Makroekonomia 1 Wykład 15 Inflacja jako zjawisko monetarne: długookresowa krzywa Phillipsa

Transkrypt

1 Makroekonomia 1 Wykład 15 Inflacja jako zjawisko monearne: długookresowa krzywa Phillipsa Gabriela Grokowska Kaedra Makroekonomii i Teorii Handlu Zagranicznego

2 Plan wykładu Prawo Okuna Związek między bezrobociem, inflacją a sopą wzrosu gospodarczego Sopa wzrosu podaży pieniądza a sopa inflacji Proces dezinflacji Oczekiwania, wiarygodność: kryyka Lucasa Poznawanie makroekonomii: dalsze ścieżki

3 Produk, bezrobocie i inflacja Do ej pory założenie, że Y = N, zaś L sała u u 1 g W rzeczywisości zmiany produku (jego wzros) nie przekładają się na idenyczne zmiany bezrobocia (jego spadek)

4 Relacja między sopą wzrosu PKB a sopą bezrobocia, USA

5 Fakyczna relacja Linia najlepszego dopasowania: u u 1 0,4( g 3%) Aby sopa bezrobocia nie wzrosła, PKB musi wzrosnąć przynajmniej o 3%; jes o konsekwencją faku, że w rzeczywisości zmieniają się zasoby siły roboczej oraz rośnie produkywność Aby bezrobocie się nie zmieniło, zarudnienie musi rosnąć w ym samym empie, co zasób siły roboczej. Np.: jeśli zasób siły roboczej zwiększa się o 1,7% rocznie, zarudnienie musi wzrosnąć o 1,7% Jeśli dodakowo produkywność rośnie o 1,3%, o PKB musi rosnąć o 3%, aby poziom zarudnienia się nie zwiększył USA: Średnio od la 1960-ych, średni wzros zasobów siły roboczej i produkywności wynosił łącznie ok. 3% Ten poziom wzrosu PKB = wzros normalny

6 Fakyczna relacja Linia najlepszego dopasowania: u u 1 0,4( g 3%) Paramer 0,4 oznacza z kolei, że 1% wzros ponad o, co porzeba do urzymania sałej sopy bezrobocia, prowadzi o zmniejszenia sopy bezrobocia o 0,4 pk. Procenowego Czemu? W reakcji na zwiększenie popyu o 1%, firmy zwiększają zarudnienie ylko o 0,6% (koszy sałe plus koszy szkolenia pracowników skłaniające firmy do regulacji czasu pracy, nie wielkości zarudnienia) Poza ym wzros zarudnienia nie prowadzi do idenycznego spadku sopy bezrobocia, gdyż w okresach spadku bezrobocia, rośnie zwykle sopa akywności zawodowej, a zaem nowe miejsca pracy zajmowane są nie ylko przez bezrobonych, ale akże przez osoby akywizujące się na rynku pracy

7 Prawo Okuna Linia najlepszego dopasowania: u u 1 0,4( g 3%) Paramer 0,4 oznacza z kolei, że 1% wzros ponad o, co porzeba do urzymania sałej sopy bezrobocia, prowadzi o zmniejszenia sopy bezrobocia o 0,4 pk. procenowego A zaem: 1% wzros PKB ponad wzros normalny 0,6% wzros zarudnienia 0,4% spadek sopy bezrobocia u u ( g 1 n A zaem wzros PKB powyżej wzrosu normalnego prowadzi do spadku bezrobocia (i odwronie) g )

8 Krzywa Phillipsa: od bezrobocia do inflacji e ( u un ) Inflacja zależy od oczekiwanej inflacji oraz od odchylenia fakycznej sopy bezrobocia od nauralnej sopy bezrobocia O ile przybliżymy oczekiwania inflacyjne fakyczną inflacją z poprzedniego okresu, wówczas powyższa relacja swierdza, że w syuacji, gdy sopa bezrobocia jes poniżej nauralnej inflacja rośnie i odwronie.

9 Zagregowany popy: od wzrosu M i inflacji do wzrosu popyu Z modelu ISLM wyprowadziliśmy krzywą zagregowanego popyu. W najogólniejszej posaci: M Y Y, G, T P Skąd pojawiły się indeksy?

10 Skupmy się na roli podaży pieniądza Y M P Wzros podaży pieniądza powoduje spadek sopy procenowej Spadek sopy procenowej powoduje wzros popyu i wzros produkcji W wersji dynamicznej (sopy wzrosu): g y g m

11 A zaem Prawo Okuna: u u ( g g 1 y y ) Krzywa Phillipsa: ( u u 1 n ) Zagregowany popy: g y g m W jaki sposób zmiany w podaży pieniądza wpływają na produkcję, inflację i bezrobocie? Jak w długim, a jak w krókim okresie?

12 Podaż pieniądza w długim okresie Załóżmy, że bank cenralny urzymuje sały wzros podaży pieniądza g m Ponieważ w długim okresie sopa bezrobocia jes sała, sopa wzrosu PKB jes równa normalnej sopie wzrosu: g Oznacza o, że inflacja jes równa sopie wzrosu podaży pieniądza skorygowanej o sopę wzrosu PKB Przykład y g g m g y

13 Inflacja jes zjawiskiem pieniężnym Milon Friedman: Inflaion is always and everywhere a moneary phenomenon. O ile nie powodują zmian w empie wzrosu podaży pieniądza zjawiska akie jak monopolizacja gospodarki, wzros znaczenia związków zawodowych, deficy fiskalny, cena ropy nafowej id. nie wpływają na sopę inflacji w dłuższym okresie.

14 Inflacja i bezrobocie w długim okresie

15 Proces dezinflacji Załóżmy, że bezrobocie kszałuje się na poziomie nauralnej sopy bezrobocia, sopa wzrosu PKB jes równa sopie normalnej, a inflacja jes równa sopie wzrosu podaży pieniądza skorygowanej o sopę wzrosu PKB Załóżmy, iż sopa a jes za wysoka (z jakiegoś powodu) i chcemy ją obniżyć konieczność obniżenia empa wzrosu podaży pieniądza

16 Proces dezinflacji Pierwsze dososowania: g ( g ) m m g y g y u u

17 Proces dezinflacji Co dalej? u u n Kiedy inflacja spadnie wysarczająco: g m g y g y Z Prawa Okuna: g y g y u

18 Proces dezinflacji Tak długo, jak sopa bezrobocia pozosaje powyżej poziomu sopy nauralnej, inflacja spada. W końcu, sopa inflacji jes wysarczająco niska (czyli sopa wzrosu realnej podaży pieniądza wysarczająco wysoka), że bezrobocie zaczyna spadać. Czyli: po zmniejszeniu empa wzrosu podaży pieniądza bezrobocie począkowo rośnie, a po pewnym czasie spada

19 Tempo dezinflacji? ( u u 1 n Dezinflacja (spadek inflacji) można osiągnąć ylko przy wzroście bezrobocia Bezrobocie konieczne dla osiągnięcia spadku inflacji nie zależy od empa dezinflacji: inflację można uzyskać szybko koszem bardzo wysokiego bezrobocia lub wolniej przy mniejszym wzroście bezrobocia rozłożonym na więcej la w obu wypadkach łączne naężenie bezrobocia (zsumowane po laach) będzie akie same )

20 Tempo dezinflacji? Punk procenowy nadwyżkowego bezrobocia: różnica między fakyczną sopą bezrobocia a nauralną sopą bezrobocia w danym roku Np. przy nauralnej sopie bezrobocia wynoszącej 6%, a fakycznej sopie równej 8% w 4 kolejnych laach, suma punków nadwyżkowego bezrobocia wynosi 4 x (8-6) = 8 punków

21 Tempo dezinflacji? ( u u 1 n Załóżmy, że bak cenralny chce obniżyć sopę inflacji o 10 punków procenowych (z 14% do 4%); załóżmy eż, że = 1 Jeśli chce o zrobić w 1 rok, konieczne będzie osiągniecie w ym roku sopy bezrobocia przekraczającej sopę nauralną o 10 pk % Jeśli chce o zrobić w 2 laa, w każdym z nich sopa bezrobocia musi przekraczać nauralną o 5 pk % id )

22 Tempo dezinflacji? Sopa poświęcenia liczba punków procenowych, o ile w jednym roku sopa bezrobocia musi przekraczać nauralną sopę, aby osiągnąć spadek inflacji o 1 pk proc. = 1/ Czy zaem empo dezinflacji jes bez znaczenia? u u ( g g 1 y y )

23 Tempo dezinflacji? u u y 0,4( g 1 3%) Jeśli bank cenralny chciałby obniżyć inflację o 10 pk. proc. w rok, musi podnieść sopę bezrobocia o 10 pk. proc. powyżej nauralnej Przy nauralnej sopie równej 6%, oznacza o osiągniecie sopy bezrobocia równej 16% Ile musiałaby wynosić sopa wzrosu PKB? Aż - 22%!

24 Łagodna ścieżka dezinflacji Załóżmy, że normalna sopa wzrosu wynosi 3%, nauralna sopa bezrobocia wynosi 6%, =1, zaś β=0,4. Jak osiągnąć spadek inflacji o 10 punków procenowych w ciągu 10 la?

25 Krzywa Phillipsa w długim okresie

26 Rola oczekiwań w koszach dezinflacji Tradycyjne podejście: wybór odpowiedniej poliyki może wpłynąć na czas porzebny dla przeprowadzenia dezinflacji, ale nie wpływa na liczbę skumulowanych punków procenowych, o ile musi wzrosnąć bezrobocie Inne podejścia: Kryyka Lucasa Rola szywności nominalnych

27 Kryyka Lucasa Rober Lucas, Thomas Sargen Dlaczego srony negocjujące płace mają rzymać się w oczekiwaniach inflacji z okresu poprzedniego? Jeśli poważnie porakują deklaracje banku cenralnego o dezinflacji obniżą oczekiwania fakyczna inflacja obniży się bez konieczności powsawania recesji Rola wiarygodności banku cenralnego e ( u un )

28 Szywności nominalne Sanley Fischer, John Taylor Nominalne szywności Usalenia płacowe konsumują wcześniejsze oczekiwania Zmiany w poliyce nie wpływają naychmias na płace

29 Jak o jes z dezinflacją? Ball: analiza 65 przypadków dezinflacji w 19 krajach OIECD w ciągu 30 la: Obniżanie inflacji wiąże się zwykle z przejściowym wzrosem bezrobocia Szybsza dezinflacja wiąże się zwykle z niższą sopą poświęcenia (działanie czynnika wiarygodności opisanego przez Lucasa i Sargena) Sopa poświęceń jes niższa w przypadku krajów, gdzie umowy o pracę są przecięnie krósze (działanie mechanizmu opisanego przez Fischera i Taylora)

30 Makroekonomia 1 Podsumowanie

31 O czym była mowa? Elemenarz makroekonomisy Wyjaśnienie wahań koniunkury Model Keyensowski Model ISLM Model ASAD i rynek pracy Rola oczekiwań i krzywa AS Krzywa Phillipsa i Prawo Okuna

32 O czym była mowa? Krzyż keynesowski Teoria preferencji płynności Krzywa IS Krzywa LM Model ISLM Wyjaśnienie krókookresowych wahań Y Rynek pracy Krzywa zagregowanego popyu Krzywa zagregowanej podaży Model zagregow anego popyu i podaży

33 Ewolucja makroekonomii J. M. Keynesa Rola popyu zagregowanego Mnożnik Preferencja płynności Rola oczekiwań w kszałowaniu konsumpcji, inwesycji Animal spiris Syneza neoklasyczna i złoy okres makroekonomii ( ) Model ISLM Teoria konsumpcji, inwesycji, popyu na pieniądz Teoria wzrosu Modele makroekonomiczne

34 Ewolucja makroekonomii Dyskusja między monearysami a keynesisami Skueczność poliyki fiskalnej i monearnej Keynes: większa rola poliyki fiskalnej (IS sroma) Monearyści: większość recesji ma źródło monearne, w ym Wielki Kryzys Konsensus: mix Krzywa Philipsa Choć nie była częścią eorii Keynesa sała się częścią synezy neoklasycznej (rade-off między inflacją a bezrobociem Friedman i Phelps: nie ma akiej zamienności w długim okresie) Rola poliyki gospodarczej

35 Ewolucja makroekonomii Racjonale oczekiwania Przyczyny kryzysu w makroekonomii: Sagflacja Lucas, Sargen, Barro Kryyka Lucasa Krzywa Philipsa z racjonalnymi oczekiwaniami: ylko nieoczekiwana zmiana podaży pieniądza wpłynie na wielkość produkcji Teoria gier Inegracja racjonalnych oczekiwań

36 Ewolucja makroekonomii Współczesne nury Nowa ekonomia klasyczna i eoria realnego cyklu koniunkuralnego wahania koniunkury nie wynikają z niedoskonałości rynku pracy oraz szywności cen i płac ), ale są możliwe przy doskonale konkurencyjnych rynkach; wahania wynikają ze zmiany produku nauralnego a nie odchyleń fakycznego produku od nauralnego Dziś rochę w odwrocie Użyeczne zdobycze meodologiczne Nowa ekonomia keynesowska wahania wynikają z opóźnień w dososowaniach cen będących skukiem niedoskonałości rynku Nowa eoria wzrosu (Lucas, Romer) endogeniczna eoria wzrosu

37 Co na froncie? Nowe podejście klasyczne: w jakim sopniu wahania wynikają ze zmian nauralnego poziomu produku i nauralnej sopy bezrobocia, a w jakim z odchyleń od nich? Nowe podejście keynesowskie: idenyfikacja naury niedoskonałości rynkowych i nominalnych szywności, kóre powodują, że fakyczny produk odchyla się od nauralnego Nowa eoria wzrosu: deerminany posępu echnicznego

38 Wspólne usalenia W krókim okresie, zmiany popyu zagregowanego wpływają na wielkość produkcji Większy opymizm konsumenów, większy deficy budżeowy, szybszy wzros podaży pieniądza wpłyną na wzros produkcji i spadek bezrobocia W długim okresie produkcja wraca do nauralnego poziomu; nauralny poziom produkcji zależy od nauralnej sopy bezrobocia (kóra razem z wielkością zasobu siły roboczej deerminuje wielkość zarudnienia), zasobu kapiału i sanu echnologii

39 Wspólne usalenia W bardzo długim okresie wielkość produkcji zależy od akumulacji kapiału i posępu echnologicznego Poliyka monearna wpływa na wielkość produkcji w krókim okresie, ale nie w długim; wyższe empo wzrosu podaży pieniądza w długim okresie przekłada się na wyższą inflację Z kolei poliyka fiskalna wpływa na produk zarówno krókim, jak i bardzo długim okresie; większy deficy zwiększa produkcję w krókim okresie, ale zmniejsza w długim (wpływ na akumulację kapiału)

40 Punky sporne Długość krókiego okresu, czyli okresu, w kórym popy wpływa na produkcję RBC: produk jes zawsze na poziomie nauralnym Ale z drugiej srony może być długi. Jaka rola poliyki? Zależy od długości krókiego okresu

41 Koniec wykładu 15. Dziękuję i zapraszam na egzamin (wszyskie osoby, kóre zaliczyły ćwiczenia)!