Puls parkietu

Transkrypt

1 GPW - Indeksy Indeksy Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] WIG ,2-0,76% - -1,95% WIG ,4-0,92% -0,16% -2,70% mwig ,4-0,81% -0,05% -0,41% swig ,2 0,11% 0,88% -0,57% Obrót (mpln) 714,9-16,17% - -23,91% GPW - FW20 Wybrane dane Zamknięcie dzienna tyg. Kurs zamknięcia ,14% -2,79% Wolumen ,61% -43,90% Otwarte pozycje ,24% 7,87% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeks Kurs [pkt.] BOVESPA (BRAZYLIA) ,5-1,63% -0,88% BUX (WĘGRY) ,1-0,11% 0,65% CAC 40 (FRANCJA) 4 527,8 0,59% 1,36% DAX (NIEMCY) ,5 0,20% 0,97% DIJA (USA) ,8 0,19% 0,96% EUROSTOXX 50 (EU) 3 041,8 0,51% 1,28% FTSE 100 (GB) 6 794,7 0,67% 1,44% ISE 100 (TURCJA) ,8-0,21% 0,55% MERVAL (ARGENTYNA) ,7-0,30% 0,46% MSCI EM 847,2 0,00% 0,77% NASDAQ COMPOSITE (USA) 5 334,0 0,74% 1,52% PX (CZECHY) 889,6-1,66% -0,91% RTS (ROSJA) 989,8-0,61% 0,15% S&P ,1 0,47% 1,24% Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 8:44 Indeks Kurs [pkt.] NIKKEI225 (JAPONIA) ,4 0,59% 1,36% HANG SENG (HONG KONG) ,0 0,20% 0,97% BSE 30 (INDIE) ,7 0,26% 1,02% KOSPI 100 (KOREA Płd.) 1 879,4 0,00% 0,77% SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) 3 343,0-0,49% 0,28% 352,0-0,66% 0,10% Surowce - kursy zamknięcia Surowiec Kurs [%] ROPA WTI (USD za baryłkę) 44,9-1,06% -0,30% MIEDŹ (USD za tonę) 5 435,5-0,49% 0,27% ZŁOTO (USD za uncję) 1 226,8-0,20% 0,56% Waluta EUR CHF USD EUR/USD Źródło: Bloomberg Waluty - kurs na godzinę Kurs [PLN] 08:44 [PLN] [%] 4,4522 0,0032 0,39% 1,16% 4,1593 0,0000 0,35% 1,12% 4,2014 0,0015 0,66% 1,43% 1,0597 0,0004-0,27% 0,49% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 053,0 0,07% 4 545,0 0,08% ,5 0,10% 2 182,7 0,00% ,0 0,00% 4 834,0 0,02% 8:44 relatywna do fwig20 1,22% 1,23% 1,25% 1,15% 1,15% 1,17% 1

2 Informacja dnia PKO BP Spółka zakłada sprzedaż kredytów hipotecznych o wartości 1 mld PLN miesięcznie w 2017 roku. Na 4Q 16 planowana sprzedaż ma wynieść 3,1 mld PLN. We IX 16 spółka miała 34,2% udziału w rynku, blisko szacowanego optymalnego poziomu. W 1Q 17 powinien być zauważalny wpływ programu MdM (przesunięcie części kredytów z XII 16 na I 17), z kolei podwyższenie wymogów co do wkładu własnego nie powinno negatywnie wpłynąć na wielkość sprzedaży. Bank zamierza zaoferować kredyty o stałej stopie procentowej, w perspektywie dwóch lat ich sprzedaż może być większa od sprzedaży kredytów o stopie zmiennej. Informacja dnia KGHM Projekt Sierra Gorda będzie prawdopodobnie kontynuowany. Obecnie trwają prace badawcze nad złożami. Emitent wraz z partnerem w inwestycji rozpatrują trzy scenariusze rozwoju, które różnią się zakresem planowanych prac. Ze strony polskiej można usłyszeć, że jest nastawiona na realizację wariantów o większej skali działalności. Podatek miedziowy: na rok 2017 nie są przewidziane żadne zmiany w podatku. Informacja dnia ASSECO Wyniki spółki za 3Q: 3Q'15 3Q'16 Zm. % 1-3Q'15 1-3Q'16 Zm. % Przychody ze sprzedaży , ,1 mln PLN ZBzS , ,1 EBIT , ,1 Zysk netto , ,2 Marża ZBzS 25,1% 24,6% -0,4 24,6% 23,9% -0,7 % Marża EBIT 11,4% 10,7% -0,7 10,5% 10,0% -0,6 Marża netto 8,9% 7,8% -1,1 0,08 7,0% -0,6 Wyniki okazały się lepsze od założeń analityków. Największy wpływ na wynik nadal ma rynek izraelski (dla 1-3Q 16: przychód mln PLN, zysk netto 248 mln PLN). Obecny portfel zamówień wynosi mln PLN (+9,5% r/r) ENTER AIR (ENT) Spółka podpisała z Boeingiem umowę na dostawę czterech samolotów Boeing MAX. Jednocześnie dwa samoloty będą dostarczone zamiast zamówionych wcześniej Boeingów , a dwa dodatkowo, w ramach wykorzystania określonej w umowie opcji. zamówienia nie wiąże się z dodatkowymi obciążeniami z tytułu przedpłat. Dotychczasowe przedpłaty na Boeingi zostaną zaliczone jako przedpłaty na Boeingi MAX. Harmonogram kolejnych płatności zostanie dopasowany do nowego harmonogramu dostaw samolotów, a pierwsze dwa samoloty zasilą flotę Enter Air w listopadzie i grudniu 2018 roku. Pierwotnie przewidywaną datą przyjęcia dwóch samolotów był listopad 2017 oraz kwiecień Komentarz DM Banku BPS Informację o zmianie terminu dostawy i zamianie na bardziej efektywne jednostki jakimi są Boeingi MAX odbieramy pozytywnie. W komentarzu Zarządu czytamy, iż przyjęcie nowego typu samolotu do użytkowania w pierwszym roku ich produkcji obarczone jest zbyt dużym ryzykiem i może być bardzo kosztowne ze względu na brak zaplecza technicznego, w tym brak rynku części zamiennych, narzędzi, oraz certyfikowanego personelu do obsługi silników takich samolotów. (M. Stebakow) 2

3 MABION (MAB) Zarząd planuje w 17 pozyskanie partnera do prowadzenia sprzedaży leku MabionCD20 na rynku USA i Kanady. Do ustalenia warunków umowy konieczne jest uzyskanie dokładnych wymagań od FDA. Spółka szacuje, porównując wielkość rynku UE i amerykańskiego, że wartość umowy może być dwa razy wyższa od tej podpisanej z Mylan (10 mln USD zaliczki, 35 mln USD za kamienie milowe). Obecne badania nad lekiem powinny zostać zakończone w 3Q 17. Zwiększenie mocy produkcyjnych: Prezes poinformował, że w 2017 roku powinny podwoić się moce produkcyjne spółki (postawienie dwóch bioreaktorów). W dalszej perspektywie jest możliwe uruchomienie kolejnych. Komentarz DM Banku BPS Informacje odbieramy pozytywnie. Wejście na rynek USA i Kanady znacznie powiększa możliwości sprzedaży leku, nie tylko ze względu na liczebność populacji, ale również wysokie wydatki na służbę zdrowia. Dodatkowo, sprzedaż praw do leku zapewni pozyskanie znacznych środków wymaganych do badań, jak i rozwijania produkcji. (H. Wach) VOXEL (VOX) Główny udziałowiec spółki - Voxel International - rozważa opcje strategiczne związane z posiadanym pakietem akcji. Brana pod uwagę jest sprzedaż posiadanego pakietu. Na chwilę obecną udziałowiec posiada 49,26% akcji emitenta, które uprawniają do wykonania 60,54% głosów na walnym zgromadzeniu. Komentarz DM Banku BPS Informację odbieramy neutralnie, gdyż nie został podany ani sposób, w jaki główny udziałowiec zamierza zmienić stan posiadania, ani w jakim wymiarze miałoby się to dokonać. (H. Wach) 3

4 KALENDARIUM Dane makro: Piątek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 8:00 Niemcy Inflacja PPI m/m Paź 0,7% 0,1% -0,2% 8:00 Niemcy Inflacja PPI r/r Paź -0,4% -1,0% -1,4% 10:00 Euroland Bilans obrotów kapitałowych Wrz 0,50 mld 10:00 Euroland Bilans obrotów bieżących Wrz 28,00 mld 29,70 mld 10:00 Euroland Bilans obrotów finansowych Wrz 26,10 mld 14:00 Polska Przeciętne wynagrodzenie m/m Paź 0,1% 14:00 Polska Przeciętne wynagrodzenie r/r Paź 3,9% 14:30 Kanada Bazowa inflacja CPI m/m Paź 0,1% 14:30 Kanada Bazowa inflacja CPI r/r Paź 1,6% 14:30 Kanada Inflacja CPI m/m Paź 0,2% 14:30 Kanada Inflacja CPI r/r Paź 1,3% 16:00 USA Indeks wskaźników wyprzedzających Paź 0,0% 0,2% Wydarzenia w spółkach WERTHHOLZ - NWZ w sprawie odwołania i powołania członków rady nadzorczej HOLLYWOOD - NWZ w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego spółki w drodze emisji akcji serii K, zmian w statucie, upoważnienia rady nadzorczej do sporządzenia tekstu jednolitego statutu. GRODNO - Dzień wypłaty dywidendy: 0,17 PLN na akcję 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW D/Y [%] ALIOR BANK 43, ,1 12,5 17,7 1,1 0,9 0,9 0,0 0,0 0,4 BZ WBK 287, ,1 14,4 13,1 1,5 1,4 1,3 4,7 3,7 3,4 PKO BP 25, ,9 12,7 11,7 1,1 1,0 1,0 4,3 3,7 3,4 BANK PEKAO 120, ,5 15,1 14,5 1,3 1,4 1,4 7,1 6,7 6,4 mbank 336, ,6 13,7 13,4 1,2 1,1 1,0 3,1 2,9 3,2 ING BSK 144, ,9 16,7 15,5 1,8 1,6 1,5 2,9 2,8 2,7 BANK HANDLOWY 69, ,8 14,8 14,1 1,3 1,3 1,3 7,8 6,6 6,9 BANK MILLENNIUM 5, ,0 11,6 10,1 1,0 0,9 0,9 0,0 0,0 2,8 Mediana ,4 14,1 13,8 1,2 1,2 1,1 3,7 3,3 3,3 Deweloperzy EV/EBITDA PA NOVA 22, ,2 7,5 6,7 0,7 0,7 0,6 13,8 11,0 10,4 LC CORP 1, ,8 8,6 5,2 0,6 0,6 0,6-11,3 6,3 RONSON 1, ,1 11,1 9,0 0,8 0,8 0,7 14,8 10,2 8,7 DOM DEVELOPMENT 58, ,0 12,5 10,8 1,6 1,6 1,5 14,8 10,5 9,7 ROBYG 3, ,3 8,5 9,2 1,6 1,4 1,4 20,6 11,0 9,7 Mediana ,3 8,6 9,0 0,8 0,8 0,7 14,8 11,0 9,7 Handel EV/EBITDA LPP 5 300, ,3 39,3 27,5 4,9 4,6 4,1 13,8 17,5 13,9 CCC 183, ,9 26,8 21,3 6,5 5,5 4,6 27,3 19,8 15,7 VISTULA 3, ,7 16,3 14,0 1,3 1,2 1,1 11,8 10,7 9,8 GINO ROSSI 2, ,6 11,2 8,5 1,2 1,2 1,1 9,4 9,1 7,4 WOJAS 5, ,0 29,2 19,5 1,0 1,1 1,1 7,7 9,7 9,2 BYTOM 2, ,3 11,7 10,1 4,0 3,0 2,3 9,5 8,8 7,2 SOLAR COMAPANY 1, REDAN 2, MONNARI 9, ,0 10,8 9,6 1,9 1,6 1,5 6,8 8,3 7,5 BRIJU 27, , , ,4 - - Mediana ,3 16,3 14,0 2,2 1,6 1,5 9,5 9,7 9,2 Przemysł spożywczy EV/EBITDA COLIAN 3, ,8 16,4 16,4 0,7 0,7 0,7 5,6 7,1 6,3 WAWEL 1 011, ,2 17,6 16,4 3,1 2,8 2,6 10,8 11,3 10,1 ZPC OTMUCHÓW 3, ,7 6,5 5,4 0, ,5 - - ZM HENRYK KANIA 2, ,6 5,7 5,7 1,3 1,1 0,9 8,0 6,8 6,1 TARCZYNSKI 12, ,0 8,9 7,4 0,9 0,9 0,8 5,6 6,0 5,5 PKM DUDA 6, , , ,0 - - SEKO 7, GRAAL 31, ,8 11,3 9,1 0,2 0,7 0,6 1,3 6,2 5,2 WILBO 1, ,9 50,0-3,8 3,6-15,6 15,1 Mediana ,3 8,9 7,4 0,8 1,0 0,9 6,8 6,9 6,2 Przemysł/inne EV/EBITDA ERGIS 5, ,0 9,5 8,8-1,1 1,0 10,0 9,5 8,8 RADPOL 3, , , ,9 - - STOMIL SANOK 60, ,6 14,6 13,9 4,0 3,4 3,1 17,6 14,6 13,9 AMICA 183, ,2 10,5 10,3 2,4 2,0 1,8 15,2 10,5 10,3 FERRO 12, , , ,8 - - INTROL 8, MEDICALGORITHMICS 275, , , ,6 - - MLP GROUP 43, , ,2 - - UNIWHEELS 198, ,2 11,2 9,6 2,8 2,3 2,0 15,2 11,2 9,6 IZOBLOK 173, ,2 24,8 10,7 3,4 3,2 1,7 18,2 24,8 10,7 ALUMETAL 57, ,2 10,2 9,8 2,3 2,0 1,8 11,2 10,2 9,8 Mediana ,2 10,8 10,1 2,6 2,2 1,8 15,2 10,8 10,1 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Departament Analiz: Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Marcin Stebakow, MPW handel Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej tel.: (22) Hubert Wach tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej Tel.: (22) Analityk techniczny: Bartosz Szaniawski tel.: (22) Jacek Borawski Departament Sprzedaży Detalicznej: Mariusz Musiał, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Detalicznej tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Anna Pajkert tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 6