Puls parkietu

Transkrypt

1 GPW - Indeksy Indeksy Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] WIG ,3 0,30% - 4,06% WIG ,3 0,49% 0,19% 4,83% mwig ,4-0,11% -0,41% 3,40% swig ,1 0,05% -0,25% 1,69% Obrót (mpln) 1 378,3 10,59% - 45,62% GPW - FW20 Wybrane dane Zamknięcie dzienna tyg. Kurs zamknięcia ,05% 4,36% Wolumen ,17% 69,84% Otwarte pozycje ,80% -4,24% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeks Kurs [pkt.] BOVESPA (BRAZYLIA) ,6 1,89% 1,59% BUX (WĘGRY) ,5 0,76% 0,46% CAC 40 (FRANCJA) 4 924,9 0,59% 0,29% DAX (NIEMCY) ,9 0,19% -0,11% DIJA (USA) ,9 0,52% 0,22% EUROSTOXX 50 (EU) 3 323,7 0,45% 0,15% FTSE 100 (GB) 7 302,4 0,47% 0,17% ISE 100 (TURCJA) ,5 0,52% 0,22% MERVAL (ARGENTYNA) ,1 0,26% -0,04% MSCI EM 941,8 0,82% 0,52% NASDAQ COMPOSITE (USA) 5 819,4 0,64% 0,34% PX (CZECHY) 972,8 0,67% 0,37% RTS (ROSJA) 1 177,8 0,44% 0,14% S&P ,3 0,50% 0,20% Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 8:47 Indeks Kurs [pkt.] NIKKEI225 (JAPONIA) ,5-0,47% -0,76% HANG SENG (HONG KONG) ,0 0,33% 0,03% BSE 30 (INDIE) ,0 0,39% 0,09% KOSPI 100 (KOREA Płd.) 2 029,9 0,14% -0,16% SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) 3 381,9 0,52% 0,22% 345,0 0,07% -0,23% Surowce - kursy zamknięcia Surowiec Kurs [%] ROPA WTI (USD za baryłkę) 53,0-0,30% -0,60% MIEDŹ (USD za tonę) 6 036,0-1,95% -2,24% ZŁOTO (USD za uncję) 1 224,4-0,52% -0,82% Waluta EUR CHF USD EUR/USD Źródło: Bloomberg Waluty - kurs na godzinę Kurs [PLN] 08:47 [PLN] [%] 4,3153-0,0001 0,11% -0,19% 4,0510 0,0000 0,16% -0,14% 4,0672-0,0019 0,02% -0,28% 1,0610 0,0005 0,08% -0,21% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 319,0-0,06% 4 925,5-0,04% ,0-0,05% 2 347,9 0,04% ,0 0,00% 5 309,5 0,00% 8:47 relatywna do fwig20-0,01% 0,01% 0,00% 0,08% 0,05% 0,05% 1

2 NBP Według K. Zublewicza, inflacja powinna w tym roku jeszcze spadać. Styczniowy, wysoki odczyt był spodziewany, spowodowały go przede wszystkim czynniki zewnętrzne. Kluczowa dla możliwej podwyżki stóp procentowych w Polsce będzie lipcowa projekcja PKB i inflacji. W sytuacji utrzymującej się wysokiej inflacji, pierwsza podwyżka jest możliwa w 2017 roku. POLSKA, HANDEL USA Zgodnie z danymi GUS, Polska w 2016 roku osiągała nadwyżkę w handlu zagranicznym na kwotę 4,76 mld EUR (20,66 mld PLN). W walucie EUR, eksport wzrósł o 2,3% r/r (do 183,6 mld EUR), a import wzrósł o 0,9% (do 178,9 mld EUR). Dane makro I 17: CPI wzrosło o 2,5% r/r i 0,6% m/m (cel inflacyjny: 2,0%). Sprzedaż detaliczna wzrosła o 0,4% m/m, z kolei produkcja przemysłowa spadła o 0,3% m/m. Wykorzystanie mocy produkcyjnych wyniosło 75,3% (spadek o 0,3 p.p. m/m). ASSECO Grupa poinformowała o nabyciu spółki z rynku amerykańskiego StoneRiver. Wartość transakcji wyniosła ok. 102 mln USD. Spółka ta zajmuje się dostarczaniem rozwiązań dla branży ubezpieczeniowej, co poszerzy ofertę Grupy, a także przyspieszy jej rozwój na rynku amerykańskim i globalnym. MF, KREDYTY HIPOTECZNE Ministerstwo rozważa zastąpienie stawki WIBOR stopą referencyjną NBP. Dzięki temu wysokość raty kredytów będą bardziej przewidywalna, a kredytobiorcy zostaną uchronieni przed gwałtownymi zmianami indeksu. Celem zmian jest również zapobiegnięcie sytuacji, gdzie WIBOR byłby poddany manipulacji (jak stało się z LIBOR). QUBIC GAMES S.A. Spółka ponownie dokonuje korekty (obniżenia) prognozy na 2016 (poprzednia prognoza i korekta z dn ). Przychody w 2016: 810 tys. zł (poprzednio tys. zł); EBITDA: -470 tys. zł (poprzednio +370 tys. zł); wynik netto: -800 tys. zł (poprzednio +20 tys. zł). Korekta prognozy przychodów związana jest z mniejszymi od przewidywanych przychodami ze sprzedaży gier w czwartym kwartale 2016 roku, w szczególności gry Geki Yaba Runner na platformę ios, Android i Nintendo 3DS, oraz brakiem przychodów z portalu AdoptMyGame. Jednocześnie ze względu na niższe przychody w roku 2016 z gry Geki Yaba Runner oraz planowane rozwiązanie umowy z EA Chillingo dokonano odpisu aktualizacyjnego na WNiP związanych z grą Geki Yaba Runner w wysokości 250 tys. zł. THE FARM 51 GROUP S.A. Spółka informuje, że mbank S.A. w wyniku zbycia akcji The Farm 51 Group S.A. (t.j. z portfeli zarządzanych przez mbank S.A.) udział w ogólnej liczbie głosów uległ obniżeniu poniżej progu 10%. W wyniku rozliczenia transakcji zawartych dn r., na rachunkach klientów mbank S.A. zapisanych jest akcji Spółki, które stanowią 9,68% w kapitale zakładowym Spółki. KOPEX, TDJ TDJ wezwał do sprzedaży akcji spółki Kopex po cenie 3,63 PLN. Pakiet stanowi 0,17% głosów na WZ. Celem wezwania jest osiągnięcie przed TDJ oraz podmioty zależne łącznego pakietu akcji (co daje 65,99% ogólnej liczby głosów na WZ). Na zamknięciu ostatniej sesji kurs Kopexu wyniósł 3,75 PLN. 2

3 Puls parkietu Szacunkowe wynik Grupy za 2016 rok: % mld PLN PGNIG (PGN) Wstępne wyniki skonsolidowane 4Q' Zm. % Przychody 10,00 36,50 33,05-9,5% EBITDA, w tym: 1,69 6,08 5,96-2,0% Poszukiwanie i wydobycie 0,29 2,43 1,29-46,9% Obrót i Magazynowanie 0,65 0,62 1,41 126,3% Dystrybucja 0,57 2,34 2,54 8,5% Wytwarzanie 0,20 0,68 0,76 11,9% EBIT 1,02 3,29 3,33 1,2% Zysk netto 0,69 2,14 2,32 8,4% Marża EBITDA 16,9 16,7 18,0 1,38 Marża EBIT 10,2 9,0 10,1 1,06 Marża netto 6,9 5,9 7,0 1,16 Komentarz DM Banku BPS Wyniki spółki oceniamy neutralnie. Zauważalny jest spadek zarówno w przychodach, jak i wyniku EBITDA. Poprawie uległ zysk netto, jak również marże (r/r). Po wyłączeniu wpływu odpisów, wynik EBITDA 16 rośnie do 6,63 mld PLN, a zysk netto osiąga wartość 3,0 mld PLN (za 4Q 16: 0,83 mld PLN). (H. Wach) KREDYT INKASO (KRI) Grupa Kapitałowa Kredyt Inkaso S.A. mln PLN Wyniki wstepne Kredyt Inkaso S.A. (dane jedn.) 3 kwartały'15 3 kwartały'16 Zm. % 3 kwartały'15 3 kwartały'16 Zm. % Przychody ze sprzedaży 70,2 57,3-18,4% 20,8 24,0 15,2% EBIT 42,3 21,3-49,6% 0,1-1,1 n.d. EBITDA 44,4 23,7-46,6% 1,1-0,4 n.d. Zysk netto 25,4 5,2-79,6% 7,8 6,1-21,3% Uwaga: rok obrotowy Spółki rozpoczyna się Komentarz DM Pogorszenie się wyników raportowanych przez Kredyt Inkaso może być związane z przejęciem Spółki przez Waterland Private Equity Investments B.V. ( w roku 2016, a związku z tym z reorganizacją firmy przez nowego właściciela. (B. Michalski) 3

4 KALENDARIUM Dane makro: Czwartek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 0:50 Japonia Zagraniczne inwestycje w obligacje japońskie -99,20 mld 244,40 mld 0:50 Japonia Zagraniczne inwestycje w akcje japońskie 175,60 mld -247,80 mld 0:50 Japonia Japońskie inwestycje w zagraniczne obligacje 297,40 mld 126,40 mld 0:50 Japonia Japońskie inwestycje w zagraniczne akcje 96,70 mld -332,90 mld 1:30 Australia zatrudnienia Sty 13,50 tys. 15,33 tys. 13,50 tys. 1:30 Australia Stopa bezrobocia Sty 5,70% 5,78% 5,80% 14:00 Polska Przeciętne wynagrodzenie m/m Sty 0,10% 14:00 Polska Przeciętne wynagrodzenie r/r Sty 3,10% 14:30 USA Osób pobierających zasiłek dla bezrobotnych Lut tys. 14:30 USA Indeks Fed z Filadelfii Lut 15,67 23,60 14:30 USA Pozwolenia na budowę m/m Sty tys tys. 14:30 USA Rozpoczęte budowy domów m/m Sty 1.221,33 tys ,00 tys. 14:30 USA Nowozarejestrowani bezrobotni Lut 245 tys. 234 tys. 16:30 USA Zapasy gazu ziemnego Lut mld Wydarzenia w spółkach QUANTUM - NWZA w sprawie umorzenia akcji własnych, obniżenia kapitału i zmiany statutu spółki, zniesienia dematerializacji wszystkich zdematerializowanych akcji i wycofania ich z obrotu. HARPER - NWZA w sprawie wyrażenia zgody na zbycie zorganizowanej części przedsiębiorstwa spółki oraz zmiany statutu. ESTAR - NWZA w sprawie ew. sprzedaży 100 proc. udziałów w E-Star CDR Srl. MABION - NWZA w sprawie upoważnienia zarządu do podwyższenia kapitału zakładowego w ramach kapitału docelowego, zmian w statucie oraz zmian w składzie rady nadzoreczej. DCD - NWZA w sprawie powołania członków rady nadzorczej, zmiany statutu spółki. SILVACG - NWZA w sprawie odwołania i powołania członka RN, zmian statutu spółki. 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Finanse D/Y [%] PKO BP 34, ,7 17,1 15,4 1,4 1,3 1,2 3,2 1,6 1,8 BANK PEKAO 143, ,1 19,0 17,2 1,6 1,6 1,6 5,9 5,7 5,4 BZ WBK 352, ,0 18,4 16,1 1,8 1,7 1,6 3,8 2,3 2,7 PZU 37, ,1 16,6 13,4 2,5 2,5 2,3 7,2 4,8 5,5 ING BSK 173, ,3 19,2 16,7 2,1 2,0 1,8 2,4 2,5 2,5 mbank 403, ,9 17,4 15,8 1,4 1,3 1,2 2,6-2,1 BANK HANDLOWY 82, ,2 18,6 17,7 1,6 1,6 1,6 6,6 5,6 5,5 ALIOR BANK 64, ,7 19,9 22,4 1,6 1,3 1,3 0,0 0,0 0,0 BANK MILLENNIUM 6, ,7 14,3 15,0 1,3 1,2 1,1 0,0 0,0 0,8 KRUK 242, ,6 17,6 15,7 5,6 4,0 3,3 0,8 0,8 1,3 IDEA BANK 25, ,0 4,5 7,9 1,0 0,8 0,8-5,6 - GETIN BANK 1, ,4 4,3 9,5 0,6 0,6 0,5 0,0 0,0 0,0 Mediana ,4 17,5 15,7 1,6 1,4 1,4 2,6 2,3 2,1 Deweloperzy EV/EBITDA GTC 8, ,5 7,1 10,0 1,5 1,2 1,1 23,5 11,8 11,1 DOM DEVELOPMENT 61, ,2 13,6 11,6 1,7 1,7 1,6 15,7 11,6 9,9 LC CORP 2, ,5 6,7 8,7 0,7 0,7 0,6-7,1 12,3 ROBYG 2, ,2 8,3 8,8 1,6 1,4 1,4 20,5 10,5 9,5 RONSON 1, ,4 8,1 10,9 1,0 0,7 0,7 18,3 10,3 12,6 POLNORD 8, ,6 45,2 11,3 24,9 0,4 0,4 27,2-27,9 PA NOVA 25, ,5 10,1 9,0 0,8 0,8 0,8 14,4 13,1 11,9 Mediana ,2 8,3 10,0 1,5 0,8 0,8 19,4 11,1 11,9 Handel EV/EBITDA LPP 5 450, ,0 43,0 28,6 5,1 4,8 4,2 14,1 19,0 14,2 CCC 215, ,9 31,3 25,5 7,6 6,5 5,5 31,4 22,3 17,9 EUROCASH 36, ,2 23,4 20,9 4,5 4,3 3,9 11,4 11,7 10,7 VISTULA 3, ,7 16,4 14,7 1,2 1,2 1,1 11,8 10,6 9,7 MONNARI 8, ,5 10,2 10,9 1,6 1,4 1,3 6,3 7,2 7,2 BRIJU 28, ,3 6,3 6,2 2,6 1,9 1,6 7,7 5,6 5,1 BYTOM 2, ,0 13,4 11,5 4,5 3,5 2,7 10,8 10,4 8,9 GINO ROSSI 2, ,3 13,5 9,3 1,2 1,2 1,1 9,7 9,4 8,2 WOJAS 5, ,6 52,9 17,6 0,9 1,0 1,0 7,3 10,1 9,3 Mediana ,0 16,4 14,7 2,6 1,9 1,6 10,8 10,4 9,3 Przemysł spożywczy EV/EBITDA WAWEL 1 120, ,9 19,1 17,8 3,4 3,1 2,9 12,1 12,4 11,2 COLIAN 3, ,0 16,7 16,7 0,7 0,7 0,7 5,5 6,8 6,1 ZM HENRYK KANIA 2, ,1 5,4 5,4 1,3 1,0 0,9 8,0 6,5 6,1 TARCZYNSKI 11, ,8 10,8 8,2 0,9 0,9 0,8 5,4 6,2 5,5 WILBO 0, ,5 30,0-2,3 2,1-10,3 10,0 Mediana ,1 16,7 16,7 1,1 1,0 0,9 6,7 6,8 6,1 Przemysł/inne EV/EBITDA BUDIMEX 243, ,2 18,5 17,4 10,7 8,4 7,8 28,2 18,5 17,4 UNIWHEELS 240, ,1 12,9 11,3 3,5 2,9 2,6 19,1 12,9 11,3 STOMIL SANOK 59, ,2 14,2 14,4 3,9 3,2 2,9 17,2 14,2 14,4 AMICA 193, ,0 12,4 12,3 2,5 2,2 1,9 16,0 12,4 12,3 MEDICALGORITHMICS 333, ,2 40,2 21,0 10,8 8,5 6,1 49,2 40,2 21,0 ALUMETAL 61, ,0 10,6 10,8 2,4 2,2 2,0 12,0 10,6 10,8 UNIBEP SA 11, ,0 13,0 10,6 1,8 1,7 1,5 17,0 13,0 10,6 FERRO 12, ,7 9,8 9,1 1,4 1,3 1,3 10,7 9,8 9,1 ERGIS 6, ,1 10,4 9,7-1,2 1,1 11,1 10,4 9,7 IZOBLOK 179, ,9 25,7 13,5 3,6 3,4 1,5 18,9 25,7 13,5 KONSORCJUM STALI 38, ,8 5,0 6,8 0,7 0,6 0,6 11,8 5,0 6,8 Mediana ,0 12,9 11,3 3,0 2,2 1,9 17,0 12,9 11,3 5

6 Puls parkietu Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) Analityk techniczny: Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) Jacek Borawski Departament Sprzedaży Detalicznej: Mariusz Musiał, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej mariusz.musial@dmbps.pl tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Detalicznej beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) Anna Pajkert anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 6