Ranking funduszy inwestycyjnych 2005 Miesiąc na rynku funduszy Hossa na warszawskim parkiecie, korekta na rynku długu tak w skrócie można opisać to, co działo się na krajowym rynku finansowym w lipcu. Oczy inwestorów zwrócone były przede wszystkim na GPW w Warszawie, gdzie przez prawie cały miesiąc trwał festiwal rekordów najstarszego giełdowych indeksów WIG-u. Aż jedenastokrotnie poprawiał on w ciągu miesiąca swoje dotychczasowe rekordowe osiągnięcia, co w minionych dziesięciu latach było prawdopodobnie wydarzeniem bez precedensu. Mniej emocji wywoływały wydarzenia na rynku obligacji skarbowych ten segment rynku kapitałowego, po silnych wzrostach w dwóch ostatnich miesiącach, poddał się spadkowej korekcie. Względnie spokojnie było również na rynkach walutowych po raz pierwszy od dłuższego czasu miesięczne zmiany wartości euro i amerykańskiego dolara względem złotego nie przekroczyły 1 procenta (obie waluty nieznacznie iwały względem złotego). W tych okolicznościach zdecydowanie najwyższe stopy zwrotu na rynku funduszy inwestycyjnych w lipcu wypracowały fundusze akcji polskich. Aż 16 z nich znalazło się wśród 20 najlepszych wyników inwestycyjnych lipca. Najwyższą stopę zwrotu na rynku uał fundusz zamknięty Sezam (jego certyfikat ał na wartości 19%), a wśród funduszy zbywających jednostki uczestnictwa najlepszymi rezultatami mogły pochwalić się Skarbiec-Akcja (8,4%), UniKorona Akcje (7,7%) oraz Arka Akcji (7,3%). Ogółem spośród 156 funduszy inwestycyjnych 124 zanotowały wzrost wartości tytułów uczestnictwa, 23 spadek (w tym gronie znalazły się przede wszystkim fundusze krajowych papierów dłużnych PDP), a w dziewięciu przypadkach ich wartość nie uległa zmianie. WIG ponad 30 tysięcy punktów, WIG20 ponad 2200 punktów taki scenariusz wydarzeń na warszawskim parkiecie w lipcu mogli przewidzieć chyba tylko najbardziej niepoprawni optymiści. Dwuipółmiesięczna hossa wywindowała indeks WIG aż o blisko 5 tysięcy punktów w górę, a w samym tylko lipcu indeks szerokiego rynku napędzany pieniędzmi głównie zagranicznych inwestorów (a także krajowych inwestorów instytucjonalnych) poszedł w górę o ponad 2100 punktów (7,5%) pobijając aż 11 razy rekord wszechczasów. Równie znakomicie radził sobie indeks największych i najpłynniejszych spółek, który zwyżkował o 7,6% kończąc miesiąc na poziomie 2202 punktów najwyższym od ponad pięciu lat (od kwietnia 2000 r.). Słabiej wypadły ponownie małe i średnie spółki indeksy MIDWIG i WIRR wzrosły odpowiednio o 2,8% i 3,7%. Wydarzenia na WGPW były oczywiście po raz kolejny wodą na młyn funduszy akcji polskich (AKP) ich średnia stopa zwrotu wyniosła aż 5,5% (indeks IRFU-akp ał 5,65%). Najlepszy fundusz w tej kategorii Skarbiec- Akcja odnotował wzrost wartości jednostki o 8,4%, dwa kolejne fundusze (UniKorona Akcje i Arka Akcji) ały ponad 7 procent, a osiem dalszych ponad 6 procent. Najsłabsze rezultaty uały fundusze GTFI Akcji, Allianz Akcji i subfundusz Fortis Akcji nie zdołały one wypracować nawet trzyprocentowego u. fundusze z notą długoterminowym z grupy AKZ UniGlobal w u z grupy AKP CU Polskich Akcji Arka Akcji Skarbiec Akcja z grupy MIP Arka Zrównoważony UniKorona Zrównoważony z grupy SWP CU Stabilnego Inwestowania ING Stabilnego Wzrostu Emerytura Plus z grupy PDP ING Obligacji2 UniKorona Obligacje PZU Papierów Dłużnych POLONEZ z grupy RPP UniKorona Pieniężny GTFI Premium KPD DWS Płynna Lokata Plus stopy zwrotu benchmarków miesiąc o12m(*) o36m SAFU-akp 5.50% 17.49% 95.98% SAFU-akz 4.36% 4.45% 8.48% SAFU-mip 3.44% 15.34% 55.43% SAFU-swp 1.40% 12.30% 40.00% SAFU-rpp 0.34% 5.44% 17.55% SAFU-pdp -0.27% 10.54% 22.28% (*) o12m, o36m - ostatnie 12, 36 miesięcy Pozytywne nastroje były udziałem także europejskich i amerykańskich inwestorów. Indeks Dow Jones Euro Stoxx, który pnie się w górę nieprzerwanie od końca kwietnia, tym razem wzrósł o 4,6% pokonując granicę 3300 punktów (najwyżej od maja 2002 roku). Indeks Dow Jones Industrial Average odrobił w pierwszej połowie lipca straty zanotowane w końcu czerwca, lecz nie zdołał pokonać poziomu 10 700 punktów (wzrost o 3,6%). W takim samym stopniu zwyżkował indeks S&P 500 kończąc na poziomie 1234 punktów. Tym razem na szczęście beneficjentami wzrostów kursów europejskich i amerykańskich spółek stali się także uczestnicy polskich funduszy akcji zagranicznych (AKZ). Wzrosty wartości jednostek tych podmiotów były jednak dość zróżnicowane, co wynikało zapewne z doboru spółek do ich portfeli najsłabsze BPH Top Ameryka i UniXXI Wiek ały 3,0%, a najlepszy Pioneer Akcji Amerykańskich aż 7%. Wzrost wartości dolara i euro względem złotego (odpowiednio o 0,7% i 0,9%) dał szansę wypracowania ów także funduszom obligacji denominowanych w tych walutach. W pełni skorzystały tego jedynie fundusze papierów dłużnych lokujące aktywa w instrumenty denominowane w euro (PDE). Wszystkie podmioty z tej kategorii zakończyły na plusie najlepszy rezultat wypracowały SEB 6 Euro Lokata i ING Obligacji Euro (1,0%), a najsłabiej wypadł AIG Zagranicznych Obligacji (0,3%). Znacznie bardziej zróżnicowane były stopy zwrotu funduszy posiadających w swoich portfelach instrumenty dłużne denominowane w dolarze (PDU). Spośród 10 takich podmiotów 8 zakończyło iem (największy osiągnął CitiObligacji Dolarowych 2,2%), a 2 poniosły stratę (największą BPH Dolarowych Obligacji - (-0,9%). Średni funduszy PDU wyniósł 0,9%. Znacznie spokojniej (w porównaniu z czerwcem) było w lipcu na rynku obligacji skarbowych. Spokój oznaczał niestety w tym przypadku korektę silnych wzrostów z maja i czerwca. Po stosunkowo niezłej pierwszej połowie miesiąca (ceny obligacji oscylowały wokół poziomów z końca czerwca), druga połowa lipca przyniosła wzrost rentowności i spadek cen wszystkich obligacji, przy czym najsilniej zniżkowały ceny najdłuższych papierów. Było to wynikiem pozytywnych informacji makroekonomicznych z polskiej gospodarki, które zmniejszyły oczekiwania inwestorów co do dalszych obniżek stóp procentowych (mimo to RPP obniżyła stopy w lipcu o 25 punktów). Choć indeks IROS, stanowiący benchmark dla funduszy polskich papierów dłużnych, obniżył się w lipcu tylko o 0,3%, wyniki większości funduszy krajowych papierów dłużnych (PDP) były niestety znacznie gorsze. Aż 15 z nich zniżkowało w większym stopniu największą stratę poniosły Arka Obligacji (-0,9%), Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona 1 z
Warta Papierów Dłużnych (-0,8%) oraz CitiObligacji (-0,7%). Wzrost wartości jednostek, bądź certyfikatów, zanotowały jedynie cztery fundusze: SEB 2 Obligacji i Bonów Skarbowych (0,4%), Skarbiec-Lokacyjny, GTFI Obligacji Skarbowych oraz SEB 5 Obligacji Skarbowych (0,2%). Na tle funduszy krajowych papierów dłużnych dobre wyniki uały fundusze rynku pieniężnego (RPP). Jednostki najlepszych w lipcu podmiotów inwestujących w instrumenty dłużne o terminie wykupu do 1 roku zwyżkowały ponad 0,4% (Warta Gamma, Pioneer Pieniężny, KB Pieniądz), natomiast najniższe stopy zwrotu osiągnęły fundusze DWS: Płynna Lokata i Płynna Lokata Plus (0,2%) oraz Warta Alfa (0%). Średnia stopa zwrotu 25 funduszy tej kategorii wyniosła jednak zaledwie 0,34% i była o 8 punktów bazowych niższa od czerwcowej. Z kolei benchmark funduszy RPP (IRFU-rpp) zakończył miesiąc wzrostem o 0,35 %. Bardzo dobre wyniki inwestycyjne odnotowały fundusze prowadzące mieszaną politykę inwestycyjną. Średni funduszy MIP wyniósł 3,44% i był zaledwie o 9 punktów bazowych gorszy od benchmarku IRFU-mip. Najwyższe stopy zwrotu stały się udziałem funduszy Arka Zrównoważony i Warta Beta (4,7%), natomiast najmniej powodów do radości mieli uczestnicy funduszy DWS Zrównoważony (2,4%) oraz Millennium Zrównoważony (2,9%). Bardzo zróżnicowane były natomiast rezultaty funduszy stabilnego wzrostu (SWP). Wyniki najlepszych (UniStoProcent Plus 3,5%, Skarbiec-III Filar 2,8%) były wyraźnie lepsze od outsiderów (BPH Pro Lokata (-0,4%), Allianz Stabilnego Wzrostu 0,02%, DWS Stabilnego Wzrostu FIZ 0,1%). Średnia stopa zwrotu funduszy SWP wyniosła 1,4% i była o 18 punktów bazowych lepsza od benchmarku IRFU-swp. Komentarz do ów W lipcowym u zostało sklasyfikowanych 76 funduszy w horyzoncie długoterminowym (trzyletnim) oraz 125 funduszy w horyzoncie krótkoterminowym (rocznym). Warunkiem umieszczenia danego funduszu w u jest fakt prowadzenia niezmiennej polityki inwestycyjnej w danym okresie. Lipiec przyniósł dwa debiuty w u długoterminowym fundusz KB Zrównoważony otrzymał w swojej kategorii notę 2a, a KB Pieniądz 3a. W u krótkoterminowym po raz pierwszy zostały sklasyfikowane fundusze SKOK Rynku Pieniężnego (z oceną 1a) oraz SEB 6 Euro Lokata (również 1a). Najwięcej zmian wśród najwyżej ocenianych funduszy w lipcowych ach zaszło w grupie funduszy krajowych papierów dłużnych (PDP). W u długoterminowym ocenę 5a uały fundusze PZU Polonez, Pioneer Obligacji Plus i AIG Obligacji, natomiast straciły ją fundusze ING Obligacji 2, Warta Papierów Dłużnych i Arka Obligacji. W u 12-miesięcznym do grona najlepszych funduszy PDP dołączył PZU Polonez, zaś opuściła je Warta Papierów Dłużnych. Wśród funduszy stabilnego wzrostu (SWP) w u krótkoterminowym ocenę 5a stracił fundusz Arka Stabilnego Wzrostu na rzecz funduszu ING Stabilnego Wzrostu Emerytura Plus. Do grona najlepszych funduszy RPP w horyzoncie 36-miesięcznym dołączył fundusz DWS Płynna Lokata Plus, podobnie jak w u krótkoterminowym fundusz Pioneer Obligacji Europejskich Plus w grupie funduszy PDE oraz Pioneer Obligacji Dolarowych Plus w grupie funduszy PDU. Ostatni z ww. funduszy zajął miejsce funduszu BPH Dolarowych Obligacji. Zespół Analiz Online Fundusze inwestycyjne z grupy AKZ (akcji zagranicznych) 1 UniGlobal 3.88% 2 DWS Top 50 Europa 5.45% 3 Pioneer Akcji Amerykańskich 7.05% 4 UniXXI Wiek 3.04% 5 BPH Top Europa 3.44% 6 BPH Top Ameryka 3.04% 7 Pioneer Akcji Europejskich 4.27% kwi 2007 Fundusze inwestycyjne z grupy AKP (akcji polskich) 1 CU Polskich Akcji 5.59% 2 Arka Akcji 7.26% 3 Skarbiec Akcja 8.37% 4 UniKorona Akcje 7.66% 5 ING Akcji 6.67% 6 ING Akcji2 6.14% 7 Pioneer Akcji Polskich 6.27% 8 PKO/CS Akcji 6.18% 9 DWS Akcji Plus 5.47% Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona 2 z
10 SEB 3 - Akcji 6.87% 11 CitiAkcji 5.79% 12 BPH Akcji 5.61% 13 Millennium Akcji 6.26% 14 DWS Akcji 6.67% 15 PZU Akcji KRAKOWIAK 6.99% 16 ING Akcji FIZ 4.90% lis 2006 17 AIG Akcji 4.00% cze 2007 18 Allianz Akcji 2.76% sty 2007 19 GTFI Akcji 2.45% gru 2006 20 DWS Top 25 Małych Spółek 4.23% lis 2005 21 FORTIS Akcji 2.98% sty 2008 sty 2006 22 SKARBIEC-TOP Funduszy Akcji 4.12% lut 2008 lut 2006 23 Pioneer Małych i Średnich Spółek Rynku Polskiego - lip 2008 lip 2006 Fundusze inwestycyjne z grupy MIP (mieszane) 1 Arka Zrównoważony 4.74% 2 UniKorona Zrównoważony 4.01% 3 ING Zrównoważony 3.42% 4 Skarbiec Waga 4.28% 5 SEB 1 - Zrównoważony 3.34% 6 PKO/CS Zrównoważony 3.02% 7 Pioneer Zrównoważony 3.14% 8 Warta Beta 4.67% 9 KB Zrównoważony 3.14% 10 BPH Aktywnego Zarządzania 3.15% 11 DWS Zrównoważony 2.44% 12 Millennium Zrównoważony 2.91% 13 SKOK Aktywny Zmiennej Alokacji - lip 2008 lip 2006 Fundusze inwestycyjne z grupy SWP (stabilnego wzrostu) 1 CU Stabilnego Inwestowania 1.96% 2 ING Stabilnego Wzrostu Emerytura Plus 1.96% 3 Arka Stabilnego Wzrostu SOFI 1.83% 4 Skarbiec III filar 2.82% 5 Pioneer SFIO TP S.A. 1.78% 6 Warta Trzeciofilarowy 1.82% 7 DWS Emerytalny 1.40% 8 PKO/CS Stabilnego Wzrostu 0.96% 9 PZU Stabilnego Wzrostu MAZUREK 2.14% Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona 3 z
10 SEB 4 - Stabilnego Wzrostu 0.58% 11 CitiSenior SFIO 0.91% 12 Lukas Stabilnego Wzrostu 1.96% maj 2006 13 AIG Stabilnego Wzrostu 0.90% cze 2007 14 BPH Bezpieczna Inwestycja1 FIZ 2.27% cze 2007 15 Pioneer Stabilnego Wzrostu 1.64% sie 2006 16 BPH Stabilnego Wzrostu 1.55% lip 2006 17 Allianz Stabilnego Wzrostu 0.02% sty 2007 18 ING Stabilnego Wzrostu FIZ 0.59% lis 2006 19 BPH Pro Lokata FIZ -0.38% sty 2007 20 Millennium Stabilnego Wzrostu 1.31% lut 2007 21 GTFI Stabilnego Wzrostu 0.65% gru 2006 22 DWS Stabilnego Wzrostu FIZ 0.09% sty 2007 23 CU Ochrony Kapitału Plus 1.00% paź 2007 paź 2005 24 UniStoProcentPlus 3.52% paź 2007 paź 2005 25 FORTIS Stabilnego Wzrostu 1.12% sty 2008 sty 2006 26 SKARBIEC-TOP Funduszy Stabilnych 2.01% lut 2008 lut 2006 27 SKOK Stabilny Zmiennej Alokacji - lip 2008 lip 2006 Fundusze inwestycyjne z grupy PDP (polskich papierów dłużnych) 1 ING Obligacji2-0.62% 2 UniKorona Obligacje -0.28% 3 PZU Papierów Dłużnych POLONEZ -0.30% 4 Warta Papierów Dłużnych -0.77% 5 CU Obligacji 0.00% 6 GTFI Obligacji Skarbowych 0.20% 7 SEB 2 - Obligacji i Bonów Skarbowych 0.36% 8 Pioneer Obligacji -0.11% 9 Pioneer Obligacji Plus -0.17% 10 Skarbiec Depozytowy -0.30% 11 ING Obligacji -0.29% 12 CitiObligacji -0.70% 13 Millennium Papierów Dłużnych -0.34% 14 Skarbiec Obligacja 0.00% 15 BPH Obligacji1-0.30% 16 DWS Papierów Dłużnych -0.48% 17 PKO/CS Obligacji -0.44% 18 AIG Obligacji -0.35% cze 2007 19 Pioneer Obligacji Skarbowych -0.17% sie 2006 20 Arka Obligacji -0.89% sie 2005 Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona 4 z
21 SEB 5 - Obligacji Skarbowych 0.16% cze 2006 22 KB Obligacja -0.37% sie 2005 23 Allianz Obligacji -0.62% sty 2007 24 Skarbiec Lokacyjny FIZ 0.24% gru 2006 Fundusze inwestycyjne z grupy RPP (rynku pieniężnego) 1 UniKorona Pieniężny 0.26% 2 GTFI Premium KPD 0.40% 3 DWS Płynna Lokata Plus 0.20% 4 Skarbiec Kasa Plus 0.33% 5 Pioneer Pieniężny 0.44% 6 CU Depozyt Plus 0.38% 7 ING Gotówkowy 0.40% 8 KB Pieniądz 0.42% 9 BPH Obligacji2 0.40% 10 DWS Płynna Lokata 0.22% 11 CitiPieniężny 0.35% 12 PKO/CS Skarbowy 0.26% 13 Skarbiec Kasa 0.33% 14 GTFI Skarbowy Pieniężny 0.32% 15 Millennium Pieniężny 0.36% 16 UniWIBID 0.40% maj 2006 17 Warta Gamma 0.45% gru 2005 18 CitiPłynnościowy SFIO 0.40% wrz 2005 19 Skarbiec Gotówkowy 0.35% kwi 2007 20 Arka Ochrona Kapitału 0.30% sie 2005 21 BPH Skarbowy 0.39% lip 2006 22 SKOK FIO Rynku Pieniężnego 0.29% lip 2007 23 PKO/CS Rynku Pieniężnego 0.31% kwi 2008 kwi 2006 24 AIG Rynku Pieniężnego 0.30% kwi 2008 kwi 2006 25 PZU Gotówkowy - lip 2008 lip 2006 Fundusze inwestycyjne z grupy PDE (papierów dłużnych euro) 1 Arka Obligacji Europejskich 0.69% sie 2006 2 Pioneer Obligacji Europejskich Plus 0.51% sie 2006 3 DWS SFIO Euroobligacji 0.90% sie 2006 4 BPH Europejskich Obligacji 0.64% sie 2006 5 AIG Zagranicznych Obligacji 0.31% cze 2007 6 Skarbiec Euro Obligacja 0.79% sie 2006 7 SEB 6 - Euro Lokata 1.03% lip 2007 Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona 5 z
8 ING Obligacji Euro 1.00% cze 2007 Fundusze inwestycyjne z grupy PDU (papierów dłużnych dolarowych) 1 Pioneer Obligacji Dolarowych Plus 1.84% lip 2006 2 Pioneer Obligacji Dolarowych -0.03% lip 2006 3 KB Dolar FIZ 1.43% mar 2007 4 CitiObligacji Dolarowych FIZ 2.16% lip 2006 5 BPH Dolarowych Obligacji -0.88% lip 2006 6 Skarbiec Dolarowa Obligacja 0.67% lip 2006 7 UniDolar Obligacje 0.92% kwi 2007 8 Millennium Dolarowa Lokata 0.76% lip 2006 9 ING Obligacji Dolarowych 0.91% cze 2007 10 DWS USD Obligacji 0.88% lut 2007 objaśnienia: - fundusze otwarte - fundusze mieszane - fundusze zamknięte Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona 6 z