Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,2-1,03% - 0,56% 1 724,5-1,15% -0,12% -0,44% 3 336,8-1,87% -0,85% 0,72% ,0-0,84% 0,19% 2,38% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg 733,1 24,50% - 22,95% tyg ,52% 0,00% ,87% -19,54% ,40% 9,34% Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) ,7 0,64% 1,69% ,1-0,23% 0,81% 4 234,9-0,91% 0,12% 9 709,1-0,69% 0,34% ,4 0,11% 1,15% 2 862,2-0,72% 0,31% 6 522,3-0,84% 0,19% ,7 0,56% 1,61% ,3 0,78% 1,83% 843,4 0,50% 1,55% 4 862,6 0,41% 1,46% 826,3 0,23% 1,27% 940,9 0,00% 1,04% 2 103,0 0,19% 1,23% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 8: ,3-0,67% 0,36% ,0-0,55% 0,49% ,3-0,18% 0,85% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 1 837,0-0,31% 0,72% 3 144,4 0,51% 1,56% 352,3 0,15% 1,20% Kurs [%] 48,2-1,67% -0,65% 4 928,0 2,67% 3,74% 1 350,8 0,80% 1,85% 08:45 [PLN] [%] 4,4560 0,0100 0,46% 1,50% 4,1183 0,0048 0,53% 1,57% 4,0002 0,0035 0,58% 1,63% 1,1139 0,0016-0,13% 0,90% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 2 847,0 0,00% 4 225,0 0,05% 9 670,0-0,04% 2 091,7-0,05% ,0 0,00% 4 425,0 0,03% 8:45 relatywna do fwig20 0,52% 0,57% 0,49% 0,47% 0,52% 0,55% 1

2 Informacja dnia JSW, PGNiG JSW podpisała z PGNiG Termika, przedwstępną umowę sprzedaży spółki Energetycznej Jastrzębie łącznie za 371,8 mln PLN. Podpisanie przyrzeczonej umowy sprzedaży planowane jest na początek sierpnia 2016 i umowa dotyczy sprzedaży 100% akcji SEJ. Informacja dnia Polska JP Morgan obniżył prognozę wzrostu polskiego PKB. Po głosowaniu ws. Brexitu ekonomiści JP Morgan obniżyli prognozę wzrostu polskiego PKB do 3,1 % w 2016 oraz 3 % w 2017 wobec prognoz z marca na poziomie odpowiednio 3,8% i 3,4%. JP morgan jest zdania, że na lipcowym posiedzeniu RPP pozostawi stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Informacja dnia PKP Cargo GINO ROSSI (GRI) Wycena przejętej w 2015 przez PKP Cargo spółki Advanced World Transport mogła być zawyżona. PKP Cargo zleciła sporządzenie ekspertyzy dotyczącej poprawności metodycznej wyceny spółki AWT, sporządzonej na potrzeby zakupu 80% udziałów tego przedsiębiorstwa. Ekspertyza wykazała odstępstwa od metodyki szacowania wartości przedsiębiorstwa oraz błędy w założeniach do wyceny i w jej technice, które mogły wpłynąć na zawyżenie rekomendowanej wartości. Przychody i marża za czerwiec. Łączne przychody wyniosły 23,4 mln PLN (+6,1% r/r) i podobnie jak w poprzednich miesiącach zostały zrealizowane na wyższej marży handlowej, która wyniosła 54,6% (+4,3 p.p. r/r). Podmioty wchodzące w skład grupy kapitałowej uzyskały następujące wartości przychodów ze sprzedaży: Gino Rossi: 14,4 mln PLN (+4,7% r/r), przy marży na sprzedaży detalicznej w wysokości 51,5% (+5,7 p.p. r/r). Simple: 9,0 mln PLN (+8,3% r/r), przy marży na sprzedaży detalicznej w wysokości 58,4% (+2,5 p.p. r/r). Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna. Do wzrostu marży dołączyła również sprzedaż. Co prawda w ujęciu narastającym znajduje sią ona w okolicach 0%, jednakże zwyżki rentowności o ok 4 p.p. r/r są najlepszym dowodem na to, iż spółka realizuje wcześniejsze założenia. Przed nami okres wakacyjny, który jest okresem wyprzedażowym po czym najważniejsze miesiące uzależnione w dużej części od czynnika pogodowego. (M. Stebakow) VISTULA GROUP (VST) Przychody za czerwiec. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży wyniosły około 53,5 mln PLN i były wyższe o około 15,9% r/r. W ujęciu narastającym wartość przychodów ze sprzedaży wyniosła około 273,4 mln PLN i była wyższa o około 15,9% r/r. Przychody ze sprzedaży detalicznej w poszczególnych segmentach działalności operacyjnej przedstawiały się następująco: W segmencie odzieżowym wyniosły około 33,1 mln PLN i były wyższe o około 20,5% r/r. W ujęciu narastającym wartość przychodów w tym segmencie wyniosła 155,7 mln PLN (+19,7% r/r). W segmencie jubilerskim wyniosły około 17 mln PLN i były wyższe o około 17,9% r/r. W ujęciu narastającym wartość przychodów w tym segmencie wyniosła 98,9 mln PLN (+18,6% r/r). Powierzchnia sprzedaży detalicznej grupy na koniec maja wyniosła 28,5 tys. mkw (+8,8% r/r). Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna, gdyż spółka utrzymuje solidne dwucyfrowe wzrosty z poprzednich miesięcy, co przy tej skali prowadzenia biznesu należy uznać za plus. Z informacji wynika, iż efektywność sprzedaży w przeliczeniu na mkw zwiększyła się w czerwcu o 6,5% do 1,88 tys. PLN vs 1,76 tys. PLN rok wcześniej. (M. Stebakow) REDAN (RDN) Rozliczenie wezwania. W wezwaniu do sprzedaży akcji Redanu stanowiących 39,92% wszystkich akcji, po 2,07 PLN za sztukę zawarto transakcje na akcji spółki. Zapisy były przyjmowane od 31 maja do 29 czerwca Komentarz DM Banku BPS Informacja negatywna dla wzywających. Tak jak wcześniej informowaliśmy, cena nie była atrakcyjna z punktu widzenia akcjonariuszy mniejszościowych, dlatego też oddźwięk wezwania był niewielki i stanowił jedynie 10% minimalnej liczby głosów, którą zamierzali uzyskać 2

3 EMPERIA HOLDING (EMP) Przychody Stokrotki za czerwiec. Sprzedaży towarów wyniosła 193 mln PLN (+27,6% r/r), a w ujęciu narastającym wyniosły 1,142 mln PLN i były wyższe o 24,4% r/r. W samym 2Q 16 przychody wyniosły 570 mln PLN (+23,2% r/r). Wzrost sprzedaży towarów LFL w sklepach własnych Stokrotki w czerwcu 2016 wyniósł około 10%, natomiast LFL w sklepach własnych Stokrotki w ujęciu narastającym wyniósł około 7,5%, podczas gdy w 2Q było to 6,6% r/r. W czerwcu 2016 zostało otworzonych 4 sklepów: 2 supermarkety, 1 market oraz 1 sklep franczyzowy. W konsekwencji powierzchnia handlowa sklepów powiększyła się o 1,5 tys. mkw. Łączna liczba sklepów Stokrotka na koniec czerwca 2016 wyniosła 348. Natomiast łączna powierzchnia handlowa wyniosła 167,5 tys. mkw. Komentarz DM Banku BPS Informację o przychodach jak i dynamikach odbieramy pozytywnie. Dobrze wygląda też sprzedaż porównywalna, która oscyluje w granicach 7%. (M. Stebakow) MONNARI TRADE (MON) INTERSPORT POLSKA (IPO) Przychody za czerwiec. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży towarów wyniosły ok. 23,4 mln PLN i były wyższe od o 5,88 % r/r (było 22,1 mln PLN). W samym 2Q 16 przychody ze sprzedaży towarów wyniosły ok. 56,1 mln PLN, a w okresie półrocza ok. 107,9 mln PLN. Przychody te były wyższe o odpowiednio 10,22% i 15,15% r/r. Komentarz DM Banku BPS Informację o przychodach jak i dynamikach odbieramy negatywnie, gdyż efektywność sprzedaży pozostawia wiele do życzenia (dynamiczny wzrost powierzchni handlowej w końcówce roku). Oczywiście sprzedaż może być realizowana na wyższej marży, jednakże nawet mino to uważamy, iż do końca nie udało się zniwelować spadku rentowności r/r. Przychody za czerwiec. Spółka odnotowała łączne przychody netto w wysokości ok tys. PLN (-11,6% r/r było: tys. PLN). Dzięki poprawie marży procentowej o około 3 p.p, w czerwcu Spółka wypracowała (w sklepach LFL) marżę wartościową na porównywalnym poziomie co rok wcześniej. Przychody w ujęciu narastającym wyniosły ok tys. PLN (-3,6% r/r było: tys. PLN). Komentarz DM Banku BPS Informację o kolejnym spadku miesięcznych przychodów odbieramy negatywnie, a poprawa marży wynika ze spadku przychodów. (M. Stebakow) 3

4 KALENDARIUM Dane makro: Wtorek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 3:30 Australia Eksport Maj 27,2 mld 26.7 mld 3:30 Australia Import Maj 28,4 mld 28.3 mld 3:30 Australia Sprzedaż detaliczna m/m Cze 0,2% 0,5% 0.2% 3:30 Australia Bilans handlu zagranicznego Maj -2,2 mld -1,65 mld -1.6 mld 3:45 Chiny Indeks PMI usług Cze 52, :00 Japonia Indeks PMI usług Cze 49, :30 Australia Stopa procentowa Cze 1,8% 1.7% 9:45 Włochy Indeks PMI usług Cze 50, :30 Wielka Brytania Rezerwy walutowe Cze 49, mld 10:30 Wielka Brytania Indeks PMI usług Cze :00 Euroland Sprzedaż detaliczna m/m Maj 0,5% 0.0% 11:00 Euroland Sprzedaż detaliczna r/r Maj 1,8% 1.4% 16:00 USA Zamówienia w przemyśle m/m Maj -0,8% 1.9% Wydarzenia w spółkach MAGELLAN - NWZ:: Zmiany w radzie nadzorczej GRUPAAZOTY - ZWZ:: Kontynuacja obrad WZA z 6 czerwca. AMICA - Dzień wypłaty dywidendy: 4,00 PLN na akcję ECHO - Dzień dywidendy: 3,84 PLN na akcję IZOBLOK - Koniec przyjmowania zapisów w transzy indywidualnej. Oferta publiczna do 300 tys. KREC - Dzień dywidendy: 0,30 PLN na akcję MENNICA - Dzień wypłaty dywidendy: 0,50 PLN na akcję PEP - Dzień wypłaty dywidendy: 0,50 PLN na akcję UNIBEP - Dzień wypłaty dywidendy: 0,17 PLN na akcję VINDEXUS - Dzień dywidendy 0,15 PLN na akcję 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW Kurs Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS D/Y [%] ALIOR BANK 51, ,3 14,8 15,6 1,3 1,1 1,1 0,0 0,0 2,3 BZ WBK 262, ,9 13,3 12,1 1,4 1,3 1,2 5,2 3,9 3,8 PKO BP 22, ,6 10,9 10,1 0,9 0,9 0,8 4,9 4,3 4,1 BANK PEKAO 129, ,5 16,5 15,1 1,4 1,5 1,4 6,6 6,2 6,1 mbank 305, ,5 11,8 11,3 1,1 1,0 0,9 3,4 3,7 4,0 ING BSK 123, ,5 15,9 14,5 1,5 1,4 1,4 3,4 3,6 3,3 BANK HANDLOWY 68, ,5 15,9 14,9 1,3 1,3 1,3 7,9 6,5 6,5 BANK MILLENNIUM 4, ,6 9,7 9,4 0,9 0,8 0,8 0,0 0,0 4,8 Mediana ,6 14,1 13,3 1,3 1,2 1,1 4,2 3,8 4,0 Deweloperzy Kurs Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS PA NOVA 20, , , ,7 10,9 10,3 LC CORP 1, ,5 8,1 6,2 0,6 0,6 0, RONSON 1, ,0 12,3 9,9 0,9 0,9 0,8 17,4 12,1 16,9 DOM DEVELOPMENT 51, ,1 12,5 12,2 1,5 1,4 1,4 12,8 9,1 7,7 ROBYG 2, ,8 9,0 8,2 1,5 1,4 1,4 17,0 9,2 7,1 Mediana ,8 10,7 9,0 0,9 1,1 1,1 15,4 10,0 9,0 Handel Kurs Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS LPP 4 887, ,3 24,4 19,8 4,6 4,0 3,5 13,0 13,4 11,3 CCC 166, ,2 26,1 19,9 5,9 4,9 3,9 23,9 18,5 14,6 VISTULA 3, ,9 15,5 13,2 1,2 1,1 1,1 11,5 10,5 9,6 GINO ROSSI 2, ,3 12,4 9,1 1,4 1,3 1,2 10,3 8,5 7,8 WOJAS 5, ,9 20,8 20,1 1,0 1,1 1,0 7,9 9,5 9,7 BYTOM 2, ,5 13,2 11,0 4,7 3,7 2,9 11,2 9,0 7,7 SOLAR COMAPANY 1, REDAN 2, MONNARI 13, ,9 13,5 11,6 2,6 2,2 1,9 10,5 9,2 7,8 BRIJU 16, , , ,6 - - Mediana ,1 15,5 13,2 2,1 2,2 1,9 10,9 9,5 9,6 Przemysł spożywczy Kurs Kapitalizacja REKOMENACJA DM BPS COLIAN 3, ,0 13,2 11,6 0,7 0,7 0,7 6,1 6,7 6,1 WAWEL 995, ,9 16,3 15,0 3,0 2,7 2,5 10,5 10,2 9,1 ZPC OTMUCHÓW 4, ,0 14,0 12,9 0,4 0,4 0,4 5,5 5,6 6,6 ZM HENRYK KANIA 2, ,7 5,4 4,5 1,2 0,9 0,8 6,6 5,7 5,0 TARCZYNSKI 12, ,0 7,4 6,6 1,0 0,9 0,8 4,9 5,0 4,9 PKM DUDA 6, ,0 13,0 10,5 0, ,8 6,8 - SEKO 6, KUPUJ 9,58 37,8% - 8,8 8,6-0,8 0,7-4,0 4,0 GRAAL 23, TRZYMAJ 28,93 24,8% 1,3 6,0 5,4 0,1 0,5 0,5 0,9 3,6 3,1 WILBO 1, SPRZEDAJ 0,24-76,7% - 93,6 51,5-4,0 3,7-15,9 15,4 Mediana ,5 13,1 11,1 0,8 0,9 0,8 6,4 6,2 6,1 Przemysł/inne Kurs Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS ERGIS 4, ,7-6, ,7-6,5 RADPOL 3, ,0 10,3 7,6 1, ,0 10,3 7,6 STOMIL SANOK 52, ,1 13,3 12,7 3,4 3,2 3,0 15,1 13,3 12,7 AMICA 185, ,4 12,0 11,7 2,4 2,4 2,1 15,4 12,0 11,7 FERRO 10, , , ,1 - - INTROL 9, MEDICALGORITHMICS 239, ,3 22,2 16,4 7,7 4,9 3,8 35,3 22,2 16,4 MLP GROUP 39, ,1 21,7 17,0-1,0 0,9 8,1 21,7 17,0 UNIWHEELS 143, ,0 8,5 7,9 2,0 2,2 1,9 11,0 8,5 7,9 IZOBLOK 168, ,6 24,0 14,2 3,3 3,1 2,6 17,6 24,0 14,2 ALUMETAL 57, ,1 11,3 10,7 2,3 2,1 1,9 11,1 11,3 10,7 Mediana ,1 12,7 11,7 2,3 2,4 2,1 13,1 12,7 11,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Departament Analiz: Marcin Stebakow, MPW handel Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Marta Czajkowska-Bałdyga banki tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski, Sławomir Rudaś Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej tel.: (22) Jan Woźniak, MPW tel.: (22) Artur Kobos, MPW Tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Departament Sprzedaży Detalicznej: Mariusz Musiał, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Detalicznej tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jej autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715).DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. 6