiębiorstw. W maju odnotowano przyrost należności ogółem o 14,2 mld PLN, w znacznej części przez zmiany nietransakcyjne związane z różnicami kursowymi. Po ich wyeliminowaniu łączne zadłużenie kredytobiorców zwiększyło się o 5,6 mld PLN. Premier Ewa Kopacz poinformowała, że minister skarbu Włodzimierz Karpiński złożył rezygnację. Dymisje złożyli też wiceminister skarbu Rafał Baniak, wiceminister gospodarki Tomasz Tomczykiewicz i wiceminister środowiska Stanisław Gawłowski. Dodatkowo z pełnionych funkcji zrezygnował minister zdrowia Bartosz Arłukowicz i minister sportu Andrzej Biernat. Dymisje dotyczyły w większości osób, które pojawiły się na taśmach z podsłuchów w warszawskich restauracjach. Ewa Kopacz powiedziała, że dopóki jest premierem, nie pozwoli na grę taśmami w kampanii wyborczej. Według wstępnych szacunków ministerstwa finansów, przedstawionych przez wiceminister H. Majszczyk deficyt budżetu po maju wyniósł ok. 19,6-19,7 mld PLN, czyli ok. 42,7% planu na cały rok. Oznacza to, że w samym maju deficyt wyniósł ok. 3 mld PLN. Wiceminister zwróciła uwagę, że skumulowane dochody od początku roku są nieco niższe, ale wpływu z podatku VAT są zgodne z planem. Rada Ministrów przyjęła założenia do projektu ustawy budżetowej na 2016 rok. Wzrost gospodarczy na przyszły rok założony został na poziomie 3,8%, natomiast średnioroczna inflacja na 1,7%. Odnośnie rynku pracy rząd spodziewa się wzrostu przeciętnego wynagrodzenia brutto w sektorze przedsiębiorstw o 3,8%, wzrostu zatrudnienia o 0,8% i spadku stopy bezrobocia rejestrowanego do 9,8%. Zgodnie z wcześniejszymi zapowiedziami planowana jest podwyżka płacy minimalnej do 1850 PLN oraz podwyżki płac w sferze budżetowej, których koszt wyniesie 2 mld PLN. Założenia makroekonomiczne do przyszłorocznego budżetu ocenić należy jako realistyczne, choć sama prognoza wzrostu gospodarczego znajduje się w górnych przedziałach konsensusu. Makro i rynek komentarz tygodniowy str. 2

3 Wzrost sprzedaży detalicznej w USA Poprawa nastrojów amerykańskich konsumentów Miesięczny wzrost cen produkcji w USA Mniejszy od oczekiwań wzrost europejskiej produkcji przemysłowej Gospodarki zagraniczne Sprzedaż detaliczna w USA wzrosła w maju o 1,2% m/m i była zgodna z oczekiwaniami. Sprzedaż detaliczna, z wykluczeniem sprzedaży aut wzrosła w maju o 1,0% m/m wobec oczekiwań na poziomie 0,8%. Dane za kwiecień zostały zrewidowane w górę, sprzedaż wzrosła o 0,2% m/m, po wykluczeniu sprzedaży odnotowano wzrost o 0,1% m/m. Dane sugerują, że po trudnym początku roku kiedy surowa zima ograniczała aktywność, gospodarka amerykańska może powrócić na ścieżkę wzrostu. Indeks poziomu optymizmu wśród konsumentów amerykańskich, opracowywany przez Uniwersytet Michigan wzrósł w czerwcu do 94,6 pkt. z 90,7 pkt. w maju i wobec oczekiwań na poziomie 91,2 pkt. Dane potwierdzają poprawę w amerykańskiej gospodarce po ciężkim początku roku, kiedy surowa zima ograniczała konsumpcję. Ceny produkcji sprzedanej przemysłu w USA wzrosły w maju o 0,5% m/m, indeks PPI po wyłączeniu cen żywności i energii wzrósł natomiast o 0,1% m/m. Odczyt był nieco wyższy od oczekiwań wynoszących odpowiednio 0,4% oraz 0,1%. W ujęciu rok do roku utrzymuje się deflacja wskaźnika PPI równa -1,1% r/r, wskaźnik bazowy wynosi natomiast 0,6% r/r. Produkcja przemysłowa w strefie euro wzrosła w kwietniu o 0,1% m/m po spadku o 0,4% w marcu, wyraźnie poniżej oczekiwań. W ujęciu rok do roku odnotowano wzrost produkcji o 0,8% wobec 2,1% w marcu. Makro i rynek komentarz tygodniowy str. 3

4 Kursy USD/PLN i EUR/PLN 4,20 4,15 4,10 4,05 4,00 3,95 EUR/PLN USD/PLN /prawa oś/ Względna zmiana walut CEE3 1,1 1,05 1 0,95 0,9 3,85 3,80 3,75 3,70 3,65 3,60 3,55 3,50 Rynek krajowy FX i stopa procentowa Rynek walutowy - PLN Początek ubiegłego tygodnia nie zapowiadał pozytywnego dla złotego finału, a mianowicie umocnienia polskiej waluty względem euro. Brak porozumienia pomiędzy rządem w Atenach i międzynarodowymi pożyczkodawcami sprzyjał bowiem wzrostowi napięcia, a tym samym zwyżce pary EUR/PLN. W rezultacie złoty osłabił się do poziomu 4,1750 PLN za EUR tj. najwyższego od lutego tego roku. Sytuacja zmieniła się w drugiej połowie tygodnia i to pomimo sprzyjających osłabieniu polskiej waluty informacjom o nieoczekiwanej wymianie ministrów w rządzie E.Kopacz, gdy kurs EUR/PLN zniżkował do poziomu 4,1240. Co ciekawe notowania pozostałych walut regionu Europy Środkowo-Wschodniej były w tym czasie relatywnie stabilne. Do wzrostów powróciły natomiast notowania pary USD/PLN. Kurs zawrócił zatem z 4- tygodniowego minimum na poziomie 3,65 jakie osiągnął w połowie ubiegłego tygodnia. Obligacje PL Miniony tydzień na krajowym rynku długu zakończył się wyraźnymi wzrostami dochodowości wzdłuż całej krzywej, którym sprzyjała utrzymująca się za sprawą Grecji awersja do ryzyka. W rezultacie zwyżka rentowności krótkiego końca krzywej wyniosła 13 bps z poziomu 1,86%. Nieco mniejsza zwyżka towarzyszyła z kolei dochodowości obligacjom 10-letnim. Ich rentowność wzrosła o 11 bps do poziomu 3,21%. Wydarzeniem tygodnia na krajowym rynku długu była jednak aukcja, na której Ministerstwo Finansów sprzedało obligacje OK0717 za 1.43 mld PLN, przy popycie 2.34 mld PLN i rentowności 1,936% oraz obligacje WZ0120 za 2.81 mld PLN przy popycie 3.89 mld PLN. Łączna podaż na aukcji wynosiła 2,0-4,0 mld PLN. EUR/PLN EUR/HUF EUR/CZK Rentowności obligacji krajowych [%] Nasze oczekiwania na nadchodzący tydzień EUR/PLN Kierunek Uzasadnienie Możliwe osłabienie złotego związane z przeciągającym się brakiem porozumienia w sprawie Grecji, 3,3 2,8 2,3 1,8 1,79 1,99 2,34 2,61 2,77 3, USD/PLN PL 10Y (%) W naszej ocenie dolar ma szansę zyskiwać na wartości w kolejnych tygodniach w obliczu stopniowego zbliżania się do terminu pierwszych podwyżek stóp procentowych w USA oraz utrzymujących się obawach, co do przyszłości Grecji w strefie euro, Prawdopodobna stabilizacja notowań na podwyższonym poziomie w stosunku do pierwszego kwartału. 1, Y 2Y 3Y 4Y 5Y 10Y 0 Tygodniowa zmiana rentowności benchmarków Spread do Bundów i nachylenie krzywej SPW 2,6 2,4 2,2 2,0 1,8 1,6 1,4 1,2 1,0 2,0 1,8 1,6 1,4 1,2 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2 0,0 10Y PL vs. 2Y PL 10Y PL vs. 10Y DE /prawa oś/ Makro i rynek komentarz tygodniowy str. 4

5 Kursy walutowe EUR/USD i EUR/CHF 1,16 1,14 1,12 1,1 1,08 1,06 1,04 1,02 EUR/USD EUR/CHF /prawa oś/ Indeks dolarowy Osłabienie USD Umocnienie USD ,100 1,050 1,000 Rynki bazowe FX i stopa procentowa Rynek walutowy Podwyższoną zmienność eurodolara obserwowaliśmy jedynie podczas pierwszej sesji ubiegłego tygodnia, gdy kurs EUR/USD wzrósł o ponad 2 centy osiągając najwyższe od trzech tygodni zamknięcie. Początkowo zwyżce notowań sprzyjała informacja, iż B.Obama wyraził zaniepokojenie zbyt silny dolarem. Biały Dom zaprzeczył jednak tej wypowiedzi prezydenta. Później nieco optymizmu przyniosły wypowiedzi ministra gospodarki Grecji, który stwierdził, iż że rząd jest gotów na osiągnięcie kompromisu, a Grecja ma wystarczające środki, by uiścić w czerwcu swe należności wobec MFW. Kolejne dni przyniosły natomiast uspokojenie notowań eurodolara i dość wyraźne zmniejszenie wahań w stosunku do ostatnich dni. Kurs EUR/USD koncentrował się nieco powyżej 100-dniowej średniej ruchomej zlokalizowanej na poziomie 1,240. Stabilizacji notowań sprzyjało ubogie kalendarium danych makroekonomicznych oraz pat negocjacyjny pomiędzy Grecją, a wierzycielami. Ciekawszy przebieg miały notowania japońskiego jena, który umocnił się do 2-tygodniowego maksimum względem dolara, po tym jak prezes Banku Japonii powiedział, że dalszy spadek kursu japońskiej waluty jest mało prawdopodobny, bo jen jest już "bardzo słaby". Obligacje bazowe Na rynku obligacji bazowych ubiegły tydzień nie obfitował w większe zmiany. Ostatecznie notowania Bundów i Treasuries zniżkowały odpowiednio o 3 i 4 bps do 0,82% i 2,36%. W trakcie tygodnia odnotowaliśmy jednak momenty podwyższonej zmienności. Tak było między innymi w przypadku publikacji rewizji w górę danych o PKB w strefie euro za pierwszy kwartał tego roku. Ostatecznie jednak tydzień należał do względnie stabilnych, a zmiany nie miały większego wpływu na szerszy obraz notowań. Rentowności obligacji USA i Niemiec [%] 5 2,6 2,37 2,1 1,73 1, , ,72 0,6 0,86 0,1-0,18 0,16-0,4-5 2Y 5Y 10Y Zmiana rentowności Bundów Zmiana rentowności Treasuries Bundy /lewa oś/ Treasuries /lewa oś/ Nasze oczekiwania na nadchodzący tydzień EUR/USD 10Y DE (%) 10Y US (%) Kierunek Uzasadnienie Prawdopodobna kontynuacja spadku notowań eurodolara po ostatnich nieco lepszych danych z gospodarki USA, powrót problemu Grecji w strefie euro, Stabilizacja notowań Bunda, wpływ programu QE prowadzonego w strefie euro i problemu Grecji będzie neutralizowany zmniejszeniem się oczekiwań deflacyjnych w EMU, Stabilizacja notowań Treasuries na podwyższonym poziomie w związku z ostatnią bardziej optymistyczną wymową danych makro ze Stanów Zjednoczonych. Indeksy giełdowe [pkt.] S&P DAX /prawa oś/ Makro i rynek komentarz tygodniowy str. 5

6 Analiza techniczna Kurs EUR/PLN w dalszym ciągu porusza się w ramach krótkoterminowego trendu wzrostowego, choć pomimo kilku prób nie zdołał pokonać poziomu 4,1750, Wskaźnik RSI tworzy dywergencję z notowaniami, która oznacza kres osłabienia złotego wobec euro, Bliski wygenerowania sygnału sprzedaży euro jest także oscylator stochastyczny, co dodatkowo wzmacnia prognozę aprecjacji złotego w nadchodzących tygodniach. Kurs EUR/PLN Wsparcie/Opór O2 4,2000 O1 4,1650 W1 4,1341 W2 4,1000 ; interwał dzienny Analiza techniczna Kurs USD/PLN konsekwentnie kontynuuję zniżkę rozpoczętą pod koniec ubiegłego miesiąca, Zakres potencjalnego umocnienia złotego względem dolara jest jednak niewielki między innymi ze względu na bliskość 100-dniowej średniej ruchomej zlokalizowanej na poziomie 3,67. Kurs USD/PLN Wsparcie/Opór O2 3,7697 O1 3,7080 W1 3,6670 W2 3,6142 ; interwał dzienny Analiza techniczna Oscylator stochastyczny zanegował sygnał sprzedaży wspólnej waluty wygenerowany na początku miesiąca, Wskaźnik RSI natomiast porusza się w neutralnej części, nie generując żadnych sygnałów transakcyjnych, W notowaniach eurodolara obowiązuje obecnie przedział ograniczony poziomami 1,0850 1,1450, Kurs EUR/USD znajduje się powyżej poziomu chmury Ichimoku. Kurs EUR/USD Daily EUR= Cndl; EUR=; Bid ; 1,1225; 1,1259; 1,1188; 1,1218 EMA; EUR=; Bid(Last); ; 1,1241 SMA; EUR=; Bid(Last); ; 1,1155 RSI; EUR=; Bid(Last); 14; Wilder Smoothing ; 53,514 MARSI; EUR=; Bid(Last); 14; Exponential; ; 53, (GMT) 1,3654 Price 1,3365 USD 1,32 1,2774 1,28 1,24 1,2 1,1648 1,16 1,1398 1,12 1,1105 1,0866 1,08 1,0554 Auto 1,0171 Value USD 0, Wsparcie/Opór O2 1,1450 O1 1,1250 W1 1,0780 W2 1, ,8246 Auto SMI; EUR=; Bid; 5; 3; 3; 3; Simple ; 21,336; 33,827 Value USD 0-50 Auto cze 14 lip 14 sie 14 wrz 14 paź 14 lis 14 gru 14 sty 15 lut 15 mar 15 kwi 15 maj 15 cze 15 lip 15 ; interwał dzienny Makro i rynek komentarz tygodniowy str. 6

7 DANE I PROGNOZY MAKROEKONOMICZNE Produkcja przemysłowa (r/r) dane odsezonowane Produkcja budowlana(r/r) dane odsezonowane Zatrudnienie w sek. przeds. (r/r) wrz-14 paz-14 lis-14 gru-14 sty-15 lut-15 mar-15 kwi-15 maj*-15 4,2 2,0 5,6 3,6 1,6 1,5-1,0-0,5 0,3 0,2-1,6-1,1 7,9 4,9 5,0 5,4 1,7 4,0 1,3 3,2 5,0 4,8-0,3-1,5 8,8 6,0 2,9-0,5 0,8 0,8 0,9 1,1 1,2 1,2 1,1 1,1 1,1 Płace w sek. przeds. (r/r) 3,4 3,8 2,7 3,7 3,6 3,2 4,9 3,7 3,8 Stopa bezrobocia 11,5 11,3 11,4 11,5 12,0 12,0 11,7 11,3 10,7 2,3 2,7 8,5 7,4 3,7 11,7 Saldo CA (mln EUR) CPI (r/r) -0,3-0,6-0,6-1,0-1,4-1,6-1,5-1,1-0,7 PPI (r/r) -1,6-1,2-1,6-2,5-2,8-2,8-2,5-2,6-2,1 Inflacja bazowa (r/r) 0,7 0,2 0,4 0,5 0,6 0,4 0,2 0,4 0,4 Podaż pieniądza M3 % (r/r) 7,9 7,7 8,4 8,2 8,6 8,7 8,9 7,2 7,7 Stopa referencyjna 2,50 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 1,50 1,50 1,50 WIBOR 1M 2,40 2,00 2,08 2,08 2,01 1,89 1,64 1,63 1,65 WIBOR 3M 2,28 1,96 2,06 2,06 2,00 1,81 1,65 1,65 1,68 Obligacja 2-letnia 2,02 1,69 1,75 1,79 1,56 1,61 1,63 1,72 1,78 Obligacja 5-letnia 2,38 1,98 1,97 2,13 1,68 1,90 1,97 2,23 2,50 Obligacja 10-letnia 3,00 2,54 2,39 2,47 2,01 2,14 2,35 2,65 2,96 EUR/PLN 4,18 4,20 4,18 4,26 4,21 4,15 4,09 4,06 4,13 USD/PLN 3,30 3,35 3,36 3,51 3,72 3,70 3,83 3,62 3,78 EUR/USD 1,26 1,25 1,25 1,21 1,13 1,12 1,07 1,12 1,09 Dane i prognozy kwartalne 1Q14 2Q14 3Q14 4Q Q * PKB (% r/r) 3,4 3,5 3,3 3,3 3,4 3,6 3,5 Stopa bezrobocia (%) 13,5 12,0 11,5 11,5 11,5 11,7 10,5 Inflacja (%, r/r) ** 0,6 0,3-0,2-0,7 0,0-1,5-0,2 Stopa referencyjna (%) 2,50 2,50 2,50 2,00 2,00 1,50 1,50 Obligacja 2-letnia (%) 3,00 2,50 2,02 1,79 1,79 1,60 1,70 Obligacja 5-letnia (%) 3,76 3,04 2,38 2,13 2,13 1,94 2,00 Obligacja 10-letnia (%) 4,26 3,50 3,07 2,58 2,58 2,39 2,40 USD/PLN 3,03 3,05 3,30 3,51 3,51 3,81 3,90 EUR/PLN 4,17 4,16 4,18 4,26 4,26 4,09 4,15 * prognozy i szacunki Banku Millennium SA ** średnio w okresie Źródło: GUS, NBP, Reuters, Bank Millennium SA Makro i rynek komentarz tygodniowy str. 7

8 Kalendarium Data Godz. Wskaźnik/Wydarzenie Kraj Okres, Bloomberg, Parkiet, Bank Millennium S.A. Poprzednie dane Aktualne dane 06/12 11:00 Produkcja przemsyłowa WDA r/r EU Kwiecień 1.8% 0.8% 1.1% 06/12 14:00 Podaż pieniądza M3 r/r Polska Maj 7.2% 7.7% 7.6% 06/12 14:30 Inflacja PPI r/r USA Maj -1.3% -1.1% -1.1% 06/12 16:00 Indeks uniwersytetu Michigan USA Czerwiec Konsensus (prognoza Millenium) 06/15 11:00 Bilans handlowy SA EU Kwiecień 19.7B 24.3B 19.0B 06/15 14:00 Saldo rachunku bieżącego Polska Kwiecień 1938M 1190M(1840M) 06/15 14:00 Inflacja CPI r/r Polska Maj -1.1% -0.7% (-0.7%) 06/15 15:15 Produkcja przemysłowa m/m USA Maj -0.3% 0.3% 06/16 08:00 Inflacja CPI r/r Niemcy Maj 0.7% 0.7% 06/16 11:00 Zatrudnienie r/r EU 1Q 0.9% 06/16 11:00 ZEW Niemcy Czerwiec /16 14:00 Inflacja bazowa r/r Polska Maj 0.4% 0.5% 06/16 14:30 Liczba rozpoczętych budów domów USA Maj 1135K 1100K 06/16 14:30 Liczba pozwoleń na budowę USA Maj 1143K 1100K 06/17 11:00 Inflacja CPI r/r EU Maj 0.3% 0.3% 06/17 11:00 Inflacja bazowa r/r EU Maj 0.9% 0.9% 06/17 13:00 Liczba podań o kredyt hipoteczny MBA USA Czerwiec 8.4% 06/17 14:00 Płace r/r Polska Maj 3.7% 3.7% 06/17 14:00 Zatrudnienie r/r Polska Maj 1.1% 1.1% 06/17 20:00 Decyzja w sprawie stóp procentowych USA Czerwiec 0.25% 0.25% 06/18 14:00 Opis posiedzenia banku centralnego Polska 06/18 14:00 Produkcja sprzedana przemysłu r/r Polska Maj 2.3% 3.3% 06/18 14:00 Inflacja PPI r/r Polska Maj -2.6% -2.2% 06/18 14:00 Sprzedaż detaliczna r/r Polska Maj -1.5% 1.7% 06/18 14:30 Inflacja CPI r/r USA Maj -0.2% 0.0% 06/18 14:30 Liczba nowych bezrobotnych USA Czerwiec 279K 275K 06/19 08:00 Inflacja PPI r/r Niemcy Maj -1.5% -1.1% 06/19 10:00 Saldo rachunku bieżącego NSA EU Kwiecień 24.9B 06/22 16:00 Sprzedaż domów na rynku wtórnym m/m USA Maj -3.3% Makro i rynek komentarz tygodniowy str. 8 Niniejsza analiza jest publikacją marketingową i została przygotowana przez Bank Millennium S.A. ( Bank ), w oparciu o dane pochodzące z różnych serwisów informacyjnych, wyłącznie w celach informacyjnych. Nie stanowi ona (ani zawarte w niej informacje) rekomendacji, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych cen instrumentów finansowych lub wyników finansowych. Bank dołożył należytej staranności w celu zapewnienia, iż zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak Bank i jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność jak również za jakiekolwiek szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji.