BADANIE ZWIĄZKÓW MIĘDZY ZMIENNYMI REALNYMI A ZMIENNYMI NOMINALNYMI W POLSKIEJ GOSPODARCE W LATACH
|
|
- Jerzy Szczepaniak
- 7 lat temu
- Przeglądów:
Transkrypt
1 METODY ILOŚCIOWE W BADANIACH EKONOMICZNYCH Tom XIII/3, 2012, sr BADANIE ZWIĄZKÓW MIĘDZY ZMIENNYMI REALNYMI A ZMIENNYMI NOMINALNYMI W POLSKIEJ GOSPODARCE W LATACH Rumiana Górska, Doroa Narojczyk Kaedra Finansów Wyższa Szkoła Finansów i Zarządzania w Warszawie rumiana.gorska@op.pl, doroa.narojczyk@wp.pl Sreszczenie: Arykuł przedsawia wyniki analizy związków między wybranymi zmiennymi realnymi a nominalnymi w polskiej gospodarce w laach Większość zidenyfikowanych zależności przejawia się z opóźnieniami w czasie. Wzros gospodarczy zależy w głównej mierze od czynników należących do realnej sfery gospodarki. Na spadek bezrobocia wpływa wzros PKB oraz inwesycje. Wzros sopy referencyjnej NBP powoduje spadek inflacji, lecz ma ujemny wpływ na wzros PKB. Inflacja jes zjawiskiem przede wszyskim monearnym, zależy głównie od wzrosu podaży pieniądza. Wzros zadłużenia zagranicznego Polski skukuje wzrosem podaży pieniądza. Słowa kluczowe: zmienne realne, zmienne nominalne, korelogram wzajemny, modele ADL, sopa procenowa, Produk Krajowy Bruo WSTĘP Dyskusja na ema mechanizmu powiązań między zmiennymi opisującymi realną sronę gospodarki, akimi jak Produk Krajowy Bruo (PKB), konsumpcja, inwesycje czy sopa bezrobocia a zmiennymi nominalnymi, akimi jak podaż pieniądza, poziom cen oraz nominalna sopa procenowa jes emaem szeroko omawianym w lieraurze ekonomicznej. Można przy ym wyróżnić dwie główne szkoły, kóre cieszyły się najszerszym poparciem w środowisku naukowym i na przemian wpływały na poliykę gospodarczą różnych krajów w XX wieku. Przypomnijmy, że według eorii Johna Maynarda Keynesa (Keynes, 1936), PKB jes wyznaczany przez ogólnogospodarczy popy, a prowadzona przez rząd poliyka kierowania popyem powinna odgrywać główną rolę w poliyce
2 98 Rumiana Górska, Doroa Narojczyk makroekonomicznej. Ta eoria sała się popularna wśród ekonomisów, kórzy uważają, że rynki są niedoskonale, sąd porzebna jes akywna poliyka inerwencyjna pańswa. W czasie kryzysu rząd powinien wspierać popy poprzez rozmaie działania, w ym również kreować popy poprzez wzros podaży pieniądza. Według szkoły keynesowskiej przyczyny zarówno inflacji, jak i deflacji leżą w wahaniach składników zagregowanego popyu, czyli w realnej gospodarce. Sekor monearny jedynie dososowuje się do poziomu ego popyu. Monearyzm jes drugą popularną szkołą w eorii makroekonomii XX wieku. Współczesny monearyzm wywodzi się z zw. ilościowej eorii pieniądza Milona Friedmana (Friedman, 1956), kóra podkreśla znaczenie podaży pieniądza przy analizie poliyki makroekonomicznej. Według szkoły monearysów nominalna ilość pieniądza jes główną przyczyną zmiany ogólnego poziomu cen w długim okresie i wahań poziomu realnej akywności gospodarczej w krókim okresie. Założenie, że zmienne nominalne nie mają wpływu na zmienne realne nazywane jes w lieraurze ekonomicznej klasyczną dychoomią. Zgodnie z ą koncepcją zmienne realne zależą od posępu echnologicznego oraz gusów konsumenckich, naomias podaż pieniądza nie wpływa na realną sronę gospodarki. Swierdzenie, że wzros podaży pieniądza powoduje proporcjonalny wzros cen jes znane jako hipoeza neuralności pieniądza. Powiązania między realną sroną gospodarki a zmiennymi nominalnymi są częso przedmioem badań w konekście różnych modeli makroekonomicznych - modelu realnego cyklu gospodarczego, modelu szywnych cen i modelu efeków płynnościowych. King i Wason (1996) badają związki między sopą procenową a realną sroną gospodarki na podsawie danych z powojennej gospodarki Sanów Zjednoczonych. Ich badania nie powierdzają, że realna lub nominalna sopa procenowa może być indykaorem wyprzedzającym realną akywność gospodarczą. Merens (2010) bada związki kowariancyjne między zagregowanym produkem a realną sopą procenową w warunkach wysępowania srukuralnych szoków monearnych i echnologicznych. Związki między produkem i realną sopą procenową są różne dla okresów (okres nazywany The Grea Inflaion), gdy większe znaczenie miały szoki monearne, i (The Grea Moderaion), gdy większe znaczenie miały szoki echnologiczne. W pierwszym okresie realna sopa procenowa jes anycykliczna, a w drugim okresie jes procykliczna. W Polsce badanie neuralności pieniądza przeprowadzili Brzoza-Brzezina, Kłos, Ko i Łyziak (2002). Badania e nie prowadzą do jednoznacznych wniosków na ema długookresowych efeków szoków monearnych na realną gospodarkę. W swoim arykule auorzy przyaczają wyniki podobnych badań dla gospodarek USA, Ausralii, Wielkiej Bryanii, Kanady, Niemiec, Japonii i innych krajów, część z nich powierdza hipoezę, że pieniądz jes neuralny względem dochodu. Według innych badań (Bruzda, 2002) reakcja realnej gospodarki na decyzje Rady Poliyki Pieniężnej NBP pojawia się po czerech kwarałach. Badania e
3 Badanie związków między zmiennymi realnymi a nominalnymi 99 przeprowadzono dla danych z la , kiedy polska gospodarka była jeszcze we wczesnym okresie ransformacji. Obszerną analizę mechanizmu ransmisji poliyki pieniężnej w osanich laach w Polsce przeprowadzili Demczuk, Łyziak, Przysupa, Sznajderska i Wróbel (2012). Funkcjonowanie współczesnej gospodarki Polski jes uzależnione nie ylko od decyzji krajowych agenów gospodarczych (przedsiębiorswa i gospodarswa domowe), rządu oraz władzy monearnej (NBP), ale również od międzynarodowej pozycji Polski uwzględniającej zadłużenie zagraniczne kraju. Zmienne opisujące gospodarkę oddziałują na siebie wzajemnie, a część ych wpływów ujawnia się z opóźnieniem w czasie. W związku z ym, celem niniejszego arykułu jes idenyfikacja dynamicznej srukury powiązań i zależności zachodzących między wybranymi zmiennymi realnymi a nominalnymi opisującymi polską gospodarkę, przy uwzględnieniu wpływu zadłużenia zagranicznego. Badanie przeprowadzono na podsawie danych kwaralnych z okresu DANE Zmienne, kóre są uwzględnione w badaniu, podzielono na dwie grupy. Pierwsza grupa o zmienne realne, w skład kórej wchodzą: PKB, inwesycje i konsumpcja, sopa bezrobocia, wynagrodzenie realne oraz realna sopa procenowa. Druga grupa są o zmienne nominalne, w ym: podaż pieniądza (agrega M3), sopa inflacji (względna zmiana cen owarów i usług konsumpcyjnych), sopa referencyjna 1 Narodowego Banku Polskiego (NBP), kóra w badaniu pełni rolę nominalnej sopy procenowej, zadłużenie zagraniczne kraju oraz kurs waluowy (EUR) 2. Wszyskie zmienne są przedsawione w posaci wskaźników dynamiki, liczone jako iloraz poziomu zjawiska w danym kwarale do analogicznego kwarału w roku poprzednim. Dane o PKB, konsumpcji, inwesycji, bezrobociu oraz wynagrodzeniu realnym pochodzą ze srony inerneowej Głównego Urzędu Saysycznego. Dane o podaży pieniądza, sopie referencyjnej NBP, zadłużeniu zagranicznym oraz kursie waluowym pochodzą ze srony inerneowej NBP. Ponado, do celów niniejszego badania zosała obliczona realna sopa procenowa jako różnica sopy referencyjnej i sopy inflacji. 1 Z uwagi na brak danych o sopie referencyjnej w laach sopa nominalna jes liczona jako sopa lombardowa NBP pomniejszona o 4 punky procenowe. (Różnica między sopą lombardową a sopą referencyjną w późniejszym okresie wynosiła 4 punky procenowe). 2 Od 1999r.
4 100 Rumiana Górska, Doroa Narojczyk METODOLOGIA Badanie wzajemnych powiązań między wybranymi zmiennymi przeprowadzono w dwóch eapach. W pierwszym eapie zbadano zależności między wszyskimi możliwymi parami zmiennych za pomocą wzajemnych korelogramów, nie zważając na przesłanki eorii ekonomicznej o isnieniu lub nieisnieniu danej zależności. Wzajemne korelogramy umożliwiają badanie zależności między wybraną zmienną a przeszłymi, obecnymi oraz przyszłymi warościami drugiej zmiennej, co pozwala akże na uchwycenie zależności wysępujących z opóźnieniem lub wyprzedzeniem. Dla wszyskich zmiennych obliczono również współczynniki auokorelacji. W drugim eapie, dla każdej zmiennej oszacowano odpowiedni model z klasy auoregresyjnych modeli z rozkładem opóźnień ADL (auoregressive disribued lags) na podsawie zależności orzymanych w pierwszym eapie. Modele ADL uwzględniają możliwość wysąpienia różnych dososowań dynamicznych, doyczących nie ylko zmiennej objaśnianej, ale również zmiennych objaśniających: y = α 0 + α1y β0x + β1x γ 0z + γ1z (1) Wybór specyfikacji modelu dokonano za pomocą kryeriów informacyjnych. Aby uniknąć badania zależności zmiennych niesacjonarnych względem sacjonarnych, badanie przeprowadzono dla przyrosów zmiennych, kóre są sacjonarne 3. WYNIKI Badanie wzajemnych zależności między zmiennymi Celem pierwszego eapu badania jes zdiagnozowanie siły i kierunku zależności między wszyskimi możliwymi parami zmiennych oraz opóźnień z jakimi wysępują e zależności. W abeli 1 podano warości isonych współczynników korelacji między poszczególnymi zmiennymi oraz odpowiadające im opóźnienia. W nawiasach podano rząd opóźnienia zmiennej z danej kolumny. Główna przekąna abeli zawiera warości współczynników auokorelacji. 3 Sacjonarność szeregów zbadano za pomocą esu ADF.
5 Badanie związków między zmiennymi realnymi a nominalnymi 101 Tabela 1. Współczynniki korelacji i auokorelacji PKB I C REAL WR U CPC REF M ER ZADL PKB -0,34(2) 0,36(1) 0,5(0) 0,51(0) - 0,3(0) -0,24(0) -0,48(3) -0,58(3) -0,29(4) -0,36(4) - 0,36(2) - I 0,5(0) -0,3(8) 0,29(0) -0,27(2) 0,27(0) 0,37(3) C 0,51(0) 0,29(0) -0,27(5) - 0,3(0) REAL ,34(0) 0,33(5) -0,26(0) 0,29(4) 0,5(0) - -0,31(1) -0,3(1) WR 0,3(0) 0,27(0) 0,3(0) 0,34(0) ,25(0) U -0,48(1) -0,48(2) -0,48(3) -0,4(2) -0,4(3) - -0,33(1) - 0,6(1) CPC 0,47(1) - 0,29(2) -0,26(0) -0,37(5) REF 0,4(2) - - 0,5(0) -0,46(5) 0,27(2) -0,39(0) M ,32(1) -0,31(2) ER -0,35(1) ,41(0) -0,29(0) -0,32(1) -0,25(0) -0,29(0) 0,39(1) 0,69(0) 0,51(1) -0,39(0) -0,49(1) 0,69(0) -0,42(4) 0,55(1) - 0,35(4) 0,32(2) -0,5(4) -0,31(0) 0,32(4) -0,4(0) -0,57(1) ZADL Źródło: badania własne 0,27(2) 0,41(0) - 0,26(4) -0,31(0) - -0,4(0) 0,27(3) 0,48(0) -0,38(1) 0,48(0) -0,5(4) 0,46(0) -0,38(4) 0,81(0) -0,5(4) - 0,46(0) 0,32(5) 0,81(0) -0,46(4) -0,52(4) Oznaczenia zmiennych są nasępujące: PKB Produk Krajowy Bruo I Inwesycje (Nakłady bruo na środki rwałe) C Konsumpcja (Spożycie indywidualne) REAL Realna sopa procenowa (REAL=REF CPC) WR Przecięne miesięczne wynagrodzenia realne bruo w gospodarce narodowej ogółem U Sopa rejesrowanego bezrobocia CPC Sopa inflacji (względna zmiana cen owarów i usług konsumpcyjnych) REF Sopa referencyjna NBP (san na koniec okresu) M Podaż pieniądza (agrega M3) ER Kurs waluowy EUR/PLN (dane od roku 1999) ZADL Zadłużenie zagraniczne (dane od roku 1999) Produk Krajowy Bruo jes dodanio skorelowany z konsumpcją, inwesycjami 4, realnym wynagrodzeniem i kursem waluowym 5 oraz ujemnie skorelowany ze sopą referencyjną NBP, sopą inflacji oraz sopą bezrobocia. Inwesycje i konsumpcja są skorelowane jedynie ze zmiennymi realnymi. Korelacja między realną sopą procenową a referencyjną sopą oraz sopą inflacji wynika z faku, iż sopa realna jes równa różnicy między sopą nominalną a sopą inflacji. Realna sopa procenowa jes dodanio skorelowana również 4 Wynika o z faku, że konsumpcja i inwesycje są składnikami PKB. 5 Wzros kursu jes równoznaczny z deprecjacją waluy krajowej.
6 102 Rumiana Górska, Doroa Narojczyk z wynagrodzeniem realnym oraz ujemnie skorelowana z kursem waluowym i zadłużeniem zagranicznym sprzed kwarału. Wynagrodzenie realne jes dodanio skorelowane ze wszyskimi zmiennymi realnymi i ujemnie skorelowane ze sopą inflacji. Sopa bezrobocia wzrasa po spadku zmiennych realnych (PKB, inwesycje, realna sopa procenowa). Zidenyfikowano słabą ujemną zależność między sopą bezrobocia a sopą inflacji. Inflacja jes dodanio skorelowana z opóźnionymi warościami PKB i konsumpcji, co może być powierdzeniem ezy, iż ożywienie gospodarcze, w ym popy konsumpcyjny są jednym z czynników generujących inflację. Kolejnym czynnikiem wpływającym na wzros inflacji jes wzros podaży pieniądza sprzed 4 kwarałów. Bieżąca sopa referencyjna NBP jes dodanio skorelowana ze sopą inflacji. Im wyższa jes bieżąca inflacja, ym większe jes prawdopodobieńswo podwyżki sopy referencyjnej NBP. Wzros sopy referencyjnej sprzed 4 kwarałów z kolei wpływa na spadek inflacji, co jes efekem celu poliyki monearnej NBP. Wzrosowi sopy referencyjnej owarzyszy krókoerminowy spadek kursu waluowego (aprecjacja waluy krajowej), co prawdopodobnie wiąże się z przypływem kapiału zagranicznego, przyciągnięego wyższymi sopami procenowymi. Podaż pieniądza jes najsilniej skorelowana z zadłużeniem zagranicznym, kursem waluowym oraz sopą inflacji sprzed 4 kwarałów. Kurs waluowy jes skorelowany ze sopą inflacji, sopą referencyjną, podażą pieniądza oraz zadłużeniem zagranicznym. Zidenyfikowano również zależność między kursem waluowym a PKB oraz bezrobociem. Zadłużenie zagraniczne jes skorelowane z kursem waluowym oraz podażą pieniądza. Przedsawione zależności obejmują jedynie związki dwusronne między zmiennymi, naomias nie uwzględniają powiązań wielosronnych. Badanie zależności za pomocą modeli z klasy ADL W kolejnym eapie badania dla każdej ze zmiennych zbudowano i oszacowano model ADL, kóry uwzględnia dynamiczny i wielowymiarowy charaker zależności między zmiennymi. Po odpowiedniej weryfikacji wyeliminowano zmienne objaśniające, kóre są nieisone. Zbiorcze wyniki oszacowań paramerów, opóźnień zmiennych oraz warości p są podane w Tabeli 2. W nawiasach ( ) podano rząd opóźnienia zmiennej z danej kolumny. W nawiasach [ ] podano warość p.
7 Badanie związków między zmiennymi realnymi a nominalnymi 103 Tabela 2. Oszacowania paramerów modeli ADL PKB I C REAL WR U CPC REF M ER ZADL PKB I C REAL WR U CPC REF M ER ZADL -0,16(4) 0,08(0) 0,23(0) -3,76(0) -0,32(3) [0,09] [0,03] 1,67(0) -0,32(8) 1,17(3) [0,01] 0,51(0) -0,31(5) 0,21(0) [0,01] [0,06] -1(0) 1(0) 0,5(0) -0,02(1) 0,21(0) 0,007(0) [0,03] -0,03(1) 0,08(1,2) [0,03] -0,004(2) Źródło: badania własne 0,1(1) [0,04] Produk Krajowy Bruo -0,43(1) [0,06] -0,2(0) 0,38(1) -0,41(0) 0,77(0) 0,37(1) 0,26(4) 0,007(1) [0,06] 0,011(2) 0,55(0) -0,24(4) = 0,16PKB 4 + 0,08I + 0,23C 3,76U 0, 32REF 3 7,3(1) 5,53(2) [0,02] 4,94(4) [0,03] -0,34(4) 0,6(0) 0,23(4) [0,03] PK Bˆ, R 2 =0,64 0,17(0) 1,16(0) -0,43(4) Na wzros Produku Krajowego Bruo wpływa wzros konsumpcji, wzros inwesycji oraz spadek bezrobocia. Na zmianę PKB wpływają również decyzje NBP o zmianie sopy referencyjnej. Podwyżka ej sopy hamuje wzrosu PKB po 3 kwarałach. Poliyka monearna NBP RE Fˆ, R 2 =0,77 = 0,21 + 0,77 + 0,37 + PKB CPC CPC 1 0, 26CPC 4 Decyzje o zmianie sopy referencyjnej NBP są uzależnione w głównej mierze od zmian inflacji (największy jes wpływ inflacji bieżącej). Dynamika PKB jes drugim czynnikiem wpływającym na sopę referencyjną model powierdza, iż argumenem branym pod uwagę przy zmianie sopy referencyjnej jes również ożywienie lub spowolnienie gospodarcze.
8 104 Rumiana Górska, Doroa Narojczyk Bezrobocie U ˆ, R 2 =0,56 = 0,02PKB 1 0,004I 2 + 0, 38U 1 Wzros PKB wpływa na spadek bezrobocia po kwarale, naomias wzros inwesycji po 2 kwarałach. Sopa inflacji CPCˆ = 0,1C 1 0,2WR + 0,55REF 0,24REF 4 + 7,3M 1 + 5,5M 2 + 4, 9M 4 R 2 =0,80 Na wzros inflacji główny wpływ ma wzros podaży pieniądza, co wydaje się powierdzać ezę, że inflacja jes zjawiskiem przede wszyskim monearnym. Czynnikiem hamującym inflację jes decyzja NBP o podniesieniu sopy procenowej sprzed 4 kwarałów. Pozosałe zmienne objaśniające o mniejszym wpływie o konsumpcja oraz wynagrodzenie realne. Kurs waluowy, zadłużenie zagraniczne a podaż pieniądza ERˆ = 0,03PKB 1, 16ZADL, R 2 =0, ZAD Lˆ, R 2 =0,81 = 0,6 + 0,23 ER ER 4 0, 43ZADL 4 Mˆ 17 = 0,007PKB + 0,007CPC 1 + 0,011CPC 2 0,34M 1 + 0, ZADL, R 2 =0,59 Isnieje dwusronna dodania zależność między wzrosem zadłużenia a deprecjacją kursu waluowego. Wynikać o może m. in. z faku, iż zadłużenie zagraniczne jes podawane w walucie obcej (euro). Czynnikiem wpływającym na aprecjację kursu waluowego jes wzros PKB i spadek zadłużenia. Wzros zadłużenia naomias skukuje wzrosem podaży pieniądza. W niewielkim sopniu na wzros podaży pieniądza wpływa również PKB oraz inflacja z poprzednich okresach. Podsumowanie głównych zidenyfikowanych zależności z uwzględnieniem ich dynamicznego charakeru przedsawiono za pomocą schemau 1. W nawiasie podano liczbę opóźnień.
9 Badanie związków między zmiennymi realnymi a nominalnymi 105 Schema 1. Główne wzajemne powiązania między zmiennymi Źródło: badania własne Podsumowanie Wzros PKB w badanym okresie zależał w głównej mierze od inwesycji, konsumpcji oraz zarudnienia. Wzros sopy referencyjnej NBP miał ujemny wpływ na wzros PKB, kóry ujawniał się po 3 kwarałach. Na spadek bezrobocia wpływał wzros PKB oraz inwesycji. Sopa inflacji zależała od podaży pieniądza oraz od sopy referencyjnej NBP i w mniejszym sopniu od popyu konsumpcyjnego. Poliyka monearna NBP, skierowana na bezpośredni cel inflacyjny była skueczna. Średnio po 4 kwarałach od decyzji Rady Poliyki Pieniężnej o podwyżce referencyjnej sopy procenowej nasępował spadek inflacji, wiązało się o jednak ze spadkiem PKB. Wzros zadłużenia zagranicznego Polski powodował wzros podaży pieniądza, co z kolei przekładało się na wzros inflacji. Według oszacowań paramerów modeli wzros zadłużenia zagranicznego Polski nie przyczyniał się do wzrosu PKB. ZAKOŃCZENIE Przeprowadzona analiza miała na celu zidenyfikowanie dynamicznych powiązań między zmiennymi realnymi (PKB, inwesycje, konsumpcja, sopa bezrobocia) a zmiennymi nominalnymi (podaż pieniądza, sopa inflacji, nominalna sopa procenowa, kurs waluowy i zadłużenie zagraniczne) w polskiej gospodarce na podsawie danych kwaralnych z la Z przeprowadzonych badań wynikają nasępujące wnioski. Większość zidenyfikowanych zależności przejawia się z opóźnieniami w czasie. Wzros gospodarczy Polski w głównej mierze zależy od czynników należących do realnej srony gospodarki. Na procesy inflacyjne
10 106 Rumiana Górska, Doroa Narojczyk największy wpływ ma podaż pieniądza. Wzros zadłużenia zagranicznego kraju powoduje wzros podaży pieniądza. Decyzje NBP o wzroście sopy referencyjnej hamują inflację, ale i wzros gospodarczy. BIBLIOGRAFIA Bruzda J. (2002) Szybkość reakcji gospodarki na bodźcie monearne, Wiadomości saysyczne, GUS. Brzoza-Brzezina M., Ko A., Kłos B., Łyziak T. (2002) Hipoeza neuralności pieniądza, Maeriały i Sudia NBP nr 142. Demczuk O., Łyziak T., Przysupa J., Sznajderska A., Wróbel E. (2012) Mechanizm ransmisji poliyki pieniężnej w Polsce. Co wiemy w 2011 roku? Maeriały i Sudia NBP nr 270. Friedman M. (1956) The Quaniy Theory of Money - a Resaemen, Sudies in he Quaniy Theory of Money, Chicago Press. Keynes J.M. (1936) The General Theory of Employmen, Ineres and Money, Macmillan Cambridge Universiy Press. King R.G., Wason M.W. (1996) Money, Prices, Ineres Raes and he Business Cycle, The Review of Economics and Saisics, vol. 78, No. 1, pp Maddala G. S. (20008) Ekonomeria, Wydawnicwo Naukowe PWN, Warszawa. Merens E. (2010) Srucural Shocks and he Comovemens beween Oupu and Ineres Rae, Journal of Economic Dynamics and Conrol, vol 34, Issue 6, pp STUDY ON THE LINKS BETWEEN REAL AND NOMINAL VARIABLES IN THE POLISH ECONOMY IN YEARS Absrac: The aricle presens resuls of he analysis of links beween seleced real and nominal variables in he Polish economy in years Mos of he idenified dependences appear wih delays in ime. Economic growh depends mainly on real economy facors. GDP growh and invesmens impac on he decrease of unemploymen rae. The rise of cenral bank reference rae causes a decrease of inflaion rae, bu has a negaive effec on GDP growh. The inflaion is a moneary phenomenon, depends mainly on money supply. The increase of polish foreign deb causes money supply growh. Keywords: real variables, nominal variables, cross-correlogram, ADL models, ineres rae, Gross Domesic Produc
MAKROEKONOMIA 2. Wykład 3. Dynamiczny model DAD/DAS, część 2. Dagmara Mycielska Joanna Siwińska - Gorzelak
MAKROEKONOMIA 2 Wykład 3. Dynamiczny model DAD/DAS, część 2 Dagmara Mycielska Joanna Siwińska - Gorzelak ( ) ( ) ( ) i E E E i r r = = = = = θ θ ρ ν φ ε ρ α * 1 1 1 ) ( R. popyu R. Fishera Krzywa Phillipsa
Bardziej szczegółowoMAKROEKONOMIA 2. Wykład 3. Dynamiczny model DAD/DAS, część 2. Dagmara Mycielska Joanna Siwińska - Gorzelak
MAKROEKONOMIA 2 Wykład 3. Dynamiczny model DAD/DAS, część 2 Dagmara Mycielska Joanna Siwińska - Gorzelak E i E E i r r 1 1 1 ) ( R. popyu R. Fishera Krzywa Phillipsa Oczekiwania Reguła poliyki monearnej
Bardziej szczegółowoMakroekonomia 1 Wykład 14 Inflacja jako zjawisko monetarne: długookresowa krzywa Phillipsa
Makroekonomia 1 Wykład 14 Inflacja jako zjawisko monearne: długookresowa krzywa Phillipsa Gabriela Grokowska Kaedra Makroekonomii i Teorii Handlu Zagranicznego Plan wykładu Krzywa Pillipsa: przypomnienie
Bardziej szczegółowoMAKROEKONOMIA 2. Wykład 3. Dynamiczny model DAD/DAS, część 2. Dagmara Mycielska Joanna Siwińska - Gorzelak
MAKROEKONOMIA 2 Wykład 3. Dynamiczny model DAD/DAS, część 2 Dagmara Mycielska Joanna Siwińska - Gorzelak ( ) ( ) ( ) E i E E i r r ν φ θ θ ρ ε ρ α 1 1 1 ) ( R. popyu R. Fishera Krzywa Phillipsa Oczekiwania
Bardziej szczegółowoMakroekonomia 1 Wykład 15 Inflacja jako zjawisko monetarne: długookresowa krzywa Phillipsa
Makroekonomia 1 Wykład 15 Inflacja jako zjawisko monearne: długookresowa krzywa Phillipsa Gabriela Grokowska Kaedra Makroekonomii i Teorii Handlu Zagranicznego Plan wykładu Prawo Okuna Związek między bezrobociem,
Bardziej szczegółowoMAKROEKONOMIA 2. Wykład 3. Dynamiczny model DAD/DAS, część 2. Dagmara Mycielska Joanna Siwińska - Gorzelak
MAKROEKONOMIA 2 Wykład 3. Dynamiczny model DAD/DAS, część 2 Dagmara Mycielska Joanna Siwińska - Gorzelak 2 Plan wykładu Zakłócenia w modelu DAD/DAS: Wzros produkcji poencjalnej; Zakłócenie podażowe o sile
Bardziej szczegółowoInwestycje. Makroekonomia II Dr hab. Joanna Siwińska-Gorzelak
Inwesycje Makroekonomia II Dr hab. Joanna Siwińska-Gorzelak CIASTECZOWY ZAWRÓT GŁOWY o akcja mająca miejsce w najbliższą środę (30 lisopada) na naszym Wydziale. Wydarzenie o związane jes z rwającym od
Bardziej szczegółowoWykład 5. Kryzysy walutowe. Plan wykładu. 1. Spekulacje walutowe 2. Kryzysy I generacji 3. Kryzysy II generacji 4. Kryzysy III generacji
Wykład 5 Kryzysy waluowe Plan wykładu 1. Spekulacje waluowe 2. Kryzysy I generacji 3. Kryzysy II generacji 4. Kryzysy III generacji 1 1. Spekulacje waluowe 1/9 Kryzys waluowy: Spekulacyjny aak na warość
Bardziej szczegółowoKURS EKONOMETRIA. Lekcja 1 Wprowadzenie do modelowania ekonometrycznego ZADANIE DOMOWE. Strona 1
KURS EKONOMETRIA Lekcja 1 Wprowadzenie do modelowania ekonomerycznego ZADANIE DOMOWE www.erapez.pl Srona 1 Część 1: TEST Zaznacz poprawną odpowiedź (ylko jedna jes prawdziwa). Pyanie 1 Kóre z poniższych
Bardziej szczegółowoINWESTYCJE. Makroekonomia II Dr Dagmara Mycielska Dr hab. Joanna Siwińska-Gorzelak
INWESTYCJE Makroekonomia II Dr Dagmara Mycielska Dr hab. Joanna Siwińska-Gorzelak Inwesycje Inwesycje w kapiał rwały: wydaki przedsiębiorsw na dobra używane podczas procesu produkcji innych dóbr Inwesycje
Bardziej szczegółowoWykład 6. Badanie dynamiki zjawisk
Wykład 6 Badanie dynamiki zjawisk Krzywa wieża w Pizie 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 y 4,9642 4,9644 4,9656 4,9667 4,9673 4,9688 4,9696 4,9698 4,9713 4,9717 4,9725 4,9742 4,9757 Szeregiem czasowym nazywamy
Bardziej szczegółowoZAŁOŻENIA NEOKLASYCZNEJ TEORII WZROSTU EKOLOGICZNIE UWARUNKOWANEGO W MODELOWANIU ZRÓWNOWAŻONEGO ROZWOJU REGIONU. Henryk J. Wnorowski, Dorota Perło
0-0-0 ZAŁOŻENIA NEOKLASYCZNEJ TEORII WZROSTU EKOLOGICZNIE UWARUNKOWANEGO W MODELOWANIU ZRÓWNOWAŻONEGO ROZWOJU REGIONU Henryk J. Wnorowski, Doroa Perło Plan wysąpienia Cel referau. Kluczowe założenia neoklasycznej
Bardziej szczegółowoJerzy Czesław Ossowski Politechnika Gdańska. Dynamika wzrostu gospodarczego a stopy procentowe w Polsce w latach
DYNAMICZNE MODELE EKONOMETRYCZNE IX Ogólnopolskie Seminarium Naukowe, 6 8 września 2005 w Toruniu Kaedra Ekonomerii i Saysyki, Uniwersye Mikołaja Kopernika w Toruniu Poliechnika Gdańska Dynamika wzrosu
Bardziej szczegółowoWykład 6. Badanie dynamiki zjawisk
Wykład 6 Badanie dynamiki zjawisk TREND WYODRĘBNIANIE SKŁADNIKÓW SZEREGU CZASOWEGO 1. FUNKCJA TRENDU METODA ANALITYCZNA 2. ŚREDNIE RUCHOME METODA WYRÓWNYWANIA MECHANICZNEGO średnie ruchome zwykłe średnie
Bardziej szczegółowoWykład 3 POLITYKA PIENIĘŻNA POLITYKA FISKALNA
Makroekonomia II Wykład 3 POLITKA PIENIĘŻNA POLITKA FISKALNA PLAN POLITKA PIENIĘŻNA. Podaż pieniądza. Sysem rezerwy ułamkowej i podaż pieniądza.2 Insrumeny poliyki pieniężnej 2. Popy na pieniądz 3. Prowadzenie
Bardziej szczegółowoInwestycje w lokale mieszkalne jako efektywne zabezpieczenie przed inflacją na przykładzie Poznania w latach
Radosław Trojanek Kaedra Mikroekonomii Akademia Ekonomiczna w Poznaniu Srona nieparzysa Inwesycje w lokale mieszkalne jako efekywne zabezpieczenie przed inflacją na przykładzie Poznania w laach 996-2004.
Bardziej szczegółowoMichał Zygmunt, Piotr Kapusta Sytuacja gospodarcza w Polsce na koniec 3. kwartału 2013 r. Finanse i Prawo Finansowe 1/1, 94-97
Michał Zygmun, Pior Kapusa Syuacja gospodarcza w Polsce na koniec 3. kwarału 013 r. Finanse i Prawo Finansowe 1/1, 94-97 014 94 Dodaek Kwaralny Syuacja gospodarcza w Polsce na koniec 3. kwarału 013 r.
Bardziej szczegółowoWpływ przestępczości na wzrost gospodarczy
Magdalena Paszkiewicz Uniwersye Łódzki magpasz@wp.pl Wpływ przesępczości na wzros gospodarczy Myśl o dobrobycie jes bliska każdemu z nas. Chcielibyśmy być obywaelami bogaego, praworządnego pańswa, w kórego
Bardziej szczegółowoMODELOWANIE KURSÓW WALUTOWYCH NA PRZYKŁADZIE MODELI KURSÓW RÓWNOWAGI ORAZ ZMIENNOŚCI NA RYNKU FOREX
Krzyszof Ćwikliński Uniwersye Ekonomiczny we Wrocławiu Wydział Zarządzania, Informayki i Finansów Kaedra Ekonomerii krzyszof.cwiklinski@ue.wroc.pl Daniel Papla Uniwersye Ekonomiczny we Wrocławiu Wydział
Bardziej szczegółowoEwa Dziawgo Uniwersytet Mikołaja Kopernika w Toruniu. Analiza wrażliwości modelu wyceny opcji złożonych
DYNAMICZNE MODELE EKONOMETRYCZNE X Ogólnopolskie Seminarium Naukowe, 4 6 września 7 w Toruniu Kaedra Ekonomerii i Saysyki, Uniwersye Mikołaja Kopernika w Toruniu Uniwersye Mikołaja Kopernika w Toruniu
Bardziej szczegółowoParytet stóp procentowych a premia za ryzyko na przykładzie kursu EURUSD
Parye sóp procenowych a premia za ryzyko na przykładzie kursu EURUD Marcin Gajewski Uniwersye Łódzki 4.12.2008 Parye sóp procenowych a premia za ryzyko na przykładzie kursu EURUD Niezabazpieczony UIP)
Bardziej szczegółowoStrukturalne podejście w prognozowaniu produktu krajowego brutto w ujęciu regionalnym
Jacek Baóg Uniwersye Szczeciński Srukuralne podejście w prognozowaniu produku krajowego bruo w ujęciu regionalnym Znajomość poziomu i dynamiki produku krajowego bruo wyworzonego w poszczególnych regionach
Bardziej szczegółowoModel segmentowy bezzatrudnieniowego wzrostu gospodarczego
Maria Jadamus-Hacura * Krysyna Melich-Iwanek ** Model segmenowy bezzarudnieniowego wzrosu gospodarczego Wsęp Wzros gospodarczy jes jednym z podsawowych czynników kszałujących rynek pracy. Rynek en jes
Bardziej szczegółowoEfekty agregacji czasowej szeregów finansowych a modele klasy Sign RCA
Joanna Górka * Efeky agregacji czasowej szeregów finansowych a modele klasy Sign RCA Wsęp Wprowadzenie losowego parameru do modelu auoregresyjnego zwiększa możliwości aplikacyjne ego modelu, gdyż pozwala
Bardziej szczegółowoElżbieta Szulc Uniwersytet Mikołaja Kopernika w Toruniu. Modelowanie zależności między przestrzennoczasowymi procesami ekonomicznymi
DYNAMICZNE MODELE EKONOMETRYCZNE X Ogólnopolskie Seminarium Naukowe, 4 6 września 007 w Toruniu Kaedra Ekonomerii i Saysyk Uniwersye Mikołaja Kopernika w Toruniu Uniwersye Mikołaja Kopernika w Toruniu
Bardziej szczegółowoE k o n o m e t r i a S t r o n a 1. Nieliniowy model ekonometryczny
E k o n o m e r i a S r o n a Nieliniowy model ekonomeryczny Jednorównaniowy model ekonomeryczny ma posać = f( X, X,, X k, ε ) gdzie: zmienna objaśniana, X, X,, X k zmienne objaśniające, ε - składnik losowy,
Bardziej szczegółowoZerowe stopy procentowe nie muszą być dobrą odpowiedzią na kryzys Andrzej Rzońca NBP, SGH, FOR
Zerowe sopy procenowe nie muszą być dobrą odpowiedzią na kryzys Andrzej Rzońca NBP, SGH, FOR 111 seminarium BRE-CASE Warszaw awa, 25 lisopada 21 Plan Wprowadzenie Hipoezy I, II, III i IV Próba (zgrubnej)
Bardziej szczegółowoMetody badania wpływu zmian kursu walutowego na wskaźnik inflacji
Agnieszka Przybylska-Mazur * Meody badania wpływu zmian kursu waluowego na wskaźnik inflacji Wsęp Do oceny łącznego efeku przenoszenia zmian czynników zewnęrznych, akich jak zmiany cen zewnęrznych (szoki
Bardziej szczegółowoZASTOSOWANIE TESTU PERRONA DO BADANIA PUNKTÓW ZWROTNYCH INDEKSÓW GIEŁDOWYCH: WIG, WIG20, MIDWIG I TECHWIG
Doroa Wikowska, Anna Gasek Kaedra Ekonomerii i Informayki SGGW dwikowska@mors.sggw.waw.pl ZASTOSOWANIE TESTU PERRONA DO BADANIA PUNKTÓW ZWROTNYC INDEKSÓW GIEŁDOWYC: WIG, WIG2, MIDWIG I TECWIG Sreszczenie:
Bardziej szczegółowoMakroekonomia 1 Wykład 13 Naturalna stopa bezrobocia i krzywa Phillipsa
Makroekonomia Wykład 3 Nauralna sopa bezrobocia i krzywa hillipsa Gabriela Grokowska Kaedra Makroekonomii i Teorii Handlu Zagranicznego Oryginalne badanie hillipsa A. W. hillips (LSE, 958: obserwacja empiryczna
Bardziej szczegółowoESTYMACJA KRZYWEJ DOCHODOWOŚCI STÓP PROCENTOWYCH DLA POLSKI
METODY ILOŚCIOWE W BADANIACH EKONOMICZNYCH Tom XIII/3, 202, sr. 253 26 ESTYMACJA KRZYWEJ DOCHODOWOŚCI STÓP PROCENTOWYCH DLA POLSKI Adam Waszkowski Kaedra Ekonomiki Rolnicwa i Międzynarodowych Sosunków
Bardziej szczegółowoDYNAMICZNE MODELE EKONOMETRYCZNE
DYNAMICZNE MODEE EKONOMETRYCZNE X Ogólnopolskie Seminarium Naukowe, 4 6 września 007 w Toruniu Kaedra Ekonomerii i Saysyki, Uniwersye Mikołaja Kopernika w Toruniu Joanna Małgorzaa andmesser Szkoła Główna
Bardziej szczegółowoMakroekonomia II. Plan
Makroekonomia II Wykład 5 INWESTYCJE Wyk. 5 Plan Inwesycje 1. Wsęp 2. Inwesycje w modelu akceleraora 2.1 Prosy model akceleraora 2.2 Niedosaki prosego modelu akceleraora 3. Neoklasyczna eoria inwesycji
Bardziej szczegółowoDYNAMICZNE MODELE EKONOMETRYCZNE
DYNAMICZNE MODELE EKONOMETRYCZNE X Ogólnopolskie Seminarium Naukowe, 4 6 września 2007 w Toruniu Kaedra Ekonomerii i Saysyki, Uniwersye Mikołaja Kopernika w Toruniu Uniwersye Gdański Zasosowanie modelu
Bardziej szczegółowoNowokeynesowski model gospodarki
M.Brzoza-Brzezina Poliyka pieniężna: Neokeynesowski model gospodarki Nowokeynesowski model gospodarki Model nowokeynesowski (laa 90. XX w.) jes obecnie najprosszym, sandardowym narzędziem analizy procesów
Bardziej szczegółowoReakcja banków centralnych na kryzys
Reakcja banków cenralnych na kryzys Andrzej Rzońca Warszawa, 18 lisopada 2011 r. Plan Podsawowa lekcja z kryzysu dla poliyki pieniężnej Jak wyglądała reakcja poliyki pieniężnej na kryzys? Dlaczego reakcja
Bardziej szczegółowoDYNAMICZNE MODELE EKONOMETRYCZNE
DYNAMICZNE MODELE EKONOMETRYCZNE IX Ogólnopolskie Seminarium Naukowe, 6 8 września 005 w Toruniu Kaedra Ekonomerii i Saysyki, Uniwersye Mikołaja Kopernika w Toruniu Pior Fiszeder Uniwersye Mikołaja Kopernika
Bardziej szczegółowoROLA REGUŁ POLITYKI PIENIĘŻNEJ I FISKALNEJ W PROWADZENIU POLITYKI MAKROEKONOMICZNEJ
Sudia Ekonomiczne. Zeszyy Naukowe Uniwersyeu Ekonomicznego w Kaowicach ISSN 2083-8611 Nr 246 2015 Współczesne Finanse 3 Agnieszka Przybylska-Mazur Uniwersye Ekonomiczny w Kaowicach Wydział Ekonomii Kaedra
Bardziej szczegółowodr Bartłomiej Rokicki Katedra Makroekonomii i Teorii Handlu Zagranicznego Wydział Nauk Ekonomicznych UW
Kaedra Makroekonomii i Teorii Handlu Zagranicznego Wydział Nauk Ekonomicznych UW Sposoby usalania płac w gospodarce Jednym z głównych powodów, dla kórych na rynku pracy obserwujemy poziom bezrobocia wyższy
Bardziej szczegółowoAnaliza rynku projekt
Analiza rynku projek A. Układ projeku 1. Srona yułowa Tema Auor 2. Spis reści 3. Treść projeku 1 B. Treść projeku 1. Wsęp Po co? Na co? Dlaczego? Dlaczego robię badania? Jakimi meodami? Dla Kogo o jes
Bardziej szczegółowoOeconomiA copernicana. Małgorzata Madrak-Grochowska, Mirosława Żurek Uniwersytet Mikołaja Kopernika w Toruniu
OeconomiA copernicana 2011 Nr 4 Małgorzaa Madrak-Grochowska, Mirosława Żurek Uniwersye Mikołaja Kopernika w Toruniu TESTOWANIE PRZYCZYNOWOŚCI W WARIANCJI MIĘDZY WYBRANYMI INDEKSAMI RYNKÓW AKCJI NA ŚWIECIE
Bardziej szczegółowoTransakcje insiderów a ceny akcji spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Agaa Srzelczyk Transakcje insiderów a ceny akcji spółek noowanych na Giełdzie Papierów Warościowych w Warszawie S.A. Wsęp Inwesorzy oczekują od każdej noowanej na Giełdzie Papierów Warościowych spółki
Bardziej szczegółowoPolityka fiskalna. Makroekonomia II Joanna Siwińska-Gorzelak
Poliyka fiskalna Makroekonomia II Joanna Siwińska-Gorzelak Budże rządu Wydaki publiczne: Zakupy rządowe (G) zakupy dóbr i usług (również inwesycyjne) Płaności ransferowe (TR) zasiłki i inne płaności, za
Bardziej szczegółowoTESTOWANIE EGZOGENICZNOŚCI ZMIENNYCH W MODELACH EKONOMETRYCZNYCH
STUDIA I PRACE WYDZIAŁU NAUK EKONOMICZNYCH I ZARZĄDZANIA NR 15 Mariusz Doszyń TESTOWANIE EGZOGENICZNOŚCI ZMIENNYCH W MODELACH EKONOMETRYCZNYCH Od pewnego czasu w lieraurze ekonomerycznej pojawiają się
Bardziej szczegółowoOcena efektywności procedury Congruent Specyfication dla małych prób
243 Zeszyy Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej we Wrocławiu Nr 20/2011 Wyższa Szkoła Bankowa w Toruniu Ocena efekywności procedury Congruen Specyficaion dla małych prób Sreszczenie. Procedura specyfikacji
Bardziej szczegółowoStruktura sektorowa finansowania wydatków na B+R w krajach strefy euro
Rozdział i. Srukura sekorowa finansowania wydaków na B+R w krajach srefy euro Rober W. Włodarczyk 1 Sreszczenie W arykule podjęo próbę oceny srukury sekorowej (sekor przedsiębiorsw, sekor rządowy, sekor
Bardziej szczegółowoZATRUDNIENIE A WZROST GOSPODARCZY W TEORII I W RZECZYWISTOŚCI GOSPODARKI POLSKIEJ 1
PRZEGĄD STATSTCZN R. VII ZESZT 200 JERZ CZESŁAW OSSOWSKI ZATRUDNIENIE A WZROST GOSPODARCZ W TEORII I W RZECZWISTOŚCI GOSPODARKI POSKIEJ. MAKROEKONOMICZNE PODSTAW ZAPOTRZEBOWANIA NA PRACĘ Zaporzebowanie
Bardziej szczegółowoPOWIĄZANIA POMIĘDZY KRÓTKOOKRESOWYMI I DŁUGOOKRESOWYMI STOPAMI PROCENTOWYMI W POLSCE
Anea Kłodzińska, Poliechnika Koszalińska, Zakład Ekonomerii POWIĄZANIA POMIĘDZY KRÓTKOOKRESOWYMI I DŁUGOOKRESOWYMI STOPAMI PROCENTOWYMI W POLSCE Sopy procenowe w analizach ekonomicznych Sopy procenowe
Bardziej szczegółowoMakroekonomia 1 Wykład 14 Naturalna stopa bezrobocia i krzywa Philipsa
Makroekonomia Wykład 4 Naralna sopa bezrobocia i krzywa hilipsa Gabriela Grokowska Kaedra Makroekonomii i Teorii Handl Zagranicznego Oryginalne badanie hilipsa A. W. hilips (LSE, 958: obserwacja empiryczna
Bardziej szczegółowoNEOKLASYCZNY MODEL WZROSTU GOSPODARCZEGO Z CYKLICZNĄ LICZBĄ PRACUJĄCYCH 1
STUDIA OECONOMICA POSNANIENSIA 8, vol. 6, no. 9 DOI:.8559/SOEP.8.9. Paweł Dykas Uniwersye Jagielloński w Krakowie, Wydział Zarządzania i Komunikacji Społecznej, Kaedra Ekonomii Maemaycznej pawel.dykas@uj.edu.pl
Bardziej szczegółowoEstymacja stopy NAIRU dla Polski *
Michał Owerczuk * Pior Śpiewanowski Esymacja sopy NAIRU dla Polski * * Sudenci, Szkoła Główna Handlowa, Sudenckie Koło Naukowe Ekonomii Teoreycznej przy kaedrze Ekonomii I. Auorzy będą bardzo wdzięczni
Bardziej szczegółowoPrognozowanie średniego miesięcznego kursu kupna USD
Prognozowanie średniego miesięcznego kursu kupna USD Kaarzyna Halicka Poliechnika Białosocka, Wydział Zarządzania, Kaedra Informayki Gospodarczej i Logisyki, e-mail: k.halicka@pb.edu.pl Jusyna Godlewska
Bardziej szczegółowoŹRÓDŁA FLUKTUACJI REALNEGO EFEKTYWNEGO KURSU EUR/ PLN
METODY ILOŚCIOWE W BADANIACH EKONOMICZNYCH Tom XII/, 0, sr. 389 398 ŹRÓDŁA FLUKTUACJI REALNEGO EFEKTYWNEGO KURSU EUR/ PLN Adam Waszkowski Kaedra Ekonomiki Rolnicwa i Międzynarodowych Sosunków Gospodarczych
Bardziej szczegółowoMAKROEKONOMIA 2. Wykład 1. Informacje wstępne. Dagmara Mycielska Joanna Siwińska - Gorzelak
MAKROEKONOMIA 2 Wykład 1. Informacje wsępne Dagmara Mycielska Joanna Siwińska - Gorzelak 2 Plan wykładu Zasady zaliczenia przedmiou i jego organizacja. Plan ramowy wykładu, czyli co wiemy po Makroekonomii
Bardziej szczegółowoOeconomiA copernicana. Adam Waszkowski Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie
OeconomiA copernicana 2012 Nr 3 ISSN 2083-1277 Adam Waszkowski Szkoła Główna Gospodarswa Wiejskiego w Warszawie MECHANIZM TRANSMISJI IMPULSÓW POLITYKI MONETARNEJ DLA POLSKIEJ GOSPODARKI Klasyfikacja JEL:
Bardziej szczegółowoWPŁYW PUBLIKACJI DANYCH MAKROEKONOMICZNYCH NA KURS EUR/PLN W KONTEKŚCIE BADANIA MIKROSTRUKTURY RYNKU
METODY ILOŚCIOWE W BADANIACH EKONOMICZNYCH Tom XII/2, 2011, sr. 48 57 WPŁYW PUBLIKACJI DANYCH MAKROEKONOMICZNYCH NA KURS EUR/PLN W KONTEKŚCIE BADANIA MIKROSTRUKTURY RYNKU Kaarzyna Bień-Barkowska 1 Insyu
Bardziej szczegółowoPODEJMOWANIE OPTYMALNYCH DECYZJI FISKALNYCH W ASPEKCIE WZROSTU GOSPODARCZEGO
Sudia Ekonomiczne. Zeszyy Naukowe Uniwersyeu Ekonomicznego w Kaowicach ISSN 2083-8611 Nr 364 2018 Uniwersye Ekonomiczny w Kaowicach Wydział Ekonomii Kaedra Meod Saysyczno-Maemaycznych w Ekonomii agnieszka.przybylska-mazur@ue.kaowice.pl
Bardziej szczegółowoA C T A U N I V E R S I T A T I S L O D Z I E N S I S FOLIA OECONOMICA 293, 2013
A C T A U N I V E R S I T A T I S L O D Z I E N S I S FOLIA OECONOMICA 293, 2013 Maria Klonowska-Maynia *, Grzegorz Przekoa ** ASYMETRYCZNE REAKCJE WYNAGRODZEŃ NA ZMIANY STOPY BEZROBOCIA 1. WSTĘP Problemy
Bardziej szczegółowoROZDZIAŁ 10 WPŁYW DYSKRECJONALNYCH INSTRUMENTÓW POLITYKI FISKALNEJ NA ZMIANY AKTYWNOŚCI GOSPODARCZEJ
Ryszard Barczyk ROZDZIAŁ 10 WPŁYW DYSKRECJONALNYCH INSTRUMENTÓW POLITYKI FISKALNEJ NA ZMIANY AKTYWNOŚCI GOSPODARCZEJ 1. Wsęp Organy pańswa realizując cele poliyki sabilizacji koniunkury gospodarczej sosują
Bardziej szczegółowoWYCENA KONTRAKTÓW FUTURES, FORWARD I SWAP
Krzyszof Jajuga Kaedra Inwesycji Finansowych i Zarządzania Ryzykiem Uniwersye Ekonomiczny we Wrocławiu WYCENA KONRAKÓW FUURES, FORWARD I SWAP DWA RODZAJE SYMERYCZNYCH INSRUMENÓW POCHODNYCH Symeryczne insrumeny
Bardziej szczegółowoPREDYKCJA KURSU EURO/DOLAR Z WYKORZYSTANIEM PROGNOZ INDEKSU GIEŁDOWEGO: WYBRANE MODELE EKONOMETRYCZNE I PERCEPTRON WIELOWARSTWOWY
B A D A N I A O P E R A C J N E I D E C Z J E Nr 2004 Aleksandra MAUSZEWSKA Doroa WIKOWSKA PREDKCJA KURSU EURO/DOLAR Z WKORZSANIEM PROGNOZ INDEKSU GIEŁDOWEGO: WBRANE MODELE EKONOMERCZNE I PERCEPRON WIELOWARSWOW
Bardziej szczegółowoEFEKT DŹWIGNI NA GPW W WARSZAWIE WPROWADZENIE
Paweł Kobus, Rober Pierzykowski Kaedra Ekonomerii i Informayki SGGW e-mail: pawel.kobus@saysyka.info EFEKT DŹWIGNI NA GPW W WARSZAWIE Sreszczenie: Do modelowania asymerycznego wpływu dobrych i złych informacji
Bardziej szczegółowoStanisław Cichocki Natalia Nehrebecka. Wykład 3
Sanisław Cichocki Naalia Nehrebecka Wykład 3 1 1. Regresja pozorna 2. Funkcje ACF i PACF 3. Badanie sacjonarności Tes Dickey-Fullera (DF) Rozszerzony es Dickey-Fullera (ADF) 2 1. Regresja pozorna 2. Funkcje
Bardziej szczegółowoROZDZIAŁ 7 WPŁYW SZOKÓW GOSPODARCZYCH NA RYNEK PRACY W STREFIE EURO
Samer Masri ROZDZIAŁ 7 WPŁYW SZOKÓW GOSPODARCZYCH NA RYNEK PRACY W STREFIE EURO Najbardziej rewolucyjnym aspektem ogólnej teorii Keynesa 1 było jego jasne i niedwuznaczne przesłanie, że w odniesieniu do
Bardziej szczegółowoWZROST GOSPODARCZY A BEZROBOCIE
Wojciech Pacho & WZROST GOSPODARCZ A BEZROBOCIE Celem niniejszego arykułu jes pokazanie związku pomiędzy ezroociem a dynamiką wzrosu zagregowanej produkcji. Poszukujemy oowiedzi na pyanie czy i jak silnie
Bardziej szczegółowoStanisław Cichocki Natalia Nehrebecka. Wykład 4
Sanisław Cichocki Naalia Nehrebecka Wykład 4 1 1. Badanie sacjonarności: o o o Tes Dickey-Fullera (DF) Rozszerzony es Dickey-Fullera (ADF) Tes KPSS 2. Modele o rozłożonych opóźnieniach (DL) 3. Modele auoregresyjne
Bardziej szczegółowoEKONOMETRIA wykład 2. Prof. dr hab. Eugeniusz Gatnar.
EKONOMERIA wykład Prof. dr hab. Eugeniusz Ganar eganar@mail.wz.uw.edu.pl Przedziały ufności Dla paramerów srukuralnych modelu: P bˆ j S( bˆ z prawdopodobieńswem parameru b bˆ S( bˆ, ( m j j j, ( m j b
Bardziej szczegółowoBankructwo państwa: teoria czy praktyka
Bankrucwo pańswa: eoria czy prakyka Czy da się zapanować nad długiem publicznym? Maciej Biner Lenie Seminarium Ekonomiczne Czeszów 11 września 2011 Plan 1. Wprowadzenie do problemayki długu od srony księgowej.
Bardziej szczegółowoANOMALIA PREMII FORWARD NA RYNKU JENA JAPOŃSKIEGO
ANOMALIA PREMII FORWARD NA RYNKU JENA JAPOŃSKIEGO Kaarzyna Czech Wydział Nauk Ekonomicznych SGGW w Warszawie Wprowadzenie Niezabezpieczony parye sóp procenowych (UIP jes elemenem wielu ważnych modeli kursów
Bardziej szczegółowoPRZYROST PKB GENEROWANY W WYNIKU REAKCJI MNOŻNIKOWEJ W TURCJI I UNII EUROPEJSKIEJ Z TYTUŁU ICH HANDLU WZAJEMNEGO W LATACH *
Marian Guzek, Beniamin Kosrubiec Józef Biskup, Andżelika Kuźnar PRZYROST PKB GENEROWANY W WYNIKU REAKCJI MNOŻNIKOWEJ W TURCJI I UNII EUROPEJSKIEJ Z TYTUŁU ICH HANDLU WZAJEMNEGO W LATACH 1996 2008 * Skrócony
Bardziej szczegółowoStała potencjalnego wzrostu w rachunku kapitału ludzkiego
252 Dr Wojciech Kozioł Kaedra Rachunkowości Uniwersye Ekonomiczny w Krakowie Sała poencjalnego wzrosu w rachunku kapiału ludzkiego WSTĘP Prowadzone do ej pory badania naukowe wskazują, że poencjał kapiału
Bardziej szczegółowoMakroekonomia 1. Modele graficzne
Makroekonomia 1 Modele graficzne Obieg okrężny $ Gospodarstwa domowe $ $ $ $ $ Rynek zasobów $ Rynek finansowy $ $ Rząd $ $ $ $ $ $ $ Rynek dóbr i usług $ Firmy $ Model AD - AS Popyt zagregowany (AD) Popyt
Bardziej szczegółowoDynamiczne stochastyczne modele równowagi ogólnej
Dynamiczne stochastyczne modele równowagi ogólnej mgr Anna Sulima Instytut Matematyki UJ 8 maja 2012 mgr Anna Sulima (Instytut Matematyki UJ) Dynamiczne stochastyczne modele równowagi ogólnej 8 maja 2012
Bardziej szczegółowoMakroekonomia II POLITYKA FISKALNA. Plan. 1. Ograniczenie budżetowe rządu
Makroekonomia II Wykład 6 POLITKA FISKALNA Wykład 6 Plan POLITKA FISKALNA. Ograniczenie budżeowe rządu. Obliczanie długu i deficyu.2 Sosunek długu do PK.3 Wypłacalność rządu.4 Deficy srukuralny i cykliczny
Bardziej szczegółowoEfekty podażowe szoków fiskalnych w gospodarce polskiej na podstawie modelu realnego cyklu koniunkturalnego ** Wprowadzenie
GOSPODARKA NARODOWA 4 (236) Rok LXXX/XXI kwiecień 211 Pior KRAJEWSKI * Efeky podażowe szoków fiskalnych w gospodarce polskiej na podsawie modelu realnego cyklu koniunkuralnego ** Wprowadzenie Poliyka fiskalna
Bardziej szczegółowoDYNAMICZNE MODELE EKONOMETRYCZNE
DYNAMICZNE MODELE EKONOMETRYCZNE X Ogólnopolskie Seminarium Naukowe, 4 6 września 2007 w Toruniu Kaedra Ekonomerii i Saysyki, Uniwersye Mikołaja Kopernika w Toruniu Pior Fiszeder Uniwersye Mikołaja Kopernika
Bardziej szczegółowoOPTYMALNE REGUŁY WYDATKOWE W PROWADZENIU POLITYKI FISKALNEJ
Sudia Ekonomiczne. Zeszyy Naukowe Uniwersyeu Ekonomicznego w Kaowicach ISSN 2083-8611 Nr 331 2017 Uniwersye Ekonomiczny w Kaowicach Wydział Ekonomii Kaedra Meod Saysyczno-Maemaycznych w Ekonomii agnieszka.przybylska-mazur@ue.kaowice.pl
Bardziej szczegółowoDynamiczne zależności na polskim rynku pracy w metodologii SVECM
11 Baromer Regionalny Nr 1(19) 21 Dynamiczne zależności na polskim rynku pracy w meodologii SVECM Rober Paer Wyższa Szkoła Informayki i Zarządzania w Rzeszowie Sreszczenie: W arykule dokonano analizy dynamicznych
Bardziej szczegółowoMAKROEKONOMIA 2. Wykład 4-5. Dynamiczny model DAD/DAS, część 3. Dagmara Mycielska Joanna Siwińska - Gorzelak
MAKROEKONOMIA 2 Wykład 4-5. Dynamiczny model DAD/DAS, część 3 Dagmara Mycielska Joanna Siwińska - Gorzelak 2 Plan wykładu Zakłócenia w modelu DAD/DAS: Wzrost produkcji potencjalnej; Zakłócenie podażowe
Bardziej szczegółowoMAKROEKONOMIA 2. Wykład 4-5. Dynamiczny model DAD/DAS, część 3. Dagmara Mycielska Joanna Siwińska - Gorzelak
MAKROEKONOMIA 2 Wykład 4-5. Dynamiczny model DAD/DAS, część 3 Dagmara Mycielska Joanna Siwińska - Gorzelak 2 Plan wykładu Zakłócenia w modelu DAD/DAS: Wzrost produkcji potencjalnej; Zakłócenie podażowe
Bardziej szczegółowoManagement Systems in Production Engineering No 4(20), 2015
EKONOMICZNE ASPEKTY PRZYGOTOWANIA PRODUKCJI NOWEGO WYROBU Janusz WÓJCIK Fabryka Druu Gliwice Sp. z o.o. Jolana BIJAŃSKA, Krzyszof WODARSKI Poliechnika Śląska Sreszczenie: Realizacja prac z zakresu przygoowania
Bardziej szczegółowoMAKROEKONOMIA II KATARZYNA ŚLEDZIEWSKA
MAKROEKONOMIA II KATARZYNA ŚLEDZIEWSKA WYKŁAD VII: CYKLE KONIUNKTURALNE Co to jest cykl koniunkturalny? Mierzenie cyklu koniunkturalnego Fakty dot. cyklu koniunkturalnego Cykle koniunkturalne w klasycznej
Bardziej szczegółowoSpis treści. Przedmowa do wydania polskiego Przedmowa WPROWADZENIE
Spis treści Przedmowa do wydania polskiego Przedmowa xiii xv WPROWADZENIE l Rozdział l. Ekonomiczne opisanie świata 3 1.1. Stany Zjednoczone 4 1.2. Unia Europejska 10 1.3. Chiny 15 1.4. Spojrzenie na inne
Bardziej szczegółowoElżbieta Wiśniewska Uniwersytet Mikołaja Kopernika w Toruniu
DYNAMICZNE MODELE EKONOMETRYCZNE IX Ogólnopolskie Seminarium Naukowe, 6 8 września 2005 w Toruniu Katedra Ekonometrii i Statystyki, Uniwersytet Mikołaja Kopernika w Toruniu Uniwersytet Mikołaja Kopernika
Bardziej szczegółowoMAKROEKONOMIA 2. Wykład 14. Podsumowanie. dr Dagmara Mycielska dr hab. Joanna Siwińska - Gorzelak
MAKROEKONOMIA 2 Wykład 14. Podsumowanie dr Dagmara Mycielska dr hab. Joanna Siwińska - Gorzelak Plan wykładu 1. Egzamin i warunki zaliczenia przypomnienie. 2. Czego się nauczyliśmy? Powtórka z wykładu
Bardziej szczegółowoStudia Ekonomiczne. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach ISSN 2083-8611 Nr 219 2015
Sudia Ekonomiczne. Zeszyy Naukowe Uniwersyeu Ekonomicznego w Kaowicach ISSN 2083-86 Nr 29 205 Alicja Ganczarek-Gamro Uniwersye Ekonomiczny w Kaowicach Wydział Informayki i Komunikacji Kaedra Demografii
Bardziej szczegółowoWYBRANE TESTY NIEOBCIĄŻONOŚCI MIAR RYZYKA NA PRZYKŁADZIE VALUE AT RISK
Przemysław Jeziorski Uniwersye Ekonomiczny w Kaowicach Wydział Informayki i Komunikacji Zakład Demografii i Saysyki Ekonomicznej przemyslaw.jeziorski@ue.kaowice.pl WYBRANE TESTY NIEOBCIĄŻONOŚCI MIAR RYZYKA
Bardziej szczegółowoKrzysztof Borowski, Paweł Skrzypczyński Szkoła Główna Handlowa. Analiza spektralna indeksów giełdowych DJIA i WIG. 1. Wprowadzenie
Krzyszof Borowski, Paweł Skrzypczyński Szkoła Główna Handlowa Analiza spekralna indeksów giełdowych DJIA i WIG 1 Wprowadzenie We współczesnych analizach ekonomicznych doyczących pomiaru cyklu koniunkuralnego
Bardziej szczegółowoNAUKI O FINANSACH FINANCIAL SCIENCES 3 (24) 2015
NAUKI O FINANSACH FINANCIAL SCIENCES 3 (24) 2015 ISSN 2080-5993 e-issn 2449-9811 Tomasz Grabia Uniwersye Łódzki e-mail: omasz.grabia@pocza.one.pl DETERMINANTY ZRÓŻNICOWANIA ZMIAN WSKAŹNIKA DŁUGU PUBLICZNEGO
Bardziej szczegółowoWspółczesna makroekonomia a teoria dynamicznej gospodarki / Józef Chmiel. Warszawa, cop Spis treści
Współczesna makroekonomia a teoria dynamicznej gospodarki / Józef Chmiel. Warszawa, cop. 2017 Spis treści Przedmowa 9 Wprowadzenie 10 Część I. Główne kierunki ekonomii a teoria dynamicznej gospodarki 25
Bardziej szczegółowoPorównanie jakości nieliniowych modeli ekonometrycznych na podstawie testów trafności prognoz
233 Zeszyy Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej we Wrocławiu Nr 20/2011 Wyższa Szkoła Bankowa w Toruniu Porównanie jakości nieliniowych modeli ekonomerycznych na podsawie esów rafności prognoz Sreszczenie.
Bardziej szczegółowoWarszawa, dnia 5 czerwca 2017 r. Poz. 13 UCHWAŁA NR 29/2017 ZARZĄDU NARODOWEGO BANKU POLSKIEGO. z dnia 2 czerwca 2017 r.
DZIENNIK URZĘDOWY NARODOWEGO BANKU POLSKIEGO Warszawa, dnia 5 czerwca 2017 r. Poz. 13 UCHWAŁA NR 29/2017 ZARZĄDU NARODOWEGO BANKU POLSKIEGO z dnia 2 czerwca 2017 r. zmieniająca uchwałę w sprawie wprowadzenia
Bardziej szczegółowoWpływ rentowności skarbowych papierów dłużnych na finanse przedsiębiorstw i poziom bezrobocia
Wpływ renowności skarbowych papierów dłużnych na inanse przedsiębiorsw i poziom bezrocia Leszek S. Zaremba Sreszczenie W pracy ej wykażemy prawidłowość, kóra mówi, że im wyższa jes renowność bezryzykownych
Bardziej szczegółowoCeny akcji, produkt krajowy brutto i stopy procentowe: analiza współzależności dla Polski
Folia Oeconomica Aca Universiais Lodziensis ISSN 008-608 e-issn 353-7663 (334) 08 DOI: hp://dx.doi.org/0.8778/008-608.334.08 Pior Pieraszewski Uniwersye Łódzki, Wydział Ekonomiczno Socjologiczny, Kaedra
Bardziej szczegółowoZESZYTY NAUKOWE UNIWERSYTETU SZCZECIŃSKIEGO NR 768 FINANSE, RYNKI FINANSOWE, UBEZPIECZENIA NR 63 2013
ZESZYTY NAUKOWE UNIWERSYTETU SZCZECIŃSKIEGO NR 768 FINANSE, RYNKI FINANSOWE, UBEZPIECZENIA NR 63 2013 MAŁGORZATA BOŁTUĆ Uniwersye Ekonomiczny we Wrocławiu ZALEŻNOŚĆ POMIĘDZY RYNKIEM SWAPÓW KREDYTOWYCH
Bardziej szczegółowoA C T A U N I V E R S I T A T I S N I C O L A I C O P E R N I C I EKONOMIA XXXIX NAUKI HUMANISTYCZNO-SPOŁECZNE ZESZYT 389 TORUŃ 2009
A C T A U N I V E R S I T A T I S N I C O L A I C O P E R N I C I EKONOMIA XXXIX NAUKI HUMANISTYCZNO-SPOŁECZNE ZESZYT 389 TORUŃ 2009 Uniwersye Mikołaja Kopernika w Toruniu Kaedra Ekonomerii i Saysyki Jarosław
Bardziej szczegółowoZASTOSOWANIE MODELI EKONOMETRYCZNYCH DO BADANIA SKŁONNOŚCI
Zasosowanie modeli ekonomerycznych do badania skłonności STUDIA I PRACE WYDZIAŁU NAUK EKONOMICZNYCH I ZARZĄDZANIA NR 2 39 MARIUSZ DOSZYŃ Uniwersye Szczeciński ZASTOSOWANIE MODELI EKONOMETRYCZNYCH DO BADANIA
Bardziej szczegółowoStały czy płynny? Model PVEC realnego kursu walutowego dla krajów Europy Środkowo-Wschodniej implikacje dla Polski
Maeriały i Sudia nr 312 Sały czy płynny? Model PVEC realnego kursu waluowego dla krajów Europy Środkowo-Wschodniej implikacje dla Polski Pior Kębłowski Maeriały i Sudia nr 312 Sały czy płynny? Model PVEC
Bardziej szczegółowoPRZYKŁADOWY EGZAMIN Z MAKROEKONOMII I
PRZYKŁADOWY EGZAMIN Z MAKROEKONOMII I... Imię i nazwisko, nr albumu Egzamin składa się z dwóch części. W pierwszej części składającej się z 20 zamkniętych pytań testowych należy wybrać jedną z pięciu podanych
Bardziej szczegółowoMatematyka ubezpieczeń majątkowych r. ma złożony rozkład Poissona. W tabeli poniżej podano rozkład prawdopodobieństwa ( )
Zadanie. Zmienna losowa: X = Y +... + Y N ma złożony rozkład Poissona. W abeli poniżej podano rozkład prawdopodobieńswa składnika sumy Y. W ejże abeli podano akże obliczone dla k = 0... 4 prawdopodobieńswa
Bardziej szczegółowo