Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,7-0,90% - -2,34% 1 800,2-1,14% -0,24% -3,46% 3 805,4-0,49% 0,41% -0,44% ,7-0,28% 0,63% 0,10% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy 635,6 6,79% - 0,93% GPW - FW20 dzienna tyg ,77% -3,26% ,39% 45,09% ,27% 3,02% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Kurs [PLN] ,9-0,11% 0,80% ,8-0,36% 0,54% 4 400,5-0,82% 0,08% ,4-0,55% 0,35% ,6-0,24% 0,67% 2 968,2-0,90% 0,00% 6 859,0-0,15% 0,76% ,6 0,22% 1,13% ,2 0,22% 1,13% 910,3-0,66% 0,24% 5 238,4-0,03% 0,87% 847,6-0,40% 0,50% 965,7 0,00% 0,91% 2 183,9-0,14% 0,77% Kurs [pkt.] 8: ,6 0,34% 1,25% ,0-0,30% 0,60% ,4-0,43% 0,47% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 1 925,1-0,58% 0,33% 3 247,5-0,19% 0,71% 355,3-0,19% 0,72% Kurs [%] 47,8-1,44% -0,54% 4 788,0-0,63% 0,27% 1 346,4-0,27% 0,64% 08:33 [PLN] [%] 4,3145 0,0010 0,15% 1,06% 3,9676 0,0010 0,02% 0,93% 3,8258 0,0030 0,51% 1,43% 1,1277-0,0006-0,42% 0,48% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 2 960,0-0,30% 4 392,5-0,16% ,5-0,26% 2 181,0 0,00% ,0 0,00% 4 797,3 0,01% 8:33 relatywna do fwig20 0,47% 0,61% 0,51% 0,77% 0,77% 0,78% 1

2 mln PLN Informacja dnia BANKI Informacja dnia ALIOR BANK Informacja dnia MOSTOSTAL PŁOCK BYTOM (BTM) Polacy odchodzą od tradycyjnej bankowości. Placówek bankowych jest coraz mniej. Od 2012 roku ubyło ich Obecnie w Polsce działa 14 tyś, placówek bankowych. Z danych Komisji Nadzoru Finansowego wynika, że w 1H 16 banki zamknęły już 368 placówek. Wynika to ze zmian sposobu komunikacji klientów z firmami, z badań wynika że co czwarta transakcja dokonywana jest z wykorzystaniem aplikacji mobilnej. Na tym trendzie zarabiają dostawcy technologii informatycznej, jak m.in. LiveChat Software czy Comarch. Alior Bank w wezwaniu na akcje Banku BPH zawarł transakcje zakupu ponad 46,5 mln akcji banku BPH i będzie chciał przeprowadzić przymusowy wykup akcjonariuszy mniejszościowych. Bank podał, że rozliczenie transakcji, a tym samym przeniesienie na Alior Bank własności akcji Banku BPH objętych zapisami złożonymi w wezwaniu nastąpi 24 sierpnia. Spółka w 1H 16 zanotowała stratę 3,5 mln PLN wobec 0,3 mln zysku rok wcześniej. Strata z działalności operacyjnej wyniosła 3 mln PLN, a przychody 50,5 mln PLN (11,5% r/r). Spółka słaby wynik finansowy wyjaśnia niekorzystnymi rozliczeniami kontraktów długoterminowych, z roku poprzedniego, które z powodu trudnych do przewidzenia kosztów wykazały niższą rentowność niż przewidywano. Dodatkowo wynik finansowy został pomniejszony o 1,5 mln PLN z tytułu miesięcznego przestoju w budowie w związku z wypadkiem śmiertelnym na jej terenie. Wyniki za 2Q i 1H 16. Wyniki odzieżowej spółki przedstawiały się następująco: % 2Q'15 2Q'16 Zm. % 1H'15 1H'16 Zm. % Konsensus Różnica % 2Q'16P Różnica % Przychody ze sprzedaży 33,4 40,2 20,1 59,6 70,9 18,8 39,6 1,5 39,1 2,7 Zysk brutto ze sprzedaży 18,7 21,6 15,4 31,7 37,1 16,9 21,5 0,5 Zysk netto ze sprzedaży 5,6 5,6 1,5 6,2 6,2 1,1 6,1-7,4 EBITDA 6,6 6,8 1,8 7,8 8,4 7,1 7,0-3,2 7,0-4,0 EBIT 5,8 5,7-2,4 6,3 6,3 0,3 6,0-4,6 6,0-5,6 Zysk netto 5,3 4,3-18,2 5,8 4,8-16,8 5,3-17,9 5,6-23,1 marża ZBzS 56,0% 53,8% -2,2 53,1% 52,3% -0,8 55,0% -2,2 marża ZNzS 16,6% 14,1% -2,6 10,3% 8,8% -1,5 15,6% -9,8 Marża EBITDA 19,8% 16,8% -3,0 13,1% 11,8% -1,3 17,6% -0,8 18,0% -6,6 Marża EBIT 17,5% 14,2% -3,3 10,5% 8,9% -1,6 15,1% -0,9 15,5% -8,1 Marża netto 15,8% 10,8% -5,1 9,7% 6,8% -2,9 13,4% -2,6 14,4% -25,2 PLN EPS 0,07 0,06-18,2 0,08 0,07-16,8 0,07-17,9 0,08-23,1 Komentarz DM Banku BPS Informację o wynikach 2Q 16 odbieramy negatywnie. Co prawda wyniki gdyż były tylko nieznacznie gorsze od konsensusu i naszych szacunków, a większa rozbieżność na poziomie netto wynikała z ujęcia przez spółkę aktualizacji wartości rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego w kwocie 0,81 mln PLN. Nie zmienia to faktu, iż wyniki były gorsze w ujęciu r/r. Spadkowi o 2,2 p.p. uległa marżą handlowa oraz odnotowano wzrost kosztów funkcjonowania tym samym marża na poziomie EBIT w 2Q 16 zmniejszyła się o 3,3 p.p. do 14,2%. Trochę lepiej wygląda sytuacja w ujęciu narastającym, jednakże jest to głownie zasługa 1Q 16. Średniomiesięczna efektywność sprzedaży zmniejszyła się w 1H 16 o 2,4% r/r do PLN/mkw. Ogólnie możemy powiedzieć, iż miniony kwartał był dla spółki bardzo słaby, co wynikało z kilku błędów dotyczących m.in. polityki cenowej i lepszego dostosowania się konkurencji. (M. Stebakow) WOJAS (WOJ) terminu publikacji raportu za 1H 16, który zostanie przekazany w dniu 22 sierpnia 2016 tj. poniedziałek (poprzedni termin to: 31 sierpnia 2016). Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna, jednakże oceniamy ją jako dobre rozwiązanie ze względu na mnogość publikacji w końcówce sezonu wynikowego. Biorąc pod uwagę niezbyt dobre wyniki sprzedażowe w maju i czerwcu nie spodziewamy się pobicia rezultatów z minionego roku, dlatego uważamy, iż jest to zabieg techniczny związany bardziej z procesem audytu. (M. Stebakow) 2

3 CCC (CCC) INTROL (ITL) BUMECH (BMC) Wielkość dywidendy w związku z zarejestrowaniem akcji serii E w dniu 19 sierpnia 2016, ilość akcji uprawniająca do wzięcia udziału w dywidendzie wynosi , zaś wysokość dywidendy przypadająca na jedną akcję wynosi 2,19 PLN. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna. Przed zarejestrowaniem wielkość dywidendy wynosiła 2,24 PLN/akcję. (M. Stebakow) Według wstępnych wyliczeń szacunkowe wyniki za 1H 16 kształtowały się następująco: tys PLN 1H'14 1H'15 1H'16 Przychody zm r/r -13,4% -5,9% Zysk brutto zm r/r -4,0% -34,7% Zysk netto zm r/r 12,4% -40,7% marża brutto 5,9% 6,6% 4,6% netto 4,6% 6,0% 3,8% Komentarz DM Banku BPS Informacja negatywna. Widoczny jest spadek przychodów oraz znaczące pogorszenie wyników i rentowności prowadzonego biznesu. Publikacja raportu półrocznego nastąpi 26 sierpnia 2016 (piątek). (M. Stebakow) terminu publikacji raportu za 1H 16, który zostanie przekazany w dniu 30 września 2016 tj. piątek (poprzedni termin to: 31 sierpnia 2016). Komentarz DM Banku BPS Informacja negatywna, gdyż jest to miesięczne opóźnienie przekazania raportu półrocznego. (M. Stebakow) 3

4 KALENDARIUM Dane makro: Poniedziałek Wydarzenie Okres Prognoza Poprzednio 14:30 Kanada Sprzedaż hurtowników m/m Cze 1,8% 14:30 Kanada Sprzedaż hurtowników r/r Cze 3,6% Szwajcaria Rezerwy walutowe Cze 654,8 mld Szwajcaria Podaż pieniądza M3 m/m Lip 0,0% Szwajcaria Podaż pieniądza M3 r/r Lip 2,5% Polska Stopa bezrobocia Lip 8,8% Wydarzenia w spółkach IALBGR - Wezwanie: przyjmowanie zapisów w wezwaniu, na akcje własne po cenie 28,90 PLN za akcję. IMMOBILE - Dzień dywidendy: 0,05 PLN na akcję. SFINKS - Wprowadzenie do obrotu: giełdowego na Głównym Rynku GPW akcji. TRAVELPL - Wykluczenie akcji z obrotu: 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW Kurs Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS D/Y [%] ALIOR BANK 53, ,7 15,9 20,1 1,3 1,1 1,1 0,0 0,0 0,5 BZ WBK 311, ,2 15,7 14,5 1,6 1,5 1,4 4,3 3,2 3,2 PKO BP 25, ,0 12,6 11,8 1,1 1,0 1,0 4,3 3,6 3,4 BANK PEKAO 126, ,2 16,2 15,2 1,4 1,4 1,4 6,7 6,2 6,1 mbank 366, ,7 14,6 14,0 1,3 1,2 1,1 2,9 3,1 3,3 ING BSK 143, ,8 17,9 16,6 1,7 1,7 1,6 2,9 3,1 2,8 BANK HANDLOWY 70, ,0 16,3 15,2 1,3 1,3 1,3 7,6 6,3 6,3 BANK MILLENNIUM 5, ,9 11,2 10,8 1,0 0,9 0,9 0,0 0,0 4,0 Mediana ,8 15,8 14,8 1,3 1,2 1,2 3,6 3,2 3,4 Deweloperzy Kurs Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS PA NOVA 21, , , ,8 11,0 10,4 LC CORP 2, ,4 9,0 6,9 0, ,4 7,7 RONSON 1, ,2 14,2 8,1 0,8 0,8 0,7 15,6 10,8 8,3 DOM DEVELOPMENT 53, ,7 12,9 13,0 1,5 1,5 1,5 13,3 10,0 9,4 ROBYG 2, ,2 10,1 11,4 1,6 1,5 1,4 17,5 9,3 8,0 Mediana ,2 11,5 9,8 0,8 1,5 1,4 14,7 10,0 8,3 Handel Kurs Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS LPP 4 697, ,4 25,7 20,2 4,4 4,0 3,5 12,5 13,7 11,9 CCC 184, ,0 29,2 21,9 6,5 5,4 4,3 26,7 20,3 16,0 VISTULA 3, ,0 16,3 13,9 1,3 1,2 1,1 12,1 10,9 10,0 GINO ROSSI 2, ,9 14,9 10,3 1,5 1,5 1,3 10,9 8,7 7,9 WOJAS 6, ,3 29,9 19,9 1,1 1,2 1,1 8,0 10,1 9,6 BYTOM 2, ,8 15,2 13,5 5,1 3,7 2,9 12,3 10,2 8,1 SOLAR COMAPANY 1, REDAN 1, MONNARI 14, ,2 14,0 12,1 2,7 2,3 2,0 10,7 9,9 8,3 BRIJU 17, , , ,0 - - Mediana ,1 16,3 13,9 2,1 2,3 2,0 11,5 10,2 9,6 Przemysł spożywczy Kurs Kapitalizacja REKOMENACJA DM BPS COLIAN 3, ,6 15,6 13,0 0,8 0,7 0,7 6,4 7,1 6,5 WAWEL 913, ,6 16,5 15,2 2,8 2,5 2,3 9,6 9,6 8,4 ZPC OTMUCHÓW 4, ,5 8,4 7,0 0, ,2 - - ZM HENRYK KANIA 2, ,2 5,4 5,4 1,3 1,0 0,9 6,9 6,1 5,5 TARCZYNSKI 12, ,3 7,9 7,0 1,0 0,9 0,9 5,7 5,9 5,7 PKM DUDA 6, , , ,0 - - SEKO 7, KUPUJ 9,58 29,5% - 9,4 9,1-0,8 0,8-4,3 4,2 GRAAL 24, TRZYMAJ 28,93 19,5% 1,4 8,6 6,9 0,1 0,5 0,5 0,9 4,5 3,7 WILBO 0, SPRZEDAJ 0,24-75,3% - 88,2 48,5-3,7 3,5-15,1 14,6 Mediana ,0 8,4 7,0 0,9 1,0 0,9 6,7 6,6 6,1 Przemysł/inne Kurs Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS ERGIS 4, ,7 8,3 7,6-0,9 0,8 8,7 8,3 7,6 RADPOL 3, , , ,4 - - STOMIL SANOK 60, ,7 15,2 14,8 4,0 3,4 3,2 17,7 15,2 14,8 AMICA 190, ,8 12,3 12,0 2,5 2,4 2,1 15,8 12,3 12,0 FERRO 11, , , ,8 - - INTROL 9, MEDICALGORITHMICS 267, ,5 24,5 18,1 8,6 3,9 2,9 39,5 24,5 18,1 MLP GROUP 39, ,3 22,2 17,4-1,0 0,9 8,3 22,2 17,4 UNIWHEELS 187, ,8 11,8 10,3 2,7 2,3 2,0 14,8 11,8 10,3 IZOBLOK 178, ,7 25,4 15,8 3,5 3,3 2,7 18,7 25,4 15,8 ALUMETAL 63, ,4 11,8 11,6 2,5 2,3 2,0 12,4 11,8 11,6 Mediana ,3 13,8 13,4 2,6 2,4 2,1 15,3 13,8 13,4 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Departament Analiz: Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Marcin Stebakow, MPW handel Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej tel.: (22) Marta Czajkowska-Bałdyga banki tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej Tel.: (22) Robert Zabłudowski tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski Departament Sprzedaży Detalicznej: Mariusz Musiał, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Detalicznej tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 6